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  • Reddit: 高飞的股价面临AI训练数据考验的财报挑战

    • 股票成为美国表现最佳的首次公开募股，筹资至少3.1亿美元
    • 华尔街期待关于Reddit人工智能雄心的评论

    Reddit Inc. 的股票自今年早些时候上市以来一直表现强劲，而该社交媒体公司在人工智能领域的独特位置将决定这一涨势是否会继续。

    根据汇编的数据，自3月份开始交易以来，股票上涨了 139%，这是今年至少筹集 3.1亿美元 的IPO中表现最佳的。

    该涨势的下一个考验将于周二公布其第三季度业绩时到来。

    华尔街预计该公司将报告与去年同期相比约 50% 的收入增长。在过去三个月中，分析师对收入的共识上升了 11%。预计 Reddit 在调整后将实现盈利，但在每股净收益方面则不会。

    报告的一个关键焦点将是 Reddit 预计通过授权其数据来训练AI模型将赚取多少收入。它已经与 Alphabet Inc. 的 Google 和 OpenAI 签署了价值超过 2亿美元 的数据授权协议。

    周一，Reddit 的股票上涨了 0.3%，当天稍早曾短暂触及 82.53美元 的盘中高点。

    Reddit 的崛起使其与其他AI宠儿如 ARM Holdings Plc 和 Astera Labs Inc. 并肩，这些公司都是自2021年以来表现最佳的上市公司。自IPO以来，这些公司的股价均已翻倍。AI平台 Cerebras 和AI超算公司 CoreWeave 也是考虑在未来几个月上市的公司之一。

    Reddit 的第二季度收入超出预期，为股票的强劲表现做出了贡献。在过去六个月中，其涨幅大约是 Meta Platforms Inc.（Facebook母公司）的三倍，该公司正在大力投资AI以改善广告定位等功能。Meta 定于周三公布财报。

    包括 Snap Inc. 和 Pinterest Inc. 在内的其他社交股票在过去六个月中由于增长趋势和预测疲软而下跌。

    Reddit 的强劲表现使其超过了平均分析师价格目标，表明华尔街并不押注于未来12个月内的额外涨幅。它还导致估值膨胀。与 Meta 接近 24 的盈利倍数相比，其交易的估计盈利倍数接近 140 倍，估计收入的倍数为 9.4 倍。然而，许多分析师预计该公司将改善盈利能力并扩大利润率，这将抑制倍数。

    大约 62% 的分析师建议买入该股票，而三分之一的分析师则持有相当于持有评级的看法。相比之下，Meta 和 Pinterest 在分析师中被视为更具吸引力的选择。

    关键词

    Reddit, Bloomberg, Google, OpenAI, Alphabet, IPO, AI, Meta, Snap, Pinterest, ARM Holdings, Astera Labs, Cerebras, CoreWeave

    预测

    分析师预计 Reddit 将实现约 50% 的收入增长，并通过授权数据训练 AI 模型获得显著收入。

    数据摘要

    • 自3月份以来，Reddit 股票上涨 139%。
    • 预计第三季度收入较去年同期增长约 50%。
    • 与 Google 和 OpenAI 签署的价值超过 2亿美元 的数据授权协议。
    • Reddit 股票的估计盈利倍数接近 140 倍。
    • 大约 62% 的分析师建议买入该股票。

  • Nvidia: 本周面临重大挑战，尽管距离财报发布还有一个月

    • 四大芯片制造商主要客户即将发布财报
    • 大型科技公司AI支出预计在第三季度创下新高

    Nvidia Corp. 不期待在下个月宣布财报，但本周这家芯片制造商的最大客户的业绩将为其股票走势定下基调，目前其股票的交易价格接近历史最高点，市场对人工智能（AI）热潮的乐观情绪推动了这一趋势。

    Microsoft Corp.、 Alphabet Inc.、 Amazon.com Inc. 和 Meta Platforms Inc. 都将在接下来的几天内公布财报。

    交易者将密切关注它们的资本支出，以评估对 Nvidia 芯片的需求，这些芯片在人工智能计算中备受推崇。根据 收集的数据，这四家公司在第二季度占据了 Nvidia 销售额的 40% 以上。

    华尔街预计这四家科技巨头将公布创纪录的资本支出，但如果支出速度令市场失望，可能会对 Nvidia 的股票造成冲击，而 Nvidia 的股票今年几乎上涨了 三倍，市值增加了 超过2万亿美元。这可能是整个股市的一个关键时期。 Nvidia 今年是 S&P 500 指数增长的最大贡献者，约占其 22% 上涨的 四分之一。

