- 台湾在人工智能竞赛中的主导地位将助力股市持续上涨
- 韩国政治危机对其前景产生负面影响
随着South Korea陷入政治混乱，其股市风险进一步落后于主要科技竞争对手Taiwan，后者正沐浴在全球人工智能繁荣的辉煌之中。
Taiwan的股票基准今年飙升近30%，这是自2009年以来的最佳表现，这一增长已经促使亚洲两个科技主导市场之间出现历史性分歧。
该岛的市场资本化现在超过South Korea约9500亿美元，因为全球人工智能的领导者，如Nvidia Corp.、Microsoft Corp.和OpenAI等，日益依赖Taiwan的公司提供供应。
展望明年，尽管两个以出口为导向的经济体都面临即将上任的美国总统Donald Trump可能提高关税的风险，但许多投资者认为Taiwan的脆弱性较小，因为美国公司对其技术的依赖以及相对较好的经济前景。
这样的乐观情绪，以及最近流入当地股票的资金回升，也为新台币的表现提供了良好预兆，新台币在2024年的表现优于韩元。
新加坡Saxo Markets的首席投资策略师Charu Chanana表示：“人工智能的结构性主题可能会进一步延续，这意味着我们可能会看到Taiwan再度表现优异的一年。由于最近的政治风波，Korea折扣可能会持续更长时间，企业治理改革必须被优先考虑，以更接近消除这一折扣。”
South Korea总统Yoon Suk Yeol在试图通过短暂实施戒严法以打破国会僵局的尝试失败后，正在为自己的政治生命而战。动荡的局势给国家的前景蒙上阴影，这也可能影响到Yoon大力宣传的企业价值提升计划，旨在提高股东回报并消除所谓的Korea Discount，这一术语指的是该国股票长期低迷的估值。
今年Kospi下跌超过8%，成为全球表现最差的主要股票指数之一。与Taiwan的Taiex相比，其表现进一步恶化。
TSMC主导
Taiwan股市表现优异与Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.今年80%的股价飙升关系密切，该公司是全球顶级的先进芯片制造商，占基准指数的37%。该公司是Nvidia和 Apple Inc. 最先进芯片的主要供应商。
相反，Samsung Electronics Co.——South Korea最有价值的公司——已成为当地市场的最大拖累。由于人们担心该公司因技术突破进展缓慢和管理问题而错失人工智能繁荣，Samsung的股价今年在首尔下跌31%。
总体而言，Taiwan对人工智能的参与远不止于TSMC：根据Goldman Sachs Group分析师的说法，超过40家与人工智能相关的公司约占MSCI Taiwan指数权重的73%。
而在Asia中，Korea以 33% 的比例位居第二，仅包括SK Hynix Inc.和Samsung Electronics。
MSCI Taiwan的分析师平均每股收益估计今年增长超过33%，创下新高，而MSCI Korea的估计自8月达到峰值以来下降了5%，编制的数据表明。
“如果你考虑Nvidia的人工智能服务器市场等等，Taiwan在这个价值链中涉及很深，”Neuberger Berman的投资组合经理Yan Taw Boon表示。“相反，Korea的表现不如他们，因为在这个新的繁荣环境中几乎没有参与。”
Trump关税
虽然Trump所威胁的高关税是普遍挑战，但一些投资者认为Taiwan的待遇可能更加细致和不那么惩罚。
“人们会记得，上次许多Taiwan出口因是美国科技供应链的关键组成部分而被豁免于关税，”JPMorgan Chase & Co.的分析师，包括Rajiv Batra在一份报告中写道。“这次可能也是如此，TSMC被视为全球人工智能贸易的重要部分。”
这家华尔街银行认为，在与美国的贸易战中，Taiwan的相对位置优于South Korea。
Taiwan股市的另一个缓冲因素是当地投资者的日益增长的存在，特别是在全球投资气候变得更加不可预测时。
Fidelity International的基金经理Vivian Pai表示：“Taiwan零售投资者的家乡偏好和仍然引人注目的人工智能提升主题应继续推动对股市的参与。”她补充说，他们对长期投资的认识提高可以帮助形成对当地股票的强劲持续流入。
今年，新台币对美元贬值约5%，而韩元贬值约9%。
Credit Agricole CIB的策略师Eddie Cheung表示：“Taiwan和Korea都面临关税风险，但Taiwan的基本经济面更加稳固。这种情况在2025年应该会持续。”
关键词
South Korea, Taiwan, Kospi, Taiex, Nvidia, Microsoft, OpenAI, TSMC, Samsung Electronics, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Fidelity International, 新台币, 韩元, 人工智能, Donald Trump, Charu Chanana, Yan Taw Boon, Eddie Cheung
预测
预计未来一年，因人工智能的持续繁荣，台湾股市将表现优异。
数据摘要
- 台湾股票基准今年上涨近30%
- 台湾市场资本化超过韩国约9500亿美元
- TSMC股价今年飙升80%
- 韩国Kospi指数今年下跌超过8%
- 韩国三星电子股价今年下跌31%
- 台湾与人工智能相关的公司占MSCI Taiwan指数权重的73%
- 台湾零售投资者的参与度和长期投资意识提高
投资机会分析
关注台湾市场及其与人工智能相关公司的投资机会尤为重要。投资者可以考虑投资于TSMC及其他与AI密切相关的企业，尤其是在全球对人工智能技术需求不断增长的背景下。
同时，观察台湾市场的政治稳定性和经济基础，如新台币的表现和当地投资者的活跃程度，可以为投资决策提供额外参考。
