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Tag: 经济增长

  • 摩根大通交易员对美国股市持悲观态度，预计关税将带来影响

    随着唐纳德·特朗普总统向全球各国发起一系列关税攻势，摩根大通的交易部门正准备应对美国股市的进一步下跌，因为关税将拖累国内外经济增长。

    该公司全球市场情报主管Andrew Tyler表示，贸易紧张局势升级可能会导致美国国内生产总值预期大幅下降，盈利修正值也将大幅下降。他说，这将促使华尔街重新审视标准普尔 500 指数的年底预测。

    泰勒在周二早些时候的一份报告中告诉客户：“考虑到这一点，我们将改变我们的观点，转为战术性看跌。”

    到目前为止，他的谨慎是有道理的：根据行业研究的数据，第一季度盈利增长预期已从最新报告周期开始时的 11% 下调至 7.1% 。

    与此同时，亚特兰大联邦储备银行最新的 GDPNow 预测虽然并不完美，但也表明美国经济正在萎缩。

    交易部门长期以来的看涨观点发生逆转，因为自 11 月特朗普入主白宫以来，美国股市市值蒸发了 3 万多亿美元。特朗普胜选后，人们对减税和放松管制等市场友好政策的乐观情绪推动股市创下新高，但关税威胁和实施却导致股市下跌。

    美国总统兑现了对加拿大和墨西哥征收 25% 关税的威胁，同时将对中国的关税提高一倍至 20%。与此同时，对钢铁和铝进口征收 25% 的关税将于下周生效。

    鉴于言辞的迅速升级以及没有明确的谈判途径，泰勒的团队预测，如此大规模的征税可能会使加拿大和墨西哥陷入衰退，同时降低对美国经济增长的预期。

    周二午后，标普 500 指数下跌 0.6%，此前该指数一度下跌 2%，并接近 200 日移动均线。周一股市创下 2025 年以来最糟糕的一天，此后该指数的跌幅进一步扩大。

    华尔街已坚决回避风险，从风险较高的小型股到过去两年来一直是股市狂飙的支柱的美国科技巨头，各个板块都出现了全线下跌。罗素 2000 指数今年已下跌近 6%，而所谓的“七大豪杰”股票的抛售也导致该指数进入回调。

    过去两年，泰勒在标普 500 指数上涨的大部分时间里都做出了正确的判断，去年甚至与摩根大通研究策略师的观点相左，预测标普 500 指数将创下新高。去年 12 月，他警告称，由于关税上调给经济前景蒙上阴影，美国股市将在 2025 年初面临挑战。

    他告诉客户：“考虑到不确定性、定位以及负面反馈循环的可能性，可能会促使人们使用经济衰退的策略，我们认为看跌立场是最有意义的。”

  • 阿根廷通胀: 意外降温，米莱再获胜利

    阿根廷通胀: 意外降温，米莱再获胜利

    • 消费者价格在11月上涨2.4%，同比上涨166%
    • 阿根廷接近将爬行钉住汇率降至1%，卡普托表示

    阿根廷的月度通货膨胀降至自2020年7月以来的最低水平，为总统 Javier Milei 在上任一年后再次赢得了选民最关心的问题的胜利。

    根据周三发布的政府数据，11月份消费价格上涨了 2.4%，而彭博社调查的经济学家中位数预测为 2.8%。年度通货膨胀率降至 166%。

    阿根廷正在逐渐接近将国家的月度货币贬值速度，从 2% 降至 1%，经济部长 Luis Caputo 在数据发布后不久在社交媒体上宣布。教育、住房和公用事业成本是价格上涨的主要因素。

    通货膨胀的数据发布正值 Milei 上任一周年之际，他通过全国电视讲话来庆祝这一时刻。这位自由意志主义经济学家在其任职的第一年内，通货膨胀率经历了从 25.5%（12月份）到大幅下降的过程。根据政府的预算预测，预计到 2025年，年度通货膨胀率将降至 18%。

    “我们正在进入一个低通货膨胀、高经济增长的年份，因此，阿根廷人的购买力将持续增长，” Milei 周二晚表示。

    关键词

    阿根廷 | 月度通货膨胀 | Javier-Milei | Luis-Caputo | 消费价格 | 经济增长 | 年度通货膨胀 | 教育 | 住房 | 公用事业 | 2025年

