Author: sandeli4444

  • 行业: 自动驾驶等级和应用情况

    行业: 自动驾驶等级和应用情况

    驾驶员将双手从配备自动驾驶技术的汽车的方向盘上移开。摄影师:Kiyoshi Ota/彭博社

    二十年前,美国军方派出一支新兴的机器人车队穿越莫哈韦沙漠,参加其开创性的DARPA 挑战,从而拉开了自动驾驶汽车制造竞赛。十年后,汽车行业纷纷预测自动驾驶汽车现在将遍布道路。

    那还没有发生。但该行业已开始将有限的自动化技术(例如免提驾驶和防撞系统)应用到批量生产的车型中。尽管这些功能因其使驾驶更安全、更轻松的潜力而得到推广,但在多年发生的重大事故(其中一些事故导致死亡)之后,监管机构正在对它们进行更严格的审查。

    尽管一些公司在全自动驾驶汽车方面取得了进展——Alphabet Inc.的Waymo最近将其机器人出租车服务扩展到了美国第三大城市——但其他公司已经放弃了这项技术,理由是成本过高且复杂。

    1. 无人驾驶汽车的最新动态是什么?

    该行业在 2023 年经历了艰难的一年。通用汽车公司的自动驾驶 Cruise 部门在 10 月份遭受了最显着的挫折,当时其一辆机器人出租车在旧金山撞上了一名行人。

    通用汽车对危机的处理方式——公司官员并未完全透露行人被汽车拖走的情况——导致加州暂停了其运营许可证。随后,通用汽车停止了Cruise 在其运营的三个州的服务,并解雇了高管。尽管该公司一直在努力重建信任以重启其机器人出租车服务,但它计划以小得多的规模这样做。 Cruise 的麻烦还可能推迟与本田汽车公司合作的自动驾驶出租车服务计划,两家公司原计划于2026 年初在东京合作推出自动驾驶出租车服务。

    2. 消息都是坏消息吗?

    2024 年该行业充满希望:Waymo 和中国百度等技术领导者正在将服务扩展到新城市。在德克萨斯州,Aurora Innovation Inc.、Kodiak Robotics Inc.和Gatik AI Inc.预计将在今年年底前派遣自动驾驶卡车,经过多年的测试后将不再使用人类安全驾驶员。

    得益于数十家初创企业和强有力的监管支持,中国已成为创新的温床。

    3. 除了完全自主之外,还有哪些选择?

    先进的驾驶员辅助系统(称为 ADAS)可使用摄像头、雷达和其他电子传感器帮助驾驶员停车、保持在车道上并避开物体。

    它们可以提醒驾驶员,并在某些情况下短暂控制汽车以避免碰撞。汽车制造商越来越多地在其车辆中提供这些系统。

    最早的低级自动化产品之一是防抱死制动系统,该系统在四十多年前推出,现在已成为标准设备。最近的系统提供了紧急制动和自动停车等功能。

    定义驾驶自动化的级别

    Level of automationWhat do these features do?Examples
    Level 0Warnings and momentary assistanceAutomatic braking, blind spot and lane departure warnings
    Level 1Steering OR brake/acceleration supportLane centering OR adaptive cruise control
    Level 2Steering AND brake/acceleration supportLane centering AND adaptive cruise control at the same time
    Level 3Drive the vehicle under limited circumstancesTraffic jam chauffeur
    Level 4Drive the vehicle under limited circumstancesLocal driverless taxi; may lack pedals or steering wheel
    Level 5Drive the vehicle in all conditionsCan drive everywhere

    4. 这样的系统有多智能?

    行业将自动化系统分为 0 级到 5 级。

    • 0 级功能只是将信息传递给驾驶员,例如当您驶出车道时发出警告。
    • 特斯拉公司的自动驾驶仪被归类为 2 级,因为它需要驾驶员持续输入和监督,就像飞行员监督飞机驾驶舱中的某些自动化系统一样。
    • 梅赛德斯-奔驰集团在德国和美国部分地区的特定条件下为部分车辆提供3 级自动驾驶功能,即无需双手握住方向盘,也无需注视道路。
    • 正在美国和中国的有限区域进行测试的机器人出租车可以归类为更先进的 4 级系统,但这些车辆的行驶范围受到限制。
    • 尚未达到的巅峰将是 5 级汽车,可以在任何地方、任何条件下自动驾驶。

    5. 谁接受了 ADAS?

    几乎所有主要汽车制造商都这样做了,并为价格较高的车辆保留了最先进的系统。

    • 通用汽车从 2017 年开始在凯迪拉克 CT6 上推出超级巡航功能,驾驶员可以暂时将双手从方向盘上移开。
    • 梅赛德斯的旗舰电动轿车 EQS 配备了停车和紧急呼叫功能如果驾驶员丧失行为能力。美国客户只需支付 2,500 美元的年费即可获得这家德国汽车制造商名为 Drive Pilot 的 3 级系统。
    • 沃尔沃汽车公司 (Volvo Car AB)在其旗舰电动运动型多用途车 EX90 上采用了称为激光雷达标准的激光传感器。昂贵的硬件——使用阿波罗 15 号宇航员用来绘制月球表面地图的技术——比相机更能检测汽车周围的环境。

    中国汽车制造商已经为低价汽车配备了辅助驾驶系统:比亚迪公司在其售价 129,800 元(18,000 美元)的海豚轿车中提供自动紧急制动、车道保持辅助和其他功能。这家电动汽车制造商最近推出了所谓的“自动驾驶导航”功能,允许驾驶员在某些情况下将手从方向盘上移开,将脚从踏板上移开。

    6. 有限自治有什么好处?

