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  • 房地产: 中国的预售房还有4800万套未建成

    • BI报告显示房地产危机不会很快得到解决
    • 买家现在更有可能青睐已建成的房屋和二手房

    据行业研究报告显示，中国至少有 4800 万套房屋在竣工前被出售，这意味着中国的房地产危机不会很快得到解决。

    该数字基于2015年至今年上半年的预售数据，高于德国2021年的总住房存量。

    分析师Kristy Hung和Monica Si写道，这对开发商的收入构成了直接威胁，因为人们可能会开始避开新开发项目的预售，转而购买已建成或二手的住房。

    中国房地产行业面临多重阻力。尽管国家推出了包括 3000 亿元人民币（420 亿美元）再贷款计划在内的救助计划，但开发商仍面临流动性短缺的问题。7 月份新房销售进一步下滑 19.7%。

    雪上加霜的是，该国人口老龄化意味着建筑工人短缺。移民工人的平均年龄从 2014 年的 38 岁上升至 2023 年的 43 岁，其中 50 岁以上的工人比例从 17% 跃升至 31%。

    30 岁以下的年轻工人比例从 34% 下降到 17%，部分原因是工资低于全国平均工资。根据彭博情报报告，每年的房屋竣工数量与建筑工人数量之间存在相关性，2014 年建筑工人数量达到 6100 万人的峰值，此后下降了 25%。

    分析师表示，从 2000 年到今年上半年，房屋竣工面积短缺 84 亿平方米（900 亿平方英尺），约占累计总量的 38%。未竣工率从 2015 年前年平均 17% 飙升至 2015-23 年的 47%。

    中国的买家偏好正在发生根本性转变，去年现房销售面积首次超过新房销售面积。报告显示，上半年竣工房屋占新房销售的 27%，而 2021 年全年这一比例为 10%。

  • 巴黎奥运会: 平均观众人数达 3060 万，比东京奥运会高出 82%

    平均每天约有3060万人通过康卡斯特公司的美国媒体观看巴黎奥运会，较东京奥运会增长了82%。

    NBC Sports 在周一发布的新闻稿中表示，这一数字包括 NBC 广播网络、USA 等有线电视频道以及 Peacock 流媒体服务。

    周日的闭幕式吸引了 2080 万美国观众，是东京观众的两倍多。

    康卡斯特利用这次赛事展示 Peacock 的实力，其总订阅用户数量落后于Netflix、Disney+和 Max等竞争对手。该服务允许观众在首次播出后按需观看所有 329 项奖牌赛事。Gold Zone 是一档每日播出的节目，在直播赛事之间穿梭，赢得了许多观众的好评。

    NBC 为此次活动倾尽全力，包括租下一家可以看到埃菲尔铁塔的巴黎餐厅进行演播室直播。闭幕式上，有空中飞人和法国摇滚乐队 Phoenix 等艺术家的音乐表演。演员汤姆·克鲁斯乘坐滑索降落到舞台上，将奥林匹克旗帜带到四年后主办夏季奥运会的洛杉矶。

    个人项目也表现不俗。据 NBC 报道，周六美国男篮战胜法国队夺得男篮金牌，平均吸引了 1950 万观众，创下 1996 年亚特兰大男篮决赛以来平均观众人数 2580 万的纪录。

    BBC称，其平台上的奥运会直播量达到2.18 亿次，是东京奥运会的两倍多。

    拥有欧洲播放权的华纳兄弟探索公司( Warner Bros. Discovery Inc.)创下了纪录，观众人数达到 2.15 亿，付费流媒体订阅用户数量比东京奥运会增加了 77%。

    许多媒体将他们的成绩与东京奥运会进行了比较。

    东京奥运会是近年来收视率最低的奥运会之一，因为存在时差，而且由于新冠疫情导致奥运会推迟了一年举办。

    华纳兄弟在上周的财报电话会议上表示，该公司将在冬奥会上损失 1 亿美元，这是 2015 年签署的合同的最后一年。首席财务官Gunnar Wiedenfels表示，为 2026 年冬奥会签署的新合同与公司的流媒体和付费电视渠道更加契合。

