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  • 博银哈特内特：特朗普贸易保护美国股市免受暴跌

    • 策略师认为反弹受限于估值和集中度
    • 标普预期将迎来自特朗普就职前11月以来的最佳一周

    Donald Trump 重返 White House 可能会保护 US stocks 免受大规模抛售，据 Bank of America Corp. 的策略师表示，因为投资者关注他的保护主义议程和降低企业税收的提案。

    Trump 将于周一宣誓就任第47任 US president，并重申他专注于核心优先事项，如提高关税、减税和打击无证移民。

    策略师 Michael Hartnett 在一份报告中写道，US stocks 被“Trump 保护”免受下跌，尽管由于包括巨型科技股高集中度、估值和投资者配置等风险，他也不预期有明显上涨。

    在 S&P 500 最初在十一月 Trump 当选后反弹，国内聚焦的小盘股表现优异，押注他的提案将在经济增长依然强劲时提升企业盈利。

    尽管该指数上个月在 Federal Reserve 发出鹰派信号后表现疲软，最近显示通胀降温的数据重新激发了对降息的押注。基准指数正跟随自十一月选举以来的最佳周度涨幅，因为债券收益率回落。

    Hartnett ——去年对股票持中性态度的人 —— 表示，如果收益率峰值和“Trump 2.0”未能将小盘股推高至2021年的历史新高，这将促使资产配置者减少股票的超配比例。

    他的团队建议在这些地区政策放松的背景下，做多 Europe、China 和 emerging markets 等国际股票。

    他还建议购买对利率敏感的股票，如房地产开发商、公用事业、金融和 REITs，因为30年期国债收益率已触及低于5%的峰值。

    该银行的每月 global fund manager survey —— 调查投资者在配置和情绪上的看法 —— 将于周二发布。

    关键词

    预测

    特朗普重返白宫有望通过其保护主义议程和减税提案，保护美国股市免受大规模抛售的影响，但不会带来显著上涨。

    数据摘要

    • S&P 500 在11月特朗普当选后反弹，创下自选举以来的最佳周度涨幅。
    • 小盘股表现优异，投资者押注提案将提升企业盈利。
    • Federal Reserve 发出鹰派信号后，S&P 500 上月表现疲软，但近期通胀降温数据重新激发降息预期。
    • 30年期国债收益率已回落至低于5%的水平。

    分析

    投资机会：

    • 国际市场：在政策放松背景下，做多欧洲、中国和新兴市场等国际股票。
    • 利率敏感板块：购买房地产开发商、公用事业、金融和REITs等对利率敏感的股票。

    需要避免：

    • 高集中度科技股：由于其估值和投资者配置风险较高，建议减少对这些股票的超配比例。

  • Pimco：增持更多债券，特朗普开启不确定时代

    1. 财务观点下偏好美国5至10年债券，减持30年债券
    2. 全球经济疲软，优选英国与澳大利亚债券

    今年由当选总统 Donald Trump 可能向市场注入的不确定性，Pacific Investment Management Co. 预计将成为吸引性债券回报的又一驱动力。

    据管理全球最大主动管理债券基金的公司称，不可预测性加上国债收益率上升和对中央银行宽松预期的下降，被视为为固定收益投资者创造长期回报的因素——该公司将从任何债务流入中受益。

    “即将上任的政府的保护主义提案有能力重塑贸易关系并改变全球经济动态，”经济学家 Tiffany Wilding 和全球固定收益的首席投资官 Andrew Balls 如此表示。这对组合在题为《不确定性就是确定性》的报告中指出，随着美国过渡到新领导层，债券在日益增长的经济动荡中具有稳定的吸引力。

    该公司的 Pimco Income fund (PIMIX) 根据 Morningstar 数据，2024 年在主动美国债券基金中录得了一些最强劲的流入。过去五年，该基金的表现超过了债券市场整体指数和大多数同类基金。

    这对组合在最新的展望中写道：“在股市估值和信用利差不具吸引力的时期，债券收益率具有吸引力，使高质量的固定收益有一个有利的起点。市场正在定价全球中央银行宽松周期的终端政策利率，这些利率相对于我们的基线展望似乎有些偏高。”

    在美国国债方面，即使美联储可能延长暂停降息的时间，Pimco 仍认为中期收益率相对于公司的中长期中性利率目标 0% 至 1% 来说具有吸引力——在这一水平上，经济既不增长也不受限。

    最近的国债收益率抛售——10 年期收益率周一达到 4.8%，这是 2023 年 11 月以来的水平——相当于在五至十年期的到期范围内拥有更多的利率暴露，Wilding 和 Balls 表示。

    位于 Newport Beach, California 的债券管理公司 Pimco 在去年十月对五年期债务持看涨态度，当时基准利率为 3.85%。该预期尚未实现，利率现已上升了约 0.75%。

    这家总部位于 Newport Beach, California 的债券管理公司还重申了对更陡峭国债收益率曲线的预期——短期收益率低于长期债券的收益率——与总统选举前几周的观点相似。尽管由于 Donald Trump 可能优先考虑增长而增加美国日益增长的债务负担，这一预测在波动的交易中表现更好。两年期和十年期之间的差距在十二月重新上升。

    Wilding 和 Balls 认为，这种路径将“由中央银行宽松和近期期限溢价的持续上升推动，原因是对高企主权债务的担忧。”

    因此，Pimco “对美国收益率曲线的 30 年期区域持低配。”

    “根据资产管理公司的说法，如果 Trump 行政当局实施“更积极的贸易政策，削弱全球增长并压低商品价格”，则在基线情景之外，美国 以外的中央银行利率有显著的近期下行潜力。”

    在这种情况下，Pimco 更倾向于英国和澳大利亚的债务，“基于与 美国 相比的估值和经济风险。”

    Wilding 和 Balls 写道：“政策结果的平衡增加了近期 美国 的通胀风险，同时对其他国家构成了更大的增长下行风险，特别是那些具有高全球贸易敞口并且与 美国 保持持续顺差的国家。”

    尽管如此，新的 美国 行政当局有可能采取更渐进的行动。

    “当选总统 Donald Trump 对 美国 股市波动的容忍度是展望的关键问题，” 他们表示。“为扭转长期趋势而采取的激进短期措施可能会导致经济中断、近期货币波动和 美国 股市表现不佳。”

