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  • 中国最有潜力的行业将面临世界最大规模的抵触

    中国最有潜力的行业将面临世界最大规模的抵触

    • 对中国工业崛起至关重要的行业面临贸易风险
    • 欧盟与美国一道加大对绿色高科技行业的压力

    中国最有前途的行业正面临西方政府日益增长的贸易限制威胁，这使得有潜力推动中国市场增长的股票前景变得模糊。

    欧洲和美国审查的行业涉及电动汽车、风能和太阳能项目、医疗设备和芯片等广泛领域，但有一个共同点：它们对习近平主席争夺全球领导地位具有战略重要性。加快绿色转型和高新技术发展。

    紧张局势升级来得不合时宜。随着投资者买入中国打造新增长引擎和实现关键供应链自给自足的努力，股市开始摆脱多年的低迷。这些威胁的具体化可能会阻碍中国的全球扩张，而北京方面的针锋相对的反应可能会引发全面的贸易战，从而彻底改变投资格局。

    Union Bancaire Privee 董事总经理Vey-Sern Ling表示：“地缘政治压力只会上升——任何出口都可能成为目标，因为它不再真正与贸易公平有关。” “这削弱了中国经济的出口增长动力。”

    中国沪深300指数今年已上涨约3%，在连续第三年下跌后重新站稳脚跟。由于地缘政治风险加剧了对供应过剩和价格竞争的担忧，绿色和高科技行业领军企业的表现参差不齐。

    电池巨头宁德时代新能源科技有限公司 (Contemporary Amperex Technology Co. Ltd) 今年在岸股价上涨近 17%，而电动汽车领军企业比亚迪 (BYD Co.) 则上涨 6%。隆基绿能科技有限公司和中芯国际股价分别下跌约20%。

    至少五分之一收入来自出口的中国最大企业在沪深 300 指数中的权重超过 14%，其中包括宁德时代 (CATL) 和比亚迪 (BYD) 在内的许多企业的市盈率均高于基准指数。

    紧张局势加剧

    尽管贸易争端已成为习近平领导下的中西方关系的一个永久特征，但近几个月紧张局势进一步恶化。

    随着国家安全担忧、经济和政治考虑的复杂组合的出现，欧盟加入了美国式的保护主义举措。

    美国总统乔·拜登呼吁对部分中国钢铁和铝产品征收高达 25% 的关税，这表明在总统大选年，对中国的攻击将会加剧。在欧洲，当地制造商越来越多地抱怨中国的工业产能过剩正在将他们挤出市场，政策制定者正在对此做出回应。

    目标产品范围与习近平的“新生产力”产业重点有很大重叠。自从三月初这句话被列入北京的首要议程以来，投资者一直在寻找股票赢家，引发了从机器人公司到芯片制造商的股价短暂上涨。

    策略师马文·陈(Marvin Chen)表示：“虽然新的生产力可能有政策顺风，但这些可能会在一定程度上被不断加剧的地缘政治紧张局势所抵消，特别是在选举年，噪音可能会增加。”

    新战场

    现在的焦点是哪个行业将成为下一个焦点。迄今为止，电动汽车一直是一个关键目标，Gavekal Research 指出，欧盟与中国在该行业的贸易平衡不断恶化。

    Gavekal 分析师Cedric Gemehl和Thomas Gatley在 4 月 15 日的一份报告中写道：“欧洲和中国的周期性定位表明贸易平衡正在向有利于中国的方向倾斜。”欧洲的内需正在走强，这应该会刺激更多的中国商品购买，而他们表示，由于需求疲软，欧盟对中国的出口最多可能持平。

    北京香颂公司董事沉萌预计，锂电池制造商将面临越来越大的压力。他说，该行业属于清洁技术类别，过去几年一直是中国出口增长的主要推动力。主要参与者包括CATL、Eve Energy Co.和Gotion High Tech Co.。

    从某种意义上说，紧张局势也有好的一面，因为它们有助于加速中国的产业升级。未上市并面临美国制裁的华为技术有限公司的一项技术突破刺激了其供应商股价的飙升。

    马来亚银行证券私人经纪业务主管 Tareck Horchani表示：“虽然这种地缘政治紧张局势的直接影响可能会暂时限制某些行业，但长期结果可能有利于创新并适应不断变化的监管和市场动态的中国公司。”

