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Category: 人工智能

  • 高盛: 交易部门表示现在是逢低买入人工智能股票的时候了

    • 高盛的穆拉德表示：“人们对人工智能抱有太多悲观情绪”
    • 银行预计未来 12 个月人工智能公司的盈利将翻倍

    人工智能相关股票最近受到重创，但随着利率下降且基本面保持强劲，高盛集团的交易部门认为现在是逢低买入的时候。

    高盛美国定制篮子团队副总裁法里斯·穆拉德（Faris Mourad）周四在给客户的报告中写道：“我们预计较低的利率可以支持IT项目，大选后经济政策的不确定性会降低，而人工智能产品方面也将取得切实进展，并在即将召开的会议上展示。”

    高盛的广泛人工智能篮子——包括Nvidia Corp.、微软公司、苹果公司、Alphabet Inc.、亚马逊公司、Meta Platforms Inc.和甲骨文公司等公司——较 7 月 10 日创下的 2024 年高点下跌了 11%。疲软程度超出了七大科技股的抛售。今年早些时候，高盛推出了两个篮子，重点关注对数据中心和推动人工智能发展的电力需求的旺盛。但自 7 月中旬以来，人工智能数据中心篮子下跌了 8%，Power Up America篮子下跌了 5%。

    交易员们预计美联储将在周三结束的会议上降息半个百分点，这促使投资者从大型科技股转向经济敏感的市场领域。此外，最新的财报季显示，企业在人工智能方面的支出并没有像投资者希望的那样迅速获得回报。

    虽然这引发了部分投资者的担忧，但对高盛来说，这是一个买入机会。

    “人们对人工智能的悲观情绪太强烈了，”穆拉德写道。

    “从今年迄今的盈利趋势来看，人工智能（一篮子股票）价格便宜，可能需要新的坏消息才能进一步下跌，但我们认为这种情况不太可能发生。”

    基本面在高盛的论点中起着关键作用。

    该银行预计，未来 12 个月，人工智能公司的净收入将增长约一倍。它还预计与该技术相关的发电量将进一步增长。

    穆拉德写道：“今年电力主题的出色表现主要得益于该领域的盈利增长，因为美国独立电力生产商和受监管的公用事业公司在上个财报季对数据中心提供了积极的更新。”

    例如，独立电力生产商Vistra Corp.今年上涨了 131%，Constellation Energy Corp.上涨了 69%。这两家公司都属于 Power Up 股票篮子，通常与人工智能相关的情绪保持一致。诚然，自 5 月底创下新高以来，它们已经失去了一些动力。但高盛表示，这两家公司最近公布的收益均超出预期，而围绕人工智能的资本投资将继续推动此类电力股走高。

    穆拉德写道：“我们仍然认为数据中心是美国电力需求增长的最大单一驱动力。”

  • 英飞凌: 推进新一代 AI 芯片成本降低

    • 芯片制造商宣布氮化镓生产取得突破
    • 复合半导体比硅更高效

    英飞凌科技股份公司宣布在复合半导体生产方面取得突破，该公司表示，这将有助于降低制造成本并加快其在人工智能应用方面的应用。

    这家德国芯片制造商周三表示，它已经成功开发出 300 毫米（12 英寸）氮化镓晶圆，其芯片产量是 200 毫米晶圆的 2.3 倍，此举将降低这项新兴技术的成本。

    氮化镓是一种复合半导体，这意味着它由多种元素组成，并且特别节能，可制造出更紧凑、更强大的电子设备。它通常用于工业和汽车应用，例如人工智能系统、太阳能电池板系统和电机控制系统的电源。

    英飞凌部门总裁亚当怀特 (Adam White) 表示，该公司计划于 2025 年底开始向客户发送样品，并最终将在其位于奥地利菲拉赫的工厂大规模生产晶圆。

    随着生产成本的下降，这种芯片越来越受欢迎，尽管硅仍然是最常用的材料。怀特表示，到本世纪末，氮化镓（GaN）芯片的市场规模将达到至少 23 亿美元。

    摩根大通分析师Sandeep Deshpande和Anchal Sahu在一份报告中表示： “英飞凌在 GaN 制造方面的创新可能有助于其引领该市场。然而，鉴于样品要到 2025 年底才会上市，大批量生产可能要到 2027 年。”

    这家总部位于诺伊比堡的公司表示，新技术可以提高设备性能、降低总体成本并确保客户稳定供应。随着世界各国竞相建设更多人工智能数据中心，汽车制造商升级智能汽车设计，对先进电源芯片的需求日益增长。

    去年，英飞凌以 8.3 亿美元收购了位于渥太华的 GaN Systems 公司，取得了生产突破。

    汽车芯片

    欧洲芯片制造商是全球汽车芯片市场的领导者，麦肯锡预测，到 2030 年，全球汽车芯片市场价值将从 2021 年的 520 亿美元增至约 1500 亿美元。

    英飞凌在汽车芯片领域与欧洲同行恩智浦半导体公司和意法半导体公司展开竞争。

    英飞凌和恩智浦是台湾半导体制造公司牵头的财团的成员，该财团正在德国东部城市德累斯顿建造一座价值 100 亿欧元（110 亿美元）的先进晶圆厂。德累斯顿工厂预计将帮助发展当地的半导体生态系统，并推动欧洲工业的复苏。

