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  • Eutelsat股价: 大涨令做空者措手不及

    Eutelsat股价: 大涨令做空者措手不及

    这是美国总统 Donald Trump 上周五与乌克兰总统在白宫椭圆形办公室的激烈冲突,让基金经理 Hugo Squire 确信是时候购买 Eutelsat Communications SA 的债券了。

    这家法国卫星运营商的债券交易价格接近困境水平,一些资金经理称其是对冲基金和交易台的热门做空押注。然而本周,地缘政治转变的迹象不断显现,欧洲正在寻找 Elon Musk 的 Starlink 的替代品,这推动了惊人的逆转,股价上涨了约400%,债券价格也大幅高于面值。

    “对于这种信用,某些根本性的东西已经改变了,” Schroders Plc 的投资组合经理 Squire 在接受采访时表示。”欧洲将不得不在所有与国防相关的领域独立自主,这将对 Eutelsat 有利。”

    Eutelsat 的发言人拒绝置评。

    Squire 周一早上发起的交易已经获得回报。Eutelsat 2029年4月到期的债券本周上涨了超过12个百分点,其他所有债券也都大幅上涨。

    “这几乎就像 GameStop 的经历,”他补充道,指的是2021年这家视频游戏公司一夜之间成为散户交易者最爱的传奇故事,让对冲基金们损失惨重。

    Eutelsat 的巨大涨幅并不完全是由 Gamestop Corp. 那样的散户买入潮推动的 – 像 Squire 这样的基金经理也加入其中。但做空头寸的积累无疑是一个因素,据知情人士透露,近几个月来其债券一直是做空者的主要目标。

    根据 S&P Global Market Intelligence 的数据,截至2月28日 – Trump 与 Volodymyr Zelenskiy 电视辩论的当天 – 其股票也被做空,约13%的流通股被借出。

    对所有做空者来说,这种逆转是残酷的 – 仅股价飙升就给交易者造成了约2.37亿美元的账面损失,金融分析公司 S3 Partners 估计。

    做空押注的动机是担心 Eutelsat 将面临来自 Starlink 的更激烈竞争,特别是在 Donald Trump 当选后 Musk 获得了更多影响力。这一叙事已经迅速逆转,这家法国公司现在被认为是欧洲支持乌克兰和加强自身防御努力的关键参与者。

    Eutelsat 是低地球轨道(LEO)卫星领域 Starlink 最接近的竞争对手,这些卫星通常在距地球表面300多英里的位置运行,在为乌克兰军队提供服务方面发挥着至关重要的作用。

    “我们现在开始以不同的方式看待他们,” Insight Investment Management Global Ltd 的高级信用分析师 Catherine Braganza 表示。”像 Eutelsat 这样的公司将需要大量资本支出 – 我预计部分资金将来自主权或基础设施基金。在一周的时间里,欧洲开始采取行动了。”

    卫星行业的空头头寸此前曾为 Hamza Lemssouguer 的 Arini 等对冲基金和资产管理公司 Diameter Capital Partners 带来丰厚利润。两家公司今年早些时候在给投资者的信中都提到了这一头寸, 看到了这些信件。然而,对冲基金经常进出头寸。Arini 和 Diameter 的发言人拒绝置评。

    Eutelsat 的股票和债券周五略有回落,但仍有望实现本周的大幅上涨。还有迹象表明投资银行分析师正在改变悲观立场 – 周五, Goldman Sachs Group Inc. 将其对该股的推荐提高至中性,扭转了不到两周前发布的看跌评级。

    到目前为止, Eutelsat 股票的空头头寸一直非常拥挤,使其成为空头利息超过5000万美元的欧洲公司中第二昂贵的借股标的,据 S3 公司预测分析董事总经理 Ihor Dusaniwsky 表示。这增加了其对散户股票投资者的吸引力,他们有时寻求通过挤出看跌押注来获利。

    Eutelsat “符合散户交易者的所有条件”,德国杜塞尔多夫数据跟踪公司 Breakout Point 的创始人 Ivan Cosovic 表示。他提到该股票的高空头头寸、过去几年持续下跌以及对欧洲国防开支主题的敞口。

    其在散户投资者中的受欢迎程度提高了交易量,周三约有2250万股易手,创下单日交易量的最高纪录。Eutelsat 还成为 Boursorama.com 上讨论最多的股票, Boursorama.com 是 Societe Generale SA 旗下的投资者论坛,在法国散户交易者中很受欢迎。

    对于小投资者来说, Eutelsat 是完美的”逢低买入”交易, Cosovic 说。

    关键词:

