- 比特币和投机股票大涨，熊市押注失败
- 市场泡沫疑虑加剧
比特币飙升至月球，网络热门股票无缘无故激增，空头押注同时崩溃。
对于没有了解华尔街悠久历史的观察者来说，2024年的巨大市场狂热似乎既新鲜又危险。
对今年80岁的比尔·格罗斯来说，这种在美国市场边缘的狂热自他出生之前就已是投资者生活的一部分。
“威尔·罗杰斯以‘不要赌博。把你所有的储蓄投资到一些好股票上，并持有直到它上涨，然后卖掉。如果它不涨，就不要买它’而闻名，”
这位退休的太平洋投资管理公司联合创始人在周四邮件中说，后来在社交媒体上也提到了席卷市场的赌博精神。
这位已故幽默家罗杰斯的这句格言相当于对动量投资的一个世纪前的认可——这一策略在这一年表现良好，并在唐纳德·特朗普连任后再次获得动力。“我正在关注这个群体的潮流，但对可能减缓或结束这一狂欢的情况保持警惕，”
格罗斯说，他宣传的防御性交易包括丰厚分红的公司和银行。
在周五，风险狂欢再次席卷市场，数据表明劳动市场依然强劲。标准普尔500指数在本周创下新纪录，纳斯达克100指数今年上涨超过28%。信用市场继续验证美国企业的良好情绪，借贷溢价处于超过20年以来的最低水平。
与此同时，最后剩下的空头交易者正在遭受损失。根据情报，126只寻求从股市下跌中获利的ETF中，只有14只在今年上涨，平均损失为27%。
在这些所谓的反向基金中，每投资1美元，则有11美元在杠杆多头ETF中押注获利，基于追踪这些策略的资金量。跟踪最被做空股票的指数今年已上涨约30%。
“现在很难对风险持看跌态度，”州街的宏观多资产策略师凯拉·塞德尔说。“流动性仍然充足，美联储已经开始降息周期，而经济数据通常持续超出预期。”
然而，市场泡沫失控的嫌疑愈发加深，主要归因于追逐趋势的投资者。最新迹象是：比特币在本周早些时候突破了曾经不可想象的 $100,000 大关，广泛的反弹推动了整个数字资产行业的币种，并激发了投资者的动物精神。
理查德·伯恩斯坦，名下的理查德·伯恩斯坦顾问公司首席执行官表示，尽管整体市场可能并不算过热，但前七大巨头股票的估值可能已经过高。
但比特币？没错，它是一个“类固醇泡沫，”他说。“没有任何基本面在支撑。这完全是流动性驱动的。”
泡沫与否——加密货币的狂热与如今无处不在的风险狂欢相呼应。本季度，亏损的科技公司上涨了20%，垃圾债券基金的流入正在走向创纪录的一年。
这一切都为财富创造提供了新的助力。在富达投资公司，百万富翁401(k)账户在第三季度达到了创纪录的544,000个。根据美联储的数据，美国家庭的净资产在第二季度也达到了创纪录的 $163.8 trillion 。
价格，像往常一样，驱动着情绪。根据会议委员会的数据，美国消费者对股市的信心达到了前所未有的水平。
投资者的无懈可击感得到了进一步强调，过去两个月对标普500指数下跌约 10% 的对冲成本持续下降。对更大规模抛售的保护甚至更不流行。最新迹象是，少数几个旨在抵御所谓黑天鹅事件的ETF之一本周已申请清算，此前经历了多年的亏损。
对于林赛·罗斯纳来说，现在有很多好的理由保持看涨——同时也有很多理由在此过程中为保险支付额外费用。
“我们认为尾部对冲将在投资组合管理中继续发挥重要作用，”高盛资产管理公司多部门固定收益投资的负责人表示。“我们对风险环境短期持建设性态度，因为我们在等待美国政策的明朗，同时继续监测潜在的通胀上行风险。”
关键词
比特币, 华尔街, 比尔·格罗斯, 威尔·罗杰斯, 唐纳德·特朗普, 标准普尔500, 纳斯达克100, 信用市场, ETF, 理查德·伯恩斯坦, 富达投资公司, 美联储, 高盛
预测
市场狂热可能继续，但泡沫风险加大，投资者需保持警惕。
数据摘要
- 纳斯达克100指数上涨超过28%
- 标准普尔500指数创下新纪录
- 126只反向ETF中只有14只上涨，平均损失27%
- 比特币突破**$100,000**
- 净资产达到**$163.8 trillion**
- 百万富翁401(k)账户达544,000
投资机会分析
普通美股散户可以关注以下投资机会：
- 防御性股票：选择丰厚分红的公司和银行作为防御性投资。
- 趋势投资：考虑投资于表现优异的科技股和数字资产，尽管需注意其泡沫风险。
- ETF投资：关注那些能够在市场波动中提供保护的ETF，尤其是针对风险管理的产品。
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