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  • 埃及经济以2022年以来最快的季度速度增长

    埃及经济以2022年以来最快的季度速度增长

    在空前的外国援助浪潮以及对当地工业和出口的更多关注的推动下，埃及经济以两年多来最快的季度速度增长。

    规划、经济发展和国际合作部周三表示，2024年最后三个月国内生产总值同比增长4.3%，高于前一年的2.3%。这是自2022年第三季度以来的最高增速，当时这个北非国家陷入了一场经济危机。

    旅游业、贸易相关运输和非石油制造业是推动季度扩张的行业。

    受益于外汇紧缩的缓解，后者在原材料和投入的清关简化后增长了17.7%，而上一年则收缩了11.6%。

    该部负责人Rania Al-Mashat在电话中表示：“凭借坚实的基础设施，埃及正走上新的增长模式的轨道，该模式将从不可贸易经济转变为由工业生产和出口增长驱动的可贸易经济。”

    与此同时，私人投资连续第二个季度超过公共投资，占总投资的50%以上。

    缩减国家在经济中的作用是埃及80亿美元国际货币基金组织（International Monetary Fund）计划的关键组成部分。

    该项扩大的协议是埃及去年获得的一项570亿美元全球救助计划的一部分，旨在帮助其应对数十年来最严重的经济困境。第一步是阿拉伯联合酋长国（United Arab Emirates）的350亿美元投资，这使得这个中东人口最多的国家能够将其货币贬值约40%，并开始扭转局面。

    第四季度私人投资同比增长35.4%，而公共投资则收缩了25.7%。Al-Mashat表示，这一变化标志着“在严格的公共投资管理下，埃及的投资格局发生了转变”。

    她说：“天平已经倾斜”，她描述了国际机构在2024年向埃及私营部门提供的融资首次超过了公共企业。该国还将通过此类机构获得18亿美元的欧盟投资担保。

    该部补充说：

    • 第四季度旅游业增长了18%，游客总数上升至441万。
    • 由于“持续的地缘政治紧张局势”导致过境船只数量下降，苏伊士运河部门收缩了70%。
    • 采掘业继续面临问题，石油产量下降了7.5%，天然气收缩了19.6%。然而，“对新发现和油田开发的投资预计将获得动力。”

    数据

    • 2024年最后三个月国内生产总值同比增长4.3%
    • 非石油制造业增长17.7%
    • 私人投资占总投资的50%以上
    • 私人投资同比增长35.4%，公共投资收缩25.7%
    • 第四季度旅游业增长了18%，游客总数上升至441万
    • 苏伊士运河部门收缩了70%
    • 石油产量下降了7.5%，天然气收缩了19.6%

    观点, 机会, 风险

    • 观点: 埃及正从不可贸易经济转变为由工业生产和出口增长驱动的可贸易经济。
    • 机会: 旅游业增长，非石油制造业扩张，对新发现和油田开发的投资。
    • 风险: 苏伊士运河部门收缩，采掘业面临问题，地缘政治紧张局势。

    ETF

    • iShares MSCI Egypt ETF (EGPT): 直接投资于埃及股市，受益于经济增长。
    • VanEck Oil Services ETF (OIH): 如果对新油田的投资获得动力，可能受益。
    • iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM): 埃及是新兴市场的一部分，该ETF可以提供更广泛的投资。

    TAG

    埃及, 旅游业, 制造业, 苏伊士运河, 能源

  • 高盛: 预计埃及镑将在季节性资金流动减弱后反弹

    • 本周货币兑美元跌破50，创下历史新低
    • 2025年第一季度新债发行可能吸引投资者回撤

    埃及 的英镑本周突破了每美元50的里程碑，创下历史新低，根据 Goldman Sachs Group Inc. 的预测，可能会在2025年初反弹，因为一系列季节性投资组合外流正在减少。

    该货币周四在离岸市场跌至50.8，这是连续六周几乎没有中断的下跌趋势的最新表现。

    这表明英镑的灵活性增强，此前由于当局在3月实施了自2022年初以来的第四次贬值，英镑经历了较长时间的稳定期。

    Goldman 的中东和北非经济学家 Farouk Soussa 说，12月份的下跌是由于今年早些时候发行的短期国库券的赎回“激增”，投资者选择在年末进行获利了结。

