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Category: 亚洲新兴

  • 经济学家: 对香港和新加坡明年增长持谨慎态度

    • 经济学家将2025年香港GDP预期下调至2.2%
    • 新加坡经济明年预计增长2.6%

    根据最新的调查，随着 Donald Trump 重返白宫并可能实施关税，Hong Kong 和 Singapore 明年的经济增长可能面临压力，这些关税可能进一步减缓 China 的经济增长。

    调查显示，经济学家将 Hong Kong 2025年前半年的季度经济展望下调了至少 0.5个百分点。根据过去一周对29位经济学家的最新中位数预测，年度预期已从 2.6% 下调至 2.2%。

    “Hong Kong 的经济压力将在 Trump 2.0 和 China 的有限刺激下变得越来越明显，” Natixis 的高级经济学家 Gary Ng 说。“虽然较低的利率可能会有所帮助，但不确定的前景仍可能影响消费和投资的复苏。”

    Hong Kong 政府将今年的GDP预测从 2.5%-3.5% 的范围修订为 2.5%。 OCBC Bank 的经济学家 Cindy Keung 预计2024年的增长为 2.4%，预计明年经济将放缓至 2.2%。

    根据最新调查，Singapore 的经济在明年前两个季度可能扩张 3.5%。然而，经济学家将第三季度的展望下调了超过 一个百分点，预计增速为 1.5%，并预计2025年最后一个季度经济增长 2.5%。

    “提议增加的美国关税可能会减缓 Singapore 的出口增长，因为全球贸易可能会放缓，”S&P Global Market Intelligence 的高级经济学家 Ahmad Mobeen 说。

    “China 的放缓对旅游、商品出口和内资投资构成风险，这些都是 Singapore 增长的关键驱动因素，随着国内导向的行业趋于稳定。”

    经济学家将明年的总体和核心通胀预期保持不变，分别为 2% 和 1.8%，均在 Monetary Authority of Singapore 最新预测的 1.5%-2.5% 范围内。

    关键词

    Donald Trump, Hong Kong, Singapore, China, Natixis, Gary Ng, OCBC Bank, Cindy Keung, S&P Global Market Intelligence, Ahmad Mobeen, Monetary Authority of Singapore

    预测

    未来，随着特朗普重返白宫及其可能施加的关税，香港和新加坡的经济增长将面临压力，尤其对中国经济增长的影响将更加显著。

    数据摘要

    • 香港2024年经济增长预期下调至 2.2%
    • 新加坡2024年前两个季度经济扩张预期为 3.5%
    • 新加坡第三季度经济增速预期为 1.5%
    • 香港政府GDP预测从 2.5%-3.5% 修订为 2.5%
    • 香港2025年第一季度经济展望下调至少 0.5个百分点

    投资机会分析

    考虑到特朗普可能实施的关税政策，可能会对全球贸易产生负面影响，投资者应关注与香港和新加坡经济相关的行业，例如旅游、商品出口和内资投资。此时，选择那些在国内市场占有率高且能抵御国际市场波动的公司，可能会更具投资价值。同时，投资者也可以关注受关税影响较小的行业，如科技和消费品行业，以规避潜在风险。

  • 越南股市: 因FTSE升级希望而大幅反弹，创下自八月以来最大涨幅

    • VN指数上涨2.2%，表现优于亚洲同行
    • 市场观察者表示近期改革措施支持升级申请

    越南股市自八月中旬以来上涨幅度最大，分析师指出，FTSE Russell与该国市场监管机构之间的会议提升了对 2025年潜在指数升级 的乐观情绪。

    截至河内市场收盘，基准 VN Index 上涨 2.2%。相比之下，MSCI 亚太指数仅上涨 0.1%。

    越南采取了一系列措施，以提高被FTSE Russell重新分类为新兴市场的机会，最近取消了海外投资者完全预先融资股权交易的要求。

    此项变更解决了一个长期以来阻碍指数编制者将该国从前沿市场状态升级的障碍，这也抑制了大型外资基金的投资。

    “越南市场因FTSE对该国近期在监管改革方面的进展表示积极反馈而大幅上涨，” Ho Chi Minh Securities JSC 首席市场策略师 Tyler Manh Dung Nguyen 说。