  • 香港: 房地产收入减少影响城市发展

    香港: 房地产收入减少影响城市发展

    • 房地产市场低迷导致开发商竞价过低
    • 政府计划限制支出以减少财政赤字

    香港房地产市场的低迷正在扼杀这个金融中心最重要的政府收入来源之一。

    几十年来，随着房价飙升，香港政府通过向资金充裕的开发商拍卖土地获得了巨额收入。这有助于香港建立低税制，而这对香港的商业中心地位至关重要。这种安排在很大程度上是有效的——直到最近。

    房地产市场长期低迷正在破坏这一模式。过去几年，房价下跌和写字楼空置率上升，导致开发商要么停止竞标，要么在公开招标中出价极低。

    香港房价指数 7 月份跌至近八年来的最低点，这表明市场仍然低迷。

    香港政府 2023-2024 财年的土地收入是全球金融危机以来的最低水平，预计需求不会恢复到房地产行业鼎盛时期的水平。经济的大幅放缓给香港带来了增加其他收入来源的压力。香港已承诺建设一个大型科技中心，并正在筹备其他昂贵的项目，这些项目可能会耗尽香港国库。香港人口老龄化迅速，需要在福利服务上投入更多资金。

    在房地产热潮最盛的时候，香港从土地上获得了 1648 亿港元的收入。香港城市大学 经济学教授梁家睿和其他学者的分析显示，当年房地产相关收入占香港政府收入的近三分之一，创下 1989 年以来的最高纪录。

    在刚刚结束的财政年度，香港政府的土地总收入降至仅 196 亿港元。这比2023-24 年的官方预算低 77% 。

    在截至 2025 年 3 月 31 日的当前财政年度，香港政府预计土地总收入为 330 亿港元。

    Leung 表示，香港房地产市场低迷和人口减少是经济中存在深层次问题的迹象。

    随着越来越多的人移居海外、选择居住在邻近的深圳，或因预计房地产价格下跌而停止投资，住房需求正在下降。

    他补充道，香港依赖土地出售获取收入的时代已经过去，“如果政府不考虑支出，继续这样下去，我们将面临更大的问题”。

    香港政府今年早些时候大刀阔斧地取消了房地产限购政策，但这只带来了短暂的反弹。销售放缓，新房和二手房价格持续下跌。

    测量师 Hannah Jeong 表示：“由于开发商信心低迷、库存水平高以及高利率环境，预计 2025 年和 2026 年土地销售市场将保持低迷。”她补充说，该市的开发商面临着降价销售新房的压力，同时面临着高昂的融资成本和建筑费用。

    投标减少

    上一财年，香港政​​府仅售出三块土地，总价 73 亿港元，为 2008-2009 财年以来最低。去年9 月，启德区一块地块以九年来最低价售出，启德区曾是开发商的热门地段。香港还经历了创纪录的土地招标失败次数。

    今年迄今，港府已售出一块住宅用地和两块电动汽车充电站用地，总价 7.22 亿港元。7月底，港府还因收到一份未达到底价的出价而未能出售一块住宅用地。

    前所未有的商业地产低迷加剧了挑战。世邦魏理仕集团 (CBRE Group Inc.) 的数据显示，今年上半年香港写字楼空置率创下 16.9% 的历史新高，而租金价格预计到 2024 年将下降 10%。

    几年前，商业用地曾为政府带来数十亿美元的收入。自 2023 年 3 月以来，该市再也没有出售任何商业用地。

    财政赤字

    截至2024年3月的财政年度，香港政府的预算赤字约为1000亿港元，几乎是之前估计的两倍，主要原因是与土地相关的收入大幅缺口。

    香港五年内已出现四次赤字，导致财政储备从 2019 年 1 月的 1.2 万亿港元峰值暴跌至 6 月底的 6150 亿港元。这种模式很不寻常，因为香港政府在宪法上有义务努力平衡预算，并通过将支出控制在收入限额内来避免赤字。

    政府支出只会增加。到 2046 年，香港三分之一以上的人口将年满 65 岁，高于 2021 年的 21%。

    除了可能增加福利支出外，香港还在建设一项名为“北都会”的大型项目，耗资 2200 亿港元，将新界部分地区变成科技中心。香港还计划建造三个大型人工岛，预计耗资 5800 亿港元。

    在回答彭博新闻社的询问时，一位政府发言人表示，香港正努力增加收入，并更加重视控制支出增长。这包括限制公务员人数和审查主要补贴计划，例如为老年人和残疾人提供公共交通折扣票价。