    这导致了“持仓的低滚动”，特别是由于财政部直到最近一直抵制在拍卖中提高收益率，以降低借贷成本。

    但是，随着 埃及 中央银行可能在第一季度开始降低创纪录的高利率，Soussa 表示，“预计将会有更广泛的发行，包括长期国债。”这将给投资者重新进入本地市场的机会，这应该会“支持英镑”。

    Goldman 的经济学家表示，在3月份的贬值过程中，也存在“显著的超调”，尚未得到纠正。

    在这些变动之后，投资者迅速涌入 北非 国家九个月期和一年期的票据，而这些票据部分现在正到期。

    埃及磅 回调？

    Razan Nasser，T. Rowe Price 的主权分析师表示：“持仓非常沉重，因此在年末看到一些清理是自然的。”她补充说，“年初可能会出现 埃及磅 的回调，因为一些投资者重新进入交易。”

    根据 Nasser 的说法，套利交易者在低利率时借入资金，以便在高利率时投资，仍然将 埃及 视为一个有吸引力的投资机会。“30%的收益率为外汇疲软提供了丰厚的缓冲。”

    令投资者感到安心的是，今年 国际货币基金组织、欧盟 和其他国家承诺向 埃及 提供的约570亿美元的全球救助，因为这些机构急于帮助一个被视为地区稳定至关重要的国家，而其他 中东 地区则陷入冲突。

    Nasser 说，任何来自持续外部赤字的压力都是“可控的”，因为“埃及 今年享有的缓冲区得到了补充。”

    埃及 总理 Mostafa Madbouly 在周三表示，国际货币基金组织 预计将在“几天内”完成最新的项目评审，这将为13亿美元贷款的发放铺平道路。

    Morgan Stanley Investment Management 的投资组合经理 Hussein Khattab 说，更灵活的汇率和 国际货币基金组织 支持的改革是“抗击近期历史上 埃及 经济特征的繁荣-萧条周期的解药。”

    他表示，长期投资者应该感到“宽慰”，因为“ 埃及磅 并未在所谓的心理水平上受到保护。”

    关键词

    埃及, Goldman Sachs, Farouk Soussa, 短期国库券, 财政部, T. Rowe Price, Razan Nasser, 国际货币基金组织, 欧盟, Mostafa Madbouly, Morgan Stanley, Hussein Khattab, 高利率, 汇率, 外汇

    预测

    预计埃及英镑在2025年初可能会反弹，因为投资者重新进入市场。

    数据摘要

    • 埃及磅 在离岸市场跌至50.8，创历史新低。
    • Goldman Sachs预测 埃及磅 将在2025年初反弹。
    • 埃及获得约570亿美元的全球救助支持。

    投资机会分析

    埃及的高收益率和即将到来的国际货币基金组织支持的改革构成了吸引力。

    考虑到 埃及磅 的潜在反弹、低利率下的套利机会以及财政部的债务管理策略，投资者可以关注埃及的国债及其他高收益投资产品。

    同时，需关注全球宏观经济形势及其对埃及经济稳定性的影响，以进行更有效的投资决策。

  • IMF: 称赞埃及改革, 以迎接80亿美元交易审查

    IMF: 称赞埃及改革, 以迎接80亿美元交易审查

    国际货币基金组织的首席官员在访问北非国家Egypt时称赞了该国在地区动荡中实施艰难经济改革的举措，此次访问是为了对其80亿美元贷款协议进行审查。

    Egypt在困难时期表现出“显著的强大”，IMF总裁Kristalina Georgieva在该国新行政首都的电视简报中表示，最近的步骤为其经济提供了“强有力的缓冲”以应对外部冲击。

    她与总理Mostafa Madbouly共同发言，后者表示IMF将于周二开始对Egypt计划的第四次备受期待的审查。

    Georgieva的访问正值对Egypt扩大的IMF协议的关注加剧，这一协议是全球570亿美元救助计划的基石，该国被视为中东地区的重要权力调解者。

    Egypt当局允许英镑对美元贬值近40%以确保在3月达成协议，并且自那时以来，在一系列削减成本的措施中削减了面包、燃料和电力的补贴。

    然而，在最近几周，Egypt已表示希望修订协议的目标和时间表。有关当局引用了对该国1.07亿人口的日益压力，因为Israel与Hamas和Hezbollah的为期一年的冲突在该地区引发经济冲击波。

