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  • 韩国: 文化输出将翻一番，达到 1430 亿美元

    韩国: 文化输出将翻一番，达到 1430 亿美元

    • 社交媒体增强了全球对韩国出口产品的兴趣
    • TikTok 已成为线上 K-pop 粉丝群体的中心

    根据 TikTok 和分析公司 Kantar 发布的最新研究，到 2030 年，全球在韩国文化产品的支出预计将增加近一倍，达到 1430 亿美元。

    所谓的韩国内容人气飙升，社交平台进一步扩大了这一趋势，用户在社交平台上表达了对韩剧、流行音乐、美食和化妆品的欣赏。TikTok 最初以年轻人随着流行歌曲跳舞的短片而走红，如今已成为 K-pop 粉丝的在线聚会场所。近年来，这一领域已扩大到涵盖更多韩国文化和传统。

    报告称，目前韩流（即韩流，一个涵盖韩国文化出口的统称）的市场规模估计为 760 亿美元，而围绕韩国文化的病毒式传播内容应该会通过吸引美国和东南亚等主要市场的更多受众来推动市场规模的增长。如果所有感兴趣的潜在消费者都开始购买韩国消费品、服务和娱乐，到 2020 年，总支出可能高达 1980 亿美元。

    与北亚最初的重量级文化输出国日本相比，韩国的产出仍然相对较小，但社交媒体正在帮助缩小差距。

    字节跳动有限公司 (ByteDance Ltd.)的 TikTok上的内容越来越多地涉及韩国美食和韩剧等主题。它推动了互动、表情包和产品在现实世界的销售。在一个案例中，说唱歌手 Cardi B 在视频中评论了 Buldak 面条并积累了近 4000 万次观看后，Buldak 面条的销量飙升。这推动韩国面条制造商三养食品 ( Samyang Foods Co.)的股价今年创下历史新高。

    韩国以出口实物商品而闻名，从半导体到汽车和家电，这些商品在经济方面仍占主导地位。韩流的不断扩大产生了连锁反应，有望增强韩国及其品牌难以量化的软实力。它已经从韩国流行音乐和网络漫画等创意领域培养了新一代千万富翁。

    在韩国，TikTok 的受众与 YouTube 和 Instagram 相比相形见绌。尽管该应用在国际上传播韩国文化方面具有巨大影响力，但当地用户还是倾向于使用其他平台。但在美国和东南亚，研究发现，约 80% 的用户通过 TikTok 了解了韩国文化。

    TikTok 韩国全球商业解决方案总经理孙铉浩表示：“如果你看看韩国内容在全球流行趋势中的成功案例，就会发现它们往往是由东南亚创作者的次要内容引发的。这表明东南亚市场正在成为韩国内容在全球流行趋势中的门户和枢纽。”

    TikTok 正通过 TikTok Shop 在美国和东南亚拓展其电子商务业务，而人们对韩国文化的渴望也随之而来。据该公司称，韩国产品是该社交平台最有前景的细分市场之一，因为超过一半的 TikTok 用户都直接在 TikTok Shop 上购买过韩国食品或化妆品。

    报告称，目前全球在韩国音乐上的支出（包括音乐会门票和内容）预计今年将增长至约 116 亿美元，而韩国美容产品和食品上的支出预计也将分别增长至 200 亿美元以上。

    报告称，这种势头明年可能会持续下去，美国和东南亚每 10 个 TikTok 用户中就有 7 个表示明年他们在韩国食品和韩国美容方面的支出将增加。

  • 印度: 债券收益保持7%, 投资者抢购

    印度: 债券收益保持7%, 投资者抢购

    • 自 6 月以来，外国银行购买了 6000 亿卢比债券
    • 供应不足、流动性改善推动需求

    美国银行印度固定收益部门主管表示，全球各大银行在购买印度主权债券时，都瞄准较短的期限，以期在供应有限的情况下提高流动性。

    根据印度清算公司 (CCIL) 的数据，自 6 月初以来，外国银行购买了近 6000 亿卢比（72 亿美元）各种期限的债券，而国有银行和共同基金则在抛售债券。CCIL 并未按期限细分数据。