    更多债务

    政府还在考虑公私合作等其他融资方案，并将发行更多债券来资助其项目。预计今年将发行近 958 亿港元债券，为至少 25 年来的最高水平，并在 2028-29 财年每年发行高达 1,350 亿港元债券。

    智库团结香港基金会副总裁叶瑞恩表示：“从长远来看，举债无助于解决结构性赤字问题。”政府必须想方设法削减开支，发展新兴产业，这样经济才不会依赖房地产。“但这需要时间来建立，”他补充道。

    可以肯定的是，香港的财政状况仍然优于大多数其他发达经济体。香港政府估计，未来四年，香港政​​府债务占国内生产总值的比例将在 9% 至 13% 之间。

    相比之下，2023 年美国的国家债务占其 GDP 的比例为 123%。

    香港不能轻易提高所得税，因为其简单低税制一直是该金融中心吸引企业、外籍人士和外国投资的最大因素之一。今年早些时候，香港政府将高收入者的税率从 15% 提高到 16%，仅影响到 0.6% 的纳税人口。

    法国外贸银行高级经济学家Gary Ng表示：“如果税率太复杂，香港的优势就会丧失。简而言之，香港很难摆脱土地融资。”

  • 美股: 小盘股遭遇买入再抛售

    • 投资者在抛售中撤出 IWM 小型股基金
    • 在大轮动中，小型股一度受到青睐

    华尔街曾大肆宣扬向小型公司大规模轮动，但这一举动一开始就遭遇了失败。

    随着投资者重新调整对美国经济增长的预期，数周来终于受到投资者青睐的股票现在正遭遇大规模抛售。

    汇编的数据显示，在股市动荡的一周中，截至周五的五天内，交易员从 iShares Russell 2000 ETF（股票代码为IWM）撤资 26 亿美元，为近三年来的最高水平。

    许多人押注最糟糕的抛售还在后头——根据 IHS Markit Ltd. 的数据，该基金的空头持仓占流通股的比例已飙升至自 12 月以来的最高水平。

    此前，交易员们曾大举投资于之前被搁置的策略，导致IWM 的基础指数罗素 2000指数在 7 月份上涨 10%，创下去年年底以来的最大月度涨幅。

    而现在，该指数 8 月份下跌了约 8%，下跌之际，许多人开始担心美国经济的健康状况以及美联储避开衰退的能力。

    行业研究的Eric Balchunas在 X 上表示： “交易人群正在逃离小型股。这种情况持续了大约两周，很有趣。”

    至少在 7 月份的几个星期里，投资者对小型股感到兴奋，押注即将到来的低利率时代以及其他因素将对市场有利。此前，投资者在一年中的大部分时间里都避开了小型股，而青睐推动市场上涨的科技巨头，如 Nvidia Corp.。但在所谓的大轮换中，大型科技公司退居次要地位，而小型股则开始真正反弹。

    随后，由于 7 月份就业报告弱于预期，重新引发了人们对美国经济健康状况的担忧，最近几天，所有这些股票价格再次被重新定价。上周初，市场遭遇抛售，从股票到黄金再到加密货币，所有股票价格都在下跌。尽管随着本周的进展，市场恢复了平静，但罗素 2000 指数本周下跌 1.4%，这是连续第二周下跌。

    Bespoke Investment Group 的策略师在一份报告中写道：“可以肯定的是，投资者在过去几周变得更加担忧。”

    在动荡之中，交易员们还从市场的其他角落撤资，这些角落往往在风险上升阶段受益。

    iShares iBoxx 高收益公司债券 ETF ( HYG ) 上周流出 15 亿美元，而 iShares MSCI 新兴市场 ETF ( EEM ) 则流出近 12 亿美元，为 10 月份以来的最大流出量。与此同时，大型股指数相对于小型股指数表现更好，标准普尔 500 指数本周收盘时几乎没有变化。

    VettaFi 行业和行业研究主管Roxanna Islam表示：“尽管市场似乎早就应该转向小型股，但近期劳动力市场指标的疲软给经济前景带来了更多不确定性，并让投资者继续持有大型股。”

