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  • 新加坡：经济增长超预期，黄总理警告全球风险

    新加坡：经济增长超预期，黄总理警告全球风险

    1. 总理称地缘政治紧张局势持续上升
    2. 政府计划为低收入和老年人提供更多帮助

    Singapore 总理 Lawrence Wong 在新年致辞中表示，国家经济在2024年的表现超出预期，为这一城市国家在明年应对更加复杂的国际环境奠定了坚实的基础。

    国内生产总值增长了4%，Wong 说。这超出了贸易部11月预测的大约3.5%的增幅。Wong 补充说，强劲的经济将进一步使实际收入增长，超过通货膨胀率。

    这是 Wong 成为Singapore 独立以来第四任总理后的首次新年致辞，他承诺帮助这个城市在面对上升的全球紧张局势时航行，并继续解决国内的生活问题。

    Lawrence Wong

    “我们将为那些更难应对的人提供更有针对性的帮助，特别是老年人和低收入群体，” Wong 在政府发布的演讲稿中说道。“没有人会被落下，因为我们都是一个整体。”

    52岁的 Wong 在5月接替 Lee Hsien Loong 成为总理，表示近年Singapore 已克服了艰难的挑战，过去十年中位收入每年增长2.2%，超过通胀率。

    他将这一表现置于全球矛盾加剧的背景下，包括乌克兰战争和中东的暴力，以及许多国家对未来的“深度焦虑和不安”。

    “Singapore 不会免受这些全球情绪变化和压力的影响，” Wong 说。尽管如此，“我们仍然是这个动荡世界中的安全、安定和稳定的灯塔。”

    虽然这个城市的金融业继续表现强劲，其大约六百万人口中的许多人仍感受到日常开销的压力。

    Wong 说，将在2月18日公布的2025年预算将创造“好的工作岗位”，同时解决生活成本问题，并提升Singapore的竞争力。

    Wong 最近成为执政的People’s Action Party 的党首，该党自1965年独立以来一直掌权。明年是共和国的60周年，将是庆祝的同时也展望未来如何塑造的时刻，他说。

    虽然该党在必须在2025年11月前举行的选举中几乎肯定会继续执政，但其在2020年的选举中民意支持率下降，部分原因是对日益增长的不平等的担忧。2024年还遭遇了挫折，包括一位前部长的入狱。

    政府“并不是在第一时间就做对了一切。但一如既往，当我们表现不足且可以做得更好时，我们向新加坡人坦诚相待，”他说。“我们从挫折中学习，追求改进，并继续尽最大努力为所有新加坡人服务。”

    关键词

    预测

    新加坡在2024年的经济表现超出预期，为应对复杂的国际环境和国内挑战奠定了坚实基础。

    数据摘要

    • 国内生产总值增长：4%，高于贸易部11月预测的约3.5%。
    • 中位收入增长：过去十年年均增长2.2%，超过通胀率。
    • 人口：约六百万。
    • 总理年龄：52岁，2024年将迎来共和国60周年。
    • 预算公布时间：2025年2月18日，将侧重创造就业和解决生活成本问题。

    分析

    新加坡强劲的经济增长和稳健的金融业表现为投资者提供了多种机会。金融科技、房地产和高科技制造业可能继续受益于新加坡作为国际金融中心的地位。

    此外，政府承诺解决生活成本和提升竞争力，可能带动消费相关行业和创新驱动的企业发展。

    然而，鉴于全球地缘政治紧张局势加剧，投资者应谨慎评估国际市场波动对新加坡经济的潜在影响，避免过度依赖单一行业或市场。

  • 法国股市：2024年亏损显著，政治风险增加

    1. CAC 40今年下跌2%，德国和西班牙股市上涨
    2. 豪华品牌巨头受中国需求放缓影响

    法国股票在经历了一年的政治动荡后，在主要同行中表现最差，2024年以亏损结束，而大多数欧洲和美国基准指数录得两位数的增长。

    CAC 40 index今年下跌了2.2%，相比之下，德国的DAX上涨了19%，西班牙的IBEX上涨了15%，意大利的FTSE MIB上涨了13%。

    当总统Emmanuel Macron在六月宣布举行临时议会选举，试图从欧洲选举中的惨败中反弹时，他引发了一系列事件，导致预算僵局、主权评级下调以及法国股票和债券的大幅折价。

