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Category: 南美洲

  • 墨西哥ETF: 由于对特朗普关税的悲观展望出现资金流出

    墨西哥ETF: 由于对特朗普关税的悲观展望出现资金流出

    • iShares MSCI Mexico ETF 上周流出资金 1.42 亿美元
    • 基金市值自四月峰值下滑约 10 亿美元

    一只追踪墨西哥股票的交易所交易基金上周录得自七月以来的最大资金流出，这是由于与其北美邻国的贸易威胁加剧，长达一段时间的抛售最新阶段。

    这只市值11亿美元的 iShares MSCI Mexico ETF，其代码为 EWW，在截至12月13日的一周内记录了1.42亿美元的资金流出。这些损失使其自四月以来的总价值减小了约11亿美元。

    下跌在 Morena 党赢得压倒性选举胜利之前就已经开始，这引发了人们对政府将更多干预经济以及推行其他对市场不友好政策的担忧。在最近，随着 Donald Trump 赢得美国选票并威胁对墨西哥征收关税，下降趋势进一步加剧。

    “墨西哥经历了一次又一次的危机，伴随着 Morena 的压倒性胜利、司法改革，以及现在应对美国选举结果，” Bradesco BBI 的策略师 Rodolfo Ramos 说。“明年可能是墨西哥获得喘息之年，但由于美国将更多关注双边安全、移民和贸易问题，局势仍将动荡不定。”

    Trump 的胜利重新点燃了人们的担忧，即全球最大经济体将对来自中国、墨西哥和加拿大的商品征收关税。

    除了关税威胁，Trump 还指责墨西哥政府在遏制无证移民和芬太尼走私方面做得不够。

    经济学家们已经修订了对墨西哥2025年的预测，预计由于 Trump 威胁征收 25%的关税，墨西哥将连续第四年增长减弱，外资投资减少。

    根据估计，这样的高额关税将使墨西哥的国内生产总值面临近 11% 的风险。

    尽管如此，拉丁美洲第二大经济体不太可能满足 Trump 要求其遏制跨境移民和毒品流动的要求，而更可能专注于采取足够措施以避免关税。

    在11月底，墨西哥总统 Claudia Sheinbaum 表示，她相信她的国家可以与美国达成协议，以避免 Trump 威胁的 25% 关税。

    投资者也将密切关注该国，因为它正准备对 USMCA 进行审核和可能的重新谈判，最迟定于2026年中期。

    • 股票ETF增加了4.321亿美元。
    • 债券基金减少了2.874亿美元。
    • 总资产从3639亿美元降至3636亿美元。
    • MSCI Emerging Markets Index 从前一周上涨0.2%，收于1107.01点。
    • 中国/香港的资金流入最大，达到2.511亿美元，由 DWS Xtrackers 的 Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares 主导。
    • 墨西哥的资金流出最大，达到1.488亿美元，这是由于从 iShares MSCI Mexico 的提款。

    以下是详细说明新兴市场ETF的净流动情况的表格，单位为美元。数据包括来自多国基金的持有权加权分配，以及特定国家的基金。最新和历史流动情况采用最新基金权重分配（数字以百万美元为单位，除非另有说明）:

    关键词

    墨西哥, 股票, 交易所交易基金, EWW, Morena, Donald Trump, 关税, Claudia Sheinbaum, USMCA, 债券基金, Bloomberg, 外资投资, 新兴市场, 经济

    预测

    未来墨西哥经济将面临挑战，可能因美方关税威胁而持续增长减弱，但仍有可能通过谈判避免关税。

    数据摘要

    • iShares MSCI Mexico ETF (EWW) 资金流出 1.42亿美元
    • 自四月以来总价值减少约 11亿美元
    • 墨西哥 GDP 面临近 11% 的风险
    • 股票ETF 增加 4.321亿美元，债券基金减少 2.874亿美元
    • 总资产从 3639亿美元 降至 3636亿美元
    • MSCI 新兴市场指数上涨 0.2%，收于 1107.01 点

