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Tag: 关税

  • 华尔街高管称关税不确定性拖累市场

    聚集在纽约金融区的华尔街高管、金融监管机构和分析师表示，他们正准备应对特朗普总统对美国最大贸易伙伴征收最新一轮关税所带来的市场波动。

    凯雷集团首席执行官哈维施瓦茨周二在纽约投资会议上表示： “我们都应该系紧安全带。”

    本周宣布的关税措施对大部分加拿大和墨西哥进口产品征收 25% 的关税，对中国进口产品的关税提高至 20%。

    市场剧烈波动，交易员们都在思考关税将如何影响整个经济的价格。标普 500 指数当日下跌 1.2%，抹去了自 11 月 5 日特朗普赢得大选以来的所有涨幅。

    随后，商务部长霍华德·卢特尼克 (Howard Lutnick)告诉福克斯商业新闻，政府最早可能于周三宣布对北美自由贸易协定涵盖的墨西哥和加拿大商品减免关税的计划。

    关税壁垒

    拉扎德公司总裁雷·麦奎尔在活动中表示：“至少在近代以来，我们从未见过这种水平的关税。”

    美国前财政部长罗伯特·鲁宾警告称，关税最终将对经济产生不利影响。

    鲁宾表示：“如果新常态是一个充满关税壁垒的世界，那么我们的经济生产力、效率和效力都会降低。”他补充说，征税将违反国会批准的条约，并损害增长和生产力。

    纽约联储主席威廉姆斯指出，2018年和2019年的上一轮关税在短期内推动了通胀，但当时央行行长处理的通胀水平过低。

    现在，在经历了几年的过高通胀之后，“情况已经不同了”，他说。

    国际商业机器公司副董事长盖瑞·科恩指出，关税有多种目的，但如果其目的是筹集资金，那么它就是以牺牲较不富裕的美国人为代价的。他说，关税是“一种真正倒退的”增加收入的方式。

    科恩在特朗普第一届政府期间担任其首席经济顾问，后因对总统征收高额钢铁和铝关税的计划存在分歧于 2018 年辞职。

    施瓦茨表示，一个尚未解答的问题是特朗普政府是在实施一次性关税，还是在升级全面贸易战。一次性关税“是价格加速的一次性举措，但并不具有持续的通胀性，”他说。“贸易战具有持续的通胀性。”

    他警告称，市场可能过于关注数据点，而这可能无法明确政策的方向。

    “我们只是不知道关税谈判会走向何方，”施瓦茨说。“现在还为时过早。”

    其他人也建议保持耐心。黑石集团总裁乔恩·格雷表示，投资者应该让“关税外交”发挥作用。

    纽约证券交易所总裁林恩·马丁表示，“退两步，没人应该恐慌。”

  • 美国银行策略师哈特内特：通胀将迫使特朗普采取关税措施

    • 策略师称价格压力可能利好市场
    • 高通胀数据后，股票和债券反弹

    美国通胀加速可能对金融市场来说是个好消息，因为这将迫使President Donald Trump选择减少贸易关税， Bank of America Corp. 的策略师表示。

    在周三美国消费者价格指数（CPI）出乎意料地高企后，股票和债券短暂下滑，但债券收益率随后回落，S&P 500现正接近历史新高。

    BofA的Michael Hartnett表示，价格压力是一种“因祸得福”。这意味着

    “Trump在未来几个月必须在关税和移民问题上采取小规模而非大规模的措施，以避免引发第二波通胀。”

    这位策略师建议购买债券，他认为30-year Treasury收益率可能在一月达到约5%的多年高点。

    上周五，收益率接近4.7%。Hartnett还重申了他对国际股票优于美国股票的偏好。

    Trump承诺对几个关键的美国贸易伙伴实行大规模关税，自去年十一月选举胜利以来，这些承诺引发了市场波动。本周，有迹象表明交易员开始较少关注这些威胁，许多人认为这些威胁旨在作为谈判工具。

    关键词

    预测

    美国通胀加速将促使特朗普减少贸易关税，从而利好金融市场，S&P 500接近历史新高。

    数据摘要

    • 美国消费者价格指数（CPI）意外高企。
    • 30年期美国国债收益率预计一月将达到约5%，上周五接近4.7%。
    • S&P 500指数接近历史新高。
    • 市场对特朗普关税威胁的关注度有所降低，视为谈判工具。

    投资机会分析

    建议投资者购买债券，尤其是长期国债，同时优先考虑国际股票市场，因其相对于美国股票具有更好的投资前景。应避免过度依赖美国股票，关注贸易政策调整带来的市场变化。

    投资工具分析

  • 特朗普威胁关税: 远不足以支付减税

    特朗普威胁关税: 远不足以支付减税

    1. 对华关税十年内仅增加2000亿美元
    2. 国会考虑将关税收入用作减税抵消

    特朗普总统Donald Trump上周末威胁对Canada、Mexico和China征收关税，引发了金融市场的动荡，但这些关税远不足以抵消经济学家估计的延长他即将到期的2017年减税政策所需的费用。

