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Category: 行业

  • 海力士: 90%的上涨之后将会继续上涨

    海力士: 90%的上涨之后将会继续上涨

    • 仅过去一个月就有 19 位分析师上调了预测
    • 当前估值并未反映 HBM: Infinity 的潜力

    韩国SK 海力士公司是 Nvidia 公司的主要供应商，其股价在过去一年中上涨了 90% 以上，华尔街预测该公司股价还会进一步上涨。

    过去一个月，至少有 19 位分析师上调了对这家公司（英伟达人工智能产品最大的高带宽内存芯片供应商）的预测。他们给出的理由包括人工智能的巨大潜力以及本月收益可能带来惊喜。

    高盛集团 (Goldman Sachs Group Inc.) 周二将该股目标价上调至 29 万韩元 (210 美元)，这意味着该股可能较当日收盘价上涨 25%。

    花旗集团 (Citigroup Inc.) 上周将该股目标价上调至 35 万韩元，比当前股价高出 50% 以上。

    首尔 Infinity Global Asset Management Co. 首席投资官Roh Jongwon表示：“目前的股价并未充分反映高带宽内存芯片的潜力。市场将 HBM​​ 的估值视为与传统内存芯片相同，但 HBM 的利润几乎是后者的两倍。”

    根据彭博社汇编的预测中值，SK 海力士将于 7 月 26 日公布第二季度业绩，其营业利润将达到 5 万亿韩元，创六年来最高水平。随着人工智能应用高端设备需求的推动，内存芯片价格回升，SK 海力士有望扭转去年的亏损局面。

    花旗环球市场韩国证券有限公司全球技术和通信主管Peter Lee表示，花旗通过采用 SK 海力士股票前期高点并加上一些折价的方式，给出了 35 万韩元的目标价，这是彭博汇编的分析师预测中最乐观的。

    李表示，由于世界对人工智能的潜力还不熟悉，对 HBM 的需求可能尚未完全体现出来，他引用了早期智能手机的推出情况。“因为这是一个过去不存在的市场，我们从未见过它能走多远。”

    越来越贵

    不过，一些投资者表示，随着市盈率不断上升，有理由保持谨慎。根据彭博社汇编的数据，SK 海力士目前的市盈率为账面价值的 2.9 倍，创下至少 2011 年以来的最高水平。

    首尔 DS Asset Management Co. 基金经理Yoon Joonwon表示：“就估值而言，我们已经进入了未知领域。我认为该公司今年和明年的盈利将超过市场预期，但市场对此仍不确定。”

    投资者也开始变得紧张。

    当地媒体报道称，三星电子公司将很快与 Nvidia 展开谈判，为这家美国公司提供其自有版本的 HBM 芯片。SK Hynix 股价周四一度下跌 4.7%。三星随后否认了这一报道。

    6 月 30 日，SK 海力士宣布了一项到 2028 年的 750 亿美元投资计划，这也引发了人们对内存芯片可能出现供应过剩的担忧。产量增加可能会压低芯片价格，并加剧内存行业下滑的担忧。

    花旗集团的李先生表示：“因为这是一条人迹罕至的道路，所以波动在所难免。”

  • 三星:利润增长15倍, 股价创新高

    • 行业反弹推动利润增长，尽管 2023 年基数很低
    • 三星在高带宽内存领域继续落后于 SK 海力士

    三星电子公司公布了多年来最快的销售和利润增长速度，反映出随着全球人工智能发展的加速，内存芯片需求正在复苏。

    这家全球最大的内存芯片和智能手机制造商公布，6 月份当季营业利润增长 15 倍，达到 10.4 万亿韩元（75 亿美元），超出分析师预期。销售额增长约 23%，创下 2021 年新冠疫情时代高点以来的最大增幅。该股一度上涨2.3%，至 2021 年 1 月以来的最高水平。

    三星电子公司的 12 层 HBM3E 顶部和其他 DDR 模块。

    这一结果凸显出，在数据中心和人工智能发展的推动下，规模达 1600 亿美元的内存市场今年正在从严重的后疫情时期的低迷中反弹。里昂证券估计，这种需求推动内存芯片平均价格较上一季度上涨 15%，帮助三星最大的部门扭转了去年的亏损局面。