    投资机会分析

    当前墨西哥市场由于政治和经济不确定性面临较大压力，可能会导致短期内的投资风险。

    然而，若能抓住未来与美国谈判达成协议的时机，或可考虑在低位介入墨西哥相关股票或ETF（如EWW），以期在市场反弹时获取收益。

    同时，关注其他新兴市场的资金流向，以寻找更具潜力的投资机会。

  • 巴西雷亚尔: 贬值至历史最低点，抛售加剧

    巴西雷亚尔: 贬值至历史最低点，抛售加剧

    • 中央银行在美元现货拍卖中售出16.3亿美元
    • 雷亚尔是今年主要货币中表现最差的货币

    巴西的雷亚尔货币贬值至创纪录低点，因为中央银行最近在货币市场的干预未能平息投资者的担忧，并停止抛售。

    根据汇编的数据，雷亚尔兑美元贬值超过 1%，收于 6.1351，就在中央银行在现货市场出售 16.3亿美元 的几小时后。掉期利率飙升，基准的 Ibovespa 股票指数下跌 0.9%。

    该国的中央银行已竭尽所能，提高利率并直接干预市场。但由于不断上涨的政府支出推动通胀预期，这些措施的影响有限。目前，预算赤字约占巴西国内生产总值的 10%。

    “干预不应该改变趋势，趋势仍然受到强势全球美元和财政不确定性的驱动，” Inter Asset 的资金经理 Ian Lima 说。

    该国货币在持续关注国家预算赤字的压力下不断加大，是今年迄今新兴市场表现最差的货币之一。

    没有缓解

    财政部长 Fernando Haddad 周一表示，联邦预算和支出修订将在年底前通过国会，打消了推迟的猜测。

    在周日晚间的一次电视采访中，总统 Luiz Inacio Lula da Silva 表示，国家的利率过高，并将日益严重的财政问题归咎于中央银行。他为自己政府的财政计划和帮助穷人的承诺辩护，同时强调了财政责任的重要性。

    政策制定者将难以“停止本地利率和货币市场的抛售，因为总统的行动和言论削弱了 BCB 的可信度和操作空间，” InTouch Capital 的策略师 Bernd Berg 说。

    信用额度

    货币当局周一还以 30亿美元 的信用额度出售进行干预。通过外汇信用额度拍卖，中央银行出售所谓的美元现货，并承诺在不久的将来以一定利率回购。这些措施旨在为现货市场提供流动性。

    此次干预是在政策制定者周三晚间宣布加息 100个基点 并承诺再加息两次的情况下进行的，这一“震撼与敬畏的举动”令投资者感到意外。随后在周五，中央银行在自八月以来的首次现货拍卖中出售了 8.45亿美元，并宣布了今天的信用额度销售。

    尽管如此，中央银行主任 Gabriel Galipolo — 将于一月接管货币当局 — 在十一月底表示，只有在市场表现不正常时，中央银行才会采取行动。

    “我们仍需了解新中央银行对汇率反应的功能，” Lima 说。

    中央银行举行信用额度和现货拍卖并不罕见。在八月，它在一次拍卖中出售了 15亿美元，当时该国货币经历了数周的波动。

    “现在还为时尚早，无法判断这是否是政策转变或一次性举动。如果证明这是战术上的改变，我们预计市场会避开它。在极端情况下，这种策略可能会给财政前景带来更多不确定性，进一步加大货币贬值的风险。”

    — Adriana Dupita，巴西和阿根廷经济学家

    关键词

    巴西, 雷亚尔, 中央银行, 美元, Ibovespa, 预算赤字, Fernando-Haddad, Luiz-Inacio-Lula-da-Silva, Gabriel-Galipolo, Adriana-Dupita, Inter-Asset, InTouch-Capital

    预测

    由于财政不确定性和全球美元强势，巴西雷亚尔短期内可能继续贬值。

    数据摘要

    • 雷亚尔兑美元贬值超过 1%，收于 6.1351。
    • 中央银行在现货市场出售 16.3亿美元。
    • 预算赤字约占巴西国内生产总值的 10%。
    • Ibovespa 股票指数下跌 0.9%。
    • 中央银行出售 30亿美元 的信用额度进行干预。

    投资机会

    考虑到巴西雷亚尔的持续贬值及其对新兴市场的影响，可以关注与巴西市场相关的ETF或公司股票，特别是那些能够在汇率波动中获益的出口型企业。同时，也可以关注巴西政府债券或其他固定收益产品，以应对可能增加的通货膨胀风险。

  • 巴西经济: 超出预期的表现，预示2024年强劲增长

    • 卢拉的支出刺激消费，通货膨胀也在上升
    • 中央银行加息100点，承诺再加200点

    巴西的经济在10月份意外地连续第三个月增长，尽管中央银行在应对加速通货膨胀时继续提高高利率。

    货币当局的经济活动指数，作为国内生产总值的代理指标，从九月份上升了 0.14%，高于分析师在调查中预计的 0.2% 的下降，但仍低于前一个月记录的 0.88% 的增长。

