DiaoMao

Tag: Barnier

  • 法国政府: 预算对决后可能面临崩溃风险

    法国政府: 预算对决后可能面临崩溃风险

    • 避免政府关门的措施大多未经测试
    • 投资者对预算风险的担忧使法国风险溢价上升

    法国政府在本周末之前面临崩溃的风险，这可能会带来痛苦的经济和金融后果。

    周一，Marine Le Pen 的极右翼政党 National Rally 表示，将支持一项推翻法国政府的动议，因为总理 Michel Barnier 未能满足其对明年预算的所有要求。

    Michel Barnier

    以下是接下来会发生什么的指南：

    事情可能会多快发展？

    由于 Le Pen 的政党是下议院最大的政党，她的支持使得在现状下 Barnier 被罢免的可能性很大。

    在反对派团体周一提交了谴责动议后，必须等待48小时，议会才能开始辩论。然后，不信任投票可能在周三最早进行。

    宪法专家、政治家和经济学家对在如此接近预算年底截止日期的情况下，下一步会发生什么并没有一致的看法。

    在法国，因谴责而被拒绝的法案技术上并不是“死”的，但看守政府几乎没有合法性去推动这些法案通过议会或尝试实施法定措施。

    有一些条款可以避免在1月1日完全停摆，但削弱的政府如何实施这些条款——以及使用这些手段的后果——都很难预测。

    法国是否面临美国式的停摆风险？

    由于存在一项紧急法案——称为 loi spéciale——获得议会授权在1月征税，因此美国式的联邦公共服务停摆风险几乎为零。

    这项“特别法”将允许政府将前一年的预算延续几个月到新的一年。

    然而，使用这种临时措施存在一些难以预测的风险。该程序涉及授权政府认为维持公共服务至关重要的最低支出，而不超过2024年预算中投票通过的金额。

    根据解释，这可能会导致严重的紧缩，特别是在国防等支出原本应增加的领域。

    “loi spéciale 只是允许国家运作，它并不允许政府在预算中添加政治元素，”公共法教授 Anne-Charlene Bezzina 说。“这将真的是紧缩，仅仅是当前支出。”

    更增加不确定性的是，2001年通过的 loi spéciale 形式从未被使用过。类似的措施在1962年和1979年被采用，但在非常不同的情况下——而不是因为政府在试图通过预算时崩溃。

    “这场危机是多方面的，” Bezzina 说。“就像解开一根线，所有东西都不稳定了。”

    这对 Macron 意味着什么？

    如果谴责动议通过，Barnier 的政府将以看守身份继续运作，直到 Macron 任命新的总理——或重新任命 Barnier——再次尝试通过预算。但没有明显的候选人能够在 National Assembly 中跨越三个严重对立的派别获得多数支持。

    第二个选择将是举行新的立法选举，以改变议会中的权力平衡，但 Macron 不能在2025年夏季之前这样做，这是在上次投票后的一年。

    在没有明显恢复政治稳定的方法下，反对党呼吁他的辞职——这是 Le Pen 周一所描述的第三种选择。

    “我们的宪法在发生严重政治危机时是明确的，” Le Pen 说。“这是总统的决定和他的责任。”

    但 Macron 不能被迫辞职，下一次总统选举——根据民意调查，Le Pen 仍然是领先者——定于2027年。在努力清洗她父亲 Jean-Marie Le Pen 时代的党派形象后，对 Macron 继任者的急剧投票可能对她的战略规划更具挑战。

    市场如何反应？

    严峻的政治形势引发投资者抛售法国资产。这使得10年期借贷的收益溢价回升到自欧元危机以来未见的水平，表明市场压力大于 Macron 在6月解散 National Assembly 触发数月政治动荡时的情况。

    在 Le Pen 的政党表示将支持不信任投票后，法国债券和股票在周一下午面临重新抛售压力。

    10年期法国国债与德国国债之间的利差在当天扩大了8个基点，达到了89个基点，接近自2012年以来的最高水平，并且有望成为自6月以来最大的扩张。

    CAC 40 指数下跌0.4%，而欧元下跌超过1%。

    关键词

    法国政府 | Marine Le Pen | National Rally | Michel Barnier | 不信任投票 | 预算 | loi spéciale | 公共法 | Macron | Jean-Marie Le Pen | CAC 40 | 欧元危机 | 法国债券 | 股票市场 | 投资者

    预测

    法国政府面临崩溃的风险，可能导致经济和金融的严重后果，特别是在预算即将到期的背景下。

    数据摘要

    • 10年期法国国债与德国国债的利差扩大至89个基点，接近自2012年以来的最高水平。
    • CAC 40 指数下跌0.4%。
    • 欧元下跌超过1%。