    随着IMF会议的筹备，讨论主题可能包括Egypt在维持灵活汇率方面的进展，以及其计划出售超过二十项国有资产的计划。

    潜在的增值税变更也将列入议程。IMF在8月份的一份报告中表示，当局已经确认了可能取消的58项增值税豁免中的19项。这将有助于提高收入而不提高税率。

    根据这家贷款机构的说法，通过改革税收，Egypt将在12个月内能够产生相当于国内生产总值1%的额外收入。它表示，变更应在本月提交给Egypt的议会。尚不清楚增值税改革是否是政府要求推迟的步骤之一，因为这可能对生活成本产生影响。

    有关当局还正在编制一项广泛的调查，以评估两年来贬值和支出削减对埃及家庭的影响。IMF将根据Egypt提供的数据讨论旨在保护最脆弱群体的社会保护计划。

    Georgieva周日表示，Egypt的补贴削减将使政府能够将资金重新分配给该国最需要的人。

    关键词

    IMF, Egypt, Kristalina-Georgieva, Mostafa-Madbouly, 经济改革, 贷款协议, 增值税, 补贴削减, 社会保护计划, 汇率, 中东, Hamas, Hezbollah

    预测

    未来，埃及在维持灵活汇率和实施增值税改革方面的进展将受到关注，同时政府可能会重新评估与IMF协议的目标和时间表。

    数据摘要

    • 埃及本币对美元贬值近40%
    • 增值税豁免中确认可能取消的19项
    • 预计通过税收改革在12个月内产生相当于国内生产总值**1%**的额外收入
    • 埃及人口约为1.07亿

  • 埃及: 加大力度重新纳入摩根大通关键债券指数

    • 初步举措可能使国家在2025年上半年进入观察名单
    • 埃及债务在贬值和救助后重新获得吸引力

    埃及正在加大努力，重新加入JPMorgan Chase & Co.的一个关键债券指数，该指数被超过2000亿美元的新兴市场基金所追踪，知情人士透露。

    这个位于北非的国家在1月31日被从JPMorgan的Government Bond Index-Emerging Markets中剔除，并且在被移除后的至少12个月内不具备重新纳入的资格。

    然而，埃及在过去十年半里两次被除名的事实——第一次是在2011年的政治动荡期间——使得这一决定显得尤为谨慎。知情人士表示，JPMorgan需要对该国的金融指标有强有力的信心。

    关于埃及违约的担忧已经减退，同时债券收益率超过20个百分点，经过通胀调整的政策利率也首次转为正值，这进一步增强了市场的乐观情绪。

    到目前为止，大多数新的外国投资组合流入主要集中在短期国债上。重新上市将使埃及政府能够吸引跟踪该指数的被动投资基金的长期投资。

    印度债券最近的发展轨迹暗示了可能的影响。作为一个更大的市场，它们是亚洲表现最佳的债券之一，至今获得了约130亿美元的外国流入。这在很大程度上是由于这些债券在6月被纳入JPMorgan的新兴市场指数所推动的。

    关键词

    预测

    埃及有望重新纳入 JPMorgan 的债券指数，这将吸引长期投资并改善市场信心。

    数据摘要

    • 埃及于1月31日被剔除出JPMorgan的政府债券指数，至少12个月内不具备重新纳入资格。
    • 目前，埃及债券收益率超过20个百分点，政策利率首次转为正值。
    • 印度债券在纳入JPMorgan新兴市场指数后获得约130亿美元的外国投资流入。
  • 埃及：贬值后的消费意外， 物价下跌

    埃及：贬值后的消费意外， 物价下跌

    在开罗炎热的夏日阳光下，大打折扣的新款丰田汽车停在了店前，这显示出三月份货币大幅贬值带来的一个令人惊讶的副作用：高价位商品的价格正在下跌。

    事实上，价格已经下跌太多，以至于沙发、冰箱和汽车等所有商品的潜在买家都犹豫不决，因为他们相信可以等待更好的交易。几乎没有人愿意大手大脚地花钱——而这正是埃及消费主导型经济需要克服的问题。

