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  • Pimco: 看好本地新兴市场债券的价值

    Pimco: 看好本地新兴市场债券的价值

    • 新兴市场重获青睐，资产类别“最具价值”：Dhawan
    • 国内债券有望创下 12 月以来最佳月度涨幅

    太平洋投资管理公司表示，一旦美联储开始降低利率，新兴市场的本币债务将为投资者带来最佳回报。

    今年，国内债券表现落后于硬通货债券，因为新兴市场决策者推迟了激进的宽松周期，以防美国利率长期维持在高位。

    这家资产规模 1.9 万亿美元的资产管理公司的新兴市场债务主管Pramol Dhawan表示，现在，随着美联储将于下个月削减借贷成本，投资者将寻找除美国股票、货币市场和私人信贷以外的其他回报来源。

    “我们认为本地市场最有价值，”

    达万在接受采访时表示。“在游戏的早期阶段，以及在价值前景更好的地方，是新兴市场的央行降息周期，这些降息周期将在美联储开始降息后开始。”

    这一资产类别已经开始回暖，指数追踪的新兴市场本币债券 8 月份回报率超过 2.3%，有望成为今年表现最好的月份。

    本月的表现也与主权债券的涨幅密切相关。

    在拉丁美洲，Dhawan 喜欢获得长期利率，因为预计高实际利率将会下降，但他知道墨西哥比索等货币的“权衡”，今年墨西哥比索的表现不及大多数货币，如果政策制定者进一步降低利率，其将面临更大压力。

    Dhawan 与Michael Davidson共同管理着Pimco 规模 13 亿美元的新兴市场本币和债券基金，该基金在过去一年中的表现超过了 98% 的同行。

    他还看好南非和土耳其等国的货币和本币债券。这两个国家的央行在今年晚些时候启动宽松周期后，很可能都会大幅降息。

    “当你像这两个国家一样处于良性循环时，你就可以购买本地债券，你无法对冲外汇，你可以获得有效的双重打击，”达万说。

  • 新西兰: 降息后, 商业信心创十年新高

    澳新银行的一项调查显示，新西兰央行开始降息后，8月份新西兰商业信心跃升至10年来的最高水平。

    澳新银行周四在惠灵顿表示，50.6% 的受访者预计明年经济将好转，高于 7 月份的 27.1%。

    这是自 2014 年 5 月以来的最高水平。衡量企业如何看待自身活动的指标攀升至七年来的最高水平。

    储备银行于 8 月 14 日下调了官方现金利率，比之前发出的信号早得多，称经济放缓使得通胀回归目标更加确定。在做出这一决定之前，投资者押注政策制定者将很快降息，因为全球范围内对美联储也即将放松政策的预期越来越强烈。

    澳新银行表示：“尽管许多公司的处境相当艰难，但情况肯定在好转。”

    报告发布后，新西兰元延续涨势，惠灵顿时间下午 1:10 升至 62.86 美分，创 1 月 1 日以来的最高水平。

    澳新银行在降息前收到的调查回复已显示消费者信心和活动预期有所增加，并补充称，在新西兰央行做出决定后收到的约三分之一的回复并没有对结果产生很大影响。

    “早在新西兰央行下调官方现金利率之前，本月早些时候的反响就已经很明显了，不过毫无疑问，人们对那一天的期待越来越强烈，也起到了一定作用，”澳新银行表示。“随着经济数据恶化，经济学家们提前预测新西兰央行何时会下调官方现金利率，批发利率在 7 月和 8 月稳步下降。”

    今天的调查显示，尽管定价意向有所增加，但通胀预期自 2021 年年中以来首次跌破 3%，净 41% 的企业打算在未来三个月内提高价格。

  • 降息: 此举或将推动人民币升值 10%

    降息: 此举或将推动人民币升值 10%

    • 美联储降息致企业或将外汇兑换成人民币

    Stephen Jen 表示，随着美国降息，中国企业可能被迫出售价值 1 万亿美元的美元资产，此举可能导致人民币升值高达10% 。

    Eurizon SLJ Capital 首席执行官表示，货币是目前市场上未正确定价的最大风险，而人民币可能发挥巨大作用。

    “想象一下雪崩，”谈及汇回资金的影响时，Jen 说道。人民币“将升值，而且可能被允许升值——5% 到 10% 的升值幅度对中国来说是适中的，也是可以接受的。”