    考虑的各种限制措施也需要时间才能落实。欧洲计划对中国医疗器械采购展开调查，导致深圳迈瑞生物医疗电子有限公司等股票在报告发布后暴跌，但大多数股票已部分收复失地。

    综合考虑，地缘政治紧张局势的不可预测性增加了投资中国股票的风险，由于监管不确定性和经济放缓，许多人已经在回避这种资产类别。

    Maitri Asset Management Pte. Ltd.基金经理Han Piow Liew表示：“欧盟未来针对中国的任何保护主义举措都将进一步阻碍贸易和资本流入中国经济，并加剧其股市本已沉重的下行压力。”

    “所有这些都意味着，在这样的环境下投资中国股票是一项艰巨的任务，需要像剃刀一样专注于股票。”

  • 印度: 科技公司的盈利表明反弹即将开始

    印度: 科技公司的盈利表明反弹即将开始

    • TCS 将于周五发布报告； Infosys 和 Wipro 将于下周发布报告
    • 招聘回升、美国经济稳定对 IT 公司来说是个好兆头

    经过一年多的销售放缓后，为全球银行、零售商和飞机制造商等企业提供支持的印度软件服务公司可能终于看到了隧道尽头的曙光。

    银行为满足监管要求而在技术上投入更多资金、公司升级 SAP 系统以及 11 月美国大选后技术支出更广泛增加，这些因素都提高了印度明年价值超过 2450 亿美元的 IT 服务行业的需求复苏前景。美国银行证券 (BofA Securities) 于 4 月 9 日上调了Infosys Ltd的评级。

    亚洲最大的 IT 服务出口商塔塔咨询服务有限公司(Tata Consultancy Services Ltd.) 将于周五公布其第四季度收益，规模较小的竞争对手 Infosys 和Wipro Ltd.将于下周公布，HCL Technologies Ltd.将于 4 月 26 日公布。在经济不确定的情况下，美国和欧洲的客户一直不愿在大型可自由支配项目上花钱，而且一月至三月季度也可能保持疲软。

    现在情况可能会改变。随着全球经济显示出正常化的迹象以及对美联储今年降息的乐观情绪，分析师预计主要市场的公司将在技术上投入更多资金，这将推动印度软件服务公司实现更高的增长预测。

    已经有一些迹象表明公司正在为这种可能的需求回升做好准备。彭博社汇编的数据显示，共识估计显示，大多数大型 IT 公司将在 2024 年上半年实现净员工数量增加，此前一年左右，由于招聘速度放缓，员工数量净减少。法国巴黎证券分析师Kumar Rakesh在 4 月 1 日的一份报告中写道，近几个月招聘职位的增加，尤其是与人工智能相关的职位，是 IT 行业需求复苏的迹象。

    TCS 和 Infosys 是印度 IT 服务行业的先驱，该行业占这个南亚国家超过 3 万亿美元经济的 7.5%。这些公司控制了成本，减少了工程毕业生的招聘，并扩展到人工智能等新技术，以应对经济放缓。

    随着印度力争取代中国成为世界下一个增长动力， 该行业是总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi )增加更多就业机会和扩大熟练劳动力计划的关键。

    1 月份，Infosys 缩小了截至 2024 年 3 月财年的销售增长预期，而未提供指引的 TCS 报告称，按固定汇率计算，12 月份季度营收增长 1.7%，远低于 2020 年的两位数增速。前一年。 Wipro截至12月的三个月销售额较去年下降4.4%，该公司第四季度的预期增长可能为负。

    TCS 和 Infosys 的高管在第三季度财报发布后告诉投资者，市场已经稳定，客户正在人工智能驱动的项目和软件服务上投入资金，这有助于他们削减成本。

    美国银行证券分析师Kunal Tayal和Jatin Kalra上调了对 Infosys 的评级，预测美国总统大选后 2025 年转型 IT 支出将更高，银行将加大监管支出以符合巴塞尔 III 法规。他们表示，这些公司下周发布的盈利指引可能会为预计将再次出现另一个疲软季度的前景提供“底线”。

    孟买券商 Nuvama 的分析师在 4 月 2 日的一份报告中写道：“过去几个季度，25 财年的预期已被大幅下调，进一步下调评级的空间已经很小。”

