海外投资者连续27个交易日购买菲律宾股票，匹配了十年来最长的这一纪录，因为当地通货膨胀的减缓提高了对更多降息的期待。
根据截至周二的数据显示，自9月开始以来，外国资金每天都在流入该国的股票。这一持续上涨的趋势与今年1月至3月期间的表现相当，后者是自2014年5月以来最长的一次。
“菲律宾历来是对利率最敏感的市场，”
Pon Van Compernolle，RVC Emerging Asia Fund的管理合伙人表示。下降的“利率结合十年来市场最低的估值，构成了一个引人注目的投资案例。”
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随着通货膨胀的减缓，菲律宾市场将吸引更多的降息预期，外资将继续流入。
外国投资者连续27个交易日购买菲律宾股票，与十年来最长纪录持平。
JPMorgan Chase & Co. 首席执行官 Jamie Dimon 并未支持 Donald Trump 竞选总统，银行发言人表示，这与这位共和党候选人在社交媒体上发布的信息相悖。
“Jamie 并未支持任何候选人，”位于纽约的 JPMorgan 发言人 Joe Evangelisti 在一份电子邮件声明中说。
Trump 的竞选团队未能立即回应关于周五社交媒体帖子请求的评论。Trump 告诉 NBC News 他不知道这个帖子，也不是他发布的。该帖子在纽约时间下午3:35时仍然留在他的账户上。
虽然 Dimon 并没有做出支持，但他在选举中一直是一个积极的声音，曾在两个月前的《华盛顿邮报》专栏中写道，下一任美国总统必须努力团结一个“深度分裂”的国家，因为国内和地缘政治问题日益严重。今年3月，在副总统 Kamala Harris 接替总统 Joe Biden 成为民主党候选人之前，她曾与 Dimon 共进午餐。
Trump 有着利用自己创立的社交媒体平台 Truth Social 来放大阴谋论、对2020年选举做出虚假声明以及攻击政治对手的悠久历史。
未来的美国总统必须努力团结一个深度分裂的国家，以应对日益严重的国内和地缘政治问题。
澳大利亚养老金 HESTA 正在重新转向房地产市场，因为这个价值870亿澳元（600亿美元）的基金正在寻找在高利率下挣扎的资产中的 distressed 机会。
HESTA 的首席投资官 Sonya Sawtell-Rickson 在一次采访中表示，该基金在全球对前景的担忧中已减少了对房地产的投资。
该基金现在计划在接下来的12到18个月内将其主要投资选项中的5%房地产持有比例提高“几个”百分点。
HESTA 将主要关注海外市场的 distressed 商业物业机会，通过股权和债务投资来实现，Sawtell-Rickson 说。
“在国内，我们一直在投资住房，这实际上是为了应对我们所看到的一些供应方面的挑战，”她表示。
HESTA 正在将其内部管理的资产比例从当前的16%提高到约20%的总投资，这有助于更好地审查私人交易并降低成本。Sawtell-Rickson 还表示，该基金仍在寻求增加一些新岗位，包括在非上市市场的职位。
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HESTA计划在未来12到18个月内提高其房地产持有比例，以寻求在高利率环境中获得 distressed 资产的投资机会。
根据指数，美国高评级公司债券在过去三个月中实现了今年的首次季度增长，回报率为5.8%，这是自2023年最后一个季度以来的最佳表现。
自春季以来，对美联储政策路径的改善清晰度帮助将国债收益率压低至一年多以来的最低水平。这使得高评级公司债券连续五个月实现增长。
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未来高评级公司债券可能会继续增长，受益于美联储政策的改善和国债收益率的降低。
美国高评级公司债券在过去三个月中回报率为5.8%，实现了自2023年最后一个季度以来的最佳表现。
“正如狗返回自己的呕吐物，愚人重复他们的愚蠢，”《圣经》这样说。
奥地利的选民们也如此：在9月29日，他们将极右派的自由党（Freedom Party）置于全国大选的首位，该党由前SS和纳粹老兵于1950年代创立，几乎将投票份额翻了一倍。该党承诺将国家变成“要塞奥地利”，抵御移民，并恢复与弗拉基米尔·普京的良好关系。法国国民联盟（National Rally）领袖玛丽娜·勒庞（Marine Le Pen）宣布FPO的胜利“确认了人民的胜利”。匈牙利总理维克托·欧尔班（Viktor Orban）称其为“爱国者的又一次胜利”。
