- 政策顾问称迄今为止的债务减免措施还不够
- 李稻葵称地方政府行为拖累经济
中国一位著名经济学家表示，中国需要大力清理地方政府的资产负债表，为其提供支持消费支出和提振经济所需的空间。
清华大学经济学教授、北京定期政策顾问李稻葵在接受采访时表示，中央政府应承担至少 20 万亿元人民币（2.8 万亿美元）的地方主权债务。他表示，决策者去年年底推出的债务减免措施力度不够。
由于新冠疫情和中国此前房地产和基础设施繁荣时期积累的债务负担，许多地方政府采取了包括拖欠供应商款项和扣发公务员工资等行动，从而损害了整体经济。
李 估计，地方政府拖欠承包商和公务员的款项总额高达 10 万亿元人民币。这相当于中国去年国内生产总值的 7%。
为了解决这个问题，李 建议中央政府发行更多债券，并用所得收入购买地方政府债务。他说，省级和市级政府机构可以将资产转让给北京作为交换。
李 表示，规模达20至50万亿元的互换将有效减轻全国各地的债务负担，使地方政府能够更好地支持消费者。他还指出，这也将有助于应对美国总统唐纳德·特朗普遏制中国出口的措施。
“不管是特朗普贸易保护的压力，还是中国自身的经济问题，解决之道都在于解决消费疲软的问题，”李 说，“关键是减少地方政府的紧缩行为。”
鼓励国内消费支出可能对今年的中国至关重要。自疫情爆发以来，出口增长大幅增长，但特朗普的关税以及与欧盟和世界其他地区贸易紧张局势加剧，令出口增长面临威胁。国内需求疲软导致持续通货紧缩，导致居民收入和企业利润之间出现螺旋式下降。
尽管地方政府在过去是经济增长的主要推动力，在基础设施建设上投入了巨额资金，但近年来，由于历史性的房地产衰退导致财政紧张，地方政府变成了经济增长的拖累因素。
许多经济学家呼吁中央政府增加借贷，因为与其他主要经济体相比，中国的公共债务占 GDP 的比例仍然较低。但北京迄今为止一直拒绝救助地方政府——担心这将引发道德风险，鼓励未来不负责任的借贷。
官方数据显示，截至2025年底，地方政府的表内债务总额超过47万亿元。此外，根据国际货币基金组织的估计，地方政府还有约60万亿元的所谓隐性债务。
财政部 11 月公布了一项计划，允许地方政府发行 10 万亿元债券，为其表外债务进行再融资。李克强表示，这只是暂时缓解了问题，他预计未来问题可能再次出现。
这位经济学家还呼吁中央政府大幅扩大对消费品和设备的“升级”激励措施。他敦促将刺激措施从去年的3000亿元扩大到8000亿元至1万亿元。
李克强表示，更有效的方法是，在重大节假日期间向家庭发放现金补贴。
采访的其他亮点：
- 平主席会见阿里巴巴联合创始人马云和其他民营企业家，向所有政府部门发出信号，要求解决民营企业面临的问题。李克强预计，地方政府可能会遏制对企业征收过高的罚款和费用。
- 他说，中国今年可能会将官方预算赤字率目标提高到GDP的3.5％至4％，并发行总计5万亿元人民币的新特别主权债券和地方政府专项债券。
- 他说，由于美联储政策路径存在不确定性，央行最近在货币宽松方面采取谨慎态度。央行在保留政策空间，选择不那么显眼的工具来支持经济。
