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  • DBS：43%股价涨幅有望持续，财富管理费用上升

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    DBS Group Holdings Ltd. 的股票即将收获自2009年以来的最佳年度，一些分析师预测，这一涨势可能会延续，受益于该银行蓬勃发展的财富管理业务。

    据 Macquarie Group Ltd. 的分析师，包括 Jayden Vantarakis 称，这家 Southeast Asia 表现最好的银行最有能力利用 Singapore 不断增长的富裕客户群和家族办公室。他们在11月将该股票目标价上调至45.50新元，意味着比周一收盘价有5%的潜在涨幅。

    Singapore 最大的银行正经历财富管理费用的激增，因全球更多的超富投资者被这座被视为避风港的城市国家所吸引，将资产转移到 Asia。DBS 的股票今年已上涨43%，是 MSCI AC ASEAN Index 中银行股的最佳表现者，计划在2027年前将其财富管理费用翻一番。

    “我们预计 DBS 将继续在 Singapore 的同行中引领增长速度，” 分析师 Sarah Jane Mahmud 表示。

    她表示，该银行第三季度的财富管理费用同比增长55%，可能在2025年提振非净利息收入。

    可以肯定的是，该股票比其同行更昂贵。DBS 的股票交易价格是账面价值的1.8倍，高于五年平均水平1.4倍。

    据编制的数据，本地竞争对手 United Overseas Bank Ltd. 和 Oversea-Chinese Banking Corp. 的交易价格分别为1.2倍和1.3倍。

    虽然这三家银行今年都报告了强劲的业绩，但据 Morningstar Inc. 的高级分析师 Michael Makdad 称，DBS 因将财富管理作为其主要增长动力而脱颖而出。

    全球利率周期的变化可能会进一步提升该贷款机构的股票。The Federal Reserve 最新的政策预测给市场带来了“在其鹰派程度上令人惊讶”，这将有利于 Singapore 银行的利润和股价，Makdad 说。

    Goldman Sachs Group Inc. 预测，随着 The Fed 减少其预期在2025年的降息次数，DBS 将获得更高的净收入和稳定的净利息收益率。这家华尔街银行本月将该股票的12个月目标价上调至50.30新元，意味着比上一交易日收盘价有16%的潜在上涨空间。

    关键词

    预测

    分析师预测，DBS将凭借其强劲的财富管理业务持续引领新加坡银行业的增长，股票价格有望进一步上涨。

    数据摘要

    • DBS 股票今年已上涨43%，为 MSCI AC ASEAN Index 中表现最佳的银行股。
    • Macquarie 将 DBS 的目标价上调至45.50新元，潜在上涨5%。
    • Goldman Sachs 将目标价上调至50.30新元，潜在上涨16%。
    • DBS 的股票交易价格为账面价值的1.8倍，高于五年平均的1.4倍。
    • DBS 计划在2027年前将财富管理费用翻一番，第三季度财富管理费用同比增长55%。

    分析

    DBS凭借其领先的财富管理业务和在新加坡不断增长的富裕客户群体，展示了显著的增长潜力，特别是在全球利率周期利好下。

    然而，其股票估值明显高于同行，投资者需权衡高估值带来的潜在风险与其强劲的财务表现和增长前景。

  • DBS: 股价因回购计划和盈利超预期而创下新高

    • CEO-designate Tan承诺继续资本回报
    • 财富费用和市场交易收入推动季度利润增长

    DBS Group Holdings Ltd. 揭示了一项数十亿美元的股票回购计划，因为财富管理费用和市场交易收入推动了第三季度的利润。

    东南亚最大的贷款机构表示，这项 30亿新元（22.5亿美元） 的回购计划得益于强劲的资本状况和收益生成。

    这是在首席执行官 Piyush Gupta 的任期内，经历了一系列创纪录的收益和超越同行的回报之后推出的，他将在三月退休。他的继任者 Tan Su Shan 表示，她将继续回馈资本的做法。