    如果越南股市升级为新兴市场状态，该国可能会吸引 50亿到60亿美元 的被动和主动资金流入，FTSE Russell 指数政策主管 Wanming Du 说。她是在周四于 Ho Chi Minh City 举行的 Bloomberg Businessweek Vietnam 峰会上发表上述言论。

    FTSE Russell 预计将在 六到九个月 内评估越南的市场升级，Du 说。越南的监管措施现在已经到位，“我们真正想要关注的是国际投资者的经验。”

    关键词

    越南股市, FTSE Russell, VN Index, 新兴市场, 河内市场, Tyler Manh Dung Nguyen, 50亿到60亿美元, Bloomberg Businessweek Vietnam, Wanming Du, Ho Chi Minh City, Beacon Asia Media

    预测

    越南股市有望在未来六到九个月内获得FTSE Russell的市场升级评估，可能吸引50亿到60亿美元的资金流入。

    数据摘要

    • VN Index上涨2.2%
    • MSCI亚太指数上涨0.1%
    • 预计资金流入：50亿到60亿美元
    • 评估时间：六到九个月

    投资机会分析

    越南股市的潜在升级为新兴市场意味着可能的投资机会，尤其是在FTSE Russell的积极反馈下，外资流入的增加可能会推动股市进一步上涨。

    建议关注越南市场的相关股票，特别是那些在FTSE Russell指数中可能表现突出的公司。

  • 泰国最大上市公司: 股价飙升165%, CEO与交易所召开会议

    泰国最大上市公司: 股价飙升165%, CEO与交易所召开会议

    • Delta股票在涨势中飙升165%引发关注
    • 公司计划于2025年扩展在泰国的业务

    泰国最大的上市公司将在下个月与证券交易所会面，针对其股价飙升的情况，该公司的首席执行官将其形容为“不健康”。

    Delta Electronics (Thailand) Pcl 的股价在三月至十一月间飙升了 165%，这促使Stock Exchange of Thailand 上个月引入了交易限制。股价随后下跌了 16%。

    交易所主席Kitipong Urapeepatanapong 对该股票的小自由流通量表示批评。根据该公司的数据，截至三月初，约 23% 的Delta Thailand 股票在公开交易。

    Delta Thailand 首席执行官Victor Cheng 在本周二的曼谷采访中表示，该股票的交易量是“合理的”，但承认增加流动性“可能会帮助改善情况。”他没有说明会议的具体原因，但预计公司股价将是他与交易所讨论的主题之一。交易所尚未对此请求作出立即回应。

    这家电动汽车和数据中心组件制造商的交易价格约为 78 倍的12个月前瞻性收益，远高于基准SET Index的五倍以上。最近的股价飙升使Delta Thailand成为泰国最有价值的公司，市值约为 550亿美元。

    Delta Thailand也受到分析师的关注，他们预计其股价将在上次收盘价 151泰铢 的基础上下跌 25%，尽管在人工智能领域的机会正在增长，全球电动汽车市场却面临困难。

    关注人工智能

    Delta Thailand 坚持认为其在泰国扩展人工智能项目中占据良好位置。根据该公司的数据，东南亚数据中心市场预计将从 2023 年的 102.4 亿美元增长到 2029 年的 177.3 亿美元，部分原因是对云计算和人工智能服务需求的增加。

    Cheng 说，该公司计划在明年第三季度完成Wellgrow 3 和 Wellgrow 4 工厂的建设，以支持电源、风扇和热管理产品的生产增加。Delta Thailand 将在 2025 年对其设施和设备投资约 3 亿美元。该公司还在制定计划，建设新的设施以适应液体冷却系统的生产。

    在即将到来的Trump 政府新关税时代，Delta Thailand 预计将获得更多客户，Cheng 表示。与其台湾母公司一起，该公司正在斯洛伐克、印度和北美进行生产多元化。

    该制造商不打算通过在当前估值下出售股票来筹集资金，因为其经营收入足以支持增长，Cheng 说。

    持有其泰国子公司 63% 股份的台湾母公司 Delta Electronics Inc. 尚未表示有计划减少持股，Cheng 补充道。

    他说：“我们确实会就生产分配和产品线开发采取协调行动。”但他表示：“财务相对独立运营。”

    这家电动汽车和数据中心组件制造商的交易市盈率约为 78 倍的 12 个月前瞻性收益，远高于基准SET Index 的五倍多。最近的股价飙升使Delta Thailand 成为泰国最有价值的公司，市值约为 550 亿美元。

