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  • 贝莱德: 以4500亿美元的另类资产进入新领域

    贝莱德: 以4500亿美元的另类资产进入新领域

    • 付费的另类资产逐渐接近行业领导者
    • 另类资产虽然占总量小，但收费更高

    BlackRock Inc. 达到 4500 亿美元的替代资产，进一步强调了它今年一直在表达的观点：它不仅仅是一个 ETF 巨头。

    该公司的 125 亿美元收购 Global Infrastructure Partners 的交易完成，为 BlackRock 添入了 1160 亿美元的资产，这些资产加上截至九月底公司管理的 3340 亿美元，涉及房地产、私募股权、对冲基金和流动性基础设施，以及流动信贷基金。

    在 GIP 的支持下，BlackRock 的替代资产总额现在更接近行业领导者，如 Blackstone Inc.、Apollo Global Management Inc. 和 KKR & Co.。BlackRock 的 3750 亿美元收费替代资产在截至第二季度末时超越了 Carlyle Group Inc. 的 3070 亿美元。这四家替代投资公司尚未公布第三季度的收益。

    过去一年，BlackRock 在替代资产方面进行了积极扩展，努力将全球最大的资产管理公司转变为股票、债券、私募策略以及为战略和政府客户提供金融咨询的一站式服务平台。

    尽管私募资产和流动替代对冲基金在公司总计 11.5 万亿美元的资产和 4.2 万亿美元的交易所交易基金中仍然占很小的比例，但它们通常收取更高的费用，从而提升公司的收入和利润。

    BlackRock 还在达成对私募市场数据公司 Preqin 的 25.5 亿英镑（31 亿美元）收购，该公司表示，这将通过使其能够对私募市场进行指数化，开启零售投资机会的新纪元。

    首席执行官 Larry Fink 在电话会议上表示：“我们相信数据和分析将加速公共和私有的普遍结合。我们不会以传统的方式看待私募市场。我们不会说它们是替代品。它们只是市场本身的一部分。”

    该公司还在发出信号，表示希望在快速增长的私募信贷市场中迎头赶上，最近对其全球私募债务业务的高级执行团队进行了重组，并成立了直接贷款小组。BlackRock 正在探索收购 HPS Investment Partners 的可能性，预计该私募信贷公司的估值将超过 100 亿美元，本周报道。

    这些举措标志着 BlackRock 重新启动其已成为华尔街最热门投资之一的业务的最新一步。Apollo、Blackstone Inc. 和 KKR & Co. 已经远远超越了杠杆收购和私募股权的根基，进入了直接贷款和资产融资领域，而 Ares、HPS Investment Partners 和 Sixth Street 近年来则从私募信贷中获利颇丰。

    与此同时，该公司希望通过将其现有的固定收益业务转化为私募债务基金的客户来实现增长，后者目前拥有 850 亿美元的资产。如果  BlackRock 将仅 10% 的保险客户资金转向私募信贷，就有 700 亿美元的增长机会，Small 说道。

    关键词

    BlackRock, Global Infrastructure Partners, Larry Fink, Blackstone, Apollo, KKR, Carlyle, Preqin, HPS Investment Partners, 私募股权, 私募信贷, 对冲基金, 基础设施, 流动性, 替代资产

    预测

    BlackRock预计将通过私募市场的扩展和技术整合，加速其在替代资产领域的增长。

    数据摘要

    • BlackRock的替代资产达到4500亿美元。
    • 收购Global Infrastructure Partners后，新增1160亿美元资产。
    • BlackRock的替代资产收费总额为3750亿美元。
    • 预计收购HPS Investment Partners的估值超过100亿美元。

  • 贝莱德: 进入私募市场的推动

    • 上季度总净流入创纪录的2210亿美元
    • 固定收益和私募基金的流入提升业绩

    BlackRock 在上个季度创下了2210亿美元的客户现金总流入记录，使这一全球最大的资产管理公司资产总额达到前所未有的11.5万亿美元，力求成为股票、债券及日益增长的私人资产的一站式服务平台。

    位于纽约的BlackRock在周五的声明中表示，投资者在第三季度向交易所交易基金增加了970亿美元，向固定收益类资产整体增加了630亿美元。

    BlackRock今年迄今为止的总净流入达到了3600亿美元，超过了2022年和2023年的全年净流入。

    TD Cowen的分析师在财报发布后的一份报告中写道，BlackRock“设定了一个高标准，我们预计很少有同行能够超越。”