    有几个:

    • 美国汽车安全监管机构看到了自动紧急制动系统的巨大潜力,因此决定从 2029 年开始强制将其作为新车的标准配备。
    • 让人类参与进来不一定是坏事。当然,人可能比计算机更容易犯错误,但如果技术失败,有一个真人准备好进行干预是件好事。
    • 考虑到机器人汽车在某些情况下必须做出生死攸关的决定,无人驾驶道德是一个棘手的话题。
    • 自动驾驶的大规模商业化要困难得多,成本也高得多,需要数十亿美元的资金。

    7. ADAS 存在哪些问题?

    涉及 ADAS 的致命事故引起了广泛关注,尤其是特斯拉也参与其中。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)认为,自动驾驶仪可以拯救生命,但他使用了有问题的数据来证明自己的观点。自 2016 年以来,美国国家公路交通安全管理局已对数十起涉及 ADAS 的事故展开调查,其中大多数涉及特斯拉。在 NHTSA 确定该公司没有采取足够的防范措施后,对通过特斯拉 Autopilot 操作的汽车在事故现场与消防车和警车相撞的调查最终导致特斯拉对超过 200 万辆汽车部署了软件修复程序,这是有史以来最大规模的召回司机误操作。几个月后,国家公路交通安全管理局开始调查特斯拉的补救措施是否足够。

    另一个问题是:当大部分决策仍由人类做出时,不良行为可能会悄悄出现。公路安全保险协会在 2022 年的一项研究中发现,驾驶员滥用自适应巡航控制来超速,可能会损害该功能的安全效益。汽车制造商自己的工程师也在测试过程中打瞌睡——毕竟,在无聊的交通中照顾机器人可能是一项单调的任务。

    8. 谁放弃了完全自主权?

    福特汽车公司和大众汽车公司于 2022 年 10 月 关闭了他们的自动驾驶业务 Argo AI,对于一家拥有 2000 多名员工、一度正在考虑首次公开募股的企业来说,这是一个戏剧性的转折。福特减记了对 Argo 的 27 亿美元投资,成立了一个新部门,专注于 ADAS 功能。由于进展缓慢,大众汽车首席执行官奥利弗·布鲁姆后来取消了奥迪的自动驾驶汽车计划。

    苹果公司投入数十亿美元试图开发具有 4 级甚至 5 级能力的汽车,然后在 2 月份决定关闭其汽车项目。

    几家规模较小的无人驾驶汽车初创公司已经倒闭。

    9. 这是走向何方?

    2015年,福特时任首席执行官马克·菲尔兹(Mark Fields)预测,自动驾驶汽车将在五年内上路。一年后,马斯克表示,特斯拉将在 2017 年底之前演示从洛杉矶到纽约的全自动驾驶之旅——又一个来了又去的目标。

    标准普尔全球移动公司 (S&P Global Mobility)在 9 月份表示,真正的自动驾驶汽车(5 级)在 2035 年之前不会上市,而且可能在那之后的一段时间内不会上市。

    与此同时,随着汽车制造商争夺高科技炫耀权, ADAS 功能蓬勃发展。最终,各公司都在努力实现同一个目标:防止每年造成约 120 万人死亡的事故。

  • 行业: 韩国回收处理瞄准美国的铜废料

    全球最大的锌冶炼厂正计划利用美国的增长机会大幅扩大其铜产量,以期成为全球向可再生能源转型的领先者。

    韩国锌业公司董事长Yun Choi在纽约接受采访时表示,该公司还加工镍,希望到 2028 年将铜产量从 2023 年的约 3 万吨增加到每年 15 万吨。

    提高产量是这家韩国公司战略的一部分,该战略旨在拓展新的增长领域——电池金属、回收和可再生能源——同时保留其拥有 50 年历史的锌精炼根源。

    铜已成为一种广受欢迎的金属,用于建造从太阳能电池板到电网和电动汽车的各种产品。

    为了实现其铜矿目标,韩国锌公司计划利用废料和废料,采用“城市采矿”概念,重新利用城市废物。 “这是一种利润更高的铜生产方式,而且由于它是 100% 回收的,因此它恰好是一种更可持续的铜生产方式,”Choi 说。

    他说,这正是美国成为关键的地方,因为该国拥有丰富的二次材料资源。

    “说到城市矿山,最好的矿山来自最好的城市——最发达的城市,”崔说。 “因此,美国是一个拥有这一点并在这个世界中成长的好地方。”

    他补充说,美国的回收率比欧洲低得多,这“对我们来说是一个非常大的机会”。美国政府寻求减少供应链中对中国材料的依赖,乔·拜登总统的《通货膨胀削减法案》为促进电动汽车制造提供了激励措施。

    韩国锌业目前在美国拥有多家业务,专注于回收电子产品、汽车零部件、太阳能电池板和电池等报废材料,以及提取铜、银、镍、钴和金属等金属。锂。

    它于四月份收购了废金属贸易公司 Kataman Metals。

    这家总部位于首尔的公司还在韩国建设一座镍精炼厂,计划于 2026 年上半年投产。 Choi 表示,这座年产量 42,000 吨的工厂将成为世界上最大的非中国镍精炼厂。

    Choi 表示:“由于我们从不同地方采购镍的方式不同,我们生产的镍将用于电动汽车,并且符合 IRA 标准。”

  • 港股: 腾讯低点反弹44%, 继续扩大回购规模

    港股: 腾讯低点反弹44%, 继续扩大回购规模

    随着腾讯股价反弹,投资者将密切关注周二公布的收益回购计划。

    在盈利疲弱和经济不确定性的情况下,这家最有价值的中国科技公司正在加大回购力度,以提高股东回报。根据分析师的估计,这家科技领头羊预计第一季度的收入增长将创下一年多来最慢的水平。