    Eutelsat | Starlink | Trump | Squire | 短空挤压

    预测:

    欧洲将寻求在国防相关领域独立自主，这将有利于Eutelsat等卫星通信公司的发展。

    数据摘要:

    • Eutelsat股价上涨约400%
    • Eutelsat 2029年4月到期的债券本周上涨超过12个百分点
    • 约13%的Eutelsat流通股被借出用于做空
    • 股价飙升给空头交易者造成约2.37亿美元的账面损失

    投资机会分析:

    1. 欧洲国防开支增加可能为卫星通信公司带来机遇
    2. 短期内可能出现短空挤压，推高股价
    3. 债券价格回升，可能存在投资机会
    4. 需警惕短期快速上涨后的回调风险

    相关投资工具:

    1. iShares MSCI Europe Industrials ETF (EXI)
    2. SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR)
    3. Procure Space ETF (UFO)

  • 莱昂纳多: 放弃美国银行改选德意志银行作为欧洲航天业务顾问

    莱昂纳多: 放弃美国银行改选德意志银行作为欧洲航天业务顾问

    据知情人士透露,意大利国防和航空航天公司 Leonardo SpA 已经用 Deutsche Bank AG 取代 Bank of America Corp. 来就打造新的欧洲航天和卫星领军企业的谈判提供咨询。

    知情人士称,总部位于罗马的 Leonardo 在最近几周转向了这家德国银行,此前最初聘请的是美国公司。他们要求不具名,因为讨论是保密的。一些人说,转换的一个原因与另一个客户有关的潜在冲突有关。

    转向一家领先的欧洲投资银行也可能表明,在跨大西洋政治联盟出现裂痕的时候,大陆公司更希望减少对华尔街的依赖。该地区的几位欧洲银行家表示,他们注意到当地公司寻求进行交易和筹集资金的兴趣日益增长。他们要求不具名,因为涉及客户机密。

    这种转变与政治压力相吻合,要求更多地与欧洲金融公司合作,这是更广泛的区域重新调整的一部分,自 Trump 总统重返白宫以来,这种调整加速进行。

    知情人士称, Deutsche Bank 将协助 Leonardo 与 Airbus SE 和法国航空航天公司 Thales 就合并他们的航天和卫星业务进行谈判,以便更好地与 Elon Musk 的主导企业 SpaceX 竞争。 News 在2月初报道称,欧洲航空航天巨头 Airbus 聘请了 Goldman Sachs Group Inc. , 而 Leonardo 正与 BofA 就谈判进行合作。

    这家意大利公司决定聘请这家总部位于法兰克福的公司,正值该地区的关键时刻。欧洲政府正在筹集数千亿欧元来建设其国防工业并减少对美国的依赖,此前 Trump 对俄罗斯的侵略毫不关心,并公开抨击乌克兰总统,暗示他在冲突中起了作用,并且没有表现出真正想要结束冲突的愿望。

    欧洲大陆已经做出了团结一致的回应,并投入了大量资金。 European Union 计划提供1500亿欧元(1600亿美元)的贷款,并允许成员国在国防上额外支出6500亿欧元。 UK 计划将发展援助转向军事,而 Germany 打算打破传统,放松宪法借款限制以重新武装。

    最大股东是意大利政府的 Leonardo 的代表、 BofA 和 Deutsche Bank 的代表均拒绝置评。

    Airbus 上月证实,已经与 Thales 和 Leonardo 展开探索性讨论,”旨在评估巩固和加强欧洲航天部门的不同方案”。

    首席执行官 Guillaume Faury 在与分析师的电话会议上表示:”我们期望获得有效竞争所需的规模和速度。”

    包括 Airbus 在内的欧洲公司一直在努力跟上 SpaceX 的步伐,并因此遭受了重大财务损失。 SpaceX 已经确立了自己作为行业最杰出的火箭发射提供商的地位。其太空互联网部门 Starlink 运营着低地球轨道上最大和最先进的卫星网络,并成为乌克兰军方通信服务的关键提供商。

    News 本周报道称,鉴于美国撤回对欧洲安全的承诺,以及 SpaceX 首席执行官 Musk 作为 Trump 的顶级顾问的角色, Italy 对与 Starlink 达成的16亿欧元安全通信协议越来越有疑虑。

    关键词:

    Leonardo | Deutsche-Bank | Airbus | SpaceX | 欧洲航天

    预测:

    欧洲将加强本地航天和卫星业务整合,以应对SpaceX的竞争,同时减少对美国金融和军事依赖。

    数据摘要:

    • European Union计划提供1500亿欧元贷款,允许成员国在国防上额外支出6500亿欧元
    • Italy对与Starlink达成的16亿欧元安全通信协议越来越有疑虑

    投资机会分析:

    1. 欧洲航天和卫星领域可能迎来整合,相关公司如Leonardo、Airbus、Thales股票值得关注
    2. 欧洲防务开支增加,相关防务公司可能受益
    3. 随着欧洲减少对美国依赖,欧洲金融机构如Deutsche Bank可能获得更多业务机会
    4. 需警惕SpaceX在欧洲市场份额可能受到挤压的风险

    相关投资工具:

    1. iShares STOXX Europe 600 Aerospace & Defense UCITS ETF
    2. SPDR S&P Aerospace & Defense ETF
    3. Procure Space ETF

  • 贝索斯: 向SpaceX提出200亿美元挑战，始于特朗普

    贝索斯: 向SpaceX提出200亿美元挑战，始于特朗普

    • 项目库珀卫星发射因延误推迟至2025年
    • 贝索斯创办的亚马逊可能需要FCC豁免，因为截止日期临近

    杰夫·贝索斯（Jeff Bezos），在唐纳德·特朗普（Donald Trump）的首个任期内曾成为其攻击的目标，预计将在下周与当选总统会面。作为 Amazon.com Inc. 的创始人，贝索斯需要新政府在与其同样财富丰厚的竞争对手 Elon Musk 的太空竞赛中提供帮助。

    如果一切都按照计划进行，亚马逊的 Project Kuiper，作为对 Musk 主导的 Starlink 卫星互联网服务的挑战者，现已应为正在服务于测试客户。

    然而，Kuiper 已经落后于计划，而亚马逊面临着即将上任的白宫政府中，充满与 SpaceX 相关人员的前景。SpaceX 是 Musk 的公司，也是他最强大的太空竞争对手。

    Kuiper 的首批运营卫星发射已经在2024年推迟了两次，最近一次是由火箭制造商 United Launch Alliance 推迟的，他们表示需要优先考虑一对美国太空部队的任务，这些任务必须在年末之前完成。

    日程安排并不确定： ULA 是 Boeing Co. 和 Lockheed Martin Corp. 的合资企业，确认由于在十月的一次任务中发生的事件，他们今年不会完成这些太空部队的发射。

    Jeff Bezos attends a state dinner in honor of Japanese Prime Minister Fumio Kishida hosted by President Joe Biden and First Lady Jill Biden at the White House on April 10.

    与此同时，Kuiper 的成本飙升至高达 200亿美元，而亚马逊最初承诺的最低成本为 100亿美元，根据 Quilty Space 的报告，该西雅图巨头需要“奇迹”才能在 2026年中期之前满足政府要求，运营超过 1,600 颗卫星。

    因此，该公司可能需要向联邦通信委员会（Federal Communications Commission）寻求豁免。

    在特朗普的首个任期内，特朗普总统因 Washington Post 的报道而怒斥，后者由贝索斯拥有，亚马逊则以一项诉讼进行反击，指控特朗普指示五角大楼“搞垮亚马逊”，将其排除在竞标之外。

    贝索斯最近采取了和解的态度。

    在特朗普胜选后，贝索斯在 X 上罕见地发帖祝贺当选总统。贝索斯再次在该平台上迅速驳斥了 Musk 的说法，称亚马逊创始人曾预测特朗普会失败。

    亚马逊的一位发言人周四表示，亚马逊将向特朗普的就职基金捐赠 100万美元，与 Meta Platforms Inc. 一同为庆祝活动出资，因为科技公司希望与新政府建立积极关系。

    在12月4日出席 New York Times DealBook Summit 时，贝索斯表示他对特朗普重返白宫“非常乐观”。他说：“我看到的情况是，他比第一次更加冷静，更有信心，更加稳定。”

    与 SpaceX 不同，亚马逊没有自己的火箭来发射卫星。

    首个任务将使用 ULA 的 Atlas V 火箭，这是一款服役多年的火箭，作为 2021 年宣布的九次 Atlas 发射协议的一部分。一年后，亚马逊表示将使用来自 ULA、欧洲供应商 Arianespace 和贝索斯资助的初创公司 Blue Origin LLC 的新火箭进行多达 83 次任务。

    虽然 Blue Origin 延迟已久的 New Glenn 火箭可能在年底之前进行首次发射，但欧洲的 Ariane 6 和 ULA 的 Vulcan 火箭的飞行次数加起来只有 三次。亚马逊去年12月与 SpaceX 宣布了一项合同，但仅限于 三次 发射。