    理论是这样的：

    据 Jen 称，自疫情爆发以来，中国企业可能已在海外投资中积累了超过 2 万亿美元，这些投资于比人民币计价资产支付更高利率的资产。当美联储降低借贷成本时，美元资产的吸引力将减弱，并可能刺激“保守的”1 万亿美元资金流回国内，因为中国对美国的利率折扣缩小了。

    因“美元微笑”理论而闻名的 Jen预测，如果美国物价继续下跌，美联储将比市场预期更积极地降息。再加上美元被高估、美国的双赤字和软着陆的前景，这些因素都增强了他坚信美元将贬值的信念。

    最终结果是人民币兑美元汇率可能会大幅走高。周一，人民币兑美元汇率在岸市场约为 7.12，而 7 月份曾一度跌至近 7.28。

    驻伦敦的 Jen 在上周接受采访时表示，如果中国人民银行不介入吸收美元流动性，美元涨势可能会更大。

    美联储主席杰罗姆鲍威尔周五在杰克逊霍尔研讨会上表示，美国现在应该下调政策利率了，人民币升值的理由现在看起来更加充分。

    不过，美联储首次降息后不太可能立即采取这一举措。Jen 表示，这可能发生在美元在所谓的软着陆情景下加速下跌时，或者美国通胀有所缓解但未引发经济衰退时。

    人民币压力

    他的观点与中国银行国际有限公司著名经济学家管涛的观点一致，管涛认为，如果出现类似于日元套利交易崩溃的情况，人民币就有飙升的风险。

    日元减持的影响非常大，波及了从股票到信贷和新兴货币等各个领域。人民币融资套利交易（交易员以低廉的价格借入人民币，然后卖出高收益的替代货币）的崩盘可能会引发新一轮恐慌，尤其是在亚洲市场。

    尽管如此，中国人民银行还是能够消除剧烈波动，任说。北京方面一直对人民币大幅升值持谨慎态度，因为这可能会削弱出口竞争力，并破坏本已疲软的经济复苏。

    知情人士称，中国外汇监管机构已开始警惕，评估人民币升值对出口商的影响。一些策略师认为，鉴于中国经济基本面好坏参半，围绕人民币贬值的套利交易仍然有意义。

    中国人民银行也采取了很多措施来引导市场预期。最近，中国人民银行动用了多种工具来促进货币稳定，比如制定在岸人民币每日参考汇率，以及调整银行需要持有的外币存款准备金数额。

    此外，尽管最近中国和美国债券收益率差距逐渐缩小，但差距仍然很大，企业可能不会很快出售所持有的外汇储备。

    其他人对中国企业现金储备的估计要比 Jen 的估计略低。

    麦格理集团有限公司估计，自 2022 年以来，中国出口商和跨国公司已积累了超过 5000 亿美元的美元资产。澳大利亚和新西兰银行集团有限公司估计这一数字为 4300 亿美元。

    任先生说：“人民币将面临上涨的压力。如果我们假设这笔资金中有一半是‘自由流动’的资金，并且很容易受到市场条件和政策变化的影响，那么我们谈论的可能是价值 1 万亿美元的快钱，这些快钱可能会卷入这种潜在的抢购潮。”

  • 高盛: 美国经济衰退风险“有限”

    高盛: 美国经济衰退风险“有限”

    • 高盛称数据看起来“良好”且美联储有降息空间
    • 经济学家预测美联储 9 月份将降息四分之一个百分点

    高盛集团经济学家将未来一年美国经济衰退的可能性从 15% 提高到 25%，但他表示，即使失业率上升，也有几个理由不必担心经济衰退。

    高盛经济学家Jan Hatzius等在周日给客户的报告中表示：“我们仍然认为经济衰退的风险有限。”

    他们表示，经济继续“总体良好”，没有重大的金融失衡，美联储有很大的降息空间，而且如果需要的话可以迅速采取行动。

    上周公布的美国就业数据显示， 7月份招聘明显放缓，失业率升至近三年来的最高水平，引发人们对经济放缓的担忧，并担心美联储等待降息的时间过长。

    高盛对美联储的预测不如摩根大通和花旗集团那么激进。哈祖斯的团队预计，美联储将在 9 月、11 月和 12 月将基准利率下调 25 个基点。相比之下，摩根大通和花旗集团修改了预测，预计决策者将在 9 月将基准利率下调半个百分点。

