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Tag: 经济

  • 韩国: 出口增长因芯片需求保持强劲

    半导体需求持续，科技引领出口；稳健的结果不太可能影响下周韩国银行的决策。

    韩国的出口势头在九月份保持强劲，这得益于持续的半导体需求，经济增长前景乐观，并为全球商业和科技周期提供了积极信号。

    作为全球最大的技术产品出口国之一，韩国在全球贸易中充当着晴雨表，包括用于笔记本电脑到智能手机等产品中的内存芯片。最新数据显示，外部需求依然强劲。

    最新的出口数据可能使中央银行有理由在政策转向之前等待更长时间，但许多经济学家预计下周将会降息。他们认为**韩国银行（BOK）**将更加关注国内消费的疲软，并预测如果官员对家庭借贷放缓有足够信心，将会采取降息措施。

    经济学表示…
    “韩国的出口在九月份表现良好，这表明外部需求将在未来几个季度继续支持经济。”

    — Hyosung Kwon, 经济学家

    周二的数据表明，韩国继续受益于全球复苏。根据贸易部的数据，汽车出口同比增长了4.9%，而船舶销售激增76.2%。

    美国一直是韩国产品的稳定需求来源，而中国的经济状况在今年波动较大，因房地产市场低迷而持续疲软。上个月，北京当局公布了一系列异常广泛的经济刺激措施，如果这些措施在恢复增长方面有效，韩国将从中受益。

    “考虑到与中国的关系变得更加竞争，刺激措施可能对韩国的出口影响有限，”Cho表示。

    根据贸易部的数据显示，九月份对中国的出口同比增长了6.3%，这得益于对芯片和移动设备的需求。同时，对美国的出口增长了3.4%，对欧盟的出口增长了5.1%。

    对美国需求的前景是韩国关注的关键领域，随着两国之间的经济和投资交流不断增加。在上个月进行了一次大幅降息后，美联储已转向宽松周期，试图为美国经济创造一个软着陆。

    北美许多港口即将发生的罢工是云扰商业前景的因素之一。

    贸易追踪器显示，10项全球商业关键指标中有2项处于“低于正常”区间，而8项处于正常区间。

    关键词

    韩国出口, 半导体需求, 经济增长, 中央银行, 降息, 汽车出口, 船舶销售, 中国经济, 美国需求, 彭博贸易追踪器

    预测

    未来几个季度，韩国的外部需求将继续支持经济增长。

    数据摘要

    • 九月份汽车出口同比增长4.9%。
    • 九月份船舶销售激增76.2%。
    • 对中国的出口同比增长6.3%。
    • 对美国的出口增长3.4%。
    • 对欧盟的出口增长5.1%。

  • 巴西: 分析师上调关键利率预测，因为经济保持强劲

    • 央行开始收紧政策以减缓增长
    • 分析师预计今年Selic利率为11.75%，2025年为10.75%

    巴西的分析师在中央银行提高了经济增长预测并启动货币紧缩周期后，上调了今年和明年的利率预期。

    根据周一发布的中央银行每周调查，基准利率Selic预计将在今年12月达到11.75%，高于之前的11.5%的预估。预计明年利率将结束在10.75%，也高于之前的10.5%的预测。

    在Roberto Campos Neto的领导下，中央银行于9月18日首次加息，自2022年以来的首次加息旨在抑制强劲的需求，并将通胀预测拉回至3%的目标。几天后，政策制定者第三次上调了2024年的经济增长预估。包括更高的公共支出和强劲的劳动力市场等因素，让投资者押注于明年的进一步紧缩。

    关键词

    巴西 中央银行 经济增长 利率预期 Selic 货币紧缩 Roberto Campos Neto 通胀 公共支出 劳动力市场

    预测

    巴西分析师预计，未来利率将在今年12月达到11.75%，明年结束时为10.75%。

    数据摘要

    • 今年12月利率预期: 11.75% (上调自11.5%)
    • 明年利率预期: 10.75% (上调自10.5%)
    • 中央银行首次加息时间: 2023年9月18日
    • 目标通胀率: 3%

