DiaoMao

Tag: 原油

  • ING: 在即将到来的商品熊市中，黄金将会闪耀

    • 贸易紧张将对大多数商品产生负面影响，但提振贵金属
    • 市场关注中国刺激措施以寻求支持

    ING Groep NV 表示，美国与中国之间的紧张关系可能会对明年的能源和商品市场造成压力，而黄金的前景仍然乐观。

    当选总统 Donald Trump 的承诺对贸易伙伴征收关税，以及可能的报复，可能会动摇包括石油、金属和农业在内的市场，因为交易商也在关注中国的刺激措施，以促进消费，该银行在其 2025 年展望中表示。

    “我们看到大部分商品的市场在 2025 年可能会小幅下滑，供应和需求平衡相对舒适，”Warren Patterson 和 Ewa Manthey 在报告中表示。“贸易紧张局势升级的潜在风险是一个下行风险，而市场则在等待中国的支持措施何时会进入商品市场。”

    尽管 Trump 不太可能对美国的石油生产产生重大影响，但是原油将因强劲的非 OPEC 供应增长而承受压力，ING 预计布伦特原油明年将下滑至每桶 71 美元 的平均水平，而当前水平约为 74 美元。与此同时，新的美国液化天然气出口工厂可能会提升国内需求和价格，同时让欧洲更容易抵消俄罗斯的供应，假设冬季正常，这将导致该地区天然气价格下跌。

    ING 表示，黄金有望继续今年因地缘政治担忧而创下连续记录的势头，预计 2025 年黄金价格将达到每盎司 2,760 美元，当前价格约为 2,713 美元。

    大部分购买将来自希望多样化外汇储备的中央银行，而贸易和地缘政治摩擦增加可能会提升黄金的避险吸引力。

    工业金属的前景则更加复杂，ING 表示，贸易行动、拜登气候法的潜在变化和中国需求都可能发挥作用。预计 2025 年铜的平均价格将为 8,900 美元/吨，而当前价格超过 9,200 美元。

    粮食可能在任何争端中成为关键目标，而天气问题继续对软商品施加压力，可可和咖啡的价格预计明年将进一步波动。

    关键词

    ING Donald-Trump 能源 商品市场 黄金 布伦特原油 液化天然气 工业金属 铜 粮食 可可 咖啡 气候法 非-OPEC 贸易摩擦

    预测

    明年商品市场可能因美中贸易紧张关系而承压，然而黄金价格在2025年预计将达到每盎司2760美元。

    数据摘要

    • 布伦特原油平均价格预计2025年将为71美元/桶（当前约74美元）。
    • 黄金价格预计2025年将达到2760美元/盎司（当前约2713美元）。
    • 铜的平均价格预计2025年将为8900美元/吨（当前超过9200美元）。

    投资机会分析

    考虑到黄金的避险属性以及未来价格上涨的预测，可以在黄金相关的投资工具上加大投入，例如黄金ETF或黄金矿业公司的股票。同时，需关注工业金属市场的动态，特别是铜的价格波动，可能为相关行业（如电动车和基础设施建设）提供投资机会。

    由于贸易摩擦和气候法的潜在变化，也可以考虑投资于与可再生能源和绿色技术相关的公司。这些领域可能会受到政府政策的支持，从而带动股价上涨。

  • Andurand：对冲基金11月飙升23%，运势逆转

    • Andurand增强基金今年上涨14%，实现反弹
    • 公司对可可持乐观态度，上个月价格大幅上涨

    皮埃尔·安杜朗（ Pierre Andurand ）的风险最高对冲基金上个月大幅上涨，恢复了他在今年经历了大幅波动的投资公司的运势。

    他的主要基金 Andurand Commodities Discretionary Enhanced Fund 在没有固定风险限制的情况下，在11月份上涨了 23%，抹去了截至10月的年度亏损。据知情人士透露，另一只 Andurand Commodities Discretionary Fund 上个月上涨了 13.5%，该人士要求匿名，因为细节属于私人信息。

    根据知情人士和一封被《彭博社》看到的投资者信件，增强型基金今年目前上涨 13.8%，而截至10月时下跌 7.6%。而自由裁量基金则上涨了 9.3%，从前10个月的 3.7% 的亏损中反弹。

