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  • 关税担忧导致经济学家上调 2025 年美国通胀预测

    关税担忧导致经济学家上调 2025 年美国通胀预测

    • 调查显示价格指标偏离美联储目标
    • 核心通胀率平均为 2.5%，预计 2025 年将降息三次

    受关税担忧影响，经济学家上调了对明年美国通胀的预测，并且目前预计美联储降息幅度将比一个月前的预期减少一次。

    根据对经济学家的最新月度调查，不包括波动性较大的食品和能源类别的核心个人消费支出价格指数明年将平均上涨 2.5%。这一美联储青睐的通胀指标的预测高于上个月调查中预测的 2.3%。

    尽管经济学家预计美联储将在周三连续第三次降息，但他们目前预计 2025 年美联储只会再降息三次，即在 3 月、6 月和 9 月的会议上。到 2025 年底，联邦基金利率预计将在 3.5% 至 3.75% 之间。

    荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯奈特利表示，“关税是一大担忧”，尽管一些因素将有助于减轻影响，包括对美国制造的产品的一些替代和强势美元。

    “尽管如此，美国消费者的生活水平将受到挤压，美国出口商也将受到报复。因此，通胀上升和增长放缓的环境似乎是有可能的，”这位经济学家表示。

    尽管最近的商业调查显示，公众对当选总统唐纳德·特朗普的政策（包括减少监管负担）的乐观情绪大幅上升，但上调关税和需求导向型减税等其他因素仍有可能导致通胀居高不下。

    于 12 月 11 日至 16 日对 83 位经济学家进行的最新调查也显示，第一季度进口增长被上调，表明预计一些公司将在关税上调前争相囤货，并且预计明年初东部和墨西哥湾沿岸的港口将发生罢工。

    预测者对 2025 年的就业预测基本保持稳定，预计平均新增就业人数为 121,000 人，而上个月为 126,000 人。

    经济学家还小幅上调了对 2025 年经济增长的预测。预测者认为 2025 年国内生产总值平均增长率为 2.1%，高于上个月预测的 2%。

  • 道琼斯指数陷入 1978 年以来最长的下跌

    • 标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数创下历史新高之际，股市却连续下跌
    • 枪击事件拖累 UnitedHealth 股价下跌近 21%

    尽管美国股市在历史高位附近徘徊，但最受关注的指数之一却陷入了自吉米·卡特担任总统以来最长的连续下跌趋势。

    道琼斯工业平均指数当日收盘下跌 0.6%，为连续第九次下跌，也是该蓝筹股指数自 1978 年以来最长的连续下跌周期。在此期间，该 30 种股票指数累计下跌了 3.5%。

    拖累道琼斯工业指数的主要因素是医疗保险公司联合健康集团 (UnitedHealth Group Inc.)的股价，自 12 月 4 日高管布莱恩·汤普森 (Brian Thompson)在纽约一场投资者会议外遭枪击以来，该公司股价一直处于低迷状态。自那以来，该股已下跌近 21%，占道琼斯指数跌幅的 57%。

    虽然联合健康是最大的支柱，但超过三分之二的道琼斯成分股在此期间下跌。

    全球第二大公司英伟达公司 (Nvidia Corp.)在此期间下跌了 10%。宣威威廉姆斯公司 (Sherwin-Williams Co.) 和保险提供商旅行者公司 (Travelers Cos.) 均下跌约 7%。

    与此同时，波音公司在九天内上涨了 9.3%，成为该指数中表现最好的股票，尽管它仍然是今年迄今为止表现最差的股票。

    其他值得注意的上涨者包括大型科技公司亚马逊公司、苹果公司和微软公司——尽管它们对股价加权道琼斯指数的提振作用小于市值加权标准普尔 500 指数。七大科技股在此期间上涨了约 8%，提振了大盘指数。