    美国银行印度固定收益、货币和大宗商品交易主管维卡斯·贾恩 (Vikas Jain) 在接受采访时表示，投资者对短期债券的热衷是由于国库券供应减少，再加上银行流动性改善（这在很大程度上是由于政府支出增加和大量债券到期）所致。

    对短期债券的偏好凸显了他们使用此类工具管理资产负债表的共同策略。这也表明，继摩根大通上个月将印度主权债券纳入其新兴市场指数后，印度固定收益市场出现了快速波动。

    摩根大通指数的纳入也提高了债券需求。“外国银行也看到外国证券投资者对政府债券的需求增加，因此他们增加了库存以满足这种需求，”他说。

    印度当局上季度削减了 6000 亿卢比的国库券发行量，令市场感到意外。上个月，三年期国债收益率下降了 7 个基点，而十年期国债收益率上升了 3 个基点。

    贾恩表示，流动性改善已使隔夜利率下降，降低了银行购买债券的借贷成本，并推动了对短期票据的需求上升。他补充说，在印度运营的外国银行也受益于更好的流动性，它们通常使用短期票据来处理资产负债管理问题。

    尽管有资金流入指数，但基准 10 年期债券收益率尚未跌破 6.95% 的水平。贾恩表示，如果政府在预算中降低财政赤字，这可能会成为市场下一个重大触发因素。

    “打破这一局面的唯一办法是财政赤字低于 5%”，贾恩说。“那么我们肯定会朝着 6.75%-6.80% 的收益率水平迈进。”

    他说，印度储备银行很可能在未来 18 个月内将利率下调 100 个基点。如果到 2026 年 3 月回购利率升至 5.5%，那么“收益率曲线下行空间将大得多”。

  • 中国房地产: 继续大幅下跌

    中国房地产: 继续大幅下跌

    • 救助计划对提振市场情绪作用不大
    • 政策会议上对更多大规模刺激措施的预期较低

    六月份中国房价再次下跌，凸显出政策制定者在阻止房地产市场低迷方面面临的挑战，房地产市场低迷正在损害开发商和经济。

    国家统计局周一公布的数据显示，70个城市（不含保障性住房）新房价格较5月份下跌0.67%，5月份下跌0.71%，为2014年10月以来的最大跌幅。现房价格下跌0.85%，而上个月下跌了1%。

    这些数据进一步证明， 5 月份出台的救助计划对提振房地产市场人气作用不大。然而，很少有人预计周一开始的中国共产党官员五年一度的重要会议将出台更积极的措施。由于开发商和房主采取大幅折扣来出售房屋，房价压力可能依然存在。

    彭博行业研究分析师Kristy Hung和Monica Si在最近的一份报告中写道： “对接下落的刀子的恐惧可能会阻碍房地产投资。” “新房和现有住房的过剩库存增加了价格进一步下跌的压力。”

    价格跌幅较上年同期有所扩大。统计局称，新房价格平均下跌4.9% ，二手房价格下跌 7.9%。

    房地产行业上个季度继续拖累中国经济。国内生产总值同比增长 4.7%，低于彭博社对经济学家调查的 5.1% 的中值预期。周一公布的另一份政府数据显示，上半年房地产投资萎缩 10.1%，与前五个月的萎缩幅度相同。

    穆迪分析公司 (Moody’s Analytics) 经济学家Harry Murphy Cruise表示：“最近的支持措施是朝着正确方向迈出的一步，但与问题的严重程度相比，这些支持力度仍然微不足道。房地产的触角伸得很深。当该行业受到冲击时，整个经济都会受到影响。”

    一个亮点是住宅物业销售有所改善，根据彭博社根据前六个月的数据计算，6 月份住宅物业销售同比下降幅度收窄至 13%。相比之下，5 月份同比下降了 28%。

    中国于 5 月推出了广泛的房地产政策方案，重点是放宽抵押贷款规定并鼓励地方政府购买未售出的房屋。此后，中国四大城市——北京、上海、深圳和广州——都推出了针对购房者的重大宽松措施。

