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Author: sandeli4444

  • 默克: 畅销药物巩固难治性乳腺癌治疗领域地位

    默克: 畅销药物巩固难治性乳腺癌治疗领域地位

    • Keytruda 帮助患有三阴性肿瘤的女性延长生命
    • 医生称延长五年生存期是“巨大进步”

    根据首份显示默克公司畅销药物 Keytruda 对难以治疗的乳腺癌患者有益的研究，该药物可以帮助这些患者延长生命。

    五年后，87% 的早期三阴性肿瘤患者在接受 Keytruda 联合化疗后仍然存活，而仅接受化疗的患者存活率仅为 82%。

    周日在巴塞罗那欧洲肿瘤医学会大会上公布的这一研究结果表明，治疗初期的益处仍然存在。

    研究人员之一、新加坡国家癌症中心高级顾问丽贝卡·登特 (Rebecca Dent) 表示，这些数据是一个巨大的进步，因为针对三阴性乳腺癌的靶向药物比其他类型的要少。她说，20 年前患者患上这种疾病时，前景要糟糕得多。

    她说：“这次会议上公布的总体生存率结果至关重要，因为这项疗法在世界许多地方尚未获得批准。”

    在美国，Keytruda 获批用于治疗多种肿瘤，包括三阴性乳腺癌、肺癌和宫颈癌。它是目前默克最畅销的药物，上个季度的销售额超过 72 亿美元。

    默克公司（在欧洲称为 MSD）于 5 月份宣布，该研究在五年后实现了提高总体生存率的目标，但并未提供具体细节。

    详细结果于周日发表在《新英格兰医学杂志》上，同时发表的另一项高级研究详细介绍了该药对肌层浸润性膀胱癌患者的益处。

    研究发现，与使用 Keytruda 的患者相比，未使用 Keytruda 的患者手术后肿瘤复发时间平均提前 15 个月。

  • 标普: 上调沙特阿拉伯评级展望，并暗示可能上调其评级

    标普: 上调沙特阿拉伯评级展望，并暗示可能上调其评级

    • 前景反映出 2030 愿景改革以促进非石油增长
    • 标普称未来两年评级可能上调

    标准普尔全球评级将沙特阿拉伯的评级展望从稳定上调至正面，并表示随着沙特阿拉伯推进旨在实现收入多元化和促进非石油行业发展的大规模经济改革，未来评级有可能上调。

    扎哈比亚·古普塔（Zahabia Gupta）等标准普尔分析师在周五的一份报告中表示：“积极的前景反映出沙特政府的广泛改革和投资将在维持可持续公共财政的同时，支撑非石油经济发展的潜力。”

    它确认沙特阿拉伯的长期外币债务评级为 A，为第六高，比穆迪和惠誉评级低一级。它并表示，如果改革导致人均 GDP 实现“稳步增长”，未来两年评级可能上升。

    标准普尔表示，如果出现“明显的财政疲软”，前景可能面临下行风险，同时指出沙特阿拉伯仍然处于有利地位，可以管理增加的投资支出、上升的债务水平以及潜在的石油收入下降。

    标准普尔表示，根据所谓的“2030愿景”多元化议程，重新调整基础设施项目的优先事项和时间表，应有助于控制公共财政压力。

    沙特阿拉伯已经预测，由于石油收入低迷与支持“2030 愿景”的巨额国内支出计划相抵触，该国至少在 2026 年之前都将面临预算赤字。

    该经济蓝图由王储穆罕默德·本·萨勒曼于 2016 年推出，旨在创造新的产业和就业机会，帮助沙特经济摆脱对石油美元的依赖。

    标准普尔预计，到 2027 年，沙特阿拉伯的经常账户盈余将占 GDP 的 1.2% 左右。这一观点与国际货币基金组织的观点形成鲜明对比。国际货币基金组织本月表示，预计沙特阿拉伯在 2024 年至 2029 年期间将出现赤字。