    然而，英飞凌也未能幸免于德国依赖汽车的经济所面临的诸多挑战。8 月份，这家芯片制造商表示，由于电动汽车需求长期低迷，计划裁员 1,400 人。人工智能热潮最近也已降温，投资者质疑在美国经济放缓迹象的背景下，这项新技术能否实现货币化。

    随着中国政府寻求减少对外国技术的依赖，越来越多的中国企业，如芯擎科技和浙江京能微电子股份有限公司，在本土汽车制造商的支持下进入汽车市场。

    尽管英飞凌及其欧洲同行仍将增长的希望寄托在中国市场上，但从长远来看，中国政府扶持国内企业的努力可能会损害它们。据彭博社报道，中国官员今年早些时候要求国内汽车制造商优先采购中国制造的芯片。

  • 苹果: 保持领先地位的策略

    苹果: 保持领先地位的策略

    苹果正处于转折点。通过销售 iPhone、Mac 和 Apple Watch 等设备，它从一个不景气的科技弱势企业一跃成为全球最有价值的公司。但现在，其很大一部分收入来自数字服务。

    在今天的 Big Take 播客中，彭博社的奥斯汀·卡尔向主持人珍妮特·帕斯金讲述了这种转变对苹果的风险偏好、与美国和欧洲监管机构的斗争意味着什么，以及这对我们所有人意味着什么。

    以下是经过简单编辑的谈话记录：

    珍妮特·帕斯金：所以您可能知道苹果本周发布了其最新款 iPhone。

    9 月 9 日苹果活动： iPhone 16 提升了 iPhone 的功能标准。

    帕斯金：新款 iPhone 16 配备了——你猜对了——一个新的相机。

    9 月 9 日苹果活动： iPhone 16 具有许多令人兴奋的相机升级：相机控制、48 兆像素融合相机、相当于四个镜头、包括微距、空间捕捉等等。

    帕斯金：听起来很像上一次推出的 iPhone。

    9 月 12 日 Apple 发布会： iPhone 15 Pro 拥有我们迄今为止最好的相机系统。用户将获得更好的照片和视频。

    帕斯金：还有之前那一个。

    9 月 7 日苹果活动： iPhone 14 和 iPhone 14 Plus 充满创新，包括出色的新相机系统。

    帕斯金：还有之前那一个。

    9 月 14 日苹果活动： iPhone 13 Pro，搭载我们迄今为止最大的相机系统进步。

    帕斯金：你明白了。那么为什么总是摄像机呢？我的同事、科技记者奥斯汀·卡尔说，这里面肯定有其他事情。

    奥斯汀·卡尔：这是一个非常简单的例子，它说明了苹果公司如何在硬件销售（本身就很赚钱）和数字订阅之间发现这种美妙的互动。正如你提到的，每部 iPhone 都配备了更大、更好的摄像头。因此，每次拍照时，照片都会越来越大。从每张照片占用的兆字节数或视频占用的千兆字节数来看，照片的大小越来越大。现在，iPhone 或 iCloud 上的存储空间是有限制的。因此，照片越大，手机内存不足时可能需要支付的费用就越多。这只是为 iCloud 付费的一个很好的例子。通常是因为你不断弹出这样的提示，说“嘿，你的空间不够了，要为 iCloud 付费吗？”所以这促使人们每月支付 10 美元、20 美元来获得云端存储空间。

    帕斯金： 10 美元、20 美元——不管每月多少钱——这些钱很快就会累积起来。苹果非常擅长将硬件——iPhone、手表——转化为持续收入。奥斯汀说，苹果公司现在正处于转折点。

    卡尔：现在是回顾苹果过去 40 年变化的一个非常有趣的时刻：从一个弱势的新贵，到现在越来越被视为技术领域的霸主。

    帕斯金：今天的节目内容是：苹果如何从弱势一方成为霸主，它保持霸主地位的策略，以及这对我们所有人意味着什么。我是珍妮特·帕斯金，这是彭博新闻社的头条新闻。

    帕斯金：现在可能记不清了，但当苹果刚刚起步时，它的产品远远超出了行业主流。它们价格昂贵，有时速度很慢。当时有一台傻乎乎的橙色笔记本电脑。甚至 iPod 都是在其他 mp3 播放器上市之后才推出的。然而，如今苹果的市值已超过 3 万亿美元。我问彭博社的奥斯汀·卡尔，发生了什么事？

    帕斯金：帮我看看苹果到底有多大。首先，它是世界上最有价值的公司。但这意味着什么呢？

    卡尔：你知道，这是一家庞大的公司，其市场份额确实很高，在设备和移动计算领域，但它的产品触及了多少世界和我们的日常生活，以及对多少人有巨大的控制力，这确实低估了这一点。他们每年销售数亿部——我想是 2 亿到 3 亿部左右的 iPhone。除此之外，他们还销售大量的 MacBook、AirPods、Apple Watch、iPad、MacBook Pro、iMac。我的意思是，正是这些硬件推动了他们的利润。他们每年必须生产的规模和产量简直令人难以置信。

    帕斯金：如果把 iPhone、iPad、Apple Watch 和电脑都算上，全世界有超过 20 亿台 Apple 设备在运行。但 Apple 的致富之路并非仅限于硬件销售。该公司已经找到了一种即使在用户首次购买之后也能继续赚钱的方法。