    这些合并关税将使延长特朗普减税政策在未来十年内的估计成本4.6万亿美元增加不到三分之一——如果进口关税持续十年，根据非党派的税收和预算政策组织的新关税收入预测。

    特朗普在周二的截止日期前暂停了对Canada和Mexico25%的关税，称他将暂停这些关税一个月，此前这两个国家同意进一步打击毒品贩运和非法越境进入美国的行为。随后，他对来自China的商品继续征收10%的关税，但表示希望北京能够通过谈判满足他提出的要求。

    Committee for a Responsible Federal Budget估计，对中国进口商品的关税如果维持，将在十年内产生2000亿美元的收入。如果关税对来自Mexico和Canada的进口生效，这些关税将产生1.3万亿美元的收入。

    Tax Foundation的预测较低，估计对China、Mexico和Canada的合并关税将在十年内产生高达1.1万亿美元的收入。

    共和党人承诺延长和扩大2017年的减税政策，同时减少赤字。特朗普指出，提高关税的收入可以用来抵消减税的成本，甚至暗示关税最终可以取代所得税。

    即使是特朗普在竞选期间推动的更大规模关税——对中国追加60%的关税，对所有其他国家追加最多20%的关税——也不足以抵消延长减税政策的成本，根据Tax Foundation的估计，这将使十年内筹集38万亿美元。

    特朗普和国会中的Republicans还承诺了其他高成本的减税措施，包括免除小费、社会保障福利和加班工资的联邦所得税，降低企业所得税率，以及提高州和地方税收扣除限额，即SALT。

    根据Committee for a Responsible Federal Budget的估计，GOP计划的总成本可能在5万亿到11.2万亿美元之间。

    GOP议员面临年底的最后期限，需要延长特朗普的减税政策，虽然该党总体一致认为这是优先事项，但在如何——或是否——抵消这些减税的成本上却缺乏共识。

    “仅仅是谈判威胁”

    一些Republicans建议在立法中包含关税，这将允许国会记录者将关税收入计为减税的抵消，但这也会使得在与贸易伙伴的僵局中使用关税作为施压手段变得更困难，正如Donald Trump所展示的，他热衷于此。

    Tax Foundation的联邦税务政策副总裁Erica York表示，所有关税收入预测只有在未来十年内没有任何美国总统达成解决贸易争端并降低关税的协议的情况下才有效。

    “如果它们只是谈判威胁，实际上不会筹集到多少收入，”York说。“如果我们看的是三个月的关税，这在几个月内只会筹集到几十亿美元，因此完全无法抵消。”

    Treasury Secretary Scott Bessent上个月在向参议员们发表讲话时表示，特朗普的部分策略将是将关税作为与外国谈判的一个选项。

    几位经济学家还对进口关税的经济成本大于大多数其他形式的税收表示担忧。

    “你不仅要承担你所征收的税本身带来的负面经济影响，还会邀请外国国家进行报复，”York说。“这会加剧经济损害。”

    关键词

    预测

    由于关税收入不足以完全抵消延长减税政策的成本，未来十年美国可能继续面临显著的财政赤字压力。

    数据摘要

    • 延长特朗普减税政策的估计成本为4.6万亿美元。
    • 对中国进口商品的关税在十年内预计产生2000亿美元收入。
    • 对墨西哥和加拿大的关税预计在十年内产生1.3万亿美元收入。
    • Tax Foundation预测综合关税收入可达1.1万亿美元。
    • GOP计划的总减税成本可能在5万亿到11.2万亿美元之间。
    • 即使追加关税，十年内筹集38万亿美元仍不足以抵消减税成本。

    投资机会或需要避免的

    由于关税可能导致贸易紧张和经济损害，投资者应避免依赖于受进口关税影响严重的行业，如制造业和出口导向型企业。

    同时，可以关注那些在内需增长和国内市场扩展中受益的行业，如科技、消费品和基础设施建设。

    相关ETF基金

  • 香港：卷入特朗普对华贸易战

    香港：卷入特朗普对华贸易战

    1. 特朗普举措可能削弱香港独特身份
    2. 香港将因特朗普“不合理措施”向世贸组织提起诉讼

    Donald Trump的新贸易战进一步模糊了Hong Kong和Beijing之间的界限，威胁到该城市作为全球金融中心的主要卖点。

    当Trump本周对中国征收10%的关税时，这一行动首次适用于Hong Kong的商品，此前这位总统在2020年签署了一项行政命令，取消了该城市的特殊特权。一天后，US Postal Service对来自中国的包裹实施了禁令，这也波及到了这一商业中心，然而几小时后又撤销了这一决定。

    在地球的另一端，Trump政府正在向Panama施压，要求其切断与一个私人Hong Kong财团的联系——该财团由一位忠诚度受到质疑的富豪控制，原因是国家安全问题。Trump错误地声称其著名的运河由中国运营并由其军方控制。

