Bridgewater Associates 创始人 Ray Dalio 著名的”全天候”策略已进入交易所交易基金市场，恰逢其所试图防范的宏观驱动动荡席卷全球资产。
SPDR Bridgewater All Weather ETF 将于周四开始交易，股票代码为 ALLW，据新闻稿称。
该基金年费为0.85%，将由 State Street Global Advisors 管理，并由 Bridgewater 提供次级建议，后者将为ETF提供每日模型投资组合。
全天候策略可以说是风险平价的最著名例子，这是一种基于不同资产波动水平进行配置的投资方法。这个想法是通过更多元化、更安全的投资组合实现类似的结果，而不是主要投资于风险较高的资产类别（如股票）以获得高回报，通常还结合使用杠杆。
Bridgewater 的迭代强调持有能够度过商业周期起起落落的平衡资产组合，现在似乎是提出这种理念的适当时机。全球市场陷入波动，因为美国总统 Donald Trump 对该国贸易伙伴征收关税，美国经济数据开始走弱，投资者重新调整对欧洲的预期。
Bridgewater 在本月的一份白皮书中写道，15年来美国股市的非凡表现使投资者的集中度接近历史记录水平，估值高企，同时预期收益越来越高。在这种背景下，ALLW 将投资于国际和美国股票、名义和通胀挂钩债券以及大宗商品。
“无论你从最近非凡的股市表现中获益多少，转向多元化持仓可以在股市出现回调时为你提供缓冲，”Bridgewater 的白皮书表示。
S&P 风险平价指数以12%的波动率为目标，2025年迄今上涨4.5%，远超60%股票40%债券指数2.2%的涨幅。与此同时，S&P 500 指数处于负值区域。
然而，风险平价并非总能兑现承诺。虽然各公司的具体方法差异很大，但普遍认为该策略在新冠疫情冲击期间以及之后的几年中表现令人失望。包括主要养老基金在内的投资者已经减少了对此类基金的配置。
尽管如此，ALLW 也将利用美国105000亿美元ETF市场对更复杂投资选择的日益增长的需求。该产品的推出紧随 SPDR SSGA Apollo IG Public & Private Credit ETF (PRIV) 之后，后者是由 State Street 和 Apollo Global Management Inc. 创建的私人信贷产品。
由于美国证券交易委员会提出担忧，后者的名称将从该基金中删除，但 ALLW 似乎将重新确立 State Street 与尚未建立自己ETF业务的主要参与者合作的策略。
Bridgewater 的联合首席投资官 Karen Karniol-Tambour 和 Christopher Ward 负责为 ALLW 创建模型投资组合，而由 State Street 的 James Kramer 领导的团队将负责基金的日常管理，根据一份文件显示。
Bridgewater 联合首席投资官 Bob Prince 表示：”Bridgewater 和 State Street 之间的合作是我们演变的最新发展，旨在为投资者提供旨在在不断变化的世界中建立韧性和多元化的策略。”
关键词:
Bridgewater | Dalio | 全天候策略 | ETF | State-Street
预测:
全天候策略可能在当前全球资产动荡的环境中发挥作用，但风险平价策略并非总能兑现承诺。
数据摘要:
- SPDR Bridgewater All Weather ETF (ALLW) 年费为0.85%
- S&P风险平价指数2025年迄今上涨4.5%
- 美国ETF市场规模为105000亿美元
投资机会或需要避免的:
- 机会：多元化投资组合可能在股市回调时提供缓冲
- 避免：过度集中于美国股市，因为估值高企且预期收益越来越高
- 考虑：在商业周期波动中保持平衡的资产组合
相关投资工具:
- SPDR Bridgewater All Weather ETF (ALLW)
- SPDR SSGA Apollo IG Public & Private Credit ETF (PRIV)
- S&P风险平价指数相关ETF
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