    由于央行迄今透露的资金有限，且现有几个城市试点项目进展缓慢，投资者和分析师对这些举措是否足够表示怀疑。

    房地产政策是本周召开的三中全会关注的重点领域，三中全会是中国共产党最重要的政治会议之一。评论称，中国有实力结束房地产危机，包括采取“大爆炸式”解决方案，即像美联储那样注入资金，但不太可能立即采取行动。

    目前，投资者尚未确信房地产市场低迷已经到达转折点。

    彭博行业研究衡量的中国房地产股指数周一上午下跌 1.5%，较 5 月中旬高点延续跌势，跌幅达到 27%。

    开发商万科集团上周警告称，由于折扣和高昂的土地收购成本影响利润率，该公司上半年亏损高达 90 亿元人民币（合 12 亿美元）。这家国有企业正试图避免步中国恒大集团和碧桂园控股有限公司等公司的后尘，陷入违约。

    尽管政府去年年底制定了一份有资格获得贷款的房地产公司“白名单”，但开发商的融资仍然很疲软。周一公布的另一份数据显示，包括贷款、债券和房屋销售收益在内的建筑商融资总额较上年同期下降了 23%。

    印尼央行的 Hung 表示，尽管新房价格较上月上涨的城市略有增加，这是三个月来首次出现这样的上涨，但复苏主要集中在大城市和二手房市场。

    洪说，只要人们对自己的工作仍不放心，对房价仍持悲观态度，经济复苏就会面临障碍。“人们仍在问房价的底线在哪里，才能入市买房。”

  • 汇率: 人民币贬值, 中国从银行系统撤出现金

    汇率: 人民币贬值, 中国从银行系统撤出现金

    • 中国人民银行连续第五个月暂停注入流动性
    • 党的最高领导层本周将召开三中全会

    随着货币贬值压力加大，中国对货币宽松持谨慎态度，已连续第五个月从银行系统提取现金。

    周一，中国人民银行通过中期借贷便利净流出 30 亿元人民币（合 4.14 亿美元）现金，同时将其一年期政策性贷款利率维持在 2.5% 不变，而三中全会正在北京举行。中国最高领导层每十年举行两次的会议有时标志着关键的政策转变。

    彭博调查的所有 9 位分析师均预测利率将保持不变，且经济学家普遍预计一年期 MLF 将逐步取消。

    澳新银行集团高级中国策略师幸兆鹏表示：“净流出表明，出于对金融稳定的担忧，中国人民银行的立场更为强硬。三中全会可能会提出一项政策利率体系改革方案，这将淡化中期借贷便利（MLF）在货币政策中的作用。”

    中国当局面临着越来越艰巨的任务，既要管理经济风险，又要应对与美国的政策分歧。由于通胀持续高企，降息的预期不断反复。维持利率不变的决定表明，人们担心，鉴于中美两国的收益率差距已经很大，新的货币宽松措施可能会进一步削弱人民币汇率，加剧资本外逃。

    根据对规模进行预测的分析师的预估中值，分析师此前预计央行将提供900亿元人民币的MLF贷款，其中1030亿元将于7月到期。

    周一公布的数据显示，中国经济增长放缓至五个季度以来的最差水平。第二季度国内生产总值较上年同期增长 4.7%。上个月工业增加值超出预期，但零售额低于预期。

    尽管北京方面一贯支持人民币汇率，但今年以来人民币已下跌约 2%，因为美联储降息预期的减弱有利于美元。在数据和 MLF 决定公布后，离岸人民币缩减跌幅。人民币兑美元汇率下跌 0.1%，至 7.2770，此前曾一度下跌 0.2%。

    此前，中国人民银行行长潘功胜表示，北京正在研究转向以短期利率引导市场，MLF 在中国货币市场中的作用备受关注。拟议的以七天回购利率为基础的新的回购操作体系增强了人们对七天回购利率将成为新政策基准的预期。

  • 中国: 经济增长不及预期

    • 第二季度 GDP 增长 4.7%，低于预期
    • 工厂产量超出预期，但零售额落后
    • 央行维持MLF利率不变 净回笼30亿元
    • 中国人民银行连续第五个月暂停净现金投放
    • 中国新房和二手房价格延续下跌趋势