    帕斯金：就像奥斯汀之前提到的，你买了一部新 iPhone，然后也许会添加 iCloud 存储空间并订阅 Apple TV+。这些都是与公司所谓的“数字服务”相关的收入。这里有一个惊人的统计数据：

    卡尔：上个季度，仅数字服务一项，苹果的销售额就达到了 242 亿美元，超过了 Adob​​e、Airbnb 和 Google 的总收入。

    Netflix、Palantir、Spotify、Zoom 和埃隆·马斯克的 X 也在同一时期取得了这样的成绩。我的意思是，这简直太疯狂了，因为我们认为苹果是一家硬件公司，但他们在数字领域也获得了巨额收入。因此，这些都是苹果在其硬件生态系统上构建的方式，可以带来大量收入，同时也实现多元化，因此他们并不完全依赖每两年一次的 iPhone 销售。

    帕斯金：随着苹果的规模越来越大，它对自己在生态系统中的地位也越来越有信心——以及其他所有人的地位。苹果是主导者。以 App Store 为例。

    卡尔：它之所以能成为苹果的绝对重磅产品，部分原因是他们对通过苹果生态系统访问和销售产品收取高额费用。

    帕斯金：几乎每一笔通过 App Store 进行的交易，包括购买应用程序、注册 Netflix 甚至在应用程序中购买东西，苹果都会抽取 30% 的费用。

    卡尔：因此，这已成为苹果巨大的收入来源，因为 App Store 规模庞大，全球各地的应用程序数量众多。他们每天都会发布新更新或出售应用程序内的数字商品。同样，如果你的应用程序达到一定规模，苹果总会从中抽取一部分利润。

    帕斯金：这并没有让公司结交很多朋友，反而让他们树敌颇多。尤其是开发者——App Store 成功的关键群体。

    卡尔：随着苹果吸纳越来越多的开发者，随着他们对可以向苹果生态系统发布的内容施加越来越多的规则，随着他们继续收取苹果开发者真正反对的费用，我认为问题在于他们能让开发者社区对向苹果产品提供最新和最好的内容保持多长时间的兴趣。

    帕斯金：还有一个问题？苹果的策略是否合法。接下来是：为什么监管机构要密切关注该公司——以及为什么今年是苹果的转折点。

    帕斯金：来自数字服务和应用商店的大量资金让苹果及其股东变得非常富有。但彭博社科技记者奥斯汀·卡尔表示，这也从根本上改变了苹果的业务。苹果不需要用同样的方式推出改变游戏规则的设备来让我们惊叹。它只需要采取防御措施。

    卡尔：很多前高管甚至现任员工都觉得，他们对应用商店的规章制度可能太过分了。问题是，他们在花园周围筑起的围墙是不是有点太高了？也许他们的铁丝网太多了。

    帕斯金：美国司法部肯定是这么认为的。今年 3 月，司法部联合 16 个州起诉苹果，指控其违反反垄断法。

    卡尔：这是一个很长的初始投诉，但最终它是关于苹果如何优先考虑自己的生态系统而损害他人的利益。

    帕斯金：奥斯汀表示，诉状列出了司法部认为苹果压制竞争和限制客户选择的一系列方式。诉状指控苹果阻止竞争对手使用 iPhone 和 Macbook 上的硬件和软件功能。或者还有另一个例子：CarPlay。

    卡尔：他们谈到，由于苹果控制着汽车内部的大部分软件中心，这正在成为一种反竞争做法，以至于一些汽车制造商已经取消了某些软件，比如，我记得有一个例子，一家汽车制造商试图开发一种数字钥匙，可以通过 iPhone 启动汽车，但由于苹果的规定，他们最终不得不取消它。

    帕斯金：美国司法部还指控苹果利用应用商店来阻止那些原本可以让消费者更轻松地更换手机的创新，拒绝支持其他消息应用程序，限制第三方数字钱包和非苹果智能手表，并屏蔽移动云流媒体服务。苹果表示，该诉讼“在事实和法律上都是错误的”。如果苹果是正确的，而美国司法部的诉讼失败了，那么苹果就不必做任何不同的事情。但如果政府赢了呢？奥斯汀说，要了解可能发生的变化，看看欧洲就知道了。

    卡尔：这是一个非常有趣的案例研究。目前，由于欧洲的监管规定不同，他们正在迫使苹果允许其他软件市场。

    帕斯金：换句话说 — — 不只有一个应用商店。

    卡尔：确实，已经有应用商店推出了一个名为 AltStore 的应用商店，里面有一系列不同的应用。安装起来有点复杂，但苹果不得不打开自己的围墙，创建几个大门和不同的桥梁，以便在苹果产品中体验不同类型的生态系统。

    帕斯金：这不仅仅是开放 App Store。很快，在欧洲，你就可以删除 Safari，甚至是 iMessage。

    卡尔：所以这实际上是一个非常有趣的实验。如果你去欧洲，人们会认为这实际上是一个更有创意、更有趣的体验，因为根据这些规定，欧洲的竞争更激烈，而你现在在美国无法获得同样的体验。