    里昂证券韩国分析师Sanjeev Rana表示，由于对人工智能服务器和企业数据存储的需求，DRAM 和 NAND 价格均上涨，有助于扭转库存估值损失。他表示，三星的代工或合同芯片制造业务也因 IT 需求增加而得到提振。

    韩国政府本周表示，该国6 月份的半导体出口量创下了历史新高，贸易顺差达到 80 亿美元，为 2020 年以来的最大单月出口额。

    三星定于 7 月 31 日公布分部门最终收益报告。尽管该公司正受益于更广泛的行业复苏，但投资者仍然担心其在较新的 AI 芯片领域相对于SK 海力士公司的市场地位。

    该公司的股价一直落后于规模较小的竞争对手，后者目前是高带宽内存（HBM）的领先供应商，而高带宽内存是 AI 硬件的重要组成部分。该公司的最新 HBM 芯片一直难以获得Nvidia Corp.的认证，而 Nvidia 已成为全球市值最高的芯片制造商，这得益于市场对 AI 加速器的巨大需求。

    三星在工会组织者计划因薪酬纠纷在其 28,000 多名成员（包括主要芯片工厂）中发起为期三天的罢工之前几天公布了结果。上个月，三星进行了一场涉及少数员工的罢工，这是该公司 55 年来首次罢工。目前尚不清楚有多少员工打算参加周一的罢工。

    从长远来看，三星的重点仍然是赢得更多 AI 内存业务，同时缓解供应过剩的担忧。

    投资者越来越担心三星对 SK 海力士的反应，SK 海力士最近报告称，其收入增长速度至少是 2010 年以来最快的。这推动 SK 海力士股价自 2024 年初以来上涨了约 60%，而三星股价上涨了约 8%。

    三星今年 5 月份出人意料地任命全永铉 (Jun Young Hyun)担任其最重要业务线的新负责人，全永铉曾领导三星 SDI 公司，后重返公司，曾是存储芯片行业的资深人士，将接替京桂铉。

    前几个季度，三星智能手机的强劲销售帮助其度过了芯片需求低迷的时期。这家韩国最大的公司将于下周在巴黎举办Galaxy Unpacked活动，以期维持其手机的销售势头。

  • 美国: 住房负担能力跌至 2007 年以来的最低点

    • Attom 称，物价和其他支出已经超过收入
    • 西部和东北部买家面临最大的负担能力下降

    对于美国中等收入者来说，拥有一套房子的承受能力比17年来的任何时候都要差。

    根据 Attom 的最新报告，一套典型住房的成本（包括抵押贷款、财产保险和税金）在第二季度占平均工资的 35.1%，这是自 2007 年以来的最高比例，高于去年同期的 32.1%。

    阿托姆表示，由于房源持续短缺，房屋中位价升至创纪录的 36 万美元，因此支出增长以及抵押贷款利率徘徊在 7% 左右，超过了收入增长。在超过三分之一的美国市场，所有权成本占当地平均工资的 43%，远高于被视为可负担性指导标准的 28%。

    Attom 首席执行官 Rob Barber 在一份声明中表示，最新数据“对购房者来说是一个明显的挑战”。“在春季购房旺季，当买家需求增加时，这些趋势通常会加剧。然而，今年的趋势对购房者来说尤其具有挑战性。”

    西部和东北部昂贵市场的可负担性下降幅度最大，其中包括加利福尼亚州的奥兰治县和阿拉米达县，以及纽约州的布鲁克林县和拿骚县。

    Attom 表示，在所分析的 589 个县中，有 582 个县（98.8%）第二季度的住房负担能力低于历史平均水平。

  • 日本: 黑石集团看好日本漫画市场数十亿美元收益，你也应该看好

    日本: 黑石集团看好日本漫画市场数十亿美元收益，你也应该看好

    诺亚·莱尔斯 (Noah Lyles) 手持一张游戏王卡片摆姿势。摄影师：Christian Petersen/Getty Images

    他是美国跑得最快的人——很快，也许就是世界上跑得最快的人。然而，美国短跑运动员诺亚·莱尔斯本周却因发表具有日本特色的言论而引起轰动。

    本周，在美国奥运会田径决赛前，莱尔斯在镜头前展示了一张《游戏王》卡片，这让数百万粉丝欣喜若狂，而年纪较大的体育观众可能对此感到困惑。在下一场比赛中，他又将再次这样做。这一幕迅速在社交媒体上疯传，这是他与一位美国运动员打赌时受到动漫的影响，这位运动员承诺在自己的试镜中引用《火影忍者》中的一个比喻。