    2024 年 5 月 14 日星期二，中国武汉街头市场的摊位。据债券市场策略师和情绪指标显示，中国将于周五发行今年首批特别主权债券，预计将迎来强劲需求。

    以下是中国经济数据和中国人民银行月度市场操作的

    主要内容：

    • 经济放缓幅度超过预期，第二季度国内生产总值增长4.7%，为五个季度以来的最低增速。
    • 这些数据进一步证明经济复苏并不平衡， 6 月份工业增加值增长5.3%，高于预期，而零售额增长 2%，远低于预期。
    • 6 月份房价延续跌势，表明尽管政府竭尽全力扭转局面，房地产行业仍然举步维艰。上半年房地产销售和投资继续萎缩。
    • 央行暂时不会采取重大举措，而是暂停降息并撤回部分流动性。
    • 数据公布后，中国股市波动很大，上证综合指数和沪深 300 指数在早盘下跌后基本持平。投资者寄希望于定于今天至周四举行的三中全会，以提供政策支持并提振市场情绪。离岸人民币兑美元汇率仍较弱，约为 7.2598。

    现在数据已经出炉，本周所有人的目光都将集中在全体会议上。穆迪分析公司的 Harry Murphy 总结道：

    “尽管改革的理由很充分，但改革不太可能是一件特别令人兴奋的事情。重大的政策转变可能会被视为承认失败，并且肯定会丢脸。相反，我们预计政策会进行适度调整，扩大高科技制造业，并为住房和家庭提供少量支持……”

  • 华尔街: 追踪数十亿美元的交易趋势

    华尔街: 追踪数十亿美元的交易趋势

    • 周四大轮动刺激科技股大跌，小盘股上涨
    • 马特·马利 (Matt Maley) 表示，风险在于大型股的调整

    有一件事是肯定的：投资者已经大规模押注科技股，这意味着只要适度转向风险较高的股票，就可能改变未来华尔街的交易格局。 

    长期以来梦寐以求的股市大涨势头的扩大，对大量积极管理者和宏观多头来说，是个好消息。然而，对于那些年复一年在指数跟踪工具上投入数十亿美元的投资者来说，这却可能带来痛苦。

    以周四为例。在出现一系列有关美联储主席杰罗姆·鲍威尔将降息的押注后，股市受到冲击，股市上演了风险偏好轮动。

    小盘股、价值股和做空目标纷纷飙升，标普 500指数中有近 400 只成分股上涨。然而，该指数本身当天下跌，因为科技巨头（推动了 2024 年市场上涨的大部分）下跌。

    多年来，市场怀疑论者一直在寻求扩大赢家名单，他们哀叹股市崩盘的势头是由一小群轻资产公司推动的。但对于被动管理型投资者来说，短期内这并非是件好事。他们把每四美元的 ETF 资金中的一美元都投入了五只基金——而这些产品现在面临着与七大巨头一样的命运。

    由于资金流入和升值，这些工具的霸权达到了极致。数据显示，iShares Core S&P 500 ETF（股票代码IVV）的资产最近突破了 5000 亿美元的大关，这是交易所交易基金第二次积累超过 5000 亿美元。它追随SPY的脚步，后者是规模 5560 亿美元的 S&P 500 指数跟踪巨头，今年早些时候也实现了跨界。

    Miller Tabak + Co. 首席市场策略师Matt Maley表示：“风险在于大盘股的回调。每个人都承认，这些大盘股是标普和纳斯达克指数如此强劲上涨的重要原因。你为什么不想想，如果这些股票下跌，这些指数和 ETF 不会下跌呢？”

    总共有五只 ETF —— 它们或多或少都与市值加权标准普尔 500 指数或纳斯达克 100 指数挂钩 —— 每只 ETF 的资产规模都在 2000 亿美元以上，合计占美国 ETF 规模 9 万亿美元的四分之一左右。