    高盛经济学家表示：“我们预测的前提是，就业增长将在 8 月份复苏，而 FOMC 将判断降息 25 个基点足以应对任何下行风险。如果我们的预测错误，8 月份的就业报告与 7 月份一样疲软，那么 9 月份降息 50 个基点的可能性就很大。”

    经济学家们补充说，他们怀疑劳动力市场是否会面临迅速恶化的风险，部分原因是职位空缺表明需求依然强劲，而且还没有出现引发经济下滑的明显冲击。

  • 人民币: 日元升值和美联储降息推动上涨

    人民币: 日元升值和美联储降息推动上涨

    由于区域货币反弹且美国降息前景增强，交易员放弃看跌押注，人民币升至五月以来的最高水平。

    人民币在境内和海外交易中一度上涨逾 0.6%，成为亚洲表现最好的货币之一。人民币上涨的背后是越来越多的交易员放弃了拥挤的策略，即以低廉的价格借入人民币，然后卖出以换取更高收益的货币。

    这种被称为套利交易的策略，以及对中国经济低迷的担忧，导致人民币汇率上个月跌至 10 月以来的最低点。

    7 月底，市场情绪出现逆转，当时邻国日元的飙升蔓延至其他货币，而美联储即将采取政策转向的预期也提振了市场情绪。

    澳新银行集团亚洲研究主管 Khoon Goh 表示：“人民币套利交易正在解除。考虑到出口商长期囤积了大量美元，这不会在一天之内解除。这可能会引发其他出口商更多的恐慌性抛售。”

    人民币反弹对北京来说是个好消息，因为这让中国人民银行有了更多空间来放松货币政策，支持疲软的经济，而不必担心汇率的稳定。据一位不愿透露姓名的交易员称，周五，境内银行的客户已开始重新评估他们的美元多头仓位，而出口商则增加了现货和远期市场的外汇抛售。

    周五，在岸人民币兑美元汇率上涨逾 0.6%，至 7.1972，随后回吐部分涨幅。下一个催化剂是美国月度就业报告，该报告可能显示 7 月份就业和工资增长放缓，并进一步支持美联储降息的预期。

    法国巴黎银行大中华区外汇/利率策略主管王菊在彭博电视上表示： “套利解除仍有进一步的空间，这对人民币提供了支撑。”

  • 小盘股：降息在即，小盘股开始大幅波动

    小盘股：降息在即，小盘股开始大幅波动

    • 罗素 2000 指数创下 2020 年以来最佳五日涨幅
    • 两年期收益率暴跌，CPI 数据推动小盘股上涨

    交易员竞相加大降息押注，向投资界发出风险偏好信号，股市投机性最强的领域正以疫情爆发以来未曾见过的速度飙升。

    小型股 罗素 2000 指数在过去五个交易日中上涨了 12%，这是自 2020 年 4 月以来从未有过的涨幅，而标准普尔 500 指数在此期间仅上涨了 1.6%，科技股占比较高的纳斯达克 100 指数下跌了 0.3%。

    此外，追踪罗素指数的最大交易所交易基金上周在股票 ETF 中流入资金量排名第二。

    对于小型股基准指数而言，这是一个相当大的转变，上周初该指数全年表现平平。这一走势似乎是由最新通胀数据的进展引发的，尤其是周四的消费者价格指数，该指数导致两年期美国国债收益率暴跌，并导致交易员提前预测美联储降息时间。

    小型公司通常对高借贷成本很敏感，因为它们的债务负担比大型公司更重。

    Longboard Asset Management 首席执行官Cole Wilcox表示：“上周 CPI 报告公布前，对冲基金和交易员持有创纪录的小型股空头仓位，通胀低于预期令他们措手不及。这引发了小型股的剧烈上涨。”

    罗素 2000 期货的数据显示，交易员已将其敞口推至 2023 年以来的最高净空头仓位。根据 S3 Partners 的数据，680 亿美元的 iShares Russell 2000 ETF 的自由流通股中，约有 25% 被做空，而 5640 亿美元的SPDR S&P 500 ETF 信托基金和 3020 亿美元的Invesco QQQ Trust Series 1的比例分别为 9.9% 和 7.6% 。