  • 美股: 大型科技股、医疗保健股和高收益股是逢低买入目标

    美股: 大型科技股、医疗保健股和高收益股是逢低买入目标

    • 分析师在防御性、低迷的行业中看到了机会
    • 标准普尔 500 指数仍较 7 月份的历史高点下跌约 6%

    八月份的开局令人眼花缭乱，美国股市受到经济动荡、企业盈利不佳以及全球日元套利交易解除的重创，这让华尔街开始寻找可能受到不公平惩罚的市场角落。

    尽管标普 500 指数上周收复了 3% 的跌幅，但连续四周下跌后，仍比历史最高水平低 6% 左右。

    由于对宏观经济和地缘政治背景的担忧，市场波动性将持续存在，分析师鼓励投资者采取防御性仓位，并抓住机会买入仍受重创的市场部分。

    财富联盟有限责任公司 (The Wealth Alliance LLC) 首席执行官兼董事总经理罗布·康佐 (Rob Conzo)表示：“我认为，当市场回落时，对投资组合进行一些重新平衡，利用一些下跌机会，这并不是一个坏主意。”

    当然，在波动的市场中交易是有风险的——股票可能会再次下跌，导致未来的折价，或者迅速上涨，从而夺走机会。LPL Financial LLC 首席全球策略师昆西·克罗斯比 (Quincy Krosby ) 表示，对于长期投资者来说，围绕波动进行交易可能没有意义。

    她表示：“如果你的投资组合能够实现长期增长，你就可以坚持下去，抵御波动。”

    市场观察人士认为股市存在以下机会：

    半导体

    花旗集团的分析师表示，半导体行业在近几周遭受重创后，现在显得颇具吸引力。

    费城半导体指数已从7 月份的高点下跌约 20%。宏观经济压力、高盈利预期和汽车终端市场的下行风险拖累了该行业基准指数。

    以克里斯托弗·丹尼利 (Christopher Danely)为首的分析师在周四的一份报告中写道：“我们仍然看好该领域，因为我们看好该领域的主要原因——人工智能和记忆力——仍然完好无损。”

    美光科技公司 (Micron Technology Inc.)是花旗的首选。花旗在该领域其他获得买入评级的公司包括超微半导体公司 (Advanced Micro Devices Inc.)、博通公司 (Broadcom Inc.)、Analog Devices Inc.、微芯科技公司 (Microchip Technology Inc.)、Nvidia Corp.和KLA Corp.。

    卫生保健

    医疗保健行业通常被视为防御性行业，因此当市场其他板块看起来超买时，投资者会转向该行业。过去一个月，标准普尔 500 医疗保健指数上涨约 3%，表现优于大盘，后者下跌逾 4%。

    Summit Global Investments 首席投资官戴维·哈登 (David Harden)在谈到医疗保健股的走势时表示：“我认为这一趋势还没有结束。”

    哈登还认为减肥药领域存在增长潜力。一个例子是礼来公司，该公司股价在抛售中大幅下跌。周四，该公司公布的收益超出预期，并上调了 2024 年减肥药销售收入预测，随后股价飙升。

    持有礼来公司股票的哈登表示：“这轮反弹尚未结束”，并补充道，“前景明朗，而且蕴藏着巨大的能量。”

    大型科技公司

    科技行业和所谓的“七大巨头”近几周遭受重创。追踪这些公司的指数较 7 月份的高点下跌了约 15%。

    此次大跌还导致该集团的市盈率下降，对于一些投资者来说，该集团的市盈率已经过高。目前，该集团的市盈率约为未来 12 个月预期收益的 28 倍，低于其五年平均水平 30 倍。

    Wayve Capital Management LLC 首席策略师Rhys Williams表示： “如果你体重过轻，这是一个开始增持的好机会。”

    收益率敏感型股票

    对宏观经济背景的担忧通常会使对利率敏感的股票（例如公用事业，房地产投资信托基金和股息支付者）对投资者更具吸引力。

    目前，标准普尔 500 公用事业指数收益率略高于 3%。今年迄今为止，该基准指数已上涨约 16%，表现优于大盘。房地产行业可能是下一个。

    美林和美国银行私人银行首席投资官市场策略主管 乔·奎兰 (Joe Quinlan)表示，

    “随着美联储暗示将降息，2025 年房地产可能会成​​为一匹令人惊喜的马，而抵押贷款利率已经下降。”

