- 香港利率与房地产政策评级上调至超配
- 分析师上调韩国股票评级，同时下调印度评级
HSBC Holdings Plc 对在香港上市的中国股票持看涨态度，称这些股票将受益于中国内地更多“有利的政策言论”和国内经济前景的改善。
HSBC 的策略师 Herald van der Linde 和 Prerna Garg 在一份报告中写道，恒生中国企业指数在2025年日历年可能上涨21%。他们将该指数的年终预期从之前的8,610上调至8,800。
策略师们还将香港股票的评级从中性上调至增持，同时将印度的评级从增持下调至中性。韩国股票的评级则从减持上调至中性。
这些评级变化发生在中国股票今年开局疲软之际，因担忧地缘政治紧张局势加剧，这源于Donald Trump 的回归及其提高关税的承诺。
更广泛的MSCI China Index 已从10月的高点下跌了19%，接近熊市。
尽管如此，HSBC 的策略师表示，较低的利率以及促进旅游和振兴疲软的本地房地产行业的举措将支持香港的股市。
“中国内地 经济的前景已改善，近期政策基调的转变确认了政府稳定经济的决心，”他们说。“这对A股市场有利，我们认为香港市场将成为延伸的受益者。”
虽然市场预期会有进一步的刺激措施，但对该国经济复苏的力度仍存担忧，一些市场观察者警告称，可能出现类似日本 1990年代的通缩螺旋。
投资者现在正关注三月份的全国人民代表大会 会议，以了解北京 为2025年的增长目标及促进消费的详细计划。
去年一月，HSBC 预测HSCEI 指数在2024年将上涨约24%。该指数去年年底实际上涨了26%。
“近期的政策举措表明，收益增长立即下滑的风险已被避免，”策略师们在当前的报告中写道。
“这对于在家庭持有超过20万亿美元现金储蓄的情况下，缓解尾部风险和恢复市场信心至关重要。”
HSBC 的乐观观点与其部分同行形成对比，例如Goldman Sachs Group Inc. 在十一月将香港股票的评级下调至减持，原因是房地产和零售行业疲软。Morgan Stanley 也由于通缩压力和地缘政治紧张局势对中国股票持看跌态度。
与此同时，HSBC 还将印度的推荐从增持下调至中性，原因是国内经济放缓和估值过高可能限制今年的回报。
由于企业盈利疲软和外资撤退，Nifty 50 Index 的反弹最近几个月失去动力。本周，印度政府 将本财政年的经济增长预期下调至疫情以来的最低水平。
HSBC 将韩国 股票的评级从减持上调至中性，因近期的抛售提供了“一个增加敞口的良好机会”。策略师们表示，国家的政治变化应对收益影响不大。
关键词
汇丰控股, 中国股票, 香港, MSCI中国指数, Herald-van-der-Linde
预测
HSBC预测恒生中国企业指数到2025年将上涨21%，受益于中国内地有利政策和经济前景改善。
数据摘要
- 恒生中国企业指数年终目标上调至8,800。
- MSCI中国指数自10月高点下跌19%，接近熊市。
- HSBC去年预测HSCEI 2024年将上涨24%，实际上涨26%。
- Nifty 50指数近期反弹动力减弱，印度政府下调本财政年经济增长预期至疫情以来最低水平。
- 家庭持有超过20万亿美元现金储蓄，有助于缓解尾部风险和恢复市场信心。
分析
HSBC建议投资者增持香港和韩国股票，利用有利政策和市场抛售带来的买入机会，同时应避免投资印度股票，因其经济放缓和估值过高可能限制今年回报。