    投资者在未来六至十二个月内需要考虑的其他要点：

    • US Treasury Inflation-Protected Securities 仍然是对抗更高通胀结果的合理价格对冲工具。
    • Pimco 表示，“美国 政府债务的长期前景可能仍然是一个重大担忧，” 并且“任何有意义的赤字改善都将是困难的，预计 Tax Cuts and Jobs Act ——Trump 的第一任期法案 —— 及一些额外的减税措施将延续。”
    • 拥有 US dollar 相对于 euro, Canadian dollar, 和 Chinese yuan，“在基线情景中可以提供合理的回报潜力，并可能在更不利的贸易结果下提供保护。”
    • 对于 US credit，Pimco 认为，“由于全球风险的平衡，结果范围似乎倾向于更宽而非更紧的利差。”
    • Bank of Japan 预计将通过半百分点的政策利率上涨，“因为较高的通胀预期支持了基本的通胀，尽管存在货币波动。”

    关键词

    预测

    Pimco预测，由于新总统当选带来的市场不确定性和国债收益率上升，债券市场将成为固定收益投资者的主要吸引力。

    数据摘要

    • Pimco Income fund (PIMIX) 在2024年成为主动美国债券基金中流入最强劲的基金之一，过去五年表现优于债券市场整体指数和大多数同类基金。
    • 10年期美国国债收益率 最近达到4.8%，为2023年11月以来的最高水平。
    • Pimco 将中长期中性利率目标设定为0%至1%，认为当前收益率具有吸引力。
    • Pimco 预计Bank of Japan 将通过半百分点的政策利率上升以应对高企的通胀预期。

    分析

    投资机会：

    • 加大对高质量固定收益和美国国债的投资，利用当前较高的收益率环境。
    • 投资美国国债通胀保护证券 (TIPS) 作为对抗高通胀的对冲工具。
    • 考虑配置英国和澳大利亚债务，因其相对于美国具有更有吸引力的估值和较低的经济风险。

    需要避免：

    • 避免长期持有美国政府债务，因其长期前景不确定和债务负担加重的风险。
    • 谨慎对待可能因保护主义政策导致的全球经济中断和政策波动，避免过度依赖高风险市场。
  • 杰米·戴蒙：关税可助解决竞争与安全问题

    杰米·戴蒙：关税可助解决竞争与安全问题

    1. 摩根大通CEO：工具“滥用”可致损害
    2. 戴蒙在CBS新闻称特朗普是“谈判者”

    JPMorgan Chase & Co. 的 Jamie Dimon 表示，如果正确使用，关税可以帮助解决诸如不公平竞争和国家安全等问题。

    “就像任何工具一样，如果使用不当，也会造成损害，”这位美国最大银行的首席执行官在 CBS News 的 Sunday Morning 采访中说道。Dimon 表示他还没有与当选总统 Donald Trump 就关税问题进行过交谈。

    Trump 是“一位谈判者，他提出了一些非常严厉的措施，有时会奏效，”Dimon 说道。“我们必须更加关注国家安全、韧性、多元化供应链，而我们之前没有做到。此外，我们也应该更多地关注关税对谁造成的伤害。”

    Trump 预计将于1月20日上任，他承诺对来自美国对手如中国以及包括加拿大和墨西哥在内的盟友的进口商品增加新的关税，这引发了供应链中断可能减缓经济增长和推高物价的担忧。Trump 认为关税可以削弱他所称的外国公司和政府的不公平做法。

    在这次广泛的采访中，68岁的Dimon 表示，他并不惊讶Trump 去年赢得选举，因为选民对无效的政府感到愤怒。他们“希望有更多的促进增长和支持商业的政策”，“不希望持续不断地被灌输社会政策的教条，”他说。

    至于计划中的所谓Department of Government Efficiency，由亿万富翁 Elon Musk 和前共和党总统候选人 Vivek Ramaswamy 领导，Dimon 表示他不知道这是否是正确的做法，但他“绝对”希望他们成功。

    在近二十年担任JPMorgan 领导人的Dimon，在涉及金融行业之外的政策问题上变得越来越直言不讳。

    在周日播出的采访中，他重申了他在年度股东信和其他场合提出的警告，即这是自第二次世界大战以来最为脆弱的地缘政治局势。他说，他已经与Trump 的一些工作人员进行了交流，提供帮助，因为“撇开政治不谈，政策必须正确。”

    Dimon 还被问及是否知道JPMorgan 的接班人是谁——这是华尔街长期以来的一个游戏——他表示不知道。

    关键词

    预测

    Jamie Dimon预测，关税的适当使用将增强国家安全和供应链韧性，但不当应用可能导致供应链中断和经济增长放缓。

    数据摘要

    • Jamie Dimon现年68岁。
    • Donald Trump预计将于2024年1月20日上任。
    • JPMorgan正推动员工每周五天返回办公室。

    分析

    投资机会可关注那些增强供应链多元化和本地化的企业，以及受益于国家安全政策的行业，如国内制造和关键基础设施；需避免或谨慎投资高度依赖进口、尤其是来自中国及其他可能受关税影响国家的公司，以规避关税带来的成本上升和供应链风险。

  • 花旗策略师：全球股市至2025年底将上涨10%

    1. 策略师预计今年收益将扩展至美国以外
    2. 大型科技公司利润与指数其他部分差距缩小

    全球股市今年可能上涨10%，这一增长由 Citigroup Inc. 策略师所预见，受益于强劲的企业盈利增长和美国以外的广泛股票涨幅。

    策略师Beata Manthey预计全球盈利也将增长10%，因为经济增长保持韧性，尽管她警告说新任美国总统Donald Trump的政策存在风险。

    她保持对US股票的偏好，同时Europe是“最受欢迎”的选择，适合多元化投资于与经济周期相关的行业。

    “宏观经济前景仍支持企业盈利的进一步增长和股市上涨，”Manthey在一份报告中写道，并补充说她预计

    US将继续表现优异，直到对Trump的政策有更清晰的了解，关税立场变软，以及美元疲软促进国际股票的增长。

    MSCI All-Country World Index在新年停滞不前，此前自2022年低点以来已经上涨了50%以上，因为投资者担心US可能实施的全面关税可能扰乱全球贸易。Europe的政治不确定性和中国经济疲软也抑制了市场情绪。

    在US，焦点在于这些涨幅是否能扩散到科技之外的行业，因为在过去两年中，只有少数几家重量级公司在人工智能乐观情绪的推动下推动了上涨。

    Citi的Manthey表示，她预计今年Magnificent Seven这组科技股与S&P 500指数其他部分的盈利差距将缩小。

    关键词

    预测

    策略师预计全球股市今年将上涨10%，受益于强劲的企业盈利增长和多元化的国际投资。

    数据摘要

    • 全球股市增长预测：10%
    • 全球盈利增长预测：10%
    • MSCI全球指数自2022年低点上涨：50%+
    • Magnificent Seven科技股与S&P 500其他部分的盈利差距预计将缩小