    预测

    阿根廷预计到2025年，年度通货膨胀率将降至18%。

    数据摘要

    • 11月份消费价格上涨了2.4%
    • 年度通货膨胀率降至166%
    • 月度货币贬值速度从2%降至1%
    • Milei上任一周年，通货膨胀率从25.5%大幅下降

    投资机会分析

    阿根廷经济逐步稳定和通货膨胀率降低可能为投资者提供机会。考虑以下方面：

    1. 投资阿根廷市场：随着经济增长和通货膨胀率的降低，阿根廷的股票和债券市场可能会吸引投资者。
    2. 关注受益行业：教育、住房和公用事业等行业可能因价格上涨而受益，可以考虑投资相关企业。
    3. 外汇投资：随着阿根廷货币贬值速度的减缓，可能会有机会进行外汇交易，尤其是针对阿根廷比索的投资。
    4. 长期投资：根据政府的预测，未来几年阿根廷经济有望持续增长，适合长期持有相关资产。

  • 经济学家: 对香港和新加坡明年增长持谨慎态度

    • 经济学家将2025年香港GDP预期下调至2.2%
    • 新加坡经济明年预计增长2.6%

    根据最新的调查，随着 Donald Trump 重返白宫并可能实施关税，Hong Kong 和 Singapore 明年的经济增长可能面临压力，这些关税可能进一步减缓 China 的经济增长。

    调查显示，经济学家将 Hong Kong 2025年前半年的季度经济展望下调了至少 0.5个百分点。根据过去一周对29位经济学家的最新中位数预测，年度预期已从 2.6% 下调至 2.2%。

    “Hong Kong 的经济压力将在 Trump 2.0 和 China 的有限刺激下变得越来越明显，” Natixis 的高级经济学家 Gary Ng 说。“虽然较低的利率可能会有所帮助，但不确定的前景仍可能影响消费和投资的复苏。”

    Hong Kong 政府将今年的GDP预测从 2.5%-3.5% 的范围修订为 2.5%。 OCBC Bank 的经济学家 Cindy Keung 预计2024年的增长为 2.4%，预计明年经济将放缓至 2.2%。

    根据最新调查，Singapore 的经济在明年前两个季度可能扩张 3.5%。然而，经济学家将第三季度的展望下调了超过 一个百分点，预计增速为 1.5%，并预计2025年最后一个季度经济增长 2.5%。

    “提议增加的美国关税可能会减缓 Singapore 的出口增长，因为全球贸易可能会放缓，”S&P Global Market Intelligence 的高级经济学家 Ahmad Mobeen 说。

    “China 的放缓对旅游、商品出口和内资投资构成风险，这些都是 Singapore 增长的关键驱动因素，随着国内导向的行业趋于稳定。”

    经济学家将明年的总体和核心通胀预期保持不变，分别为 2% 和 1.8%，均在 Monetary Authority of Singapore 最新预测的 1.5%-2.5% 范围内。

    关键词

    Donald Trump, Hong Kong, Singapore, China, Natixis, Gary Ng, OCBC Bank, Cindy Keung, S&P Global Market Intelligence, Ahmad Mobeen, Monetary Authority of Singapore

    预测

    未来，随着特朗普重返白宫及其可能施加的关税，香港和新加坡的经济增长将面临压力，尤其对中国经济增长的影响将更加显著。

    数据摘要

    • 香港2024年经济增长预期下调至 2.2%
    • 新加坡2024年前两个季度经济扩张预期为 3.5%
    • 新加坡第三季度经济增速预期为 1.5%
    • 香港政府GDP预测从 2.5%-3.5% 修订为 2.5%
    • 香港2025年第一季度经济展望下调至少 0.5个百分点

    投资机会分析

    考虑到特朗普可能实施的关税政策，可能会对全球贸易产生负面影响，投资者应关注与香港和新加坡经济相关的行业，例如旅游、商品出口和内资投资。此时，选择那些在国内市场占有率高且能抵御国际市场波动的公司，可能会更具投资价值。同时，投资者也可以关注受关税影响较小的行业，如科技和消费品行业，以规避潜在风险。

  • 特朗普当选: 提升美国商业信心至多年高点

    特朗普当选: 提升美国商业信心至多年高点

    • 各类美联储制造业调查跃升至多年高点
    • 快速上升的信心可能需要时间转化为实际结果

    自Donald Trump当选以来的调查显示，美国企业对其前景的乐观情绪正在增强，这主要是因为人们期待更多的亲商政策和更少的监管负担。

    从工厂车间到建筑工地再到农田，各区域Federal Reserve银行及其他调查中乐观情绪的增长，代表了“特朗普效应”的另一个篇章。这个效应始于11月5日选举后股市的反弹，推动了美元走强，并使比特币价格飙升。

