EM美元债券: 超越国债的表现

• 在美联储降息预期的动荡中，溢价缩小
• 货币宽松和美元强势为债券带来双重利好

全球投资者对新兴市场主权美元债券的乐观情绪达到了六年来的最高点，无论美联储是否降息。

在过去的两个月里，随着美联储大幅降息后，市场对货币宽松的预期高涨，这些债券的表现超越了美国国债。而现在，随着对“高利率将持续更长时间”的担忧重新浮现，这些债券继续击败美国政府债务，这次的助力来自于美元的再次强劲。

“美联储的宽松政策与强劲的经济增长相结合，让市场对大多数国家和企业的偿付能力感到安心，”Pinebridge Investments的高级投资组合经理Anders Faergemann在伦敦表示。“将市场准入与良好的增长前景相结合，形成了一种非常好的组合。”

“虽然新兴市场本地债券仍然具有吸引力，但强劲的美国劳动力报告表明，美国经济仍然存在一定的强劲程度，这是我们在欧洲或中国看不到的，这消除了对美元的一些下行风险，”Faergemann表示。

自美联储在9月18日降息以来，高收益债券在美元债券指数中录得了一些最大的涨幅。

斯里兰卡，新当选的左翼总统重申了对国际货币基金组织计划的承诺，为投资者带来了11%的回报。阿根廷，总统哈维尔·米莱推出了一项旨在实现财政纪律、放松管制和贸易开放的改革计划；萨尔瓦多，政府宣布回购，以及黎巴嫩，都是其他表现突出的国家。

关键词

美联储, 美元债券, 新兴市场, 高收益债券, 美国国债, 国际货币基金组织, 斯里兰卡, 阿根廷, 萨尔瓦多, 黎巴嫩, Pinebridge Investments, Anders Faergemann

预测

未来新兴市场主权美元债券将在美联储降息及经济强劲增长的背景下继续表现优于美国国债。

数据摘要

自美联储在9月18日降息以来，高收益债券在美元债券指数中录得显著涨幅，斯里兰卡、阿根廷和萨尔瓦多等国的投资者回报率达11%。