    “人们只是过来询问价格，”首都东部赫利奥波利斯社区一家大型家具店的摊主穆罕默德·亚辛 (Mohamed Yassin) 说道。“他们害怕价格进一步下跌，所以不敢购买。”

    许多零售商试图以看似不合理的高价出售库存。

    今年 3 月，埃及当局让埃及镑贬值近 40%，以遏制这场持续两年的危机。

    这场危机将中东人口最多的国家推向了经济危机的边缘，最终全球 570 亿美元的救助计划帮助埃及扭转了局面。

    但埃及随后的物价下跌却与大多数经济智慧背道而驰，更不用说尼日利亚和阿根廷等地的情况了，这些地方在货币贬值后物价飙升。

    埃及黑市现已不复存在，其持续影响正在发挥作用。埃及进口商以高价囤积美元，并通过大幅提高当地收银价格，将美元转嫁给消费者。

    然而，随着美元现在可自由流通，货币交易价格也高于平行市场的最低点，许多零售商只能拼命地试图以似乎不合理的高价出售库存。

    埃及家庭预算正处于动荡时期。虽然奔驰汽车的价格可能比 2023 年便宜，但其他生活成本仍在继续上涨——尽管涨幅比以前要温和——而且人们普遍预计电费和燃料费将上涨。

    普遍预期燃料和电力价格将上涨。

    需求复苏将是一个令人欣喜的迹象，表明非洲大陆第三大经济体正在重新调整，在当局采取进口限制等权宜之计让企业陷入猜测之后，正统政策再次扎根。这可能有助于刺激急需的直接外国投资，并进一步增强债券购买者的信心，自贬以来，他们一直在大量购买埃及债务。

    开罗投资银行 EFG Hermes 研究主管Mohamed Abu Basha表示：“这是消费者和交易商之间的一场等待游戏。双方市场都需要时间来消化过去几个月出现的汇率波动。”

    近年来，埃及外汇短缺，数十亿美元的进口货物滞留在该国港口，导致一些消费品短缺。此外，该国还偶尔出现烟草等其他产品短缺的情况，因为分销商和零售商预计当地货币将大幅贬值，纷纷囤积物资。

    从沙发到冰箱等各种商品的潜在买家都在观望，他们相信自己可以等待更好的交易。

    从事房地产、手机零售等行业的贸易商告诉，自货币贬值以来，他们的销量一直在下降。根据最新数据，5 月份汽车销量仅为 4,810 辆，与经济危机前 2021 年的月均销量相比下降了近 75%。

    与此同时，现代途胜、大众途观、起亚智跑等车型的价格下降了约 100 万货币（21,000 美元），比货币暴跌前大约下降了四分之一。

    与经济危机前的 2021 年月均销量相比，5 月份汽车销量下降了近 75%。

    阿布·巴沙表示，汽车价格下跌尤其严重，因为该行业在货币贬值前特别容易出现严重的供应短缺，导致价格上涨。他说，其他产品的贸易商“大多选择提供临时折扣，而不是直接降价，因为他们在等待货币和消费者行为的进一步明朗化”。

    46 岁的工程师萨默就是一个例子，他从 2 月份开始就一直在关注一辆家用轿车。由于“疯狂”的价格不断降温，他一再推迟购买。“感谢上帝，我没有早点买，”他说。

    大幅折扣对像拉莎·马哈茂德这样的人来说还不够，她一直在寻找家用电器来装饰她女儿的婚房，为她即将到来的婚礼做准备。“很多人建议我再等一段时间，因为东西可能会更便宜，”她说。

    经济评论称……

    “埃及在国内消费者和外国投资者之间走钢丝。高利率、补贴削减、未来耐用品价格下跌的预期，都让消费者望而却步。当局可以通过降低利率或增加公共支出来刺激需求。但这些措施可能会让当地债务市场的投资者望而却步。”

    —首席新兴市场经济学家Ziad Daoud

    埃及各城市地区的通货膨胀率已连续四个月下降，较去年 9 月创下的 38% 的年最高纪录下降了 10 个百分点以上。

    与此同时，通货膨胀率的放缓并不均衡。服装和交通成本上涨，但食品价格上个月从下降转为上涨。

    今年夏天燃料补贴的逐步取消和电价可能上涨可能会增加压力，尽管 6 月 1 日起补贴面包价格上涨 300% 似乎对总体数据影响不大。

    埃及人想知道接下来会发生什么。最近一个工作日，在拥挤的开罗地铁车厢里，人们质疑面包价格上涨是否意味着其他主食价格的低谷尚未到来，或者一些正在下跌的价格是否可能还会进一步下跌。

