- AI客户需求提升芯片封装基板供应
- 英特尔长期合作伙伴增长依赖其他芯片制造商
Ibiden Co.，作为 Nvidia Corp. 尖端半导体所使用芯片封装基板的主导供应商，可能需要加快产能扩张的步伐以跟上需求，首席执行官表示。
这家拥有112年历史的公司的AI用基板销售强劲，客户购买了Ibiden所有的库存，首席执行官Koji Kawashima说，并补充说这种需求可能至少会持续到明年。
Ibiden正在建设位于日本中部岐阜县的新基板工厂，预计将在2025年第四季度达到25%的产能，随后到2026年3月达到50%。但Kawashima表示，这可能还不够。公司正在讨论何时上线剩余的50%产能。
“我们的客户有担忧，”他在接受采访时说。“我们已经被询问关于下一步投资和下一次产能扩张的事宜。”
Ibiden的股价周一在东京盘中上涨了多达5.5%，为一个多月来最大的盘中涨幅。
根据汇编的数据，Ibiden的客户包括Intel Corp.、Advanced Micro Devices Inc.、Samsung Electronics Co.和Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.，以及Nvidia。
由于基板需要为每个芯片量身定制，许多客户在产品开发早期就与这家日本公司咨询。
基板有助于将信号从半导体传输到电路板，必须能够承受Nvidia图形处理单元的高温，以形成完整的AI芯片封装，包含存储等组件。
Ibiden成立于1912年，最初是一家电力公用事业公司，通过与Intel的合作关系发展了半导体专业知识，Kawashima通过每天在Santa Clara公司的前面等候，阻止工程师和高管进行产品反馈，培养了这种合作关系。在某个时候，Intel占据了Ibiden芯片封装基板收入的约70%到80%。但在截至三月的财年中，由于这家美国芯片制造商在执行转型计划时遇到困难，Intel的份额下降到约30%，最近Intel还解除了首席执行官Pat Gelsinger的职务。
对Intel的依赖影响了Ibiden的股价，今年下跌了约40%。
Ibiden在十月份下调了利润预期，因为用于通用服务器的组件需求疲软，压倒了AI服务器相关的增长。但Kawashima表示，尽管扩大与Intel以外的芯片制造商的业务很重要，他对Intel的反弹持信心。
“Intel的整体技术非常先进，”这位61岁的首席执行官说。“Intel提升了我们，开启了许多大门。我们与Intel的关系将永远是我们的宝贵财富，Intel将永远是一个重要的客户。”
Koji KawashimaSource: Ibiden Co.
由于许多外国芯片制造商不愿将其最新技术转移到美国，Intel可能在华盛顿提高国内尖端半导体生产能力的目标中扮演关键角色，Kawashima说。Ibiden本身在美国没有制造设施。无论美国总统当选人Donald Trump计划对广泛产品征收关税与否，Kawashima表示，公司没有建厂的计划，因为劳动力和物流成本高昂。
Nvidia的所有AI半导体现在都使用Ibiden的基板，尽管台湾竞争对手如Unimicron Technology Corp.正盯上这一领域。但根据Toyo Securities分析师Hideki Yasuda的说法，打破Ibiden作为主导供应商的地位并不容易。
“Nvidia的AI芯片需要复杂的基板，而Ibiden是唯一能够以良好的生产良率大规模生产这些基板的公司，”他说。“台湾的竞争对手不会轻易夺走Ibiden的市场份额。”
AI半导体占Ibiden大约3,700亿日元（约23亿美元）销售额的15%以上，预计这一比例将进一步上升。Nvidia表示，在遇到一些初步技术挑战后，已经开始全面生产其下一代Blackwell芯片。
从长远来看，Nvidia 可能会面临来自Marvell Technology Inc.和Broadcom Inc. 的应用特定芯片以及来自Alphabet Inc.的Google和Microsoft Corp.的内部硅片的竞争。
Kawashima表示，理论上，Ibiden应该能够容纳所有这些，因为AI芯片封装设计和材料可能仍然类似于Nvidia的。
关键词
预测
Ibiden将加快产能扩张以满足持续增长的AI半导体需求，预计需求将至少持续到明年。
数据摘要
- Ibiden正在日本岐阜县建设的新基板工厂预计2025年第四季度达到25%产能，2026年3月达到50%。
- AI半导体销售额超过3,700亿日元，占公司23亿美元销售额的15%以上。
- 过去，Intel占Ibiden芯片封装基板收入的70%至80%，截至三月财年下降至约30%。
- Ibiden股价在东京盘中上涨了5.5%，为一个多月来的最大涨幅。
投资分析
机会：
- AI半导体市场的快速增长为Ibiden提供了显著的增长潜力，尤其是在与Nvidia等主要客户的合作下。
- 扩大产能和多元化客户基础有助于降低对单一客户（如Intel）的依赖，增强公司抗风险能力。
风险：
- 尽管Ibiden目前在AI基板市场处于领先地位，但来自台湾Unimicron等竞争对手的压力可能增加市场竞争。
- 依赖少数大型客户可能带来收入波动的风险，特别是在主要客户业务调整或市场需求变化的情况下。