    周四，尽管绝大多数美国股市上涨，但五只 ETF 均出现下跌。

    当然，未来市场更大范围上涨远非投资者最糟糕的结果，他们在 2022 年熊市惨淡之后获得了巨额收益。周五，随着科技巨头站稳脚跟，股市从周中波动中反弹。不过，周四的轮动凸显了市值加权指数对其最大成员的依赖程度。

    事实上，这是标普 500 指数近四年来相对于同一批公司等权重指数表现最差的一个交易日，该指数让塔吉特公司 (Target Corp.) 的影响力与微软公司 (Microsoft Corp.) 相当。虽然标普 500 指数本周仍上涨 0.9%，但相对于等权重指数，其相对表现却是自 2020 年 11 月以来最差的。

    在轮动开始之前，一切表现不佳的股票突然又火了起来。在 Groupon Inc. 和 Archer Aviation Inc. 等公司大幅上涨的推动下，罗素 2000 指数创下了自 2023 年 11 月以来的最佳周表现，上涨了 6%。与此同时，一篮子做空最多的股票在周四创下了自 5 月以来的最佳单日表现，上涨了 4%。

    “归根结底，糟糕的广度只是数学问题，”加拿大皇家银行资本市场有限责任公司衍生品策略主管艾米·吴·西尔弗曼 (Amy Wu Silverman)表示。“如果大型科技股在指数上涨过程中推动了回报贡献，那么在指数下跌过程中，科技股和市场都会下跌。”

    今年，大公司和小公司之间的差距可以用各种夸张来形容。阿波罗的托尔斯滕·斯洛克 (Torsten Slok)表示，跑赢标准普尔 500 指数的股票比例创历史新低，他还指出，排名前十的公司目前约占该指数的 35%，但收益仅占 23%。

    与此同时， Strategas 的 ETF 策略师托德·索恩 (Todd Sohn)表示，苹果公司、英伟达公司和微软的持股比例均超过标准普尔 7%。

    对市场集中度的警告并没有阻止投资者向大型股投入更多资金。Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）持有特斯拉公司、苹果、Meta Platforms Inc.、Nvidia、Alphabet Inc.、亚马逊公司和微软的股票。据发行人称，过去两周流入资金超过 2.85 亿美元，交易量随之激增，比 30 天平均水平高出 300%。仅周四一天，交易员就交易了价值 1.2 亿美元的股票，创下该基金历史最高水平。

    Newedge Wealth 首席投资官卡梅伦·道森(Cameron Dawson) 在电话中表示： “虽然领导层轮换可能需要一些时间，但一旦发生，可能会非常痛苦，因为投资者会片面地投入到集中度的顶峰。”

    这种轮动是否会持续，谁也说不准。Neuberger Berman Group 的Steve Eisman就预计，超级大盘股的强势将持续数年。

    有一件事是肯定的：投资者已经大规模押注科技股，这意味着只要适度转向风险较高的股票，就可能改变未来华尔街的交易格局。

    B. Riley Wealth 首席市场策略师Art Hogan表示：“Mag-7 并不需要太多的获利回吐，就能真正激发其他 493 只股票的活跃度。”

  • 台湾, 印度: 股票权重持续接近中国

    台湾, 印度: 股票权重持续接近中国

    • 两个市场在 MSCI 新兴市场指数权重方面均接近中国
    • 台湾、印度股市基准指数创下新高

    考虑到台湾的市值（2.6 万亿美元）还不到中国大陆的三分之一，台湾的崛起就更加引人注目。 

    争夺中国在新兴市场股票投资组合中头把交椅的竞争日趋激烈，台湾和印度是势均力敌的对手。

    得益于股市创纪录的上涨，台湾和印度目前在 MSCI 新兴市场指数中的权重均超过 19% 。相比之下，中国的权重为 22.8%，彭博汇编的数据显示，其在过去几年中的地位一直在稳步下降。

    台湾和印度的崛起让投资者能够更好地分散投资，押注人工智能芯片制造商和莫迪国家现代化计划带来的基础设施繁荣。随着美国利率周期见顶，在新兴市场拥有有吸引力的选择对于任何资本流动的转向都至关重要。