    分析

    基于Beata Manthey的预测，投资者可以考虑继续偏好美国股票，尤其是在政策风险未明朗前。同时，欧洲被视为最具吸引力的多元化投资区域，特别是在与经济周期相关的行业中。

    此外，随着美元走软和关税立场可能软化，国际股票有望进一步增长。然而，需警惕新任美国总统Donald Trump的政策风险、欧洲的政治不确定性以及中国经济疲软可能带来的负面影响。避免过度依赖科技股，寻找其他行业的投资机会以分散风险将是明智之举。

  • 油市看涨人群：受特朗普交易与技术因素推动，预计至2025年初增长

    油市看涨人群：受特朗普交易与技术因素推动，预计至2025年初增长

    1. 对冲基金推高WTI净多头，创下自八月以来最强看涨
    2. 油价区间触发技术信号，算法交易转为看涨

    资金经理们因技术信号促使算法交易员抛售空头头寸，加上对Trump第二任期内制裁和通胀的对冲，使得他们对石油市场在2025年初表现出越来越看涨的态势。

    根据Commodity Futures Trading Commission的数据，上周West Texas Intermediate的仅持多头合约增加到247,113手，过去三周增长了41%。同期，做空押注下降了33%，使净多头头寸达到自八月以来最为看涨的水平。

    算法交易员成为这一趋势的主要驱动因素之一，在原油突破其100日移动平均线后，促使资金转向看涨头寸。

    对于更基本面的交易员而言，Trump对伊朗的鹰派立场使得做空意愿降低，而他可能加征关税以抑制通胀的潜力则增强了使用多头押注作为对冲的需求。

    “基本面确实支持市场收紧，”BOK Financial Securities的交易高级副总裁Dennis Kissler表示，

    他提到了接近峰值的Permian产量、不太可能进一步恶化的中国需求、Cushing, Oklahoma存储枢纽的季节性低库存，以及在Trump预期的政策变化前的头寸调整。

    现货油市场依然强劲，WTI和Brent期货均在看涨向后立结构中交易，这表明近期供应紧张，并为投资者在从一个月滚动到下一个月合约时提供了获利机会。

    “价格大致与我们的预期相符，但其正的持有成本使其成为一个更容易持有的对冲，适用于各种未来可能出现的风险，无论是地缘政治风险，还是通胀风险，”Pimco商品投资组合管理团队负责人Greg Sharenow表示，他管理着近200亿美元的资产。

    在经历了极端看跌头寸的一年之后，市场的看涨倾向正在形成。去年九月，资金经理们首次在Brent上实现净空头，这是基于过去十多年数据的记录，当时美国和中国的需求疲软迹象以及对2025年供过于求的预期上升。投资者在WTI上依然保持净看涨，但将这一看涨头寸缩减到自二月以来的最低水平。

    尽管随后资金经理们在Brent上逐步增加看涨头寸，WTI的头寸未能可持续恢复，直到上个月开始反弹。WTI期货自九月低点反弹了超过10%，其中大部分涨幅是在过去一个月出现的，尽管今年供过于求的预期持续存在，以及中国消费信号不一。

    原油甚至连续五个交易日上涨，随后在周一回调，因为技术指标显示涨幅有些过度。

    市场表现出其“在没有来自东方国家如此强劲需求端顺风的情况下自行平衡的能力，”TD Securities的商品策略师Daniel Ghali说。

    然而，原油期货的反弹依赖于OPEC限制恢复产量的行为，非OPEC供应的上升预期和中国需求疲软的预期依然根深蒂固。其他看跌的可能因素包括Trump推动美国生产商增加石油产量，以及他承诺的关税可能对全球石油需求产生压力。

    “尚不清楚Trump政府会发生什么，”DWS Group商品负责人Darwei Kung说，他管理着约20亿美元的资产。“很可能，我们将经历一段市场调整观点的波动期。”

    关键词

    预测

    资金经理们对石油市场在2025年初持看涨态势，但仍面临政策和需求的不确定性。

    数据摘要

    • West Texas Intermediate (WTI) 多头合约增加至247,113手，过去三周增长41%
    • 做空押注下降33%，净多头头寸达到自八月以来最高
    • WTI期货自九月低点反弹超过10%，其中大部分涨幅出现在过去一个月
    • Greg Sharenow 管理近200亿美元资产
    • Darwei Kung 管理约20亿美元资产

    投资分析

    当前石油市场呈现看涨趋势，投资者可考虑通过增加多头押注和利用期货合约获取潜在利润，同时作为对冲地缘政治和通胀风险的工具。然而，需要警惕OPEC可能的产量调整、美国石油生产的增加以及Trump政府政策变化带来的全球石油需求压力，这些因素可能导致市场波动，投资者应保持谨慎，适时调整投资策略以应对潜在风险。

  • 监管、交易与加密：2025年金融科技关注主题

    监管、交易与加密：2025年金融科技关注主题

    2024年笼罩在金融科技行业上的阴云似乎正在消散，随着利率下调、金融科技股票的复苏以及第二个Trump政府承诺更宽松的监管环境，为初创公司描绘出更为乐观的前景。

    在新冠疫情后获得大量投资的金融科技行业，其涵盖支付、贷款、消费者银行等类别的大量初创公司经历了一个充满挑战的调整期。随着风险投资资金枯竭，一些金融科技公司通过裁员和更专注的产品策略削减开支。另一些拥有大量资金储备的公司则坚持维持在狂热融资期间可能被高估的估值。

    这些因素共同导致交易活动停滞、增长放缓，并引发人们对“金融科技寒冬”的哀叹。然而，业内人士对2025年持乐观态度，认为潮流将逆转，新技术如稳定币将推动势头，资本募集、收购和公开上市将开始回升。

    以下是2025年需要关注的三个金融科技主题：

    放宽监管

    银行即服务初创公司Synapse Financial Technologies Inc.的破产使成千上万的金融科技客户无法访问账户中的资金，这些账户在某些情况下被宣传为由Federal Deposit Insurance Corp.保护。这一灾难使得银行与金融科技初创公司之间的合作关系处于监管的聚光灯下，并加速了对所谓赞助银行的执法行动，这些银行与金融科技公司合作，允许它们提供金融产品。现任政府已经采取了一系列执法行动、拟议的规则变更和公开指导。