    帕斯金：除了监管之外，人工智能也将改变苹果的竞争环境。在本周推出新款 iPhone 的同一场发布会上，苹果还展示了其新的人工智能平台。

    9 月 9 日苹果活动： Apple Intelligence 是 iPhone 16 系列核心的个人智能系统。

    卡尔：苹果试图将人工智能作为一项硬件功能来展示，这是一个重大的发现。

    9 月 9 日苹果活动： Apple Intelligence 利用我们硅片的强大功能在您口袋中的 iPhone 上运行多个生成模型。

    帕斯金： “人工智能是一种硬件功能”。“在口袋里的 iPhone 上运行模型。”这意味着，我们通常认为人工智能（如 Chat GPT 或谷歌的 Gemini AI）更像是软件。一款应用程序或一个需要互联网才能运行的程序。苹果希望通过加入一款可以在本地处理部分人工智能的芯片来改变这一现状，而无需互联网连接。

    卡尔：所以，最大的问题是这些功能对消费者的吸引力有多大，让他们愿意再花一千美元升级一部新 iPhone，或者这只是苹果的一种武断的说法，你知道吗，为了访问这项服务，你将不得不为我们的硬件付费，即使我们可以从云端将它交付给你。

    帕斯金：关于这个新的人工智能功能，另一个问题是它有点晚了。苹果以前也晚过——但这次不是 iPod。

    Carr：这是一种渐进式安全更新。事实上，对于 AI 无法回答的问题，他们与 Chat GPT 建立了合作伙伴关系，假设你问它一个问题，它会说，哦，我们不知道该如何回答。你想问 Chat GPT 吗？我认为这说明苹果不仅没有落后于这种创新，而且他们正在采用一种更安全的渐进式方法。即依靠外部合作伙伴来处理更复杂的事情。

    帕斯金：所有这些都是奥斯汀认为苹果首席执行官蒂姆库克彻底改变公司的原因。

    卡尔：我认为，到 2025 年，苹果现在处于相当安全的主导地位，嗯，但毫无疑问，这种关系和品牌声誉（对苹果来说非常重要）在过去一两年里发生了根本性的变化，我认为这就是这个故事的全部内容。

  • 台积电: 8 月营收增长 33%，因 AI 芯片需求持续增长

    台积电: 8 月营收增长 33%，因 AI 芯片需求持续增长

    • 增长强劲，但较 7 月份略有放缓
    • 投资者一直担心人工智能支出的速度

    台湾半导体制造股份有限公司上个月的营收增长了 33%，这向押注智能手机市场复苏和对英伟达公司人工智能芯片持续需求的投资者发出了一个积极信号。

    8 月份销售额达到2509 亿新台币（78 亿美元），低于上个月 45% 的增长速度。分析师预计，台积电第三季度营收将增长 37%，延续 2023 年疫情过后低谷的复苏势头。

    虽然这只是一个月的快照，但结果可能会缓解人们对市场是否高估了人工智能基础设施支出持久性的担忧。 9 月 3 日，英伟达公布的收益未能达到最高预期，导致该公司股价下跌约2790 亿美元，创下单日最大跌幅。

    伯恩斯坦分析师Mark Li等人写道，这意味着台积电第三季度营收有望略微超过平均预期。“如果 9 月份的业绩符合过去 8 年的平均季节性，那么 3Q24 营收将比预期中值和共识高出 5% 至 6%”，他说。

    这家台湾最大的公司目前一半以上的收入来自高性能计算，这是受人工智能需求驱动的业务领域。

    Nvidia 的首选芯片制造商也是 iPhone 主处理器的主要制造商。苹果公司周一发布了iPhone 16，这款手机“从头开始”为人工智能打造，但其功能将通过软件更新逐步添加到设备中。华尔街押注移动设备需求将反弹。

    行业研究怎么说

    苹果在 iPhone 16 和 16 Pro 上采用 Wi-Fi 7，应会加速技术渗透，并增加对台积电 N6（7 纳米）和 N4（5 纳米）节点的需求，这些节点已被博通、联发科等公司用于生产 Wi-Fi 7 芯片。

    A18 和 A18 Pro 处理器性能提升符合我们的预期，这进一步增强了我们对台积电 N3E 节点销售增长的乐观预期。

    -分析师Charles Shum

    台积电在上次公布业绩时对其业务和前景做出了乐观的评估。今年 7 月，这家全球最大的代工芯片制造商将其全年增长预期上调至此前预计的最高 20% 以上。

    随着市场好转，首席执行官CC Wei正在带头进行大规模的全球扩张。

    该公司已宣布其亚利桑那州的一个项目取得了初步进展，正考虑在日本建立第三家工厂，并且几周前，一家价值 100 亿欧元的德国工厂破土动工。

  • OpenAI 和 Thrive Capital 支持成立六个月的 AI 药物研发初创公司

    OpenAI 和 Thrive Capital 支持成立六个月的 AI 药物研发初创公司

    • Chai Discovery 在新一轮种子轮融资中筹得近 3000 万美元
    • 初创公司的基础模型旨在与谷歌 DeepMind 竞争

    六个月前成立的人工智能生物初创公司 Chai Discovery 已从重量级投资者Thrive Capital和OpenAI筹集了近 3000 万美元，用于将 AI 引入药物研发。

    Chai 开发的 AI 基础模型可以预测生化分子的结构并重新编程它们的相互作用，这一过程对于开发新药至关重要。“我们希望将生物学从一门科学转变为工程学，”联合创始人兼首席执行官 Joshua Meier 说道。