    根据周五发布的一份报告，与去年同期相比，该指标上升了 7.31%。

    拉丁美洲最大的经济体正在结束又一个超出预期的增长年，大多数分析师预测国内生产总值将在 2024年 增长超过 3%。家庭在创纪录的低失业率和更高的政府支出下增加消费，尽管国内需求的强劲也导致通货膨胀预期飙升。

    以 Roberto Campos Neto 为首的中央银行本周将利率上调至 12.25%，并承诺再进行两次同等幅度的加息，以努力将通货膨胀恢复到 3% 的目标。

    强于预期的经济活动使通货膨胀风险上升，并使政策制定者对服务成本上升和货币贬值的影响保持警惕。中央银行本周表示，经济形势要求更加严格的利率，并承诺在 3月 前将基准利率 Selic 提高至 14.25%。

    “巴西的活动在10月增加得比预期更多，尽管增长仍然低于前一个月。数据可能表明今年的国内生产总值增长略高于我们的 3.5% 预测。”
    — Adriana Dupita, 巴西和阿根廷经济学家

    Goldman Sachs Group Inc. 的分析师在数据发布后将今年的增长预估上调至 3.5%，理由是经济韧性、强劲的劳动市场和家庭可支配收入的强劲增长。

    “展望未来，我们预计实际活动的步伐将继续受益于财政刺激、慷慨的最低工资增长和稳健的家庭可支配收入增长，” Goldman Sachs 拉丁美洲总监 Alberto Ramos 在一份报告中写道。

    Luiz Inacio Lula da Silva 总统的政府正在兑现其提高贫困人口生活水平的承诺，并最近宣布对每月收入低于 5,000雷亚尔（约833美元） 的家庭提供新的所得税减免。

    但该计划削弱了一项要求削减 700亿雷亚尔 支出的紧缩方案的影响，激发了投资者对 Lula 政府在巩固公共账户方面的承诺的怀疑。

    关于巴西财政状况的悲观情绪对消费者价格上涨、汇率和国家风险溢价的估计产生了显著影响，政策制定者本周表示，他们现在面临着“更加不利”的通货膨胀动态。

    关键词

    巴西, 经济, 通货膨胀, 中央银行, Roberto-Campos-Neto, GDP, 家庭消费, 失业率, 利率, Selic, Goldman-Sachs, Luiz-Inacio-Lula-da-Silva, 财政刺激

    预测

    巴西经济在2024年预计将增长超过3%。

    数据摘要

    • 10月份经济活动指数上升0.14%
    • 年同比增长7.31%
    • 中央银行利率上调至12.25%
    • 预计基准利率将在3月前提高至14.25%
    • Goldman Sachs将今年增长预估上调至3.5%

    投资机会分析

    巴西经济的强劲增长和家庭消费的提升提供了投资机会。考虑投资于与巴西相关的ETF或基金，这些产品可能受益于巴西经济的复苏。

    此外，随着利率上升和通货膨胀的压力，关注金融和消费品行业的公司可能会带来更好的投资回报。同时，观察政府在改善贫困人口生活水平方面的措施，这可能为相关企业创造新的市场机会。

  • 阿根廷通胀: 意外降温，米莱再获胜利

    阿根廷通胀: 意外降温，米莱再获胜利

    • 消费者价格在11月上涨2.4%，同比上涨166%
    • 阿根廷接近将爬行钉住汇率降至1%，卡普托表示

    阿根廷的月度通货膨胀降至自2020年7月以来的最低水平，为总统 Javier Milei 在上任一年后再次赢得了选民最关心的问题的胜利。

    根据周三发布的政府数据，11月份消费价格上涨了 2.4%，而彭博社调查的经济学家中位数预测为 2.8%。年度通货膨胀率降至 166%。

    阿根廷正在逐渐接近将国家的月度货币贬值速度，从 2% 降至 1%，经济部长 Luis Caputo 在数据发布后不久在社交媒体上宣布。教育、住房和公用事业成本是价格上涨的主要因素。

    通货膨胀的数据发布正值 Milei 上任一周年之际，他通过全国电视讲话来庆祝这一时刻。这位自由意志主义经济学家在其任职的第一年内，通货膨胀率经历了从 25.5%（12月份）到大幅下降的过程。根据政府的预算预测，预计到 2025年，年度通货膨胀率将降至 18%。