    投资机会分析

    可以关注法国市场的波动带来的机会。政治不确定性通常会导致资产抛售，可能为低价入场提供机会。投资者可以考虑：

    1. 关注法国主要企业的股价波动，尤其是CAC 40成分股，以寻找潜在的买入机会。
    2. 监测债券市场的变化，可能会出现收益率上升带来的债券投资机会。
    3. 留意法国政府财政政策和预算的变化，可能会影响相关行业（如国防、公共服务）的投资前景。
  • 法国总理: 最后一小时向勒庞妥协预算提案

    法国总理: 最后一小时向勒庞妥协预算提案

    • 法国政府力图在不信任投票中避免崩溃
    • 总理与勒庞会谈后宣布让步

    法国政府在2025年预算上对 Marine Le Pen 作出了最后时刻的让步，试图避免在不信任投票中被罢免，这将使国家面临财政和政治的不确定性。

    总理 Michel Barnier 承诺不削减药品报销，屈服于极右派的又一个关键要求，此前他在周一早些时候与 Le Pen 进行了危机会谈。

    这项让步是法国首相为了保持预算法案的进展和继续留任的最后一搏。

    由于在国会中没有多数席位，Barnier 将不得不诉诸宪法条款，允许在没有投票的情况下通过社会保障法案，但这也为不信任动议打开了大门。

    Le Pen 的国民阵线党是下议院最大的党派，周一早些时候表示，除非在他们的要求上达成“奇迹”般的妥协，否则将确保政府倒台。

    这种不确定性和对抗使得债券投资者对法国的主权债务进行惩罚，使其借款成本在上周一度高达希腊的水平，并导致 Barnier 警告说，如果他被罢免，金融市场将面临“风暴”。

    Marine Le Pen at the National Assembly in Paris on Dec. 2.

    国民阵线的立法者在巴黎于下午2点召开会议，决定采取什么行动。会后，Le Pen 并未对药品报销的让步发表评论，而是表示她的党派已经提出了一个最后时刻的修正案，取消削减养老金指数化的计划——这是 Barnier 尚未满足的最后一个关键预算要求。

    “这取决于政府是否接受，”Le Pen 在 BFM TV 播出的国民议会发言中说道。

    Barnier 一直很可能需要使用被称为第49.3条的宪法机制来通过预算，因为他在国民议会中远远没有获得多数支持。但这一时机对法国的财政来说尤其危险，因为政府必须在年末之前通过预算，或者使用未经测试的紧急立法以避免停摆。

    如果 Barnier 在周一稍后使用这一宪法工具，反对派将有24小时来提交不信任动议。在此之后，国会必须经过48小时才能开始辩论这一提案，而不信任投票必须在之后的三天内进行。

    Le Pen 在不信任投票中的弃权将足以拯救 Barnier，但她在最近几周对此态度摇摆不定，越来越多地抱怨政府未能考虑国民阵线的要求。

    如果政府被投票罢免，部长们将以看护身份继续留任，管理当前事务，可能包括避免停摆的紧急立法。然后将由总统 Emmanuel Macron 任命新的首相，尽管他的决定没有宪法期限。

    政治困难和市场紧张始于6月，当时 Macron 在欧洲选举中被重创后宣布提前选举。这使得下议院分裂为三个激烈对立的派系：一个支持总统的缩小中间派，一个左翼联盟和一个由 Le Pen 领导的增强型极右翼。在没有可能的联盟情况下，Macron 在9月任命 Barnier 为首相，核心任务是整理法国混乱的财政。

    即使在过去几周的政治动荡之前，法国的财政状况也已成为投资者日益关心的问题，因为减少债务的计划在2024年底偏离了轨道。由于税收收入远低于预期，政府现在预计今年预算赤字将达到 6.1% 的经济产出，而不是最初计划的 4.4% 下降。

    Barnier 的2025年预算旨在通过 600亿欧元 的税收增加和支出削减，将赤字缩小到 5%。在采访中，Armand 坚持认为，在2025年将预算赤字减少到 5% 和到2029年减少到 3% 的承诺上动摇“不是一个选择”。

    关键词

    法国政府, Marine Le Pen, Michel Barnier, 国民阵线, 不信任投票, 财政, 药品报销, 养老金, 预算赤字, 税收增加, 经济产出, Emmanuel Macron, 2025年预算, 债务

    预测

    法国政府的财政和政治前景面临不确定性，可能导致进一步的市场波动和投资风险。

    数据摘要

    • 预算赤字预计达到 6.1% 的经济产出，而非最初计划的 4.4%。
    • 2025年预算目标为将赤字缩小到 5%，并在2029年减少到 3%。
    • 计划通过 600亿欧元 的税收增加和支出削减实现目标。

    投资机会分析

    关注法国债务和财政状况可能隐藏投资机会。由于政治不确定性可能导致市场波动，投资者可以考虑以下策略：

    1. 债券投资：关注法国政府债券的收益率变化，可能在市场不稳定时提供机会。
    2. 对冲工具：使用期权或其他衍生品来对冲风险，尤其是在法国经济和市场波动加剧时。
    3. 全球化投资：考虑投资于受益于法国政治和经济变化的全球公司，特别是在医疗和公共服务领域。