俄罗斯的预算收入上月达到了历史新高，即使 US 针对银行业实施了新一轮的制裁，旨在破坏外贸支付并遏制出口收益。
根据基于 Finance Ministry 在周一晚些时候发布的数据计算，12月的总收入超过4万亿卢布（400亿美元），比去年同期增长了28%。
这是自2011年1月以来 Finance Ministry 数据记录中的最高水平。
US 及其盟友一直试图通过限制出口收入来阻止 Kremlin 的战争机器，并在去年年底对俄罗斯的能源产业及其服务的银行实施了更多制裁。这导致卢布崩溃并压低了俄罗斯12月的对外贸易。根据周二发布的 central bank 数据，上月出口较前一年下降了19%，进口缩减了约8%。
尽管如此，根据 Finance Ministry，12月的油气收入比前一年激增了三分之一，且2024年增长了26%，与此同时，由于税收和股息，其他收入来源在全年也有类似增长，这得益于强劲的经济增长。
Finance Ministry 在一份声明中表示：“2024年的非油气收入量显著超过了2025-2027年预算法案的估计，包括来自最大的税收来源。”
收入的增加使政府能够有史以来更多地支出，本月的总支出达到7.15万亿卢布，打破了2022年12月设定的前纪录。
去年，Russia 创下了自2020年 Covid 疫情以来最宽的财政缺口，为3.5万亿卢布，或占国内生产总值的1.7%。由于 President Vladimir Putin 在2022年2月入侵 Ukraine，导致国家在军事和支持国内企业的措施上大幅增加开支，并在广泛的制裁下运营，政府连续第三年出现预算赤字。
2024年的总收入增长了26%，达到36.7万亿卢布，而支出增加了24%，达到40.2万亿卢布。根据 central bank 的数据，俄罗斯货币在此期间兑美元贬值了约12%。
随着其部队在 Ukraine 缓慢推进，Kremlin 继续增加对战争的支出。根据预算法案，预计2025年约三分之一的预算将用于军事需求。
根据 Alfa-Bank 的说法，2024年的预算执行情况证实了人们对今年预算计划仅增加3.2%是否现实的疑虑。
Alfa-Bank 的分析师在一份报告中表示：“我们预计今年的支出增长将更高，导致更大的预算赤字。”
关键词
预测
预计俄罗斯政府将在2025年继续增加预算支出，特别是军事开支，可能导致更大的预算赤字。
数据摘要
- 12月俄罗斯总收入超过4万亿卢布（400亿美元），同比增长28%，为2011年以来最高水平。
- 12月出口同比下降19%，进口同比下降约8%。
- 2024年油气收入预计增长26%，全年总收入达到36.7万亿卢布。
- 2024年总支出预计增加24%至40.2万亿卢布。
- 俄罗斯货币兑美元贬值约12%。
分析
由于油气收入的显著增长，能源相关行业可能继续吸引投资者的关注。然而，持续的美国制裁和卢布的贬值带来的金融及贸易风险需要投资者保持警惕。
建议重点关注受政府支出支持的国内企业，同时避免高暴露于国际市场和制裁风险的行业。