    抱着两岁孩子的萨米亚说，她以前花 3 块钱买 60 条国家补贴的面包——足够她五口之家吃两个星期——但现在价格已经上涨了四倍。

    “我们很高兴糖和面粉的价格终于下降了，直到政府宣布提高面包价格，”她说。

    6 月 1 日起，补贴面包价格上涨 300%。

    受到类似不确定性的冲击，亚辛的家具店等企业陷入困境。坐在空荡荡的店里，他抱怨说，过去几个月消费低迷导致销售额下降了 50% 以上，难以支付工资和电费。

    该商店已取消了在货币贬值前实施的 30% 的价格上涨政策，并提供高达 50% 的折扣，以期在所谓的“经济衰退”期间吸引一些顾客。

    “所有这些都未能改变现状，”他说。“大家都在观望。”

  • 中东: 走向繁荣的埃及和收购中的阿联酋

    中东: 走向繁荣的埃及和收购中的阿联酋

    • 阿联酋350亿美元的埃及交易标志着海湾大国的疯狂收购
    • 包括度假村和连锁加油站在内的皇冠上的宝石都可供争夺。沙特阿拉伯正在考虑购买。

    阿斯旺尼罗河畔的老卡塔拉特酒店。摄影师：Hemis / Alamy

    去年，在埃及南部一个闷热的夏末夜晚，该国最著名的酒店再次热闹起来，接待了那些雄心勃勃地塑造世界的名人。自开放以来的一个多世纪里，阿斯旺的老瀑布坐落​​在尼罗河东岸的岩石露头上，迎来了温斯顿·丘吉尔、吉米·卡特和沙皇尼古拉斯二世等人。对于阿加莎·克里斯蒂来说，现在您可以以每晚 8,000 美元以上的价格入住她以前的套房，这也是她最著名的侦探小说之一《尼罗河上的惨案》的灵感来源。

    客人们更加谨慎。据四名在场人士透露，十多名身着飘逸白袍的阿拉伯联合酋长国高级官员抵达参加私人晚宴，保安人员封锁了餐厅，并在安保人员的带领下举行了私人晚宴。露台上设置了室外空调，让精英食客可以一边品尝烤肉、喝茶，一边舒适地欣赏尼罗河夜景。大约两个小时后，他们离开了。

    几个月后，即 1 月份，这次访问的目的变得清晰起来：阿布扎比财富基金ADQ 购买了一家埃及公司 40.5% 的权益，价值 8.825 亿美元，而该公司又从现金短缺的政府手中购买了 7 家酒店的股份，其中包括阿斯旺的老大瀑布、卢克索的冬宫、开罗的梅纳宫和亚历山大的塞西尔酒店——被视为这个北非国家酒店业皇冠上的明珠。阿联酋已间接成为埃及旅游遗产的一部分的部分所有者。

    埃及正在摆脱数十年来最严重的经济危机，正在出售宝贵的资产，而海湾地区的崛起大国也正在掏出他们的支票簿。在过去的九个月里，来自沙特阿拉伯、卡塔尔以及阿联酋的知名游客在尼罗河上下以及地中海和红海沿岸随处可见。各代表团的金库里充满了石油和天然气收入，他们一直在研究一个世纪以来的投资交易。

    2 月 23 日，ADQ 还宣布在埃及投资 350 亿美元，其中包括 Ras El-Hekma 的开发权，这是一个地中海沿岸岬角，面积约为曼哈顿的三倍。这是埃及历史上最大的一笔交易，开罗在几天内就开始收到现金，这可能会拯救经济。此次融资为埃及提供了足够的火力来实施期待已久但痛苦且政治敏感的货币贬值，这被视为恢复投资者信心和吸引更多资金的关键。随后获得了 80 亿美元的国际货币基金组织贷款以及世界银行和欧盟的融资。

