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Category: 泛亚发达

  • BOK的Rhee: 预计今年经济增长将放缓至2.2%

    BOK的Rhee: 预计今年经济增长将放缓至2.2%

    • 2024年经济增长预计为2.2%或2.3%
    • 韩国银行行长称有足够手段干预外汇市场

    韩国银行行长 Rhee Chang-yong 表示，今年的经济增长可能接近 2.2%，这一预测较之前有所下调，政策制定者正在密切关注经济的当前健康状况。

    上周，随着中央银行报告第三季度国内生产总值（GDP）较前一个季度仅增长 0.1%，韩国的经济增长前景变得不那么乐观，因为出口疲软。

    这一结果远低于调查中预期的 0.4% 的增长，促使 BOK 官员发出可能下调年增长预测 2.4% 的信号。

    由于通货膨胀和家庭债务增长放缓，中央银行本月早些时候降低了利率，关注点转向经济增长。

    在对下个月 BOK 举行政策会议的新预测提供最具体暗示的评论中，Rhee 周二对立法者表示，经济可能在 2024 年增长 2.2% 或 2.3%。他补充说，这仍然高于增长潜力。

    关于共和党候选人 Donald Trump 可能赢得美国大选的猜测推动了美元，同时削弱了韩国货币。Rhee 表示，政策制定者对货币波动持谨慎态度，并暗示当局如有必要可能会在外汇市场进行干预，称他们拥有足够的“弹药”。

    BOK 于 10月11日 开始其政策转向，将基准利率下调至 3.25%，与全球同行一起将关注点转向保护经济动能。虽然大多数经济学家预计在 11月 会议上将维持利率不变，但由于数据显示经济增长放缓，市场对更快的宽松步伐的猜测加剧。

    关键词

    韩国银行, Rhee-Chang-yong, 经济增长, GDP, BOK, 通货膨胀, 家庭债务, 美元, 外汇市场, 基准利率, 宽松政策, Donald Trump

    预测

    韩国经济增长预计在2024年将达到2.2%或2.3%。

    数据摘要

    2023年韩国GDP季度增长仅为0.1%，年增长预测下调至2.2%。

  • Lombard Odier: 日本股票是美国选举临近的“双赢”选择

    • John Woods, 亚洲首席投资官，认为无论哪位候选人获胜都有潜在机会
    • 公司在近期低迷后削减了对英国股票的超配比例

    Lombard Odier 正在看好日本股票市场，认为无论美国选举的结果如何，该市场都是一个甜蜜的点。

    “我觉得日本现在处于一个双赢的局面，”该公司的亚洲首席投资官 John Woods 在新加坡的一次媒体活动中表示。他说，前总统 Donald Trump 的胜利将有助于美元保持稳定或加强，这对日本股票来说是个好兆头。另一方面，如果副总统 Kamala Harris 胜出，关税很可能将不再被提上议程，这也将提升该国的股票。

    这家瑞士私人银行上周将日本股票的评级从中性上调至超配，Woods 补充道。

    尽管日本股市在最近几个月的反弹有所减弱，关于新首相 Shigeru Ishiba 的政策优先事项的质疑，以及日元价值的波动可能会影响到该国出口商的利润，但这一决定仍然作出。 Topix Index 从七月的高峰下跌了大约 10%，而外资在今年早些时候的买入狂潮后也有所退却。

    与此同时，Lombard Odier 在工党最近胜利后，将英国股票的评级从超配下调至中性。

    他表示，“每个政府都必须清理自己的肮脏的洗衣服”，这可能会对市场产生影响。基准 FTSE 100 Index 今年上涨了大约 7%，但自新政府于七月上台以来，基本上保持在一个区间内。

    关键词

    日本股票, Lombard Odier, John Woods, Donald Trump, Kamala Harris, Shigeru Ishiba, Topix Index, FTSE 100 Index, 英国股票, 工党