    据彭博社分析,腾讯股价已较 1 月份低点上涨 44%,该公司计划在 2024 年将其股票回购计划增加一倍,达到超过 1000 亿港元(合 128 亿美元),迄今为止已购买了其中约四分之一。

    其提高股东回报承诺的任何变化都将对更广泛的中国市场产生影响。

    阿里巴巴集团控股有限公司 (Alibaba Group Holding Ltd.) 于 2 月份再次批准了250 亿美元的股票回购,该公司也将于周二公布业绩,京东公司 (JD.com Inc.) 和百度公司 (Baidu Inc.) 将于本周晚些时候公布业绩。仅这四家公司就占 MSCI 中国指数的四分之一以上。

    晨星公司分析师Ivan Su表示:“我预计该公司至少会维持目前的绝对每日回购金额。不过,由于近期股价上涨,这将导致回购的股票减少,这可能会导致公司回购股票数量减少。”被价值投资者视为轻微的负面影响。”

    周二,腾讯股价在香港股市上涨 1.8%。在线流媒体平台腾讯音乐娱乐集团公布第一季度业绩超出预期 后,其股价飙升 12%,创历史新高。

  • 美国: 和中国现在的贸易关系, 关税无法阻止

    美国: 和中国现在的贸易关系, 关税无法阻止

    • 限制措施瞄准北京增长蓝图的绿色商品核心
    • 但世界第二大经济体很少向美国出售这些产品

    一艘集装箱船从加利福尼亚州长滩的长滩港出发。摄影师:Tim Rue/彭博社

    美国总统乔·拜登准备对中国经济复苏的核心行业征收关税,这似乎是对其国家最大竞争对手的大胆打击。事实上,这些限制措施几乎不会削弱北京的经济增长。

    据知情人士透露,作为对现有关税审查的一部分,美国领导人最快可能在下周做出打击中国“新三”绿色产品的决定。这是两个超级大国之间的贸易紧张局势在选举年加剧的最新迹象,两位候选人都对北京采取了强硬态度。

    不过,尽管中国的电动汽车、太阳能和电池行业是北京摆脱房地产市场低迷蓝图的核心,但它们并不依赖美国消费者。

    几年前,现有关税将中国汽车排除在美国市场之外,而太阳能公司大多从海外出口到美国,从而避免了类似的限制。

    “我认为这不会产生重大影响,因为最初的关税已经对他们造成了沉重打击,”研究中国贸易政策的新加坡管理大学法学教授高亨利说。 “中国政府将像往常一样发表声明抗议新关税,但可能不会宣布新的反制措施,因为担心在选举年遭到强烈抵制。”

    尽管中国外交部发言人林健周五在北京举行的例行吹风会上誓言北京将“采取一切必要措施捍卫自身权益”,但迄今为止,中国对其他类似象征性举措的反应一直保持沉默。

    拜登正试图平衡对中国的强硬态度,以保护美国的就业机会,同时又不释放可能破坏两国关系稳定的经济痛苦:上个月,他誓言对中国钢铁和铝征收 25% 的关税,但此举基本上没有任何作用,因为这个亚洲国家几乎不出售这两种金属。到美国,以及可能需要很长时间才能结束的造船调查。

    如果中国要进行报复,它可能会试图增加大豆、巴西等其他国家的玉米、加拿大或丹麦的猪肉等产品的进口,从而瞄准美国农产品出口。过去18个月,中国进口巴西玉米的金额从零增加到每月约7亿美元,从曾经最大的进口国美国手中抢走了市场份额。

    新加坡南洋理工大学政治学助理教授迪伦·罗表示,也许北京面临的真正危险在于,拜登在电动汽车领域的象征性转变为中国确实拥有市场份额的国家开创了先例。

    他补充道:“这很可能是欧盟采取其他举措的先兆,因为显然他们也在非常认真地考虑这一问题。”市场。

    到目前为止,拜登一直不愿像前总统唐纳德·特朗普那样对中国采取全面提高关税的做法,而是更愿意对半导体和其他战略领域的高科技公司进行更有针对性的打击。

    这些工具未能阻止中国企业在绿色技术领域取得主导地位,而它们在绿色技术领域拥有先发优势。

    美国对中国出口产品征收新关税的任何决定都会使紧张局势的一个不太引人注目的影响成为人们关注的焦点:两个最大经济体之间的直接贸易在过去五年中萎缩。

    2023年,中国出口额中只有约15%直接销往美国,这是中国20多年前加入世界贸易组织以来的最低水平。去年,美国商品出口中只有约 7% 流向中国,低于疫情期间的近 10%。

    现在大部分贸易都经过其他国家,这使得美国政府更难对北京企业的产品征收关税——特别是如果它们出口中国零部件,然后在越南或泰国组装成成品。

    如果美国确实试图阻止它们,它可能会恶化与其希望拉近关系的国家的关系。这一转变表明,全球供应链如何重新定位,以应对特朗普执政期间实施的关税的影响。

    太阳能电池板或许最能体现美国面临的困难。由于现有关税,此类产品很少从中国直接出口到美国,目前大部分贸易都通过东南亚进行。

    去年的一项调查发现,一些制造商通过邻国运输,非法规避美国对中国太阳能设备征收的关税。尽管美国制造商提出了 请求,但迄今为止尚未采取任何行动来阻止这种情况。

    美国正在考虑的对电动汽车的限制不会产生太大影响。中国汽车已被征收 27.5% 的关税,2 月份,白宫宣布对来自“包括中华人民共和国在内的受关注国家”的“联网汽车”进行新的调查。