    在动荡的市场中，持有（或买入）派息股票也是有意义的，可以帮助平衡波动的交易。

    “高收益股息可以为您的投资组合中的股票部分提供平衡，”奎因兰说道。在经济不确定的时期，“如果您从股息群体中获得稳定的收入，您晚上就可以睡得更好了。”

  • A股: 换手率即将迎来新暴跌

    在经济疲软的情况下，当地债券的上涨达到了高潮，中国的股票交易量降至四年多来的最低水平。

    周一，上海和深圳证券交易所的成交额总计降至 4960 亿元人民币（合 691 亿美元），为 2020 年 5 月以来的最低水平。这也是 2019 年底以来中国总市值的最低水平。

    随着全球第二大股市连续第四年下跌，前所未有的房地产危机进一步限制了投资者的选择，促使对政府债券的需求激增，这引起了监管机构的警惕，而交易量的急剧下降往往是一个信号。

    悲观情绪已接近底部，过去几年中国发生过几次此类事件，随后出现恐慌性抛售，将市场推至新低。

    盈安资产管理公司首席投资官邵奇峰表示，“换手率表明市场悲观情绪弥漫”，他指出股票相对债券回报率较低是一个关键原因，“但我认为情况并非如此。目前的定价很糟糕，如果可能的话，此时增加头寸是理所当然的。”

    邵表示，他对中国企业盈利前景和国家长期增长前景仍然持乐观态度。

    中国基准沪深300指数今年已下跌超过3%，成为全球主要股票指数中表现最差的指数，周二午盘下跌0.2%，较5月份高点下跌近10%。

    与此同时，香港股市今年的表现也好于内地，但最近几天的交易量也出现萎缩，周一跌至 703 亿港元（合 90 亿美元），为 2 月份以来的最低水平。

  • 中国: 继续强烈干预债券市场

    • 监管机构要求农村银行不要结算政府债券购买
    • 当局打击中国主权债务上涨

    中国当局正不遗余力地加强对全球第三大政府债券市场的控制。

    周五，监管机构采取了一项极不寻常的措施，要求中国江西省农村银行不要结算近期购买的政府债券，这实际上是在命令它们违背市场义务。

    这是一系列干预措施中的最新一项，旨在给市场反弹降温。市场反弹导致收益率跌至历史低点，并引发了官方对银行过度暴露于利率风险的担忧。

    目前，干预措施似乎正在产生预期效果：在本月初因中国经济放缓迹象日益增多而触及约 2.12% 的历史低点之后，基准 10 年期国债收益率已稳步上升至约 2.22%。

    但风险在于，当局的干预会让市场脱离经济基本面，并破坏长期投资者信心。近年来，政府试图干预股票和外汇交易，有时会造成混乱，这让国际基金经理望而却步。

    上周的数据显示，第二季度外国人从中国撤出的资金量创下了历史新高，这表明人们对中国资产的悲观情绪依然很深。

    渣打银行中国宏观战略主管刘贝表示：“自 4 月份以来，中国人民银行就不断向市场发出利率风险警告，但利率却持续下降。这一次，他们希望向市场发出足够强烈的信号，让市场更好地了解他们对长期债券的‘舒适度’，从而减少未来的投机头寸。”

    策略师怎么说……

    “所有这些都降低了市场透明度，而这正是全球固定收益投资者所珍视的，并且可能阻止他们在全球有许多竞争选择的情况下将资金投入中国债券。债务反弹可能暂时结束，但其后果可能需要数月才能消除。”

    -宏观策略师马克·克兰菲尔德

    此事凸显了北京面临的困境：一方面，它必须通过保持低借贷成本来支撑低迷的经济，另一方面，它又试图确保资金不会过于便宜，以免形成债券泡沫，危及金融稳定。当局一直谨记硅谷银行倒闭的教训，该银行在利率上升前大量购买美国国债，当局一直在寻求限制金融机构的风险。

    据知情人士透露，在最近的举措中，至少有四家中国券商自上周开始采取新措施减少国债交易，其中一位人士称，这一变化是按照当局的指示进行的。监管机构还要求国内一些最大的国有银行记录其出售的国债买家的详细信息，这是一个控制投机者的微妙信号。