  • 经济在摇摆州表现优异——对哈里斯来说是个好消息

    经济在摇摆州表现优异——对哈里斯来说是个好消息

    • 上季度GDP在六个战场州的增长速度超过平均水平
    • 威斯康星州和密歇根州表现突出，而内华达州落后

    预计将在今年美国总统选举中决定结果的七个摇摆州中的六个，在第二季度的增长速度超过了整体美国经济，为副总统卡马拉·哈里斯在投票前一个月带来了新的动力。

    特别值得注意的是“蓝墙”传统工业州的反弹。根据周五发布的经济分析局的数据，密歇根州和威斯康星州的通胀调整后的国内生产总值（GDP）增长率位居全国前十，而宾夕法尼亚州在第一季度收缩后也有所回升。

    亚利桑那州、乔治亚州和北卡罗来纳州这三个阳光地带的战场州的增长仍然高于全国平均水平。只有内华达州以1.8%的增幅落后于美国GDP的3%增长。

    选民一直将经济视为他们最关心的问题，根据调查，前总统唐纳德·特朗普在这一问题上领先他的民主党对手。

    GDP数字并未反映最近几个月的情况，州级数据可能波动较大。

    然而，蓝墙州经济的强劲表现可能在政治上至关重要，因为即使在哈里斯接管票据之前，民主党人就已经将这些州视为保住白宫的关键。根据上个月发布的一项彭博社分析，这三个州的恢复速度自疫情以来落后于其他州，2019年至2023年底的实际人均增长率仅为美国其他地区的三分之一。

    “关键州当然是宾夕法尼亚州，”穆迪分析公司的首席经济学家马克·赞迪表示，他就住在该州。“费城和匹兹堡等大城市正在受益于医疗保健、教育和金融服务的强劲增长，”而该州其他地区则“保持坚挺”。

    他说，尽管并未带来许多新的工厂职位，但制造业作为GDP的贡献仍然显著，建筑业也是如此。

    根据晨间咨询的民调，经济仍然是选民最重要的单一问题，超过三分之二的受访者认为经济正走向错误的轨道。当被问及谁更值得信任来处理经济问题时，特朗普继续在可能投票者中领先哈里斯。但副总统正在逐渐缩小他的优势。

    对许多人来说，现实仍然是，尽管通货膨胀率放缓，但从住房到食品杂货的价格仍然高于疫情前的水平。

    北卡罗来纳州皮德蒙特克雷森特资本的创始人经济学家马克·维特纳表示，像乔治亚州和北卡罗来纳州这样的摇摆州显然受益于拜登政府对电动车和其他绿色能源制造厂的新投资的推动。

    然而，维特纳警告说，州级GDP数据通常会经历较大修正。即使在选举年，任何州的强劲增长数据往往也不会转化为选票，他补充道。

    “人们并不会把GDP加到油箱里。他们不会在杂货店买GDP。大多数经济焦虑就来自于此，”维特纳说。“在北卡罗来纳州格林斯伯勒的一家电动车工厂工作的员工，对高油价感到同样沮丧，就像在一家家具厂工作的人一样。”

    关键词

    预测

    蓝墙州的经济增长将可能影响即将到来的选举。

    数据摘要

    六个战场州在第二季度的GDP增长速度超过整体美国经济，密歇根州和威斯康星州的经济增长率位居全国前十。

  • 巴西: 中央银行第三次上调2024年经济增长预测

    巴西: 中央银行第三次上调2024年经济增长预测

    • 决策者预计今年经济将增长3.2%；之前预测为2.3%
    • 中央银行上周将利率提高至10.75%

    巴西中央银行提高了2024年的经济增长预测，并预计经济将按最乐观的估计扩张，这证明了其启动加息周期的决策。

    根据周四发布的季度通胀报告，该行预计国内生产总值（GDP）将增长3.2%，高于6月预测的2.3%。分析师预计2024年经济增长3%，而政府预测增长3.2%。对于2025年，中央银行预计GDP增长为2%。