    Delta Thailand 还引起了分析师的关注，他们预计其股价将从最后收盘的 151 泰铢下跌 25%，尽管人工智能的机会在增长，但全球电动汽车市场却面临困境。

    关键词

    Delta Electronics (Thailand)
    Stock Exchange of Thailand
    Victor Cheng
    Kitipong Urapeepatanapong
    人工智能
    电动汽车
    数据中心
    Wellgrow 3
    Wellgrow 4
    SET Index
    2023
    2025
    云计算

    预测

    Delta Thailand 的股价可能会因全球电动汽车市场的困境而下跌，尽管人工智能机会在增加。

    数据摘要

    • Delta Thailand 股价在三月至十一月间飙升 165%，后续下跌 16%。
    • 交易市盈率约为 78 倍，市值约 550 亿美元。
    • 预计东南亚数据中心市场将从 2023 年的 102.4 亿美元增长到 2029 年的 177.3 亿美元。
    • 计划在 2025 年对设施投资约 3 亿美元。

    投资机会分析

    Delta Thailand 在人工智能和电动汽车组件制造领域的增长潜力值得关注。尽管当前股价飙升存在调整风险，但其在东南亚数据中心市场的扩展及未来设施投资计划可能为长期投资者提供良好的入场机会。

    此外，随着全球对云计算和人工智能服务的需求增加，Delta Thailand 可能会在未来获得更多市场份额。需要关注其股价波动和行业动态，以把握合适的投资时机。

  • 哈萨克斯坦坚戈: 在10亿美元干预后创下历史新低

    哈萨克斯坦坚戈: 在10亿美元干预后创下历史新低

    • 超过10亿美元的干预措施自11月15日以来支出
    • 坦吉货币贬值至俄罗斯入侵乌克兰时的水平以下

    哈萨克斯坦的货币在周一暴跌至创纪录低点，此前中央银行在过去两周内花费了超过10亿美元进行干预。

    根据汇编的数据，tenge在阿拉木图当地时间下午2:37贬值至每美元530.83的创纪录低点，使其今年的损失超过13%。这是该地区货币中表现最差的，仅次于俄罗斯的rub，后者下跌超过15%。

    哈萨克斯坦政府和中央银行正在采取“协调措施以稳定货币市场”，副总理Nurlan Baibazarov在周一对记者表示。政府计划要求出口商出售美元，同时也希望明年投资项目的外汇流入能够帮助支撑汇率，他说。

    Baibazarov表示，政府将在明年第一季度监测发展情况，然后决定是否改变预算参数，该预算是基于每桶75美元的假定平均油价和tenge汇率为470。他在回答一个问题时表示：“没有必要屈服于”购买美元的狂热，且tenge不会跌至600。

    哈萨克斯坦国家银行上周表示，tenge的贬值是由于全球美元升值和油价波动，以及国家在投资项目上的支出刺激了进口的增长。该银行指出，随着tenge突破每美元500的“心理关口”，需求对美元的需求加剧，俄罗斯的rub贬值使得哈萨克斯坦的第二大贸易伙伴的货币贬值。

    中亚最大的石油生产国自10月11日中央银行停止为其统一养老金基金购买美元以来，一直在努力支持tenge。此后，上个月进行了口头干预，并命令国有企业出售一半的外汇收入。

    中央银行在周一表示，tenge的前景将取决于市场参与者的预期、季度税收支付、国际市场条件和地缘政治背景的变化。它表示，银行将保持灵活的汇率制度，同时采取措施应对外部不平衡，并允许积累外汇储备。

    关键词

    哈萨克斯坦, tenge, 美元, Nurlan-Baibazarov, 俄罗斯, rub, 中央银行, 油价, 出口商, 外汇, 投资项目, 心理关口, 外汇储备

    预测

    哈萨克斯坦政府将在明年第一季度监测经济发展情况以决定是否调整预算参数。

    数据摘要

    • tenge 贬值至每美元 530.83，今年损失超过 13%。
    • 中央银行在过去两周花费 超过10亿美元 进行干预。
    • 政府预算基于每桶 75美元 的油价和 tenge 汇率为 470。