    然而，即使在Synapse灾难之前，FDIC主席Martin Gruenberg也激起了American Fintech Council等政策团体的不满，该集团认为他的机构采取了“通过执法监管”的方法，抑制了银行业的创新。同样，Consumer Financial Protection Bureau长期以来也被指责为监管过度。其近期举措包括声称对大型科技公司推销的数字钱包进行监督，并调查包括PayPal Holdings Inc.、Affirm Holdings Inc.、Klarna Group Plc和Block Inc.’s Afterpay在内的金融科技公司。

    在即将上任的政府下，这一切都有可能改变。Donald Trump的顾问们试图缩减或取消银行监管机构，包括FDIC和CFPB，Wall Street Journal报导指出。Elon Musk，名为Department of Government Efficiency（DOGE）的倡议的共同领导人，在X帖子中呼吁“删除CFPB”。总统当选人Trump支持DOGE，并拥有解雇CFPB主任Rohit Chopra的权力，至少可以做到这一点。其他预期将被替换的金融监管机构包括FDIC的Gruenberg和Office of the Comptroller of the Currency代理负责人Michael Hsu。

    “这将立即影响基调，并且在实验、优先事项方面会有相对迅速的变化，”QED Investors的合伙人、曾任U.S. Treasury Department金融机构代理助理部长的Amias Gerety表示。“与此同时，大多数金融机构试图绘制一条合理的路线，这样在监管态度变化时，他们的业务就不需要发生重大改变。”

    交易，交易，交易

    公开交易的金融科技公司在2021年高峰期大幅下跌后的反弹激发了对公开上市机会的乐观情绪。Ark Fintech Innovation ETF在2024年上涨了约34%。

    • 买现在，后付款公司Klarna和新型银行 Chime Financial Inc. 已经提交了首次公开募股申请，为其他金融科技公司铺平了道路。
    • Stripe Inc.和Plaid Inc. 是另外两个备受关注的IPO竞争者。

    “你可以看到市场中的迷雾正在散去，”Fintech投资公司Oak HC/FT的普通合伙人Matt Streisfeld表示。“随着你进入2025年下半年和2026年初，你可以看到公开市场窗口的开启。”

    虽然公开市场情绪更为积极，但只有少数几家私营金融科技公司规模足够大，能够自信地应对过渡期。与此同时，金融科技的风险投资资金已经放缓至疫情前的水平。

    对于那些不想公开上市并在私营市场遇到瓶颈的初创公司，被更大的玩家收购可能是最有吸引力的途径。去年， 个人理财平台 MoneyLion Inc. 被Gen Digital Inc. 以10亿美元收购。2025年，投资者预计会看到类似的交易成形。

    “你需要达到上市的规模——从收入和盈利能力方面来看——已经不再是1亿美元，而是多个倍数，很多公司还没有达到这个阶段，”金融科技投资公司TTV Capital的合伙人Neil Kapur表示。“我们预计会看到更多拥有充裕现金流的战略性公司进入市场，并更加积极地进行收购。”

    与此同时，对于那些希望筹集更多风险投资的公司，有迹象表明阴云可能会继续散去。由前Robinhood Markets Inc.员工运营的金融科技初创公司Parafin上月在一轮后期融资中筹集了1亿美元，这可能预示着投资在一个在风险投资资金干涸期间挣扎的类别中重新活跃。此次融资的估值为7.5亿美元，Parafin通过包括Amazon.com、Walmart Marketplace、DoorDash和TikTok Shop在内的市场向卖家提供贷款产品、支出管理和储蓄工具。

    加密支付走向主流

    在Donald Trump赢得总统选举一个月后，比特币首次突破10万美元大关，这很可能得益于当选总统对加密货币的支持态度。Trump对加密货币的积极态度还包括他自己推广的项目——World Liberty Financial。

    即将上任的政府的亲加密议程可能会为利用稳定币等技术的努力注入动力，特别是对于那些试图国际扩展的公司。例如，支付处理器 Stripe以11亿美元收购稳定币发行初创公司 Bridge，Stripe首席执行官Patrick Collison在X帖子中宣布这一交易时表示，此举旨在构建全球支付基础设施。

    “稳定币在今天最有趣的地方是在跨境支付中，尤其是在被美国和欧洲金融机构视为中高风险的国家或国家之间，”QED的Gerety表示。

    同样，PayPal宣布将允许disbursement partners使用其自己的稳定币PYUSD来结算其国际汇款服务Xoom上的跨境交易。PayPal还已经允许消费者通过他们的钱包购买、持有和出售加密货币。

    跨境支付的问题也吸引了初创公司的关注。YellowCard是一家稳定币初创公司，在2024年交易了超过30亿美元的加密货币，成立的目的是找到一种绕过昂贵国际电汇的方法。

    虽然像Stripe和PayPal这样的早期参与者正在利用加密货币的势头采取行动，但其他支付公司则在等待监管的绿灯后才进行自己的投资。在新政府下，这些犹豫可能会开始消退。

    “从我们今天的角度来看，监管形势对我们来说仍然太模糊，无法在稳定币基础设施上进行积极投资，”全球支付平台Airwallex的联合创始人兼首席执行官Jack Zhang表示。“虽然稳定币支付目前不是我们客户的紧迫优先事项，但我们正在探索多个产品市场匹配的领域。稳定币有潜力颠覆许多跨境用例——例如全球分布的工资单——我们希望在监管结构和客户需求对齐时处于有利位置。”

    关键词

    预测

    2025年金融科技行业将逆转当前的寒冬，随着新技术的应用和监管环境的宽松，资本募集、收购及公开上市活动将显著回升。

    数据摘要

    • Ark Fintech Innovation ETF在2024年上涨约34%。
    • Parafin在一轮后期融资中筹集了1亿美元，估值达7.5亿美元。
    • YellowCard在2024年交易了超过30亿美元的加密货币。

    投资分析

    投资者应关注稳定币和加密支付领域的公司，如Stripe和PayPal，预计在监管放宽和技术进步下将有显著增长。

    此外，参与或支持放宽监管的金融科技初创公司可能提供良好的投资机会。然而，应避免投资那些依赖高估值且缺乏稳健财务基础的初创公司，以防行业波动带来的风险。

  • 顶级全球金融机构：2025年市场预测

    顶级全球金融机构：2025年市场预测

    每年，高级市场编辑 Sam Potter 都会阅读来自全球领先金融机构的年度预测。今年预测的主题是：不确定性。

    一个即将发生的事件以独特的方式影响了他们对2025年的预测和不确定性：Donald Trump重返白宫。Potter与主持人David Gura一起，解读金融机构在已知和未知情况下对今年的预期。