    这一数字预计还会激增。在第三季度结束后，该公司完成了125亿美元收购Global Infrastructure Partners的交易，增加了1160亿美元的私人市场资产。

    在此期间，该公司在现金管理和货币市场基金方面也实现了610亿美元的净流入。营业收入同比增长26%，达21亿美元。

    BlackRock正将自己定位为全球客户在公共和私人市场投资的单一平台。

    今年，它从股票的激增和流向固定收益及私人基金的现金流中受益。第三季度，标普500指数上涨约5.5%，投资者押注美联储在短期内无需大幅降息以避免经济衰退。

    BlackRock正处于收购私人市场数据公司Preqin的过程中，交易金额为25.5亿英镑（33亿美元）。

    该公司还在发出信号，表明希望在快速增长的私人信贷市场中迎头赶上，最近对其全球私人债务业务的高级管理团队进行了调整，并成立了直接贷款小组。BlackRock正在探索收购HPS Investment Partners的可能性，这一交易可能使该私人信贷公司估值超过100亿美元，《彭博社》本周报道。

    BlackRock的调整后每股净收入同比增长5%，达每股11.46美元，超出分析师预期的每股10.40美元。收入同比增长15%，达到52亿美元，该公司表示，这得益于更高的业绩费用、有机基础费用增长以及市场的积极影响。

    截至周四市场收盘，BlackRock的股票今年上涨约18%，落后于标普500指数21%的涨幅。

    关键词

    BlackRock, 资产管理, 交易所交易基金, 固定收益, 私人市场, Global Infrastructure Partners, Preqin, HPS Investment Partners, 标普500, 现金流, 每股净收入, 营业收入

    预测

    BlackRock预计未来的客户现金流入将继续激增，特别是在私人市场和信用市场方面。

    数据摘要

    • 客户现金总流入: 2210亿美元
    • 资产总额: 11.5万亿美元
    • 交易所交易基金净流入: 970亿美元
    • 固定收益类资产净流入: 630亿美元
    • 今年迄今总净流入: 3600亿美元
    • 收购Global Infrastructure Partners金额: 125亿美元
    • 收购Preqin金额: 25.5亿英镑（33亿美元）
    • 调整后每股净收入: 11.46美元
    • 收入同比增长: 15%，达52亿美元

  • 基础设施繁荣推动全球经济增长

    • 贝莱德首席执行官表示有足够的资本来资助投资
    • 预计公共和私人基础设施支出的增加

    BlackRock Inc. 首席执行官 Larry Fink 表示，基础设施是帮助刺激每个经济体增长的重要组成部分，并且私营部门有足够的资本来支持投资。

    “对我来说，这是基础设施的黎明，”他在周二于柏林全球对话2024会议间隙接受 Francine Lacqua 采访时说道。

    作为全球最大的资产管理公司，BlackRock 在6月份时管理了约10.6万亿美元的资产，该公司在基础设施融资方面大力推进，同时也在扩大利润丰厚的私人市场资产类别。

    今年，它已展开了一系列收购，宣布以125亿美元收购 Global Infrastructure Partners，该交易将在周二完成，并且还购买了替代数据提供商 Preqin。

    Larry Fink in Berlin on Oct. 1.

    在谈及利率前景时，Fink 表示，他很难看到利率再下降200个基点，因为“政府的更多政策往往比通缩更具有通胀性。”

    他预计美国经济将继续以2%-3%的速度增长，驳斥了分析师对软着陆或硬着陆的讨论。

    关键词

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    预测

    Larry Fink预测美国经济将继续以2%-3%的速度增长，反驳了关于软着陆或硬着陆的讨论。

    数据摘要

    BlackRock在6月份时管理了约10.6万亿美元的资产，并计划以125亿美元收购Global Infrastructure Partners。

  • 贝莱德: 认为亚洲基础设施投资将推动人工智能繁荣

    • 数据中心的增长已经推高了能源需求
    • 亚洲开发银行称亚洲基础设施投资落后于世界

    贝莱德公司认为亚洲基础设施投资银行具有巨大的增长机会，以支持人工智能的蓬勃发展，同时也刺激了能源和水资源的需求。

    贝莱德全球基础设施基金亚太区董事总经理布拉德·金 (Brad Kim) 在周三的新闻发布会上表示：“未来五年，数据中心的需求将是目前市场的两倍。”

    他指的是冷却机制，“未来五年，水利基础设施将需要几乎翻一番，未来 10 年，亚太地区的总体能源消耗将增加约 50%。”