    中央银行决策者认为，本地经济将在2025年之前从下半年开始降温。报告中写道，随着全球经济温和增长，政府支出应放缓，同时利率上升。

    “我们预计财政结果将随着时间的推移而改善，”他们表示。

    由罗伯托·坎波斯·内托领导的决策者上周将基准利率Selic提高了25个基点，达到10.75%，这是自2022年以来的首次加息。

    由于缺乏生产率增长，工资上涨可能会增加价格压力，正如中央银行在这一决定的会议纪要中写道的那样，最近的去通胀过程的“中断”证据越来越明显。

    国家统计局周三报告称，9月初年通胀降幅超出预期，这给决策者带来了好消息。

    在接下来的几个月中，中央银行决策者预计消费者价格上涨将接近其容忍区间的4.5%上限，他们在周四的报告中写道。预计南半球即将到来的夏季能源成本将会上升。

    提高的通胀预测、更强劲的经济以及分析师对中性利率（既不限制也不刺激活动）的预期上调，是投资者预计借款成本上升的原因之一，决策者写道。银行自身的沟通也发挥了作用，他们补充道。

    总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达·席尔瓦正在增加政府支出，以刺激经济活动和改善生活水平，这一举措增加了投资者对债务水平和消费者价格增长的担忧。大多数分析师预计，到2027年年通胀将至少比银行3%的目标高出0.5个百分点。

    关键词：巴西中央银行, GDP, Selic, 通胀, 路易斯·伊纳西奥·卢拉·达·席尔瓦

  • 希腊: 计划在四年内将债务削减至 2009 年以来的最低水平

    希腊: 计划在四年内将债务削减至 2009 年以来的最低水平

    • 部长称 2024 年预算盈余高于预期
    • 希腊国家银行股权出售计划于十月进行

    希腊财政部长表示，希腊计划在短短四年内削减约 20% 的债务，这是摆脱长达十年的危机的又一个里程碑。

    科斯蒂斯·哈齐达基斯在接受采访时预测，得益于经济表现优于其他经济体，到 2028 年底，政府借款将缩减至国内生产总值的“接近 130%”。

    这位部长在雅典市中心的办公室里表示：“这是一个非常显著的减少。”

    希腊的债务比率在 2020 年达到 207% 的峰值，政府已经预计今年将缩减至 152.7%。

    哈齐达基斯预计的债务量减少意味着，除非意大利的公共财政轨迹发生重大变化，否则希腊的债务规模将低于意大利。

    加上去年摆脱了垃圾级评级，希腊不再是欧元区负债最多的国家，这对于曾经几乎破产的欧元区弃儿、几乎退出欧元区的希腊来说，无疑是一次重大转变。

    新的预测将纳入十月初提交给布鲁塞尔的财政计划中。

    目前希腊经济表现优于大多数欧洲国家，这对希腊经济起到了帮助。希腊第二季度经济增长 1.1%，而同期欧元区整体经济增长率仅为 0.2%。

    哈齐达基斯现在估计，该国预算的基本盈余（收入减去支出，不包括利息支出）今年将占 GDP 的 2.4%，而不是最初估计的 2.1%。这给了政府增加支出的空间。

    哈齐达基斯表示：“由于预算表现好于预期，与最初的估计相比，我们的支出可以有更高的增长。”

    该部长指出，到 2025 年，希腊的净支出将能够增长“略高于 3%”——高于最初预测的 3%——并且到 2028 年底，它将能够保持平均增长率。

    政府还在推进总额为 80 亿欧元（89 亿美元）的救助贷款的提前偿还，涵盖 2026 年至 2028 年的贷款摊销。这将是希腊政府第三次加速偿还 2010 年第一轮救助计划（即希腊贷款机制）中获得的援助。

    哈齐达基斯表示，所有这些决定都凸显了经济的实力和政府继续走审慎财政政策的决心。

    他补充道：“评级机构、各国际组织和海外投资者都充分理解这一信息。”

  • 戴蒙: 称对降息后软着陆持怀疑态度

    摩根大通首席执行官杰米戴蒙表示，在美联储四年多来首次降息后，他仍然对美国经济能否软着陆持怀疑态度，并表示他不会对这一结果“掉以轻心”。

    “我比其他人更怀疑。我认为可能性较低，”周五他在华盛顿大西洋节活动上表示。“我希望这是真的，但我也更怀疑通胀会如此轻易消失，不是因为通胀没有下降——它已经下降了——而且还可以进一步下降。”