    反弹会持续吗？过去两年，由于对美联储降息时间的预期不断波动，小型股经历了几次错误的开端。在此过程中，这些股票的估值已降至历史低点。

    现在，随着市场采取风险偏好基调，这些便宜的市盈率看起来已成为目标。即使经历了最近的反弹，罗素 2000 指数今年也仅上涨了 12%，与标准普尔 500 指数 19% 的涨幅相比相形见绌。

    Apollon Wealth Management首席投资官 Eric Sterner 表示：“更具吸引力的估值可能伴随着美联储降息引发小盘股强劲上涨。”

    小型股的盈利前景也开始改善。根据 RBC Capital Markets 的分析，罗素 2000 指数的收入和净收入增长预测显示，该指数将在 2024 年底强劲复苏，接近标准普尔 500 指数。以 Lori Calvasina 为首的策略师发现，罗素 2000 指数盈利预测上调的速度也开始回到与标准普尔指数持平的水平。

    卡尔瓦西纳指出：“除了今年最后几个月罗素 2000 指数短暂回到与标准普尔 500 指数持平之外，这一盈利情绪指标在 2023 年的大部分时间里都对标准普尔 500 指数更为强劲。”在上周通胀形势恶化后，加拿大皇家银行“更愿意买入小型股”。

    期权头寸证实投资者对小型股的看涨情绪日益高涨。iShares Russell 2000 ETF 一个月期期权的隐含波动率达到 4 月以来的最高水平，表明交易员为押注更大的价格波动而付出了更多代价，而防范 ETF 下跌的看跌期权溢价已缩减至 12 月以来的最低水平。

    不过，一些华尔街专业人士警告称，小型股的涨势可能已经开始过热。罗素 2000 指数自 2017 年以来最深地陷入所谓的超买区域，这是一个看跌技术信号。这可能意味着该指数即将出现逆转。

    因此怀疑者仍保持警惕——至少直到强劲的收益证实这一举措为止。

    法国外贸银行投资经理解决方案投资组合策略师加勒特·梅尔森 (Garrett Melson)表示：“我们其实并没有追逐这个。你可能希望逐渐淡出，直到你真正看到经济增长开始稳定并回升的迹象。”

  • 美股市场综述: 2024 年以来, 标普第30次破纪录

    美股市场综述: 2024 年以来, 标普第30次破纪录

    • 家得宝的巨额债券发售引领了众多美国债券发行人
    • 交易员为周二的零售销售和美联储发言人做准备

    几家大型科技公司的股价上涨，推动其股价创下历史新高，尽管许多对冲基金变得越来越谨慎，但一些著名的华尔街策略师仍在争相推高他们的目标。

    标准普尔 500 指数今年创下第 30 个新高，打破了市场对窄幅波动的担忧，这种担忧可能使市场更容易受到意外事件的影响。随着交易员们为零售销售数据和美联储一系列发言人的讲话做好准备，美国国债价格下跌，与此同时，以家得宝公司 (Home Depot Inc.)为首的一系列高级公司债券的发行量超过了210 亿美元。这是在周三假期前。

    股市牛市继续。摄影师：Alex Kent/Bloomberg

    对经济复苏的乐观情绪、企业盈利改善和可能开始降息，推动股市今年上涨了约 15%，通胀回落和人工智能热潮也推动股市走高。

    Main Street Research 的詹姆斯·德默特 (James Demmert)表示：

    “我们认为，到年底，标准普尔 500 指数可能达到 6,000 点，因为盈利改善和一两次降息的结合就像是股价的涡轮增压器。美联储今年可能不需要降息——但如果降息，对股市，尤其是科技股来说，将更为有利。”

    • 标准普尔500 指数突破 5,470 点，特斯拉公司和苹果公司领涨大型股。
    • 英伟达公司小幅走低。
    • 纳斯达克 100指数接近20,000点大关。随着一些公司上调目标，美光科技公司股价创下历史新高。
    • 博通公司股价上涨逾 5%。激进投资者 Starboard Value 表示，其已持有价值超过 5 亿美元的Autodesk 公司股份。

    法国股市在上周暴跌后反弹。然而，斯托克欧洲 600 指数几乎没有变化，因为花旗集团下调了该地区的股票评级，理由包括“政治风险加剧”等。

    花旗集团的斯科特·克罗纳特 ( Scott Chronert ) 表示，美国科技巨头股价的上涨可能会继续推动标准普尔 500 指数创下新高。

    该银行的美国股票策略师周一将他对标普 500 指数年底点位的预测从 5,100 点上调至 5,600 点。他指出，七大巨头的股票将继续走强，预计盈利增长将扩展到其他标普 500 指数公司。