    John Lee

    这种不区分Hong Kong与中国内地的做法，破坏了首席执行官John Lee重建该城市作为稳定商业中心形象的努力，此前Beijing对异见的打压——以及严格的Covid限制措施——促使人才外流。主席已呼吁该城市保留其独特身份，但根据Beijing制定的安全法关押记者和支持民主的立法者，缩小了两者之间的差异。

    “如果在越来越多的政策领域Hong Kong不再与中国区分开来，那么其国际地位和作为国际连接枢纽的角色将受到质疑，”Dongshu Liu，City University of Hong Kong的助理教授说。“这是一个令人担忧的趋势。”

    经济学家普遍预计Trump对Hong Kong产品的关税对经济的影响不大，因为这些关税适用于该城市生产的商品，而不是占其贸易大部分的所谓再出口。国内出口——主要是珠宝、黄金和金属——去年仅占总出货量的1.3%，其中只有一小部分出口到美国。该城市对美国的中国商品再出口去年占总出口的3.3%。

    但对于总部位于这一枢纽的公司来说，美国的关税和针对两个辖区的行动凸显了在这个曾经将大国竞争置于背景之下的飞地运营的新地缘政治风险。

    Hong Kong政府在周五的一份声明中谴责了美国的关税，并表示将向World Trade Organization提出申诉，称Trump的举措是“无理的措施”，忽视了该城市作为独立关税领土的地位。有关当局在回应Bloomberg的询问时未提供进一步评论。

    风险不仅限于贸易战。未来几个月，城市法官将就前媒体大亨Jimmy Lai的国家安全案件做出判决，这位七旬老人面临在Beijing强加的国家安全法下的终身监禁。定罪可能会进一步加深中美之间的裂痕，并使该城市面临报复的风险。

    Trump曾呼吁释放Lai，并任命了被视为亲中China鹰派的Marco Rubio为国务卿，Beijing在2020年因他批评共产党对该市支持民主活动人士的打压而对其实施制裁。

    Jimmy Lai arrives at the Court of Final Appeal in Hong Kong in Feb. 2021.

    “我们无法就这样释放他，”也是Lee内阁召集人的立法者Regina Ip在回应Trump对Lai的竞选言论时表示。Hong Kong应更加强调其与中国的差异，同时质疑Rubio对该城市的理解。

    “他对共产中国持强硬态度，但Hong Kong是不同的，”她说。“我认为‘一国两制’的运作方式从未得到他正确的解释，”她补充道，指的是Beijing和Britain约定的保证该城市在回归中国后高度自治的50年框架。

    Hong Kong在Trump第一任期内尝到了其方法的滋味。当时，这位共和党人表示，大约在Trump离任前六个月，China为了准备立法实施国家安全法，Trump称这将导致取消对Hong Kong的政策豁免。

    在Beijing准备该立法时，美国限制了对该城市敏感技术的出口，将其置于与中国内地相同的双用途出口管制之下。几周后，Trump签署了废除Hong Kong特殊待遇的命令，称这是对中国否认该城市居民自由的回应。

    该指令旨在取消华盛顿在经济和贸易事务上对Hong Kong作为独立领土的特殊待遇。

    它要求Hong Kong的产品标注为“Made in China”，尽管WTO后来支持了该城市对这一要求的挑战。这些变化加深了Hong Kong逐渐成为类似内地城市的印象，尽管其保留了自己的法律体系、独立货币和自由互联网的访问权。

    Trump将Hong Kong与中国混为一谈，“与University of California San Diego的政治学教授Victor Shih”一致，他说。

    “当法律结构以这种戏剧性的方式改变时，人们合理地会得出结论，mainland China和Hong Kong的法律制度已经趋同，”他补充道。

    对于Hong Kong的商业部门来说，对CK Hutchison Holdings Ltd.在Panama的压力显示，拥有海外基础设施的公司可能会在美国争夺影响力的地区面临政治审查。这可能会阻碍公司在海外，特别是在战略资产上的投资。

    Hong Kong官员正试图鼓励公司转向Middle East，那里China关系良好。Lee在十月敦促该市的讲粤语的出租车司机学习阿拉伯语，因为该枢纽正在多元化其合作伙伴。同月，Financial Secretary Paul Chan率领一个代表团前往Saudi Arabia，进行了一次高调的访问，旨在建立关系，并乘坐Hong Kong和Riyadh之间新恢复的直飞航班。

    虽然Hong Kong可能在寻找新朋友，但在Washington现在该城市基本上与中国相同，根据University of London的SOAS China Institute主任Steve Tsang的说法。

    “你要么与我们站在一起，要么反对我们，”他谈到Trump对与Hong Kong有关的企业的信息时说。“如果是后者，别指望有任何宽容。”

    关键词

    预测

    政策持续趋同可能削弱香港作为全球金融中心的地位，增加其面临的地缘政治风险。

    数据摘要

    • 美国首次对香港商品征收10%关税。
    • 香港国内出口占总出货量的1.3%，主要包括珠宝、黄金和金属，且仅有一小部分出口至美国。
    • 香港对美国的中国商品再出口占总出口的3.3%。