    该公司的新一轮种子融资由 Thrive 领投，Dimension Capital 也参与其中。该公司称，此次交易对 Chai 的估值为 1.5 亿美元。

    近年来，人们对人工智能加速药物研发的潜力感到非常兴奋。2022 年，谷歌 DeepMind 的 AlphaFold 工具以其预测数百万种蛋白质结构的能力震惊了科学界。最近，今年 6 月，EvolutionaryScale 推出了一种能够生成新型蛋白质的人工智能模型，并获得了1.42 亿美元的种子资金。

    周一，Chai发布了其首个分子结构开源模型 Chai-1，并附上了一份技术报告，将其性能与 AlphaFold 和 EvolutionaryScale 开发的 ESM3 进行了比较。Meier 表示，Chai 的模型在基准测试中表现更好。

    “我们看到，在我们应用它解决的各种问题上，成功率提高了 10% 到 20%，”他说。“例如，当我们与 AlphaFold 进行比较时，我们发现我们的模型在对药物发现至关重要的任务上始终表现更好。”

    在创办 Chai 之前，Meier 曾担任生物技术公司Absci Corp.的首席人工智能官，并曾在Meta Platforms Inc.和 OpenAI 担任研究员。他于 3 月与 Jack Dent 等人共同创立了这家初创公司，Jack Dent 最近担任Stripe Inc.的工程师。Meier 表示，Chai 目前员工不到 10 人，并吸引了来自 OpenAI、谷歌和 Meta 等公司的人才。

    登特表示，Chai 正在免费提供其首款模型，目前尚未讨论将其技术商业化的计划。

    PitchBook 数据显示，2023 年风险投资家向生物制药初创公司投入了近 300 亿美元。

    对于 Chai 来说，竞争不仅来自其他 AI 初创公司，还来自谷歌等巨头。谷歌的 AI 主管Demis Hassabis表示，谷歌正在瞄准一项可能价值超过 1000 亿美元的业务。

    “这个领域足够大，可以容纳所有人，” Thrive Capital 合伙人Miles Grimshaw说道，他领导了对 Chai 的投资。“在这个领域工作的一个好处是，让一件事变得更好本身就非常有利可图。”

  • Oracle: 云业务的增长或将成为华尔街下一个 AI 宠儿

    Oracle: 云业务的增长或将成为华尔街下一个 AI 宠儿

    • 预计结果将显示人工智能将推动云计算增长
    • 甲骨文是今年表现最好的软件股票之一

    云计算是首批从人工智能中得到明显推动的行业之一。甲骨文公司周一公布的季度业绩可能会延续这一趋势。

    尽管 Oracle 并不是最大的云提供商，但人工智能需求在最近几个季度推动了其云基础设施业务的大幅增长。该公司努力扩大产能并与其他主要科技公司建立合作伙伴关系，这将为其带来更多业务。

    但由于该公司在云计算提供商中基本上处于第二位——亚马逊公司 (Amazon.com Inc.)、微软公司 (Microsoft Corp.)和Alphabet Inc.规模更大、更成熟——投资者对甲骨文股票的估值不如其同行。分析师表示，甲骨文收盘后的第一财季报告可能会改变这一现状。

    瑞穗证券科技行业专家乔丹·克莱恩 (Jordan Klein)表示：“人们还没有完全相信甲骨文会成为持续的人工智能赢家，但如果甲骨文再创一个好季度，就会有一批投资者对其产生信心。如果甲骨文继续展现云计算的实力，那么这将转化为更好的整体增长，从而实现更高的市盈率。”

    周一早盘，甲骨文股价一度上涨 0.9%。

    尽管甲骨文股价今年上涨了约 35%——远远超过其他软件公司以及整体市场——但其市盈率不到 22 倍。这远低于微软的市盈率（接近 30 倍），也低于纳斯达克 100 指数的市盈率（约 24 倍）。

    华尔街分析师们对甲骨文的乐观情绪日益高涨，他们认为甲骨文的弱势地位具有潜力。甲骨文可能不是最大的竞争对手，但这意味着它有很大的增长空间。

    今年 6 月，甲骨文高管概述了他们为拓展 AI 而建立云业务的方式，他们已经与 OpenAI 等公司签署了 30 份价值超过 125 亿美元的销售合同，OpenAI 的 ChatGPT 在甲骨文云中进行训练。甲骨文还与微软和谷歌合作，与他们的云进行互联互通，从而可以从使用多个平台的客户那里吸引更多业务。

    据预测，分析师预计 Oracle 本季度整体收入将增长 6.5%，但 Oracle Cloud Infrastructure (OCI) 的收入增长预计为 46%。该公司本身预计，本财年每个季度的收入增长都将超过前一季度，OCI 的收入增长将超过 50%。

    古根海姆最近称甲骨文是其最佳想法，称即使在通常较为淡季的情况下，甲骨文也看到了“持续增长势头”的迹象。Piper Sandler 将甲骨文与亚马逊、微软和 Alphabet 并列为云计算“四大巨头”。该公司写道，在这四家公司中，甲骨文“可能保持最高的增长率”，并补充说，到 2032 年，OCI 有潜力增长 10 倍。