    向汽车制造商销售中国电池可能会产生影响。过去几年,随着中国企业成为市场领导者,这些出口迅速增长,而美国企业则难以满足电动汽车电池的需求。

    然而,《减少通货膨胀法案》的条款旨在将电池排除在中国之外,这意味着此类贸易可能会逐渐减少。

    上海玉石投资管理有限公司基金经理陈石表示,“我们长期以来一直预计,临近大选时,会有更多反华言论和政策被放大。”他指出,此类政策的影响正在缩小。

    “多年来,中国已经证明,其核心优势在于强大而全面的产业结构,”陈补充道,“这是关税无法挑战的。”

  • 东南亚: 科技投资热潮使之成为新的增长中心

    东南亚: 科技投资热潮使之成为新的增长中心

    • 长期被忽视的地区正在吸引数据中心、人工智能投资
    • 亚马逊、微软等公司承诺投入数十亿美元

    人工智能的出现正在刺激科技领导者寻求新的增长来源,奠定该地区未来的数字基础设施。摄影师:Dimas Ardian/彭博社

    投资环境

    东南亚长期以来被视为科技腹地,但如今正迅速成为该行业的重心。

    苹果公司、微软公司和英伟达公司的首席执行官等行业巨头在过去几个月中走访了该地区,承诺投资数十亿美元,并与从印度尼西亚到马来西亚的国家元首进行交流。亚马逊公司本周刚刚接管了新加坡市中心的一个巨大会议厅,在数千名挥舞着荧光棒欢呼的观众面前展开了一项 90 亿美元的投资计划。

    在几十年来屈居中国和日本之后,这个拥有约 6.75 亿人口的地区正在吸引比以往更多的科技投资。

    随着东南亚年轻人热衷于视频流、在线购物和生成式人工智能,仅在数据中心方面,全球最大的公司就将在未来几年内挥霍高达600 亿美元。

    该地区传统上欢迎西方投资,但随着中国对美国企业更加敌视,而印度在政治上也更加难以驾驭,这一时刻已经到来。

    硅谷正在着眼于有利于商业的制度、快速增长的人才库和不断增长的收入。人工智能的出现正在刺激科技领导者寻求新的增长来源,奠定该地区未来的数字基础设施。

    “新加坡和马来西亚等国家对与中国、美国、乌克兰和俄罗斯发生的地缘政治紧张局势基本上持中立态度,”

    总部位于新加坡的新世界发展控股公司 (NWD Holdings) 的管理合伙人肖恩·林 (Sean Lim) 表示,该公司投资于人工智能项目和其他领域。 “特别是随着战争的持续,这个地区变得更具吸引力。”

    4 月 30 日,萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella) 在雅加达举行的微软论坛上。摄影师:Dimas Ardian/Bloomberg

    消费力 – 苹果

    以蒂姆·库克和萨蒂亚·纳德拉为例,他们上个月开始了多年来最大规模的东南亚之旅。他们承诺的投资将帮助该地区成为亚马逊、微软和谷歌等公司在人工智能和云等未来领域的主要战场。

    该地区不断增长的劳动力使其成为替代中国作为支持公司全球运营的人才中心的可行选择。随着政府推动教育和基础设施的改善,它已成为从制造、数据中心到研究和设计等各方面的有吸引力的基地。

    “政府支持跨境投资,并且拥有深厚的人才库,”新世界发展的林说。

    东南亚也已成为一个规模庞大的电子产品和在线服务市场。据新加坡政府估计,到 2030 年,大约 65% 的东南亚人将成为中产阶级,购买力不断上升。

    据谷歌、淡马锡控股私人有限公司和贝恩公司估计,这将使该地区互联网服务市场增加一倍以上,达到 6000 亿美元。

    苹果公司的昂贵产品长期以来对该地区绝大多数人来说都是遥不可及的,现在它正在增加商店。

    首席执行官库克于 4 月下旬访问了越南、印度尼西亚和新加坡,会见了各国总理并宣布了新的投资,因为该公司在中国以外寻找新的增长地区,而中国的销售业绩表现不佳。

    4 月 17 日,蒂姆·库克(中)在印度尼西亚坦格朗比努斯大学的苹果开发者学院。摄影师:Dimas Ardian/Bloomberg

    在雅加达,除了与国家领导人的交流之外,库克还与当地一位拥有近 80 万 Instagram 粉丝的网红一起吃鸡肉沙爹,并学会了足够多的当地语言,在社交媒体上流传的视频中说“你好吗”。在他的 X 帐户上,当地客户向库克请求开设一家 Apple Store,并在该国为 Apple 产品提供更好的服务。

    此行结束后,苹果公司报告称,尽管全球总销售额有所下降,但其在印度尼西亚的收入仍创历史新高。

    “这些市场我们的市场份额很低,”库克在上周的电话会议上表示。 “人口众多,而且还在不断增长。我们的产品确实取得了很大进步。”

    人工智能

    微软首席执行官纳德拉上周与马来西亚、印度尼西亚和泰国领导人会面后也受到了热烈欢迎。在曼谷,在舞厅闪闪发光的吊灯下,人们看到他与高级政府官员和该国顶级商界精英握手并交谈。

    一旦考虑到硅谷营收放缓,东南亚的吸引力就变得显而易见,硅谷目前正在努力奠定人工智能的基础——预计将成为一项行业定义技术。未来几周内,新加坡将举办两场以人工智能为主题的大型活动,来自OpenAI、Anthropic、微软和其他公司的高层领导人将出席,进一步宣传该技术对东南亚的前景。