    预测

    日本股票市场在美国选举结果如何都将处于双赢局面，Lombard Odier对此持乐观态度。

    数据摘要

    • 日本股票评级：从中性上调至超配
    • Topix Index：自七月高峰下跌约10%
    • FTSE 100 Index：今年上涨约7%

  • 日本的破产潮: 面对成本上升的挑战

    • 日本十年来最多的破产数量
    • 企业面临经济压力与挑战

    日本在截至九月的六个月里，破产数量达到了自2013年以来的最高水平，因为企业受到成本上升的越来越大影响。

    根据Teikoku Databank周二发布的报告，在这一时期，约有4,990家企业破产，同比增长18.6%。自2022年3月结束的财年下半年以来，日本破产企业的数量持续增加。

    报告指出，建筑、制造和零售等行业是成本驱动破产数量最高的行业。

    关键词

    日本, 破产, Teikoku-Databank, 企业, 成本上升, 建筑, 制造, 零售, 行业, 破产数量, 同比增长

    预测

    未来，企业破产数量可能会持续增加，特别是在建筑、制造和零售行业。

    数据摘要

    截至九月的六个月内，日本破产企业数量达4,990家，同比增长18.6%。

  • 日本股票: 对2024年收益的乐观前景

    日本股票: 对2024年收益的乐观前景

    • 日经225指数在1月至12月期间可能上涨19%，调查显示
    • 中国股市反弹可能对日本股票形成阻力

    投资者寄希望于稳固的盈利来帮助日本股票在这一波动年最后阶段维持其涨幅。今年市场经历了从全球表现最佳的市场之一到全球崩溃中心的转变。

    尽管不太可能重回7月份创下的历史高点，日经225指数可能在年末时较目前水平上涨1.3%，达到39,844点，根据在9月27日至10月7日调查的九位分析师的平均预测。更广泛的东证指数则预计将上涨2.1%，达到2,797点，

    七位分析师的平均估计显示，这将使日经225指数的年增幅达到19%，东证指数的年增幅达到18%。

    分析师们在这一年里不断上调东证指数的盈利前景，预计未来每股收益将上升至约188点，随着日元走强的势头减弱，公司将把上涨的成本转嫁给消费者。

    到6月结束的季度，日本500家最大上市公司的净利润达到了创纪录的15万亿日元（约合1010亿美元）。

    “有许多事情让投资者感到担忧，但这并没有完全破坏市场情绪，”东京冈三证券的高级策略师内山大介表示。

    他指出，强劲的企业盈利前景可能会在12月之前帮助推动日本股票的上涨。

    三井郁夫，相泽证券的基金经理表示，关于日元的担忧现在对出口商的影响较小，因为美国和日本之间的利率差距正在以较慢的速度缩小。他补充说，公司也会成功地将上涨的成本转嫁给客户。

    关键词

    日本股票, 盈利, 日经225指数, 东证指数, 冈三证券, 内山大介, 相泽证券, 三井郁夫, 日元, 企业盈利, 净利润, 15万亿日元

    预测

    分析师预计日经225指数将在年末上涨1.3%，东证指数上涨2.1%，推动日本股票在波动年末保持增长。

    数据摘要

    • 日经225指数预计年增幅达19%
    • 东证指数预计年增幅达18%
    • 截至6月的季度，净利润达到创纪录的15万亿日元（约合1010亿美元）

  • 日本的薪资上涨: 创纪录的积极信号

    • 实际工资回落至负增长，下降0.6%
    • 家庭支出在8月份同比下降1.9%

    日本的常规工人基础工资以创纪录的速度增长，为首相 石破茂在本月晚些时候领导其政党参加大选时提供了有利的背景。

    根据劳动部周二的报告，8月份全职工人的基础工资同比增长了创纪录的2.9%，相比之下，7月份的增速为2.6%。所有工人的名义现金收入增长放缓至3%，略高于市场共识预期。

    日本邮政保险的高级经济学家藤井高幸表示：“整体工资趋势并不算太糟。”他补充道，最近的发展将为执政的自由民主党在10月27日的选举中创造积极的背景。

    经济学家 木村太郎表示：“日本8月份的工资数据表明，基础工资的强劲增长趋势持续，这是自1990年代初以来的最快增速。这应该增强日本银行对稳健工资增长将促进通货膨胀的信心。”