    在新加坡交易中，DBS 的股价上涨近 6%，是自2020年11月以来的最大涨幅，超过了当地竞争对手 Oversea-Chinese Banking Corp. 和 United Overseas Bank Ltd. 的涨幅。其股票今年已上涨超过 36%。

    虽然股票回购计划被视为“积极的惊喜”，但考虑到贷款机构的高估值，创造的价值有限，摩根士丹利 分析师 Nick Lord 在收益发布后表示。

    DBS 的交易价格超过 1.7倍 的账面价值，是三家主要新加坡银行中最高的。

    与其他公司类似，DBS 定期在公开市场回购其股票。然而，这是第一次这样的回购将被取消。根据分析师 Rena Kwok 的说法，回购后，DBS 将保留约 60亿新元 的超额资本。

    DBS 还表示，在截至 9月30日 的三个月内，其净收入增长 15% 至 30.3亿新元。银行在一份声明中表示，这超过了调查分析师所预估的 27.4亿新元 的平均值。

    其收益与全球银行的情况相呼应，包括 HSBC Holdings Plc 和 Standard Chartered Plc，它们的财富业务帮助其实现了超出预期的利润。

    根据声明，第三季度还宣布了 每股54新加坡分 的中期股息，反映出 5.5% 的股息收益率。

    尽管如此，2025年的展望可能并不那么乐观。Gupta 表示，明年的净利润预计将低于今年的水平，原因是 15% 的全球最低税率。他补充说，净利差将略有下降，但大部分将通过贷款增长来抵消。

    Gupta 还表示，商业账簿的非利息收入明年将以“高个位数”增长，主要受益于财富管理费用和财政客户销售。

    OCBC 和 UOB 将于周五公布其收益。

    关键词

    DBS | Piyush-Gupta | Tan-Su-Shan | 摩根士丹利 | Nick-Lord | Bloomberg | HSBC | Standard-Chartered | OCBC | UOB | 新加坡 | 财富管理 | 股票回购

    预测

    未来的净利润预计将低于今年的水平，主要受全球最低税率影响。

    数据摘要

    • 股票回购计划: 30亿新元（22.5亿美元）
    • 第三季度净收入增长: 15% 至 30.3亿新元
    • 每股中期股息: 54新加坡分
    • 股息收益率: 5.5%
    • 贷款机构的交易价格: 超过 1.7倍 的账面价值
    • 预计2025年净利差略有下降，非利息收入以“高个位数”增长

  • 星展银行: 预计到 2027 年财富费用将翻倍，因富人涌向亚洲

    • 去年银行理财费用超过 20 亿美元
    • 星展银行高管称，客户数量可能在三年内增长四倍

    随着越来越多的全球富裕投资者将资产转移到亚洲，星展集团控股有限公司计划到 2027 年将财富管理费用提高一倍。

    去年，星展银行来自服务富裕客户的收入增至 20 多亿新元（15 亿美元），比 2015 年翻了一番。

    星展银行消费和财富银行业务主管Shee Tse Koon表示，由于世界各地的富人和家族办公室纷纷前往亚洲存放资金，该行预计，2015 年的收入将在未来一半时间内保持同样的增长速度。

    谢先生本周接受新闻社采访时表示：“考虑到我们过去几年的发展轨迹和发展势头，我们的目标是到 2027 年将财富服务费翻一番。”

    他表示，这家东南亚最大银行的富有客户通常会投资现金来提高回报，许多人也选择星展银行来满足他们的信托和遗产规划需求。

    薛子坤

    谢氏的乐观态度凸显了财富费用上涨的重要性，近年来，财富费用上涨推动了星展银行的收入增长，并可能在全球利率下降的情况下为其收益提供缓冲。

    根据《亚洲私人银行家》的排名，星展银行现在是亚洲（不包括中国）第三大私人银行，仅次于瑞银集团和汇丰控股有限公司。

    • 截至 6 月份，星展银行客户（包括私人银行和低层客户）的资产已达 3960 亿新元。
    • Shee 表示，到 2027 年，这一数字将超过 5000 亿新元，投资和购买保险产品的客户数量预计将增加三倍，但他没有具体说明具体数字。
    • 他表示，该银行还负责新加坡 1650 个单一家族理财室的三分之一。