    科技公司的一个具体催化剂是生成式人工智能,ChatGPT 等服务迅速赢得了用户。

    根据咨询公司 Kearney 的一份报告,东南亚加速采用人工智能,到 2030 年有望为该地区带来约 1 万亿美元的经济增长。

    数据中心

    这意味着需要更多的数据中心来存储和处理内容创建者、公司和客户之间传输的大量信息。根据 Cushman & Wakefield 的数据,到 2028 年,东南亚和北亚的数据中心需求预计每年增长约 25%。相比之下,美国的这一数字每年为 14%。到2028年,东南亚将成为全球第二大非美国数据中心收入来源地。

    热点地区包括马来西亚南部的柔佛州新山地区,英伟达去年与当地一家公用事业公司合作,计划在那里建设一个价值 43 亿美元的人工智能数据中心园区。据当地媒体报道,英伟达首席执行官黄仁勋 (Jensen Huang)在 12 月访问越南期间将越南视为该公司潜在的第二故乡。有人发现黄穿着黑色 T 恤和牛仔裤与当地科技界人士一起闲逛,正在享用街头小吃和越南特产鸡蛋咖啡。

    此后,该公司将河内、胡志明市和岘港视为潜在的投资地点,其全球人工智能计划副总裁 Keith Strier 上个月访问了这些城市。

    东南亚由十几个政治、文化和地理上不同的国家组成,对于跨国公司来说并不是最容易经营的市场。新世界发展表示,风险包括适应当地工作文化的困难以及各种货币的波动。林.

    但目前,科技巨头正在利用该地区的优势,例如相对低成本但高技能的劳动力,这有助于构建昂贵的技术,例如大型语言模型,这些技术不仅需要大量现金,还需要熟练的工程师。

    大多数美国公司宣布了与地方政府的培训计划,微软承诺到 2025 年在东南亚培训总计 250 万人的人工智能技能。

    “这种转变受到外部和内部驱动因素的影响,”政治咨询公司 Global Counsel 新加坡办事处副主任尼古拉斯·李 (Nicholas Lee) 表示。 “除了中美竞争加剧和主要司法管辖区的政策分歧之外,收入增长疲弱和成本上升也凸显了企业谨慎管理支出的必要性。”

  • 中国: 消费力持续通缩, 工厂出厂价持续下跌

    中国4月份消费者通胀加速,连续第三个月保持在零以上,而工业品价格延续长期下跌趋势,凸显经济需求疲软。

    国家统计局周六表示,居民消费价格指数同比上涨0.3%。

    相比之下,3 月份的增长率为 0.1%,彭博经济学家调查的中值预测为 0.2%。

    自 2022 年底以来,出厂价格仍陷入通货紧缩,4 月份生产者价格指数同比下滑 2.5%。

    彭博社调查的经济学家此前预计该指数在 3 月份下跌 2.8% 后将下跌 2.3%。

    这些数字表明,尽管制造业出现复苏且出口强劲,但通货紧缩压力仍然对中国经济构成威胁。

    在房地产低迷和就业市场疲软的情况下,政府一直在努力刺激家庭支出增加。

    生产者价格下跌正在挤压企业的利润,使它们不愿投资。

    中国商业联合会最近对20,000多家零售商进行的一项调查显示:

    尽管劳动节假期期间总销售额随着客流量的增加而有所增长,但平均订单额却出现了九个月来的最大收缩。

    仲量联行大中华区首席经济学家彭小龙表示,最新数据显示“经济势头和社会需求持续复苏”, “但商品和服务价格之间仍存在较大结构性差异”。作为上游和下游部门。政策支持仍需加大力度并有效落实。”

    消费价格上涨的部分原因可能是行政决策,而不是需求的改善。

    近几个月来,地方政府一直在提高公用事业成本和火车票价,此举可能会推高价格指数,但会导致家庭用于其他购买的消费能力下降。

    天风证券的一份报告显示,已有 130 多个城市和县宣布上调居民天然气价格,而上海和广州等少数城市也提高了水费。

    浙商证券的另一项研究估计,公用事业和铁路的上涨费用可能会使生产者价格通胀增加 25 至 101 个基点,使 CPI 增加 18 至 72 个基点。

  • 太空竞赛: 蜡烛作为燃料的火箭新方案

    太空竞赛: 蜡烛作为燃料的火箭新方案

    • 石蜡是蜡烛的主要成分,用于火箭燃料
    • HyImpulse Technologies 最近在澳大利亚测试了燃料

    5 月 3 日,HyImpulse Technologies 的一枚探空火箭从南澳大利亚的 Koonibba 试验场起飞。来源:HyImpulse Technologies

    公司正在尝试各种方法,以在竞争日益激烈的航天工业中找到自己的出路。

    一家德国初创公司正在将蜡烛蜡添加到该清单中。

    HyImpulse Technologies上周发射了一枚由液氧和固体石蜡(一种石油副产品,蜡烛的关键成分)组合提供动力的探空火箭。

    马里奥·科巴尔德 (Mario Kobald) 于 2018 年共同创立了该公司,他之所以采取这种做法,是因为他看到太多年轻公司试图开发类似于埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的行业巨头 SpaceX 的火箭,后者使用液氧和煤油为其主力猎鹰 9 号火箭提供燃料。

    Kobald 表示:“当你已经拥有像 SpaceX 这样的老牌企业时,你就无法与市场上已经上市多年的系统进行成本竞争。”

    Kobald 与斯图加特大学的几位前同学创立了 HyImpulse,他在斯图加特大学获得了航空航天博士学位。工程。

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    相反,HyImpulse 表示,其使命是让火箭旅行变得更加经济实惠且环保,并将“太空级蜡烛蜡” 作为其战略的关键部分。科巴尔德说,这种材料“比煤油便宜”。