    尽管如此，市场仍然保持警惕，因为IT行业股票的指标已经放弃了上一财报季上涨的几乎所有收益，而且美国上市同行埃森哲公司的预测弱于预期，这进一步损害了投资者的情绪。即将到来的财报季的压力将起到催化剂的作用。

  • 韩国: 外资流入创历史新高

    韩国: 外资流入创历史新高

    • 韩国的外资流入量位居亚洲之首，仅次于日本
    • 三星、SK海力士成为第一季度外资青睐对象

    对人工智能的押注推动了韩国股市季度最大的外资流入，推动了全球人工智能相关股票的上涨。

    根据的数据，海外投资者在 2024 年前三个月净买入了122 亿美元的本地股票，这一总额在亚洲仅次于日本。他们最喜欢的是活跃在全球人工智能供应链中的芯片制造商，例如吸引了 41 亿美元资金的三星电子公司和吸引了 13 亿美元资金的SK 海力士公司。

    根据韩国金融投资协会的数据，截至 3 月 28 日，这些押注推动基准 Kospi 的外资持股比例达到 34.42%，为 2021 年第二季度以来的最高水平。

    包括蒂莫西·莫在内的高盛集团分析师在最近的一份报告中指出，可能还有更多资金流入的空间。他们写道，Kospi 的外资所有权仍然“较少”，因为 2020 年至 2022 年间有 500 亿美元的投资逃离该国。

    大信证券公司 (Daishin Securities Co. ) 分析师Kyoung-Min Lee表示，考虑到韩国股市最近的走势（Kospi 3 月份上涨了 4%），投资者可能会在未来几周内获利了结。但他表示，全球投资者可能会继续每年购买。

    他表示：“随着人工智能的发展势头以及内存行业复苏的可见度不断提高，预计外国投资者将继续在现货市场购买韩国股票。”

    美国第二大芯片制造商 SK 海力士最近预测 AI 内存的积极势头将延续到 2025 年。

  • MEME股: SPAC类的美股和特普朗的DJT

    MEME股: SPAC类的美股和特普朗的DJT

    总统唐纳德·特朗普比以往任何时候都更加富有，而这一切都归功于将他最新的风险投资上市的后门交易。

    特朗普媒体科技集团公司(Trump Media & Technology Group Corp.)去年前9个月的收入不到400万美元，但周四市值达到84亿美元，在纸面上为其最大股东特朗普本人带来了巨额意外之财。这笔钱对特朗普来说可能会派上用场，他在竞选白宫期间，除了在民事案件中获得巨额损害赔偿外，还面临四起不同案件的 88 项重罪指控。

    该初创公司通过与 Digital World Acquisition Corp. 的交易上市，Digital World Acquisition Corp. 是一家为与一家私营公司合并而创建的空壳公司。

    特殊目的收购公司（SPAC）在疫情期间广受欢迎，当时投资者高兴地对尚未经过验证的商业模式的初创公司进行投机。大多数完成交易的公司此后都陷入困境。

    然而，在一场让人想起奇特的 SPAC 和 meme 股票繁荣的交易狂潮中，作为该公司主要资产的社交媒体平台 Truth Social 以及Reddit Inc.的 WallStreetBets 论坛上的散户交易者都帮助推动了该股的飙升。

    以下是特朗普的公司迄今为止如何超出预期的情况以及接下来可能发生的情况。

    为什么SPAC适合特朗普

    在 SPAC 热潮最盛的时期，数十家公司利用这些工具进行上市，与传统的首次公开募股相比，其审查较少。管理团队在演讲中使用崇高的预测和改变世界的论调来证明天价估值的合理性。许多SPAC都是建立在个性之上，而不是实质上。

    特朗普利用 2021 年 10 月的机会，在 Truth Social 推出之前几个月就宣布了 Digital World 与 Trump Media 之间的交易。该公司的演示文稿没有像其他 SPAC 那样做出过高的预测，也没有提供有关其潜在收入的更多细节。相反，特朗普媒体吹嘘“激发保守媒体世界”，可以与 Twitter、Facebook、Netflix 和迪士尼等公司竞争，并表示将推出专注于“非唤醒”节目的订阅视频点播服务。

    交易宣布后，Digital World 迅速成为有史以来表现最好的 SPAC，在两天内飙升 1,657%，交易价格在 2021 年 10 月高达 175 美元。周四收于 61.96 美元。