    投资机会分析

    作为美股散户者，可以关注哈萨克斯坦的经济形势及tenge的波动，考虑投资与油价相关的股票，特别是那些在哈萨克斯坦有业务的国际能源公司。

    此外，观察出口商的表现和哈萨克斯坦政府的政策变化，可能会为外汇交易提供机会。

  • 亚洲股票: 迅速“价值提升”或许是抵御特朗普政策的最佳防御策略

    • 日本股市自2022年改革以来表现优于区域市场
    • 这些举措有助于挖掘潜在价值：SGMC资本

    一种受日本启发的战略，旨在提高股东回报、公司治理和市场估值，正在亚洲如 wildfire 般蔓延。

    从 Seoul 到 New Delhi，各国政府和监管机构正急忙实施他们自己版本的日本十年来的结构性改革计划，这些改革帮助其基准指数在今年达到了历史新高。虽然这些举措各不相同，但通常被统称为南韩创造的术语：“Value Up”。

    对于投资者来说，时机似乎是 有利的：本月 Donald Trump 的选举胜利及其对抗性的贸易政策威胁到亚洲的经济增长和企业盈利。目前已经有一些迹象表明，“value up”可以抵消这一威胁。

    “当我向客户展示时，我告诉他们亚洲有五个伟大的主题，其中之一就是公司改革以增强股东回报，” Sat Duhra，来自 Janus Henderson Investors 的基金经理在 Singapore 说，他管理着 10 亿美元 的资金。“这是一个可以帮助亚洲市场的因素。”

    两年后，日本公司向投资者返还更多现金。他们还增加了董事会女性成员的数量，更加愿意与激进投资者合作，并逐渐解除一些交叉持股。 Nikkei 225 Stock Average 在三月攀升至历史新高，终于摆脱了三十年的停滞。

    Korea 在今年二月推出了自己的“公司价值提升计划”，旨在效仿日本的成功，同时抵消所谓的“韩国折扣”，即其公司的估值低于全球同行。中国监管机构本月发布了增强公司估值的指南，而印度当局则指示国有企业提高分红。 Singapore、 Malaysia 和 Thailand 都被报道正在考虑类似的举措。

    在回顾中，亚洲公司对待股东回报的某种重大变革的需求似乎显而易见。自 2014 年 11 月底 以来，MSCI Asia 指数上涨了 30%，但与同一时期 S&P 500 Index 的 190% 激增相比，这显得微不足道。

    在该地区的其他地方，“value up”的初步结果看起来不那么令人印象深刻。

    尽管当局推出了一系列新措施以增强股东回报，但韩国基准的 Kospi 指数今年已下跌超过 7%。 Korea Value-up Index —— 追踪“最佳实践”公司的指标，按其资本效率等标准进行评估，自两个月前推出以来已下降 约5%。

    “某些市场可以使这一计划奏效，但在其他市场中，这并不会成为吸引资金流入的驱动因素，” Janus Henderson 的 Duhra 说。对于一些较小的国家，“这有点像抓住稻草。仅仅因为市场的表现不如其他市场，他们就说：‘让我们尝试找到吸引投资者的办法。’”

    尽管如此，一些基金经理在“value-up”交易中看到了机会。

    “对于投资者来说，注意并寻找这些机会是 非常重要的，因为在谈论宏观之后，关键在于公司实现盈利和改善回报，” Vicki Chi，来自 Robeco 的 Hong Kong 亚洲股票基金经理说。“我们正在积极寻求并继续在我们的投资组合中为这些机会定位。”

    在 Singapore，政府工作组已被任命以审查提升市场估值的方式， SGMC Capital Pte 对“value up”计划的潜在长期回报持乐观态度。 Straits Times Index 今年已上涨 超过 15%，表现优于区域亚洲基准，并接近历史高位。

    “这些举措可以帮助释放隐藏的价值，” Mohit Mirpuri， SGMC Capital 的基金经理说。“鼓励公司缩小市净率差距，表明对市场效率和投资者信任的更强承诺。”

    关键词

    亚洲, 日本, Seoul, New Delhi, Value Up, Donald Trump, Sat Duhra, Janus Henderson, Nikkei 225 Stock Average, Korea, Kospi, Korea Value-up Index, Vicki Chi, Robeco, SGMC Capital, Straits Times Index

    预测

    未来，亚洲市场在实施公司改革以增强股东回报的过程中，可能会发现新的投资机会，尽管各国市场表现不一。

    数据摘要

    • MSCI Asia 指数自 2014 年 11 月以来上涨 30%
    • S&P 500 指数同期上涨 190%
    • 韩国基准 Kospi 指数今年下跌超过 7%
    • Korea Value-up Index 自推出以来下降 约5%
    • 新加坡 Straits Times Index 今年上涨 超过 15%

