Tag: 岸田文雄

  • 日本新领导人职业生涯始于反安倍

    日本新领导人职业生涯始于反安倍

    石破茂(Shigeru Ishiba)多年处于执政党之外,现在这位特立独行的政治家掌舵日本。

    日本执政党做出了令人震惊的选择。在一场竞争异常激烈的选举中,自二战以来几乎持续执政的自由民主党(LDP),面临着前所未有的多元政治愿景。最终,党选择了石破茂。现在,党必须面对这意味着什么。

    该党面临信誉缺失,因此必须选择激进的候选人。前领导人岸田文雄在国际舞台上声名显赫,但在国内表现不佳,未能消除长期存在的丑闻,也无法为自己的成就背书。在“正常”的领导选举中可能继承其衣钵的候选人因与其有关系而失去机会。时代需要变革。

    最明显的变化是表面上的。关于日本领导人“旋转门”的刻板印象显得小气,但仍然过于普遍。

    此次选择不仅仅是为即将到来的大选换一个面孔。对于立法者和党内成员来说,决胜选举中的选择变得非常明确。如果石破茂在最后投票中击败高市早苗,LDP将回归近几年最成功的战略,即安倍晋三的政策。相反,他们选择了相反的道路。

    在过去的几年中,他的反对使他很少结交朋友;实际上,由于公开批评党的正统思想,他有“叛徒”的声誉,并曾离开过该组织。石破茂对此比任何人都更有意识,他曾表示,若党内出现混乱,“命运”选择他成为首相的机会才会出现。

    这种运气已经到来。他没有丑闻,且在选民中颇受欢迎,作为党内候选人合情合理。然而,他对国家的意义却不那么明确。石破茂的政策难以捉摸。在他最近的著作《保守派政治家:我的政策,我的命运》中,他将自己描述为“保守自由主义者”,这与短命但有影响力的1950年代首相石桥坦山相似。石桥主张自由立场,并促进女性平等;石破茂在社会立场上也偏向自由,并曾表示支持合法化同性婚姻,尽管在选举中表现得较为谨慎。

    考虑到石破茂的比较,有趣的是,石桥在其职业生涯后期也因反对政治对手岸信介而闻名——安倍的祖父。岸信介和安倍倡导强大的日本;石破茂对此并无太大雄心。

    然而,石桥与石破茂的其他比较应引起警惕。在二战前,他提倡“小日本主义”,警告反对帝国主义扩张,并主张实用外交。石破茂表示,这种思维方式在应对当今中国时是有用的,主张“共赢”外交,并似乎支持在北京和华盛顿之间采取更中立的立场。考虑到近期因日本一名中学生在深圳被杀而导致的紧张局势,这并非易事。

    经济长期以来被视为石破茂的薄弱环节。周五在一次媒体发布会上,被问及这一看法时,他表示谦逊。“我有很多不足,”他说,但强调需要提升消费、增加资本支出,从而打击通货紧缩,并呼吁企业将生产带回日本。

    顽固反对安倍经济学有时是理解他一些矛盾政策的唯一途径。

    尽管如此,他将继续走“正常化”货币政策的道路(这是高市所反对的),这将令股市失望——在他的胜利后,日经期货暴跌,日元升值,此前对高市获胜的乐观情绪曾推高了股票并削弱了日元。

    然而,他其他计划的细节仍然模糊;他常常谈及振兴日本地区,仿佛这是他首创的想法,却没有具体计划来阻止年轻人流向城市。

    石破茂面临一段紧张的几个月。党希望在前首相野田佳彦重新成为最大反对党新领导人之前,尽快召开大选。同时,还需面对新美国总统的挑战,以及与突然变得动荡的中国关系的处理。国家在能源政策到供应链等诸多方面需要迅速采取行动。他应当翻阅对手的废弃笔记本,寻找最佳点子来振兴终于摆脱“失去的十年”常态的经济。

    在意外击败高市的过程中,石破茂模仿了石桥最著名的胜利之一,即1956年选举中从后方赶超岸信介。然而,仅仅两个月后,石桥就下台了,而岸信介则继续定义日本的未来。虽然这是由于健康原因,但日本领导人的任期往往很短。石破茂现在必须应对内部威胁,恢复党的团结及其受欢迎程度,以避免类似的命运。

    关键词:石破茂, 岸田文雄, 高市早苗, 安倍晋三, 小日本主义, 石桥坦山

    关键数据:自由民主党(LDP),二战后几乎持续执政,九名候选人,经济振兴,货币政策正常化。

    未来预测:石破茂需快速行动,恢复党的团结与受欢迎程度,以应对未来挑战。

  • 日本, 岸田: 将日本生育福利推至瑞典水平

    日本, 岸田: 将日本生育福利推至瑞典水平

    去年日本公民数量下降速度为自上世纪 60 年代开始收集数据以来的最快,这给该国的社会保障体系带来了更大压力,并导致劳动力市场萎缩。

    日本总务省周三称,截至今年 1 月 1 日的一年中,日本国民人口减少了86.1 万多人,降至 1.216 亿,连续 15 年呈下降趋势。尽管外国人口增长 11%,首次达到 300 万人,但仍不足以弥补日本国民人口的短缺。总人口减少了 0.4%。