    模因股票关注

    2021 年 SPAC 宣布后，大批投资者在 Reddit 的 WallStreetBets 和 Stocktwits 上发帖立即接受了它。

    美国司法部和美国证券交易委员会对内幕交易和洗钱指控的调查以及一系列诉讼可能会破坏该交易。

    然而，这些障碍助长了特朗普媒体的反建制叙事，投资该公司成为支持特朗普重返总统宝座的一种方式。反过来，随着特朗普在党内总统提名中击败共和党竞争对手，该股最初以 Digital World 的股票代码 DWAC 进行交易，今年已飙升 254%。据 Bloomberg Opinion 的马特·莱文 (Matt Levine) 称，DWAC“实际上为他提供了将他的名人变成公开交易证券的机会”。

    随着该股票（目前以特朗普名字首字母 DJT 交易）继续上涨，其品质已呈现出与 2021 年初大批业余交易员所青睐的股票相似的品质。它们推高了GameStop Corp的价格。阻止做空其股票的对冲基金。这种狂热使得这家视频游戏零售商的股价飙升，让 Reddit 用户感到高兴。

    虽然特朗普媒体的财务报表到目前为止可能看起来微不足道，但很难使用市销率等传统指标来评估该公司的价值。正如塔特尔资本管理公司(Tuttle Capital Management)首席执行官兼首席投资官马修·塔特尔( Matthew Tuttle)所说：“这是一只迷因股票，它不是那种你可以突破市盈率的股票——你可以把它扔到窗外。”

    一个潜在的问题

    特朗普的净资产增加了约 49 亿美元，如果股价继续表现良好，其净资产可能会增长。特朗普面临的关键问题是，交易条款可能会限制他在六个月内出售股票。

    但可能还有出路。这位前总统和特朗普媒体高管可以得到公司董事会（其中包括他的政府的名字，如罗伯特·莱特希泽（Robert Lighthizer） 、琳达·麦克马洪（Linda McMahon ）和卡什·帕特尔（ Kash Patel ））的批准，以缩短他的锁定期。

    风险在于，如果禁售期被放弃，大量股票开始寻找买家，这将压低股价——这在历史上一直困扰着SPAC交易。

    佐治亚大学法学院教授乌莎·罗德里格斯表示：“他需要钱，但他不能一次抛售太多，否则就会冒着股价暴跌的风险。”

    特朗普最大的财务威胁源于纽约总检察长利蒂蒂亚·詹姆斯(Letitia James)提起的民事欺诈诉讼，他因在银行交易中每年夸大其资产价值数十亿美元而被判4.54亿美元。他被勒令在 4 月 4 日之前缴纳减少的 1.75 亿美元保释金，以便在上诉期间暂缓判决，但如果他的上诉失败，他将承担全部 4.54 亿美元的费用，加上每天约 112,000 美元的利息。

    下一步是什么

    投资者面临的问题是股东是否会保持信心并支撑特朗普媒体的股价。该公司最终处于一个有趣的十字路口：一只通过 SPAC 上市的 meme 股票。从历史上看，通过空白支票交易上市的公司在经历了一轮又一轮的波动后都以失败告终。

    自 2019 年以来完成的近 500 笔 SPAC 交易中，有超过五分之一的交易价格低于 1 美元，跌幅超过 90%。其中数十家公司的股价有时会在零售交易员的狂热推动下飙升，这意味着其中一些公司的损失要大得多。

    金融分析公司 S3 Partners 的数据显示，特朗普媒体已成为卖空成本最高的美国股票，卖空者支付的借入股票平均成本的 200 多倍。

    这使得华尔街很难对股价施压，但也为投机者创造了足够的空间来推高股价。

    佛罗里达大学金融学教授杰伊·里特 (Jay Ritter) 表示：“很难预测这种模因状态能持续多久。” “可能是几周，也可能是很多年。”

  • 印度: 受教育的年轻人，他们失业率更高

    • 国际劳工组织报告称毕业生失业率为29.1%
    • 女性在受过教育的失业年轻人中所占比例更大

    根据国际劳工组织的数据，在印度，受过高等教育的年轻人比没有受过教育的年轻人更有可能失业。

    国际劳工组织关于印度劳动力市场的最新报告显示，

    • 毕业生的失业率为 29.1%，几乎是不会读写的人失业率 3.4% 的九倍。
    • 受过中等或高等教育的年轻人的失业率是其六倍，达到 18.4%。

    国际劳工组织表示：“印度的失业问题主要是年轻人的问题，特别是受过中等或以上教育的年轻人，而且随着时间的推移，这一问题日益加剧。”