    如果你不知道《游戏王》和《幽游白书》有什么区别，那也没关系。（前者始于 1996 年的漫画，后来扩展为动画和大获成功的集换式卡牌游戏1；后者是 Netflix Inc. 正在制作的众多漫画系列之一。）从这一刻开始，我们得到的重要启示是认识到日本软实力对现代文化的渗透有多深——以及这带来了哪些机遇。

    至少有一家另类投资公司刚刚表明自己走在了时代的前沿。黑石集团上周启动了一项 17 亿美元的交易，收购日本在线漫画阅读平台 Mecha Comics 的运营商。据报道，黑石击败了包括 KKR & Co. 在内的竞争对手，这可能是迄今为止日本不断壮大的软实力帝国中最重要的海外投资，它凸显了蓬勃发展的行业估值的不断上升。

    日本软实力内容的价值——游戏、动漫、漫画，也许随着时间的推移，还会有更多电影和日本流行音乐——只会越来越高。

    环顾四周：从今年超级碗中场秀表演者、歌手亚瑟小子 (Usher)应粉丝要求扮演咒术回战中的人物五条悟(Satoru Gojo)，到世界上最大的连锁餐厅麦当劳公司 (McDonald’s Corp.) 暂时将自己重塑为其虚构的漫画书形象，漫画的影响无处不在。

    尽管如此，许多投资者、分析师和评论员仍然没有意识到这个市场已经变得如此之大。不过，这个市场并不透明；版权通常由各公司分割，很难估值，而日本最大的出版商都没有上市，因此很难估值他们的知识产权。

    想想看，日本内容出口（主要是游戏、漫画、动画和电影）的价值为 4.7 万亿日元（295 亿美元），几乎与该国半导体相关出口的总价值相当，或者与今年赴日游客的消费总额估计相当，其中许多人是被这些文化出口吸引而来日本旅游的。

    这一数字在短短十年内增长了三倍多，政府本月设定了一个雄心勃勃的目标，即到 2033 年再次将这一数字翻两番，达到 20 万亿日元。

    漫画在新冠疫情期间呈现爆发式增长，过去三年来，漫画占据了美国所有图画小说销量的一半以上。漫画是经常陷入困境的出版业的宠儿，在美国书店占据着越来越大的空间。正如黑石集团的交易所表明的那样，在日本国内，读者越来越多地转向智能手机和数字平台，这些平台之于漫画就像 Spotify 之于音乐。

    对于那些不熟悉该类型的人来说，他们很容易认为日本漫画仅仅是美国漫画业的日本版，其重点是身穿紧身衣的超级英雄和年轻男性观众。但漫画的吸引力要多样化得多。华特迪士尼公司可能会采取一种笨拙的方式来吸引更广泛的受众（往往会疏远长期粉丝），但漫画的广度意味着每个人都能找到自己喜欢的东西——从浪漫到异世界，从主角代表到 LGBTQ+ 主题——有助于吸引 Z 世代的粉丝。除了适合所有年龄段的传统英雄与恶棍漫画系列外，最近的热门漫画还包括基于中世纪幻想世界烹饪的主题或以日本流行歌星行业竞争激烈的世界为背景的漫画。几乎任何爱好或运动都有漫画；一部以排球为主题的动画电影刚刚上映，就登上了中国票房榜首。尽管中日两国的政治关系时常不稳定，但日本的文化输出仍在蓬勃发展。

    与商业世界不同的是，美国公司往往更年轻，而日本公司则更老，而漫画界则拥有令人印象深刻的创造性破坏。尽管《蜘蛛侠》或《蝙蝠侠》等畅销系列在无休止的重启中已经连载了几十年，但漫画界最大的系列却结束了。结果是，去年美国最畅销的五部漫画中有四部是在 2016 年或更晚的时候开始出版的，而且总有新的东西可以追赶。