    本财报季科技股涨跌互现，尤其是投资者质疑各公司在人工智能项目上的支出。不过，云计算是人工智能为增长做出贡献的领域之一。

    亚马逊的云业务是其业绩的亮点，而 Alphabet 的报告则显示对云计算服务的需求强劲。微软云平台 Azure 的营收在最新季度增长了 29%。

    这一增速较上一季度略有放缓，但其中约 8 个百分点的增长来自人工智能。

    尽管许多分析师对甲骨文持乐观态度，但它并没有像其他大型科技股那样获得一致支持。

    分析师中，只有不到 60% 建议购买其股票，而亚马逊和微软的这一比例均超过 95%。该股的平均目标价仅比当前水平高出 6%，这表明上涨空间可能有限。

    不过，多头认为这些数据点证明 Oracle 被低估了。

    贝尔德科技部门策略师泰德·莫顿森 (Ted Mortonson)表示，甲骨文“正面临无限需求，而且还有相当长的增长空间。”

    “与其他公司相比，它确实没有受到关注，而且有很多投资者没有持有其股票。鉴于其实力，你至少应该持有同等权重，但实际上它应该是核心持股。”

    纳斯达克 100 指数上周下跌 5.9%，创下 2022 年 11 月以来的最大单周跌幅。受美国劳动力市场报告令人失望的影响，该指数周五下跌 2.7%，这加剧了人们对科技行业状况的普遍担忧。英伟达公司表现尤其疲软，本周暴跌 14%，创下 2022 年 9 月以来的最大单周跌幅。

  • 人工智能: 前景可能存在争议, 但是我们必须领先

    人工智能: 前景可能存在争议, 但是我们必须领先

    两个人工智能市场的故事

    去年 11 月，Aleph Alpha筹集了 5 亿多美元，用于开发大型语言模型（LLM），这笔资金增强了该公司作为 OpenAI 欧洲最大竞争对手之一的声誉。然而，近一年后，这家德国初创公司正在从昂贵的全球竞争中退出，转而致力于打造先进的人工智能系统。

    “世界变了，” Aleph Alpha 首席执行官Jonas Andrulis告诉。“仅仅拥有欧洲法学硕士学位并不足以成为一种商业模式。它不能证明投资的合理性。”

    OpenAI 于 2022 年底发布了 ChatGPT，这促使全球许多公司投入巨资开发自己的 LLM——这是许多 AI 聊天机器人的基础技术。但近几个月来，该领域出现了明显的分歧。

    Adept、Character.AI、Aleph Alpha 和其他雄心勃勃的人工智能初创公司已经筹集了数亿美元的资金——以科技界的大多数标准来看，这笔资金是巨额的——但现在，它们正努力在快速发展的行业中与资金更雄厚的竞争对手竞争。有些公司被伪收购瓜分，而它们的领导人则被更大的科技公司抢走。

    与此同时，少数资金雄厚的公司正试图通过积极投资开发下一代人工智能系统所需的计算能力、训练数据和人才来保持主导地位。这些公司包括 Meta、Alphabet 和微软，以及 OpenAI、Anthropic 和伊隆·马斯克的 xAI 等少数几家初创公司，这些公司都筹集了数十亿美元。

    这种动态让人想起十年前的叫车大战。许多初创公司筹集了数百万美元，为客户提供按需叫车服务。但这些公司在与 Uber 和 Lyft 等公司的竞争中举步维艰，后者获得了数十亿美元的风投资本，用于拓展更多市场、招募司机并帮助补贴用户成本。最终，Uber 和 Lyft 胜出，但在此之前，它们已经连续多年亏损严重。

    人工智能的成本越来越高。业内传统观点认为，科技公司需要越来越多的数据和计算能力，包括囤积 Nvidia 强大的 H100 芯片（售价可达 3 万美元甚至更高），以构建更复杂的人工智能软件。

    考虑到 Alphabet 旗下的谷歌和 OpenAI 等领先公司多年来的发展轨迹，这个想法是有道理的。他们依靠“多多益善”的方法来创建系统，这些系统越来越能够根据简单的输入提示生成文本、图像、音频和视频。这种趋势没有放缓的迹象，至少在最富有的人工智能公司中是如此。

    今年 4 月，

    • Anthropic 首席执行官 Dario Amodei表示，目前市场上的 AI 模型的训练成本约为 1 亿美元。“
    • 目前正在训练的模型以及将在今年晚些时候或明年年初推出的模型的成本接近 10 亿美元，”他说。
    • “然后我认为在 2025 年和 2026 年，我们的成本将达到 50 亿美元或 100 亿美元。”

    这种想法在一定程度上改变了那些试图在构建 AI 模型方面展开竞争的初创公司的数学计算。突然之间，筹集数亿美元可能不够了。因此，我们看到，即使是在早期阶段，也只有少数初创公司获得了融资，这在以前似乎是不可想象的。

    例如，周三，由 OpenAI 前首席科学家 Ilya Sutskever 联合创办的一家成立三个月的人工智能初创公司宣布融资 10 亿美元，尽管该公司近期无意出售人工智能产品或服务。Sutskever 是一位著名的人工智能研究员，在业界享有近乎神话般的声誉，他可以获得这种资金；而大多数初创公司则无法获得。