    分析

    投资者应关注那些正在多元化市场、拓展中东合作的香港企业，同时避免在美中贸易紧张局势下可能受影响的公司，以规避潜在的地缘政治风险。

    推荐可购买的美股ETF基金

    建议考虑购买 iShares MSCI Hong Kong ETF (EWH)，以分散投资于香港市场相关的风险和机会。

  • Sheinbaum：巧妙运用特朗普策略

    Sheinbaum：巧妙运用特朗普策略

    1. 特朗普将对加拿大和墨西哥的关税延迟一个月
    2. 关税威胁将在美墨加协定重新谈判前持续存在

    墨西哥总统Claudia Sheinbaum只需一次电话就能让Donald Trump暂缓他的关税威胁——至少是暂时的。

    加拿大的Justin Trudeau则需要两次电话。

    这证明了Sheinbaum的能力，尽管她担任国家领导人的时间远少于Prime Minister Trudeau，她依然能够读懂这位美国总统的心思。与加拿大领导人不同，她对Trump宣布关税的反应并不是威胁要采取一系列反制措施。她只是不断坚持合作。

    她的成功在周一显而易见，当时她带着笑容登上舞台进行每日新闻发布会。“你们看过那条推文，对吧？”她在X上发布的一条帖子中宣布，经过当天早上的一次电话，Trump同意将对Mexico的25%关税的开始时间推迟一个月。

    作为交换，Mexico将部署10,000名National Guard成员到两国的共有边境，以阻止未经文件的移民和芬太尼的流动，据了解，这是一笔微不足道的代价。

    Sheinbaum的快速成功在Canada国内引发了热议，并为Trudeau在如此关键的外交时刻达成类似协议设立了高标准。它还展示了两位领导人如何在权力地位上有着天壤之别。

    Sheinbaum刚刚进入她为期六年的任期四个月，有一个团结的政府在背后支持她，国会拥有超级多数席位。与此同时，Trudeau则在逐渐走向下台。面对他执政的Liberal party的深刻分裂，他最近辞职，将只担任总理直到三月，新领导人上任为止。

    周一下午，Trudeau也确保了关税的延迟。他表示，Canada将任命一位“芬太尼宪帅官”（fentanyl czar），并与US建立一个联合特别行动组，解决毒品贩运和洗钱问题，并加强边境安全。

    “Sheinbaum巧妙地管理了President Trump，”加州大学南加州分校国际关系教授Pamela Starr说。“在他要求的问题上，她真的一直在努力合作。”

    周一，peso和Canada’s dollar相对于US dollar反弹。关税的延迟也缓解了企业的担忧，一些企业之前一直急于将商品运过边境。

    尽管如此，无论是Sheinbaum还是Trudeau都无法宣称完全胜利。

    “关税就像薛定谔的猫，既死又活。我们相信最终结果是USMCA的重新谈判，达成USMCA 2.0，”Bank of America的首席Canada and Mexico经济学家Carlos Capistran说。“那时关税的威胁才真正结束。”

    公众景观

    自从Trump在选举后仅几周的11月正式威胁加征关税以来，Sheinbaum一直坚持认为两国可以找到合作的方式。

    她宣布了一项在边境建立接待中心以安置他承诺遣返的数百万移民的计划。她的政府公布了毒品查获情况，并派遣最高公共安全官员前往危险的Sinaloa州。她还表示，北美可以联合起来对抗中国。

    但在Trump在周六签署针对Mexico和Canada的25%关税行政命令后，尚不清楚Mexico还能为Trump提供什么更多的合作。然而，Sheinbaum暗示仍有希望。“让我们等待President Trump对我们提议的回应，”她在周日发布在X上的视频中说道。

    直到周一，她在Mexico的一个假日依然登上麦克风，这才清楚地表明她是多么兴奋。“我们今天达成了一个良好的协议。这是一种尊重的关系，”她说。

    这对Sheinbaum来说也是一个个人的胜利，她之前曾面临质疑：作为Mexico City的前市长，刚刚上任的女性，是否有能力挑战一位易怒的总统。

    “她可能一生中都遇到过男尊女卑的人，并知道如何应对他们，”Starr说。“她可能迎合了Trump的自尊心，并且她肯定让他在移民减少方面取得了胜利。”

    电话以西班牙语开始，按照礼仪由翻译进行，但大约一半的对话直接用英语进行，这使得Sheinbaum能够直接与Trump建立起联系，一位知情人士表示。

    她说，邻国将在贸易、移民和安全问题上成立工作组。她将继续与Trump就Mexico的芬太尼公共卫生运动进行对话。

    她还取得了另一项胜利：“美国政府首次表示，我们将共同努力防止高质量武器进入Mexico，”她说，指的是卡特尔从US非法获取许多武器的方式。

    然而，尽管Sheinbaum在周一的电话中同意派遣Mexico’s National Guard到边境，这在其他Sheinbaum之前已采取的措施中，只是一个展示性的举动。