    “我们正在进入一个低通货膨胀、高经济增长的年份，因此，阿根廷人的购买力将持续增长，” Milei 周二晚表示。

    关键词

    阿根廷 | 月度通货膨胀 | Javier-Milei | Luis-Caputo | 消费价格 | 经济增长 | 年度通货膨胀 | 教育 | 住房 | 公用事业 | 2025年

    预测

    阿根廷预计到2025年，年度通货膨胀率将降至18%。

    数据摘要

    • 11月份消费价格上涨了2.4%
    • 年度通货膨胀率降至166%
    • 月度货币贬值速度从2%降至1%
    • Milei上任一周年，通货膨胀率从25.5%大幅下降

    投资机会分析

    阿根廷经济逐步稳定和通货膨胀率降低可能为投资者提供机会。考虑以下方面：

    1. 投资阿根廷市场：随着经济增长和通货膨胀率的降低，阿根廷的股票和债券市场可能会吸引投资者。
    2. 关注受益行业：教育、住房和公用事业等行业可能因价格上涨而受益，可以考虑投资相关企业。
    3. 外汇投资：随着阿根廷货币贬值速度的减缓，可能会有机会进行外汇交易，尤其是针对阿根廷比索的投资。
    4. 长期投资：根据政府的预测，未来几年阿根廷经济有望持续增长，适合长期持有相关资产。

  • 巴西股市: 深度抛售加剧，官员未能缓解投资者担忧

    巴西股市: 深度抛售加剧，官员未能缓解投资者担忧

    在一位政府经济团队成员的电话会议未能缓解市场对该国债务轨迹的持续担忧后，巴西资产暴跌。

    在下午，雷亚尔的跌幅扩大，跌幅高达 1.4%，在追踪的 23 种新兴市场货币中领跌。 

    互换利率飙升，2029 年 1 月到期的合约上涨超过 40 个基点，而墨西哥和智利的类似合约则有所下滑。

    据参加会议的人士透露，巴西经济政策秘书 Guilherme Mello 在与投资者的通话中重申了政府的财政计划。Mello 强调，Luiz Inacio Lula da Silva 政府推出的措施足够强大，能够维持该国所谓的财政框架。与会者因讨论内容属于私人性质而要求匿名。

    财政部证实，Mello 在周五与投资者进行了交谈。

    上周，雷亚尔跌至历史低点，此前政府的削减开支方案未能令交易员满意，今年已经下跌了 20%。

    关键词

    巴西 | 雷亚尔 | Guilherme Mello | Luiz Inacio Lula da Silva | 财政部 | 债务轨迹 | 投资者 | 互换利率 | 新兴市场货币 | 经济政策

    预测

    市场对巴西债务和财政政策的担忧持续存在，可能会导致雷亚尔进一步贬值和资产价格下跌。

    数据摘要

    • 雷亚尔下跌幅度：高达 1.4%
    • 2029 年 1 月到期的互换利率上涨超过 40 个基点
    • 雷亚尔今年累计下跌：20%
    • 上周雷亚尔跌至历史低点

    投资机会分析

    当前巴西资产的贬值提供了潜在的投资机会。考虑到巴西市场可能存在的低估，投资者可以关注以下方向：

    1. 购买巴西股票：考虑投资于那些在巴西市场具有稳定收益的公司，尤其是消费品和基础设施领域。
    2. 外汇投资：在雷亚尔贬值的情况下，可以考虑做空雷亚尔或寻找其他新兴市场的货币对。
    3. 债券投资：寻找收益率较高的巴西国债，尽管风险较高，但也可能提供更高的回报。

    在进行投资决策时，应密切关注巴西的经济政策变化及其对市场的影响。

  • 巴西经济: 再次超出预期，消费者支出强劲

    巴西经济: 再次超出预期，消费者支出强劲

    • 第三季度经济环比增长0.9%，同比增长4%
    • 投资者担忧巴西经济过热

    巴西的经济在第三季度再次超出预期，得益于大量的消费者和政府支出，这推动了高于目标的通胀并扰动了市场。

    周二发布的官方数据表明，国内生产总值在7月至9月期间比第二季度增长了0.9%。这一增长得益于在双位数借贷成本面前依然坚挺的强劲国内需求。

    创纪录的低失业率和更高的工资推动了今年的增长，这使得总统 Luiz Inacio Lula da Silva 有理由声称他正在兑现改善巴西工人生活的承诺。在2024年第三次季度，环比增长超过了分析师的预期。

