如果你完全相信美国股市的优异表现是必然的，那么这个周末你可能需要重新考虑一下了。
为什么？因为这种传统观念正在受到严峻挑战。今年迄今为止，标准普尔 500 指数仅勉强维持平稳，纳斯达克指数下跌 4%。在大西洋彼岸，欧洲斯托克 50 指数上涨 11%，德国 DAX 指数上涨 12.7%，法国 CAC 指数上涨 9.3%。甚至英国富时 100 指数也上涨近 7%。市场势头似乎发生了一些转变。（美国投资大师杰里米·格兰瑟姆本周在我们的播客中解释了这一切）。
美国可能挤满了优秀的公司，甚至可能是长期表现卓越的公司。但问题在于价格。格兰瑟姆说，美国市场尚未达到有史以来最大的超级泡沫，但仅次于 1989 年的日本股市和房地产泡沫。（有关这些灾难的更多后果，请参阅下面的彭博原创视频。）
格兰瑟姆警告说，这种情况不会持续太久。相反，它会像所有由重要技术创造的泡沫一样走向同样的方向：过多的资本涌入，导致供应过剩（英国最好的例子之一是利兹和曼彻斯特之间修建的六条铁路线）。然后就会出现“巨大的崩盘”。这种情况每次都会发生。
美国股市经历了辉煌的十年，但如果以史为鉴（事实确实如此），那么下一个十年将属于其他人。很难确定哪个市场或行业将夺冠（Stray Reflections的 Jawad Mian在这期播客中提出了一些想法） 。但至少有一件事对 Grantham 来说很清楚：估值很重要。他警告说，要 回到任何正常水平—— 比如说，美国目前的席勒市盈率为 37 倍，达到 18 倍—— 这个市场可能会“下跌 50%”。
那么你能藏身于何处呢？当然是优质、低负债且估值合理的股票。但更重要的是，你可以把钱投入目前正在击败美国的市场。
格兰瑟姆预测，未来十年，非美国股票几乎肯定会“压垮”美国股票。所以趁你还能动手的时候，把鸡蛋从那个只在美国的篮子里拿出来吧。
也许你已经这样做了。也许你注意到，美国股票的市净率相对于其 15 年平均水平被高估了约 70%，而欧洲的市净率则持平。也许你对美国市场的异常集中感到震惊。或者也许你注意到，七巨头在去年年中停止了优异表现。
也许所有这些让你成为少数在势头转变之前就开始重新平衡投资组合的超级聪明投资者之一。如果是这样，你可能会认为你已经完成了多元化投资。一切都已安排妥当。
再想想。也许你已经准备好投资股票，但你有多少本护照或居留许可？只有一张？鉴于地缘政治，也许你也需要让自己的生活安排多样化。
如果你愿意的话—— 而且你还没有在美国—— 唐纳德·特朗普可能会给你一个交易。只要 500 万美元，他就会为你提供居住权和获得美国公民身份的途径（如果你愿意的话）。他称之为“金卡”。这很好，如果它是合法的，但它看起来并不是最好的交易。请记住，如果你成为美国人，你就会立即承担联邦所得税。所以 500 万美元只不过是首付而已。
还有更好的选择。本周，我们采访了 Henley Partners 的 Dominic Volek，为您挑选出最好的选择。
如果您还年轻，不妨去澳大利亚试试，该国刚刚将三年工作签证的发放期限延长至 35 岁以下。
否则，我们认为马耳他、希腊、意大利甚至迪拜可能是您更适合去的地方（“黄金签证”起价约为 30 万美元）。
然后是密克罗尼西亚的瑙鲁，你只要向这个濒危岛屿的气候基金捐款 10.5 万美元，就能获得一本免签证进入英国的护照。
不过，你可能并不喜欢英国。沃莱克说，他增长最快的客户群并不是想进入英国，而是想离开。这要归功于英国的高税收和对本土富人越来越不友好的态度。也许我们最终会在米兰见到你。
现在你知道该如何处理你的股票和护照了，最后再说说婴儿。格兰瑟姆说，谈论人口下降会让人们“深感不安”。这是有原因的。虽然我们都在担心人工智能和比特币，但我们却忽略了“发展最快的潜在威胁”。
从经济角度看，生育率下降和劳动力萎缩是可怕的事情。部分原因是这意味着 GDP 增长（欧盟就是一个例子）和生产力下降。你可能认为劳动力减少必然意味着生产力提高，但事实证明，在一个萎缩的社会中生活并不好玩—— 因此不利于投资和创新。
在经济扩张时期，人们兴奋不已，机遇无限。而在低迷时期，两者都没有。乐观会变成失望，而政治麻烦就从这个方向而来。幸运的是，在这种情况下，有一个简单的解决方案。