    这些数字表明劳动力技能与市场创造的就业机会之间存在严重不匹配。它还强调了前央行行长拉古拉姆·拉詹(Raghuram Rajan)等著名经济学家的警告，即印度糟糕的教育质量将随着时间的推移阻碍其经济前景。

    国际劳工组织表示：“印度青年失业率目前高于全球水平。” “印度经济未能在非农部门为新加入的知青劳动力创造足够的高薪就业岗位，这反映在居高不下且不断上升的失业率上。”

    在中国，今年前两个月， 16-24岁年轻人的失业率攀升至15.3%，约为城镇人口失业率5.3%的三倍。

    国际劳工组织的数据显示，

    • 虽然印度15岁至29岁的年轻失业人口比例从2000年的88.6%下降到2022年的82.9%，
    • 但同期受教育青年的比例却从54.2%攀升至65.7%。

    女性受到的打击尤其严重。数据显示，女性在受过教育的失业青年中占76.7%，而男性则占62.2%。城市地区的失业率也高于农村地区。

    国际劳工组织表示，印度是世界上女性劳动力参与率最低的国家之一，约为 25%。报告称，在大流行期间，自给性就业“显着增加”后，这一比率有所改善。

    该报告还对所谓的零工工作或临时低薪就业的增加提出警告，例如送餐司机。国际劳工组织表示，数字平台模糊了雇员和个体经营者之间的区别，给工人的福祉和工作条件带来了新的挑战。

  • 韩国: 半导体产量创14年来最大增幅

    韩国: 半导体产量创14年来最大增幅

    韩国 2 月份半导体产量创 14 年来最大增幅，表明该国最重要的工业部门和全球科技需求正在持续复苏。

    国家统计局周五公布的数据显示，产量同比增长 65.3%，是 2009 年底以来的最大增幅。半导体出货量也增长了 59%，尽管低于 1 月份的 62.7%。库存下降 16.2%，连续第二个月下降，这是需求强劲的另一个迹象。

    报告中公布的有利数据显示整体工业生产扩张超出预期，表明国内经济增长势头将持续，因为半导体占韩国出口的最大份额。如果农历新年假期像去年一样在一月份而不是二月份进行的话，产量可能会更大。

    从 3 月份前 20 天芯片出口量同比增长 46.5%来看，半导体产量可能会继续增长。

    对人工智能相关存储器的需求激增是增长的最大推动力之一，美国第二大芯片制造商SK 海力士公司预计，特别是对英伟达公司的供应将继续保持积极势头。

    支撑韩国半导体行业的存储芯片市场因其盛衰周期而臭名昭著。人民币汇率的回升让韩国央行更有信心保持紧缩政策，继续对抗通胀。

    总体工业产值增长4.8%，超过经济学家预期的4%。财政部在谈到生产增长时表示，经济复苏势头越来越明显。财政部承诺上半年财政支出将迅速落实。

  • 日本: 日元兑美元汇率可能会达到 140

    日本: 日元兑美元汇率可能会达到 140

    • 野村证券 (Nomura) 威尔科克斯 (Willcox) 表示，今年日元兑美元汇率可能会达到 140
    • 公司交易主管威尔科克斯预计美联储将放松政策
    • 威尔科克斯表示日本是目前世界上最令人兴奋的市场

    野村控股公司交易和投资银行业务主管表示，预计日元兑美元汇率将在今年晚些时候走强。

    “我们认为它应该回到 140，”克里斯托弗·威尔科克斯 (Christopher Willcox)周四在接受彭博电视台采访时表示。日元走强将“主要受到美联储进一步宽松政策以及日本政策收紧的推动”。

    日元周三触及 34 年来的新低，促使日本官员警告称，他们可能会采取措施遏制日元贬值。日元兑美元汇率接近 152 日元，许多市场观察人士表示，这一水平可能会引发干预。

    威尔科克斯表示：“当央行能够给市场带来惊喜时，它们往往会进行干预。” “我们现在都在谈论这件事，所以我认为他们更喜欢空谈而不是采取行动，但显然你永远不知道。”

