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  • 肯尼亚: 为刺激经济而大幅降低利率

    • 政策基准下调至11.25%，中位数预估为11.5%
    • 行长预计通胀将保持在目标中点以下

    肯尼亚的中央银行削减了基准利率，幅度超出预期，因为温和的通胀使其能够为东非经济提供支持。

    货币政策委员会将关键利率从12%下调至11.25%，州长 Kamau Thugge 在周四的电子邮件声明中表示。这一幅度超出了六位经济学家在 彭博社 调查中预期的50个基点的降幅，也是连续第三次降息。

    “货币政策委员会注意到，整体通胀在短期内预计将保持在目标区间的中点以下，受到低燃料通胀、稳定的食品通胀和汇率稳定的支持，” Thugge 在声明中说。

    自6月以来，年通胀一直处于中央银行2.5%到7.5%目标区间的下限。11月份的通胀略微上升至2.8%，高于一个月前的2.7%。

    Thugge 还表示，货币政策委员会的决定也是为了支持经济活动，同时确保汇率稳定。前六个月的增长平均为4.8%，而去年同期为5.5%，预计2024年为5.1%，2025年为5.5%。

    州长还呼吁商业银行降低利率，以帮助经济。

    肯尼亚与其他中央银行——包括南非和欧洲中央银行——一道，放松货币政策，以刺激因高借贷成本而受到抑制的经济活动。

    温和的通胀

    今年，肯尼亚先令对美元的 21% 升值有助于缓解价格增长。这一涨幅部分归因于肯尼亚的2024年6月美元欧元债券的再融资、紧缩货币政策和外汇储备的增加。

    目前外汇储备为89.7亿美元，相当于4.57个月的进口覆盖，为抵御外汇市场的短期冲击提供了足够的缓冲，Thugge 说。

    然而，该国面临着沉重的外债压力。

    根据财政部的说法，该国需要筹集45.6亿美元以偿还到期的外债和外部贷款利息，截止到2025年6月的财政年度。这其中包括3亿美元用于偿还2027年欧元债券的三分之一，首次摊还将在明年5月到期。

    此外，它还需要在海外借入27亿美元以填补预算赤字，预计该赤字在此期间为4.3%。

    关键词

    肯尼亚, 中央银行, 基准利率, Kamau Thugge, 通胀, 货币政策委员会, 经济活动, 外债, 外汇储备, 美元, 预算赤字, 南非, 欧洲中央银行

    预测

    预计肯尼亚的经济增长将逐渐改善，2024年为5.1%，2025年为5.5%。

    数据摘要

    • 基准利率：从12%降至11.25%
    • 年通胀率：11月份为2.8%
    • 外汇储备：89.7亿美元
    • 外债偿还需求：45.6亿美元
    • 预算赤字：预计为4.3%

    投资机会分析

    肯尼亚的降息和低通胀环境可能意味着债券市场的吸引力上升，尤其是考虑到肯尼亚的外汇储备和货币政策的放松。

    投资者可以考虑关注在肯尼亚有业务的公司，或是那些受益于利率降低和经济复苏的行业，如金融服务和消费品。此外，投资于肯尼亚的外债可能会提供高于美债的收益率，但需注意相关的风险和外债压力。

  • 全球投资者: 在动荡中提升对肯尼亚资产的投资信心

    • 美元债券表现优于新兴市场同行，先令保持涨幅
    • 健康的资金流入和高实际利率支撑货币，Ebury表示

    近年来最严重的政治动荡并没有影响到肯尼亚表现最佳的货币，以及蓬勃发展的债券和股票市场，因为投资者关注于改善的经济形势和健康的资本流入。

    Kenya 的高等法院正在审查立法者对副总统 Rigathi Gachagua 进行弹劾的决定。这延长了 Gachagua 和总统 William Ruto 之间的权力斗争，后者正试图在今年早些时候因计划增税而引发的公众抗议后重新 assert 控制，该抗议活动导致至少 60 人 死亡。

    但在动荡中，今年 该国的先令依然是世界表现最佳的货币；该国的美元债券已经超过了大多数新兴市场的同行；而股票基准指数上涨了超过 20%。

    副总统在 Kenya 政府中几乎没有权力，他的被罢免不会预示政策的任何变化，Citibank NA Kenya 东非交易负责人 Ronald Muyanja 说。

    Kenya 的美元债券在反税抗议期间受到冲击，10 年期证券的收益率在 8 月初 上升至 11.44% 的九个月高点。自那时以来，收益率下降了 1.75 个百分点，降至 9.69%。在此期间，该国的欧元债券为投资者提供了 10% 的回报，超过了新兴市场的平均水平的四倍。

    今年 1 月，先令兑美元触及历史低点，但此后反弹了 27%，这得益于成功发行的 15 亿美元 的欧元债券，所筹资金用于偿还其他债务。根据 Ebury Partners Ltd 的说法，即将于 10 月底 到期的 Kenya 39 亿美元 国际货币基金组织贷款的下一笔拨款也在提升乐观情绪。

    Kenyan Central Bank 行长 Kamau Thugge 周三表示，先令现在处于适当水平，政策制定者准备利用创纪录的外汇储备来捍卫该货币。周四该货币以 128.99 美元的汇率保持稳定。

    在这种背景下，如果法院支持 Gachagua 的弹劾，这可能被视为一个“积极的发展”，因为它试图解决已经扼杀经济进步的腐败问题，Oxford Economics 表示。

    立法者同意以 五项指控 弹劾 Gachagua，包括严重违反宪法。他的律师认为这些指控毫无根据且缺乏证据，并请求法院在案件审理期间阻止新副总统的提名。

    “市场正在观察事态发展，并思考这将如何实际影响未来的政策变动，” Rand Merchant Bank 的非洲战略师 Samantha Singh-Jami 说。

    关键词

    Kenya, Rigathi Gachagua, William Ruto, Citibank NA Kenya, Ebury Partners Ltd, Kamau Thugge, Oxford Economics, Rand Merchant Bank, 美元债券, 国际货币基金组织, 先令, 腐败

    预测

    如果法院支持 Gachagua 的弹劾，这可能被视为一个积极的发展，旨在解决腐败问题并促进经济进步。

    数据摘要

    • 今年先令是世界表现最佳的货币。
    • 股票基准指数上涨超过 20%。
    • 10 年期美元债券收益率从 11.44% 降至 9.69%。
    • 先令兑美元反弹 27%。
    • 成功发行 15 亿美元的欧元债券。
    • 39 亿美元国际货币基金组织贷款即将到期。