    以下是经过轻微编辑的对话记录：

    Gura：2024年充满了曲折、转折和震荡，具有巨大的全球影响。

    CBS：……历史上最大的一场全球选举年……

    Gura：新闻事件可以实时影响市场，也可以改变 华尔街（Wall Street）对未来的看法。多年来，市场团队的高级编辑Sam Potter一直努力从大量的展望和预测中挖掘趋势。

    Sam：……这是这些人在内部讨论的内容，这是他们与客户讨论的内容。所以对我来说，我喜欢把所有内容汇总起来，看看大局，所有的呼声集中在哪里。

    Gura：我是David Gura。今天的节目：我们回顾华尔街对2024年的预测……并展望其对2025年的预期。

    Gura：进入假日季节，当工作稍微放缓时，Sam Potter仍在熬夜。筛选来自全球各地银行和金融服务公司的大量年度展望：

    Potter：是的，这确实成为了每年十二月占据我生活的事情。最初并非如此。五六年前，我只是收集我认为最有趣的预测，结果逐渐扩大，现在已成为的年度传统，我整理出最有趣的预测，并将它们集中在一个地方，供人们分析和比较。

    Gura：对于不在City或华尔街的人来说，这些年度展望有什么作用？在金融领域中如何使用？

    Potter：我认为首先我们必须承认，很多内容都是关于营销的。我想在这个行业工作的我们都清楚，预测下一个、下下个星期，甚至是来年的事情是多么困难。反复看到华尔街的预测往往大相径庭，但机构们仍然前进，主要是因为他们试图向客户传达他们如何看待这一年。他们认为客户应该如何处理资金，并试图展示他们的专业知识、经验和对可能发生事情的看法。我想，总有一种可能性他们会被证明是正确的。年末时，他们可以对此洋洋自得。但实际上，这是一种自然的人类现象，当新的一年来临，我们都有一个新的开始，新的年份在等待。

    Gura：在我们展望之前，我们可以回顾一下对2024年的预测吗？我只是好奇，那些从这些展望中浮现出来的更广泛的预测，有多少实际上成真了？

    Potter：2024年的展望有很多，准确性可能低于平均水平。很多人认为，随着美联储和其他央行提高利率，某种形式的经济着陆，即商业周期将放缓，会发生。很多人担心衰退，最终发生衰退。实际上，2024年特别是美国表现出色，美国资产表现出色。我们以接近历史新高的股票结束了这一年，信贷利差保持在极紧的水平，甚至加密货币也创下了纪录。因此，软着陆或其他形式的着陆实际上并未真正出现。回顾2024年，许多人没有预料到这一点，尤其是选举；因此，去年的一年证明了它完全不可预测。

    Gura：那么，现在让我们展望2025年。在浏览这些数百个预测时，你发现了哪些趋势？

    Potter：最主要的是“Trump因素”。2025年的展望中，所有标有“不可预测”、“不可预见性”、“不确定性”的内容，很大程度上源于Donald Trump。当然，也有很多乐观的声音。值得一提的是，自从选举以来，资产价格有所上涨。

    Trump普遍被视为亲商，尽管在全球贸易方面相当保护主义。他预计将在各个领域进行放松管制，尤其是降低企业税。

    因此，有很多乐观情绪，但也有很多未知，因为他往往言辞强硬。大家都预期关税会增加，但没有人确切知道他将把关税定在什么水平。Trump带来了这种不可预测的氛围，使得很难预测会发生什么，他会怎么做，这将如何发展。这就是大家在讨论的。

    Gura：我理解这种不确定性在华尔街带来了机会的感觉，对吗？

    Potter：是的，他们总是这么说。他们最喜欢的一句话总是今年的投资者需要灵活，主动的管理者将是必需的。显然，这通常是华尔街及相关公司在为自己辩护，因为他们的业务是为你管理资金，所以他们会强调这一点。但当然，我认为那些在2024年持相当悲观或谨慎展望的机构，只是看到了S&P 500超过20%的涨幅。从某种程度上说，他们看到的风险是被排除在外。

    Gura：休息一下：在2024年，没有人不想被人工智能（AI）热潮所遗漏。华尔街认为这种情况会继续吗？以及分析师对Trump提出的关税的看法。我们马上回来。

    Gura：Sam Potter阅读了来自市场策略师和华尔街经济学家的数百页预测，以获取他们对2025年的展望。这些展望的一个共同主题是当选总统Trump承诺对进口商品征收更多关税。

    Gura：这些展望对当选总统是否真的会在他成为总统后实施这些关税有什么共识？是否有足够多的人对此进行押注，以至于对你来说很有趣？

    Potter：是的，非常清楚，几乎所有公司都预计会有某种形式的关税。

    Gura：他会实施。

    Potter：我想不到有哪家机构不认为会有关税。争论点在于关税的实施程度。总体而言，共识是，关税即将到来。它们可能会相当快速地实施，但不一定像Trump威胁的那样严厉或广泛。许多公司认为这是谈判策略，如果欧洲等地有所反应，那么他不会完全激进。

    唯一的例外是中国。我们都知道，Trump不是中国的朋友，大家都预期中国会受到关税的打击，而且对此无能为力。

    Gura：所以Sam，显然关税和贸易政策的变化是市场的一大风险。在华尔街的思考中，还有什么其他可能在来年引发麻烦的因素？

    Potter：让我印象深刻的是“债券警察（bond vigilantes）”的主题。这些年来，全球政府一直在运行高额赤字，进行了大量财政支出。到目前为止，债券市场还可以接受。但其中一个主要担忧是，这种债券投资者的容忍度不是无限的。虽然政府内部很少有人愿意紧缩腰带，但如果他们继续这样做，债券警察可能出现，收益率可能大幅上升，这对许多经济体来说将是潜在的危险。

    Gura：也许我可以让你从全球宏观环境的预测转向某些行业的预期。过去几年，我一直在讨论人工智能（AI）的前景，我们确实看到了它的良好表现。进入2024年，很多人都在想AI泡沫是否会破裂。结果并没有。华尔街认为AI会如何发展到2025年？

    Potter：是的，AI是另一个主要主题，除了Trump之外。AI，如我们所知，已经成为市场的一个重要特征有几年了。仍然存在一些争论，正如我们都知道的那样，AI革命究竟有多大的价值，是否能够证明我们在美国 大型科技股估值中的巨大上涨是合理的？

    看法似乎有两种有趣的观点。第一种是AI尚未达到其全部潜力。因此，确实出现了一种观点，认为市场的其他部分，其他公司将能够采用AI，并且他们将在自己的行业中更好地应用AI。