    威尔科克斯于 2021 年加入野村证券，当时正值该公司历史上最动荡的时期之一，他正在带头推动交易和投资银行利润的扭亏为盈。他领导的批发部门正在采取一系列措施来增加收入，包括支持美国私人信贷业务和加速削减成本。

    他表示：“我们连续五个季度逐季度逐步提高了所有这些业务的业绩。”威尔科克斯预计明年该部门的员工人数将保持不变。

    文件显示，在日本本财年的前 9 个月，批发部门的税前利润为 330 亿日元（2.18 亿美元），超过了上一年的总额。这是日本最大经纪公司的一个关键领域，约占其总收入的一半。威尔科克斯表示有信心实现公司下一财年 1300 亿日元的目标。

    他表示：“我们对业务的许多部分进行了重组和重新设计，以便为我们在中期（包括明年）取得成功做好准备。” “预测总是危险的，但我们非常有信心。”

    威尔科克斯的复兴计划包括以亚洲业务为模式扩大美国的信贷市场和外汇业务。野村证券还进军欧洲股票业务。

    除了推动业务发展外，威尔科克斯还对业务模式进行了更广泛的审查，以降低成本。他预计结构性变化将在未来两到五年内降低公司的成本基础。

    威尔科克斯表示，野村正在推进首席执行官奥田健太郎的旗舰政策，将业务扩展到公开市场之外，并援引其团队专注于杠杆融资和其他服务的情况。

    “私人市场是一个巨大的增长故事，”威尔科克斯说。 “如果你不是在谈论日本，那么你可能在谈论私人市场。”

    上周，日本央行取消刺激措施，将债务市场从严格控制中解放出来，并提振了债券交易的前景，野村证券交易业务的前景变得光明。固定收益交易约占公司收入的四分之一。

    “去年日本是全球最令人兴奋的市场，”威尔科克斯说。 “我现在可以参加任何我想要的会议来讨论日本，因为世界上大多数人都对这个市场感兴趣。”

  • 中国: 住宅抵押贷款不良贷款增加 10%

    中国: 住宅抵押贷款不良贷款增加 10%

    • 住宅和企业部门的资产质量恶化
    • 银行股下滑，利润增长缓慢，利润率下降

    中国长期的房地产低迷正在侵蚀中国最大的国有银行的资产负债表，不良贷款不断攀升。

    交通银行周三公布，其房地产不良贷款率从上年同期的2.8%跃升至去年底的4.99%。虽然逾期抵押贷款余额下滑，但该领域的关注类贷款（不良贷款的领先指标）跃升 23%，达到 98.8 亿元人民币（14 亿美元）。

    根据周三提交的文件，规模更大的竞争对手中国工商银行的住宅抵押贷款不良贷款增加了 9.6%，达到 278 亿元人民币。公司贷款板块中，房地产不良贷款率位居各行业最高。

    由于利差收窄，两家银行的利润增长微乎其微。周四上午，交通银行在香港跌幅高达 4.9%，工商银行跌幅高达 2.5%。

    调查结果让人们了解了中国最大的国有银行在过去一年中的表现，因为北京方面要求它们承担帮助提振国内经济并救助负债累累的房地产开发商和地方政府的职责。与此同时，经济放缓给利率带来下行压力。

    到目前为止，国有银行一直响应北京方面的呼吁，降低贷款利率并加大对开发商的融资支持。

    交行表示，中国早些时候下调贷款优惠利率和未偿还抵押贷款利息的举措损害了利差。该行在文件中称，去年该行还承销了56.5%的房地产企业债券，以满足开发商的融资需求。工商银行表示，保持房地产贷款平稳有序发放，加大对租赁住房的金融支持。