    投资机会分析

    对于普通美股散户者来说，关注亚洲市场的“value up”战略可能带来投资机会。尽管整体市场表现不佳，但在实施公司治理和股东回报改革的国家（如新加坡）中，可能会出现价值被低估的公司。投资者应积极寻找这些公司，特别是在市场表现优于区域基准的情况下，以期获得潜在的回报。

  • 马来西亚: 向中国展示如何保持5%的增长

    马来西亚: 向中国展示如何保持5%的增长

    中国自设定2024年约5%的增长目标以来，几乎一直在推出新的经济支持措施。对许多国家来说——即使是那些发展水平较低、具有大量追赶潜力的国家——这一目标也很难维持。

    但有一个国家似乎能够持续完成这一目标： Malaysia。

    正如本通讯之前提到的， Malaysia 的北邻 Thailand 由于政治动荡而受阻。其南邻 Indonesia 则未能赶上其收入水平。尽管 Malaysia 也面临自己的波动， Anwar Ibrahim 担任总理的两年任期比他之前的三位总理更长，但它仍然找到了成功的秘诀。

    成功公式的要素包括长期吸引外国科技公司的努力。对价格稳定的承诺，强大的中央银行和一些非常规措施如价格管制，支撑了消费者信心和支出。

    上个季度，Malaysia 的国内生产总值增长了 5.3%，而中国为 4.6%。国际货币基金组织预计，在未来五年中，这个较小的亚洲国家将平均超过中国。

    现在， Anwar 政府有一个大型国内投资计划。该计划的进展将影响 Malaysia 应对即将到来的 Trump 政府可能带来的经济风暴的能力。

    Anwar Ibrahim, Malaysia’s prime minister

    77岁的 Anwar 正在庆祝他上任的第二年，并在本周末于标志性的 Petronas Twin Towers 附近举行为期三天的庆祝活动。他有理由感到欢庆：尽管去年的增长令人失望，未能达到 4%，因为该国受到全球贸易碎片化的冲击，但今年经济似乎走上了正轨，接受调查的经济学家预测 5% 的国内生产总值增长。

    这发生在 Anwar 公布了一项旨在吸引能创造高收入就业的公司的计划，以及旨在使股市更具吸引力和提升女性劳动力参与的改革之后。

    A quarter-century after the Petronas Twin Towers reshaped Kuala Lumpur’s skyline, Malaysia’s capital is continuing to add new skyscrapers.

    这一方法建立在悠久的遗产之上。Malaysia 于1970年代首次吸引重大科技投资，那时它设立了自由贸易区，早于中国的 Deng Xiaoping 采用该策略。在位于北部岛屿 Penang 的这个地点落户的跨国公司中，有 Intel Corp。到世纪之交，Malaysia 成为了这家芯片制造商最大组装、测试和制造设施的所在地。

    • Penang 的成功传播到了邻近的大陆州 Kedah，后者吸引了如 Infineon Technologies AG 等公司。
    • 在南部， Johor 州因其靠近 Singapore 而受益，而 Singapore 也在数十年间保持了相当的制造业基础。
    • Malaysia 和 Singapore 计划在下个月签署一项关于联合经济区的协议。

    对 Malaysia 的持续外国兴趣也与中国形成了对比，后者在外部投资方面出现了下降，部分原因是 Xi Jinping 对国内和海外私营企业的打压。

    Malaysia 的美好时光将持续多久，曾经是以商品为基础的经济，仍有待观察。 Donald Trump 作为美国总统的连任及其带来的政策不确定性让 Malaysia 官员感到担忧。在国内， Anwar 正面临着与一个试图控制利润丰厚的天然气储备和收入的州政府之间的争端挑战。

    • 但根据中央银行行长 Abdul Rasheed Ghaffour 的说法，经济享有强劲的消费——这是 Malaysia 增长故事与其他国家不同的因素之一。
    • 这仍然是关键的增长支柱，此外失业率恢复到疫情前水平、针对弱势家庭的定向现金转移政策以及旅游支出上升也是重要因素。
    • 由于 Malaysia 将于明年提高公务员薪资并提议提高私营部门的最低工资，经济将迎来进一步的增长。