    根据波士顿咨询集团 7 月份发布的报告，去年新加坡海外金融资产激增 1200 亿美元，中国是绝对值最大的新财富来源。 Shee 表示，资产“混合”来自北亚和南亚、中东和欧洲，没有特别占主导地位的地区。

    Shee 表示，自 2023 年中期以来，该银行的客户经理人数已增加约 20%，并补充说，招聘仍在继续，他们仍在制定未来的员工人数。

    据《亚洲私人银行家》报道，截至 2023 年，星展银行的客户经理人数为730 名，比去年同期增长 12%，在除中国以外的亚洲排名第二。

    星展银行在新加坡和香港设有两个记账中心，为各地区的富裕客户提供服务。尽管该银行看到迪拜、印度和伦敦的客户越来越多，但 Shee 表示，目前“没有令人信服的理由”将阿联酋城市视为其第三个记账中心。

    与其他银行一样，星展银行也一直在努力确保客户资产的干净。今年 7 月，香港金融管理局对星展银行处以 1000 万港币（130 万美元）罚款，原因是该行存在疏忽，包括未能持续监控业务关系以及在 2012 年至 2019 年期间未能确定高风险客户的财富来源。在新加坡，星展银行的客户今年因该国最大的洗钱案而被定罪，该行对其客户的风险敞口约为 1 亿新元，被扣押的资产超过 30 亿新元。

    星展银行不断投资技术和人员，以发现不当行为和非法资金流动，Shee 表示。他还补充道，该行还在加强监控和监测系统，以跟上新兴犯罪趋势。

    他说：“关键在于如何在有效反洗钱和风险管理之间取得平衡，同时又保持高效和开放的业务。”

    采访中的其他亮点：

    • 星展银行在印度拥有 500 多家分行，愿意寻求更多合作伙伴。该银行已与当地公司在定期保险和共同基金分销等领域展开合作
    • 星展银行收购花旗集团台湾零售业务后，业务表现强劲，尤其是信用卡业务
    • 超过一半的星展银行客户经理正在试点项目的早期阶段使用生成人工智能，以帮助他们准备与客户的投资对话

  • 星展银行: 大中华区半流动基金销售额增长300%

    • Apollo、KKR 和 Brookfield 提供的半液体产品
    • Preqin：全球半流动基金规模创历史新高，达 3500 亿美元

    星展集团控股有限公司今年在大中华区的半流动性基金产品销售额大幅增长，预计随着投资者加大对另类资产的配置，需求将保持高位。

    星展银行北亚私人银行业务主管 Carol Wu 在接受采访时表示，今年迄今面向大中华区投资者的半流动性基金销售额较上年同期增长了 300%。

    星展银行表示，这些产品由Apollo Global Management Inc.、KKR & Co. 和 Brookfield Asset Management 等资产管理公司管理，其中一些产品的目标是实现两位数的回报，并向投资者说明风险。

    半流动性基金部分由私人资产支撑，但比封闭式基金提供更频繁的赎回机会。它使星展银行能够向专业投资者出售以前仅供机构投资者使用的产品。

    虽然半流动性基金旨在将企业资本需求与长期资金相匹配，但如果面临集中赎回要求，它们可能会被迫出售基础资产。大约两年前，黑石集团房地产基金的客户赎回额激增，凸显了这种风险。

    吴表示，星展银行的私人银行客户中，大部分投资私募股权产品的客户，都倾向于购买可以按季度使用的半流动性产品。

    数据提供商Preqin Ltd.的数据显示，私人财富正在推动半流动基金的增长，截至去年底，全球半流动基金资产达到创纪录的3500 亿美元。

    吴表示，中国客户已经不再专注于股票投资，而是增加了对美国和欧洲的投资。

    星展银行一直在扩大其私人银行部门，包括香港，以吸引来自中国大陆、台湾和其他北亚客户的资金。

    据《亚洲私人银行家》报道，该公司去年取代瑞士信贷成为亚洲（不包括中国境内）第三大私人银行，管理的资产约为 2010 亿美元。