    然而，日本仍在努力将这种软实力的成功转化为现金。动漫和漫画都以给创作者的低报酬而臭名昭著，而该行业也面临着盗版的困扰。（Crunchyroll 是美国动漫流媒体巨头，现归索尼集团所有，最初是一个托管未经授权内容的网站。）人工智能翻译将使盗版者更容易得手。

    从滑雪胜地到半导体，近几十年来日本企业的一个显著特点就是不愿投资——即使是在成长型行业。

    不过，韩国正在通过网络漫画（一种更本土化的数字化漫画形式）取得进展，Naver Corp. 支持的 Webtoon Entertainment Inc.在其即将在纳斯达克上市时寻求超过 26 亿美元的估值。与此同时，中国正在公开寻求扩大其软实力。

    尽管内容取得了有机成功，但东京政府自上而下的“酷日本”努力在很大程度上被认为是失败的。例如，令人难以置信的是，世界上第一个龙珠主题公园不会在东京或大阪（甚至不是美国或法国），而是在沙特阿拉伯——沙特阿拉伯明智地押注了一系列软实力和“体育洗白”举措，包括收购多家日本视频游戏公司的股份。

    这正是黑石等公司可以提供帮助的地方。这意味着，在一个通常不以财富闻名的行业中，机会比比皆是。一张罕见的游戏王卡牌可以卖到数万美元。但这些资产本身及其创造者的价值要高得多。

  • 大宗商品: 中国的折价同交易和错过的世界铜价飞涨

    大宗商品: 中国的折价同交易和错过的世界铜价飞涨

    铜铸造厂的工人。摄影师：Oliver Bunic/Bloomberg

    但现在他们却困惑不已。中国的所有迹象都表明市场应该陷入低迷，但投机资金的涌入却导致房价飞涨。他们到底忽略了什么？随着铜价上月飙升至历史高点，几名中国资深交易员开始尝试联系西方对冲基金经理，而这些经理的名字他们只在媒体上看到过。多年来，这些资深交易员对本国经济的深入了解让他们在铜市场占据优势，而中国占全球铜需求的一半以上。

    但现在他们却困惑不已。中国的所有迹象都表明市场应该陷入低迷，但投机资金的涌入却导致房价飞涨。他们到底忽略了什么？

    这些交易——直接或通过中介，与像皮埃尔·安杜兰德 (Pierre Andurand)和卢克·萨德里安 (Luke Sadrian)这样的基金经理接触，他们曾是市场上最大的多头之一，引起了轰动——凸显了过去几个月铜市场的拉锯战。

    一边是伦敦和纽约的乐观基金经理，他们已向铜市投入数百亿美元，以应对未来的短缺。另一边是中国买家，他们更注重眼前利益，很少甚至从未如此悲观。

    金属批发商的铜线。摄影：Dhiraj Singh/Bloomberg

    对于中国交易员来说，这是一次令人羞愧的经历。国内的悲观情绪曾说服他们做空国际铜价。随后，投资者的买盘将铜价推至创纪录水平，那些自认为是市场上最聪明的参与者的交易员被彻底击败。

    经纪公司 Bands Financial Ltd. 的董事总经理Tiger Shi在上周接受采访时表示：“今年对中国交易商来说是艰难的一年。他们自诩的对中国实体市场的信息优势并没有给他们带来想象中的回报。”

    但现在，随着上个月的狂热逐渐平息，中国市场的重要性再次凸显。交易员表示，由于投机者在价格飙升后大幅减少了看涨押注，价格已从每吨 11,100 美元的峰值下跌了约 13%——其中大部分减持是由顺势基金推动的。

    由于没有西方投资者的购买，所有人的目光都集中到了中国身上。一些业内人士表示，目前的铜市场仍处于他们所见过的最疲软状态。

    两者之间的拉锯战很可能决定铜价的下一步走势：如果中国购买量复苏的初步迹象持续下去，一些铜多头认为市场可能在今年下半年创下新高。

    但如果中国订单持续疲软，则表明疲软不仅仅是延迟购买的结果，而是潜在需求疲软的指标。根据最悲观的交易员的说法，价格可能进一步下跌——跌至每吨 9,000 美元甚至 8,000 美元。

    本周，超过 1,000 名冶炼厂高管、交易员、银行家和分析师将齐聚香港，参加伦敦金属交易所 (LME) 一年一度的亚洲盛会，这一动态很可能成为人们讨论的焦点。传统上，这是西方投资者了解中国基本面的机会，但今年，中国交易员可能同样有兴趣更好地了解他们的同行。