    知情人士透露，中国人民银行上海分行已召集地区内一些金融机构召开会议，讨论债券市场风险。

    尽管国有银行最近一直在市场上出售不同期限的债券，但投资者仍在等待中国人民银行也采取同样的措施，利用其通过与贷方达成的协议所掌握的“数千亿”政府债务。

    花旗集团经济学家余向荣在周一的一份报告中写道：“中国人民银行对金融风险的担忧是有道理的。其举措是否足以提高长期收益率似乎还不确定。”

    “即使是直接干预也只是暂时的，但债券收益率最终还是由经济基本面决定的。”

    今年，受经济前景黯淡和降息预期的推动，中国政府债券价格飙升。缺乏房地产和股票等有吸引力的替代品，以及储蓄转向金融投资，刺激了需求。即使政府增加借款以刺激财政刺激，也未能阻止买家。

    对于百达资产管理公司来说，由于中国在岸债券与其他市场和中国经济基本面缺乏关联性，因此它应该始终是全球投资者多元化投资组合的一部分。百达资产管理公司并不担心中国人民银行可能采取的干预措施，并指出债券买卖是央行的正常政策措施。

    Pictet 的Cary Yeung和Sabrina Jacobs在周一的一份报告中写道：“缺乏低波动性投资机会应该会让中国政府债券投资对许多投资者具有吸引力，尤其是在中国股市仍面临压力、经济复苏缓慢的情况下。我们认为这没什么好担心的。”

  • 房地产: 美国1000亿沿海房屋未来将被吞没

    • 楠塔基特岛、科德角、外滩群岛是风险最高的地区
    • 海滨城镇的打折销售预示着未来还会有更多折扣

    戴维·穆特 (David Moot) 曾以为他永远无法实现在马萨诸塞州海岸拥有一栋海滨别墅的梦想，那里是他近 20 年来的度假胜地。当他发现科德角有一栋别墅的标价低得惊人，仅为 39.5 万美元时，他立即接受了这笔交易。

    但有一个问题：大海可能很快就会来到他家门口。这栋房子位于伊斯特姆的布朗内尔路 157 号，距离一处正在侵蚀的沙崖仅 25 英尺（7.6 米）。

    预计每年潮水都会将他的家门往前推进 3 英尺，他的投资可能会在十年内化为乌有。

    “生命太短暂了，我只是对自己说，‘让我们看看会发生什么吧’，”59 岁的穆特说道。“它最终会掉进海里，这也许会发生在我有生之年，也许不会。”

    穆特为伊斯特姆这栋房屋支付的价格比卖家最初在 2022 年要求的 119.5 万美元低了 67%。在科德角南部富人的度假岛屿楠塔基特岛，一栋位于绵羊塘路 28 号的海滨别墅于 6 月份以仅 20 万美元的价格售出，约为今年评估价值的十分之一。

    具有赌博精神的购房者可能很快就能找到更多大幅折扣的交易，就像美国主要海滨城镇的业主在海浪造成高昂损失之前寻求止损一样。对便宜货的期待可能会吸引度假租赁的投资者、能够承受金融风险的富有买家，甚至渴望拥有一片珍贵的海滨土地的普通人——即使只是暂时的。

    根据美国国家海洋和大气管理局的数据，随着海洋变暖引发更强烈、更频繁的风暴和海平面上升，美国沿海价值超过 1060 亿美元的房产可能在不到 30 年的时间内被海洋吞噬。

    东海岸的低洼屏障岛尤其容易受到影响，包括科德角和楠塔基特岛以及北卡罗来纳州的外滩群岛，自 2020 年以来，已有六栋房屋倒塌入海。

    “底线是，从现在起 50 到 100 年后，一些社区将被淹没，”北卡罗来纳大学威尔明顿分校海洋学教授迪伦·麦克纳马拉 (Dylan McNamara) 表示，他研究沿海房地产市场已有近二十年。“这些房产价值下跌只是时间问题。它们会如何下跌，是急剧下降还是平稳回落，目前仍不得而知。”

    据当地政府网站报道，楠塔基特岛遭受了越来越强烈的冬季风暴的袭击，一些地区的海岸线每年被侵蚀超过 12 英尺。

    “毫无疑问，将有更多房屋面临风险，”Advisors Living 的楠塔基特房地产经纪人 Shelly Lockwood 表示。“与业主的对话很难。他们损失了数百万美元，本以为可以把这些留给孙子孙女。现在，他们的房子一文不值。”