    当被问及是否会有影响时，这家美国最大银行的首席执行官补充说，降息对总统大选几乎没有影响。

    美联储周三将基准利率下调半个百分点，旨在实现所谓的“软着陆”。在做出这一决定之前，戴蒙表示，无论降息 25 个基点还是 50 个基点，都不会“惊天动地”。

    这位长期担任首席执行官的人士一年多来一直在警告称，通胀可能比投资者预期的更为棘手，其原因包括赤字支出和“世界再军事化”。

    他在 4 月份的年度股东信中写道，摩根大通已为 2% 至 8% 或更高的利率做好准备。

    戴蒙表示，对于软着陆的结果，“我不会掉以轻心。”“我们可能已经从较低的利率、较低的通胀转变为略高的利率、较高的通胀。将来，无论结果如何，我们都会应对。经济学家已经习惯了应对这种情况。这不是一场灾难。”

  • 沙特阿拉伯: 达成 10 亿美元协议，铝业发展势头强劲

    • Maaden 正在探索与 Alba 合并铝业资产
    • 扩张后的公司将成为最大的铝生产商之一

    沙特阿拉伯在短短几天内宣布了三笔交易，这个石油资源丰富的王国希望加速其金属和采矿业的扩张。

    周二，沙特阿拉伯矿业公司（简称 Maaden）宣布，将从沙特基础工业公司手中收购巴林铝业 BSC 21% 的股份，交易价值超过 10 亿美元。这实际上是将持股从一家国有公司转移到另一家国有公司，但这也是将巴林和沙特阿拉伯的铝业业务整合到一个扩大后的实体中的又一步，Maaden 将成为主要股东。

    沙特阿拉伯事实上的统治者、王储穆罕默德·本·萨勒曼在“2030 愿景”中提出了将采矿和金属业打造为所谓经济“第三支柱”的计划。

    这一计划由 Manara Minerals 推动，该公司正在收购海外资产，包括淡水河谷10% 的基本金属业务，而 Maaden 则负责发展国内产业。

    在俄罗斯入侵乌克兰以及供应链瓶颈已经扰乱全球市场之际，紧随其后的是另外两笔可能重塑沙特阿拉伯对全球铝贸易影响力的 Maaden 最新交易。

    周日，马登以 11 亿美元现金和股票收购了长期合作伙伴美国铝业公司 (Alcoa Corp.)在沙特的两家铝厂的股份。第二天，马登表示正在探索将其铝业资产与巴林铝业公司 (Aluminium Bahrain BSC，简称 Alba) 合并，这笔交易的逻辑很快就显现出来。

    马登表示，该公司正在与 Alba 达成交易，将其铝、铝土矿和氧化铝部门出售给这家巴林公司，以换取合并后实体的股份。

    两家公司还同意寻求将 Alba 股票在沙特证券交易所交叉上市。两家公司签署了不具约束力的条款，该提议尚待监管部门批准。

    Maaden 首席执行官鲍勃·威尔特 (Bob Wilt)表示：

    “本周我们宣布了一系列符合我们战略意图的交易，旨在加强和扩大我们在地区和国际上的业务，进一步将采矿业打造为沙特经济的第三大支柱。”

    近年来，Maaden 和 Alba 已成为全球铝业的主要参与者，尤其是在过去一直由少数几家供应商主导的增值产品领域。合并后的公司将成为全球最大的铝生产商之一。

  • Evercore 的 Hyman: 如果美联储降息幅度不到半个百分点，他会感到“震惊”

    • 顶级经济学家不再警告经济衰退
    • 此前预测 GDP 将下滑，现在预计软着陆

    Evercore ISI 的艾德·海曼(Ed Hyman ) 是华尔街最受关注和最杰出的经济学家之一，他预计美联储将在周三将利率降低半个百分点，并最终实现软着陆。

    “如果他们明天不做 50 个，我会感到震惊的，”该公司创始人兼董事长海曼在接受电视采访时表示。

    当海曼改变对经济的看法时，投资者就会关注。近半个世纪以来，海曼一直位居《机构投资者》杂志对经济领域投资者的调查榜首，43 次位居榜首。

    海曼的转变正值美国经济和金融市场的关键时刻，其他经济学家也在审视自己的前景，因为通胀率正在下降，接近美联储 2% 的目标。人们普遍预计，美联储将自疫情最严重时期以来首次降低借贷成本，而标准普尔500 指数距离历史高点仅一步之遥。