    这也表明，在过去二十多年里，中国的工业化和城镇化一直是铜市场的主要推动力，而随着万物的电气化吞噬着全球越来越多的铜，形势正在发生变化。

    露天铜矿新工厂建筑材料。摄影：Oliver Bunic/Bloomberg

    在中国，那些将铜原料加工成管道、电线和其他零部件（用于从空调到输电电缆等各种产品）的铜贸易商和制造商中，情绪仍然极其悲观。

    “业务大幅萎缩。实体销售业务非常惨淡”

    尽管过去两周彭博社采访的部分人士表示，近期需求有所回升，但他们并不愿意暗示市场正在好转。

    “这可能是我十多年从业生涯中最艰难的一年，”贸易公司 Eagle Metal International Pte 副总经理 Ni Hongyan 表示。“业务大幅萎缩。实物销售业务非常惨淡，”她说。

    数据也描绘了类似的情况。上海免税保税区的铜价已连续一个多月低于伦敦金属交易所的价格。这对许多中国商人来说是痛苦的，他们认为第二季度是制造商在全国政治会议结束后采购和准备原材料库存的旺季。然而，自春节结束以来，上海期货交易所的铜库存却上涨了 78%，创下了今年同期的最高纪录。

    一家全球顶级金属交易商的高管表示，中国精炼铜市场比他所见过的任何时候都弱——“差远了”。

    空头挤压

    中国市场与西方投资者之间的分歧已经持续了好几个月。在能源转型带来的需求飙升以及提高铜矿产量面临挑战的预测下，投资者和分析师纷纷对铜价做出最乐观的预测。一系列报告估计人工智能数据中心需要大量铜，这进一步加剧了市场狂热。

    高盛集团表示，铜价正处于“珠穆朗玛峰的山麓”，预计明年铜价平均为每吨 15,000 美元，而安杜兰德则预计铜价将达到 40,000 美元。

    这种情况在 5 月份达到了顶峰。由于中国铜价落后于国际价格，许多国内交易商一直在押注差距会缩小，做空国际铜合约，做多上海市场。在他们的经纪人拒绝在伦敦建立新的空头头寸以避免在为期一周的中国假期期间受到波动的影响后，一些交易商转而押注纽约纽约商品交易所的看跌期权。

    但随着投资者资金不断涌入市场，尤其是纽约的美国铜期货，中国交易商陷入了空头挤压。面对不断上涨的铜价，他们的现金流已经耗尽，不得不放弃，导致纽约期货出现前所未有的井喷，交易价格远高于其他价格基准。

    然而自此以后，中国市场已重新崛起。

    5 月份，中国铜出口量创下 14.9 万吨的纪录。距离中国最近的韩国和台湾的 LME 库存一直在增加。交易商纷纷将铜运往美国以套利差价，尽管这些铜尚未出现在 Comex 注册的库存中。

    金属批发商的工人正在搬运铜条。摄影：Dhiraj Singh/Bloomberg

    “还没到那一步”

    在撰写本文时，彭博社采访了中国铜交易行业十多位高层人士，其中大多数人要求匿名讨论私人信息。

    本周聚集在香港的许多交易员仍处于疗伤阶段。一些人表示，过去六个月可能是他们铜交易生涯中表现最差的时期之一。

    对于更广泛的市场而言，关键问题是接下来会发生什么。

    在中国，一些交易员表示，过去几周出现了购买量回升的初步迹象，如果这一趋势持续下去，可能会给价格提供支撑。过去两周，上海期货交易所的铜库存有所下降，尽管只下降了 14,000 吨。北京还将在下个月举行的一次重要共产党会议上宣布更多长期经济政策支持，这有望提振对铜等原材料的需求。

    上海宇瑞金属集团有限公司是中国大型铜贸易商，其总经理王伟表示，需求“有所回升”，但只是恢复到一年前类似的水平。上海宇瑞金属集团向数百家中国制造商销售精炼铜。

    但仍有理由担心中国潜在的铜消费量。浙江海亮股份有限公司交易经理 Eugene Chan 表示，房地产是铜需求的主要推动力，而中国房地产行业的疲软可能会继续拖累铜需求。还有一些迹象表明，高价正刺激人们更积极地用铝替代铜。