    政府对糖、燃料、鸡蛋、食用油和电力等基本商品的补贴——虽然对公共财政来说代价高昂——也支撑了消费者信心。

    世界银行在2023年指出， Malaysia 拥有东南亚国家中最多的价格管制。

    然而，一项主要的汽油补贴计划预计将在明年开始逐步取消，这将对通货膨胀和市场情绪进行考验。

    尽管如此，中央银行行长认为 Malaysia 正在从“强势位置”应对不确定性。

    “我们的增长主要来自国内需求， Malaysia 的经济和贸易伙伴非常多元化。”

    经济部长 Rafizi Ramli 上个月表示，政府计划在未来几年每年实现 5% 的经济增长。我们拭目以待。

    关键词

    Malaysia, China, Thailand, Indonesia, Anwar Ibrahim, IMF, Petronas Twin Towers, Bloomberg, Penang, Intel, Infineon Technologies AG, Singapore, Donald Trump, Abdul Rasheed Ghaffour, Rafizi Ramli, World Bank

    预测

    预计 Malaysia 在未来几年将每年实现 5% 的经济增长。

    数据摘要

    • Malaysia 国内生产总值增长 5.3%
    • China 国内生产总值增长 4.6%
    • 未来五年 IMF 预计 Malaysia 平均超过 China
    • 77岁 Anwar 正在庆祝上任第二年
    • 计划提高公务员薪资和私营部门的最低工资

  • 菲律宾股票: 预计降息将提振市场，缓解特朗普不确定性

    菲律宾股票: 预计降息将提振市场，缓解特朗普不确定性

    • 本地证券交易所明年可能迎来六家IPO，菲律宾证券交易所总裁表示
    • 国家股指在全球表现最差之列

    另一季度的政策利率下调将有助于菲律宾股市在对 Donald Trump 政策的不确定性中恢复，地方证券交易所的负责人周四表示。

    如果 Bangko Sentral ng Pilipinas 在十二月的会议上进一步将利率下调 25 个基点，那么股票指数有可能在年底前再次超过 7,000 点，菲律宾证券交易所总裁兼首席执行官 Ramon Monzon 在接受 David Ingles 采访时表示。

    中央银行可能会根据通胀数据在下个月削减或维持其关键利率，行长 Eli Remolona 周二表示，随后补充说，如果出现价格压力的迹象，政策制定者可能会暂停降息。

    菲律宾股指本月在全球主要股票指数中表现最差之一，上周进入技术修正后跌破 7,000 点。

    “在美国选举后，新的美国总统的政策可能存在一些不确定性，这可能会影响菲律宾经济，并最终影响菲律宾市场，” Monzon 说。

    这些不确定性希望能够“很快得到解决，” Monzon 说。他表示，这应该有助于股票指数在明年上涨至 8,000 到 8,600 点之间，引用了分析师的估计。

    由于只有三家公司上市，本地证券交易所今年将未能实现 六个首次公开募股 的目标，数量与 2023 年相同。

    关键词

    菲律宾, Donald-Trump, Bangko-Sentral-ng-Pilipinas, Ramon-Monzon, Eli-Remolona, 股市, 经济, 政策利率, 技术修正, 首次公开募股

    预测

    如中央银行在十二月会议上进一步下调利率，预计菲律宾股市在年底前可能再次超过7000点，并在明年涨至8000到8600点之间。

    数据摘要

    • 预计下调利率 25 个基点
    • 股票指数目前跌破 7000 点
    • 2023年目标为6个首次公开募股，实际上市公司仅3家。
  • 马来西亚经济: 投资激增推动强劲增长

    马来西亚经济: 投资激增推动强劲增长

    • 第三季度经济同比增长5.3%
    • 马来西亚在强势地位中进入波动期：马来西亚国立银行

    马来西亚的经济在第三季度如预期般扩张，同时在投资激增和国内消费增加的推动下，保持着实现官方预测的轨迹。

    国内生产总值在7月至9月季度同比增长 5.3%，与新闻社对分析师的预估和中位数预测相符。根据马来西亚中央银行和统计局上周五的数据显示，经济环比增长 1.8%。

    马来西亚的经济在去年基本恢复，这支持了官员们的乐观情绪，认为全年数据可能超过最初预测的 4% 到 5% 的增长。

    财政部上个月将其年度增长预测上调至 4.8% 到 5.3%，并预计明年会有进一步改善，因为它希望提高最低工资，并将国家定位为全球投资者的中立避风港，尤其是在唐纳德·特朗普担任美国总统并可能对中国征收关税的情况下。