    代表 Andurand Capital Management 的一位发言人表示，该公司在10月底管理约 9亿美元 的资产，但拒绝置评。

    在 Andurand 的对冲基金中，剧烈波动并不罕见，这也将他与那些已经转向产生更稳定回报的大型同行区分开来。仅在今年，他的主要对冲基金就经历了两次 双位数 的月度亏损，同时在三次情况下享受了超过 20% 的收益，投资者信件显示。

    以下是 Andurand Commodities Discretionary Enhanced Fund 今年的月度百分比表现：

    “我们非常有信心可可价格将继续上涨，并可能会出现爆炸性增长，” Andurand 在他10月份写给客户的信中这样说道，一份副本提到。

    这位能源市场的老将因西非糟糕的收成导致的全球供应紧缩而被吸引进入可可市场，该事件使得价格在4月份飙升至创纪录水平。

    11月份，纽约的期货价格上涨了 37%，由于重新出现的作物担忧以及美国港口库存处于20年来的低点，使得可可成为今年最热门的商品之一。

    Andurand 还表示，该公司在原油方面通过期货和期权适度做多，并计划在 OPEC+ 政策或地缘政治事件变化时积极交易。

    与此同时，Andurand 对铜的看涨押注——导致他在10月份超过一半的亏损——可能继续遭受损失。

    由于在唐纳德·特朗普 ( Donald Trump ) 当选美国总统后，美元飙升，该金属在11月份的滑落幅度为 18个月 来的最大。

    更强的美元削弱了使用其他货币购买铜的制造商的购买力，而特朗普对与中国之间贸易战的威胁则伤害了需求前景。

    关键词

    安杜朗, 对冲基金, 能源市场, 可可, 原油, OPEC+, 铜, 特朗普, 美股, 期货, 期权, 投资者信件

    预测

    安杜朗预计可可价格将继续上涨，并可能出现爆炸性增长。

    数据摘要

    • Andurand Commodities Discretionary Enhanced Fund 在11月上涨 23%，抹去了年度亏损。
    • Andurand Commodities Discretionary Fund 在11月上涨 13.5%。
    • 增强型基金今年目前上涨 13.8%，自由裁量基金上涨 9.3%。
    • 11月可可期货价格上涨 37%。
    • 铜在11月滑落幅度为 18个月 来的最大。

    投资机会分析

    安杜朗对可可和原油的看涨押注提供了投资机会。可可在经历了较大的价格波动后，因全球供应紧缩而需求上升，可以考虑通过相关的ETF或期货合约进行投资。

    同时，原油的价格波动也可能带来短期交易机会，尤其是在OPEC+政策和地缘政治事件发生变化时，散户可以通过关注相关的原油ETF或期货合约来把握这些机会。

  • Citadel: 在大宗商品下滑中逆势获得40亿美元收益

    Citadel: 在大宗商品下滑中逆势获得40亿美元收益

    • 对冲基金的收益源于天然气交易
    • 表现与2023年步伐相当，竞争对手却出现下滑

    Ken Griffin 的 Citadel 正在有望在华尔街商品交易乏力的一年中脱颖而出，提升了对这家对冲基金在该资产类别中的主导地位的认知。

    根据知情人士的透露，Citadel 的商品业务今年产生了约 40 亿美元 的利润，主要受天然气交易的推动。这使得它有望与去年的业绩相媲美。

    该公司的旗舰基金 Wellington 在截至11月的今年获得了约 13.2% 的收益。作为截至11月1日管理 650 亿美元 的公司，Citadel 的一位发言人表示，该公司不对其业绩发表评论。

    由于疫情后的波动期以及俄罗斯入侵乌克兰的影响开始减弱，整个行业的交易利润，特别是在能源领域，已显得微弱。

    这一下滑对 Glencore Plc 和 Gunvor Group 等公司造成了影响，此外，对冲基金老板 Pierre Andurand 也在今年早些时候放弃了石油交易，转而押注于铜和可可。

    今年原油和燃料交易业务面临了一些挑战，投资组合经理和燃料交易员 Drew Beaver 的离开使得该总部位于休斯顿的团队的业绩下滑。但是，欧洲和北美天然气交易的强劲增长最终提升了利润，这些知情人士要求不透露身份以讨论私人结果。