    “这是他们可以在幕后达成的协议。但Trump喜欢表面文章，他需要制造这场混乱才能达成相同的协议。对Trump来说，这是一次媒体胜利，”咨询公司Emerging Markets Political Risk Analysis总裁Alejandro Schtulmann说。“Sheinbaum的反应很好，稳重而认真。”

    Trudeau的困境

    除了Sheinbaum的战术之外，加拿大政治中的显著差异使得Trudeau在确保关税延迟方面比Mexico更具挑战性。

    Trudeau将在三月下台，之后将举行选举，此前他已经执政近十年。Canada民众对他的不满也很严重。持续的通货膨胀和人均GDP下降让许多Canadians感觉更穷了。他们也对Trump反复试图将Canada变成US的第51州感到愤怒，Trump并未对Mexico使用这种帝国主义言论。

    据Angus Reid Institute的十二月民调，只有22%的Canadians支持Trudeau。而Sheinbaum目前的支持率约为75%。

    Trump之前曾“反复谈论Sheinbaum的前任，前Mexico President Andres Manuel Lopez Obrador有多受欢迎，”Starr说。这“表明这在Trump心中有分量，使她看起来更强大。”

    此外，Trudeau决定飞往Mar-a-Lago，而Sheinbaum则避开，也可能让Trudeau在Trump眼中显得软弱，Starr说。

    尚未脱离困境

    有些观察者从未相信Trump真的会对Mexico或Canada实施关税，但这一威胁吓坏了投资者，并对出口商构成了严重风险。

    周一早些时候，在Sheinbaum宣布Trump同意暂停关税之前，Finance Minister Rogelio Ramirez de la O与投资者进行了电话会议，试图平息担忧。他表示，国家拥有足够的国际储备来承受对出口的潜在打击。

    The General Motors Ramos Arizpe facility in Ramos Arizpe, Coahuila, Mexico.

    包括UPS、Amazon和Constellation Brands在内的在Mexico拥有经济利益的US跨国公司，预计将在周一晚上与Mexico’s Deputy Economy Minister for Trade会面，企业和政府寻求共同努力避免征税。

    对于Sheinbaum来说，“危机暂时看似已解除，但Mexico绝对还没有完全脱离困境，”XP Investimentos的战略师Marco Oviedo说。“威胁依然存在。我们需要等待一个月内是否能达成果。”

    例如，Mexico’s auto industry可能会在接下来的一个月内囤积进口，以应对潜在的关税，Mexican Association of Automotive Distributors (AMDA)总裁Guillermo Rosales说。

    延迟意味着“面临普遍关税的风险减小，”他说。“然而，不确定性依然存在，这影响着Mexico经济。”

    关键词

    预测

    关税问题的最终解决将在未来一个月内通过USMCA重新谈判决定，尽管目前关税已暂缓，但威胁仍然存在。

    数据摘要

    • Claudia Sheinbaum支持率约75%
    • Justin Trudeau支持率仅22%
    • 关税延迟一个月，税率为25%
    • Mexico将派遣10,000名National Guard到边境
    • Justin Trudeau计划于三月下台

    分析

    投资机会：

    • 随着关税暂缓，跨国公司如UPS、Amazon和Constellation Brands在Mexico的业务可能恢复正常，短期内可以考虑这些公司的投资机会。
    • Mexico汽车行业在关税延迟期间可能会维持稳定，适合关注相关供应链和制造业投资。

    需要避免：

    • 由于关税威胁依然存在，投资于高度依赖美墨贸易的出口导向型行业存在不确定性风险。
    • Mexico经济面临不确定性，短期内避免大规模投资可能更为谨慎，以防政策变化带来的负面影响。

  • 美国邮政局：暂停来自中国和香港的入境包裹

    美国邮政局：暂停来自中国和香港的入境包裹

    1. 时间与美国新令限制免税运输相符
    2. 白宫指控中国卡特尔利用邮件运输毒品

    美国邮政服务暂时暂停来自China和Hong Kong Posts的入境国际包裹，可能会延迟或阻止来自Shein和PDD Holdings Inc.的Temu等零售商的货物。

    USPS表示，来自China和Hong Kong的信件和平信不会受到影响，这在其网站上的声明中提到。

    尽管尚不清楚是什么促使了这一举动，但此举发生在Donald Trump总统撤销针对China的“de minimis”规则之后。此前，该规则允许价值低于800美元的小包裹免征关税。作为新一轮对来自China和Hong Kong商品的新10％关税的一部分，这一豁免被取消，并于周二华盛顿时间午夜刚过生效。

    White House没有立即回应置评请求。USPS发言人拒绝就公告之外的任何问题发表评论，包括这一决定是否与该命令有关。

    华盛顿正在打击像Temu和Shein这样的零售商多年来用来在美国扩展的一个漏洞，这使得他们能够大量发送小包裹，并在竞争对手如Amazon.com Inc.方面获得优势。批评人士称，来自China的包裹洪流难以追踪，可能含有非法或危险物品。