    新加坡海峡投资控股公司的基金经理Manish Bhargava表示：“投资者正寻求通过向其他市场分散投资来管理中国在新兴市场中过大影响力带来的风险。台湾的技术实力，尤其是在半导体行业，以及印度不断发展的科技行业和数字经济，使它们成为有吸引力的选择。”

    2020 年，中国股市在 MSCI 新兴市场指数中占比达到顶峰，达 40%，投资者被蓬勃发展的电子商务吸引，转而购买昂贵的酒类。这一沉重的比重让基金经理付出了高昂代价，随着北京方面开始采取监管措施，并对其负债累累的房地产行业进行去杠杆，数万亿美元损失殆尽。

    如果最近的趋势持续下去，台湾或印度今年可能在 MSCI EM 中赶上中国的地位，标志着新兴市场世界向多极化转变。

    考虑到台湾的市值（2.6 万亿美元）还不到中国大陆的三分之一，台湾的崛起就更加引人注目了。今年以来，台指已上涨 33%，成为全球表现最佳的主要基准指数之一，这得益于英伟达公司供应商台湾半导体制造有限公司的上涨。

    与此同时，由于印度总理纳伦德拉·莫迪承诺政策连续性，印度 Nifty 50指数在 2024 年上涨了 12% 以上，创下新高。

    这与中国股市的低迷形成了鲜明对比。今年以来，基准指数几乎没有上涨，凸显出决策者迫切需要在三中全会上公布解决房地产危机等问题的路线图。

    彭博社汇编的数据显示，2024 年迄今为止新兴市场（中国除外）基金的发行数量仅比去年的年度纪录少三只，这突显了这一趋势。

    收益是配置偏好背后的一个关键因素。MSCI 中国指数的 12 个月远期收益预测今年迄今几乎没有变化，而台湾和印度的预测则分别增长了至少 13%。

    行业研究量化策略师库马尔·高塔姆 (Kumar Gautam)表示：“从盈利角度来看，除中国以外的新兴市场表现稳健。中国和除中国以外的新兴市场的盈利修正之间的差距处于历史最高水平，而中国的盈利修正速度太慢，难以跟上。”

    可以肯定的是，估值可能会在一定程度上抑制看涨情绪。台湾加权指数和 Nifty 50 指数的预期市盈率均为 20 倍左右，而 MSCI 中国指数的预期市盈率略高于 9 倍。

    尽管如此，资金继续支持这一转变。

    据数据，自 6 月初以来，除中国以外的新兴亚洲股市净流入资金近 90 亿美元，其中韩国、印度和台湾位居前列。与此同时，在此期间，中国大陆通过与香港的贸易联系出现了资金流出。

    “科技正在吞噬世界，” abrdn 亚洲股票副主管Pruksa Iamthongthong表示。“这只会与人工智能相结合，我们认为真正的赢家是亚洲科技硬件和半导体供应链品牌。”

  • 中国: 出口强劲推动顺差创1990年以来最高水平

    中国: 出口强劲推动顺差创1990年以来最高水平

    • 6 月份贸易顺差达 990 亿美元，超过疫情期间的最高水平
    • 出口意外强劲，进口则下降

    由于出口增幅超过预期，而国内需求疲软导致进口意外减弱，中国 6 月份贸易顺差飙升至 1990 年以来最高水平。

    海关总署周五表示，出口较上年同期增长 8.6%，达到3080 亿美元，创近两年来最高水平。进口下降 2.3%，至2090 亿美元，当月贸易顺差创下 990 亿美元的新高，创 30 多年来最高水平。经济学家此前预测出口将增长 8%，进口将增长 2.5%。

    中国出口在去年下降后今年恢复增长，这一强劲势头为房地产市场低迷持续损害国内需求的中国经济带来了一丝曙光。然而，制造业和出货量的增长以及中国贸易日益不平衡的性质已引起全球警惕，美国、欧盟、南美等国家已对中国商品征收关税或展开调查。

