- 自由党总理表示财政紧缩时期结束
- 分析师：市场不会对更多债务“放行”
加拿大总理 Justin Trudeau 暗示随着通货膨胀减缓和选举临近，他将重返其自由支出的策略，这加速了债券的抛售，因为人们预期经济增长加快和财政赤字加深。
周四，Trudeau 宣布了一项价值 63亿加元（45亿美元） 的减税和返还方案。该方案包括对包括圣诞树、葡萄酒、玩具和书籍在内的多种商品的联邦销售税暂停两个月，以及向近 1900万 加拿大人发放 250加元 的支票——这几乎占到总人口的一半。
这一宣布似乎标志着财政约束的短暂阶段的结束。在过去的一年里，财政部长 Chrystia Freeland 一直承诺限制预算赤字，以避免加剧通货膨胀压力。
如今，通货膨胀已回落至 加拿大银行 的 2% 目标，政策制定者自六月以来已经将基准利率下调了 125个基点。Trudeau 的自由党政府认为可以更深入地挖掘公共财政——但一些分析师表示，投资者对该国的债务状况保持密切关注。
在宣布后，债券继续抛售，10年期基准收益率当日上升 7个基点，达 3.457%。周五零售数据显示消费支出反弹后，收益率一度飙升至 3.488%。
然而，随着政府开启更多支出的门，关于加拿大财政状况的问题仍然存在。尽管通常在十月发布，Freeland 仍未报告上一财政年度的最终支出和收入数字。Parliamentary Budget Officer Yves Giroux 预计赤字将达到 468亿加元，远超 Freeland 自我设定的 400亿加元 的目标。
回归“财政激进主义”
尽管承诺减少赤字，Trudeau 政府仍继续增加支出。在今年的预算中，它通过新的资本利得税纳入率抵消了新的住房和社会项目。这引发了投资者和企业家的反弹，但它帮助 Freeland 预测了尽管有重大支出，赤字依然稳定。
Chrystia Freeland and Justin Trudeau.
销售税减免将从 12月14日 到 2月15日 进行。左翼的 New Democratic Party 计划支持该措施，但表示将继续推动使其永久化，并扩大到更多商品。Bank of Nova Scotia 的经济学家 Rebekah Young 表示，政府还将面临选民要求使其永久化的压力，这将显著提高这一政策的成本。
这项支出体现了“政府的标志性财政激进主义”，Young 在采访中表示。经过疫情时代的巨大支出，该国的债务已上升至 GDP 的 40% 以上。
“我认为，至少在接下来的几个季度，加拿大的财政支出肯定会朝着更高的方向发展，而不是减少，”Young 说。
在 Trudeau 宣布后，隔夜掉期市场的交易员降低了 加拿大银行 在 12月 进行第二次连续 50个基点 降息的押注，到周四结束时将概率降至 25% 以下。截至周五上午晚些时候，这一概率已降至 17% 以下。
这一消息还促使一些经济学家提高了对加拿大经济的近期预测。Bank of Montreal 的分析师表示，该国的国内生产总值将在 2025年第一季度 以 2.5% 的年化速度增长，高于之前的 1.7%。
“新刺激的结合、更加谨慎的美联储、通胀上行的失误，以及预期的 GDP 上调，几乎可以排除 12月 降息 50个基点 的可能性，”利率策略师 Benjamin Reitzes 说道。
在周五与记者交谈时，Trudeau 夸赞了他政府在项目支出方面的方法，称这为家庭和中产阶级创造了乐观和机会。
“我们关注的是加拿大人。让银行家们担心经济。”
关键词
Justin Trudeau, Chrystia Freeland, 加拿大银行, New Democratic Party, Bank of Nova Scotia, Bank of Montreal, Yves Giroux, Rebekah Young, Benjamin Reitzes, GDP, 通货膨胀, 财政赤字, 减税, 债券
预测
在未来几个季度，加拿大的财政支出预计将继续增加，而非减少。
数据摘要
- 减税和返还方案价值：63亿加元（45亿美元）
- 向近1900万加拿大人发放250加元支票
- 赤字预计将达到468亿加元
- 10年期基准收益率上升至3.457%，并在消费支出反弹后飙升至3.488%
- 加拿大债务已超过GDP的40%
- 国内生产总值预计在2025年第一季度以2.5%的年化速度增长
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