    亚洲的电力需求正在上升，科技公司纷纷签订长期合同，为人工智能程序提供数据农场的电力。

    近几个月来，东南亚尤其吸引了大量投资，亚马逊公司和微软公司等公司承诺投资数十亿美元在该地区建设数据中心。

    不过，亚洲开发银行表示，在基础设施投资方面，亚洲仍落后于世界其他地区，到 2030 年，亚洲每年需要 1.7 万亿美元才能保持增长势头。

    这家多边贷款机构表示，尽管政府改革可以弥补该地区 40% 的基础设施缺口，但其余部分必须来自私营部门。

    贝莱德亚太区可再生能源投资主管Charlie Reid表示：“我们接触到的每一位客户都对基础设施投资感兴趣，尤其是能源转型和数字相关基础设施。”他表示，“这两个主题之间存在着真正的基础设施投资机会融合”。

  • 贝莱德的米奇尼克: 将比特币视为“避险”资产

    • 数字资产最近与股票同步上涨
    • 米奇尼克表示：“黄金表现出许多相同的模式。”

    尽管比特币最近与美国股市价格走势高度相关，但贝莱德公司的数字资产主管表示，将加密货币称为“风险”资产可能是一种误解。

    股票、大宗商品和高收益债券通常被视为风险资产，因为它们通常在市场乐观和经济扩张时期表现良好。在不确定时期，黄金等资产通常受到投资者的欢迎。

    贝莱德的罗比·米奇尼克 (Robbie Mitchnick)周二在接受电视采访时表示：

    “黄金表现出许多相同的模式。虽然存在这些暂时性时期，但长期相关性接近于零。”

    他说，没有任何一个国家或政府控制比特币，而且比特币稀缺且去中心化。

    米奇尼克说：“当我们想到比特币时，我们主要将其视为一种新兴的全球货币替代品。它是一种稀缺的、全球性的、去中心化的、非主权的资产。而且它是一种没有国家特定风险、没有交易对手风险的资产。”

    贝莱德经营交易所交易基金，投资比特币和以太币。但尽管许多投资者将比特币视为数字黄金——在压力时期保值的东西——但米奇尼克表示，许多机构客户对以太币的看法“不太明确”。以太坊区块链上的各种应用程序都在使用以太币。

    今年迄今为止，比特币已上涨 49%，以太币已上涨 15%，这很大程度上得益于今年早些时候持有这两种代币的 ETF 获得批准。

  • MicroStrategy: 筹集 10 亿美元购买比特币、赎回票据

    MicroStrategy: 筹集 10 亿美元购买比特币、赎回票据

    • 软件制造商是比特币的最大企业持有者
    • 该公司上周购买了价值 4.58 亿美元的比特币

    MicroStrategy Inc.表示，它通过出售可转换优先票据筹集了 10.1 亿美元，用于购买更多比特币和赎回收益更高的证券。

    这家企业软件制造商的企业战略包括购买比特币，该公司在 9 月 13 日至 9 月 19 日期间用 4.58 亿美元的收益购买了这种加密货币。

    MicroStrategy 拥有约 158 亿美元的比特币，是持有这种加密货币的最大上市公司。贝莱德经营着最大的比特币交易所交易基金。

    自 2020 年首次购买比特币以来， MicroStrategy 联合创始人兼董事长迈克尔·塞勒 (Michael Saylor)基本上已经将这家位于弗吉尼亚州泰森斯角的企业软件制造商变成了加密对冲基金代理人。

    这是今年第四次可转换债券的发行。0.625% 的债券将于 2028 年到期。该公司将赎回 2028 年到期的 5 亿美元 6.125% 债券。

    MicroStrategy 周五向美国证券交易委员会提交的文件中表示，截至 9 月 19 日，该公司持有约 252,220 比特币。

    该公司股价今年已上涨一倍多，表现超过同期比特币价格约 50% 的涨幅。

  • 美国制造工业: 正在成为下一个堵住

    • ARKK 成为最大主题基金，让位于 PAVE
    • 今年，发行人已推出了多只工业 ETF

    华尔街交易员今年可能会全力押注未来技术，但在 ETF 领域，一种对经济的老派押注仍然蓬勃发展：工业。

    联邦政府正在着手实施一项长期项目，以提高美国的自给自足能力，同时应对气候变化，美国企业也在寻求在疫情影响后加强国内供应链。再加上地缘政治压力，再加上对新能源基础设施的需求不断增长，整个工业部门正在重启。这促使投资者全面投入工业 ETF，即使在制造业活动明显放缓、美国消费者对商品需求存在疑问的情况下。