    据《楠塔基特时报》报道，去年，羊塘路一栋价值超过 210 万美元的房屋因甲板倒塌而被判定为危险并被拆除；亿万富翁巴里·斯特恩利希特于今年 4 月被迫拆除岛上的一处房产。

    房地产投资者喜达屋资本集团 (Starwood Capital Group)董事长兼首席执行官斯特恩利希特 (Sternlicht) 的代表没有回应置评请求。

    在外滩群岛，一些地方的风险如此迫在眉睫，以至于国家公园管理局已经开始以大幅折扣购买房产，并计划拆除它们。其目的是让海滩和水道免受可能损害脆弱的沿海生态系统的垃圾的侵扰。

    霍华德汉纳 (Howard Hanna) 房地产经纪人埃里克·布拉奥霍斯 (Eric Braojos)表示，外滩群岛的房地产需求仍然很高，尤其是在纳格斯黑德 (Nags Head)、基蒂霍克 (Kitty Hawk) 和基尔戴维尔山 (Kill Devil Hills) 等人为拓宽了海滩的城镇。

    布拉奥霍斯说，自 2020 年以来，有 6 栋房屋倒塌入海，全部位于哈特拉斯角和罗丹特岛，“这些房屋根本就不应该建造”。

    麦克纳马拉表示，传统上被海滨房屋吸引的富裕买家推高了沿海城镇的房价，但随着房产投保难度加大、保险费用增加，房价可能下降。

    楠塔基特岛经纪人洛克伍德表示，大型保险公司不愿意为那里受到侵蚀威胁的房屋提供保险，而贷款机构也不愿意为购房提供资金。

    “如果你想买这栋房子，你就得全额支付现金，而且你无法投保，”她说。“这会让买家数量大大减少。”

    科德角这栋房屋的买家穆特表示，他正在考虑将其出租，以支付高额的保险和税费。

    虽然购买价格很便宜，但他每年要缴纳近 4,000 美元的房产税和相同金额的房主保险，而房主保险不包括与侵蚀相关的损害。

    穆特位于马萨诸塞州伊斯特姆的家。

    住在匹兹堡的穆特说，他咨询过专家，研究过海洋侵蚀他房产的预测。他仍在为这所房子想办法，比如把它改造成一个让身患绝症的人可以在这里度过美好时光的空间，享受海角的自然美景。他还想让白天的游客们享受海风和海景，这正是吸引他来这所房子的初衷。

    “这对我来说是一个如此美妙的梦想，它已经成真了，我很乐意与大家分享它，”穆特说。“我希望人们能尽可能地享受它。”

  • 菲律宾: 消费主导型经济转向投资驱动型经济

    菲律宾: 消费主导型经济转向投资驱动型经济

    • 英国也有兴趣投资吕宋经济走廊
    • 马科斯的经济顾问寻求降低投资者的成本

    菲律宾总统费迪南德·马科斯 (Ferdinand Marcos Jr.)的投资主管表示，美国和日本非常有兴趣为菲律宾主岛提供至少价值 150 亿美元的项目融资，这表明加强安全关系将带来更大的经济利益。

    担任总统经济顾问的菲律宾国务卿弗雷德里克·戈表示，三国将优先考虑吕宋经济走廊计划中的五个重大项目，这很可能成为马科斯的旗舰投资计划。

    他说，这些项目包括一条连接吕宋主要港口的货运铁路，预计投资额为 110 亿美元，以及一个可再生能源项目。

    弗雷德里克·戈

    戈周一接受采访时表示：“在促进投资方面，我们与美国和其他盟友建立更紧密的防务关系，并从中获益。”他补充说，英国也有兴趣为该走廊项目提供资金。

    由于基础设施差距和摩擦成本，菲律宾在吸引海外投资方面落后于邻国。菲律宾正寻求利用与马科斯领导下的美国及其盟友建立更紧密的关系，帮助释放经济利益。这一举措正值该地区竞争加剧之际，华盛顿和其他西方国家旨在实现供应链来源多元化，减少对中国的依赖。