    今年 4 月，世界贸易组织预测今年全球商品贸易将增长 2.6%，低于早先的预测，但好于 2023 年萎缩 5% 的水平。不过，自那以后，由于全球需求强劲，东亚贸易有所复苏，上个月台湾出口因人工智能相关商品的出货量创下 2022 年初以来的最佳增幅，而韩国出口增长也加速。

    中国将于周一发布的数据显示，第二季度经济增长可能减弱，这将给中国领导人在同日召开十年两次的经济政策会议时增加提振信心的压力。

  • 新加坡: 股息表现优异, 涨势或将延续

    新加坡: 股息表现优异, 涨势或将延续

    • 基准海峡时报指数今年已上涨近 7%
    • 辉立证券：投资者转向低贝塔系数市场

    由于美国可能降息，从而增强高收益市场的吸引力，新加坡股市多年来的最佳涨势或将持续。

    投资者越来越相信美国利率已达到峰值，这可能会促使投资者购买新加坡高收益的房地产投资信托和银行股。交易员们押注美联储将在 9 月份开始放松政策。

    海峡时报指数今年以来已上涨近 7%，得益于银行股在强劲的股息预期下上涨。瑞银集团和摩根大通等券商近期将新加坡股市评级上调至中性，原因是估值已不再过高，而指数权重股的盈利势头依然强劲。

    Phillip Securities Pte 研究主管Paul Chew表示：“新加坡股市的吸引力在于其货币和股息收益率。全球经济增长放缓和降息的可能性将促使投资者转向新加坡等贝塔系数较低的国家。”

    根据数据，基准海峡时报指数的收益率超过 5%，高于大多数区域市场。即使在近期上涨之后，估值仍然合理，该指数的预期市盈率为 10.9 倍，低于其五年平均水平 12.3 倍。

    分析师表示，尽管降息可能对银行的利润率造成压力，但如果政策放松刺激理财费用和贷款增长，银行股价可能继续表现出色。

    法巴资产管理亚洲股票部主管陈志凯表示，鉴于“净息差至少将维持到年底”，新加坡银行的股息支付看起来可持续。银行还“拥有过剩资本”。

    较低的借贷成本也对该国的房地产行业有利，而新加坡房地产投资信托基金（REIT）过去几年的低迷也使其变得更具吸引力。

    可以肯定的是，在地缘政治紧张局势加剧的环境下，这个东南亚国家也无法幸免。唐纳德·特朗普在即将到来的美国大选中可能获胜，这可能会给新加坡房地产投资信托基金和从中国获得部分收入的制造企业带来重大风险。

    法国巴黎银行的陈先生表示，“从收益率角度来看，新加坡股票仍然表现良好。”“新加坡是该地区被视为稳定代理的国家之一”，一些国际基金正在寻求扩大其在该市场的敞口。

  • 越南: 誓言在需求猛增的情况下维持电力供应

    越南国家电力垄断企业表示，尽管电力需求激增且预计会出现高温天气，但其北部电子产业中心（苹果公司供应商和三星电子公司的主要工厂均在此）将避免出现电力短缺。

    据一份新报告称，越南电力集团表示，本月越南北部预计将出现极端高温，可能使其最大发电量超过 27,000 兆瓦，相当于全国总发电量的 52%。

    该地区在全球电子产品供应链中发挥着重要作用，去年因天气炎热和燃煤电厂故障而发生过大规模停电。

    一位公用事业代表在一封电子邮件中表示：“我们认为全年电力供应没有问题。”EVN 表示，越南 7 月份日均用电量可能同比增长 10.2%，达到 9.205 亿千瓦时。

    截至今年 6 月份，越南煤电产量已跃升至 863 亿千瓦时 ，占全国电力结构的 57%，高于去年同期的 49.5%。

    为了降低未来电力短缺的风险和对燃煤发电的依赖，越南本月初允许主要用户开始直接从开发商那里购买可再生能源，绕过国家垄断。

    该公用事业公司继续要求客户将空调温度设置为不低于 26 摄氏度 (78.8 华氏度)，并避免同时使用多个大容量电器，特别是在上午 11 点至下午 3 点和晚上 7 点至晚上 11 点的高峰时段