    政治动荡使法国政府债券与德国同类债券之间的收益率差距达到了2012年以来的最高水平，并影响了金融股以及其他专注于国内经济的股票。

    CAC 40 index还受到其重量级奢侈品股的挑战，因为中国消费者减少了对高端手袋和护肤品的支出。行业巨头LVMH、L’Oréal SA和Kering SA是法国股市中最大的输家之一，其中古驰母公司Kering下跌了40%。

    Vega Investment Managers的Olivier David表示，目前还无法确定CAC 40 index明年是否会反弹。

    “大奢侈品依赖于中国，因此那里的某些刺激措施可能会带来提振，法国政治局势的更多透明度以及新美国产关税的威胁也可能有所帮助，”

    David说。“今年显然令人失望，希望我们在2025年不会再经历类似的情况。”

    关键词

    预测

    Vega Investment Managers认为，尚不确定CAC 40指数在明年是否会反弹，但中国的刺激措施和法国政治局势的改善可能带来积极影响。

    数据摘要

    • CAC 40指数今年下跌了2.2%
    • 德国DAX上涨了19%
    • 西班牙IBEX上涨了15%
    • 意大利FTSE MIB上涨了13%
    • Kering股价下跌了40%
    • 法国政府债券与德国同类债券之间的收益率差距达到2012年以来的最高水平

    分析

    由于政治动荡和中国消费者对奢侈品需求下降，法国股市面临显著压力，尤其是奢侈品巨头如Kering和LVMH表现疲软。投资者应谨慎考虑持有这些受影响严重的股票，同时关注法国政治局势的变化和中国市场的复苏情况，这些因素可能为相关股票带来反弹机会。

    此外，观察法国政府债券收益率的走势也是评估投资风险的重要方面。

  • $10,000：2024年多项优质投资表现

    $10,000：2024年多项优质投资表现

    1. 美国七巨头科技股指数飙涨67%
    2. 特朗普支持推动比特币创下10.8万美元新高

    2024年，Wars in Europe和Middle East的战争、全球政治动荡、对潜在美国经济衰退的忧虑等诸多陷阱困扰着市场，但最终那些拥抱风险的投资者收获了丰厚的回报。

    各资产的相对受限的波动性为收益提供了基础，甚至如此，以至于现在的问题是，2025年是否不可避免地会出现更大的波动。在刚刚过去的一年里， MSCI Inc. 的全球股票指数仅在三个交易日下跌了2％或更多，但全年却上涨了近16％。

    美国推动了股市反弹，尤其是追踪Magnificent Seven大型科技公司的指数飙升了67％，这些公司包括Alphabet Inc.、Amazon.com Inc.、Apple Inc.、Meta Platforms Inc.、Microsoft Corp.、Nvidia Corp.和Tesla Inc.。

    这反映了美国在通胀降温、Federal Reserve降低利率以及全球经济避免衰退的背景下，处于“非凡的超越阶段”，Vantage Point Asset Management的首席投资官Nick Ferres表示。

    其他表现突出的资产包括备受争议的加密货币Bitcoin，其上涨了120％以上，并在President-elect Donald Trump支持数字资产的推动下首次突破了100,000美元。作为更为成熟的价值存储手段，Gold上涨了27％——为14年来的最大涨幅，因为central banks和其他机构寻求对抗各种地缘政治和经济威胁的避险工具。

    下面的图表展示了2024年一些突出的资产中1万美元的表现。

    Trump’s Crypto Pivot

    投机者涌向加密市场，预期Trump承诺将美国打造为该领域的全球关键节点，将1万美元投资于流行的Dogecoin，实现了253％的增长，转化为35,345美元。类似地，投资于市场领导者Bitcoin的赌注将变为22,046美元。在此期间，Bitcoin攀升至108,316美元的历史新高后回落。

    US Megacap Tech

    尽管对人工智能变革潜力的热情提升了美国大型科技公司的整体表现，但Nvidia作为主要公司中的明显赢家，将1万美元投资转化为27,117美元。相比之下，Microsoft表现逊色，这样的名义投资仅增加了1,209美元。

    Milei’s Shock Therapy

    根据汇编的数据，阿根廷的S&P Merval Index在全球92个主要股票指数中表现最为出色。这反映了投资者对President Javier Milei努力遏制通胀和扭转多年来的严重预算赤字的乐观情绪。将1万美元投入该指数，调整货币变化后将变为21,377美元。

    Gold, Silver

    Gold受到了People’s Bank of China和新兴市场其他央行的购买推动，以及Federal Reserve的货币宽松政策和全球紧张时期的避险需求的支持。1万美元投资于贵金属将增至12,722美元。Silver受益于黄金的上涨，1万美元将增至12,146美元。