    苏茨克弗的前公司是另一个例外。上周，彭博社报道称，OpenAI 正在就一项数十亿美元的融资协议进行谈判，估值超过 1000 亿美元。此外，这家初创公司之前已经筹集了超过 130 亿美元的资金。

    OpenAI 前首席科学家 Ilya Sutskever 为他的新 AI 公司筹集了 10 亿美元。大多数初创公司无法获得这种资金。

    据报道，OpenAI 高管还一直在与多个国家的投资者会面，以帮助为快速发展 AI 所需的昂贵物理基础设施提供资金。据说该计划将在美国投入数百亿美元。OpenAI 还设想其他私营公司（例如目前其最大投资者微软）也参与该项目。

    为了巩固其在 AI 食物链顶端的地位，大型科技公司已经在 AI 上投入了相当多的资金。其中包括购买数千个 AI 芯片、建立大型数据中心以及与能源供应商达成协议

    为这些设施供电。

    • Alphabet的资本支出在 2024 年上半年增至252 亿美元，几乎是上一年的两倍，因为它投资数据中心和服务器来支持其 AI 产品。
    • 同样，Meta 现在预计其 AI 投资将有助于推动今年的资本支出达到400 亿美元，这将比 2023 年增长 42%。

    近几周，华尔街投资者对这些巨额投资的回报表示担忧，但这并没有减缓这些公司的步伐。

    Meta 首席执行官马克·扎克伯格 7 月接受采访时表示： “我认为现在很多公司都过度建设，这是很有可能的。另一方面，我实际上认为所有投资的公司都在做出理性的决定，因为落后的坏处是，你无法在未来 10 到 15 年内掌握最重要的技术。”

    扎克伯格说起来容易，他有能力进行大规模投资，即使回报不明朗，需要数年时间，甚至可能永远不会实现。但对于那些努力跟上这种支出狂潮的人工智能公司来说，他们确实担心自己可能会错过十年来最大的技术创新。

    本周人类名言

    “人工智能存在争议。但我们必须成为人工智能领域的领先者。”

    唐纳德·特朗普前美国总统

    特朗普周四出席纽约经济俱乐部活动时强调了人工智能对美国的重要意义。

  • 美国银行: 英伟达暴跌为买入提供了诱人的机会

    美国银行: 英伟达暴跌为买入提供了诱人的机会

    • Nvidia 股价下跌，估值下降
    • 当前的不利因素为股价上涨提供了机会

    美国银行表示，人工智能宠儿英伟达公司近期面临阻力，但这种阻力使其估值显得颇具吸引力，为投资者提供了颇具吸引力的买入机会。

    该芯片制造商的股价较 8 月底发布财报时下跌了约 15%，当时该公司未能达到投资者的崇高期望。由于 Nvidia 正在努力解决备受期待的 Blackwell 芯片的生产问题、最近的监管审查、投资者对人工智能交易的总体谨慎情绪以及整体市场波动，未来几周的下行压力可能会持续。

    以维维克·阿里亚 ( Vivek Arya)为首的美国银行分析师写道，这些因素结合起来可能为投资者创造“增强”的买入机会，因为英伟达的股价跌至过去五年来的最低估值四分之一。

    分析师在 9 月 4 日的报告中表示：“关键的基本面复苏催化剂可能是未​​来几周的供应链数据点，以确认 Blackwell 新产品的发货准备情况。”

    近几个月来，英伟达的股价经历了过山车式波动，自 6 月份创下历史新高以来，其市值涨跌了数千亿美元。

    这影响了标普 500 指数，其中英伟达是仅次于苹果公司和微软公司的第三大股票。今年到目前为止，该股是标普 500 指数中表现最好的股票，涨幅约为 115%。

    英伟达股价周四盘中一度上涨 3.2%，但本周整体下跌幅度预计将超过 10%，有望创下 4 月份以来表现最糟糕的一周。

    尽管短期内缺乏积极的催化剂，但随着各家公司利用 Nvidia 芯片（包括该公司的 Blackwell 和 Hopper 系列）构建其 AI 功能，该股在未来几年应该会得到支撑。

    美国银行的报告指出：

    “科技行业将至少再花 1-2 年时间大力开发 NVDA Blackwell 芯片，该芯片的 AI 训练能力将提升 4 倍，推理能力将提升 25 倍以上。

    到目前为止，第一波大型语言模型 (LLM) 的开发工作中，使用 NVDA Hopper 只是个开端。”

    美国银行重申，英伟达是行业首选和买入评级股票。该公司 165 美元的目标价意味着较周三收盘价上涨约 55%。

    华尔街对这家芯片制造商的股票持乐观态度。根据汇编的数据，英伟达有 66 个买入评级，8 个持有，没有卖出评级。

  • 博通: 人工智能的下一个希望

    • 英伟达引领了近期受人工智能影响的芯片股的抛售
    • 博通今年的表现优于半导体指数

    随着华尔街对人工智能交易的怀疑日益增加，多头正关注芯片制造商博通公司的业绩以进行重塑。

    该公司将在收盘后发布财报，如果确认人工智能需求依然强劲，这可能有助于缓解投资者的紧张情绪。英伟达公司上周的业绩未能达到高预期，引发了人工智能相关股票的抛售，而对企业在新技术上的支出何时能开始获得回报的担忧一直是整个财报季的主题。