    尽管美国选举的结果可能导致金融市场在短期内出现波动，但马来西亚的韧性经济能够承受压力，BNM行长阿卜杜勒·拉希德·加福尔在周五的简报会上表示。

    “重要的是要注意，我们是从一个强势的位置进入这一时期，”他说。“我们的增长主要依赖于国内需求，而马来西亚拥有高度多样化的经济和贸易伙伴。”

    截至周五中午12:30，吉隆坡的林吉特较早时上涨 0.2%。

    这将刺激国内债券和伊斯兰证券市场，国际投资者的参与也将增加。第三季度，私人投资激增 15.5%，而政府和公共公司的支出增长了 14.4%。

    中央银行确认了财政部对 2024 年和 2025 年的修订增长预测。中央银行表示，国内消费将继续成为经济的主要支柱，推动持续增长。投资和出口的持续改善，以及更快的进口增长，也将推动扩张。

    “我们对 2024 年全年 5% 的国内生产总值增长预测有适度的上行风险，”新加坡的华侨银行经济学家拉瓦尼亚·文卡特斯瓦兰表示。“经济将以强劲的基础进入 2025 年。”

    中央银行表示，马来西亚与美国之间日益缩小的利率差异以及国内驱动因素，可能会继续支撑林吉特。今年，林吉特对美元汇率已上涨 2.6%，超过了所有发展中伙伴国。

    马来西亚的决策者今年鼓励与国家相关的企业、基金以及私营部门的公司将海外收入汇回，以帮助支持货币。

    预计 2025 年的通货膨胀平均在 2% 到 3.5% 之间，并考虑到政府计划的补贴改革。

    关键词

    马来西亚, 经济, 国内生产总值, 投资, 消费, 财政部, 阿卜杜勒·拉希德·加福尔, 林吉特, 私人投资, 公共支出, 通货膨胀, 华侨银行, 经济增长, 全球投资者

    预测

    马来西亚经济将在2024年和2025年继续增长，主要依赖于国内消费和投资的改善。

    数据摘要

    • 第三季度国内生产总值同比增长5.3%
    • 环比增长1.8%
    • 私人投资激增15.5%
    • 政府和公共公司支出增长14.4%
    • 2024年国内生产总值增长预测为5%
    • 2025年通货膨胀预计在2%到3.5%之间

  • 菲律宾: 无缘摩根大通债券指数纳入

    • 政府将重点改革以吸引外国投资
    • 非居民仅持有国家4%的未偿债务

    菲律宾的官员表示，菲律宾已经将目标锁定在2025年加入JPMorgan Chase & Co.的本币新兴市场债务指数，此前在今年未能入选。

    菲律宾财政部部长 Sharon Almanza 在周二的电话采访中表示，该国与美国公司进行了数个月的讨论，在年中举行了一次投资者调查，并于上个月发布了结果。

    财政部长 Ralph Recto，当局目前正在考虑几项金融改革，以吸引更多外国投资者，期待“明年能顺利加入”这一指数。

    加入基准指数通常是新兴经济体的一个突破时刻，因为这一举措会吸引新一轮的海外资本流入其债务市场。此消息对菲律宾来说是一个挫折，因为其全球比索债券由于流动性不足在一月时退出了该指数。

    Almanza 说，非居民仅持有该国约 4% 的未偿还票据和债券。相比之下，印度尼西亚约 14%，马来西亚 20% 和泰国 10%，根据亚洲开发银行的区域债券监测报告。

    本周，财政部表示，为了提高离岸参与度并加强国内资本市场，正在实施简化的税收协定程序。根据新规则，非居民投资者不再需要向发行人提交多个税务文件以申请税收协定利益。

    Almanza 说：“现在，我们仍处于引导阶段。由于这一切仍然非常新，我们正在与我们的托管银行合作，以传播信息，并让投资者提交入学要求。”

    菲律宾最近还宣布了复兴其利率互换市场的措施，并允许更多参与者参与其债券回购协议——这些举措也可以提高债务的流动性并帮助发展当地资本市场。

    在加入该指数之前，国家通常会被列入观察名单，并被鼓励实施市场变革，以应对投资者在投资其债务证券时面临的挑战。

    Almanza 希望财政部的努力能在明年提高流动性，并增加其纳入指数的机会，并补充说：“我们并没有真正设定目标，但我们希望鼓励更多的外国参与。”