    来自内务省的另一份报告显示，日本家庭在8月份的支出同比减少了1.9%，这表明家庭在经历了超过两年的价格上涨（达到或超过日本银行的2%目标）后，仍在收紧预算。

    工资数据将使日本银行在某个时点上调利率的轨迹保持不变。各方普遍预计，当日本银行在10月31日再次设定政策时将维持货币政策不变，许多经济学家预计到1月会有另一个政策调整。

    尽管如此，家庭支出同比下降的幅度小于预期，且与7月相比支出有所增加，创下今年最大的环比增长，这可能表明趋势正在改善。

    藤井高幸表示，支出数据可能预示着7月至9月期间的国内生产总值数据相对稳健。

    “我认为日本银行在12月之后可能会根据包括消费和GDP在内的数据来提高利率，”藤井高幸说。

    较弱的工资数据主要受到奖金增长急剧放缓的影响，奖金仅增长了2.7%，远低于前两个月的6.6%和7.8%的增幅。剔除抽样问题且不包括奖金和加班费的更稳定的工资趋势指标显示，全职工人的工资增幅为2.9%，维持了整整一年的2%增长。

    在上周的就职演说中，石破茂表示，他的首要经济任务是对抗通货紧缩，并使国家走上稳定的增长轨道。首相还强调了工资增长超过通货膨胀的重要性，以促进以工资为导向的经济增长。

    自由民主党希望通过承诺帮助选民应对基本生活成本上涨，赢得本月选举的支持，特别是在近期丑闻侵蚀了其支持率之后。

    石破茂在任期开始时的公众支持率相对较低。在产经新闻和FNN上周末进行的一项民调中，石破茂的内阁支持率为53.5%。他的前任岸田文雄在就职时的支持率为63.2%。调查显示，受访者认为应对通货膨胀和推动工资增长是政府的首要任务。

    为了保护家庭免受价格上涨的影响并支持增长，石破茂已指示内阁编制一揽子经济措施，并制定补充预算来支持这些措施。石破茂表示，这些措施将包括向低收入家庭和地方经济提供现金补助。

    企业很快将为下一轮年度工资谈判做准备。连合会（Rengo），日本最大的工会联合组织，本月将汇总其对明年春季工资谈判的基本立场。

    一些日本工人在今年的工资谈判中实现了超过5%的工资增长，为自1991年以来的最大增幅。

    石破茂表示，他还希望通过将最低时薪从当前的1,055日元提高到1,500日元（约合10.11美元）来帮助那些没有定期工资的工人。

    关键词

    预测

    未来，日本的基础工资将继续强劲增长，预计将对通货膨胀和家庭支出产生积极影响，可能导致日本银行在2023年底前提高利率。

    数据摘要

    • 8月份全职工人的基础工资同比增长2.9%
    • 7月份全职工人的基础工资增速为2.6%
    • 日本家庭8月份支出同比减少1.9%
    • 奖金增长仅为2.7%
    • 预计2024年春季工资谈判中将有超过5%的工资增长
    • 最低时薪计划从1,055日元提高到1,500日元

  • 韩国债券的离岸交易: 由于改革获得进展而激增

    韩国债券的离岸交易: 由于改革获得进展而激增

    • 交易量在九月份上升至1.039万亿韩元
    • KSD表示预计交易量将进一步增加

    韩国的离岸债券交易在上个月几乎增加了三倍，这进一步表明，为提升该国加入主要国际债务指数的机会而进行的改革正在产生效果。

    根据韩国证券存管所的数据，通过所谓的综合账户的海外交易在九月份增加到1.039万亿韩元（约合7.8亿美元），相比八月份的3675亿韩元大幅上升。

    “我们预计使用综合账户的参与者数量和交易量将稳步且逐渐增加，”KSD在周五通过电子邮件，并补充说机构可能已经完成测试，许多机构接近开始实际交易。

    首尔一直在争取加入FTSE Russell的全球政府债券指数，以吸引全球资金和数十亿美元的新资本。为了实现这一目标，官员们延长了韩元的交易时间，并使海外投资者更容易交易本地债券。