    短期内，阿联酋的目标是支撑这个“大而不倒”国家的经济。恐惧：据参与该决定的人士透露，十多年前的阿拉伯之春叛乱期间，大规模骚乱和政治伊斯兰势力的增强再次扰乱了中东，威胁到现有政权。这些人士被要求匿名讨论私人和敏感的讨论。从这个意义上说，其逻辑与阿联酋早期的承诺类似，例如2013年时任陆军参谋长、现任总统的阿卜杜勒-法塔赫·塞西推翻埃及穆斯林兄弟会政府后做出的承诺。

    Ras El-Hekma 条约代表了一个完全不同的数量级。阿联酋正在投入相当于阿联酋国内生产总值7%的资金。埃及前副总理兼前投资主管齐亚德·巴哈-埃尔丁 (Ziad Bahaa-Eldin)表示，这一承诺体现了“一种新的态度，着眼于此类经济干预措施的回报，并试图达成双赢模式” 。

    就在俄罗斯 2022 年入侵乌克兰导致埃及负债累累的经济陷入酝酿已久的危机几周后，海湾国家承诺向埃及提供巨额财政支持。

    为了避免灾难，阿拉伯半岛的富裕国家向埃及中央银行注入了数十亿美元的存款。 ADQ 还收购了埃及最大的上市银行、化肥和物流公司价值 20 亿美元的股票；沙特阿拉伯主权财富基金向其中一些公司投资了 13 亿美元。

    海湾地区达成了新的共识：施舍的时代已经结束。利雅得和阿布扎比需要对它们投入的一切进行回报。这将埃及更广泛的计划的重点转向了出售大量政府拥有的资产，这是国家在经济生活中长期发挥主导作用的遗产。

    2023 年 2 月，当局列出了 30 多家公司可供投资者竞购的股份，涉及金融、石油、房地产和港口等行业。事实证明，该公司名单并不详尽，当地媒体经常报道可能增加的公司。

    截至三月，阿联酋是唯一一个始终如一地挺身而出的阿拉伯国家。它是埃及三大上市公司中商业国际银行和东方公司SAE中两家公司的最大股东。阿联酋与第三家房地产开发商塔拉特·穆斯塔法集团 (Talaat Moustafa Group) 有着密切的合作关系，该集团将帮助开发 Ras El-Hekma，其酒店部门（拥有 ADQ 资金）目前拥有这些酒店股份。

    沙特阿拉伯正在与阿联酋争夺该地区的潮流引领者，但它一直在犹豫。对总部位于开罗的联合银行估值的担忧源于埃及陷入困境的英镑走势的不确定性，导致该国去年退出了收购谈判。

    但据彭博社今年 3 月报道，在阿联酋签署 Ras El-Hekma 协议后，沙特阿拉伯正在重新考虑自己的计划，即在埃及西奈半岛沙姆沙伊赫附近开发一片优质海滨地区。

    沙姆沙伊赫的沙姆沙伊赫玛雅湾。摄影师：SOPA 图片/盖蒂图片社

    就其本身而言，卡塔尔主权财富基金一直在断断续续地就收购埃及政府在移动运营商沃达丰埃及电信 SAE中的股份进行谈判——对于这个中东人口最多的国家来说，这是一笔宝贵的资产。约1.05亿人。

    阿布扎比商业银行首席经济学家莫妮卡·马利克表示，鉴于埃及丰富的文化遗产，旅游业显然是投资的重点。政府宣布计划到本十年末将游客​​人数从去年创纪录的 1490 万人次增加到 3000 万人次

    。她说，埃及的旅游资产“确实需要大量资本注入，才能恢复到豪华旅行者的标准”。 “海湾地区可以提供巨额投资，并拥有出色的项目实施记录。”

    奢华无疑定义了埃及的北部海岸，这是一段从亚历山大以西延伸至利比亚边境的金色海滨。长期以来，这里一直是富有的埃及人的最爱，他们在专属门禁大院的别墅或公寓里避暑，尽管这里蔚蓝的海水与地中海其他地方几乎不相上下，但西方游客却很少到访。