    关键词

    预测

    预计2025年市场可能面临更大的波动性，投资者需做好应对准备。

    数据摘要

    • MSCI全球股票指数全年上涨近16％，仅在三个交易日下跌超过2％。
    • Magnificent Seven大型科技公司指数飙升67％。
    • Bitcoin上涨超过120％，首次突破100,000美元，最高达108,316美元。
    • Gold上涨27％，为14年来的最大涨幅。
    • Dogecoin投资回报率达到253％，将1万美元增至35,345美元。
    • Nvidia投资增值至27,117美元，Microsoft增长1,209美元。
    • 阿根廷S&P Merval Index表现最佳，1万美元投资增至21,377美元。
    • Gold和Silver分别增至12,722美元和12,146美元。

    分析

    当前市场环境虽充满地缘政治和经济不确定性，但加密货币（如Bitcoin和Dogecoin）、贵金属（Gold和Silver）以及表现强劲的科技股（尤其是Nvidia）为投资者提供了显著的回报机会。

    此外，新兴市场如阿根廷的S&P Merval Index表现优异，展现出潜在的投资价值。投资者应关注这些高回报领域，同时谨慎应对2025年可能加剧的市场波动，避免高风险和波动性较大的资产类别。

  • 标普500指数：2024年反弹震惊预期将走软的预测师

    标普500指数：2024年反弹震惊预期将走软的预测师

    1. 策略师预测美国股市基准今年表现温和
    2. 实际上指数飙升25%，创下自1990年代以来最佳连续涨幅

    去年此时，股市的反弹已经超过了即使是最乐观的目标，华尔街的预测人士们也确信市场无法维持这种令人眼花缭乱的涨势。

    因此，当Bank of America Corp.、Deutsche Bank AG、Goldman Sachs Group Inc. 以及其他大型公司如大公司的策略师们发布他们对2024年的预测时，形成了一致的看法：

    在人工智能突破带动科技股热潮，经济持续挑战悲观者的预期下，标准普尔500指数可能仅实现适度增长。

    在Federal Reserve转向降息之际，国债被视为与股票抗衡的有力工具。

    然而，随之而来的情况却再次令华尔街的预测者感到谦卑，自疫情结束以来，市场的曲折变化不断让他们措手不及。

    股市并未失去动力，股价继续飙升。到一月底，标准普尔500指数已超过策略师们的年终平均目标。它创下了一个又一个新高，并有望在2024年实现25%的涨幅，成为自上世纪90年代末互联网泡沫以来连续两年最强劲的年度表现。

    “这有一种奇迹般的成分，”Evercore ISI的首席股票及量化策略师Julian Emanuel说，他在年中放弃了对标准普尔500小幅下跌的预测，并且是主要策略师中第一个提出6,000点年终目标的人。

    “趋势可以比任何人想象的更长、更远。”

    这一趋势的延续证明了后疫情经济如何通过稳步扩张，令预测者们大为困惑，尽管Fed将利率推升至二十多年高点。

    随着2023年接近尾声——债券因市场猜测中央银行需要大幅放松政策而强劲上涨——固定收益策略师们预测，基准10年期国债收益率将逐步下降，预计今年年底将约为3.8%。然而，收益率已上涨至超过4.6%。

    经济的强劲支撑了股市的上涨，企业利润也随之增加。与此同时，人工智能的热潮持续推高了Alphabet Inc.、Amazon.com Inc.、Apple Inc.、Meta Platforms Inc. 和 Nvidia Corp. 等大型科技公司的股价。Donald Trump的总统胜利通过承诺减税和企业友好政策，进一步助推了市场反弹。

    这一结果在很大程度上消除了华尔街的悲观情绪，并促使一些策略师放弃了悲观的预测。

    Morgan Stanley的Mike Wilson——他在2023年不断警告股市将下滑——到五月份转为看好股票。JPMorgan Chase & Co.的Marko Kolanovic，他曾预测标准普尔500指数将在12月下跌12%，在JPMorgan工作了二十年后，于2024年中离开了公司。11月末，现任JPMorgan市场研究团队负责人的Dubravko Lakos-Bujas放弃了之前的悲观目标，预测标准普尔500明年将持续攀升。

    Lakos-Bujas表示，团队的一些失误反映了预测所谓“壮丽七剑”科技股激增的困难，这些股票占据了标准普尔500指数涨幅的过大部分。

    但他表示，从现在开始有充分的乐观理由，包括Fed的放松政策、华盛顿权力的更迭，以及中国政府希望保持其经济运行的意愿。

    “我们实际上有三个保障，”