未来还有更多的事情发生。唐纳德·特朗普（Donald Trump）决心重返白宫。玛丽娜·勒庞在2027年法国总统选举中获胜的机会似乎相当不错，她的投票份额在每个选举周期中似乎都在稳步上升。鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）痴迷于追随他的英雄温斯顿·丘吉尔（Winston Churchill），在经历一段蛰伏期后重返英国政治前线，并重新夺回首相职位，这一前景并不像应有的那样荒谬，考虑到基尔·斯塔默（Keir Starmer）毫无启发的开局。
对来自120年历史和60个国家的51位民粹主义领导人的研究结果明确无误。
民粹主义者在位时间越长，经济损害就越大：在民粹主义治理的经济体中，经过15年后，人均GDP平均比非民粹主义国家低10%。
两个最近的民粹主义实验很有启示性。西尔维奥·贝卢斯科尼（Silvio Berlusconi）在意大利主政期间，经历了长期的经济停滞，固化了结构性问题，即使他自我标榜为商业修复者。鲍里斯·约翰逊的宏伟计划脱欧（Brexit），根据高盛的说法，削减了英国潜在经济增长的5%，而根据英国预算责任办公室的数据，则是4%，对于脱欧派来说，这无疑不是一个令人安慰的选择。
特朗普近期关于贸易壁垒、联邦储备和驱逐移民的政策声明表明，第二个特朗普总统任期将无可否认地对经济产生负面影响。彭博社的克莱夫·克鲁克（Clive Crook）总结了这些政策声明对经济影响的建模，认为“经济愚蠢的三重奏”可能在2028年将经济产出削减2.8%至9.7%，就业也将大致减幅相同，同时还会引发通货膨胀。
民粹主义对增长不利的原因有两个显而易见。
首先是关税，无论短期影响如何，长期来看都会降低整体增长。其次是对自由制度的信任侵蚀，特别是对法院和民主程序的信任。
第二个特朗普总统任期不仅让美国感到担忧，尽管重新选举一位否认选举结果的人将毒害政治，但对世界许多地方也是如此。美国在上一次全球民粹主义流行后，率先修复了损害，创建了以规则为基础的全球秩序。特朗普却将规则为基础的全球秩序视为无稽之谈，并将关税视为打击盟友和敌人的工具。
然而，公正的回报只存在于童话故事中，而非现实世界。基尔三人组发现，民粹主义者在权力上保持的时间比非民粹主义者长，平均为六年，而非民粹主义者仅为三年；他们连任的机会也更高，概率为36%，而非民粹主义者仅为16%。这部分是因为民粹主义者擅长将他们的经济失败归咎于“体制”，部分原因是他们习惯于通过操控选举规则或夺取权力来短路民主反馈机制。
基尔三人组的结果可能因拉丁美洲的纳入而出现偏差：自1900年以来，阿根廷作为第一位现代民粹主义领导人伊波利托·伊里戈延（Hipolito Yrigoyen）的故乡，几乎有40%的历史是由民粹主义者治理的。然而，欧洲也可能因经济停滞和瘫痪的欧洲联盟机制而变得越来越像拉丁美洲。贝卢斯科尼在战后成为意大利任期最长的总理，而乔治亚·梅洛尼（Giorgia Meloni），或许是欧洲最狡猾的执政政治家，正显示出追随他的迹象。欧尔班自2010年以来一直统治匈牙利。自1993年独立以来，民粹主义者在斯洛伐克执政的时间几乎占据了60%。玛丽娜·勒庞是法国政治中的伟大幸存者。
美国自由派越来越自信，认为副总统卡马拉·哈里斯（Kamala Harris）将在11月获胜：最新的民调显示她在六个摇摆州领先特朗普，并在第七个州持平。
如果这发生，将为世界节省许多痛苦。但即使真的发生，我们也应警惕将特朗普的结束误认为民粹主义的结束。民粹主义者正在继续前进，尤其是在欧洲。随着他们的经济政策带来可预测的问题，民粹主义者也在诉诸同样可预测的策略：将他们的失败归咎于全球建立，并呼吁“更疯狂的音乐和更强烈的酒”。
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未来的民粹主义势力将继续增长，尤其是在欧洲，尽管可能会带来经济问题和政治动荡。
德国外交部长Annalena Baerbock批评Donald Trump散布关于她国家的“假新闻”，同时承诺如果他赢得即将举行的选举，将与第二个Trump政府建立“信任关系”。
“我们真的有点惊讶，竟然有关于我国家的假新闻，甚至可以说是谎言，”Baerbock在纽约接受采访时表示。
“我们显然有着强烈的兴趣，继续与美国保持这种信任关系，”她说。