  • 辉瑞: 药物可帮助癌症患者恢复体重

    • 癌症恶病质可导致肌肉退化、虚弱
    • 服用最高剂量药物的患者体重恢复了 5.6%

    辉瑞公司用于治疗癌症减肥的实验性药物在中期研究中被证明可以帮助患者恢复体重，为治疗危险的肌肉萎缩症带来了新的希望。

    在癌症患者中，一种称为恶病质的综合症会导致新陈代谢和食欲发生变化。它会导致关键骨骼肌和脂肪的损失，从而削弱身体，在某些情况下，还会降低癌症治疗的效果。

    研究表明，多达30%的癌症死亡是由恶病质引起的，约 80% 的晚期癌症患者受到这种疾病的影响。目前还没有批准用于治疗这种疾病的药物。

    辉瑞公司的药物名为 ponsegromab，是一种单克隆抗体，可阻断 GDF-15，GDF-15 是一种在人体处于极端压力下时表达的蛋白质。癌症患者体内 GDF-15 水平高被认为与食欲不振和恶心有关，这促使辉瑞公司的科学家推测，阻断该蛋白质的表达可以防止恶病质的发生。

    该药物由辉瑞公司内部研发，该公司一直在寻求抗癌药物来推动其下一个增长篇章。去年，该公司以 430 亿美元收购了抗癌药物制造商 Seagen Inc.，随着其新冠疫苗销量持续下滑，投资者一直渴望看到利好消息。

    辉瑞公司招募了 187 名癌症患者和高水平的 GDF-15 患者，开展了一项 2 期研究，以测试 ponsegromab 与安慰剂相比对体重的影响。试验中的患者患有非小细胞肺癌、胰腺癌或结直肠癌，其中约 75% 的患者已发展至 4 期。

    根据《新英格兰医学杂志》周六发表的研究结果，在最高剂量 400 毫克的情况下，患者在 12 周内恢复了约 5.6% 的体重。根据研究结果，这些患者的食欲、身体活动水平和骨骼肌也得到了改善，该研究结果将同时在巴塞罗那举行的欧洲肿瘤内科学会会议上公布。

    辉瑞公司发现和早期开发主管 Charlotte Allerton 在接受采访时表示，公司希望 ponsegromab 能够增加体重，让患者能够耐受更多的治疗并且“更加活跃，这当然会改善他们的整体健康状况”。

    辉瑞正在与监管机构讨论开发计划，并计划于 2025 年开始注册研究。该公司还在对心力衰竭和 GDF-15 水平高的患者进行 Ponsegromab 测试。Allerton 表示，该公司正在探索与 GDF-15 升高相关的其他疾病，例如慢性肾病。

  • 欧洲股市: 领头羊的衰退对未来回报来说是个坏兆头

    • 当防御性股票领先时，该地区股票表现不佳
    • 欧洲面临贸易战和经济增长放缓的风险

    欧洲股市连续两年上涨的动力正在减弱，在经济增长放缓和中美紧张局势引发投资者信心考验之际，该地区股市面临空白。

    过去六个月，以LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE为首的奢侈品行业与汽车公司一起下跌，而最近几个月，Novo Nordisk A/S等医疗保健巨头和ASML Holding NV等科技巨头的股价也从巅峰回落。由于没有明显的候选人接过接力棒，该地区的股票表现似乎岌岌可危。

    今年以来，投资者已经从专注于欧洲的基金和 ETF 中撤出了数十亿美元，这与大量资金涌入美国和国际股票基金形成鲜明对比。一个关键问题是，该地区增长的主要推动力已经落后于美国七大科技公司的步伐。

    爱德蒙得罗斯柴尔德资产管理公司 (Edmond de Rothschild Asset Management) 的基金经理阿丽亚娜·海亚特 (Ariane Hayate)表示，欧洲市场的“领导地位正在发生变化” 。“规模较小、防御性较强的行业正在引领潮流。”

    从定义上讲，欧洲市场比美国市场更具周期性，这些经济敏感型行业约占基准斯托克 600 指数的三分之二。

    因此，该指数与该类股的相关性通常非常高。但这些公司的任何支持现在都面临风险，因为经济增长放缓和与中国的贸易风险双重打击。

    巴克莱策略师阿贾伊·拉贾迪亚克沙 (Ajay Rajadhyaksha)表示：“这些公司的营收很大一部分来自美国和中国。如果全球贸易战的风险上升，很容易看到这些公司的评级因贸易担忧而有所下降。”