    关键词

    韩国, 离岸债券交易, 综合账户, KSD, FTSE Russell, 全球政府债券指数, 首尔, 交易时间延长, 海外投资者

    预测

    使用综合账户的参与者数量和交易量将稳步且逐渐增加。

    数据摘要

    九月份的海外交易金额达到1.039万亿韩元，较八月份的3675亿韩元增加了近三倍。

  • 更多股票在日本交易价格低于账面价值: 尽管改革仍在进行中

    • 自三月份以来，交易价格低于账面价值的Topix 500公司数量上升
    • 治理改革必须带来更高的股本回报率: SMBC的伊藤

    越来越多的日本股票交易价格低于账面价值，尽管企业改革获得了投资者的赞扬，这表明管理层需要采取更大胆的方法来推动股东财富的增长。

    根据汇编的数据，截至9月底，约38%的Topix 500公司交易价格低于账面价值，较3月份的32.2%有所上升。

    这一趋势与之前的下降趋势相反，后者是在2022年12月，受到东京证券交易所对低估值公司的压力，促使其推出业务改善计划后，比例下降至43.9%。

    提高市净率的一个关键因素是股本回报率（ROE），这是衡量企业盈利能力和盈利效率的指标。

    SMBC日兴证券的首席量化分析师伊藤圭一表示：“治理改革很重要，但归根结底，关键在于它是否能导致更高的ROE。从这个意义上说，你不会觉得有很多基本面故事能导致更高的ROE。”

    冈三证券的首席策略师松本文夫表示：“尽管日本公司增加了对股东的回报，但他们并没有将100%的利润再投入。如果他们的净资产持续增长，而股价目前停滞不前，市净率显然会下降。”

    除了估值下降，市场对中国股票的关注也可能在消减日本股票的吸引力。今年早些时候，全球投资者曾是大量买入者，但在过去六周内，他们抛售了约3.5万亿日元（240亿美元）的日本股票。

    尽管如此，一些投资者仍然对企业最终会回馈股东持乐观态度，认为他们会从丰厚的口袋中支付回报。

    其他人则寄希望于监管机构和证券交易所推动更多的变革。东京证券交易所表示，改革仍在进行中，同时采取逐步措施，如完善其“点名和羞辱”名单。

    GMO LLC的Usonian Japan Equity基金负责人德鲁·爱德华兹表示，投资者对日本政府的改革承诺充满信心。

    “人们感到鼓舞，比过去更有信心，”爱德华兹说，他最近作为亚洲公司治理协会的代表会见了日本政府官员。“日本的监管者和政策制定者确实有一种真实的愿望，希望从市场参与者，如投资者那里征求反馈，并继续实施改革。”

    关键词

    预测

    尽管日本公司在增加对股东的回报，但若管理层未能有效提升股本回报率，未来日本股票的吸引力可能依然有限。

    数据摘要

    截至9月底，约38%的Topix 500公司交易价格低于账面价值，较3月份的32.2%有所上升。全球投资者在过去六周内抛售了约3.5万亿日元（240亿美元）的日本股票。

  • 石破的惊人警告: 对2024年加息产生疑虑

    石破的惊人警告: 对2024年加息产生疑虑

    • 一半的经济学家预计12月份将加息
    • 政府发言人表示政策细节由日本银行决定

    Ishiba 在周三引发了日元的大幅贬值，他表示日本目前尚未准备好接受更高的借贷成本，这一表态对于一位首相来说显得异常直接，此言论是在他与日本银行行长上田和夫会晤后发表的。

    Shigeru Ishiba, center left, attends an extraordinary session at the lower house of parliament on Oct. 1.