    人口减少给该国带来了多重挑战,其中包括劳动力短缺。

    尽管该国的失业率一直低于3%,是发达国家中最低的,但许多企业面临着严重的人力限制。服务业几乎每招一名工人就有 3 个职位空缺,而建筑公司的市场供应则更加紧张。

    根据帝国数据库的报告,2023 年有 260 家公司破产,创历史新高,因为它们无法获得足够的工人来维持运营。

    最新数据显示,劳动年龄人口占总人口的比例与上年基本持平,因为越来越多的外国工人填补了这一缺口。不过,目前尚不清楚,如果没有足够的结构性支持,日本能否继续容纳同样的外来人口流入速度。

    另一个令人担忧的问题是,日本社会保障体系面临压力,因为纳税人越来越少,而要养活越来越多的老年人。

    根据土井健郎2018 年的估计,到 2040 年,日本的税收和保险费收入预计将减少约 10%。这可能会使日本为不断扩大的社会保障支出提供资金变得更加复杂。

    为提高日本不断下降的生育率,日本首相岸田文雄承诺将政府对每个孩子的支持提高到与瑞典相当的水平,瑞典将国内生产总值的 3.4% 用于家庭福利。

  • 日本: 通货膨胀的两难局面

    日本: 通货膨胀的两难局面

    日本央行行长上田和夫(左)和日本首相岸田文雄在东京日本央行总部手持新设计的钞票。

    日本政治如何影响市场

    我想暂时离开英国政治,因为我们本周已经谈论了很多,我想我们在接下来的一周可能还会谈论很多。(对于那些意犹未尽的人,请继续关注彭博直播博客——今天可以免费阅读。)

    今天发生了一件非常令人兴奋的事情。日本东证指数(相当于美国标准普尔 500 指数或英国富时 350 指数)创下新高。它终于突破了 1989 年创下的纪录。相比之下,这一纪录让英国看起来就像一台积极的发电机。

    日本股市指数升至历史最高水平。

    从最近的主要市场底部(2020 年 3 月左右的封锁恐慌)来看,东证指数的总回报率(即股息再投资)上涨了约 125%。这仅比标准普尔 500 指数低几个百分点,而欧洲斯托克 50 指数约为 100%,富时 100 指数仅为 68%。

    只有一个小问题。那就是以当地货币计算。如果你把一切都改成以英镑计算,那么尽管欧元区和美国的结果(令人惊讶地)相似,但东证指数的总回报率不到 50%——低于同期英国市场的回报率。

    是什么造成了这种差异?日元。在此期间,日元大幅贬值。这是因为,尽管日本进行了各种非常温和的调整,但其维持超宽松货币政策的时间比任何人预期的都要长得多。资本流向对其最有利的地方,而由于日本央行的这种冷漠无情,资本已经流向海外,以寻求其他地方的更好回报。

    问题是:什么可以改变这种情况?这对大局又意味着什么?

    没有消费者喜欢物价上涨

    前几天,我读了 Gavekal 的 Louis-Vincent Gave 写的一篇关于这个话题的有趣文章。它来自一篇关于当今金融市场“异常”的更广泛的论文,但所有内容都有联系。

    他的基本论点是,日本的这些资金都在其他地方寻找更好的投资目的地,这是导致收益率(即借贷成本)低于全球水平的一个重要因素。(他还认为,海外美元投资正涌入英伟达等半导体股票,而不仅仅是美国国债,从而助长了那里的泡沫,但这是另一个故事了。)

    假设情况确实如此。什么可能改变这种情况?同样来自 Gavekal Research 的 Udith Sikand 指出,通货膨胀开始成为日本的一个政治问题。日本当局可能花了几十年时间希望重新引发通货膨胀,但日本消费者——就像世界上其他所有消费者一样——不喜欢物价上涨,现在他们已经受够了

    据 Sikand 称,调查显示通货膨胀是首相岸田文雄支持率低下的主要原因。这反过来又使日元贬值成为一个政治问题,因为对于像日本这样依赖进口能源的经济体来说,这是推高物价的一个重要因素。

    当你试图预测央行可能采取的行动时,最好的办法是寻找阻力最小的路径。这几乎总是政治上最不令人不舒服的路径。如果政府和民众认为控制通胀很重要,你可以打赌央行也会开始关注它。

    但日本——即使以今天的标准来看也是一个负债累累的国家——将如何应对公共债务(日本政府债券,简称 JGB)利率的上升呢?好吧,这就是金融抑制的作用所在。

    正如西坎德所说:“通过‘推动’日本机构将资本从海外汇回国内,或者通过调整免税储蓄计划规则来阻止外国投资,他们可以一举两得——扭转导致日元贬值的资本外流,同时刺激国内对日本国债的需求,从而限制债券收益率。”

    像往常一样,这些事情的时机很难把握,更不用说其中涉及的金融渠道。但简单来说,如果日元流动逆转,那么受益于这些流动的资产价格就会下跌(如果这些资产是债券,则推高利率),而汇回的受益者就会增加。如果出现大幅波动,也可能推高波动性。

    正如我常说的,假设你已经制定了资产配置和投资多元化的计划,那么改变投资组合就不是问题了。(如果你没有这样的计划,那就制定一个。)但我认为我们应该关注这一点,因为快速逆转可能会比马克龙/勒庞甚至拜登/特朗普的任何举动引起更大的动荡。