    根据US Customs and Border Protection的数据，2024财年进入美国的de minimis货物总量达到14亿包裹，约为2022年的两倍。像Temu和Shein这样的折扣在线零售商对货量的激增贡献显著。

    然而，US Office of Inspector General在2023年5月的报告中指出，由于其他邮政运营商接手了USPS处理跨境轻量级电子商务包裹的角色，包括来自China的包裹，因此此次措施带来的干扰可能比往年更有限。

    Alibaba Group Holding Ltd.在香港的股价下跌超过2%，而JD.com Inc.下跌超过5%。这两家公司以及Temu、Shein和Amazon未立即对此发表评论请求。

    US官员称，直接来自China和通过第三方国家的包裹邮件是非法毒品（包括致命的fentanyl）的通道。

    “White House贸易顾问Peter Navarro在华盛顿的一次活动中对Politico表示，‘中国的贩毒集团利用这一漏洞不仅走私fentanyl，还走私各种毒品。’”

    尽管对Mexico和Canada的两个关税命令被搁置，China的关税命令仍然生效。Trump暗示本周可能会与Chinese领导层通话，尽管细节尚不清楚。

    White House尚未排除暂停关税的协议，这也可能影响Postal Service的禁令，尽管尚未有任何确认。

    关键词

    预测

    美国邮政服务对来自中国和香港的国际包裹限制可能会持续，进而进一步影响中美之间的电商贸易和相关企业的市场表现。

    数据摘要

    • 2024财年进入美国的de minimis货物总量达到14亿包裹，是2022年的两倍。
    • Alibaba在香港股价下跌超过2%，JD.com下跌超过5%。

    分析

    投资者应谨慎关注来自中国和香港的电商平台如Shein和Temu的市场表现，因政策限制可能导致这些公司的业务受挫，同时考虑规避相关股票的短期波动风险。另外，传统邮政服务和跨境电商物流公司可能面临新的市场机会，应予以关注。

  • 摩根士丹利：贸易风险可能导致亚洲科技股下跌20%

    • 分析师建议获利了结，降低科技板块敞口
    • 公司称中国代工厂和设备股或将受益

    投资者应在贸易相关风险、估值过高和盈利上行有限的情况下，获利了结亚太技术股，Morgan Stanley 表示。

    分析师包括 Shawn Kim 在一份报告中写道，如果计算机芯片关税增加且贸易紧张局势重新升级，该行业短期内下行潜力约为 20%。此外，他们认为当前的共识盈利预期过高。

    分析师写道：“在短期内减少更广泛的科技投资敞口，并对行业敞口进行对冲。”该行业的逆风“导致短期内风险回报比差”。

    全球投资者对人工智能的热情推动了亚太技术股的上涨，自 2022 年底以来，跟踪该区域半导体股票的指数已上涨超过 65%。但 Morgan Stanley 指出，这也推高了估值，而每股收益预估修正“并未见到显著改善”。

    与此同时，美国总统 Donald Trump 表示，他预计将对外国的计算机芯片和半导体生产征收更多关税。分析师指出，2018 年的一轮地缘政治争端导致该行业股票下跌。

    然而，他们确实在股票市场中看到了一些亮点。

    他们表示：

    “我们偏好互联网和中国本土半导体股票，而不是全球半导体。”

    包括 Naura Technology Group Co., Semiconductor Manufacturing International Corp. 和 Hua Hong Semiconductor Ltd. 在内的中国代工厂和设备公司，由于其较高的国内销售敞口，应该能从贸易紧张局势中受益。

    关键词

    预测

    摩根士丹利预计，在贸易风险加剧、估值过高和盈利增长受限的情况下，亚太技术股短期内具有下行潜力，建议投资者获利了结并对行业敞口进行对冲。

    数据摘要

    • 亚太半导体股票指数自2022年底上涨超过65%。
    • 预计该行业短期内下行潜力约为20%。
    • 美国总统特朗普表示，计划对外国计算机芯片和半导体生产征收更多关税。
    • 2018年的地缘政治争端曾导致半导体行业股票下跌。

    投资分析

    投资者应考虑减少对更广泛科技领域的投资敞口，转而偏好互联网和中国本土半导体公司，如Naura Technology Group、Semiconductor Manufacturing International Corp.和Hua Hong Semiconductor Ltd. 这些公司因其较高的国内销售比例，有望在贸易紧张局势中受益。同时，应避免高估值的全球半导体股票，以降低短期内的风险。

  • 高盛科斯京：特朗普关税冲击盈利，标普500将下跌

    高盛科斯京：特朗普关税冲击盈利，标普500将下跌

    1. 策略师：股指公允价值因利润下滑下跌5%
    2. 最新关税将持续压缩盈利2-3%

    未来几个月内，由于Trump政府最新一轮关税限制了收益预测，Goldman Sachs Group Inc策略师认为美国股市存在5%的下跌风险。

    美国总统Donald Trump已宣布对来自Mexico和Canada的进口商品征收25%的关税，除非在最后一刻达成协议，该关税将于周二生效。China将被征收10%的关税，同时Trump还重申对European Union的警告，称关税“肯定会发生”。