    “我们的GDP继续增长，创造更多的就业机会，并将更多的钱放在巴西人手中，”这位广为人知的左翼总统在周二晚些时候在 X 上写道。

    服务业增长0.9%，占巴西经济的三分之二以上，推动了该时期的增长。工业产出增长了0.6%，因为工人们在工厂和建筑工地上工作以满足需求，而农业则下降了0.9%，统计局表示。

    “又一个季度的强劲和广泛增长将加强巴西中央银行对经济过热的担忧，降低通胀至目标可能需要更紧缩的货币政策。”

    —— Adriana Dupita，巴西和阿根廷经济学家

    “市场倾向于将放缓视为当前的健康替代，”他说。

    到2026年1月到期的合约掉期利率在早盘交易中上涨了20个基点以上，反映了市场对明年末货币政策的前景。

    财政立场

    由于对财政政策的挫败感，投资者一直在抛售本地资产，这种情绪在上周加深，当时政府公布了一项计划，计划在未来两年内削减**700亿雷亚尔（约合115亿美元）**的支出，远未达到预期。

    对该计划的失望导致巴西股市遭受损失，而其货币兑美元的汇率跌至历史最低点。

    分析师担心，Lula 的支出和增长的经济进步方针已接近极限。

    尽管这一方法在他前两届任期内赢得了选民和金融市场的赞誉，但截至10月的12个月内，名义预算赤字已达到GDP的9.5%，投资者要求政府理顺公共账户。

    该赤字“对于此阶段的经济来说过于庞大，” Capital Economics 的首席新兴市场经济学家 William Jackson 说。“这种宽松的财政立场确实支持了GDP增长，但也暗示其不可持续。”

    在第三季度，家庭消费扩张1.5%，政府支出增加0.8%，推动了需求。

    当前价格压力正在加大，而中央银行已经在提升基准 Selic 利率——现在为11.25%——以将通胀率降低至3%的目标。分析师现在预计借贷成本将在2026年年底前保持在双位数。

    尽管高利率迄今未能显著削弱 Lula 最新任期内的经济活动，但对未来几年的展望并不乐观。

    中央银行的“紧缩周期将在未来几个月内继续，可能会对经济活动造成新的压力，” Pantheon Macroeconomics 的首席拉丁美洲经济学家 Andres Abadia 在一份研究报告中写道。

    关键词

    巴西经济, Luiz Inacio Lula da Silva, Bloomberg Economics, Capital Economics, Pantheon Macroeconomics, 国内生产总值, Selic, 失业率, 服务业, 工业, 农业, 消费, 政府支出, 通胀, 货币政策, 财政政策, 赤字, 投资者, 经济增长

    预测

    未来几年的经济展望不乐观，中央银行的紧缩政策可能会对经济活动造成新的压力。

    数据摘要

    • 国内生产总值增长：0.9%
    • 服务业增长：0.9%
    • 工业生产增长：0.6%
    • 农业下降：0.9%
    • 家庭消费增长：1.5%
    • 政府支出增长：0.8%
    • 当前基准利率：11.25%
    • 名义预算赤字占GDP比例：9.5%
    • 预计借贷成本在2026年底前保持在双位数。

    投资机会分析

    可以关注与巴西经济复苏相关的行业，例如服务业和工业，这些行业在经济增长中表现良好。

    同时，考虑投资与巴西政府政策变动相关的金融工具，因为政府支出计划和财政政策的变化可能影响市场情绪。

    此外，可以留意那些能够抗衡高利率的消费品公司，因为家庭消费的增长表明消费者依然活跃。

  • 巴西市场: 在支出计划后经历一周的亏损

    巴西市场: 在支出计划后经历一周的亏损

    • 真实利率周五下跌，国会推动限制措施
    • 支出方案令人失望，加剧财政担忧

    巴西市场在经历了一周动荡后结束了交易，因为一个备受期待的削减政府开支的计划远未达到预期，进一步加剧了人们对该国预算的担忧。

    财政部长 Fernando Haddad 周四详细介绍的方案使得货币暴跌至历史最低点，股票则自2023年以来下跌幅度最大。周五早盘，随着美国市场从假期中恢复，损失进一步扩大，real 货币下跌最多达 1.7%，随后在 Haddad 和国会领导人试图重申他们对财政约束的承诺后反弹。