    最好的例子是：Global X 美国基础设施发展 ETF（PAVE）已经取代Cathie Wood的 ARK 创新 ETF（股票代码ARKK）成为最大的主题基金，后者是创新型投资理论的典范。

    根据汇编的数据，发行人 Global X 的美国基础设施产品今年增加了近 15 亿美元，目前资产规模为 75 亿美元。由于今年迄今为止每个季度都有资金流出，ARKK 目前持有约 52 亿美元的资产。今年年初时，它的资产规模接近 90 亿美元。

    最近推出的几只基金也都专注于工业主题，Global X 推出了一只基础设施基金，股票代码为IPAV，该基金不包括美国公司。

    与此同时，贝莱德于 7 月推出了 iShares 美国制造业 ETF ( MADE )，Tema于去年 5 月推出了其美国制造业回流 ETF ( RSHO )。

    这凸显出传统的实体经济押注仍有需求，而交易员对曾经诱人的颠覆性但基本上无利可图的科技公司的投资兴趣已减弱，而凯西·伍德 (Cathie Wood) 等人青睐这些公司。

    Strategas 的 ETF 策略师托德·索恩 (Todd Sohn)表示，包括 ARKK 在内的以科技为重点的主题基金的惨淡表现，促使投资者转向以工业为重点的 ETF 。

    “基础设施和工业类基金作为主题投资可以有更长的保质期，”他说。“此外，工业作为一个行业非常多样化，因此投资基础设施或回流等更集中的路线是有意义的，并能延长主题的保质期。”

    在跟踪的主题 ETF 中，PAVE 今年的资金流入量最大，约 15 亿美元。

    该基金持有 Parker-Hannifin Corp.、United Rentals Inc.和Norfolk Southern Corp.等工业巨头。

    排名第二的是 First Trust NASDAQ Clean Edge Smart Grid Infrastructure Index Fund ( GRID )，其持有的股票中有一半以上属于“工业”类别。2024 年，该基金的资金流入量为 6.67 亿美元。

    流入量前 10 名的其他佼佼者包括 RSHO（8300 万美元）和 iShares US Infrastructure ETF（IFRA），流入量为 7800 万美元。

    另一方面，根据汇编的数据，ARKK 正面临连续第三个季度的资金流出，这是自 2014 年成立以来最严重的一连串资金流出。

    今年，ARK 的资金流出量已达 24 亿美元，是其资金流出量最大的一年。方舟旗下的其他基金也遭遇了损失：ARK Next Generation Internet ETF ( ARKW ) 和 ARK Genomic Revolution ETF ( ARKG ) 的资金流出量均超过 4 亿美元，而 ARK Fintech Innovation ETF ( ARKF ) 和 ARK Autonomous Technology & Robotics ETF ( ARKQ ) 的资金流出量均约为 3 亿美元。

    这并不是说投资者对科技股没有兴趣——众所周知，今年最大的巨头一直在推动市场走高。但最近，许多投资者对科技股的押注却没有盈利或投机性很强，因为它们近期表现不佳。一项非盈利科技公司指数今年下跌了 13% 以上，而纳斯达克 100 指数则上涨了 10%。

    TMX VettaFi 行业研究主管Roxanna Islam表示：“当市场不确定性增加、可供配置的资金减少时，投资者往往会寻求更切实的投资理念。基础设施和回流等工业主题可以提供比 ARKK 等颠覆性技术基金相对更安全的增长故事，而 ARKK 等颠覆性技术基金最近更多地与风险而非回报相关。”

  • 景顺 Invesco: 通过“超级”QQQ 基金加强科技股集中度

    景顺 Invesco: 通过“超级”QQQ 基金加强科技股集中度

    • 新 ETF 将仅追踪 6-15 家最大的科技公司
    • 贝莱德申请成立类似的集中科技基金

    景顺投资有限公司 (Invesco Ltd.)正准备推出一只交易所交易基金，让投资者能够高度集中地投资于最大的科技股。

    根据该基金的招股说明书，Invesco Mega QQQ ETF 的交易代码为“QBIG”，将寻求追踪纳斯达克 100 巨型指数，该指数的目标是纳斯达克 100 指数中按权重排名前 45% 的公司。