    “Kuiper 对三种全新的发射载具过于依赖，” Quilty Space 的研究总监 Caleb Henry 说。“为了让亚马逊尽快投入服务，它需要所有发射服务商以比行业先例更快的速度进行常规发射。”

    由于两次太空部队任务推迟到明年，ULA 尚未表示何时会发射亚马逊的卫星。由于国家安全原因，太空部队的飞行任务优先，但这并不总是意味着这些发射必须优先于其他客户的发射，ULA 表示。

    根据亚马逊发言人的说法，亚马逊计划在新年初发射卫星，并在 2025年 之前开始服务。亚马逊表示，预计在首次任务之后将加快生产和部署，以便为 2025年 的客户提供服务。

    根据 S&P Global Ratings 分析师 Chris Mooney 的说法，一旦亚马逊启动服务，Kuiper 具有竞争潜力。

    “你有一个资金雄厚的拥有者，你有一种直接面向客户的文化，”他说。“仅凭 Starlink 是无法满足整个市场的需求的。亚马逊和 Kuiper 有进入市场的空间。”

    然而，紧凑的发射时间表使亚马逊几乎没有时间满足联邦通信委员会（FCC）的截止日期，即到 2026年7月 时，Kuiper 的 3,230 颗卫星中的一半必须投入运营。

    到那时，该五人委员会有可能会拥有共和党多数，具有延长该时间框架或以其他方式修改 Kuiper 操作许可证的权力。

    情报公司的高级分析师 John Davies 表示，获得 FCC 的豁免通常不会很困难。“历史上，当没有外部因素时，监管机构对此一直相当放松，”他说。

    关键词

    杰夫·贝索斯, 唐纳德·特朗普, 亚马逊, Elon Musk, SpaceX, Project Kuiper, Starlink, United Launch Alliance, Boeing, Lockheed Martin, Arianespace, Blue Origin, Federal Communications Commission, S&P Global Ratings, Chris Mooney, Caleb Henry, John Davies

    预测

    亚马逊的 Project Kuiper 预计在2025年之前开始服务，但面临发射延迟与监管挑战，需在2026年中满足FCC的运营要求。

    数据摘要

    • Kuiper项目成本：200亿美元（最初承诺为100亿美元）
    • 首批运营卫星发射推迟至2024年
    • 计划运营超过1,600颗卫星
    • 2026年7月前需投入运营的卫星：3,230颗中的一半
    • 亚马逊向特朗普的就职基金捐赠：100万美元

    投资机会

    关注亚马逊在太空互联网领域的投资机会可能是明智的。尽管面临挑战，Project Kuiper的成功可能会在未来创造巨大的市场潜力，特别是在对抗SpaceX的Starlink服务时。

    考虑到亚马逊在资金和市场资源上的优势，随着项目的推进，未来有望实现强劲的回报。在此背景下，投资亚马逊的股票可能会成为一个具有吸引力的选择。

  • SpaceX 的微型竞争对手飙升 1,300%。现在卫星发射来了

    • AST SpaceMobile 股价在过去六个月中领跑罗素 2000 指数
    • AST 超过 20% 的股票被卖空，可能出现挤压

    AST SpaceMobile Inc.是一家想要与 SpaceX 竞争的小型电信公司，其股价在短短六个月内从 2 美元飙升至 28 美元，成为今年全球最热门的股票之一。

    现在，它面临着一个关键的考验，即如何证明其大规模集会的正确性，如何证明怀疑论者是错误的。周四上午，AST 计划利用 SpaceX 火箭从佛罗里达州卡纳维拉尔角将其首批五颗商业卫星发射到近地轨道。

    AST 的股价自 4 月份创下历史新低以来上涨了约 1,300%，是过去六个月中小型股罗素 2000 指数中表现最好的股票。然而，其超过 20% 的流通股被卖空，这一数字在一段时间内一直相当稳定，表明人们对该股的前景存在一些怀疑，但也可能导致股价出现超乎寻常的积极反应。

    AST 与特殊目的收购公司New Providence Acquisition Corp合并后于 2021 年 4 月上市。该股首个交易日收盘价接近 12 美元，但随后开始长期下跌，最终在今年 4 月 2 日和 4 月 3 日短暂跌破 2 美元。

    一个月后，情况开始好转。首先，AST于 5 月 15 日与AT&T Inc.达成协议，合作提供太空无线服务——这将使其与马斯克的太空探索技术公司 (Space Exploration Technologies Corp.)展开竞争，后者与T-Mobile US Inc.达成了类似的协议。两周后，Verizon Communications Inc.表示将投资 1 亿美元进行合作，股价因此飙升。