    即便有反弹，这种货币本周仍下跌了 2.8%，在新兴市场中表现最差。该国的基准股指 Ibovespa 周五也部分回补失地，整体上周下跌 2.7%。

    “放弃斗争”

    Haddad 透露的一个期待已久的计划，旨在到 2026 年削减 700亿雷亚尔（116亿美元）的公共开支，但被认为不足以稳定日益增长的预算赤字。

    Lula 决定为贫困者增加一项税收豁免措施，这只会增加人们的担忧，稀释了该计划的节省，并显示出这位左翼总统对财政调整缺乏支持。

    Fernando Haddad

    对政府财政承诺的日益不信任影响了通胀预期，迫使中央银行提高利率，而这恰在 Federal Reserve 放宽货币政策之际。掉期利率飙升，市场预期基准 Selic 利率在 12月 将上涨 92个基点，在 1月 再上涨 87个基点。

    将于明年接任中央银行行长的 Gabriel Galipolo 周四晚表示，货币当局对不受控制的通胀预期感到担忧，巴西可能需要更高的利率维持更长时间。他在周五继续保持同样的语气，表示巴西可能会提高利率以稳定预期。

    周五，Lula 提名了三位新的中央银行董事会成员，投资者施压要求采取更激进的加息措施以抑制通胀。提名人包括 Nilton David，他是 Banco Bradesco SA 财 Treasury 部门的首席交易员，担任货币政策董事。巴西的参议院将需要确认所有提名人。

    周四，JPMorgan 预测 Selic 在紧缩周期结束时将达到 14.25%，高于之前 13% 的预测。目前借贷成本为 11.25%。

    巴西市场的下滑也发生在新兴资产普遍下跌之际，这是由于 Donald Trump 在美国当选，市场预期全球利率将上升，美元将走强。但本地资产的抛售尤其突出：real 今年下跌近 19%，是主要货币中表现最差的。Ibovespa 股指在同一时期下跌超过 6%，同样落后于新兴市场股票和大多数全球基准。

    “政府的信号非常明确：政治议程比财政议程更重要，”

     Marcos de Marchi，Oriz Partners 的首席经济学家说。 “一个非常大的机会窗口错失了。”

    关键词

    巴西, 财政部长, Fernando Haddad, real, Ibovespa, Lula, 通胀, Gabriel Galipolo, Selic, JPMorgan, Oriz Partners, 美元, 新兴市场

    预测

    由于政府财政承诺的信任度降低，巴西可能需要更高的利率来稳定通胀预期，并且在未来可能面临更大的财政风险。

    数据摘要

    • 巴西货币 real 本周下跌 2.8%，在新兴市场中表现最差。
    • 基准股指 Ibovespa 本周下跌 2.7%。
    • 计划到 2026 年削减 700亿雷亚尔（116亿美元）公共开支。
    • 市场预计12月 Selic 利率将上涨 92个基点，1月再上涨 87个基点。
    • 当前借贷成本为 11.25%，预计将达到 14.25%。

    投资机会分析

    考虑投资于与巴西经济密切相关的ETF或基金可能是一个机会，特别是在巴西市场经历了显著的下跌之后。关注那些专注于新兴市场的基金，尤其是涉及巴西的投资组合，可能会在未来经济复苏时受益。

    此外，监测巴西的利率政策和通胀趋势，可以为固定收益投资提供机会，尤其是当 Selic 利率上升时，可能会吸引更多的投资者流入债券市场。

  • 墨西哥总统: 确信国家能够避免美国关税

    墨西哥总统: 确信国家能够避免美国关税

    • Sheinbaum表示墨西哥将寻求合作与达成协议
    • 总统补充如果美国征收关税，墨西哥已有应对计划

    墨西哥总统 Claudia Sheinbaum 自信地表示，她的国家能够与美国达成协议，以避免 美国总统当选人 Donald Trump 威胁的 25% 关税，她在墨西哥城告诉记者们。

    作为美国的第一大贸易伙伴，Sheinbaum 有一个计划，以应对 Trump 如果真的实施关税的情况，但 Sheinbaum —— 在周三与这位当选总统通了电话 —— 表示她怀疑这将是必要的。相反，她表示墨西哥和美国可以在应对 Trump 对移民和毒品贩运的担忧时进行合作。她坚称，墨西哥不会因此而屈从于美国。