    来自基层的更为乐观的观点，与许多华尔街经济学家的预期形成对比，后者预计在对Trump威胁对进口商品征收关税的经济后果感到忧虑的背景下，经济增长将会放缓。

    “显然，商业界抓住了共和党的胜利，他们把通货膨胀的潜在影响视为我们将来需要应对的问题，”Institute for Supply Management制造业商业调查委员会主席Timothy Fiore在周一的电话会议中表示。

    企业信心转化为实际结果可能需要一些时间，尤其是在Fed似乎准备在未来几个月采取更渐进的利率减息策略的情况下。周一发布的最新ISM调查结果显示，尽管制造业活动仍然疲弱，但订单的增加和一些行业的评论表明，制造业正在稳定，并有望在明年初扩张。

    “非常积极”

    “听起来将会有一些资金注入经济，一些法规将被削减，我们将看看这对商业环境的影响。但总体而言，专家们真的认为这是非常积极的，”Fiore表示。

    自选举以来发布的几项Fed制造业调查结果捕捉到了这种情绪。New York Fed的Empire State制造业指数在11月份飙升，这是自2020年6月以来的最大涨幅，当时经济正从疫情初期中复苏。

    后续报告显示，工厂和服务提供商对资本支出、销售和一般商业活动的短期前景表现出多年来的最高乐观情绪。

    在Philadelphia Fed地区的一项制造业调查中，商业活动和订单的前景提升至自2021年中以来的最高水平。在Kansas City Fed区域，六个月的预期和资本支出的前景是自2022年以来最强的。

    Texas的制造商们对“特朗普效应”的看法

    • “我们对选举结果感到高兴，预计这对我们的业务非常有利。”——计算机和电子产品
    • “哈利路亚，选举结束了，结果毫无疑问是稳固的，工作可以开展，态度显然有了很大改善。我相信六个月后我们将达到全速运转。”——机械
    • “我们前六个月的展望是非常缓慢的改善，但由于关税风险和对全球需求的潜在影响，这种展望不确定。”——化学
    • “从长远来看，选举结果应该会在政策得到纠正和消费者信心提高后惠及所有美国企业。”——化学
    • “我们确实认为，Trump政府会是健康的，特别是在内阁成员安顿下来后，自由企业在国内安宁和共同防御下将成为常态。”——食品

    更为乐观的制造业前景也得到了服务提供商的认同，后者占经济的最大部分。在Philadelphia Fed地区以及Texas的非制造业行业预期升至自2021年以来的最高水平。

    在Richmond Fed覆盖的区域，服务收入预期上升至自2011年以来的最高水平，而需求前景的指标改善至三年多来的最高点。预期资本支出也有所改善。

    即使是美国的房屋建筑商也对更友好的商业环境表现出更多的乐观。虽然仍然高企的借贷成本和高价要求继续困扰住房市场，但对Trump政府将减轻监管负担的预期，推动全国住宅建筑商协会/Wells Fargo行业情绪指数在11月份升至七个月来的最高点。销售预期指数升至自2022年4月以来的最高水平。

    在国家的心脏地带，美国农民的情绪显著改善。Purdue University-CME Group农业经济预期指标在11月份飙升至自2021年4月以来的最高水平。

    该预期指标的37点的激增（这是自2015年以来的最大涨幅）背后有一些原因，包括更友好的监管和税收环境。农民投资前景的改善表明，这一趋势将延续至经济活动中。

    约22%的受访者表示，现在是对其运营进行大规模投资的好时机，这一比例较一个月前的15%有了显著上升。

    关键词

    Donald Trump, Federal Reserve, Institute for Supply Management, Timothy Fiore, New York Fed, Empire State, Philadelphia Fed, Kansas City Fed, Texas, Wells Fargo, Purdue University-CME Group, agriculture, manufacturing, construction, services, investments

    预测

    未来，美国企业对经济的乐观情绪可能会转化为实际的经济增长，尤其是在减少监管和税收负担的背景下。

    数据摘要

    • ISM制造业调查显示，制造业活动稳定，订单增加。
    • New York Fed的Empire State制造业指数在11月飙升至2020年6月以来最高。
    • Texas的非制造业行业预期升至自2021年以来最高水平。
    • Purdue University-CME Group农业经济预期指标在11月飙升至自2021年4月以来的最高水平，激增37点。