    随着美国股市不断攀升至历史新高，花旗集团是自上周五收盘以来第三家上调该指标预测的公司，此前两家上调预测的公司分别是高盛集团和Evercore ISI 。

    与此同时，高盛主要经纪部门的一份报告显示，对冲基金的多空总杠杆（衡量其对市场的整体敞口）降至 2022 年 3 月以来的最大降幅。

    内德戴维斯研究公司的蒂姆海耶斯表示，尽管有关标准普尔 500 指数最新创下历史新高的新闻层出不穷，但这些新高对于投资者情绪的影响要大于其作为市场实力的体现。

    “随着主要基准指数创下历史新高，广度已经减弱，”他说。“大多数市场、行业和股票都没有证实基准记录。”

    在最新零售销售数据公布之前，交易员们也在关注美联储的言论。

    费城联邦储备银行行长帕特里克·哈克表示，根据他目前的预测，今年降息一次是合适的，这强调了高利率可能持续下去的信息。

    投资者被警告称，利率维持高位的时间将比预期的要长，美联储官员的预测中值为今年将降息一次。然而，资金却涌入受益于较低借贷成本的股票市场。

    现在投资者面临的问题是，当美联储最终决定降息时，市场会如何表现？从历史上看，降息标志着一个关键的拐点，带来了强劲的股票回报——但仅限于非经济衰退引发的周期，比如这次。

    Glenmede 的Jason Pride和Michael Reynolds表示：“通胀趋势改善将带来更具建设性的政策前景，这应该会给股市和固定收益带来利好。假设通胀在夏季继续保持缓和趋势，9 月份降息的可能性很大。”

    一些股市乐观人士推测，货币市场中约6 万亿美元资金中的大部分将重新分配到股市，并将再次推动股市上涨。

    但从摩根士丹利到德意志银行，越来越多的预言家开始质疑这一理论。在利率上升的情况下，现金收益率很高，因此流入货币市场基金的资金再创历史新高也就不足为奇了。然而，几乎没有证据表明现金会很快流入风险较高的资产。

    Silvercrest Asset Management 的罗伯特·蒂特 (Robert Teeter)表示：“在美联储明确降息范围和时机之前，市场可能会以波动性和避险情绪为主。美联储的降息指引最早可能在 8 月份杰克逊霍尔会议期间公布。”

    以迈克尔·威尔逊为首的摩根士丹利策略师表示，许多股票现在对经济增长放缓变得更加敏感。他们表示，一些价值/周期性股票已开始更多地关注盈利预期，而不是利率的影响。

    他们写道：“这一发展符合我们的一贯观点，即较高的利率对小型股来说是一个明显的阻力，但较低的利率并不能带来类似的好处。”

    彭博情报策略师吉娜·马丁·亚当斯 (Gina Martin Adams)表示，股价与债券收益率之间的相关性继续反转，达到 1997 年以来最负值。这表明通胀机制可能正在发生重大转变，股价和债券收益率可能共同对通胀趋势保持高度敏感。

    他们表示：“在过去 20 年的大部分时间里，这两种资产类别之间的相关性都是正相关的，表明通货紧缩是主导机制。”“从历史上看，正相关性意味着，由于通胀大多与经济增长同步，因此股票的趋势是朝着收益率的方向。”

    BI 策略师指出，相关性转为负值可能预示着通胀状况的长期重大变化已经开始。在 20 世纪 80 年代和 90 年代的大部分时间里，股票与收益率保持负相关性，当时通胀损害了股市。

  • 今年的美股 – 大概率不降息, 和持续的泡沫

    今年的美股 – 大概率不降息, 和持续的泡沫

    金价依然强劲，以至于周五收盘创下历史新高。如果说它没有引起太多关注，那是因为自疫情以来金价已 多次逼近每盎司 2100 美元。

    所有明显的突破（包括去年 12 月初价格短暂突破 2,100 美元的突破）都很快以失败告终。

    金价

    金价可能会上涨，但他补充说，投资者将其与一些比特币结合起来，否则可能会落后于潜在的范式转变的数字化趋势。

    事实上，最近几天金价的上涨表明人们对货币宽松的普遍乐观情绪。坚韧的美国股市、强势货币和5%的利率对黄金来说都是不利因素；因此，股市泡沫及其随后的破裂以及降息将有助于进一步反弹。