    Lakos-Bujas说道，他预计标准普尔500明年将上升到6,500点，比周五的水平上涨约9%。这“改变了我们对高风险资产和股票的思考过程。”

    不仅是悲观者被打了措手不及。跟踪的几乎所有顶级策略师今年至少一次上调了他们的标准普尔500目标，因为该指数突破了他们的预期。

    当这些目标在2023年末首次公布时，即使是当时最看涨的预测者——Fundstrat的Tom Lee和Oppenheimer的John Stoltzfus——也预计标准普尔500仅上涨约9%至5,200点，而该指数在不到三个月内就突破了这一水平。

    有些时候，股市似乎即将反转，但这些迹象很快就消失了。虽然标准普尔500在7月中旬至8月初期间有所回落，但随着对科技收益的担忧消散，股市很快恢复了上升势头。本月，Fed主席Jerome Powell鹰派言论引发的抛售也迅速逆转。

    当然，这种陡峭的攀升引发了一些关于估值是否过高的担忧。这对于与人工智能相关的公司尤为明显，因为存在技术是否能兑现其承诺的不确定性。而市场对Trump胜利的热情忽视了他关税和减税计划可能带来的风险，这些计划可能重新点燃通胀并阻碍全球贸易。

    但很少有人呼吁结束这轮反弹。事实上，跟踪的19位策略师中，没有一人预计标准普尔500明年会下跌。

    即使是最低的预测也认为基准指数将保持稳定；最乐观的预测——7,100点——意味着19%的涨幅。

    Deutsche Bank的首席美国股票及全球策略师Binky Chadha在过去三年中一直是华尔街看涨阵营的一员。他对2025年7,000点的目标是其中最乐观的之一，反映了他对持续经济增长和低失业率的预期。他表示，他并不担心被市场的动向所左右。

    预测市场意味着 “一年一次，” 他说。

    “在典型的一年里，股票每两到三个月会回调3%到5%。这是否意味着你不应该买股票？不，你应该买，因为它们会再次上涨。”

    关键词

    预测

    标准普尔500指数预计在2024年将实现显著增长，达到6,500点左右，主要受益于人工智能的突破和经济的持续扩张，超出华尔街先前的预期。

    数据摘要

    • 标准普尔500指数: 预计2024年涨幅可达25%，目标点位为6,500点，比当前水平上涨约9%。
    • 国债收益率: 10年期国债收益率预计年底将降至约3.8%，目前已超过4.6%。
    • 主要策略师预测: 大多数策略师今年对标准普尔500的目标进行了上调，最乐观的预测为7,100点，意味着19%的涨幅。
    • 科技股表现: Alphabet Inc.、Amazon.com Inc.、Apple Inc.、 Meta Platforms Inc. 和 Nvidia Corp. 等公司股价持续上涨。
    • 经济支持因素: 后疫情经济稳步扩张，企业利润增加，失业率保持低位。

    分析

    投资机会：

    • 科技股: 人工智能推动下，Alphabet Inc.、Amazon.com Inc.、Apple Inc.、Meta Platforms Inc. 和 Nvidia Corp. 等科技巨头具备持续增长潜力。
    • 股市整体: 标准普尔500指数展现强劲增长，适合长期投资。
    • 固定收益: 随着国债收益率可能下降，投资国债或相关固定收益产品具有吸引力。

    需要避免的风险：

    • 估值过高: 快速上涨的股市可能带来估值泡沫，尤其是依赖人工智能的高成长性公司。
    • 政策风险: 特朗普政府的减税和贸易政策可能导致通胀上升及全球贸易紧张。
    • 技术不确定性: 人工智能技术能否兑现其承诺仍存在不确定性，可能影响相关公司的长期表现。

    投资者应在抓住科技和股市增长机会的同时，谨慎评估估值和政策变化带来的潜在风险，保持多元化投资策略以分散风险。

  • 中国顶尖股票：寄望AI自主性推动增长

    1. 寒武纪股价今年上涨383%，位居沪深300首位
    2. 民生称：“AI芯片本地化已成大趋势”

    中国2024年表现最佳的股票预计将在明年继续受益于该国在人工智能领域实现更大自给自足的推动。

    作为人工智能芯片设计公司，Cambricon Technologies Corp. 的股份今年已经上涨了383%，超过了基准 CSI 300 Index，并将其市值推升至370亿美元。该股票在 Shanghai 上市，甚至超越了全球AI芯片领导者 Nvidia Corp. 和 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.。