    成长问题

    与此同时，高盛集团策略师表示，欧洲更适应中国的需求，欧洲企业约 8% 的收入来自中国，而标准普尔 500 指数成分股公司这一比例仅为 2%。

    尽管有人表示，如果唐纳德·特朗普执政，贸易战的风险可能会加剧，但面对激烈的竞争，欧洲已经计划对中国制造的电动汽车征收额外的关税。

    中国经济问题的另一个溢出效应是油价跌至 2021 年以来的最低水平，令英国石油公司(BP Plc )、壳牌公司 (Shell Plc)和道达尔能源公司(TotalEnergies SE)等欧洲能源巨头的前景变得模糊。伦敦的矿业股也因铁矿石和铜价下跌而受到影响。

    相比之下，在美国，大型科技公司一直是主要推动力，其六只股票进入基准指数的前十名，回报率超过 50%。

    在欧洲，今年斯托克 600 指数回报的 10 大贡献者中有 4 家来自医疗保健行业。如果加上消费品公司联合利华，这 5 家公司对其业绩的贡献将超过 30%。

    这种防御性偏好不太可能像奢侈品公司等周期性股票那样带来同样的回报。

    尽管到目前为止，2025 年的盈利预期总体上保持稳定，但巴克莱的Rajadhyaksha认为，数据意外带来的负面影响可能大于帮助。

    该地区的利润预测可能确实存在风险。花旗集团的一项衡量利润上调和下调的盈利修正指标在整个夏季大部分时间都呈负值。

    行业轮动

    随着欧洲市场昔日宠儿的衰退，投资者纷纷轮换持有股票以寻找新的机会。安盛投资管理公司驻巴黎的投资组合经理Gilles Guibout认为，如果经济实现软着陆，股市的某些板块将前景光明。

    “提高股息可能有助于提高估值，谁来支付股息？银行和公用事业公司，”他说。

    今年欧洲银行股表现亮眼，迄今上涨 18%，他认为鉴于估值较低，仍有进一步上涨的空间。自从 UniCredit SpA 首席执行官 Andrea Orcel 表示他正在考虑全面收购德国商业银行 以来，投资者对该行业的兴趣也日益浓厚。

    “对于公用事业公司来说，较低的利率可以立即缓解压力，今年夏天它们的表现已经开始出色。该领域有望提高股息、提高收益和实现多重扩张，”Guibout 补充道。

  • 尼日利亚: 货币暴跌的原因以及接下来会发生什么

    尼日利亚: 货币暴跌的原因以及接下来会发生什么

    尼日利亚拥有石油财富，本应拥有大量外汇。但多年的经济管理不善导致该国美元严重短缺。

    为了解决这个问题，总统博拉·蒂努布于 2023 年 5 月上任后不久就放宽了长期存在的外汇限制。多年来，当地货币奈拉与美元的汇率一直处于人为的高位，此后已贬值约 70%。

    蒂努布的目标是引发外资涌入，最终使尼日利亚成为更具吸引力的投资目的地。

    短期影响是通货膨胀率飙升至 28 年来的最高水平，导致生活成本危机，并在非洲人口最多的国家 引发致命抗议活动。

    尼日利亚经济出了什么问题？

    尽管尼日利亚是非洲最大的石油生产国，但该国经济多年来一直停滞不前，其资源财富被有政治关系的精英掠夺。腐败现象猖獗，许多国家机构运转不畅，武装匪徒和伊斯兰激进分子在该国北部游荡。根据世界银行的数据，尼日利亚 2 亿多人口中约有 40% 生活在极度贫困中，更高的生活成本也加剧了他们的贫困。美元短缺持续存在，企业还面临持续的政策不确定性和停电。政府在 2024 年上半年将其征收的收入的 68% 用于偿还债务，这比过去几年有所改善，但仍然没有留下多少用于其他用途。在前任管理下，央行扮演着非常不正统的角色，向小企业提供贷款并引入多种汇率。该系统本应增加美元对经济关键部分的可用性，但却产生了相反的效果，煽动了一个蓬勃发展的非官方货币市场，通过鼓励投机使奈拉更加不稳定。

