Tag: 印度尼西亚

  • 东南亚: 环球基金涌入东南亚股市

    • 本月亚洲五大指数中有四支来自该地区
    • 较低的海外敞口、政策支持和估值是驱动因素

    东南亚股市已巩固了其作为基金经理为美联储政策调整做准备的热门投资对象的地位。

    本月表现最佳的五大亚洲股市基准指数中有四支来自该地区,其中泰国领跑。购买狂潮已使外国资金连续第五周流入,而 MSCI 东盟指数目前交易价格接近 2022 年 4 月以来的最高水平。

    从印尼到马来西亚,外国投资者对股市的热情源于这些市场的相对轻仓、支持性地方政策以及有吸引力的估值。这些优势为该地区利用全球投资者从中国等大型经济体转移的机会创造了条件,尤其是在世界第二大经济体经济困境不断加深的情况下。

    Valverde Investment Partners Pte 创始人John Foo表示:

    “东盟长期以来一直被忽视。投资者开始意识到其中存在的许多阿尔法机会,从印度尼西亚的大宗商品公司到新加坡稳定的房地产投资信托市场,再到马来西亚的科技股、越南的出口股和泰国的众多复苏股。”

    东南亚市场看涨情绪的主要来源之一是外国基金在市场上的持仓相对较轻,他们还有扩大配置的空间。估值也颇具吸引力,MSCI 东盟指数的市盈率为 12 个月预期收益的 13.6 倍。相比之下,五年平均市盈率为 14.7 倍。

    日兴资产管理 Shenton Thrift Fund 投资组合经理Kenneth Tang表示,近期积极的政策催化剂,如印尼的财政宽松举措以及泰国和马来西亚鼓励股票持有的措施,也起到了帮助作用。他补充说,这些国家还因银行和房地产开发商等利率敏感和高收益行业的高占比而受益匪浅。

    这些因素增强了东盟的实力,自 7 月初以来,该指数的表现比 MSCI 亚太指数高出约 14 个百分点。

    券商正在关注此事。高盛集团本月将泰国的评级从“减持”上调至“增持”。

    原因是该银行的策略师蒂莫西·莫伊 (Timothy Moe)在一份报告中写道,预计该国新成立的国有Vayupak 基金将提供“情感和流动性支持,吸引外资重返市场” 。

    上个月,野村控股有限公司上调了马来西亚和印度尼西亚的股票评级。

    信安资产管理有限公司 (Principal Asset Management Bhd) 的投资组合经理Chun Hong Lee表示:“如果持续降息且没有出现经济衰退,那么这轮涨势可能会持续到 2025 年底。”

  • 东南亚: 政治再度成为家族生意

    东南亚: 政治再度成为家族生意

    尽管东南亚民主国家规模庞大、充满活力,但政治却越来越像家族企业。

    这是一个令人担忧的趋势。权力有可能集中在一个由根深蒂固的家族组成的独家俱乐部手中。这将严重损害该地区充满活力的年轻人,他们对裙带关系越来越不满。

    尽管东南亚并不是一个孤立的案例——政治王朝在西方也很普遍(例如布什和特鲁多)——但不同之处在于,有多少熟悉的名字正在卷土重来,因为近几十年的动乱和金融危机颠覆了许多地方的旧秩序。

    以菲律宾为例,自殖民时期以来,宗族就一直控制着金钱和影响力。1946 年马尼拉摆脱了美国的殖民统治后,宗族特权使他们得以在独立后购买土地。这让他们致富,并在经济阶梯上更进一步。财富在他们试图在政治上取得成功的过程中发挥了重要作用。

    菲律宾过去九任总统中有六位来自马卡帕加尔、马科斯和阿基诺家族。

    现任总统小费迪南德·“邦邦”·马科斯是前独裁者 费迪南德·马科斯的儿子。在为 2022 年大选前往马尼拉报道期间 ,我惊讶地发现,许多普通菲律宾人已经忘记了马科斯政权的腐败和贪婪,该政权在1986 年的街头抗议中被推翻,执政二十年后。相反,他们选择相信社交媒体的说法,即小马科斯将带回人们所认为的繁荣和稳定的黄金时代。

    利用家族传说有助于提升这一代人对选民的吸引力。强大政治力量的子女 在泰国也得到了提升。

    前总理他信·西那瓦 38 岁的女儿帕东丹 (Paetongtarn) 本月早些时候被任命接替他原来的职位(他在 2006 年的政变中失去了这个职位)。她的姑姑、他信的妹妹英拉 (Yingluck) 曾担任这一职务,后于2014 年被宪法法院免职。

    政治王朝并不只限于菲律宾等喧闹的民主制度。在柬埔寨,强人洪森在位近四十年后将权力移交给其子洪玛奈已有一年。(实际上,洪玛奈仍以执政党柬埔寨人民党主席和议员的身份在幕后操纵一切。)

    然后是印度尼西亚,东南亚最大的国家和经济体。

    上周,大规模抗议活动暂停了议会的行动,这些行动可能为即将离任的总统的儿子提供一条更容易获得政治权力的道路。直到最近,这个庞大的群岛一直被视为民主的典范在这个地区,腐败和裙带关系从未真正消失,而且似乎正日益明目张胆地卷土重来。