    所有迹象都表明与人工智能相关的支出将持续强劲。从芯片设备制造商 ASML Holding NV 到 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.，人工智能在这个财报季节中一直是一个亮点。

    这一背景帮助推动了 Nvidia 的股票，同时首席执行官 Jensen Huang 的保证表明其新款 Blackwell 芯片的生产进展顺利且需求旺盛。

    Nvidia 是人工智能计算设备重度支出中最大的受益者。该股票上周创下历史新高，其市值目前约为 3.5万亿美元，仅次于 Apple Inc.，后者仍然是全球最有价值的公司。

    “你必须在投资中走那条微妙的平衡线，” Themes ETFs 的首席收入官 Paul Marino 说，以便让投资者看到你“没有过于激进”。

    当然，还有其他受益于高人工智能支出的公司，这一周对观察 Broadcom Inc.、 Super Micro Computer Inc. 和 Dell Technologies Inc. 等公司将非常重要。

    关键词

    Nvidia | Microsoft | Alphabet | Amazon | Meta | AI | S&P 500 | ASML | Taiwan Semiconductor | Jensen Huang | Broadcom | Super Micro Computer | Dell Technologies

  • S&P 500: 利润超出预期，季度财报季进入高峰期

    • 盈利增长低于预期，创下2022年以来最低水平：BI数据
    • RBC的Calvasina认为美国股票短期内有下跌空间

    标准普尔500指数中的公司以近两年来最低的速度超越了盈利预期，这一趋势可能预示着美国股票基准的下跌。

    根据整理的数据，在报告季节的近三分之一过程中，大约75%的公司公布了超出分析师预期的2023年7月至9月的利润。这是自2022年第四季度以来最弱的表现，尽管在季节之前的估计已被下调。

    “早期的标准普尔500统计数据现在指向一个略微令人失望的报告季节，”RBC Capital Markets LLC的策略师Lori Calvasina表示。考虑到在季节前投资者的乐观情绪达到顶峰，“我们仍然保持警惕，预计美国股票市场可能会出现另一个短期回调，”她在一份报告中写道。

    本周是公司报告发布最繁忙的一周。投资者正在等待几乎占标准普尔500市场资本化42%的公司的结果，包括Microsoft Corp.、Starbucks Corp.和Meta Platforms Inc.。

    对大量投资于人工智能的回报的怀疑情绪也在加剧。预计技术巨头的盈利增长在第三季度将较前三个月急剧放缓。

    最近几天，市场对强劲盈利报告的反应也显得比较平淡。直到上周初，公布盈利好于预期的公司，其股票获得了1.7%的中位数超越表现，这是至少五年以来的最高水平。截至10月25日，该比例已降至1.3%。

    Oppenheimer Asset Management的首席投资策略师John Stoltzfus表示，本周的报告可能会带来“兴奋和戏剧”。

    关键词

    标准普尔500, 盈利预期, RBC Capital Markets, Lori Calvasina, Microsoft Corp, Starbucks Corp, Meta Platforms Inc, 人工智能, Oppenheimer Asset Management, John Stoltzfus

    预测

    美国股票市场可能会出现另一个短期回调。

    数据摘要

    • 约75%的公司超出分析师预期的2023年7月至9月的利润，表现为自2022年第四季度以来的最低水平。
    • 本周将发布的公司占标准普尔500市场资本化的42%。
    • 公布盈利好于预期的公司，其股票获得的中位数超越表现，从1.7%降至1.3%。
  • 科技: Meg Seven 即将开启财报季关键时刻

    科技: Meg Seven 即将开启财报季关键时刻

    • 自纳斯达克 100 指数见顶以来，大型科技股蒸发了超过 9,300 亿美元
    • 尽管四年来最严重的跌幅，人们对英伟达的业绩抱有很高的期望

    大型科技公司的财报将于下周公布，对于那些寻求人工智能推动暴跌的标准普尔 500 指数反弹的投资者来说，恰逢其时，该指数刚刚经历了一年多来最糟糕的一周。

    微软公司、Meta Platforms Inc.、谷歌母公司Alphabet Inc.和特斯拉公司都属于所谓的七大科技巨头集团，它们将于下周公布财报。

    科技股遭到抛售，纳斯达克 100 指数录得自 2022 年 11 月以来的最大单周跌幅，并经历了 2022 年 12 月以来最长的四周连续下跌。就连人工智能宠儿英伟达 ( Nvidia Corp.)也受到了打击，股价暴跌10%。周五，市值蒸发了 2120 亿美元，这是自 2020 年 3 月新冠大流行以来最糟糕的一天。