    我们正在采取什么措施来扭转局面？

    上任几天后，蒂努布部分取消了受欢迎的燃料补贴，仅在 2022 年，政府就损失了 100 亿美元，并暂停了央行行长的职务。央行的新领导层允许奈拉更自由地交易，同时大幅提高利率。自 2023 年 9 月上任以来，行长奥拉耶米·卡多佐 (Olayemi Cardoso)已将基准利率提高了 800 个基点，至 26.75%。他还努力偿还央行与尼日利亚公司之间未偿还的美元协议，这给奈拉带来了压力。此外，政府正在讨论以奈拉的价格向亿万富翁阿里科·丹格特 (Aliko Dangote)出售石油，后者在拉各斯附近建造了一座大型炼油厂，目标是结束该国对进口精炼石油的严重依赖。利用炼油厂结束这种依赖可以大大缓解当地货币的压力。

    它能正常工作吗？

    这项工作仍在进行中。这些措施受到了国际货币基金组织和世界银行的欢迎，但对普通尼日利亚人来说却非常痛苦。通货膨胀率接近三十年来的最高水平，主要原因是奈拉贬值和汽油价格上涨。奈拉从 3 月中旬到 4 月中旬急剧回升，然后再次跌至新低。

    分析师将此归咎于季节性因素，因为富裕的尼日利亚人购买美元来支付国外假期和学费。卡多佐表示，货币政策正在逐步发挥作用，奈拉正在好转。

    外国投资者怎么说？

    今年早些时候，随着奈拉从历史低点回升，人们越来越乐观地认为它将找到一个坚实的基础。但这种乐观情绪因奈拉最近的疲软而受到挑战，投资者在等待奈拉稳定下来的同时，也保持距离。

    多边贷款机构的优惠融资将改善美元供应状况，尽管尼日利亚官员在这方面说得更多，行动却更少。

    由于缺乏有吸引力的融资选择，政府发行欧洲债券的计划也被推迟，并决定发行国内美元债券。在发行量大幅超额认购后，奈拉一度出现反弹。

    企业受到了哪些影响？

    他们苦苦挣扎。据行业协会称，仅在 2023 年第一季度，就有 700 多家制造公司倒闭。

    由于货币短缺导致进口商品和汇回利润变得复杂，制药商葛兰素史克公司、消费品公司宝洁公司和其他几家国际企业已退出该国。当地商界领袖警告称，更高的利率可能会抑制消费者支出和投资。

    预测如何？

    如果 Tinubu 的政策能够在民众不满的情况下继续实施，那么最终应该会对经济有利，并带来更强劲、更具包容性的增长。国际货币基金组织预测，今年的产出将增长约 3.1%，略高于 2023 年。

    但许多尼日利亚人甚至连基本生活必需品都难以负担，这给政府带来巨大压力，迫使政府证明政策变化正在惠及更广泛的民众。8 月，绝望的人群抢劫了运送食物的车队，安全部队镇压抗议活动时至少造成 21 人死亡，当时示威者在几个城市游行，高呼“我们饿了”。

  • 西班牙: 市场宠儿, 有望获穆迪评级上调

    西班牙: 市场宠儿, 有望获穆迪评级上调

    • 评级公司六个月前将该国列入正面观察名单
    • 西班牙经济强劲、债务状况改善提振前景

    西班牙已经是今年最受欢迎的债券市场交易之一，如果穆迪评级在周五晚些时候上调其信用评分，西班牙的债券市场可能会再次受到提振。

    市场对该公司是否会在仅仅六个月前就将其列入所谓的正面观察名单后做出此举存在分歧。尽管法国兴业银行和法国外贸银行的策略师表示现在还为时过早，但丹麦银行和苏黎世保险公司认为，该公司的评级有可能从 Baa1 升级至 A3（第四低的投资级别）。

    苏黎世首席市场策略师Guy Miller表示：“国内生产总值增长数据继续大幅高于市场预期，这可能是评级上调的催化剂。”穆迪表示，更持续的增长迹象可能保证评级上调。