    振兴吕宋岛的计划是在美国总统乔·拜登4 月会见日本和菲律宾领导人后公布的。吕宋岛是菲律宾的主要经济引擎，也是菲律宾首都所在地。面对北京在该地区咄咄逼人的姿态，这三个盟友正在加强经济联系，同时加强防务关系。

    戈表示，无论谁赢得 11 月的总统大选，菲律宾与美国的联盟都有望保持牢固。他补充说，目标是在马科斯任期（2028 年结束）期间启动五个吕宋走廊项目。

    戈表示，马科斯希望将经济从消费主导型转变为投资驱动型，因此未来四年国内生产总值增长率可能加快，年增长率可能超过 7%。

    在投资方面赶上邻国是许多菲律宾总统都无法做到的事情。戈认为，这一次的不同之处在于，政府正在利用马科斯的外交政策议程来促进经济。戈的部分任务是提供必要的后续行动，确保投资承诺真正兑现。

    “这就是为什么我专注于提高经商便利度和降低经商成本，因为它们是实现投资主导型增长的关键支柱，”在担任政府职务之前曾担任罗宾逊地产公司总裁的吴说道。

    一些早期迹象令人鼓舞。3月份拜登发起的贸易代表团访问越南期间，美国企业承诺投资 10 亿美元。越南最近还向外国人开放了更多行业，包括可再生能源。

    上季度，越南 GDP增长 6.3%，在东南亚名列前茅，投资也实现了两位数增长。

    然而，其他增长动力却不稳定，消费在前两个季度的增速创下疫情后最低，政府支出因财政空间有限而受阻。经济紧张的迹象让马科斯肩负起吸引更多投资的责任。

    投资的一个亮点是“创造更多”法案，该法案旨在降低企业所得税，并制定与邻国同等的激励措施等政策。

    吴先生特别关注电子和半导体行业，因为这是该国最大的商品出口。他希望“创造更多”能为该领域带来更多投资。

    他说：“我们必须在自己擅长的领域发展。同时，我们也应该以世界一流水平为标杆，提高竞争力。”

  • 大宗商品: 五大关键图表

    铜库存不断增加，而美国原油库存则持续下降。欧洲天然气价格在地缘政治动荡中上涨，预计美国两种主要作物产量将超过先前预测。

    以下是本周开始时全球商品市场上值得关注的五张图表。

    亚洲铜业

    伦敦金属交易所的铜库存激增至四年来最大，表明亚洲需求疲软。42,175 吨的流入使库存达到 2019 年以来的最高水平，材料涌入韩国和台湾地区。这表明中国的消费不温不火，而 LME 在中国没有仓库。

    虽然这种大幅波动有时可能是由与基本供需无关的商业动机驱动的，但近几个月的整体积累强烈表明市场供应过剩。

    欧洲天然气

    欧洲天然气价格连续两周上涨两位数，呈反弹势头。上周乌克兰入侵俄罗斯边境的库尔斯克地区，使一个重要的天然气中转站面临危险。尽管整个欧洲已开始实现供应多元化，但包括奥地利和斯洛伐克在内的一些欧洲国家仍依赖穿越乌克兰的俄罗斯天然气。

    原油库存

    近几周美国基准原油价格的下滑掩盖了实体市场稳步收紧的迹象。

    自 6 月 21 日以来，西德克萨斯中质原油期货价格下跌了约 5%，而美国原油库存在此期间缩减了 6.8%。在此期间，即期原油相对于远期原油的溢价也在上涨，上周大幅上涨，这通常表明需求超过供应。

    这些实体市场信号是否会压倒人们对美国和中国经济的担忧，并让期货摆脱近期的低迷，还有待观察。

    作物扩大

    美国农业部将于 8 月 12 日发布月度供需报告。交易员平均预计该机构将上调美国两种最广泛种植的作物玉米和大豆的单产预期，而这两种作物的单产已经达到历史最高水平。春季暴雨淹没了一些农田，因此种植面积仍有可能低于预期。种植面积减少将部分抵消与高单产相关的产量预期增长。

    清洁氨

    根据新能源财经的最新研究，清洁氨产量本十年可能增长 30 倍，到 2030 年将占全球氨供应量的 13%。

    预计美国将在产量方面领先，中国和中东也将有所增长。彭博新能源财经表示，配额、进口补贴、美国税收抵免和中国需求的不断增长都在推动清洁氨的建设。