    “这些公告令许多投资者感到震惊，因为他们预计关税只有在贸易谈判失败的情况下才会被征收，”Goldman Sachs Group Inc策略师David Kostin在一份报告中写道。

    “我们的经济学家描述前景不明朗，但相信对Canada和Mexico的关税很可能是暂时的。”

    Kostin表示，如果这些最新关税得以持续，他对S&P 500的盈利预测将下降约2%至3%，尚未考虑进一步收紧金融条件或消费者和企业行为变化的影响。他还警告称，由于对盈利和股权估值的打击，S&P 500的公允价值在短期内可能会下跌约5%。

    Kostin是2024年初对US股市持谨慎态度的较为谨慎声音之一，随后多次提高年终目标以追上S&P 500的涨势。

    对于2025年末，策略师设定了6500点的目标——意味着从上周五的收盘点位上涨约8%。

    尽管基准指数在1月份上涨了2.7%，但投资者情绪受到Trump政策可能引发通胀的担忧所影响。科技股也因担心US可能无法在人工智能创新方面保持领先地位而动荡不安。

    全球股市周一下跌，忧虑最新的关税措施可能导致全面的贸易战。

    所有目光都集中在第四季度的财报季，寻找Corporate America如何为Trump的保护主义议程做准备的线索。尽管目前仍是早期阶段，关税已经在盈利后会议电话中占据主导地位。

    Morgan Stanley策略师Michael Wilson——在2024年中期之前是最显著的看跌股票声音之一——表示，股市迄今对持续征收关税持乐观态度，但这种看法“可能会面临考验，关税持续时间越长。”

    在RBC Capital Markets，策略师Lori Calvasina也警告称，关税公告后，由于投资者曝险度高及股权估值高，S&P 500可能出现5%至10%的回调。

    关键词

    预测

    特朗普政府最新关税措施可能导致美国股市在未来几个月内下跌5%。

    数据摘要

    • 高盛策略师David Kostin预测S&P500盈利将下降2%至3%。
    • 特朗普宣布对墨西哥和加拿大进口商品征收25%关税，对中国征收10%关税，关税将于周二生效。
    • 截至1月，基准指数上涨2.7%。
    • 高盛将2025年末S&P500目标定为6500点，约上涨8%。

    投资分析

    由于关税可能对进口依赖高的行业如制造业和零售业造成冲击，投资者应谨慎配置相关股票。同时，市场的短期波动提供了潜在的长期投资机会，建议关注受政策影响较小的防御性板块并避免高风险行业。

  • 花旗：澳大利亚将能抵御全球贸易动荡

    澳大利亚预计将保持对全球贸易破裂的韧性，Citigroup Inc.的经济学家表示，即使美国总统Donald Trump对加拿大、墨西哥和China征收关税。

    Australia与Washington的深厚政治联系，以及其对US的直接出口在2023年仅占总发货量的3%，是Trump 2.0不会成为“灾难”的原因之一，Citi的澳大利亚经济学家Josh Williamson和Faraz Syed在周一的一份研究报告中表示。

    “尽管全球贸易流量的下降可能会导致收入和GDP增长略有下降，但汇率等自然缓冲器以及与世界其他地区的强劲经济联系，可能意味着对Australia的经济影响最小，”他们说。

    “我们还认为，如果China的出口商寻找替代US的市场，贸易战可能会导致国内商品价格下降。”

    虽然Australia是一个面向贸易的小型开放经济体，它在很大程度上是世界其他地区的价格接受者。因此，Citi不预计Australia会因为对当地消费者造成的损害而实施自己的关税。

    RBA将警惕，并准备应对Trump Tariffs，Hauser说。

    澳大利亚进口中约四分之一来自China，亚洲其他地区和US也占有重要份额。Citi还表示，其结果与RBA关于美国关税导致China增长大幅下降3-4个百分点的模型并无太大不同。

    关键词

    预测

    澳大利亚预计将保持对全球贸易破裂的韧性，即使特朗普对加拿大、墨西哥和中国实施关税。

    数据摘要

    • 2023年澳大利亚对美国的出口仅占总发货量的3%。
    • 澳大利亚进口中约四分之一来自中国，亚洲其他地区和美国也占有重要份额。

    分析 

    投资者可以关注澳大利亚与亚洲其他经济体的强劲联系带来的机会，尤其是那些多元化出口市场的企业。同时，由于贸易战可能导致国内商品价格下降，相关制造业或出口行业可能受益。应避免过度依赖对美国市场的企业，以降低潜在风险。