    他说,石蜡“无毒,处理起来非常安全”。该材料的稳定性使该公司能够将装有石蜡燃料的火箭作为普通货物通过集装箱船从德国运输到新加坡再到澳大利亚,而不需要昂贵的限制来防止爆炸。

    “所有这些都为客户带来了有竞争力的成本,”42 岁的 Kobald 说道。

    石蜡是汽油生产的衍生物,因此它并不是标准火箭燃料的绿色替代品。但在未来,Kobald 希望 HyImpulse 使用由二氧化碳和水制成的石蜡。

    HyImpulse 并不是第一个考虑石蜡潜力的公司。美国宇航局和斯坦福大学的研究人员十多年前研究了这种材料,研究其快速燃烧并提供火箭所需推力的能力。

    去年 12 月,麻省理工学院媒体实验室的研究人员将蜡送上了蓝色起源的新谢泼德号航班,以研究微重力对这种材料的影响及其用作离轨航天器燃料的能力。

    HyImpulse于 5 月 3 日在 Southern Launch 运营的场地进行了最大规模的技术测试,Southern Launch 是一家航天港公司,雄心勃勃地成为澳大利亚新兴航天工业的领导者。

    该任务的口号“点燃这根蜡烛”通过强调创新燃料实现了双重效果,同时也让人回想起美国宇航员艾伦·谢泼德 (Alan Shepard) 在 1961 年成为第一位进行亚轨道飞行进入太空的美国人之前留下的令人难忘的评论。

    据媒体报道,HyImpulse 的单级 SR75 火箭上升了 50 公里(31 英里) 。该公司在一份声明中表示,测试成功,但没有透露有关高度或着陆的详细信息。

    HyImpulse 在声明中表示,SR75 的飞行距离可达 250 公里,这个高度足以将小型卫星送入近地轨道。

    该公司已经将目光投向了更有利可图的市场。它正在开发一种更大的火箭,同样由液氧和石蜡提供动力,能够达到 500 公里以上的高度,计划于明年年底发射。

  • 印度: 纳入摩根大通债券指数

    印度: 纳入摩根大通债券指数

    在印度被纳入全球债务指数之前,全球资金正在涌入印度价值 1 万亿美元的主权债券市场。摩根大通公司去年宣布将从六月开始将印度政府债务纳入其基准新兴市场指数,这对亚洲第三大经济体来说是一个里程碑。

    这给了海外投资者一个令人信服的理由,将资金投入以卢比计价的印度政府债券,这些债券在新兴市场中提供了最高的回报。

    此举还意味着,在排除俄罗斯以及对中美地缘政治紧张局势的担忧持续存在的情况下,摩根大通将能够实现更大程度的多元化。

    对于印度来说,这预示着其国内和全球金融市场之间的联系将更加紧密,并有可能降低借贷成本。

    背景故事是什么?

    印度于 1991 年开始经济自由化,但其所有借款均以卢比债券形式在当地进行,因为它希望避免对美元的依赖,从而引发亚洲货币危机和其他金融危机。但在 2019 年底,印度开始努力获得债券指数,以期通过产生额外需求来降低借贷成本,并宣扬其财务纪律。

    由于 Covid-19 正在严重破坏经济,而政府正以创纪录的水平举债来为数十亿美元的刺激计划提供资金,因此它向海外投资者开放了大片主权债券市场。

    然而,当时全球基金正在出售新兴市场资产以囤积美元。最近,截至去年底,外国投资者持有的印度主权债务不足2%,而上限为 6%。这是所有大型新兴市场中最低的。

    新德里对外国人税收改革犹豫不决,因为此举可能会促进印度债务在欧洲清算银行等国际平台上的交易。对于给予外国投资者免税也存在国内政治上的反对意见。

    然而,这些担忧被投资者对新兴市场主权债务更多选择的需求所取代。

    现在发生了什么?

    摩根大通去年 9 月宣布印度纳入其新兴市场指数时表示,共有 23 只名义价值总计约 3,300 亿美元的债券符合纳入其新兴市场指数的资格。纳入将在十个月内错开,每月大约增加 1% 的重量,最高重量为 10%。

    继摩根大通之后,彭博指数服务有限公司今年早些时候表示,从 2025 年 1 月起,该公司还将在其新兴市场本币指数中添加印度完全无障碍路线(FAR)债券。

    自2021 年 3 月以来,印度也一直被列入富时罗素新兴市场债务指数的观察名单。

    彭博有限合伙企业是彭博指数服务有限公司的母公司,该公司管理着与其他提供商竞争的指数。

    为什么要扩容索引?

    俄罗斯在 2022 年入侵乌克兰后被排在摩根大通的新兴市场指标之外,这可能会增加指数编制者填补印度债务缺口的动力。

    中美之间持续的地缘政治紧张局势促使投资者寻找本币新兴市场债务的新机会。

    尽管外国人在印度债券市场中扮演的角色很小,但近年来资金流入一直在增加,而且该国的资产已被证明能够抵御扰乱其他发展中国家的金融动荡。

    潜在的好处是什么?

    投资者将能够实现投资组合多元化,并将资金配置到世界第五大经济体的高收益市场。对于印度来说,这是一个利用更大的流动性池来满足不断增长的需求的机会。

    渣打银行 (Standard Chartered Plc) 表示,纳入后印度债券市场可能会额外流入多达 300 亿美元。印度需要这笔钱来弥补其经常项目赤字,而每当中东地缘政治紧张局势爆发时,经常项目赤字就有扩大的风险,因为原油价格上涨可能导致这个能源净进口国的贸易平衡恶化。

    外国投资者加强审查,尽管其中许多审查将与指数决策挂钩,也可能会重新激发总理纳伦德拉·莫迪削减疫情期间激增的财政赤字的努力。例如,今年年初的选举前预算给债券交易者带来了积极的惊喜,政府将年度借款减少了约一万亿卢比(156亿美元)。

    还有哪些担忧?