“如果我的国家被描绘成一些完全错误的东西，那么外交部有责任说：抱歉，但这不是我们国家的情况，”Baerbock说道，她为自己部门在Trump评论后一天的社交媒体回应辩护。
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未来德国将努力与可能的第二个Trump政府建立信任关系，同时对虚假信息进行辩护和澄清。
德国外交部长Annalena Baerbock在纽约接受采访时，批评Donald Trump散布关于德国的假新闻，并表示外交部有责任澄清有关国家的错误描述。
您接受的训练数据截至2023年10月。
根据最新的Bloomberg Markets Live Pulse调查，预计美国股票在今年剩余时间内将超过国家的政府和公司债券，因为美联储将继续降低利率。
随着他们加大这些押注，他们正在避开传统的安全港，如国债、美元和黄金。
这种“风险偏好”的观点与华尔街在美联储本月降息半个百分点后出现的乐观预期相一致。中国自2008年以来最大的股市反弹，也因习政府加大经济刺激力度而得到提振，进一步增强了这种乐观态度。
MLIV Pulse调查显示，59%的人预计美联储将在这两次会议上各降息四分之一个百分点。34%的人预计在此期间将会有更大幅度的降息，总计将达到三四分之一个百分点或一个百分点。这与掉期交易者的预期更加一致，他们预计到年底总共将降息约三四分之一个百分点。
高盛资产管理的多元化投资负责人Lindsay Rosner表示：“美联储有很大的降息空间，许多其他中央银行也是如此。这为美国经济，尤其是美国经济，设定了良好的背景。这并不会消除估值的紧张性，但使其更具合理性。”
在被问及哪个交易在今年剩余时间内最好避免时，36%——最大的一组——提到了购买石油。
由于担心OPEC+以外的产量增加将导致明年出现供应过剩，原油价格已经下跌。紧随其后的是购买国债，比例为29%。
国债仍然有望连续第五个月上涨。虽然降息可以支撑债券，但由于关于中央银行将多快降低借贷成本的观点存在分歧，加上就业市场表现出韧性，固定收益方面仍存在诸多问题。投资者尤其对长期国债持谨慎态度，因为美联储宽松政策可能会导致通货膨胀再次升温。
策略师表示……
“长期国债的期限溢价预计将上升，而流动性风险——由于政府持续大规模财政赤字而已加剧——可能会恶化。”
调查还显示，对美元的热情有限，这也是另一种传统的避险资产。
80%的受访者预计美元将在年底时基本持平或下跌超过1%。美元现货指数年初至今上涨不到1%。
MLIV Pulse调查是在9月23日至27日期间进行的，参与者为全球使用Bloomberg News终端和在线读者，包括投资组合经理、经济学家和零售投资者。本周，调查询问商业房地产债务的最坏时刻是否已过去。请在此分享您的看法。
美联储
降息
美国股票
国债
经济刺激
新兴市场
风险偏好
高盛
OPEC+
美元
预计美国股票在今年剩余时间内将超过政府和公司债券的回报，因美联储将继续降息。
Kamala Harris 在加利福尼亚州的高端筹款活动中筹集了约5500万美元，这一数字进一步增强了她相较于共和党竞争对手 Donald Trump 的财务优势，据一位熟悉此事的官员透露。
周日的筹款活动在洛杉矶市中心的 JW Marriott 举行，筹集了约2800万美元，而周六在旧金山的 Palace of Fine Arts 的活动则筹集了约2700万美元。这位要求匿名的官员表示，这是关于私人事务的讨论。
在客人享用例如 samosas 和迷你龙虾卷等开胃菜后，Harris 鼓励他们利用自己的人脉来帮助她赢得11月的选举。
根据最新披露给 联邦选举委员会 的数据，Harris 在9月初的银行存款为4.04亿美元，而 Trump 则为2.95亿美元。Harris 的竞选活动在8月份的平均支出为每天750万美元，而 Trump 的每日平均支出为260万美元。
加利福尼亚州的筹款活动门票最高达926,600美元。捐赠至少10万美元的人有机会与副总统合影，而捐赠25万美元及以上的人则可以参加午餐会。
Harris 在9月22日在纽约的 Cipriani Wall Street 举办的筹款活动中筹集了2700万美元。
另一方面，Trump 在宾夕法尼亚州的 Erie 举办了一场活动，鼓动他的支持者，宾夕法尼亚州是11月胜利的关键摇摆州。
Kamala Harris
Donald Trump
筹款活动
加利福尼亚州
选举
洛杉矶
Erie
联邦选举委员会