    该指数目前包括苹果公司、微软公司、英伟达公司、博通公司、亚马逊公司、Meta Platforms 公司、特斯拉公司、好市多批发公司和 Alphabet 公司。

    Strategas 的 ETF 策略师Todd Sohn表示：“该基金迎合了那些纯粹想成为指数顶尖股票的投资者——这显然是有好处的，但如果这些股票表现不佳，也会带来风险。”

    随着越来越多的 ETF 发行人寻求从市场上最大的股票的成功中获益，这些股票今年领涨了大部分股票。今年迄今，追踪标准普尔 500 指数前 50 只股票的 Invesco ETF 表现比其等权重标准普尔 500 指数基金高出约 11 个百分点。

    贝莱德本月早些时候申请设立追踪纳斯达克 100 指数中前 30 只股票和标准普尔 500 指数中前 20 只股票的基金。文件称，QBIG 将持有大约 6 至 15 只股票。

    利用大型科技公司集中度的现有基金一直受到投资者的欢迎。Roundhill Magnificent Seven ETF（股票代码：MAGS）的资产从年初的 3500 万美元增至约 6.73 亿美元。

  • 贝莱德: 特朗普挑战美联储独立性的风险

    贝莱德: 特朗普挑战美联储独立性的风险

    • 特朗普称总统应该对货币政策有发言权
    • 李表示，投资者可能对持有美国国债要求更高

    贝莱德全球首席投资策略师 李伟表示，共和党候选人唐纳德·特朗普表示，一旦当选，他将寻求影响美国货币政策，因此美国国债投资者应该考虑特朗普出任总统的可能性。

    李在电视上谈到收益率时表示：“考虑到可能出现的情况，确实存在这种风险。这符合投资者在投资组合中持有政府债券的要求。”

    李补充说，财政问题也会影响对长期美国国债的兴趣。不过，美联储将降息的预期也可能影响债券市场。

    特朗普周四在佛罗里达州棕榈滩举行的新闻发布会上表示，总统应该在利率制定方面拥有一些发言权。特朗普在总统任期内以及最近在 2024 年竞选期间对美联储独立性的挑战，打破了总统不影响美联储决策者的长期惯例。

    摩根大通公司美国利率策略联席主管杰伊·巴里周五在接受电视台采访时表示，这种货币政策自主权“对美联储来说是一个非常积极的因素，而任何改变都可能使通胀预期面临风险”。

    巴里表示，长期收益率可能会上升，“因为市场认为美联储的独立性降低，对其职责的两面都不再关注”。

    华尔街债券观察人士并不是唯一批评特朗普言论的人。前财政部长劳伦斯·萨默斯周五在电视台的戴维·威斯汀主持的《华尔街周刊》节目中表示，在货币政策方面，政客们存在“深刻的利益冲突”，因为他们会受到刺激来提振经济。

    本周令人失望的10年期和30年期国债拍卖结果表明长期国债需求减弱，但贝莱德的李表示，还有其他因素需要考虑。

    李表示：“无论谁入主白宫，所有这些都表明，我们未来需要更加谨慎地考虑围绕国债的投资组合构建。”

    她表示，尽管对长期政府债券的需求“可能不那么强烈”，但“对收入的需求仍然坚定”。

  • 比特币即将连续第五个月上涨

    根据数据，连续五个月上涨将是 自 2020 年 10 月至 2021 年 3 月的六个月上涨 以来最长的一次。该代币在 2021 年 11 月创下近 69,000 美元的历史新高。

    贝莱德(BlackRock Inc.)和富达投资 (Fidelity Investments)等发行人的现货比特币 ETF于 1 月 11 日开始在美国交易。去年，该代币在推出之前飙升了近 160%，因为人们押注这些 ETF 将吸引新投资者。

    基金上线后，随着交易员监控其表现，比特币在 12 天的时间里下跌了约 21%。

    Fundstrat Global Advisors LLC 数字资产策略主管肖恩·法雷尔 (Sean Farrell)周一在一份报告中写道，灰度基金资金流出放缓“对市场情绪产生了重大积极影响” 。

    彭博社汇编的数据显示，迄今为止，这 10 只 ETF 总共吸引了 8.17 亿美元的净资金。据 Bloomberg Intelligence 称，从交易和流量指标来看， 该集团推出了历史上最成功的 ETF 。

    投资者也在等待本周美联储的利率决定，他们对 3 月份降息的可能性大致持平。鉴于比特币和更广泛的加密货币市场对情绪和流动性认知变化的敏感性，这种前景的重大变化可能会影响它们。