    创纪录的旅游人数、强劲的出口和快速增长的人口意味着，尽管西班牙政府内部分裂，但它仍是欧洲增长率最高的国家之一。

    该国债券的吸引力与法国债券形成了鲜明对比。今年，由于提前大选破坏了政治格局，并引发了人们对新政府将如何管理该国巨额赤字的担忧，法国债券表现不佳。

    尽管穆迪的评级中法国比西班牙高出五位，但两国十年期国债收益率之间的差距已缩小至仅 10 个基点，而一年前差距约为 60 个基点。

    额外回报

    投资者也纷纷抢购西班牙债券，以利用其与该地区最安全的资产德国相比提供的额外回报。西班牙 10 年期债券的收益率仍比德国债券高出约 80 个基点，而一年前约为 110 个基点。

    除了穆迪的决定外，标普全球也将于周五对西班牙进行评估，并可能决定将西班牙的评级展望从“稳定”改为“积极”。西班牙的评级为“A”，比穆迪高出两个等级。

    苏黎世的米勒对标普不太乐观，他指出，该公司已经表示西班牙需要在改善其债务与 GDP比率方面取得更多进展。

    虽然该指标已从 2021 年初的 125% 大幅下降，但自 2022 年底以来一直稳定在 110% 左右。

    即使穆迪和标准普尔周五维持原判，也不太可能破坏今年以来对西班牙的积极情绪。

    西班牙 10 年期国债收益率目前略低于 3%，低于穆迪 3 月份上次评估时的 3.25%。欧洲央行于周四宣布了最新一次降息。

    花旗集团策略师阿曼·班萨尔 (Aman Bansal)在本周的一份报告中写道：

    “西班牙的债务承受能力似乎已显著改善。这可能也意味着穆迪将西班牙的评级上调了不止一个等级，惠誉/标准普尔也有可能在未来几个季度对其给出正面展望。”

  • 惠誉表示，巴西的投资级评级“进一步下降”

    惠誉表示，巴西的投资级评级“进一步下降”

    • 国家需要实现财政目标，稳定债务：谢蒂
    • 惠誉将巴西债务评级降至投资级以下两个等级

    惠誉评级表示，巴西政府需要实现财政目标、将政府债务稳定在当前水平并建立财政信誉，然后才能获得信用评分升级。

    惠誉董事总经理兼亚洲和美洲主权评级主管谢利·谢蒂表示，尽管总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦政府的财政框架和期待已久的国家税法改革受到欢迎，但惠誉目前并不认为该国的 债务负担会快速下降，甚至不会稳定下来。

    “我们仍然看到财政不确定性，我们仍然看到债务呈上升趋势，”谢蒂在圣保罗接受采访时表示。“我们认为评级短期内不会上升，投资级问题显然还需要进一步研究。”

    自 2023 年 7 月起，惠誉将巴西的评级上调至 BB（比投资级低两个等级），展望为稳定。标普全球评级和穆迪评级也自 2023 年中期起上调了对该国的评级。

    卢拉政府对财政健康的承诺面临越来越多的质疑，投资者担心总统是否愿意同意削减开支以实现预算目标。财政部长费尔南多·阿达德告诉当地媒体，他相信巴西能够恢复近十年前被取消的投资级评级。

    谢蒂表示，经济规模庞大、种类繁多，汇率灵活，可能有助于其应对外部冲击，这些都是投资级特征。

    “但拉低巴西评级的原因是经济增长前景仍然较弱，”她表示，并补充称巴西的财政赤字和债务负担也“远高于”惠誉的 BBB 中值。

    谢蒂表示，惠誉预测，未来几年巴西的债务将超过 GDP 的 80%，之后将继续上升至 GDP 的 86% 左右。

    她表示：“为了升级到更高的水平，我们会关注巴西的财政和经济表现。”

  • 惠誉: 维持南非改革期间信用展望稳定

    惠誉: 维持南非改革期间信用展望稳定

    • 该国债务评级比投资级低三级
    • 该机构计划为 Transnet 提供 500 亿兰特的国家支持

    惠誉评级维持南非债务的稳定展望，理由是南非经济改革略有改善，债务增长放缓，避免了南非信用评级进一步下滑。

    惠誉在周五的一份声明中表示： “我们预计，民族团结政府（其中最大的政党是非洲人国民大会）将继续推行改革计划，这将有助于实际 GDP 增长略有增加。不过，我们认为改革不会显著提高南非较低的增长潜力，我们估计这一潜力仅为 1%。”