    2月份，中国新建住宅和二手住宅市场的房价跌幅均加深，凸显了当局拯救陷入困境的市场所面临的挑战。

    工商银行副行长王敬武表示，工商银行加大了房地产开发商和项目风险管理力度。他表示，不良贷款率较年初下降0.77个百分点，拨备拨备充足。

    截至2023年末，工商银行房地产贷款和抵押贷款余额超过7万亿元，占其贷款总额的四分之一以上。

    交通银行副行长尹九勇表示，今年控制资产质量的压力仍然“巨大”，因为房屋销售和开发商流动性状况的恢复需要时间。他在财报发布会上表示，房地产风险的总体风险仍然可控。

    由于投资者正在等待评估大型银行的盈利能力和资产质量，以衡量它们在严重依赖银行贷款以恢复动力的经济中的韧性。

    官方数据显示，去年中国商业银行的综合利润增长3.2%至2.38万亿元人民币，是2020年以来的最低增速。

    不良贷款余额攀升至创纪录的3.23万亿元。

  • 国内: 法拍房最多的一些城市

    根据中指研究院发布2023年全国法拍市场监测报告，2023年全国法拍房挂拍总量达79.6万套创新高，较上一年增加36.7%，挂拍绝对量大幅增加21.4万套。

    法拍房即“法院拍卖房产”，是被法院强制执行拍卖的房屋 。房子被法拍主要两点原因：贷款断供，借贷担保。

    2023年，法拍房挂牌量前十的城市分别为重庆、成都、郑州、南宁、长沙、广州、惠州、佛山、沈阳、武汉。

    今年全国楼市的小阳春，是没有悬念的。各大城市的二手房成交量，都有不同程度的上涨。
    楼市里面买改善房的，7成以上都是卖一买一的人，真正那种第一次买房，就上手改善房的人，太少了。
    现在楼市想要热起来。关键就是，要让楼市的那种刚需多起来。
    手上有钱，并且有购房需求的人才叫刚需。手上没钱，但想要买房的人，不算是刚需。
    想要刚需变多。
    就要让那些，现在手上没钱，但想要买房的人，让他们有钱，又或者，让那些，手上有钱，但不想买房的人买房。
    前者需要让他们收入增加，让他们能买得起，后者要让他们从不想买房，变的想买房。

    这两个，哪种都难。


    现在这个时候，外面的这种情况下，你说给大家涨工资，大家觉得这个概率，大不大？
    至于说，让那些手上有钱但不想买房的人，又想要买房了，那你就是两个方法。
    要么，让他们看到，房价上涨的希望，只要他们觉得，房价能上涨，那么他们就会去买房。毕竟房价能涨，那就是资产，一个能上涨的资产，拥有再多，也不嫌多的。
    要么，就是让他们产生买房的刚性理由，不得不买房，像是结婚啦，孩子要上学啦，类似这种的需求。
    这两个方法，哪个都不容易。
    大家就看看现在的那些年轻人，一个个性格都很独立，并且相对来说，他们也更加的热爱自己，结婚生孩子的欲望，没有那么强。而那些手上捏着钱的60后、70后，他们再生孩子也不太可能，心有余而力不足。
    所以就是各种难。
    今年的这个小阳春，想要卖房子变现的人，心不要太贪，该让价的时候，就让一点，反正买的早的话，怎么都挣钱的，无非是挣多挣少而已。
    太贪心，而自己那边又等着钱用，错过小阳春卖房子，大概率会后悔的。

  • 印度: 财富不均衡导致走向独裁

    印度: 财富不均衡导致走向独裁

    印度收入不平等的加剧目前是世界上最严重的国家之一。

    富人和穷人之间的差距比美国、巴西和南非的差距还要严重，比该国在外国统治下的历史还要严重。因此，政治学者有一个问题：既然骰子对他们不利，为什么10亿选民在四月和五月行使民主选择时更愿意让富人变得更富有？这对他们有什么好处？

    世界不平等实验室的一项新研究称，“以印度现代资产阶级为首的‘亿万富翁统治’现在比殖民主义势力领导的英国统治更加不平等。”

    这份跨越一个世纪的报告重点关注了 2014 年至 2022 年，即总理纳伦德拉·莫迪及其右翼印度教民族主义印度人民党 (BJP) 执政的头八年。

    随着 莫迪在即将到来的大选中寻求第三个任期，研究人员证实了经济学家一段时间以来一直很明显的事情。尽管自 20 世纪 80 年代以来，随着全球化收益分配不平衡，不平等现象不断加剧，但莫迪的统治催生了一小部分超级富豪。

    在 9.2 亿成年人口中，不到 10,000 人的平均收入为 4.8 亿卢比（570 万美元），是平均收入 2,800 美元的 2,000 多倍。

    十分之九的印度人收入低于平均水平。

    莫迪时代对富人异常慷慨。金字塔顶端的人的实际收入翻了一番。这一增长速度是中产阶级增长速度的四倍。在分布的 99.99% 百分位数处，财富增加了 175%，而中点时财富增加了 50%。