    现在，他们的可能性有多大？

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    美联储今年会降息吗？

    泡沫情景往往建立在降息的基础上——更便宜的资金一直是历史上投资泡沫的重要催化剂。

    美联储和联邦基金期货市场目前预计今年将有三次降息。但如果美联储根本不降息怎么办？

    纽约阿波罗集团首席经济学家托斯顿·斯洛克（Torsten Slok）有勇气把头伸出护栏并 预测他们不会降息。

    他的所有论点都基于经济学。我总结如下：

    • 经济并没有放缓，而是重新加速。美联储12 月份“转向”降低利率缓解了金融状况（央行没有采取任何行动）。
    • 趋势通胀的基本指标正在走高。
    • 超级核心通胀正在上升。
    • 劳动力市场依然紧张，初请失业金人数较低，工资通胀率维持在 4% 至 5% 之间。
    • 小企业表示，他们计划提高销售价格和工人工资。
    • 制造业和服务业 ISM 调查显示支付价格呈上升趋势。
    • 租金要价再次上涨，房价也是如此。
    • 金融状况正在宽松。

    这是一个相当有说服力的清单。

    我想补充一点，政治因素（他们等得越晚，随着选举临近，降息就越困难），以及美联储避免重复历史性错误的自然愿望（过早降息导致 20 世纪 70 年代更多的通货膨胀，并导致泡沫在 20 世纪 90 年代末）进一步堆叠甲板以防止削减。

    鲍威尔令人震惊的转向很可能是一次巧妙的放松条件的尝试，而无需冒启动削减过程的巨大声誉风险。

    今年还有10个月。如果劳动力市场和通胀数据开始好转，特别是如果出现某种金融危机，那么情况会再次发生变化，我们可以预期削减。

    盈利泡沫？

    如果收入倍数增长如此之多，则表明人们对利润率充满信心。

    几家科技巨头最近取得了令人印象深刻的业绩，这是无可争议的。如果存在泡沫，那可能是大型科技公司目前的盈利能力。 

    它真的可持续吗？然而，目前的观点是泡沫正在形成，并且还会进一步发展。最大的风险来自于利率.

    2021 年的泡沫

    泡沫

    股市有泡沫吗？标准普尔 500 指数本周首次升至 5,100 点上方。但更有说服力的证据来自《经济学人》。众所周知，商业杂志封面是很好的逆向指标，因此这一封面引起了很多人的兴趣：

    • 紧接着，世界上最有影响力的投资者之一桥水基金的雷·达利奥（Ray Dalio）发表了一篇题为《我们是否处于股市泡沫之中？》的文章。他的回答是“还没有”。
    • 老朋友詹姆斯·麦金托什 在《华尔街日报》上也得出了同样的结论。
    • 这么多人问这个问题可能表明他们意识到了风险，所以我们还不能进入最后的泡沫阶段。
    • 公平地说，《经济学人》的封面体现了一种信念，即股市的上涨完全是由空话推动的——在这种情况下，如果它是一个反向指标，它甚至可能是一个看涨指标。
    • 但值得注意的是，有很多人认为泡沫正在形成，而现在还没有形成。

  • [预测2024] 市场关注5个方面

    • 美联储降息
    • 美股7巨头市场增长情况
    • 美国总统选举
    • 日本央行升息、中国刺激政策和印度选举
    • 欧洲市场追赶新兴市场和美国市场

    降息时机

    近几个月来，市场越来越多地猜测美联储将在 2024 年中期开始降低借贷成本，股市因此受到支撑。市场正在消化更早、更大幅度的降息，掉期交易商押注美联储明年将降息约150个基点，是美联储官员预测的两倍。

    标准普尔 500 指数距离 2022 年 1 月 3 日创下的收盘纪录还不到 0.5%。该指数也比近 20 名分析师在 12 月 19 日发布的一项调查中预测的全年平均涨幅低约 1 % 。预测该指数到 2024 年年底将达到 4,833 点。