    BMO Capital Markets 大宗商品研究总经理科林·汉密尔顿 (Colin Hamilton)表示：“金融市场净新增多头仓位的洪流已变成涓涓细流。如果没有增量宏观驱动的买家，那么最终还是要看基础实物市场能否支撑当前价格。我们必须重新设定一个水平，才能让这些买家回归，但我们还没有做到这一点。”

  • 医疗: Argenx的Vyvgart注射剂美国获批用于罕见神经疾病

    Argenx SE的Vyvgart Hytrulo注射剂获美国批准用于治疗罕见的神经系统疾病，这对经历一系列挫折的生物技术公司来说是一个胜利。

    Vyvgart Hytrulo获准用于治疗慢性炎性脱髓鞘性多发性神经病，这种病会导致手臂和腿部肌肉无力和感觉丧失。该药物已获得美国批准用于治疗全身性重症肌无力，另一种影响神经肌肉系统的罕见疾病。它还以Vyvgart的名称获得了注射形式的批准。

    “患者一直在等待，今天Argenx带来了30多年来第一个创新性CIDP治疗方案，”布鲁塞尔上市公司的首席医疗官Luc Truyen周五在声明中说。

    本月早些时候，该公司在决定不再推进Vyvgart用于体位性心动过速综合征时遭遇了挫折。测试显示该药物未能对这种当人们站立时血液无法到达上半身的病症的患者产生益处。去年年底，Vyvgart Hytrulo在一项关于罕见出血疾病和天疱疮（一种皮肤病）的试验中失败。

    去年7月的Argenx试验显示，与安慰剂组相比，该注射剂将慢性神经病患者复发风险降低了61%。

    KBC证券分析师Thomas Vranken在周四的一份客户报告中表示，考虑到有3.6万名可治疗的患者，新用途的治疗峰值销售额可能达到30.5亿美元。他还表示，这将包括对重症肌无力治疗的“略微价格溢价”。

    Argenx的股价周五在布鲁塞尔上涨了3.7%。

  • 日本: 制造业相对落后，未来专注于智能汽车

    • 各国希望到 2030 年占据全球 30% 的市场份额
    • 随着汽车的发展，售后服务将带来更多收入

    日本正在加大力度推动汽车制造商开发可通过云技术管理的智能汽车，而在这一领域日本汽车制造商已经落后于中国和美国的竞争对手。

    日本政府设定的目标是，到 2030 年，日本公司将占据所谓的软件定义汽车（SDV）市场的 30%——预计全球销量将达到 3500 万至 4100 万辆。经济产业省表示，将提供资金支持，并通过与大学合作和开设再培训课程来帮助培养 IT 工程师等人才。

    日本汽车虽然配备了驾驶辅助技术和地图导航功能，但仍然缺乏更先进的功能。随着汽车行业商业模式的演变，政府希望建立一个生态系统，让企业可以共享数据并从售后服务中获利。

    例如，据该部称，到 2035 年，全球自动驾驶出租车服务收入预计将增长到 80 万亿日元（5030 亿美元），其中 80% 将来自汽车销售以外的服务。

    该部交通数字化转型办公室主任伊藤健表示：

    “我们预计这些企业的大部分利润将不会来自新车销售，但商业模式将发生变化，大部分利润将来自于汽车销售后。”

    在日本汽车制造商中，日产汽车公司计划于 2027 年推出自动驾驶汽车拼车服务，以解决出租车司机短缺的问题。本田汽车公司计划在 2020 年前推出自动驾驶出租车服务，此前该公司放弃了 2026 年初在东京市中心部署机器人出租车的初步计划。

    上个月，日本成立了汽车和电池可追溯中心协会，该平台旨在确保汽车和电池供应链中企业之间数据的安全流通，增强该国汽车行业的竞争力。

  • 旅游: 推动石油上涨

    旅游: 推动石油上涨

    预计下个月初独立日假期期间，将有近 7100 万美国人外出旅行，创下历史新高，这给指望夏季关键驾驶季节需求上升的石油多头带来了希望。

    据美国汽车协会 (American Auto Association)称，6 月 29 日至 7 月 7 日期间，

    • 预计约有 6,060 万美国人驾车出行 50 英里（80 公里）或以上，较去年同期增长 4.8% 。
    • 预计在此期间约有 574 万人将乘飞机出行，增长 6.9%。
    • 另有 462 万人预计将通过其他方式出行。