    但关键问题是美联储将降息多少？

    周二，在零售销售数据意外上升（一周前几乎为零）后，市场暗示决策者宣布降息 50 个基点的可能性约为55% 。

    海曼表示，他上周做出了一个“非常艰难的决定”，将美国第四季度国内生产总值增长预测上调至 1%，而该公司经济研究团队此前预测的美国第四季度国内生产总值将下降 2%。

    为什么会出现这种逆转？海曼指出了一系列因素，包括通胀回落将支撑消费者收入、美联储即将降息以及人工智能的持续增长，他认为人工智能有望提高劳动生产率。他现在预计，2025 年第一季度和第二季度的经济增长率为 1%，随着降息效应的显现，第三季度和第四季度的经济增长率将分别升至 2% 和 3%。

    软着陆的主要风险是就业形势恶化。如果信贷条件收紧，经济衰退风险依然存在。上周，Ally Financial Inc.敲响了消费者信贷指标的警钟，而摩根大通则下调了对美国银行明年净利息收入的预期。

    不过，市场普遍预期经济增长将保持强劲，亚特兰大联储的 GDPNow 模型预测第三季度实际 GDP 增长率将从第二季度的 3% 攀升至 2.5%。

    海曼表示：“经济正在蓬勃发展。”他认为，如果美联储正在考虑降息半个百分点，那是因为“通胀确实正在下降”。

  • 经济放缓担忧加剧，全球债券收益率跌至两年低点

    • 本周全球债券指数收益率跌至2022年以来最低水平
    • 油价下滑加剧经济增长放缓迹象：道明证券

    由于对主要经济体增长放缓的担忧和降息预期升温，本周全球债券收益率跌至两年来的最低水平。

    根据全球综合总回报指数，投资级政府和企业债券的平均收益率周二跌至 3.3%，为 2022 年 9 月以来的最低水平。

    随着油价暴跌和中国通货紧缩担忧加剧，本周全球经济增长前景的情绪进一步恶化。

    道明证券驻新加坡亚太区高级利率策略师Prashant Newnaha表示：“对中国和美国经济可能陷入衰退的担忧，推动了全球债券收益率的下降。油价大幅下跌加剧了有关全球经济活动急剧放缓的争论。”

    交易员们正在等待周三公布的美国通胀关键指标，以了解美联储未来几个月将降息多少。其他央行已经开始放松政策，市场预计欧洲央行将于周四再次下调基准利率，以提振疲弱的经济增长。

    美国 8 月份的就业人数低于经济学家的预期，这增加了对美联储降息规模和速度的押注。美国利率期权交易员仍然押注今年至少会有一次超大规模的 50 个基点的降息，并在 1 月底之前降息 150 个基点。

  • 高盛: 策略师表示股市不太可能陷入熊市

    • 预计估值和增长前景短期内存在抛售风险
    • 但长期来看，经济衰退的可能性较低，将支撑股市

    高盛集团策略师表示，由于美联储预计将降息，经济衰退的风险仍然很低，美国股市不太可能下跌 20% 或更多。

    由克里斯蒂安·穆勒-格里斯曼 (Christian Mueller-Glissmann)领导的团队表示，尽管股市可能会在年底前下跌（受到估值上升、增长前景好坏参半和政策不确定性的影响），但彻底陷入熊市的可能性很小，因为经济也在一定程度上受到“健康的私营部门”的支撑。

    此外，策略师们的历史分析显示，自 1990 年代以来，受商业周期延长、宏观经济波动性降低和央行“缓冲”的影响，标准普尔 500 指数下跌超过 20% 的情况已经变得不那么频繁了。

    他们在 9 月 9 日的一份报告中表示，他们在资产配置上保持策略中立，但在未来 12 个月内“略微承担风险”。

    由于美国经济数据疲软，引发人们对经济衰退的担忧，标普 500 指数已从 7 月份创下的纪录回落。由于投资者等待美联储下周的行动，该指数 9 月份走低。

    掉期数据显示，交易员预计到 2024 年底利率将下调超过 100 个基点。

    花旗集团的数据显示，上周投资者仓位呈现“看跌倾向”，导致主要指数短期内容易进一步下跌。