    2014 年,佐科·维多多首次当选总统,人们认为他带来了一股清流。他为人谦逊,出身于省城的家具制造商,与统治这个国家的将军和精英阶层格格不入。

    但佐科威(他的昵称)利用他的第二任期确保他的政治遗产在两个月后卸任后仍能延续下去。新南威尔士大学社会科学学院高级讲师伊丽莎白·克莱默告诉我:“佐科威与议会中如此多的政党建立了联盟,以至于他已经到了无人能挑战的地步,因为他已经建立了权力基础。”“这让他以及他的家人得以保护他们的特权和排他性,确保只有特定俱乐部的人真正参加选举并获胜。”

    印尼人已经习惯了有王朝野心的强势领导人。苏哈托就是这种人的典型代表,他长达 32 年的独裁统治在 1998 年亚洲金融危机期间的暴力抗议中结束。人们不满的一点是,这位前将军对他的子女日益增长的贪婪视而不见,他们利用作为他后代的地位,剥削这个资源丰富的国家的经济,而牺牲了那些挣扎求生的普通民众。

    一些印尼人看到了相似之处。一家流行新闻杂志重现了苏哈托时代的封面,只不过这次封面上出现了佐科威的头像,称他为“拉贾·贾瓦”——爪哇之王。这毫不含糊地暗示佐科威及其家人与普通印尼人脱节,过着奢侈的生活。这与他首次当选时精心打造的亲民形象相去甚远。

    • 至少目前,印尼抗议者设法保住了民主制度。即将卸任的总统和其他有王朝野心的东南亚人应该明智地向谢赫·哈西娜学习。
    • 这位孟加拉国国父之女在本月初被迫匆忙而屈辱地辞职,此前她经历了 20 年断断续续的统治,变得越来越独裁,并且无视人权。

    过去,国王和王后会发动战争,以确保他们的孩子能继承王位。但他们不是民选领导人,他们的臣民别无选择,只能忍受他们。

    如今的民主国家情况并非如此。最终,人民会确保他们的声音被听到。领导人明智的做法是让他们的家人留在他们应该待的地方:家里。

  • 亚洲: 工厂活动向好发展

    亚洲: 工厂活动向好发展

    • 标普称越南引领东南亚制造业增长
    • 该地区部分半导体巨头的 PMI 读数激增

    标普全球发布的采购经理人指数显示,6 月份台湾和韩国的制造业活动创下了两年来的最佳水平,在中国数据好坏参半之后,引领整个地区制造业上涨。

    台湾 PMI上月飙升至 53.2,创 2022 年 3 月以来的最高水平,远高于区分扩张和收缩的关键 50 的门槛。标普周一发布的报告显示,工厂报告称需求普遍改善,半导体强国的国内外销售额都有所增加。

    韩国的指数攀升至 52,也是两年来的最高点。该指数延续了 5 月份的涨势,在几个月亏损后首次突破 50 大关。标普表示,亚洲、欧洲和北美客户为韩国的出口订单提供了提振。

    标普全球市场情报首席经济学家乔·海耶斯表示:“由于韩国融入了电池和半导体等关键中间产品的供应链,因此被视为出口的风向标”,韩国最新的 PMI 数据进一步证明全球工业活动和贸易正在回暖。

    尽管中国经济复苏不均衡,但亚洲仍成功建立了增长势头。世界第二大经济体周日报告称,尽管政府采取了一系列刺激措施,但其官方制造业 PMI 6 月份仍处于收缩区间。不过,根据周一公布的数据,涵盖规模较小、出口导向型企业的私人指数攀升至三年来的最高点51.8。

    在东南亚,出口中心越南的PMI 为 54.7,企业加大生产、采购和人员配置力度,以满足新订单的激增。菲律宾、泰国和印度尼西亚上个月的制造业活动也保持了增长。

    与此同时,日本制造业指数稳定在 50 左右,马来西亚略微跌入萎缩区间。澳大利亚是另一个例外,6 月份制造业状况进一步恶化至 47.2,这是该国连续第五个月出现萎缩。

    总体而言,亚洲大部分地区经济的反弹应能在一定程度上缓解全球经济在应对新一轮贸易战时的悲观情绪。

    美国和欧盟正考虑提高中国出口产品(如电动汽车和半导体)的关税,称这些产品享受大量补贴以削弱竞争。北京方面已威胁要采取报复措施。

    持续的通货膨胀将是另一个值得关注的风险。除了工厂活动激增之外,亚洲各地的生产成本也大幅上升,从而刺激了价格上涨。工厂报告称,原油和电子元件等原材料价格上涨,而国内货币大幅贬值更是雪上加霜。在国内,劳动力、运输和公用事业价格也上涨。

    标普全球经济学家 Maryam Baluch 在谈到东南亚数据时表示:“下半年需要密切关注 PMI 价格指标。通胀压力上升可能意味着央行政策利率将维持较长时间。”