    截至 8 月 19 日，AST 股价触及 38.60 美元的高点，较 4 月份的低点上涨了 1,800% 以上。此后，股价有所回落，但仍保持大幅上涨。周三，该股上涨 6.9%，收于 27.90 美元。

    丰业银行分析师安德烈斯·科埃洛 (Andres Coello)在接受采访时表示： “近期的上涨只是对该公司多年来所做工作的认可。股价不应该跌至 2 美元。”

    现在，这家总部位于德克萨斯州米德兰的公司正面临“展示”的时刻，其卫星大约有一间卧室公寓那么大，准备发射。AST 是少数几家试图通过低轨道卫星而不是手机信号塔提供宽带蜂窝连接的公司之一。最终，该公司计划让数十颗卫星在地球上空 300 多英里的轨道上运行。

    该公司在给新闻社的声明中表示：“我们将稳健的商业战略与创新技术结合在一起，我们相信这将推动这一使命成功推进。”

    “飞行汽车”

    斯坦福商学院实时分析与投资实验室主任Kevin Mak在接受采访时表示： “它提供的技术令人惊叹，应用范围极其广泛，可扩展性极强，而且至关重要。它相当于飞行汽车——就像‘顺便说一句，我们有飞行汽车，明天就可以使用了。’”

    然而，怀疑者仍然存在。

    “这里的估值包含了一个令人惊讶的乐观情景，但我认为这个情景不会实现，投资者会感到失望，” Kerrisdale Capital Management 创始人Sahm Adrangi表示，该公司做空了 AST。“我们还远没有意识到他们的商业模式和抱负是否在任何经济意义上都是可行的。这次发布后我们不会知道，下次发布后我们也不会知道。我们不知道谁会是赢家，也不知道要花多长时间。”

    尽管如此，今年做空 AST 的交易并不理想。根据S3 Partners LLC 董事总经理Matthew Unterman提供的数据，过去六个月中，做空该公司股票的投资者累计账面损失超过 6 亿美元。

    据跟踪， AST 有五位华尔街分析师负责该股，他们都给出了买入评级和目标价，表明未来一年股价将上涨 57%。跟踪的所有负责该股的公司都至少曾与该公司有过投资银行业务关系。

    德意志银行分析师布莱恩·克拉夫特 (Bryan Kraft)最近将 AST 的目标股价从 22 美元上调至华尔街最高的 63 美元，并表示，鉴于该公司风险状况的改善，该公司股票值得采用新的估值方法。

    随着即将发射，AST 有机会展示其技术所能达到的效果。“这五颗卫星将是这一概念的真正证明，”斯坦福大学的 Mak 说道。

    SPAC成功

    AST 的管理层一直在宣扬远大的目标。该公司在 SPAC 公告中附带的幻灯片预计到 2030 年收入将超过 160 亿美元。今年上半年，AST 的销售额为 140 万美元。到 2024 年底，其年收入将远远低于最初估计的 10 亿美元以上。

    尽管如此，在其他太空相关的 de-SPAC 股价暴跌之际，该公司股价的上涨仍是一个相对成功的故事。

    Planet Labs PBC于 2021 年上市，股价攀升至 11.84 美元，目前交易价格约为 2 美元。而Terran Orbital Corp.的股价在 2022 年 3 月曾高达 11.80 美元，现在约为 25 美分。

    AST 股价在上周末大幅下跌，此前该公司申请以所谓的按市价计划出售最多 4 亿美元的股票，该计划允许其银行家在无需提交更多文件的情况下创建待出售的股票。

    这种融资机制并不意味着股票出售已经开始，许多公司申请了融资但从未采取行动利用这些融资。不过，这一举措已成为GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings Inc.等 meme 股票的标志。

    该公司在一份声明中表示：“我们有一个平衡的筹集资金策略，包括预付款以及与合作伙伴达成的商业协议，并可以进入不同的资本市场。”

    与此同时，AST 首席执行官阿贝尔·阿维兰 (Abel Avellan)在上个月的财报电话会议上表示，该公司正专注于建造接下来的 17 颗卫星。该公司预计，最终将需要 45 到 60 颗卫星才能在美国大陆提供持续服务。

    “这些卫星是一个非常重要的额外概念验证，”轩尼诗基金 (Hennessy Funds) 投资组合经理Brian Macauley表示，该基金截至 6 月 30 日持有AST 的股份。“但如果遇到一些挑战，该公司银行里还有资金继续改进和发射更多 BlueBird 卫星。这是一个反复的过程。他们在这里有很多机会来把事情做好。”