    穆克什·安巴尼 (Mukesh Ambani)、高塔姆·阿达尼 (Gautam Adani) 和萨詹·金达尔 (Sajjan Jindal) 等少数大亨已跻身世界首富之列。他们不是通过将创新产品和服务推向全球市场来做到这一点，而是通过瓜分交通、电信、电力和天然气、金属、零售、媒体和新能源等国内产业。莫迪政府通过减税奖励大型企业，并授予他们机场等珍贵的垄断资产。亿万富翁们在收购破产公司时获得了丰厚的交易，并游说保护主义贸易政策（通常是成功的） 。与此同时，印度的外国直接投资规则保护了国家队免受强大的全球竞争对手的影响。

    这些都没有影响到工人。制造业本来可以为不断膨胀的年轻人口创造就业机会，但其占总产出的比例已缩减至 13%，而中国为 28%。尽管为建立工厂的投资者提供了 240 亿美元的补贴，以减少对中华人民共和国的依赖，但情况仍然如此。实际工资或通货膨胀调整后的工资十年来一直 停滞不前。由于大流行期间的数字化和廉价资金，初创公司如雨后春笋般涌现。但他们只创造了一小部分纸面亿万富翁，以及一大群零工工人。

    极端不平等

    印度五分之二的年轻大学毕业生 失业，就业危机十分严重。然而，由富有的商业集团主导的主流媒体却拒绝报道绝望的年轻人要求政府工作的抗议活动。

    • 国营铁路网人手严重不足。
    • 常规征兵已被服役期取代，75%的士兵将在四年后复员，这是一个令人遗憾的实验，可能只会为全球战争产生经过战斗训练的雇佣兵和私营部门的保安人员。
    • 年轻人要么在以色列排队找工作，要么被特工引诱参加俄罗斯-乌克兰战争。
    • 在气候快速变化的情况下，农民对农作物生产的不可行性感到不安。

    尽管如此，普通选民似乎并不关心经济紧缩。或者至少数字是这么显示的。

    2019年，当莫迪寻求首次连任时，印度人民党的得票率增至37%，比五年前增加了6个百分点。 （在印度的简单多数当选制中，自 1984 年以来，印度人民党或主要反对党国大党的得票率在任何一次选举中都没有超过 40%。）莫迪的第三个任期是主要预测几乎所有即将到来的民意调查的分析。

    根据媒体组织和独立记者联盟的分析，富人已向印度人民党输送了 15 亿美元，占 2018 年以来所有已知政治资金的 58%。可以合理地假设富人正在寻求提升自己的利益。这些捐款中有很大一部分是通过不记名债券匿名转移的，目前正在给政府及其支持者带来悲伤。

    尽管国家和商业利益集团竭尽全力不让选民知道谁给了谁钱，但最高法院仍宣布这些债券违宪并强制披露。

    但富人的窘迫并不是问题所在。更令人担忧的是他们愤世嫉俗的自信。他们似乎认为，更广泛的选民在宗教方面已经两极分化，选民甚至不会关心政治和商业之间最令人震惊的交换条件。

    毕竟，穷人的银行账户里收到了一些国家资金，作为住房、燃气和厕所的补贴。现在有近 8 亿印度人每月领取免费食品，而每天的偏执针对的是占人口 14% 的穆斯林。

    这将是自2021年瑞典哥德堡大学独立研究机构V-Dem研究所将印度列为“选举独裁国家”以来的首次全国大选。世界上最大民主国家的降级是不可能的没有亿万富翁。他们可能会期待莫迪获胜后股市疯狂反弹。

    基准指数连续第九年上涨将吸引国内储蓄和全球流动性。这一点很重要，因为根据哈佛大学肯尼迪大学经济学家尼廷·库马尔·巴蒂 (Nitin Kumar Bharti) 与纽约大学经济学家尼廷·库马尔·巴蒂 (Nitin Kumar Bharti) 共同撰写的不平等报告，当你考虑最富有的 10% 人口时，中国人略领先于印度人 — — 控制着 70% 的国家财富学校的卢卡斯·钱塞尔（Lucas Chancel）以及巴黎经济学院的研究员托马斯·皮凯蒂（Thomas Piketty）和安莫尔·索曼奇（Anmol Somanchi）。

    一旦一亿成年人在莫迪领导下的印度建立起类似的富裕束缚，寡头们就可能完全控制国家的政治叙事及其经济命运。