    投资机会分析

    观察到的企业信心增强和未来投资预期上升意味着可以关注与制造业、农业和服务业相关的股票。

    尤其是与Trump政府政策变化相关的公司，可能会因放松监管而受益。

    此外，考虑投资于房地产和建筑领域的公司，尤其是那些能够在更友好的商业环境中迅速适应和发展的企业。这些行业的潜在增长将为投资者带来机会。

  • 30年期国债收益率: 上涨至自5月以来的最高水平，反映经济增长前景

    • 交易者因经济数据调整美联储降息预期
    • 特朗普财政部长人选的不确定性影响收益率

    美国国债的抛售在周一加剧，导致长期债券收益率达到近六个月来的最高水平，因为投资者继续消化 Donald Trump 在总统选举中的胜利可能如何影响经济和 Federal Reserve 的政策。

    30年期债券的收益率上涨了多达 6个基点，达到 4.68%，这是自5月底以来的最高水平。10年期债券收益率上涨约 3个基点，至 4.47%，与欧洲的收益率上涨相似。债券供应也在推动收益率上升，Morgan Stanley 宣布了一项 31年期债券发行，预计周一还有一系列其他企业借款人将出售投资级债券。

    “经济表现良好，Trump 支持增长，债券抛售有一定的动力，” Brandywine Global 的基金经理 Jack McIntyre 说道。

    与周五的价格走势相似，早期债券的疲软吸引了买盘，因为收益率回落到从前端到中期曲线大致未变的水平。美国早间交易中包括在曲线前端的一个大宗购买，抵消了早期的抛售。

    “人们普遍承认增长强劲，通胀并未完全遏制，预算赤字可能扩大，并且长期收益率下行的理由不多，” Richard Bernstein Advisors LLC 固定收益部门主管 Michael Contopoulos 表示。

    关键词

    美国国债, Donald Trump, Federal Reserve, 30年期债券, 10年期债券, Morgan Stanley, Brandywine Global, Jack McIntyre, Richard Bernstein Advisors LLC, Michael Contopoulos

    预测

    未来债券市场将受到经济增长强劲、通胀未完全遏制和预算赤字可能扩大的影响，长期债券收益率可能继续上升。

    数据摘要

    • 30年期债券收益率：4.68%（最高水平，近六个月）
    • 10年期债券收益率：4.47%
    • 30年期债券收益率上涨幅度：6个基点
    • 10年期债券收益率上涨幅度：3个基点

  • Reeves: 英国预算余地下降，导致破坏承诺的可能性增加

    • 借贷成本上升侵蚀财政大臣100亿英镑的财务空间
    • 里夫斯可能需要在2025年预算前筹集更多资金

    仅在交付她的首次英国预算后10天，财政大臣 Rachel Reeves 已经面临违反工党宣言中每年只能举行一次财政事件的承诺的风险。

    不断上升的借款成本和较弱的增长 都威胁到 Reeves 在其“稳定规则”下可用的 99亿英镑（128亿美元） 的空间，该规则要求日常支出必须在2029-30年之前通过税收支付。

    Rachel Reeves delivered her first UK budget last month.

    如果英国财政观察机构 Office for Budget Responsibility 认为财政大臣将在春季更新中违反其规则， Reeves 将根据一位熟知情况的人士的说法，采取税收上涨或削减支出的措施，该人士要求匿名以讨论政府的思维。

    借款成本比 OBR 在10月30日预算时的预测高出 0.3个百分点，该观察机构表示这将消除她的整个财政缓冲。增长下调又构成了另一个威胁。 

    Goldman Sachs 本周将其对明年英国的预测从 1.6% 下调至 1.4%，因为 Donald Trump 赢得美国总统选举后，如果他实施对进口征收关税的竞选承诺，可能会面临重新贸易战的风险。

    对于明年 2% 的增长预测， OBR 的预期已经远比 Goldman Sachs 和其他经济学家的共识更乐观。下周的官方第三季度GDP数据预计会让人失望。

    根据收集的反应中位数，经济学家预测增长将从上个季度的 0.5% 放缓至仅 0.2%。 Bank of England 预计在未来几年内，平均每季度增长将少于 0.4%。