    因此，远离科技领域。

    有一派建议，寻找AI能够真正受益的市场领域。我认为医疗保健是其中一个被提及的领域。另一种观点是，现在我们都知道AI非常耗能，在处理能力方面也需要大量资源。

    许多展望中的观点表明，能源和基础设施的需求尚未得到满足。我们将需要发电站，需要数据中心，公司将需要为此付费，去建设这些设施。所以在AI领域确实存在一种双重机会。因此，AI繁荣和AI革命仍在继续，仍有增长空间。必须提到的是，有一两家机构提出了这样的想法，即这可能并不是一场革命的前夕，而是1999年，我们可能会迎来另一个互联网泡沫式的崩溃。这更多是一种他们心中的风险，而不是他们预测会发生的事情。我认为现在没有人愿意站在AI列车前。

    Gura：我的最后一个问题是，你提到这对很多公司来说是一种营销活动，但从这些展望的集合中，你有什么收获？从中你认为读者可以从这些不同的预测中得到什么？看到共识是什么，也看到那些异类是什么？

    Potter：我认为这是一个了解可能影响来年的好机会。如前所述，我们一次又一次看到，实际预测可能与现实相去甚远。但看到共识形成在哪里总是很有趣，因为这也是许多资金将要被引导的地方，对吧？如果我们仔细观察，我相信我们会看到许多投资流动遵循这些展望中描绘的模式。更广泛地说，我认为这是一种与金融界连接的方式。你知道，这些人内部讨论的是什么，与客户讨论的是什么。这让我在迎接新的一年时，有一种感觉，好的，我知道生活是不可预测的，世界将是不可预测的，但我有一个起点。我们知道我们身处何处，我们知道我们认为可能会去哪里，我觉得这非常有用。

    关键词

    预测

    2025年的金融预测充满不确定性，主要因唐纳德·特朗普重返白宫及其政策变动，同时人工智能的持续发展依然是关键增长领域。

    数据摘要

    • S&P 500 在2024年上涨超过20%，创历史新高。
    • 比特币突破十万美元大关。
    • 债券收益率可能因“债券警察”现象显著上升，增加经济体的潜在风险。
    • 美国资产在2024年表现出色，信贷利差维持在极紧水平。
    • 加密货币在2024年也创下新纪录。

    分析

    投资机会：

    • 人工智能（AI）相关行业，特别是在医疗保健领域的应用，具有持续增长潜力。
    • 能源和基础设施需求增加，投资发电站和数据中心等领域可能带来回报。

    需要避免的风险：

    • 关税和贸易政策的不确定性可能影响国际贸易和相关企业表现，应谨慎投资受贸易政策影响较大的行业。
    • 债券收益率的上升可能对高负债企业和依赖低利率环境的行业构成风险，应关注债券市场动态。

  • 欧洲股票：勉强实现年内增长，面临贸易与政治担忧

    英国和法国的Equity markets在成交量稀少的情况下上涨，使得European benchmark在2024年结束时取得了温和的涨幅。

    UK’s FTSE 100上涨了0.6%，France’s CAC 40 Index上涨了0.9%。两个市场均进行了半天的交易。Germany, Italy, Denmark, Switzerland和Finland的证券交易所全天休市。

    在个股方面，Wizz Air Holdings Plc股价上升，此前该航空运营商表示预计将在2026年全年恢复增长。Galp Energia SGPS的股价下跌，此前该能源公司更新了其在纳米比亚的油井情况。

    根据编制的数据，European equities在2024年上涨了约6%，远低于自1998年成立以来每个积极年份该指数平均上涨的16%。

    相比之下，由于高增长的科技股权重较大，S&P 500 Index飙升了24%。

    US President-elect Donald Trump可能施加的贸易关税担忧压制了European equities，特别是对中国有敞口的公司。今年法国和德国的政治动荡也使市场情绪转弱。

    Morningstar策略师Michael Field对European stocks在2025年的前景仍持乐观态度。

    Field通过电话表示：“宏观经济看起来在改善，我觉得市场预期相当低。”

    关键词

    预测

    Morningstar策略师Michael Field对2025年欧洲股票市场前景持乐观态度，认为宏观经济正在改善。

    数据摘要

    • FTSE 100上涨了0.6%。
    • CAC 40 Index上涨了0.9%。
    • European equities在2024年上涨约6%，远低于自1998年以来平均16%的涨幅。
    • S&P 500 Index今年上涨了24%。
    • 由于潜在的贸易关税和法国、德国的政治动荡，欧洲市场情绪受到压制。

    投资分析

    投资者可以关注预计在2026年恢复增长的航空公司如Wizz Air Holdings Plc，但需谨慎对待因贸易关税担忧及政治不稳定可能受压的能源公司如Galp Energia SGPS。

    此外，高增长科技股推动的S&P 500 Index表现强劲，显示科技行业仍具投资潜力。

  • $10,000：2024年多项优质投资表现

    $10,000：2024年多项优质投资表现

    1. 美国七巨头科技股指数飙涨67%
    2. 特朗普支持推动比特币创下10.8万美元新高

    2024年，Wars in Europe和Middle East的战争、全球政治动荡、对潜在美国经济衰退的忧虑等诸多陷阱困扰着市场，但最终那些拥抱风险的投资者收获了丰厚的回报。

    各资产的相对受限的波动性为收益提供了基础，甚至如此，以至于现在的问题是，2025年是否不可避免地会出现更大的波动。在刚刚过去的一年里， MSCI Inc. 的全球股票指数仅在三个交易日下跌了2％或更多，但全年却上涨了近16％。

    美国推动了股市反弹，尤其是追踪Magnificent Seven大型科技公司的指数飙升了67％，这些公司包括Alphabet Inc.、Amazon.com Inc.、Apple Inc.、Meta Platforms Inc.、Microsoft Corp.、Nvidia Corp.和Tesla Inc.。

    这反映了美国在通胀降温、Federal Reserve降低利率以及全球经济避免衰退的背景下，处于“非凡的超越阶段”，Vantage Point Asset Management的首席投资官Nick Ferres表示。

    其他表现突出的资产包括备受争议的加密货币Bitcoin，其上涨了120％以上，并在President-elect Donald Trump支持数字资产的推动下首次突破了100,000美元。作为更为成熟的价值存储手段，Gold上涨了27％——为14年来的最大涨幅，因为central banks和其他机构寻求对抗各种地缘政治和经济威胁的避险工具。