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    大型科技公司的增长状况

    随着人工智能热潮的兴起，从英伟达公司到微软公司，美国七大科技股今年截至上周的涨幅对标准普尔 500 指数的涨幅贡献了 64%。数据显示，“七巨头”——还包括亚马逊公司、苹果公司、谷歌母公司Alphabet 公司、Meta Platforms 公司和特斯拉公司——预计明年的盈利增长 22%，是标准普尔 500 指数涨幅的两倍彭博资讯编译显示。关键在于其中有多少已经融入股价中，尤其是在对软着陆的预期不断增强的情况下。

    正如Navellier & Associates 的Louis Navellier所见，这 7 只股票中有 6 只在 2024 年前景看好。他在书中写道，只有苹果公司会在没有尖端产品或技术来提高其利润的情况下袖手旁观。一份报告。

    美国总统选举

    从历史上看，现任总统竞选的选举年对美国股市来说是一个看涨的情景。根据股票交易者年鉴，自 1949 年以来，标准普尔 500 指数在选举年平均上涨近 13%。当没有现任总统的情况下，该指数全年平均下跌 1.5%。

    股市上涨的部分原因是现任者通常会在投票前实施新政策或推动降低税收以提振经济和情绪。

    亚洲风险：日本央行、中国和印度选举

    尽管在日本央行超宽松政策和日元疲软的推动下，日经225指数在2023年攀升至三年来的新高，但日本股市在2024年初却面临障碍。日本央行正在维持全球最后的负利率但三分之二的经济学家预测，美联储将在 4 月份实现 2007 年以来的首次加息。

    与此同时，在中国多头又经历了令人失望的一年之后，投资者将关注全国人民代表大会会议和三中全会，以确定北京2024年的增长目标以及财政刺激的线索。

    印度是一个看涨的一大亮点，因为该国获得了备受瞩目的制造合同，增加了基础设施支出，并成为中国的替代品。

    欧洲央行、英国央行政策

    随着斯托克欧洲 600 指数接近两年来的最高水平，考虑到中国潜在的财政刺激措施，在亚洲风险敞口较大的周期性股票可能是进一步上涨的关键。BI 数据显示，尽管经济疲软可能会给欧洲盈利带来压力，但分析师一致预测 2024 年利润增长约 4%，主要依靠利润率上升。

  • [预测2024] 金价在 2024 年可能会上涨 25%

    [预测2024] 金价在 2024 年可能会上涨 25%

    • 预计2024年金价将突破2500美元/盎司，潜在上涨空间超过20%。
    • 促成这一预测的因素包括潜在的降息、地缘政治紧张局势加剧以及央行的强劲需求。
    • 投资者可以通过投资经营多元化、成本低、矿井寿命长、政治管辖区安全、资产负债表强劲、有股息和股票回购潜力的金矿股，以及通过 Sprott 实物黄金信托基金，从金价上涨中获利。

    如果目前的轨迹保持不变，黄金有望在年底上涨 10%，创下 2020 年以来的最强劲表现。这种上涨尤其引人注目，因为它大大超过了自2008年以来，黄金价格年均上涨6.6%。

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    我认为 2,500 美元/盎司是 2024 年黄金的合理价格目标。这将表明当前价格上涨超过 20%，并使潜在的年度表现与 2020 年的显着涨幅保持一致。

    这一预测基于上述因素的实现：美联储降息、美元走弱、地缘政治紧张局势加剧、各国央行继续购买黄金。

    我还认为，由于美联储的行动，储蓄产品利率的降低也应该有助于提振 2024 年的零售投资需求。

    概况

    黄金有望在年底上涨 10%，创下 2020 年以来的最强劲表现。这种上涨尤其引人注目，因为它大大超过了自2008年以来，黄金价格年均上涨6.6%。

    地缘政治

    黄金作为避险资产的声誉往往会在全球动荡和地缘政治紧张局势中蓬勃发展。

    有趣的是，总统选举的结果似乎也影响着黄金的走势。据 Deseret News 报道，虽然民主党获胜导致金价平均上涨 1.5%，但共和党获胜通常会导致金价平均上涨 5.5% .

    央行购买

    根据世界黄金协会的数据，需求增长的很大一部分归功于各国央行，净购买量总计 337 吨，是有记录以来第三强劲的季度。

    迄今为止，需求量比去年同期增长了14%，达到创纪录的800吨。

    潜在问题

    金价2023年已经上涨了14%， 达到了 ATH