    这里一连串耀眼的海滨住宅楼吸引了海湾投资者的目光。据三名因讨论私人事务而要求匿名的知情人士透露，Emaar Properties PJSC 的创始人穆罕默德·阿拉巴尔 (Mohamed Alabbar)对此感兴趣。一位人士表示，出售少量政府所有塔楼的提议可为埃及带来高达 20 亿美元的收入。向西约 100 英里处，Ras El-Hekma 大型项目将于 2025 年开始施工。目标是打造一个像 El-Gouna 这样全年开放的社区，El-Gouna 是埃及红海沿岸的一座城市，以其文化节庆和夜生活而闻名。 ADQ 2 月份的公告呼吁在该地区投资 1500 亿美元。

    与尼罗河一起，连接埃及所有不同地点的一条河道是道路网络和瓦塔尼亚石油加油站。该品牌也将部分出售，这将是一个分水岭——埃及强大军方旗下公司的首次私有化。在不同阶段，沙特阿拉伯石油公司和阿布扎比国家石油公司都对这一资产表现出了兴趣，这将扩大他们的燃料分销帝国。当局表示，其他军方拥有的公司的股份也可能可供争夺，此举将满足国际货币基金组织和世界银行减少国家对企业所有权的要求。这种控制很大程度上可以追溯到 20 世纪 60 年代贾迈勒·阿卜杜勒·纳赛尔 (Gamal Abdel-Nasser) 的政策，在他的独裁统治下，埃及成为阿拉伯世界的先锋。现在海湾国家至少在财政上占据上风。

    在受到严格控制的埃及，塞西政府几乎不允许任何异议，因此很难衡量公众对此次出售的真实反应。华盛顿中东研究所高级研究员米雷特·马布鲁克等分析人士怀疑，海湾地区的慷慨能否对开罗的决策产生很大影响，包括加沙和苏丹战争等关键问题。

    最近的一个周五，外国游客在老卡塔拉特酒店（现为索菲特酒店）点了相当于 50 美元的英式下午茶。墙上挂着一幅镶框肖像，上面有一张 1990 年手写的阿拉伯语便条。阿联酋创始人谢赫·扎耶德·本·苏丹·阿勒纳哈扬 (Sheikh Zayed bin Sultan Al Nahyan) 感谢酒店管理层让我们度过了愉快的住宿时光。如今，他的儿子、阿联酋现任统治者谢赫·穆罕默德·本·扎耶德·阿勒纳哈扬 (Sheikh Mohamed bin Zayed Al Nahyan)的政府拥有该地区的一部分。

  • 中国: 国际旅游热度恢复

    中国: 国际旅游热度恢复

    彭博社预览的周三发布的一项调查显示，自中国重新开放边境一年多以来，约 63% 的居民表示他们已准备好重返世界各地探索。

    他们计划去比以前更远的地方冒险，只有 10% 的人完全拒绝国际旅行

    ——这与一年前相比发生了重大转变，当时超过一半的中国消费者表示他们没有出国计划，31% 的人表示他们甚至没有计划感兴趣的。

    旅游业期待已久的中国游客回归，预计今年将为全球经济贡献11.1万亿美元，超过疫情前的水平。营销解决方案公司 Dragon Trail International 于 3 月 6 日至 19 日进行的调查询问了分布在 127 个地区（包括一、二、三线城市）的 1,015 名中国大陆休闲游客。

    Dragon Trail 营销和传播总监西耶娜·帕鲁利斯-库克 (Sienna Parulis-Cook) 表示：“我们现在已经过了最初的重新开放阶段，并已进入复苏阶段，我们可以看到，与一年前相比，旅行者对于出境游的犹豫要少得多。”

    • 据龙途数据显示，截至 4 月初，中国五一假期一周的出境游预订量仅比 2019 年水平低 13%，其中包括埃及和阿联酋等地。
    • 中国旅游研究院预测，2024年全球中国游客人数将达到1.3亿人次，是Covid-19爆发前水平的84%。
    • 2019年，约1.55亿中国出境游客在海外消费2530亿美元。

    已免除中国公民签证程序或提供电子落地签证的目的地 包括新加坡、马来西亚、泰国以及中东和北非。 东西营销公司总裁兼首席执行官阿丽娜·项 (Alina Xiang) 表示，预计阿拉伯联合酋长国、埃及和约旦将引领中国旅游业的复苏。