    “博通完全有能力拯救市场，” Fort Pitt Capital Group 高级投资分析师Chris Barto表示，并指出该公司运营良好、业务多元化，估值低于大多数人工智能股票。“它从未像 Nvidia 等公司那样受到热捧，但我认为本季度的业绩将支持这样一种观点，即人工智能不会成为短期的消费狂潮。”

    纽约时间周四下午 2:30，博通股价基本持平，盘中最高下跌 2.6%，最高上涨 1.5%。

    博通是苹果公司和其他大型科技公司的供应商，上个季度巩固了其作为人工智能支出主要受益者的地位，当季人工智能产品收入达到创纪录的 31 亿美元，约占总销售额的四分之一。

    首席执行官Hock Tan预测，2024 财年人工智能相关销售额将超过 110 亿美元——花旗集团分析师预计今天将上调这一预测。根据彭博社汇编的数据，预计今年的总收入将飙升 44%，达到约 520 亿美元。这将超过整个芯片行业，彭博情报预测该行业的销售额将增长约 26%。

    Summit Global Investments 高级投资组合经理Aash Shah表示：

    “第一代人工智能投资主要集中在处理能力、芯片和服务器上，但下一波投资将集中在数据中心的连接上，而这正是博通所擅长的领域。这种资本支出确实处于早期阶段，博通准备从中获利的幅度肯定被低估了。”

    Shah 表示，博通是他最喜欢的股票之一。

    今年，人工智能的顺风为博通股价提供了支撑——尽管经历了几个月的动荡，但股价仍上涨了 36%，使博通成为费城证券交易所半导体指数中表现最好的公司之一，该指数上涨了 13%。报告发布后，期权市场暗示博通股价将上涨 6.7%。

    尽管今年以来有所上涨，但其股价仍低于 Nvidia、Advanced Micro Devices Inc. 和 Arm Holdings Plc. 等其他人工智能公司，交易价格不到预期收益的 26 倍。

    S&P Global Visible Alpha 的 TMT 研究主管Melissa Otto表示：

    “相对于更纯粹的 AI 公司，博通的表现有点防御性。”

    “它的估值较低，业务更加多元化，尽管它也与这个增长迅速的精彩 AI 主题挂钩。”

    这种增长潜力加上较低的市盈率是博通在华尔街如此受欢迎的原因，追踪的近 90% 分析师建议买入该股。平均目标价意味着未来 12 个月的涨幅将超过 25%。

    “它可能不会像其他地方那样带来好处，但也不会带来坏处风险，”奥托说。“对于那些不想冒险的人来说，这是一种人工智能游戏。”

    每日科技图表

    华尔街最老牌的科技公司之一正在上演一场戏剧性的回归。国际商业机器公司今年上涨了约 25%，上次收盘价创下了 2013 年 4 月以来的最高水平。该公司最近的业绩显示，其收入好于预期，人工智能业务的订单量也大幅增加。

  • Rebellions: AI 芯片初创公司计划于 2025 年上市

    Rebellions: AI 芯片初创公司计划于 2025 年上市

    • Rebellions 计划于 3 月聘请全球银行协助其上市
    • 公司与三星代工厂合作，首席执行官分享产品路线图

    韩国初创公司Rebellions Inc.计划最早于 2025 年底上市，希望利用对生成式 AI 芯片的旺盛需求。

    该公司首席执行官朴成铉对电视台表示，该公司计划在 11 月与SK 电信公司旗下Sapeon Korea完成合并后，于 3 月左右选择全球银行进行国内上市。他估计，根据其发展速度和市场状况，该公司可能在 2025 年底或 2026 年初上市。该公司已选择国内券商三星证券公司来牵头其 IPO。

    Rebellions 是试图打入更广阔的 AI 半导体市场的几家新兴参与者之一，目前由Nvidia Corp领衔。全球资本正流向从美国到中国的公司，这些公司正在斥资数十亿美元打造先进的 AI，这股活动浪潮是由OpenAI的 ChatGPT 的出现激发的。

    Rebellions 得到了沙特阿美风险投资部门、淡马锡控股私人有限公司的 Pavilion Capital 和韩国KT 公司的支持，正在与三星电子公司合作生产下一代人工智能芯片。

    该公司准备下个月向三星提交其新芯片的设计。该芯片将采用三星的 4 纳米工艺制造，预计将配备四块这家韩国巨头最先进的高带宽内存芯片，即 12 层 HBM3E。

    “我们目前有足够的现金，因此 IPO 不仅仅是为了确保资金安全，”曾任英特尔公司研究员、曾在纽约摩根士丹利担任量化开发人员的帕克表示。

    朴槿惠将领导合并后的 Rebellions-Sapeon 公司，预计该公司的企业价值将超过 1 万亿韩元（7.5 亿美元）。

    这位 40 岁的首席执行官预计将在 2025 年 6 月左右向客户交付其最新芯片。

    Rebellions 不会在 AI 加速器方面与 Nvidia 或Advanced Micro Devices Inc.竞争，而是暂时专注于推理，或支持用于实际应用的预测和结论，而不是训练。

    该公司的客户包括SK、KT和石油巨头沙特阿美。朴表示，未来该公司计划在遵守必要法规的情况下进军中国市场。

    他说道：“我们首先需要在韩国电信公司和阿美数据中心展示我们的性能。”