    Cambricon Technologies Corp. 股价的上涨得益于投资者对 China 在面对 US 贸易限制下加大对本地科技产业支持的热情。该股票还可能受益于本月被纳入 Shanghai Stock Exchange 50 Index，因为追踪该大盘基准的基金会增加持股。

    “人工智能芯片的本地化已经成为一个大趋势，” 

    Minsheng Securities Co. 的分析师在一份报告中写道。国内顶尖制造商如 Huawei Technologies Co. 和 Cambricon Technologies Corp. “在产品能力方面继续赶上海外领导者。”

    总部位于 Beijing 的 Cambricon Technologies Corp. 成立于2016年，仍在亏损。然而，需求激增，第三季度销售额与去年同期相比增长了280%以上。增长势头似乎将持续下去。

    图形处理单元的本地化“在2025年可能会实现显著增长，” Citigroup Inc. 的分析师包括 Karen Huang 在一份报告中写道，Nvidia Corp. 的市场份额将从2024年的超过80%下降到50%-60%。Huawei Technologies Co. 可能会受益最多，其次是 Cambricon Technologies Corp.，她补充道。

    China 推动在国内生产关键技术也带动了今年中国其他多家大股票的上涨。光模块制造商 Eoptolink Technology Inc. 和数据供应商 Range Intelligent Computing Technology Group Co. 的股价翻了一番多。一个人工智能相关股票指数上涨了26%，超过了 CSI 300 Index 的16%涨幅。

    关键词

    预测

    中国人工智能芯片行业预计将持续快速增长，寒武纪等本土企业将进一步受益，并有望在2025年显著缩减Nvidia的市场份额。

    数据摘要

    • 寒武纪股份今年上涨了383%，市值达到370亿美元，超过CSI 300指数。
    • 寒武纪第三季度销售额同比增长超过280%。
    • Eoptolink Technology Inc. 和 Range Intelligent Computing Technology Group Co. 的股价翻倍以上。
    • 人工智能相关股票指数上涨26%，超越CSI 300指数的16%涨幅。
    • Nvidia在中国的市场份额预计将从2024年的80%以上降至50%-60%。

    投资机会

    随着中国加大对本地科技产业，特别是人工智能芯片的支持力度，寒武纪及其他本土AI芯片公司如华为具备显著的增长潜力，尤其是在被纳入上海证券交易所50指数后，可能吸引更多的机构投资。

    此外，相关AI产业链上的光模块制造商和数据供应商也展现出强劲的增长势头，成为投资者的优选标的。

  • 日本内阁：批准创纪录预算，考验石破首相

    日本内阁：批准创纪录预算，考验石破首相

    1. 内阁批准创纪录的7350亿美元下财年支出计划
    2. 石坝需一反对党支持以通过预算

    日本内阁批准了创纪录的¥115.5兆（$7320亿）预算，用于2025年4月开始的财政年度，这为首相Shigeru Ishiba的少数党政府在议会通过提案的持久性测试中设置了关键考验。

    周五公布的预算计划较本年度增加了2.6%，部分资金将来自创纪录的¥78.4兆税收，使新债发行减少了19%。

    自10月选举失去下院多数以来，Ishiba的联盟政府被迫与反对党就政策计划进行协商。为了获得小型民主党为人民的支持以通过经济刺激计划，联盟同意在年度税制改革过程中提高免税收入上限。

    随后，关于新上限水平的分歧使DPP继续支持联盟政策的可能性蒙上阴影，赋予了这个小党派以利用威胁不支持明年主要预算的杠杆。DPP希望在新年与联盟就税收上限进行进一步谈判。

    Ishiba也可以选择争取反对党的Japan Innovation Party的支持，以在3月前通过明年的预算。总部设在大阪的该党倡导为所有学生，无论家长收入如何，提供免费的高中教育和学校午餐，这是联盟承诺考虑的提案。

    首相在预计于明年7月举行的参议院选举前，正在走钢丝。Nikkei报和TV Tokyo上周末进行的一项民意调查显示，他的反对率现在超过了支持率。

    在国际舞台上，Ishiba的表现也喜忧参半，他因在南美峰会上表现得态度随意而受到公众批评，并且未能在其他世界领导人与即将上任的美国领导人举行会谈的同时，与当选总统Donald Trump安排会晤。