    但希望就在眼前。 Mag Seven（还包括苹果公司、亚马逊公司和英伟达）第一季度的利润预计将同比增长 38%，令标准普尔 500 指数整体 2.4% 的预期同比收益相形见绌。

    约 178 家标准普尔 500 指数公司（占该指数市值的 40% 以上）将于下周公布业绩。但最大的期望是大型科技公司。

    问题是，如果排除人工智能技术领先芯片制造商英伟达，该集团的预期净利润增长率将降至 23%，而人工智能计划也会变得更加黯淡。

    英伟达被高盛集团的交易部门称为“地球上最重要的股票”，该公司还有一个月没有报告其收益。

    英伟达首席市场策略师Anthony Saglimbene表示：“英伟达是一家实际上超出预期的公司，但对于整个科技行业来说，特别是如果有人工智能主题，投资者在利润方面变得更加挑剔。”阿默普莱斯金融。 “投资者希望看到公司实际上开始看到人工智能带来的增长，或者至少他们有一个通过人工智能实现增长的可靠计划。”

    渗透的怀疑主义

    这种怀疑正在渗透到全球最大科技股的价格中。尽管它们为今年股市的大部分涨幅做出了贡献，但自纳斯达克 10O 指数上个月见顶以来，随着交易员押注利率将在更长时间内保持较高水平，它们的市值已缩水超过 9,300 亿美元。

    周二，特斯拉将在收盘后公布业绩，届时投资者将第一时间看到结果。 Meta 将在周三发布报告，随后微软和 Alphabet 将在周四发布报告。苹果和亚马逊将于下周开放预订。 Nvidia 于 5 月 22 日发布报告。

    Meta 是下周集团中的佼佼者，其股价今年上涨了约 36%，而 Alphabet 的涨幅约为 10%，微软为 6%，特斯拉则暴跌近 41%。

    Facebook 母公司预计本季度收入将增长 26%，净利润几乎是去年同期的两倍。它一直在人工智能方面投入巨资，以改善广告定位并向其庞大的用户群推荐内容。

    微软也有望从人工智能中受益，该公司已将其 Copilot 人工智能助手应用到其产品中，包括 Office 和 GitHub 编码平台。上季度，人工智能产品的需求推动了其主要Azure云服务业务的增长，预计本次营收和利润将实现15%以上的增长。

    瑞银资产管理公司的高级投资分析师兼投资组合经理迈克尔·内尔表示：

    “有理由乐观地认为，由于人工智能，微软的增长可能会高于正常水平。”

    瑞银资产管理公司还持有英伟达和亚马逊的股票。

    “它已经带来了更高的增长。”

    另一方面是 Alphabet，在经历了一些引人注目的失误后，该公司的人工智能计划正面临质疑。此外，人工智能与必应等其他搜索引擎的集成使谷歌处于守势。该公司过去的两份报告都遭到了大规模抛售，任何失望都可能强化其落后的说法。尽管如此，本季度净利润预计将增长 30% 以上，收入增长近 14%，这反映了大型科技公司增长动力的持久性。

    趋势逆转

    “云计算已经复苏，在线广告周期也开始了，这将受益于今年晚些时候的重大政治事件，以及奥运会上的广告——当然，最重要的是，你有人工智能， ”摩根士丹利财富管理市场研究和战略团队负责人丹尼尔·斯凯利（Daniel Skelly）表示。 “很难否认科技的发展势头仍在继续。”

    如果排除“七巨头”，标准普尔 500 指数的其余利润预计将收缩 3.9%。但华尔街预计，随着时间的推移，这一趋势将会逆转。

    BI 数据显示，到 2025 年第一季度，这七家公司的盈利预计将增长 17.5%，而标准普尔 500 指数其他公司的盈利增长近 18%。

    然而，同比指标被所谓的基数效应（将季度利润与一年前的情况进行比较的影响）所扭曲。因此，尽管大型科技公司未来一年的利润增长似乎正在收窄，但这很大程度上是由于与 2023 年的艰难比较所致。在去年积极削减成本之后，它们仍然实现了强劲的增长并创造了健康的利润率。

    大型科技公司对标准普尔 500 指数至关重要，因为这些公司在基准指数中的权重最高。经过今年的上涨，估值已经很高。

    彭博社汇编的数据显示，即使经历了最近的抛售，七巨头的预期市盈率合计仍为 31 倍。

    “门槛相当高，” Janus Henderson Investors 解决方案全球主管马特·佩隆 (Matt Peron)表示。 “问题是，我们是否已经到了除了非常出色的表现之外就没有什么足以继续推动股市走高的地步了？与预期相比，可能会出现一些失望，但我认为盈利故事不会对市场造成太大打击，除非前景真的很糟糕。”