    “我坚信我们将达成协议，同时捍卫我们的主权，尊重墨西哥人和墨西哥，保持一个政府与另一个政府之间的合作，”Sheinbaum 说。“如果真的发生，我们确实有一个计划。但目标是避免这种情况的发生。”

    关键词

    墨西哥 | Claudia Sheinbaum | 美国 | Donald Trump | 25% 关税 | 贸易伙伴 | 移民 | 毒品贩运 | 合作 | 主权

    预测

    墨西哥总统 Claudia Sheinbaum 认为墨美两国能够达成协议，避免 Donald Trump 实施关税，并在移民和毒品贩运问题上展开合作。

    数据摘要

    • 墨西哥与美国是第一大贸易伙伴。
    • Donald Trump 威胁实施 25% 的关税。
    • Sheinbaum 提到有计划应对关税，但希望避免这种情况的发生。

    投资机会分析

    关注与墨西哥有业务往来的美国公司可能会带来投资机会。例如，汽车制造业、消费品及农业等行业的公司，这些行业在与墨西哥的贸易中占据重要地位。

    如果 Sheinbaum 成功避免关税，这些公司的股票可能会受到积极影响。此外，投资于那些能够受益于美墨合作项目的企业，如基础设施建设和物流服务提供商，也可能是明智之举。

  • 特朗普关税威胁: 对墨西哥经济的“寒意信号”

    • 分析师下调关税威胁带来的增长预期
    • 私人投资可能因不确定性而暂停

    即使墨西哥总统 Claudia Sheinbaum 尝试平息人们对 Donald Trump 威胁征收 25% 关税 的担忧，经济学家们仍对未来可能面临的麻烦感到沮丧，假如这位当选总统真的付诸实践的话。

    分析师们迅速修订了他们对 2025 年的预测，现在预计将是连续第四年经济增长减缓和外国投资大幅减少。墨西哥中央银行周三表示，任何预测都为时尚早，但显然，仅仅是关税的讨论就足以引发对经济灾难的恐惧。根据 Bloomberg Economics 的估计，这样的高额关税将使墨西哥近 11% 的国内生产总值面临风险。

    • Moody’s Analytics 将明年的经济增长预期削减了一半以上，降至 0.6%，这将使其成为自 2020 年疫情相关衰退以来墨西哥最糟糕的一年。
    • 分析师指出，影响将体现在“贸易、投资和汇款上，而金融部门将因风险厌恶和波动性而受到冲击。” 
    • S&P Global Ratings 稍微乐观一些，将 2025 年的增长预测从 1.5% 下调至 1.2%，理由是与美国的贸易关系存在“更高的不确定性”。

    “即使是关税威胁也向墨西哥的投资气候传达了一个令人寒心的信号。投资者将对在墨西哥投资，尤其是制造业，的兴趣减少。” The Wilson Center 的北美贸易学者 Diego Marroquin 说。“墨西哥必须在贸易议程之外的事务上采取预防措施，以便美国坐到谈判桌上。”

    Trump 曾表示，如果墨西哥和加拿大不遏制芬太尼的流入和非法边境穿越，他将征收关税。 Sheinbaum 向 Trump 发了一封信，讲述墨西哥在打击毒品方面的成功，然后在周三与他通了电话，告诉他墨西哥已经在阻止移民到达美国边境。

     Trump 在周三晚些时候在 Truth Social 上表示，这是一次“精彩的对话”。

    “她同意停止通过墨西哥向美国的移民，实际上关闭了我们的南部边界。” Trump 在帖子中写道。“我们还讨论了可以采取什么措施来阻止大量毒品流入美国，以及美国对这些药物的消费。”

    在 Trump 的评论后，墨西哥比索上涨 0.5%，达到 20.49 比索兑换 1 美元。

    Sheinbaum 之前表示，她的政府正在勾勒可能的报复性关税的样貌，但尚未具体说明。 Canada 已经在同一过程中，正在确定将要针对的项目。

    “我们预计 2025 年的增长将从今年预期的 1.3% 降至 1.0%，受到私人投资下降和更紧的财政政策拖累。我们的预测假设出口增长且到 2026 年之前不会对墨西哥的美国进口征收关税。当前不确定性较高，国内和外部风险偏向下行。”

    – Felipe Hernandez，拉丁美洲经济学家

    即使两国最终谈判达成协议，也可能会损害墨西哥在美国选举前曾希望迎来的投资。墨西哥表示，它已超越 China 成为美国第一大贸易伙伴，Sheinbaum 将制造业描绘为墨西哥的增长引擎。她政府的高级官员一直在倡导与商界领袖的紧密关系以及工业园区的扩展。

    “我们的基本情景是，我们认为在整个过程中北美不会有关税。” Emilio Romano 在墨西哥城对记者说。“这是因为它们会影响所有国家的经济。对墨西哥的关税就是对美国公司的关税。”

    The new area being build at Ternium Industrial Center in Pesqueria, Nuevo Leon on Oct. 9, 2024.