    Trump最近表示他愿意与Ishiba会面，包括可能在1月20日美国总统就职前。

    关于下财政年度预算的辩论将在议会1月重新开会时开始。财政部官员表示，预计强劲的税收收入可以归因于诸如逐步取消所得税减免以及通胀等因素。

    对于本年度，政府最初预测税收收入约为¥69.6兆，但11月的最新估计为¥73.4兆。

    预算支出分解：

    • ¥68.2兆的一般支出
    • 社会保障约¥38.3兆，对比2024财政年度的¥37.7兆
    • 防务创纪录的¥8.5兆，增长了9.7%
    • 债务服务约¥28.2兆，上涨了4.5%
    • 累计利率设定为2%，高于本年度的1.9%
    • 向区域和地方政府转移¥19.1兆，增长了7.3%

    收入分解：

    • 税收收入¥78.4兆，高于本年度的¥69.6兆，部分原因是通胀和政策因素
    • 将发行¥28.6兆新政府债券，减少19%
    • 将通过其他收入融资¥8.5兆

    关键词

    预测

    由于预算通过面临党内外的协商挑战，未来日本内阁的稳定性和经济政策的实施可能会受到严峻考验。

    数据摘要

    • 预算总额：¥115.5兆（$7320亿），增长2.6%
    • 税收收入：¥78.4兆，较本年度增加 ¥8.8兆
    • 新政府债券发行：¥28.6兆，减少19%
    • 一般支出：¥68.2兆
    • 社会保障：¥38.3兆，同比增长约0.6%
    • 防务支出：¥8.5兆，增长9.7%
    • 债务服务：¥28.2兆，增长4.5%
    • 区域和地方政府转移：¥19.1兆，增长7.3%

    分析

    当前预算的批准在一定程度上显示了日本政府在收入增加和债务控制方面的进展。然而，由于DPP和日本创新党对税收政策和教育支出的要求，政府需要在政策实施上进行更多妥协和调整。这种政治不确定性可能影响投资者对日本政府债券和公共项目的信心。

    投资者应关注政府在税收改革和社会保障领域的动向，因为这些领域的变动可能带来新的投资机会或风险。同时，防务支出的显著增加可能为相关行业带来增长机会，但也需留意其对整体财政健康的长期影响。

  • 中国红利ETF：流入激增，投资者从债券转移

    1. 中国投资者加大对股息股票的投入，2024年接近尾声
    2. 两大股息主题ETF资金流入创历史新高

    Huatai PB CSI Bonus Low Fluctuation ETF 和 Huatai-PineBridge SSE Dividend Index ETF 分别在十二月份吸引了44亿元和50亿元的资金流入，这是它们有史以来最高的月度资金流入，根据编制的数据。这两只基金是今年中国一系列分红ETF购买的最大受益者之一。

    大量购买伴随着最活跃的固定收益ETF的资金流出，这些ETF此前在 China’s central bank 放松政策推动下蓬勃发展。这两类基金命运的不同表明投资者正从政府债券转向分红股票以增加收入——这一转变可能在未来几个月加速。

    “保险资金通常重仓固定收益产品，由于收益率较低，面临压力，需要有更好的表现，他们可能会增加对高分红和高股本回报股票的投资以提升回报，”

    包括 Sun Xiang 在内的 Guosen Securities 分析师在一份报告中写道。

    对分红ETF的抢购有过热的风险。Huatai-PineBridge Hang Seng SCHK High Dividend Low Volatility ETF 和 Guotai CSI Hong Kong Connect High Dividend Yield Investment ETF 两只基金在星期五均下跌了10%，之前由于基金溢价达到15%而曾短暂停止交易。

    Shanghai Stock Exchange Dividend Index 提供了5.4%的预期股息收益率，2024年上涨了13%。

    关键词

    预测

    投资者正在从政府债券转向高分红股票以增加收益，这一转变可能在未来几个月内加速。

    数据摘要

    • Huatai PB CSI Bonus Low Fluctuation ETF 十二月资金流入：44亿元（历史最高月度流入）
    • Huatai-PineBridge SSE Dividend Index ETF 十二月资金流入：50亿元（历史最高月度流入）
    • Huatai-PineBridge Hang Seng SCHK High Dividend Low Volatility ETF 和 Guotai CSI Hong Kong Connect High Dividend Yield Investment ETF 星期五均下跌10%，因基金溢价达到15%短暂停止交易
    • Shanghai Stock Exchange Dividend Index 预期股息收益率：5.4%，2024年上涨预期：13%

    投资机会与风险

    机会：

    • 随着投资者转向高分红和高股本回报股票，分红ETF 有望持续受益，特别是那些具备稳定分红能力和低波动性的基金。
    • Shanghai Stock Exchange Dividend Index 的高预期收益率为寻求收入的投资者提供了有吸引力的选择。