    Citadel 由于其商贸交易集团 Citadel Energy Marketing 而处于独特的位置。该部门由前 Morgan Stanley 商品主管 Jay Rubenstein 领导，近年来已成为利润的重要来源，因为它涵盖了储存和运输等实物交易。该业务还包括天气衍生品和模型，这些都是天然气交易的关键工具。

    Citadel 在应对实物和金融商品市场方面的成功促使了一大批竞争者效仿。 Balyasny Asset Management 和 Jain Global 等公司正在建立实物业务以提升交易利润。

    关键词

    Ken Griffin, Citadel, 商品交易, 天然气, Wellington, Glencore, Gunvor, Pierre Andurand, Drew Beaver, Citadel Energy Marketing, Jay Rubenstein, Balyasny Asset Management, Jain Global

    预测

    Citadel 的商品业务预计将继续保持强劲的盈利能力，尤其是在天然气交易领域。

    数据摘要

    • Citadel 商品业务今年产生约 40 亿美元 利润
    • Wellington 基金截至11月获得约 13.2% 收益
    • 管理资产规模约为 650 亿美元

    投资机会

    可以关注Citadel在天然气交易中的表现，考虑投资与能源相关的对冲基金或公司，尤其是那些能够有效应对市场波动和提供实物交易的机构。

    同时，投资者也可以留意 Balyasny Asset Management 和 Jain Global 等竞争者的动态，以寻找潜在的投资机会。

  • 市场: 在美国收益率降低的推动下上涨

    市场: 在美国收益率降低的推动下上涨

    • 日本、澳大利亚和韩国的基准指标均上涨
    • 风险资产因美国利率下降而获得一定缓解：汇丰银行

    亚洲股市因美国和欧洲期货上涨而上涨，因为国债收益率下降增强了持有股票的吸引力。

    交易员们正在关注有关当选总统 Donald Trump 的计划政府的进一步消息。

    MSCI 的亚洲股票指数上涨了 超过1%，日本、澳大利亚和韩国的基准指数均有所上升。美元指数连续第三天走低，因为所谓的 Trump 交易曾推动美元走强并推高美国收益率，现在至少暂时失去了动力。

    美国股指期货的涨幅表明，美国股市可以在 S&P 500 和 Nasdaq 100 周一均收高后进一步反弹。Nasdaq 100 在美国交易中表现优异，Tesla Inc. 的股价因有报道称 Trump 的过渡团队正在寻求放宽联邦对完全自动驾驶车辆的框架而上涨 5.6%。

    “亚洲股市正在借助美国更好交易时段的顺风，” HSBC Holdings Plc 在香港的首席亚洲经济学家 Frederic Neumann 说。“随着美国利率略微下降，这在整个地区给风险资产带来了一些缓解。”

    在亚洲，10年期国债收益率下降了一个基点至 4.40%，此前在美国下降了三个基点。该收益率已从上周的 4.50% 高位回落。

    据知情人士透露，Trump 的过渡团队正在考虑将前联邦储备官员 Kevin Warsh 配对担任财政部长，与对冲基金经理 Scott Bessent 一同担任白宫国家经济委员会主任。

    “美国政府在金融领导职位上拥有一个更加稳重和经验丰富的团队将对投资者信心产生积极影响，” 

    Gama Asset Management 的全球宏观投资组合经理 Rajeev De Mello 说。“这有助于亚洲股市和货币。”

    日元相对于所有 G10 成员货币走强，部分弥补了其最近的疲软。日本财政大臣 Katsunobu Kato 表示，政府在采取应对过度货币波动的适当措施方面没有变化。

    Commonwealth Bank of Australia 的策略师 Carol Kong 在一份研究报告中写道：“美元对日元的进一步大幅上涨可能会促使日本财政部介入市场以支撑日元。”

    在中央银行会议纪要显示政策制定者认为当前政策设定适合拉低仍然“过高”的核心通胀后，澳元连续第三天上涨。

    在公司新闻方面，Xiaomi Corp. 的股价在香港逆转早前涨幅，最多下跌 4.5%，因投资者在公司利润超出预期后获利了结，以及其联合创始人提高了对电动车的目标。