  • 回顾: 财报季的一些信号, 其他行业反弹

    回顾: 财报季的一些信号, 其他行业反弹

    • BI 一致呼吁第一季度盈利增长 3.9%
    • 标普 500 指数每股收益增长预计到第四季度将超过七家科技巨头

    尽管第一季度股市表现出色，但华尔街预计美国企业的财报季将表现疲软。
    是的，标准普尔 500 指数从 1 月到 3 月上涨了 10% 。然而，根据彭博资讯 (Bloomberg Intelligence) 汇编的数据，策略师预测，标普 500 指数公司第一季度的利润同比增幅将是 2019 年以来的最低水平，仅为 3.9%。但在这种情况下，市场可能会有所察觉，因为这些预测很可能会变得过于悲观——就像第四季度那样，当时的预期是1% 左右的增长，而实际结果却超过 8% % 。

    BI 高级分析师Wendy Soong表示： “交易员预计美联储今年晚些时候会降息，这可能会推动消费者支出和经济活动更加强劲，进而带来更好的盈利增长和更高的股价。”电话里说道。

    周五，财报季全面拉开帷幕，摩根大通公司、富国银行公司和花旗集团公司将公布财报。全球最大的资产管理公司贝莱德公司、道富银行以及达美航空等其他公司将于本周公布业绩。

    以下是值得关注的五个关键主题：

    集中成长

    强劲的经济和强劲的消费者需求预计将推动标准普尔 500 指数公司在连续三个季度利润萎缩后连续第二个季度实现盈利增长。大型科技公司的强劲利润可能是一个关键驱动因素。

    标准普尔 500 指数中七家最大成长型公司——苹果公司、微软公司、Alphabet 公司、亚马逊公司、英伟达公司、Meta Platforms 公司和特斯拉公司——的利润预计将增长 38%据彭博社报道，第一季度。如果剔除它们，该指数的其余利润预计将萎缩 2%。

    华尔街预计，随着时间的推移，这一趋势将会逆转。摩根大通资产管理公司首席全球策略师大卫·凯利编制的数据显示，第四季度这七家公司的盈利预计将增长 15%，而标准普尔 500 指数其他公司的盈利增长率为 18%。

    提高期望

    从医疗保健到公用事业等此前不受欢迎的行业，分析师上调盈利预测的速度比下调盈利预测的速度还要快。

    事实上，标准普尔 500 指数的 11 个行业中有 7 个行业有望在明年实现利润加速增长。 BI 数据显示，按照 25% 的盈利修正排名，公用事业、金融和医疗保健是领先行业，能源、材料和通信服务垫底。

    现金大军

    企业现金和自由现金流处于创纪录的高水平，为美国最大的公司如何配置资本（无论是通过向股东派息还是投资扩大业务）的复苏奠定了基础。

    BI 数据显示，标普 500 指数成分股公司的股东派息在第四季度出现反弹，股票回购在连续四个季度下降后也出现复苏。印尼央行的宋表示，资本支出的增加将取决于高支出科技行业以外的反弹。

    利润率改善

    交易员将密切关注营业利润率，这是衡量盈利能力的关键指标，历来可以提供公司股价走向的信号。

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    过去一年，由于企业成本削减推动利润上升，以及人工智能的意外繁荣，不断上涨的消费者价格和生产者价格之间的差距显着缩小。 BI 编制的数据显示，分析师目前预计第一季度的营业利润率为 15%，随着未来几个季度的预测有所改善，最严重的痛苦已经成为过去。

    行业精选

    交易员预计本财报季股价不会同步波动。彭博社数据显示，标准普尔 500 指数各板块的通胀前景不同，导致该指数各股的预期一个月相关性徘徊在 2018 年以来的最低水平附近。读数为 1 意味着证券将同步波动，目前为 0.16。

    与此同时，11 个集团中的三个集团——通信服务、技术和公用事业——预计利润将增长 20% 以上，而能源、材料和医疗保健公司的利润可能会萎缩。皮特堡资本集团 (Fort Pitt Capital Group) 首席投资官丹·艾 (Dan Eye)表示，与普遍看法相反，温和的通胀从历史上看对整体盈利有利，因为它促进了增长、借贷。

    “收益是按名义价值计算的，因此系统中有一点通货膨胀对企业利润来说并不是一件坏事，”艾伊说。 “鉴于股市的大幅上涨，第一季度股市显然已经嗅到了这一点。”