    风险：

    • 分红ETF 可能存在过热风险，部分基金已经因高溢价而出现大幅回调，投资者应谨慎评估市场情绪和基金估值。
    • 大规模资金流入可能导致市场波动，特别是在分红预期未达成时，可能引发基金价格的快速调整。

  • 中国工业利润：预计实现自2000年以来最大年度下滑

    中国工业利润：预计实现自2000年以来最大年度下滑

    1. 工业利润十一月连续第四个月下降
    2. 国内需求疲软，企业财务受压

    中国的工业企业在11月的利润连续第四个月下降，预计将迎来自2000年有记录以来最为显著的年度下降。

    大型中国公司的工业利润较去年同期下降了7.3%，National Bureau of Statistics在周五的声明中表示。这与预测的大约6%的下降相比较。

    尽管从前三个月的两位数下降中有所缓和，但这一跌幅加深了今年利润的下滑，前11个月下降了4.7%，使今年有望成为工业企业有记录以来最差的一年。

    这些结果表明，自疫情以来，北京为复苏经济所做的最广泛努力在提振需求方面效果有限。工业利润是工厂、矿山和公用事业财务健康的重要衡量标准，影响着它们未来几个月的投资决策。

    Yu Weining，一位NBS统计员，将近期的刺激措施归功于缩小利润下降，指出矿业和制造业部门的改善。

    Yu Weining表示：“随着政策的持续发挥作用，工业利润继续缩小下降幅度，效率得到了提高。” 他补充说，政府将进一步实施最近在北京召开的Central Economic Work Conference上宣布的促增长措施。

    NBS表示，一项补贴家用电器和商业设备升级的计划提升了相关行业的利润。其中，家用清洁电器制造商在11月的利润增长了311.4%。

    随着中国应对疲弱的国内需求及自1999年以来最长时期的通货紧缩，公司财务承受压力。生产者价格仍然疲软，11月的零售销售也较弱。

    尽管出现了初步复苏的迹象，且预计中国今年将达到约5%的增长目标，但新的挑战正在出现，因为Donald Trump准备在下月就职。他对中国商品征收高额关税的威胁将进一步扰乱该国的出口部门，后者已经面临来自如European Union等地增加的贸易壁垒。

    关键词

    预测

    预计2023年将成为中国工业企业利润有记录以来下降最为显著的一年，面临持续的经济挑战和潜在的外部压力。

    数据摘要

    • 11月大型中国工业企业利润同比下降7.3%，较经济预测的约6%有所加深。
    • 今年前11个月工业利润累计下降4.7%。
    • 家用清洁电器制造商11月利润增长311.4%，受益于补贴计划。
    • 中国今年预计实现约5%的经济增长目标。
    • 自1999年以来最长的通货紧缩期持续，11月零售销售疲软。

    分析

    投资者可以关注受政府补贴支持的家用电器行业，尤其是家用清洁电器制造商，因其利润显著增长显示出强劲的市场需求和政策支持。

    然而，应谨慎对待工业利润持续下滑的制造业和矿业领域，以及可能因特朗普政府上任带来的高额关税威胁而受影响的出口导向型行业。

    这些因素可能导致相关企业面临更大的市场不确定性和财务压力，需避免在这些高风险领域过度投资。

  • CEBR：英国经济将在未来15年内优于欧洲

    1. 英国预计至2039年将保持全球第六大经济体地位
    2. 长期展望依然疲弱，预测显示

    根据长期预测，UK将在未来15年内超过其表现不佳的欧洲同行，帮助其保持在世界最大经济体之列。

    Britain 和 France 到2039年将分别保持第六和第七位，而Germany、Italy 和 Spain 则将在排行榜上滑落，Centre for Economics and Business Research 预测道。

    这一乐观评估将受到首相 Keir Starmer 的欢迎，此前本周的官方数据显示，自他的Labour 政府于七月上台以来，经济一直未能增长。

    调查数据显示最后一个季度表现黯淡，预计将延续到2025年。

    Starmer 希望通过一系列规划改革、房屋建设和公共投资，实现七国集团中最快的持续增长，最终能在Labour 开局艰难后获得回报。然而，CEBR 表示，问题将继续阻碍英国经济。

    CEBR 表示：

    “虽然这一前景明显好于France 和 Germany 等关键欧洲同行，后两者预计将下滑，但这反映的是欧元区经济前景相对较差，而非UK的强劲增长。”

