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Tag: 商业房地产

  • 家族办公室将在经济反弹前加大房地产投资

    莱坊的研究显示，近一半的家族办公室表示，他们计划在未来几个月增加对房地产的配置，重点是住宅和工业领域。

    根据莱坊最新的财富报告，大多数此类公司将房地产投资视为一种可以增加和保留财富的中长期战略，该报告调查了全球 150 个单一和多家族办公室，每个办公室平均管理着 5.6 亿美元的财富。

    过去 18 个月，28% 的家族理财室将更多资金投入房地产，其中办公空间是最大的类别，其次是豪华住宅、工业地产和酒店。展望未来，44% 的家族理财室表示他们打算增加配置，其中美国、加拿大和英国的公司是最活跃的买家。

    商业地产市场在 2023 年萎缩近一半后出现反弹，房地产投资总体前景乐观。报告称，全球房地产总投资自此增长了 8%，达到 8060 亿美元，其中工业部门领涨。

    莱坊英国商业研究主管威尔·马修斯 (Will Matthews) 在一份声明中表示：“私人资本将在经济复苏中发挥关键作用。所有这些都表明 2025 年将成为一个转折点，资本流动的增加将推动经济重新获得动力。”

    接受调查的家族理财室大部分都在本国进行投资，尤其是位于美国、新西兰和澳大利亚的家族理财室。位于瑞士、新加坡和香港等地的家族理财室则采取更为国际化的战略，仅将三分之一的投资配置在国内房地产上。

    报告显示，总体而言，去年全球高净值人士（资产超过 1,000 万美元）数量增长 4.4%，达到 230 万人。北美增幅最大，其次是亚洲和非洲。

  • 高盛: 看好其他人担心的商业房地产债务

    • 资产管理部门看好办公室和仓库的价值
    • 多部门主管 Lindsay Rosner 也喜欢银行债券

    债务高墙、融资紧缩和建筑价值暴跌笼罩着商业房地产，对投资者和银行构成威胁，但高盛资产管理公司却是买家。

    “仅仅因为一些问题房产空置率很高，而且资本成本或债务成本存在问题，并不意味着整个资产类别都存在问题，”该公司多部门投资主管Lindsay Rosner表示。“我们能够做的是在商业抵押贷款支持证券中找到很多机会。”

    罗斯纳将 CMBS 描述为一个“人们感到紧张”的市场，她专注于“非常特殊的、非常受欢迎的房产”。她在接受彭博情报信用前沿播客采访时表示，在远程办公持续的情况下，写字楼市场不太可能全面复苏，因此挑剔是有好处的。

    罗斯纳表示，高盛还看好用于物流的工业仓库债务的价值，并且更青睐 CMBS 而非公司债券。尽管有许多人预测疫情将导致建筑物空置和大量违约，但今年商业地产债务的表现仍优于投资级公司债券。

    “相对价值确实存在，”她在谈到 CMBS 时表示。“这是我们投资组合中很大一部分，我们认为它能产生相当可观的收益。”

    罗斯纳对信贷市场的前景总体持乐观态度，因为“仍然有收益”，而且虽然经济正在疲软，但她认为美国经济衰退的可能性仅为 15% 至 20% 左右。

    在投资级债务方面，高盛看好金融业发行人，她表示这些发行人的超额回报率表现出色。

    高盛专注于公共固定收益的罗斯纳表示：“这不仅仅是美国货币中心银行。法国大选的不确定性为法国银行带来了机会。”

    与此同时，高盛避开了公用事业部门的债券，因为绿色转型的成本很高。

    “这只会让他们处于一种不同的资产负债表状态，我们认为这对债券持有人来说是有利的，”罗斯纳说。

    从评级范围来看，罗斯纳看好 BBB 评级公司，这些公司保留了现金，且杠杆率没有上升。“我们真正喜欢的市场部分仍然是 3B 评级公司，”她说。

    鉴于美国大选后收益率曲线可能趋陡，罗斯纳更青睐期限较短的国债。

    罗斯纳表示：“两位候选人都没有推出财政紧缩计划。”“国债收益率曲线可能会变得陡峭，”她补充说，在这种情况下，三至五年期的债券看起来最具吸引力。