    下面的图表展示了2024年一些突出的资产中1万美元的表现。

    Trump’s Crypto Pivot

    投机者涌向加密市场，预期Trump承诺将美国打造为该领域的全球关键节点，将1万美元投资于流行的Dogecoin，实现了253％的增长，转化为35,345美元。类似地，投资于市场领导者Bitcoin的赌注将变为22,046美元。在此期间，Bitcoin攀升至108,316美元的历史新高后回落。

    US Megacap Tech

    尽管对人工智能变革潜力的热情提升了美国大型科技公司的整体表现，但Nvidia作为主要公司中的明显赢家，将1万美元投资转化为27,117美元。相比之下，Microsoft表现逊色，这样的名义投资仅增加了1,209美元。

    Milei’s Shock Therapy

    根据汇编的数据，阿根廷的S&P Merval Index在全球92个主要股票指数中表现最为出色。这反映了投资者对President Javier Milei努力遏制通胀和扭转多年来的严重预算赤字的乐观情绪。将1万美元投入该指数，调整货币变化后将变为21,377美元。

    Gold, Silver

    Gold受到了People’s Bank of China和新兴市场其他央行的购买推动，以及Federal Reserve的货币宽松政策和全球紧张时期的避险需求的支持。1万美元投资于贵金属将增至12,722美元。Silver受益于黄金的上涨，1万美元将增至12,146美元。

    关键词

    预测

    预计2025年市场可能面临更大的波动性，投资者需做好应对准备。

    数据摘要

    • MSCI全球股票指数全年上涨近16％，仅在三个交易日下跌超过2％。
    • Magnificent Seven大型科技公司指数飙升67％。
    • Bitcoin上涨超过120％，首次突破100,000美元，最高达108,316美元。
    • Gold上涨27％，为14年来的最大涨幅。
    • Dogecoin投资回报率达到253％，将1万美元增至35,345美元。
    • Nvidia投资增值至27,117美元，Microsoft增长1,209美元。
    • 阿根廷S&P Merval Index表现最佳，1万美元投资增至21,377美元。
    • Gold和Silver分别增至12,722美元和12,146美元。

    分析

    当前市场环境虽充满地缘政治和经济不确定性，但加密货币（如Bitcoin和Dogecoin）、贵金属（Gold和Silver）以及表现强劲的科技股（尤其是Nvidia）为投资者提供了显著的回报机会。

    此外，新兴市场如阿根廷的S&P Merval Index表现优异，展现出潜在的投资价值。投资者应关注这些高回报领域，同时谨慎应对2025年可能加剧的市场波动，避免高风险和波动性较大的资产类别。

  • 特朗普：将意外之财换为后见之明资本，备战2024

    特朗普：将意外之财换为后见之明资本，备战2024

    1. 始终挑选赢家的对冲基金
    2. 赢得最终胜利并获得丰厚回报

    又到了那个时候。在经历了又一个忙碌的12个月后,交易即将结束,我们正在进行年度访问 Hindsight Capital LLC 的办公室。对于不熟悉的人来说,我已经去了很多年了。他们使用一种每年都能保证击败所有其他策略的策略:事后诸葛亮。他们在1月初进行的所有交易都是完全知道事情将如何发展的。

    看到未来的回报可能是无限的,所以我给他们的经理们设置了一些规则。不能投资个股或微不足道的前沿市场,也不能在年内进行交易。1月初建立的头寸必须保持到12月底。不能使用杠杆。而且他们必须表明1月1日所做的事情是有理由的。例如,基于特定日期会发生地震而进行投资是不允许的;基于地缘政治概率平衡进行投资是可以的。然而,他们可以做空,因此可以从证券下跌而不是上涨中受益。而且由于这不是最严肃的练习(只是为了明确,这个对冲基金并不存在),我们假设 Hindsight 谈判的条件非常好,以至于其交易成本为零。

    总的来说,这是 Trump Trade 之年,正确把握的关键是预测 Donald Trump 将重新赢得总统职位。这在一开始就是一个很大的可能性,但远非确定。市场没有对此定价,因此有钱可赚。美国内部力量的转变,以及人们对 Trump 重新上台后可能做什么的看法,推动了全年的全球市场。因此,来自 Hindsight 的这份报告将分为两部分。今天,我们将看看一系列直接依赖于美国大选的有利可图的 Trump 交易。明天我们将回来看看各种不那么依赖美国政治的投资。

    在这一切都确定之后,以下是 Hindsight 在1月1日用美元进行的 Trump Trades(除非另有说明)。由 Elaine He 绘制的图表显示了每笔交易的百分比回报率,并已更新至12月20日收盘。

    押注 Trump 本人 买入 Polymarket Donald Trump for President Futures (上涨146%)

    随着新的一年的到来,普遍认为 Trump 正在走向白宫,但这并非板上钉钉。他仍然需要在共和党初选中战胜来自 Ron DeSantis 和 Nikki Haley 的严重竞争。然后,当然,他还需要赢得大选。由于他在之前的两次总统竞选中都输掉了普选,这并不是一定的。

    然而, Hindsight 的经理们看到,通货膨胀已经给民主党的希望造成了致命的打击,而 Trump 的法律斗争只是增强了他的支持者基础。Hindsight 还认识到,现任总统 Joe Biden 无法胜任第二个任期。替换他对民主党来说将是一项艰巨的工作,进一步提高了 Trump 的机会。

    预测市场提供了一种纯粹的方式来押注 Trump 的机会。1月1日, Polymarket 将 Trump 获胜的几率仅定为40%(如果他赢了,40美分可以获得1美元的回报)。经过全年的波动,在选举前的周末,这一比例仍然只有54.6%。这意味着对于有信心的投资者来说有很多钱可赚(其他预测市场把 Trump 的机会定得更低,但流动性较差,所以很难进行交易)。Hindsight 赚了146%。它还从押注 Trump 将赢得普选的赌注中获得了250%的回报,这是几乎没人预料到的事件:

    后记:本可能的 Kamalamentum 交易 买入 Polymarket Kamala Harris for President Futures 并在选举前卖出(8月上涨1,600%,选举日上涨1,350%)

    如果有一笔交易是 Hindsight 非常想做的,如果他们被允许在年底前卖出的话,那就是押注 Kamala Harris。当然,她不会击败 Trump。但 Joe Biden 的虚弱已经在年初明显可见,明尼苏达州民主党国会议员 Dean Phillips 发起了一场唐吉诃德式的总统竞选,仅仅是因为 Biden 太老了。然而,由于他在初选中没有对手,民主党人会发现在政治上不可能用任何人替换他,除了现任副总统。因此,如果 Biden 不得不退出,赔率压倒性地支持 Harris。考虑到大约有一半的国家坚决反对 Trump,再加上新鲜感的优势,投注者将不得不承认,一旦她进入竞选,她是有机会的。

