- 贸易紧张将对大多数商品产生负面影响，但提振贵金属
- 市场关注中国刺激措施以寻求支持
ING Groep NV 表示，美国与中国之间的紧张关系可能会对明年的能源和商品市场造成压力，而黄金的前景仍然乐观。
当选总统 Donald Trump 的承诺对贸易伙伴征收关税，以及可能的报复，可能会动摇包括石油、金属和农业在内的市场，因为交易商也在关注中国的刺激措施，以促进消费，该银行在其 2025 年展望中表示。
“我们看到大部分商品的市场在 2025 年可能会小幅下滑，供应和需求平衡相对舒适，”Warren Patterson 和 Ewa Manthey 在报告中表示。“贸易紧张局势升级的潜在风险是一个下行风险，而市场则在等待中国的支持措施何时会进入商品市场。”
尽管 Trump 不太可能对美国的石油生产产生重大影响，但是原油将因强劲的非 OPEC 供应增长而承受压力，ING 预计布伦特原油明年将下滑至每桶 71 美元 的平均水平，而当前水平约为 74 美元。与此同时，新的美国液化天然气出口工厂可能会提升国内需求和价格，同时让欧洲更容易抵消俄罗斯的供应，假设冬季正常，这将导致该地区天然气价格下跌。
ING 表示，黄金有望继续今年因地缘政治担忧而创下连续记录的势头，预计 2025 年黄金价格将达到每盎司 2,760 美元，当前价格约为 2,713 美元。
大部分购买将来自希望多样化外汇储备的中央银行，而贸易和地缘政治摩擦增加可能会提升黄金的避险吸引力。
工业金属的前景则更加复杂，ING 表示，贸易行动、拜登气候法的潜在变化和中国需求都可能发挥作用。预计 2025 年铜的平均价格将为 8,900 美元/吨，而当前价格超过 9,200 美元。
粮食可能在任何争端中成为关键目标，而天气问题继续对软商品施加压力，可可和咖啡的价格预计明年将进一步波动。
关键词
ING Donald-Trump 能源 商品市场 黄金 布伦特原油 液化天然气 工业金属 铜 粮食 可可 咖啡 气候法 非-OPEC 贸易摩擦
预测
明年商品市场可能因美中贸易紧张关系而承压，然而黄金价格在2025年预计将达到每盎司2760美元。
数据摘要
- 布伦特原油平均价格预计2025年将为71美元/桶（当前约74美元）。
- 黄金价格预计2025年将达到2760美元/盎司（当前约2713美元）。
- 铜的平均价格预计2025年将为8900美元/吨（当前超过9200美元）。
投资机会分析
考虑到黄金的避险属性以及未来价格上涨的预测，可以在黄金相关的投资工具上加大投入，例如黄金ETF或黄金矿业公司的股票。同时，需关注工业金属市场的动态，特别是铜的价格波动，可能为相关行业（如电动车和基础设施建设）提供投资机会。
由于贸易摩擦和气候法的潜在变化，也可以考虑投资于与可再生能源和绿色技术相关的公司。这些领域可能会受到政府政策的支持，从而带动股价上涨。