    预期的旅游热潮将为原油交易商带来一个令人安心的信号，他们一直押注今年夏天美国石油市场将因燃料需求增加而收紧。美国石油消费量上升也将有助于抵消对其他地区（尤其是中国）石油消费量疲软的担忧。

    尽管工资增长失去动力，疫情期间储蓄减少，但美国的旅游业仍保持强劲增长。据美国汽车协会称，曾经被视为报复性消费的短途旅行已成为常态。

    另一个令人鼓舞的因素是，目前零售汽油价格低于过去两年的季节性水平。

    美国汽车协会发言人艾克萨·迪亚兹 (Aixa Diaz) 表示：“人们可能愿意减少商品支出，但他们不会减少体验支出。”

    航空旅行的反弹一直是燃料需求的一个亮点，其中一项衡量航空燃料消耗的指标处于 2019 年以来的最高水平。摩根大通分析师援引美国运输安全管理局的数据称，5 月阵亡将士纪念日假期长周末期间，乘坐飞机的乘客数量与 2023 年相比增加了约 6%。

    相比之下，汽油需求预计将有所减弱，因为即使美国人出行里程增加，汽车效率的提高也会限制消费增长。根据 RBC Capital Markets 的数据，五一假期期间，加油站支出与去年同期持平。

    GasBuddy 石油分析主管帕特里克·德哈恩 (Patrick De Haan)表示，今年夏季到目前为止，汽油需求看起来不温不火，峰值消费量比去年下降了约 10%。

    “我们通常会在 7 月底的某个时候看到汽油需求达到峰值，因此仍然存在一些机会，”他说，“但看起来我们的汽油需求确实比去年略低一些。”

  • 日本: 有史以来最快的独角兽企业,也在AI

    日本: 有史以来最快的独角兽企业,也在AI

    打持久战。摄影师：Toru Yamanaka/法新社/盖蒂图片社

    硅谷的“快速行动，打破常规”理念推动了互联网时代的技术创新。在人工智能时代，硅谷应该借鉴日本的做法，放慢脚步。

    匆忙向公众部署人工智能工具导致了令人尴尬的失误，从最近基于人工智能的谷歌搜索功能建议在披萨上涂胶水，到可能影响现实生活后果，例如彭博社的一项分析发现，OpenAI 的 ChatGPT 背后的技术在对求职者进行排名时显示出种族偏见的迹象。

    这也导致科技公司消耗大量能源来驱动人工智能。

    国际能源署估计，全球数据中心的总用电量将大致相当于 2026 年日本的用电量。

    其他预测者表示，到 2030 年，这些中心的能源消耗量将超过世界人口最多的国家印度。

    大型语言模型是最新一批生成式人工智能工具的基础技术，需要大量数据，训练它们需要大量的计算能力和能源。

    随着技术的不断发展，许多人工智能公司认为增长的关键是让这些大型语言模型变得更大。包括微软联合创始人比尔·盖茨和 OpenAI 首席执行官山姆·奥特曼在内的一些美国科技巨头 甚至支持核能公司为人工智能数据中心提供动力。但除了急于启动新的核反应堆来训练人工智能模型之外，还有其他选择。

    总部位于东京的初创公司 Sakana AI采取了不同的方法。 《日经亚洲》 6 月 15 日报道称，该公司将成为有史以来最快成为独角兽的日本公司。在当今时代最重要的技术方面，他们打的是长线游戏。

    Sakana 在日语中意为“鱼”，由 David Ha、Ren Ito 和 Llion Jones 于去年创建，旨在应用自然启发的思想（例如进化和集体智慧）来创建 AI 模型，而不是耗费尽可能多的能量来训练单个 AI 模型。

    值得注意的是，Jones 在谷歌任职期间与他人共同撰写了 2017 年开创性的研究论文，该论文为当今最受欢迎的 AI 产品（包括 ChatGPT）的技术奠定了基础，并推动了当前的热潮。