    “这真是个惊喜，”东京NLI研究所的高级经济学家上野剛志表示。“这增强了我对12月不会加息的看法。”

    国家首席发言人林芳正在周四早上对记者表示，Ishiba认为货币政策的具体细节应留给日本银行决定，政府正以紧迫感监测市场。

    彭博经济学的观点是：
    “Ishiba在周三与日本银行行长上田和夫会面后向记者发表的言论，与上田本人已经传达的信息是一致的：日本银行需要确认美国的软着陆，才能进一步减少刺激。”

    周四早上，随着投资者考虑Ishiba的言论以及强于预期的美国就业数据，日元一度达到147.24兑美元。这一水平已经低于Ishiba在 ruling party 领导选举中意外战胜中央银行宽松倡导者高市早苗之前的水平。

    国家领导层的更换加剧了市场的波动。当Ishiba赢得领导投票时，日元兑美元升值超过3日元，因为投资者最初认为新领导人将支持中央银行继续加息。

    日元的这一跳升引发了周一东京股市下跌3.5%。日元回调对日本股市的推升作用在周四有所体现，但股市仍未恢复到上周五的收盘水平。加剧的波动性让市场仍然对新领导人的政策方向感到高度紧张。

    “在某种程度上，Ishiba试图表现出他对市场友好，因为他可能想尽一切办法提高在选举中明确胜利的可能性，”上野表示。“但这并不意味着Ishiba会一直对日本银行施加压力。我仍然预计下次加息将在1月进行。”

    选举定于10月27日举行。根据最新的报纸调查，Ishiba内阁的支持率在近年来新任日本领导人中处于最低水平，表明新政府可能不会有蜜月期。

    周三发布的日经民调显示，Ishiba内阁的支持率为51%，而其前任岸田文雄为59%，这是自2002年以来同类民调中的最低水平。

    政治分析师表示，这些评分表明选民对执政的自由民主党在处理涉及党派小金库及其与宗教组织关系的丑闻后自我改革的举措仍然存在疑虑。

    尽管民调数字相对较低，但相比岸田文雄政府最后几个月支持率约20%的水平，依然有所回升。

    岸田在2021年成为首相时对市场造成了冲击。由于他暗示可能提高资本利得税，导致股市暴跌，这一下跌被称为“岸田冲击”。在自由民主党的领导竞选中，Ishiba也曾对提高投资收益税发表过类似言论，但此后并未表示他会追求这一想法。

    “他在选举期间的言论和对日本银行的看法并不一致，”东京信金资产管理公司的高级基金经理藤原直树表示。“他似乎对经济了解不多，可能容易受到周围人意见的影响。”

    关键词

    预测

    Ishiba的言论增强了市场对12月不会加息的看法，尽管他可能在选举期间表现出对市场的友好。

    数据摘要

    • Ishiba内阁的支持率为51%，低于前任岸田文雄的59%。
    • 日元兑美元一度达到147.24，显示出市场波动性。
    • 随着Ishiba赢得领导投票，日元兑美元曾升值超过3日元。

  • 日本: 商业情绪保持强劲，保持日本银行加息轨道

    • 电气机械制造商情绪改善，石油生产商情绪低迷
    • 经济学家预计日本银行将在1月再次加息

    日本大型企业的信心略显乐观，超出预期，这一结果使得日本银行在考虑今年晚些时候或明年初加息的轨道上保持不变。

    根据日本银行周二发布的季度Tankan报告，9月份该国最大制造商的情绪指数保持在13。最大的非制造业企业的指数上升至34。经济学家原本预计制造业的读数将下降至12，服务业的读数下降至32。

    这两个群体的数据显示，乐观者人数超过悲观者。

    Tankan数据显示，在制造商中，电子设备和船舶及重型机械制造商的情绪有所改善，而石油和煤炭产品制造商的情绪则下降。

    制造商的持续乐观可能得益于半导体需求周期的复苏。日本的科技行业受益于全球对人工智能发展的强劲需求，这导致对先进半导体及相关设备的高需求。早期数据显示，8月份该国的芯片制造设备出口同比增长了55%。

    服务业企业的信心也意外小幅改善，零售商和建筑公司表现突出，同时受到酒店行业的支持。根据日本国家旅游组织上个月发布的消息，8月份访日外国游客达到293万人，比2019年疫情前的同月增加了16.4%。