    Reeves 在她的财政规则中建立了一项保障措施，以避免不得不回到国会申请更多资金，但该措施将不会在2026-27年之前生效。从那时起，她将能够运行高达 0.5% GDP （约 150亿英镑）的赤字，以“支持政府每年举行一次财政事件的承诺，避免在财政事件之外的预测中需要政策调整”，根据预算文件。

    一旦2029-30年成为预测的第三年，缓冲将被触发，到那时，约束年份将每年向前滚动。它明年不适用，因此 Reeves 面临着不得不采取措施增加资金的前景，尽管在工党宣言中承诺“每年只举行一次重大财政事件”，以“通过战略方法停止混乱，提供确定性并允许长期规划。”

    Reeves 还暗示，明年的支出审查（2026-27和2027-28年）将不会与 OBR 的预测同时发布。她在预算中表示，这将是在“晚春”，这表明是4月或5月。 OBR 必须在3月底之前提供其展望。 Reeves 将在审查中列出每个部门的支出预算。

    关键词

    财政大臣 Rachel-Reeves 工党 财政事件 借款成本 经济增长 Office-for-Budget-Responsibility Goldman-Sachs Bank-of-England GDP 支出审查

    预测

    未来英国经济可能面临更高的借款成本和较低的增长预期，财政大臣可能需要采取措施增加资金。

    数据摘要

    • 借款成本上升 0.3个百分点
    • Goldman Sachs 对明年增长预测下调至 1.4%
    • OBR 对明年增长预测为 2%
    • 经济学家预测第三季度GDP增长放缓至 0.2%

  • IMF: 上调2025年非洲增长预测, 但不安局势蒙阴影

    • 政府应对不平衡，人口面临挑战
    • 撒哈拉以南非洲每年需创造1500万个就业机会

    国际货币基金组织将明年对撒哈拉以南非洲的经济增长预测上调至自2021年以来的最高水平，同时警告称，包括社会动荡在内的因素导致高度不确定性。

    这家总部位于 Washington 的贷款机构将其增长预期提高至4.2%，略高于4月份的预测4%。在周五发布的《区域经济展望》报告中， IMF 将今年的预期下调至3.6%，

    依赖自然资源的国家的增长速度被认为只有那些不依赖自然资源的国家的一半。

    包括 Kenya、Nigeria 和 Ghana 在内的撒哈拉以南非洲国家在最近几个月经历了一波抗议潮。面对严重且长期的融资压力，各国政府在提高税收和削减支出方面面临艰难抉择，导致公民在应对生活成本激增时不满情绪加剧。

    “人们的韧性正在受到考验，” IMF 非洲部主任 Abebe Selassie 说。“我几乎想不到世界上还有哪个地方的韧性像我的地区一样受到考验。”

    尽管 IMF 注意到经济失衡开始缩小，但挑战依然存在。报告称，近三分之一的地区通货膨胀仍然处于两位数，而上升的债务服务负担使得资源从发展支出中转移。

    重大困难

    报告中指出，宏观经济调整的短期影响在许多国家造成了重大困难。由此产生的社会挫折和政治压力使得实施改革的挑战日益加大。

    报告提到“动荡”一词超过20次，指出地区不稳定的复苏，直到现在一直呈下降趋势。它警告称，不平等和排斥为动荡提供了肥沃的土壤。

    该基金还指出，非洲的排斥感比其他任何地区都更为严重，且大量失业青年——在该地区，超过四分之一的人失业或辍学——是“特别强大的排斥来源”。

    与报告一起发布的 IMF 另一份说明警告称，解决非洲迫切需要创造就业的时钟正在滴答作响。到2030年，撒哈拉以南非洲每年需要创造多达1500万个新就业岗位。

    “这是一个令人望而生畏的数字，” Selassie 说，他还指出，其他地方日益老龄化的劳动力所带来的机会。“全球经济的未来劳动力将来自撒哈拉以南非洲。”

    关键词

    IMF, 撒哈拉以南非洲, 经济增长, Abebe Selassie, Kenya, Nigeria, Ghana, 通货膨胀, 失业, 2030年, 就业

    预测

    未来撒哈拉以南非洲的经济增长将达到自2021年以来的最高水平，但社会动荡和不平等仍然是重大挑战。

    数据摘要

    • 明年经济增长预测：4.2%
    • 今年经济增长预期：3.6%
    • 地区通货膨胀：近三分之一处于两位数
    • 2030年需创造新就业岗位：1500万个