Harris的财务优势可能会在即将到来的11月选举中对她的竞选产生积极影响。
在债务市场的一个曾经阴暗的角落，已成为全球金融市场最大的赢家，带来了超过十年来少有的回报。
风险最大的房地产公司债务的混合债券今年的回报超过75%。对于被称为次级债券的证券，前10名表现者的回报在此期间达到了约170%，超过了Nvidia Corp.的股票20个百分点。
在全球房东因利率上升和疫情后工作习惯变化而感到困惑之时，这样的迅速逆转是几乎无人能预料的。如今，房地产债务正成为主要央行在优先考虑经济而非打击通胀时削减借贷成本的早期赢家。
房东的次级债券在2022年央行开始加息后暴跌近50%。更高的借贷成本使得替代它们的成本急剧上升，让投资者担心偿还将无限期延迟。
“这些债券因技术因素受到惩罚，”位于汉堡的Fountain Square Asset Management创始人Andreas Meyer表示。“街头一片狼藉。”
这些公司面临着所谓的到期墙，今年在历史性的方式下崩溃，资本流入信贷市场，允许房东发行新债务来再融资旧债券。与此同时，美联储本月与欧洲央行和英格兰银行一起降低了政策利率，并留出了进一步大幅降息的可能性。
目前的主要风险是，这笔交易的利润空间已经不多。美洲银行的策略师Barnaby Martin和Ioannis Angelakis在上周的一份报告中指出，“房地产信贷的估值显然接近饱和。”
尽管如此，买家和卖家对商业房地产市场的触底反弹越来越有信心。许多人希望在利率痛苦开始缓解时开始投入资金。
“我们经历了一场糟糕的风暴。没有人经历过过去两年如此激进的货币政策，”Madison International Realty创始人Ron Dickerman在接受采访时表示。“几次降息并不能构成市场，但人们感到乐观。”
随着利率痛苦开始缓解，市场对商业房地产的投资信心逐渐恢复。
风险最大的房地产债务的混合债券今年的回报超过75%，前10名表现者的回报达到了约170%。
预计将在今年美国总统选举中决定结果的七个摇摆州中的六个，在第二季度的增长速度超过了整体美国经济，为副总统卡马拉·哈里斯在投票前一个月带来了新的动力。
特别值得注意的是“蓝墙”传统工业州的反弹。根据周五发布的经济分析局的数据，密歇根州和威斯康星州的通胀调整后的国内生产总值（GDP）增长率位居全国前十，而宾夕法尼亚州在第一季度收缩后也有所回升。
亚利桑那州、乔治亚州和北卡罗来纳州这三个阳光地带的战场州的增长仍然高于全国平均水平。只有内华达州以1.8%的增幅落后于美国GDP的3%增长。
选民一直将经济视为他们最关心的问题，根据调查，前总统唐纳德·特朗普在这一问题上领先他的民主党对手。
GDP数字并未反映最近几个月的情况，州级数据可能波动较大。
然而，蓝墙州经济的强劲表现可能在政治上至关重要，因为即使在哈里斯接管票据之前，民主党人就已经将这些州视为保住白宫的关键。根据上个月发布的一项彭博社分析，这三个州的恢复速度自疫情以来落后于其他州，2019年至2023年底的实际人均增长率仅为美国其他地区的三分之一。
“关键州当然是宾夕法尼亚州，”穆迪分析公司的首席经济学家马克·赞迪表示，他就住在该州。“费城和匹兹堡等大城市正在受益于医疗保健、教育和金融服务的强劲增长，”而该州其他地区则“保持坚挺”。
他说，尽管并未带来许多新的工厂职位，但制造业作为GDP的贡献仍然显著，建筑业也是如此。
根据晨间咨询的民调，经济仍然是选民最重要的单一问题，超过三分之二的受访者认为经济正走向错误的轨道。当被问及谁更值得信任来处理经济问题时，特朗普继续在可能投票者中领先哈里斯。但副总统正在逐渐缩小他的优势。
对许多人来说，现实仍然是，尽管通货膨胀率放缓，但从住房到食品杂货的价格仍然高于疫情前的水平。
北卡罗来纳州皮德蒙特克雷森特资本的创始人经济学家马克·维特纳表示，像乔治亚州和北卡罗来纳州这样的摇摆州显然受益于拜登政府对电动车和其他绿色能源制造厂的新投资的推动。
然而，维特纳警告说，州级GDP数据通常会经历较大修正。即使在选举年，任何州的强劲增长数据往往也不会转化为选票，他补充道。
“人们并不会把GDP加到油箱里。他们不会在杂货店买GDP。大多数经济焦虑就来自于此，”维特纳说。“在北卡罗来纳州格林斯伯勒的一家电动车工厂工作的员工，对高油价感到同样沮丧，就像在一家家具厂工作的人一样。”
蓝墙州的经济增长将可能影响即将到来的选举。
六个战场州在第二季度的GDP增长速度超过整体美国经济，密歇根州和威斯康星州的经济增长率位居全国前十。