    周一，S&P 500 上涨 0.4%，而 Nasdaq 100 上涨 0.7%。

    根据 Goldman Sachs Group Inc. 首席股票策略师 David Kostin 的说法，S&P 500 到明年年底将上涨至 6,500，预计到 2025年12月 将在美国经济持续扩张和盈利增长的背景下实现。

    在周一突破 91,000美元 后，比特币延续了其涨势。这种加密货币回到了接近历史最高点的水平，得益于一系列发展，突显了在加密货币支持者 Donald Trump 的推动下，美国对数字资产行业的深入拥抱。

    由于美元走弱，且风险偏好氛围在更广泛的市场中蔓延，亚洲的油价在五周以来的最大涨幅后趋于稳定。布伦特原油交易价格在 73美元 以上，周一上涨 3.2%，而西德克萨斯中间基原油价格接近 69美元。

    黄金价格延续上涨，Goldman Sachs 重申了明年黄金价格将达到 3,000美元 每盎司的预测。

    关键词

    亚洲股市, 美国股市, Donald Trump, MSCI, 美元指数, Tesla Inc., Frederic Neumann, Kevin Warsh, Scott Bessent, Rajeev De Mello, 日元, Carol Kong, Xiaomi Corp., S&P 500, Nasdaq 100, David Kostin, 比特币, 布伦特原油, 黄金, Goldman Sachs

    预测

    未来，亚洲股市和货币将因美国政府金融领导职位的稳定与经验丰富的团队而受到积极影响。

    数据摘要

    • 亚洲股市上涨超过1%
    • 10年期国债收益率下降至4.40%
    • S&P 500 上涨0.4%，Nasdaq 100 上涨0.7%
    • 比特币价格突破91,000美元
    • 布伦特原油价格上涨3.2%，交易价格在73美元以上
    • 黄金价格预测将在明年达到3,000美元每盎司

  • 大宗商品: 五大关键图表

    铜库存不断增加，而美国原油库存则持续下降。欧洲天然气价格在地缘政治动荡中上涨，预计美国两种主要作物产量将超过先前预测。

    以下是本周开始时全球商品市场上值得关注的五张图表。

    亚洲铜业

    伦敦金属交易所的铜库存激增至四年来最大，表明亚洲需求疲软。42,175 吨的流入使库存达到 2019 年以来的最高水平，材料涌入韩国和台湾地区。这表明中国的消费不温不火，而 LME 在中国没有仓库。

    虽然这种大幅波动有时可能是由与基本供需无关的商业动机驱动的，但近几个月的整体积累强烈表明市场供应过剩。

    欧洲天然气

    欧洲天然气价格连续两周上涨两位数，呈反弹势头。上周乌克兰入侵俄罗斯边境的库尔斯克地区，使一个重要的天然气中转站面临危险。尽管整个欧洲已开始实现供应多元化，但包括奥地利和斯洛伐克在内的一些欧洲国家仍依赖穿越乌克兰的俄罗斯天然气。

    原油库存

    近几周美国基准原油价格的下滑掩盖了实体市场稳步收紧的迹象。

    自 6 月 21 日以来，西德克萨斯中质原油期货价格下跌了约 5%，而美国原油库存在此期间缩减了 6.8%。在此期间，即期原油相对于远期原油的溢价也在上涨，上周大幅上涨，这通常表明需求超过供应。

    这些实体市场信号是否会压倒人们对美国和中国经济的担忧，并让期货摆脱近期的低迷，还有待观察。

    作物扩大

    美国农业部将于 8 月 12 日发布月度供需报告。交易员平均预计该机构将上调美国两种最广泛种植的作物玉米和大豆的单产预期，而这两种作物的单产已经达到历史最高水平。春季暴雨淹没了一些农田，因此种植面积仍有可能低于预期。种植面积减少将部分抵消与高单产相关的产量预期增长。

    清洁氨

    根据新能源财经的最新研究，清洁氨产量本十年可能增长 30 倍，到 2030 年将占全球氨供应量的 13%。

    预计美国将在产量方面领先，中国和中东也将有所增长。彭博新能源财经表示，配额、进口补贴、美国税收抵免和中国需求的不断增长都在推动清洁氨的建设。