    评论如下：

    “日本银行的Tankan调查显示出意外强劲的商业信心，特别是在服务业，以及通胀可能持续高于2%目标的预期，这表明经济准备好让日本银行进一步减少刺激。”

    ——经济学家 Taro Kimura

    这一稳健的商业信心可能会受到即将上任的首相石破茂的欢迎，他预计将在周二晚些时候当选为首相，此前他在上周的自由民主党领导选举中胜出。石破茂表示他将于10月27日召开全国选举。

    周二劳动部的另一份报告显示，8月份日本的就业市场依然紧张。该国的失业率从一个月前的2.7%下降至2.5%，而职位与申请者的比例略微下降至1.23，之前为1.24，这意味着每100名申请者有123个职位可供选择。

    紧张的劳动力市场是对工资施加上行压力的一个因素，因为公司为了留住员工和吸引新员工而展开竞争。公司和工会很快将为明年的薪酬谈判奠定基础。

    关键词

    预测

    日本的商业信心强劲，尤其是在服务业，可能促使日本银行进一步减少刺激并考虑加息。

    数据摘要

    1. 最大制造商的情绪指数保持在13，非制造业企业的指数上升至34。
    2. 8月份日本失业率从2.7%下降至2.5%，职位与申请者的比例为1.23。
    3. 8月份芯片制造设备出口同比增长55%。
    4. 8月份访日外国游客达到293万人，比2019年增加16.4%。

  • 韩国: 出口增长因芯片需求保持强劲

    半导体需求持续，科技引领出口；稳健的结果不太可能影响下周韩国银行的决策。

    韩国的出口势头在九月份保持强劲，这得益于持续的半导体需求，经济增长前景乐观，并为全球商业和科技周期提供了积极信号。

    作为全球最大的技术产品出口国之一，韩国在全球贸易中充当着晴雨表，包括用于笔记本电脑到智能手机等产品中的内存芯片。最新数据显示，外部需求依然强劲。

    最新的出口数据可能使中央银行有理由在政策转向之前等待更长时间，但许多经济学家预计下周将会降息。他们认为**韩国银行（BOK）**将更加关注国内消费的疲软，并预测如果官员对家庭借贷放缓有足够信心，将会采取降息措施。

    经济学表示…
    “韩国的出口在九月份表现良好，这表明外部需求将在未来几个季度继续支持经济。”

    — Hyosung Kwon, 经济学家

    周二的数据表明，韩国继续受益于全球复苏。根据贸易部的数据，汽车出口同比增长了4.9%，而船舶销售激增76.2%。

    美国一直是韩国产品的稳定需求来源，而中国的经济状况在今年波动较大，因房地产市场低迷而持续疲软。上个月，北京当局公布了一系列异常广泛的经济刺激措施，如果这些措施在恢复增长方面有效，韩国将从中受益。

    “考虑到与中国的关系变得更加竞争，刺激措施可能对韩国的出口影响有限，”Cho表示。

    根据贸易部的数据显示，九月份对中国的出口同比增长了6.3%，这得益于对芯片和移动设备的需求。同时，对美国的出口增长了3.4%，对欧盟的出口增长了5.1%。

    对美国需求的前景是韩国关注的关键领域，随着两国之间的经济和投资交流不断增加。在上个月进行了一次大幅降息后，美联储已转向宽松周期，试图为美国经济创造一个软着陆。

    北美许多港口即将发生的罢工是云扰商业前景的因素之一。

    贸易追踪器显示，10项全球商业关键指标中有2项处于“低于正常”区间，而8项处于正常区间。

    关键词

    韩国出口, 半导体需求, 经济增长, 中央银行, 降息, 汽车出口, 船舶销售, 中国经济, 美国需求, 彭博贸易追踪器

    预测

    未来几个季度，韩国的外部需求将继续支持经济增长。

    数据摘要

    • 九月份汽车出口同比增长4.9%。
    • 九月份船舶销售激增76.2%。
    • 对中国的出口同比增长6.3%。
    • 对美国的出口增长3.4%。
    • 对欧盟的出口增长5.1%。