  • 经济学家：关税战可能导致加拿大陷入衰退

    加拿大经济将面临自新冠疫情以来最严重的冲击，如果关税战持续，经济可能会陷入衰退，顶级经济学家表示，其中一位甚至称其为“生存威胁”。

    美国总统唐纳德·特朗普对加拿大大部分美国购买的商品征收25%的关税，加拿大总理贾斯廷·特鲁多计划对价值1550亿加元（1050亿美元）的美国制造产品进行报复，根据经济学家的估计，这将使实际国内生产总值增长减少2到4个百分点。

    对于一个预计2025年增长1.8%的经济体而言，这意味着首次在疫情以外的16年内出现年度收缩。消费者价格可能会以快于加拿大央行2%目标的速度上升，失业率预计将上升，加拿大元将进一步走弱。

    以下是经济学家的看法：

    Toronto-Dominion Bank
    首席经济学家Beata Caranci和高级经济学家James Orlando预计北美股市和加元将出现“急剧的负面反应”，加元可能跌至65美分。

    他们表示，如果关税持续五到六个月，加拿大经济可能会陷入衰退。任何更长时间都将加深收缩，失业率可能超过7%。“现在估计央行的应对措施还为时过早。”

    Bank of Montreal
    首席经济学家Douglas Porter表示，美国关税和加拿大的对敲措施可能使加拿大GDP增长减少约2个百分点，“如果宣布的关税保持一年不变，经济将面临温和衰退的风险。”基于关税新闻，他预计加拿大央行将每次会议降息25个基点，直到10月，然后维持在1.5%。

    Canadian Imperial Bank of Commerce
    首席经济学家Avery Shenfeld表示，永久性的双边贸易战将成为加拿大的“衰退性冲击”。虽然较弱的加元以及货币和财政刺激措施可能有助于复苏，但贸易损失将意味着即使恢复到充分就业，实际产出仍将减弱。“我们的最新预测可能基于一个损害较小的情景，即关税在谈判桌上被撤销，因为特朗普第一任期已有先例。”

    Royal Bank of Canada
    首席经济学家Frances Donald和助理首席经济学家Nathan Janzen表示，他们的估计与加拿大央行的发现一致，加拿大央行发现，美国及全球范围内25%的关税增加将使加拿大GDP减少3.4到4.2个百分点。“在加拿大经济本已挣扎之际，关税正在打击加拿大经济。加拿大仍在从一次重大利率冲击中恢复，即使加拿大央行已将利率下调200个基点，失业率仍在上升，”他们说，“该国仍然存在过剩供应且未达到充分产能。”

    Capital Economics
    首席北美经济学家Paul Ashworth表示，25%的关税对加拿大构成“生存威胁”，因为向美国出口的商品占其GDP的近五分之一。即使加元进一步贬值，关税也将打击出口、投资和消费，预计GDP将下降2.5%到3%。他认为加拿大央行至少还有进一步降息50个基点的空间，财政和货币刺激措施将减轻衰退的严重程度。

    Corpay
    首席市场策略师Karl Schamotta表示，加元和比索在亚洲时间周日晚间开盘后可能会下跌超过2%到3%。“长期贸易战的后果几乎无法想象，但市场仍需开始为之做准备，”他在关税宣布后写道，“尽管这一合作关系几小时前还被认为是世界上最成功的经济合作伙伴之一。”

    RSM Canada
    经济学家Tu Nguyen表示，美加关税战可能导致加拿大经济今年收缩2%，总体通胀率上升到2.7%。她预计制造业、旅游业和交通运输等行业将出现失业，因价格上涨减少需求。未来几周，水果和蔬菜的价格可能会大幅上涨，而电器和汽车的价格则需要更长时间才能上升。加拿大人还将在商店货架上看到更少的美国产品。

    Independent Institute
    经济历史学家兼高级研究员Phillip Magness表示，“跨境征税的成本将由两国的消费者承担。”他指出，加拿大将通过对敲关税筹集资金，但“这通常只是转嫁给商品消费者，或者关税将消费模式从进口商品转向国内生产的同类替代品，但价格更高。无论哪种方式，消费者最终都会因为关税而支付更高的价格。”

    关键词

    预测

    经济学家预测，如果关税战持续，加拿大经济可能陷入自疫情以来最严重的衰退，面临GDP大幅下滑和失业率上升。

    数据摘要

    • 加拿大总理计划对价值1550亿加元（1050亿美元）的美国制造产品征收报复性关税。
    • 关税将使加拿大实际GDP增长减少2到4个百分点。
    • 预计2025年经济增长仅为1.8%，为疫情前16年来首次年负增长。
    • 加元可能跌至0.65美元，失业率可能超过7%。
    • 加拿大央行可能每次会议降息25个基点，至10月后维持在1.5%。

    投资分析

    由于关税战可能导致加拿大出口受挫和加元贬值，投资者应谨慎对待依赖美国市场的出口企业，同时关注可能受益于国内消费和货币贬值的行业，如本土制造和基础设施建设。此外，考虑加强对货币波动的风险管理，以应对加元的进一步贬值和市场不确定性。