    政府和央行仍然担心外资流入将加剧当地市场的波动。官员们过去一直担心“热钱”进出海外的后果。印度储备银行的货币政策决策可能还需要更加重视外国债券投资者的反应。与此同时,基金经理指出,欧洲清算银行问题、交易效率和税收透明度是尚未消失的障碍。印度要想从指数纳入中获得最大收益,让外国投资者更容易将资金投入当地债券至关重要。

    对市场有何影响?

    在全球债券市场动荡之际,指数消息使印度收益率保持相对稳定。自去年以来,基准10年期国债收益率已上涨约10个基点,而同期美国同类国债收益率则攀升了100多个基点。

    从长远来看,随着外资流入的增加,该国的利率可能会出现结构性下降。这一纳入也可能为卢比带来一些缓解,卢比的交易价格一直接近历史低点。

  • 匈牙利: 欧洲电动汽车的突破口

    匈牙利: 欧洲电动汽车的突破口

    维克多·欧尔班 (Viktor Orbán) 正在学习如何向欧盟提供价格实惠的电动汽车。民主国家也能应对挑战。

    打造蓬勃发展的绿色技术供应链。摄影师:Valeria Mongelli/彭博社

    如果你听过中国国家主席习近平和匈牙利总理维克托·欧尔班的话,你可能会认为廉价电动汽车和威权主义是紧密相连的。富裕的民主国家有责任证明他们是错误的。习近平在欧洲之行的最后一天

    访问匈牙利。他这样做是在回敬布达佩斯近年来对北京的赞扬,效仿中国的发展主义模式,蔑视民主,在欧盟中心建立了一条蓬勃发展的绿色技术供应链。

    “在中国式现代化和发展的道路上,我们视匈牙利为旅伴,”习近平在执政党青民盟报纸《匈牙利报》上的一篇评论中写道。

    自2019年以来,先是韩国,然后是中国锂离子电池公司纷纷涌向东欧,利用低成本、进入欧盟单一市场以及靠近德国南部和斯洛伐克现有汽车工厂的优势。

    仅匈牙利就获得了约200 亿欧元(210 亿美元)的电动汽车投资。

    三星SDI公司、SK On公司和Contemporary Amperex Technology公司运营的工厂使这个拥有1000万人口的国家成为继中国、韩国和美国之后的第四大锂离子电池生产国。

    比亚迪公司与特斯拉公司争夺全球最大电动汽车生产商的桂冠,并选择这里作为其第一家欧洲工厂的所在地。

    最值得注意的是,在一个即将到来的廉价中国清洁技术被视为生存威胁的世界中,匈牙利正在展开成本竞争。如果你想在中国境外购买一辆10,000 美元的电动汽车,比如比亚迪的海鸥,那么这将是必不可少的。

    根据彭博新能源财经的成本模型,目前匈牙利生产的锂离子电池组的平均价格约为每千瓦时 105.7 美元。这仅比中国工厂 104.5 美元/千瓦时高出一点点,考虑到欧洲买家必须在运输上花费的金额后,很可能远低于该价格。

    相比之下,加拿大、德国、英国和美国的价格均高于 120 美元/千瓦时。

    成本优势至关重要,因为购买电动汽车时大约 40% 的费用是电池组。如果欧洲和美国汽车制造商希望能够在价格和贸易限制方面与中国竞争对手竞争,他们就必须向匈牙利学习如何使其动力电池变得如此便宜。

    有什么窍门呢?埃隆·马斯克(Elon Musk)十年前在宣布建设内华达州一号超级工厂(Gigafactory One)时就认识到这一点,该工厂已成为巨型电池工厂的代名词。大规模生产通过大规模运营来降低成本。如果您的新工厂占地不到 100 公顷(247 英亩)——大约是纽约中央公园面积的三分之一——那么它就不会通过检验。

    要玩这个游戏,你需要廉价的土地和良好的电力、水和交通网络连接。在西欧和北美较富裕的国家要找到这样的地点并不容易,在这些国家,许可和繁文缛节意味着建造(甚至无法建造)旧金山公共厕所可能需要花费170 万美元和数年时间。巨型新化工厂很少受到邻国的欢迎,包括在匈牙利。抗议、法规和详尽的环境影响审查可能会阻碍绿色技术的建设数年甚至数十年。

    廉价的劳动力更具决定性。根据彭博新能源财经的数据,德国制造的电池比匈牙利制造的电池额外成本中约 80% 是劳动力费用。欧尔班未能缩小与西欧的收入差距,这给匈牙利带来了巨大的成本优势。

    最后一个要素是现金。匈牙利9%的企业税率是欧洲最低的,欧尔班还能够利用欧盟专门用于区域发展和能源转型的资金来提供甜味剂并鼓励外国制造商开设工厂。

    这种政策组合与二十年来推动中国工业发展的政策几乎相同。尽管有很多关于掠夺性产能过剩和巨额国家补贴的言论,但中国模式的核心创新是经济特区:政府为投资者提供廉价土地、劳动力、基础设施和适度税收减免的指定区域,然后让他们获得继续做事。

    如果欧洲和北美认真对待脱碳问题,他们就可以重复这种模式,而无需习近平和欧尔班如此珍视的威权主义。波兰、墨西哥、罗马尼亚和保加利亚的土地和劳动力成本也相当低。政府可以自由地为绿色技术提供税收和投资激励措施,并且应该尽可能这样做。