    CEBR 预计在未来15年内，Britain 将缩小与表现较差的Germany 经济体的差距。到2039年，欧洲最大的经济体预计将比UK 大20%，而现在差距为31%。同样，到2039年，Britain 将超过 France，产出规模将大25%。

    虽然CEBR 警告说，Labour 的税收增加将在短期内导致活动增长疲软，但预计长期趋势增长率将达到1.8%。

    CEBR 预计US 将保留其作为世界最大经济体的地位，抵御来自China 的竞争。

    CEBR 的管理经济学家兼预测负责人 Sam Miley 表示：“我们确实预计China 最终将夺得首位，尽管结构性和人口限制表明其作为全球经济领导者的任期将是短暂的。”

    在人均基准上，预计UK 将上升至第21位，仅次于 Malta、Germany 和 Sweden。Luxembourg 预计将继续保持世界上人均最富有的国家，其次是 Ireland 和 Switzerland。

    关键词

    预测

    长期预测显示，英国将在未来15年内超越表现不佳的欧洲同行，保持在世界最大经济体之列，但面临持续的经济挑战。

    数据摘要

    • 到2039年，Britain 和 France 将分别位居全球第六和第七。
    • UK 与Germany 的经济差距将从目前的31%缩小到20%，并且到2039年，Britain 的产出规模将比France 高25%。
    • 长期趋势增长率预计将达到1.8%。
    • UK 人均GDP预计上升至全球第21位。
    • CEBR 预测US 将继续保持世界最大经济体地位，China 最终可能夺得首位。

    分析

    投资者可以关注英国在规划改革、房屋建设和公共投资方面的增长机会，尤其是在基础设施和房地产领域。然而，应谨慎对待工党政府可能带来的短期税收增加，这可能在初期抑制经济活动增长。

  • 土耳其：提高最低工资30%，提升降息可能性

    土耳其：提高最低工资30%，提升降息可能性

    土耳其将2025年的最低工资上调了30%，为寻求具体措施以扭转民粉主义政策并致力于遏制全球最高通胀率之一的投资者提供了一些安慰。

    劳工部长 Vedat Isikhan 周二表示，2025年的每月最低工资从17,002里拉上调至22,104里拉（627美元）。这一增幅符合市场预期。超过三分之一的劳动力处于最低工资水平，这也作为其他薪资的基准。

    投资者此前警告称，任何超过30%的涨幅都可能破坏中央银行制定的通胀预测，并使2023年2月以来潜在的首次降息时机变得复杂化。最低工资被视为土耳其经济政策的关键决定因素之一。

    Istanbul 的 Koc University 教授 Selva Demiralp 表示：”考虑到工资是根据2025年的预期通胀进行调整的，这将使中央银行的工作更加容易。现在降息的可能性更高了。”

    利率决定 政策制定者预计，明年年底价格增长将从目前的47.1%放缓至21%。中央银行货币政策委员会将在周四宣布利率决定，调查的大多数经济学家预计将从50%降息。

    总统 Recep Tayyip Erdogan 对这一政治敏感决定拥有最终决定权，他在过去大幅提高工资以赢得正在经历数十年来最严重生活成本危机之一的选民的支持。这刺激了国内需求，使中央银行更难控制物价。

    自去年5月连任以来，Erdogan 任命了一个新的亲市场团队，以扭转追求非正统政策（包括超低利率）造成的损害。该团队包括财政部长 Mehmet Simsek 和中央银行行长 Fatih Karahan，他们迅速将借贷成本提高到50%，赢得了外国投资者的赞誉。

    然而，官员们发现很难说服当地企业和家庭，他们将控制物价并恢复福利。

    关键词

    预测

    预计土耳其最低工资的上调将有助于中央银行更有效地控制通胀，并增加未来降息的可能性。

    数据摘要

    • 2025年最低工资从17,002里拉上调至22,104里拉（627美元），增幅30%。
    • 当前价格增长率为47.1%，预计年底将降至21%。
    • 央行货币政策委员会预计将从50%降息。
    • 超过三分之一的劳动力处于最低工资水平。

    分析

    此次最低工资的大幅上调及中央银行可能的降息措施，显示出土耳其政府致力于稳定经济和吸引外国投资的决心。对于投资者而言，金融和消费类行业可能存在增长机会，尤其是在工资增长带动国内需求上升的背景下。

    然而，高通胀和政策转变可能带来一定的不确定性，投资者需谨慎评估市场风险，避免在通胀控制不力的情况下进行高风险投资。