    Franklin Templeton 在墨西哥的投资联合总监周三预测，如果 Trump 真的实施关税，他可能会在短期内取消任何关税。这将为墨西哥打开更大的私人投资之门，超过今年的水平。

    “你必须聪明地进行关税战争。美国可能会说，‘所有商品都征收 25% 的关税，’而墨西哥可以对在美国有强大游说力量的行业征收针对性关税，这可能会有一个团体施压 Trump，” 

    Franklin Templeton Mexico 的首席投资官 Luis Gonzali 说。“短期内他可能会征收关税，但它们不会持续。”

    墨西哥中央银行正在研究 Trump 关税威胁的可能情景和通货膨胀影响，行长 Victoria Rodriguez Ceja 在周三的季度报告发布会上表示。该行将今年的增长预测从 1.5% 上调至 1.8%，并维持 2025 年的预测在 1.2%。 Rodriguez 表示，银行仍然预计通胀环境将允许未来降息，从当前的 10.25% 开始。

    Rodriguez 拒绝具体说明 Trump 更具攻击性的关税承诺可能如何影响墨西哥的通货膨胀和经济增长，但确保 Banxico（即墨西哥中央银行）将继续关注即将上任的美国政府实际决定的措施。

    “对于将实施的政策存在不确定性，” Rodriguez 说。“谈论可能的影响还为时尚早。”

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    预测

    经济学家们对墨西哥未来的经济增长表示悲观，预计2025年将面临连续第四年的增长减缓。

    数据摘要

    • 2025年经济增长预测将降至0.6%（Moody’s Analytics）
    • 墨西哥国内生产总值面临近11%的风险（Bloomberg Economics）
    • 墨西哥比索兑美元升值0.5%至20.49比索
    • 墨西哥中央银行将2025年增长预测维持在1.2%
  • JPMorgan: 下调巴西股票评级，因财政风险上升

    JPMorgan: 下调巴西股票评级，因财政风险上升

    • 报告发布后，削减开支的公告延迟
    • 公司将墨西哥股票评级上调至“超配”，看好更多上涨空间

    摩根大通 成为在短短一周内第二家下调对巴西股票推荐的银行，原因是预算赤字不断扩大以及更高利率的前景。

    由 Emy Shayo 领导的策略师将巴西的评级从“超配”下调至“中性”。在11月18日，_摩根士丹利_也因相同风险将该资产类别下调至“低配”。

    此次下调正值政府不断推迟宣布削减开支的计划，引发了对方案时机和规模的担忧。Shayo 指出，他们现在已经拖得太久，以至于今年很难获得国会的批准。她补充说，在获得批准时，支出措施可能会被削弱。

    “虽然可能会有努力来控制开支，但考虑到政府内部缺乏普遍支持，这今天是一个非常困难的提议，”Shayo 说。“期待在可预见的未来实现能够稳定债务的结构性变化将过于雄心勃勃。”

    摩根大通 还将 墨西哥 股票的评级上调至“超配”，因为它对政府的预算计划和国家的持续宽松周期持乐观态度。

    虽然两个市场的估值看起来非常有吸引力且配置轻松，Shayo 表示墨西哥股票仍然有更多上行空间。

    “墨西哥 值得给出怀疑的好处，”她说。

    关于 唐纳德·特朗普 的关税威胁，摩根大通 继续认为对 墨西哥 广泛进口税的风险较低，称他最近关于对来自 加拿大 和 墨西哥 的进口征收25%关税的评论“在一开始就消除了房间里的大象”。

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    预测

    由于预算赤字和高利率的前景，巴西股票的投资前景不容乐观，预计在可预见的未来难以实现稳定债务的结构性变化。

    数据摘要

    摩根大通将巴西股票评级从“超配”下调至“中性”，摩根士丹利也因财政风险将该资产类别下调至“低配”。

    同时，摩根大通将墨西哥股票评级上调至“超配”。