    关键词

    菲律宾, JPMorgan, Sharon-Almanza, Ralph-Recto, 债务市场, 外国投资, 债券, 税收协定, 资本市场, 流动性, 利率互换, 债券回购, 观察名单

    预测

    菲律宾财政部希望通过金融改革在明年提高流动性，并增加加入JPMorgan本币新兴市场债务指数的机会。

    数据摘要

    非居民投资者仅持有菲律宾约 4% 的未偿还票据和债券，远低于印度尼西亚的 14%、马来西亚的 20% 和泰国的 10%。

  • 泰铢: 在新兴亚洲中对特朗普第二个任期的脆弱性最高

    • 泰国依赖贸易的经济，人民币联系成为焦点
    • 卢比和菲律宾比索对特朗普贸易政策的敏感度较低

    泰铢在唐纳德·特朗普重返白宫后，有望成为最脆弱的新兴市场亚洲货币之一，因为该国对贸易的高度依赖。

    根据彭博社编制的数据，泰铢对人民币的敏感度也很高，并且是根据贸易加权计算的亚洲货币中最被高估的货币之一。2018年，特朗普在年初宣布关税后，关于新兴市场货币走势的数据也预示着泰铢在未来几个月将面临波动。

    与此同时，菲律宾比索和印度卢比显示出它们对特朗普的政策将更具韧性，预计这些政策将包括高额关税和减税。当美元指数在十月上涨时，这些货币是受影响最小的货币之一，因为投资者开始考虑美国选举的风险。

    如果由于特朗普推动美国产出的政策，美元进一步上涨，亚洲货币可能会进一步下跌。对美国选举的早期市场反应表明，依赖贸易的国家前景尤其脆弱。

    新加坡华侨银行的货币策略师克里斯托弗·黄表示：“关税实施的时机和程度可能会影响，这些仍然不确定。”

    以下是四个图表，揭示了在特朗普就职之前新兴市场亚洲货币的状况。

    根据国际结算银行的数据，泰铢的实际有效汇率（REER）比10年平均水平高出1.5%。它是该货币相对于一篮子同类货币的价值，较高的REER表示贸易竞争力下降。

    如果特朗普限制进口，泰国的贸易开放性也可能适得其反。根据世界银行的数据，该国的贸易量占其国内生产总值的129%，是该地区最高的国家之一。其前两大贸易伙伴是中国和美国，这两个国家共同接收泰国总出口的三分之一。

    在截至11月8日的30天内，比索和卢比与美元现货指数的相关性最低——当时投资者越来越多地考虑特朗普当选的可能性。

    这两种新兴市场货币表现出的这种抗压性在未来如果特朗普的贸易政策——包括更强势的美元——对该地区其他货币造成影响时，将有助于它们。

    相比之下，人民币、韩元和泰铢的负相关性较强，意味着美元的上涨将对这些货币施加更多贬值压力。

    3. Volatility

    在特朗普在其第一任期内宣布关税后，2018年初新兴市场货币的波动性开始相对于发达市场上升，起初是对太阳能板进口征收 30% 的关税。相比之下，2017年新兴市场外汇波动性指标保持在低位。

    2018年的模式显示，亚洲新兴市场货币在政策细节实施时将面临更不确定的几个月，这比从竞选言辞中发出的威胁更为重要。

    在特朗普的关税政策推行期间，2018年比索、卢比和韩元与在岸人民币的日相关性最低，这表明这些货币再次可能在美中贸易战的对抗升级中不那么脆弱。

    与此同时，泰铢和马来西亚林吉特在同一时期与人民币的相关性最高。

    关键词

    泰铢, 特朗普, 白宫, 贸易, 新兴市场, 亚洲货币, 人民币, 菲律宾比索, 印度卢比, 高额关税, 美元, 新加坡华侨银行, 克里斯托弗-黄, 实际有效汇率, 贸易开放性, 世界银行, 马来西亚林吉特

    预测

    泰铢将成为特朗普重返白宫后最脆弱的新兴市场亚洲货币之一，面临较大的波动性。

    数据摘要

    • 泰铢的实际有效汇率高出10年平均水平1.5%。
    • 泰国的贸易量占国内生产总值的129%。
    • 泰国对中国和美国的出口占总出口的三分之一。