    该机构将该国外币长期评级维持在 BB-，比投资级低三个级距。

    自从非国大在 5 月 29 日的选举中失去议会多数席位后与中间派对手结成广泛联盟以来，企业和投资者信心有所改善，帮助兰特和南非债券上涨。新政府成员承诺加快结构性改革并实现更强劲的经济增长。

    惠誉预测，到 2024 财年，综合政府债务将占国内生产总值的 76%，2025 年将达到 77.8%，2026 年将达到 78.0%。

    报告称：“这一速度比我们在 2024 年 1 月审查中预期的要慢”，并援引财政部长Enoch Godongwana的决定，从该国央行的黄金和外汇应急储备账户中提取 1500 亿兰特（85 亿美元），以帮助偿还债务。

    这将有助于将南非2023-24年的主要预算赤字减少至国内生产总值的4.6％，略好于财政部2月份预测的4.7％。

  • 新兴市场垃圾债券: 今年表现为 2016 年以来最佳

    • 伍德：‘积极的全球市场风险情绪’推动金价上涨
    • 债券交易处于困境水平的国家越来越少

    截至目前，新兴市场垃圾债券已为投资者带来了 2024 年 11% 的回报，这是自 2016 年以来今年迄今的最佳表现，表明全球市场的风险偏好持续高涨。

    彭博指数跟踪发展中国家以美元计价的高收益政府和公司债券，与历史表现相比，该指数的涨幅非常出色，凸显了投资者的信心。如果今年剩余时间的涨幅保持不变，这将是该指数自 2010 年以来首次连续两年实现两位数的年度涨幅。

    “新兴市场高收益债券上涨的主要推动力是全球市场风险情绪的积极性，”伦敦 William Blair International 基金经理Daniel Wood表示。“在美联储降息周期前，固定收益资产受益于收益率下降的推动，而市场仍预期美国经济将实现软着陆。”

    他还强调，许多违约国家已经与债券持有人达成还款协议。例如，赞比亚、乌克兰和苏里南的债务重组谈判今年已经完成，加纳也取得了进展。

    在前沿市场和新兴市场中，本周只有 7 个国家的主权美元债券交易处于困境水平，而一年前有 15 个国家。

    伍德还指出，美国货币宽松政策的“情绪影响”尚未反映在投资流动中。美国银行援引 EPFR 全球数据称，截至 9 月 11 日当周，全球新兴市场债券基金的资金流出量为 4.29 亿美元，连续第七周亏损，2024 年的负资金流出量为 116 亿美元。

    苏黎世瑞士宝盛银行高级固定收益投资组合经理阿诺德·布埃 (Arnaud Boué)表示，美联储降息可能使新兴市场央行降低利率，从而支持经济增长。

    他说：“我预计涨势将继续，因为这些积极的发展将带来该资产类别的资金流入。”

  • 斯里兰卡: 总统选举前经济增长 4.7%

    斯里兰卡第二季度经济增长速度快于预期，提振了关键选举前的市场人气，而选举可能会影响该国从几十年来最严重的危机中复苏的政策。

    统计局周五表示，今年前三个月，国内生产总值同比增长 4.7%。

    对经济学家的调查显示，国内生产总值增长 4.3% ，今年前三个月的预测值为 5.3%。

    这个岛国将于 9 月 21 日举行总统选举，这是一场史无前例的危机导致强人领导人戈塔巴雅·拉贾帕克萨下台以来的首次选举。

    现任总统拉尼尔·维克勒马辛哈由议会选举上台，他从国际货币基金组织获得了 30 亿美元的救助，以资助该国从违约引发的衰退中复苏，但更高的税收和水电费使他非常不受欢迎。

    选举已成为政治精英与曾因武装叛乱而臭名昭著的左翼组织领导人之间的战场。

    为了进一步促进经济增长，斯里兰卡新领导人必须完成债务重组，并贯彻国际货币基金组织授权的改革，以保持资金流动。