    Ha 告诉我，人工智能面临的许多问题都源于公司过早部署该技术以寻求短期利润，而忽视了高昂的能源成本。

    虽然 Sakana 的技术现在可以用来创建虚拟女友聊天机器人，但他们更专注于研究如何应用人工智能解决现实问题。

    这与其他西方可能从未听说过的日本人工智能公司的做法一致，例如Preferred Networks，该公司正在尝试开发更节能的人工智能芯片。

    硅谷也需要开始打更长远的仗。世界不需要更多无用的聊天机器人，它们会创作糟糕的诗歌，或大规模延续种族偏见，同时消耗不可持续的大量资源。这种思维方式也可以避免一些令人尴尬的头条新闻，这些新闻让大部分公众反对永远拥抱人工智能。

    Sakana 的最新研究正在探索无需大量能源的人工智能模型生产新方法，其长期目标是帮助日本在全国范围内找到解决一些最紧迫问题的真正解决方案，包括迫在眉睫的劳动力短缺问题。他们的任务得到了日本政府的支持。

    在日本，人口减少和劳动力萎缩导致公共和私营部门生态系统试图以好奇和希望而不是绝望的态度拥抱新兴技术的可能性。人们迫切地认为这些工具可以帮助解决劳动力短缺问题——而较少担心它们最终会取代人类工人。微软日本总裁 Miki Tsusaka 本周早些时候在接受彭博电视台采访时吹捧了生成式人工智能在人口老龄化国家加速增长的能力。她发表此番言论之前，微软宣布将斥资约 29 亿美元，用于增加云计算和人工智能基础设施，这是其在日本的最大一笔投资。

    作为美国的亲密盟友，日本在当前的经济繁荣中也发挥了作用——它迎来了 美国科技投资的浪潮，而这些投资此前可能都流向了中国。今年春天，OpenAI 和微软一起在东京开设了其首个亚洲办事处，而甲骨文公司则承诺在未来 10 年向云计算和人工智能领域投资超过 80 亿美元。

    过去几十年，避险的日本失去了全球科技领袖的地位，但人工智能热潮仍处于起步阶段，完全是另一番景象。这一次，东京对这项技术的谨慎和集体态度意味着，在正确使用人工智能方面，东京拥有独特的优势。世界其他国家可能很快就会发现自己正在追赶上来。

  • AI: 当下, 人工智能首先取代银行, 保险, 能源, 资本市场和旅游

    AI: 当下, 人工智能首先取代银行, 保险, 能源, 资本市场和旅游

    花旗集团表示，人工智能可能会取代银行业比其他任何行业都多的就业岗位，因为这项技术将颠覆消费金融，提高工人的工作效率。

    花旗银行周三在一份关于人工智能的新报告中表示，

    银行业约 54% 的岗位有很高的自动化潜力。花旗集团发现，该行业还有另外 12% 的岗位可以通过该技术得到增强。

    去年，全球各大银行开始慢慢尝试应用人工智能，因为它们相信人工智能可以帮助银行提高员工的工作效率并降低成本。

    例如，花旗集团表示将为其 40,000 名程序员配备尝试不同人工智能技术的能力，并且该公司表示已经使用生成式人工智能（可以根据用户的简单问题或命令生成句子、文章或诗歌）来快速梳理数百页的监管提案。

    摩根大通正在招募人才，首席执行官杰米·戴蒙表示，他相信这项技术将使雇主能够将每周工作时间缩短至 3.5 天。德意志银行正在使用人工智能扫描富裕客户的投资组合。荷兰国际集团正在筛查潜在的违约者。

    花旗集团首席技术官戴维·格里菲思 (David Griffiths ) 在新报告的声明中表示，生成式人工智能“有可能彻底改变银行业并提高盈利能力”。“在花旗，我们专注于以安全、负责任的方式实施人工智能，以增强花旗和我们员工的力量。”

    花旗集团表示，即使人工智能确实取代了整个行业的一些岗位，该技术也可能不会导致员工人数减少。金融公司可能需要聘请一批人工智能经理和专注于人工智能的合规官，以帮助他们确保对该技术的使用符合法规。

    此外，新技术并不总是导致裁员。花旗集团举了一个例子，即使在引入自动柜员机后，从 1970 年代到 2000 年代中期，人工柜员的数量仍然大幅增加。