    这就是 Hindsight 的推理,而且相当简单,不依赖任何内部信息。然而, Polymarket 在年初将 Harris 赢得总统职位的机会定为3.2%。事后看来,这个数字太低了。它们将在54%达到峰值,在选举前的周六仍然高达49% – 当然,之后它们降到了零。如果 Hindsight 只被允许在最高点卖出,他们本可以赚1,700%:

    押注加密货币 买入比特币(美元计价上涨144%,巴西雷亚尔计价上涨192%)

    比特币一直非常波动。在过去十年里,几乎每年它都出现在 Hindsight 的获胜交易中,做空和做多的次数几乎一样多。今年年初,加密货币市场因 FTX 的崩溃而遭受重创,该行业与证券交易委员会处于对立状态。但随后它赢得了提供比特币交易所交易基金的权利,为加密货币开辟了新的投资者,并继续稳步将原本应该是一种可以切断传统金融基础设施的资产制度化。

    关键是要明白 Trump 与加密货币兄弟们越来越紧密地联系在一起,一旦他获胜,这将产生激励效果。一旦他重新当选,放松监管的承诺以及他建立政府比特币储备的计划(这也违背了该项目的原始设计)将使加密货币飙升。在撰写本文时, Hindsight 持有的比特币今年已经上涨了118% – 当他们通过用疲软的巴西雷亚尔购买加密货币来增加交易时,上涨了161%:

    边境墙交易 买入美国股票/做空墨西哥股票(上涨64%)

    如果你知道 Trump 要回来,那么买入美国股票就绝对有意义,因为它们必定会因放松监管和减少企业税而上涨。他的关键政策关税决定了卖出墨西哥股票。随着 Trump 明确表示他想要消除”近岸外包” – 将生产从中国转移到墨西哥 – 而强迫公司来到美国,这种情况进一步加剧。中国贸易敌对可能促使更多企业将制造业转移到墨西哥的前景一直是人们看好该国的一个重要原因,所以这是非常糟糕的消息。

    此外,墨西哥比索在年初因寻求从其高利率中受益的交易者的大量投机而被严重高估。而且选举也没有帮助。在2024年的所有在任者中,墨西哥执政的 Morena 党是唯一一个获得更强大授权的党,包括在国会中获得超级多数席位,这很快被转化为削弱法院作用的宪法修改。这吓坏了投资者(尽管这并没有让 Hindsight 感到惊讶)。以美元计算,墨西哥 Bolsa 指数全年下跌26.9%,而标准普尔500指数上涨24.3%。把它们放在一起,这笔交易的回报率为71%:

    Elon 改变贸易平衡

    做多标准普尔500美国汽车制造商/做空 MSCI Europe 欧洲汽车制造商(上涨95%)

    Trump 不喜欢欧洲,并特别关注保护美国汽车工业。他也越来越喜欢 Elon Musk,后者是目前市值远远最大的美国汽车制造商特斯拉公司的首席执行官。欧洲制造商还必须应对国内经济疲软,以及向中国销售产品的困难。因此, Trump 效应的一个明显交易是买入标准普尔500汽车制造商指数,其中特斯拉现在占97%(是的,你可以说这是 Hindsight 找到一种绕过单一股票禁令的方法,但在2024年识别一种从 Elon Musk 现象中获利的途径至关重要),同时做空 MSCI Europe 汽车制造商指数。美国指数上涨69%,而欧洲汽车制造商下跌14%。令人难以置信的是,这笔交易的所有收益都是在选举后产生的,反映了人们认为 Trump 胜利是多么重要。Hindsight 的回报率为95%:

    中国的问题推动金属市场

    买入黄金/做空青岛中国铁矿石期货(上涨76.3%)

    在过去四分之一世纪里,中国代表了工业金属的关键边际需求。当其经济蒸蒸日上时,铜和铁矿石价格上涨。反之亦然。在年初,中国明显陷入困境,因为它试图应对国内房地产狂热造成的过度债务,以及来自美国日益增加的敌意,这抑制了其出口业务。在这种环境下,对铁矿石的需求必然会受到影响,其青岛基准价格下跌了11%。

    同时,黄金作为避风港对中国富人和其央行来说越来越有吸引力。官方黄金储备在过去两年增加了17%,自本世纪初经济进入高速发展以来已增加了五倍。以美中关系为中心的全球地缘政治不确定性全年推动了需求。它被视为一种对冲可能出现的全面贸易战非常负面经济影响的方式,上涨了57.7%,将这种闪亮的金属推到新高。将这些交易放在一起, Hindsight 赚了75%以上:

    所以如果你能预测美国政治及其对其他一切的影响,你今年就可能变得非常富有。但其他事情也在发生。明天我们将解释 Hindsight Capital 如何从中获利。

    关键词

    预测

    Hindsight Capital 预测唐纳德·特朗普将重新赢得美国总统职位，并基于这一预测通过多种投资策略实现了显著的年度回报。

    数据摘要

    • Trump Futures: 买入Polymarket的特朗普总统期货，回报率146%
    • Bitcoin: 买入比特币美元计价上涨144%，巴西雷亚尔计价上涨192%
    • 边境墙交易: 买入美国股票/做空墨西哥股票，回报率71%
    • Elon 改变贸易平衡: 做多标准普尔500美国汽车制造商/做空MSCI Europe欧洲汽车制造商，回报率95%
    • 金属市场: 买入黄金/做空青岛中国铁矿石期货，回报率76.3%

    分析

    投资机会：

    • 押注特朗普胜选：通过Polymarket等预测市场押注特朗普胜选获取高额回报。
    • 加密货币：投资比特币，尤其是在美元和巴西雷亚尔计价下，利用潜在的监管放松和政府支持。
    • 美国与墨西哥股票对冲：买入受特朗普政策利好的美国股票，同时做空墨西哥股票，利用贸易政策变化获利。
    • 汽车制造业对冲：做多美国汽车制造商如特斯拉，做空欧洲汽车制造商，受特朗普支持下的保护主义影响。
    • 贵金属与铁矿石：买入黄金作为避险资产，同时做空受中国经济影响的铁矿石期货，利用中美关系紧张带来的市场波动。

    需要避免：

    • 投资个股或微不足道的前沿市场：遵守规则，避免高风险个股和流动性差的市场。
    • 基于无法预测的突发事件进行投资：如不可预测的自然灾害，避免因缺乏依据的交易决策导致亏损。