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• 全球基金在十月出售近110亿美元股票
• MSCI印度指数自九月末峰值下滑10%

外国投资者对印度股市的兴趣正在减退，随着南亚国家疫情后经济繁荣的迹象减弱，他们正在卖出创纪录数量的股票。

全球基金在十月份净撤出了接近 110亿美元，这推动了 MSCI India Index 在周二接近所谓的技术调整。根据 Citigroup Inc 的分析，持续的外国投资者流出可能会对短期股市表现造成拖累。

过去几年，印度因其快速的经济增长、激增的企业利润以及更广泛的脱离中国的趋势而成为一个受欢迎的投资目的地。

但现在，这种光辉开始褪色，因为股权估值已成为世界上最昂贵的之一，经济和盈利的扩展速度正在放缓，而在九月底以来的刺激政策后，中国股票正在复苏。

“虽然外国投资者的抛售可能不会持续那么严重，但他们会保持谨慎，” 

Societe Generale SA 的亚洲股票策略师 Rajat Agarwal 表示。Agarwal 在 2023年末 战略性地对印度股票保持中立，他指出，盈利增长和估值都有“更多的空间来适度降低”。

印度城市的消费者正在削减支出，生产从肥皂到汽车的公司警告，由于通货膨胀和糟糕的就业前景，城市中产阶级需求正在下降。尽管乡村消费者由于良好的季风季节提升了农民收入而显示出更多的消费迹象，但这无法弥补近 5亿 城市居民的消费回落。

Goldman Sachs Group Inc 上个月也从超配转为战术性中立，理由是经济增长放缓和高估值。一些经济学家预测，该国经济在本财政年度的增长将低于 7%，低于前一年的 8% 以上。

随着外国资金流出的加速，基准 NSE Nifty 50 Index 在十月份下跌 6.2%，创下自 2020年3月 以来最糟糕的月度表现。根据 Jefferies Financial Group Inc 的数据，该指数成分股的 2025财政年度 盈利预期在当前的报告季节中已经减少了 2.2%。

尽管近期出现下跌，NSE Nifty 50 Index 的估值仍然是新兴亚洲中最昂贵的。该指数的交易价格超过其 12个月 前瞻性盈利的 21倍，而五年平均倍数为 19.4倍。

全球投资者倾向于在印度的某些行业进行投资，“我认为其中一些行业的估值已经有些过高，” GQG Partners 的投资组合经理 Brian Kersmanc 上周在 Bloomberg Television 上表示。

Bernstein Societe Generale Group 的策略师预计，进入年末时印度股票将会出现更多的疲软。

“市场尚未完全反映可能出现的放缓程度，” Venugopal Garre 和 Nikhil Arela 在一份报告中写道。“一旦现实到来，我们预计 Nifty 从当前水平到 23,500 的进一步但有限的调整——这仍然是我们的年末目标。”

MSCI India Index 在周二下跌最多 0.9%，短暂地使其从 9月27日 的收盘损失超过 10%。在交易的后期，它反弹并收盘上涨 0.6%。

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预测

未来，印度股市可能会出现更多疲软，Nifty指数可能进一步调整至23,500。

数据摘要

• 外国投资者在十月份净撤出近 110亿美元 的股票。
• MSCI India Index 在十月份下跌 6.2%，为2020年3月以来最糟糕的月度表现。
• 印度经济增长预测低于 7%，而前一年为 8% 以上。
• NSE Nifty 50 Index 的前瞻性盈利交易价格为 21倍，高于五年平均的 19.4倍。