    东航提供的中国民用航空局数据显示，澳大利亚、阿联酋、英国、意大利、新西兰、土耳其、卡塔尔、埃及等目的地与中国的航班运力超过疫情前水平。

    Dragon Trail的调查显示，在181名表示已经制定出境旅游计划的受访者中，94%的人预订了不止一个目的地的旅行。约 16% 的人表示他们将前往欧洲。

    购物已提上许多人的日程。近四分之一的人表示，他们 每次旅行的购物预算为 5,000 至 10,000 美元，其中 16% 的人表示他们会花更多钱。 “这确实是中国出境旅游体验的一个重要组成部分，”Parulis-Cook 说。没有如此高消费的中国游客， 零售商遭受了损失。

    LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE报告称，第一季度，“中国国内外对时尚和皮革制品的需求增长了近 10%”，这在原本平淡的业绩中成为一个亮点。

    与其他主要旅游目的地相比，美国旅游业需要等待更长的时间才能从中国旅游中获得回报。航空分析公司Cirium提供的数据显示，由于签证发放延迟，第一季度中美之间的航班数量仍比 2019 年同期下降 78.8% 。

    与此形成鲜明对比的是，美国和亚洲其他地区之间的航班近乎反弹，仅比大流行前水平低 4%。

    尽管如此，自疫情爆发以来，中国游客对美国的不良印象已经发生了显着变化。 2021 年，87% 的人表示他们认为美国是一个不安全的旅游目的地。 3 月份，只有 36% 的人表达了这种看法。

  • [预测2024] 9 项可能冲击新兴市场的事件

    [预测2024] 9 项可能冲击新兴市场的事件

    1- 2024 年新兴市场主权信贷回报率为 0%：

    到 2024 年底，美国国债收益率将反弹至 5%，将新兴市场利差推高至 450 个基点，并消除债务的正回报。正如策略师们指出的那样——“考虑到几个月前发生的情况，这种情况应该不难想象。”

    2- 2024年本币优于主权之年：

    摩根士丹利预计明年新兴市场硬通货债券回报率为14%，而本币债务回报率为8%。然而，如果新兴市场货币上涨，本币债券的表现可能会优于大盘。这将要求美国避免硬着陆、欧洲经济增长回升、中国经济增长改善，从而推高大宗商品价格。

    主权:

    新兴市场硬通货债券是由新兴市场政府发行的以美元等硬通货计价的债务证券。这些债券通常发行用于增加外汇储备和资助经济发展项目。

    本币:

    本国货币

    3-新兴市场资金流入规模回归：

    虽然资金流入可能保持“低迷”，但高起始利差、强劲的总回报和“软着陆引发的削减周期”可能会导致资金流入令市场感到意外，从而推动更长时期的稳定回报。

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    4- 埃及重组其债务：

    “鉴于有足够的储备来偿还 2024 年即将到期的外债，任何重组都可能是先发制人的。到 2025 年，相对较高且不断上升的利息支出与收入比率可能会迫使当局（选举后不久）提前承受痛苦并进行重组。”

    5- 巴拿马的铜生产：

    明年 5 月的选举可能会导致关闭 First Quantum 位于巴拿马的铜矿的决定被推翻，从而有助于经济增长并避免可能代价高昂的仲裁裁决。

    6- 2024年阿根廷回报率达到100%：

    阿根廷债务要达到这样的结果，既需要非常支持的外部环境，又需要国内调整才能完美进行。哈维尔·米莱总统于周日宣誓就职，承诺在大幅削减公共支出的基础上实施休克疗法。

    7-沙特阿拉伯逆转了所有减产：

    沙特阿拉伯承担了今年全球减产的大部分责任，损害了经济增长及其财政平衡。这现在开始影响主权国家用于 2030 年愿景改革的支出能力，并可能给政府增加产出带来压力。

    8- COP 的表现再次优于新兴市场外汇同行：

    “虽然我们对哥伦比亚比索保持看跌观点，并一直强调其估值看起来相当昂贵，但由于利差较高且与当地债券存在一定程度的相关性，我们一直犹豫是否做空它流入。”

    9-中国的政策支点：

    这个亚洲巨人的三中全会可以充当政府的催化剂，发出更强有力的信号来支持经济，包括对私营部门提供更直接的支持，以及由合格房地产利用的集中贷款计划开发商——以及更有力的棚户区重建计划。