    此外,让供应链运转起来,你就可以建立匈牙利目前正在兴起的那种产业集群,并开发使中国成为如此强大的竞争对手的流程创新。

    这比富裕国家在脱碳方面未能实现目标并因关税和贸易战使它们与廉价的中国技术隔绝而越来越接近冲突的未来更有希望。在一个迈向净零排放的星球上,需要足够多的绿色投资来确保世界各地都能获得自己的份额。

  • 房地产: 火热的亚洲, 中国除外

    房地产: 火热的亚洲, 中国除外

    德里附近的 HQ27 塔。来源:HQ27

    就在几年前,亚洲商业地产市场主要由香港和中国大陆推动。随着内地经济的蓬勃发展,这个前殖民地以及北京和上海等繁华城市的办公楼很容易就挤满了。但随着中国经济衰退和房地产市场的低迷,焦点已转移到印度、越南和韩国。

    随着越来越多的跨国公司将其亚洲业务多元化到中国以外,周边国家的房东的影响力越来越大。据仲量联行报道,亚洲第一季度的租赁总面积比过去五年的平均水平高出 5%。

    这与美国和欧洲形成鲜明对比,美国的这一数字下降了 29%,欧洲的数字比五年平均水平低了三分之一。

    经纪公司世邦魏理仕预计今年中国最大城市的租金将下降多达6%。

    根据房地产经纪公司莱坊国际(Knight Frank LLP)的数据,胡志明市第一季度房价较去年同期上涨 6.6%,是亚洲涨幅最大的城市之一。

    据仲量联行报道,在印度,第一季度签署的租赁面积创有记录以来第二高。 “

    过去,亚洲市场一直由中国主导,”仲量联行亚太市场主管杰里米·谢尔登 (Jeremy Sheldon) 表示。

    “现在的问题是‘好吧,中国仍然非常重要,但除此之外还有什么?’ ”

    随着企业实现供应链多元化,印度正在削弱中国在制造业的主导地位。该国是三星电子公司最大的手机工厂的所在地,而苹果公司至少 7% 的iPhone 都是由那里的合同制造商生产的。

    伦敦Fathom Financial Consulting 的数据显示,去年 11 月,印度对美国的电子产品出口额占中国出口额的 7.7%,虽然不多,但却是两年前的三倍。

    在此期间,印度和中国对英国的出口比例增加了一倍多,达到 10%。

    蓬勃发展的科技和金融领域对太空的需求尤其强劲。世邦魏理仕亚太区研究主管Henry Chin表示,虽然印度传统上被视为后台运营所在地,但越来越多的外国公司正在该国设立研发中心。“现在跨国公司的大部分扩张需求都在印度,”Chin 说。

    世邦魏理仕报告称,2023 年孟买的租金将上涨 5.6%,德里的租金将上涨 3.6%。

    例如,据Cushman & Wakefield称,金融公司ICICI 证券已在孟买的 Mindspace Juinagar 开发项目中预订了 188,000 平方英尺的土地,而Nvidia 公司在德里附近的 16 层 HQ27 大厦中获得了 73,000 平方英尺的新租约。

    世邦魏理仕表示,企业正在走出主要商业中心,进入钦奈和浦那等拥有大量潜在员工的科技中心城市。加州半导体公司高通公司去年在钦奈租用了 50 万平方英尺,在班加罗尔租用了 60 万平方英尺。

    在越南,随着该国成为中国的主要替代者,去年承诺的外国投资增加了三分之一,其中大部分资金投入了制造业。苹果、英特尔和三星供应商现在都在那里设有工厂,Meta Platforms表示正在考虑扩大在该国的投资。 “尤其是,越南的租金增长非常强劲,”莱坊亚太区研究主管Christine Li表示。 “需求确实正在从中国转移到东南亚其他地区和印度。”

    中国商业地产市场面临两个问题。越来越多的公司正在推行所谓的“中国加一”战略,即将生产从大陆转移出去,以降低中国与美国和欧盟关系破裂的风险。

    李说,在大流行期间写字楼建设延迟之后,“我们仍然看到大量供应正在交付”,而需求却直线下降。莱坊预测,尽管深圳南部科技中心四分之一的优质写字楼空置,但今年新建筑的可用空间仍将增加 23%。

    52层的中国创业投资大厦和前海交易广场多塔楼开发项目的一部分将于今年开业,合计将增加超过300万平方英尺的空间。

    深圳前海交易广场效果图。资料来源:KAMJZ 建筑事务所

    世邦魏理仕 (CBRE) 表示,在首尔,由于缺乏可用空间以及当地公司的需求强劲,今年租金将上涨 5% 以上。

    由于大流行期间的重建限制和施工中断,首尔的空间自 2021 年以来一直供不应求。世邦魏理仕表示,其入住率约为 98%,是全球主要城市中最高的。

    “租户很难找到他们想要的地方,”高纬环球韩国经纪公司的经纪人 YJ Choi 表示。 “而且关键地区几乎没有新增供应。”

    投资者正在关注并在受益于中国转移的国家中寻找机会。房地产私募股权公司基汇资本(Gaw Capital Partners ) 管理着超过 300 亿美元的资产,其董事长高德文(Goodwin Gaw ) 特别看好越南,他的公司在越南拥有林大厦 (Lim Tower) 等开发项目,这是一栋位于胡志明市中心地带的 34 层建筑。志明市。

    “只要中美之间存在地缘政治,”吴三月份对彭博电视台表示,“中国加一战略就会继续下去。” —与Shinhye Kang和Quynh Nguyen一起