  • 预期降息，国债收益率徘徊于月内高点附近

    • 美联储决策者周三料将第三次降息
    • 债券收益率再次普遍高于现金收益率

    在美联储周三预计将进行第三次降息之前，美国债券收益率的最新上涨也增加了持有现金和等价物的成本。

    追踪美联储预期政​​策路径的美国国债收益率近几周稳步下降，三个月期国债收益率自 2022 年以来首次低于 10 年期国债收益率。

    最近，美国综合债券指数（许多基金经理的基准）的平均收益率已超过美联储隔夜利率目标区间 4.75% 的上限。

    预计政策制定者将在周三下午的公告中将区间下调至 4.25%-4.5%——并可能暗示 1 月份应暂停加息。

    Insight Investment 北美固定收益主管布伦丹·墨菲 (Brendan Murphy)表示：“挑战在于最近的数据相对强劲，没有明显的降息必要。”

    强劲的经济数据支持明年央行减少降息，推动收益率走高。此外，债券投资者对候任总统唐纳德·特朗普（下个月就职）倡导的税收政策可能同时刺激经济增长和通胀感到担忧。

    假设周三降息25个基点，使利率从峰值下降一个百分点，预测美联储利率决定的掉期合约的定价仅为2025年降息半个基点。

    周二，在11 月零售销售数据好坏参半之后，美国国债收益率从本月最高水平回落。市场复苏将 130 亿美元 20 年期债券拍卖收益率降至 4.686%。虽然结果高于预期的 4.671%，表明投资者随着收益率下降而失去了一些兴趣，但预期收益率在盘中早些时候达到 4.72% 附近的峰值。

    自美联储在过去两年内累计加息五个百分点以来，债券基金经理一直在努力与提供更高收益率的货币市场基金竞争。

    货币市场基金现金规模从 4 月份的不到 6 万亿美元，最近几周达到创纪录的 6.77 万亿美元。

    最大的债券基金管理公司之一太平洋投资管理公司的理查德克拉里达 (Richard Clarida)和莫希特米塔尔 (Mohit Mittal)在周二发布的一份报告中写道，随着美联储降息，现金等价物将“迅速且反复地转变为收益较低的货币” 。

    他们写道，尽管进一步降息“并非定局”，但“最有可能的情况是利率逐步降低。”

  • 澳大利亚成为摩根大通资产管理公司债券市场的新宠

    澳大利亚成为摩根大通资产管理公司债券市场的新宠

    • 澳大利亚央行维持利率不变，阻碍了澳元债券的表现
    • 随着市场看到澳大利亚央行加入降息行列，这种情况将发生改变

    摩根大通资产管理公司的一位投资组合经理表示，欧洲政府债券的强劲走势即将结束，他目前押注澳大利亚将成为下一个表现优异的市场。

    金·克劳福德 (Kim Crawford)表示，鉴于掉期市场对欧洲央行可能降息幅度的合理定价，与其他市场相比，欧洲债券进一步上涨的空间很小。与此同时，澳大利亚储备银行 (RBA) 的鸽派转向（在本轮周期中尚未降低借贷成本）为澳元债券相对于其他发达市场的上涨奠定了基础。

    摩根大通资产管理公司 (JP Morgan Asset) 的全球利率经理克劳福德表示：

    “欧洲的情况已经很明朗了，目前澳大利亚政府债券可能是对我们最有吸引力的债券。这对我们来说是一个更有趣的短期分化故事。”

    由于预期欧洲央行将比美联储更积极地降息以支持欧元区经济，欧洲政府债券的表现一年多来一直优于美国债券。这导致 10 年期德国债券和美国债券之间的利差达到 215 个基点，接近过去五年来的最高水平。

    与此同时，澳大利亚债券在过去 18 个月的大部分时间里一直在窄幅波动，因为央行在价格压力持续担忧的情况下维持利率不变。然而，上周，澳大利亚央行表示，它“逐渐有了信心”，认为通胀正在持续向目标迈进。

    根据掉期交易，市场目前预计澳大利亚央行将在 2025 年降息三次，而美联储预计将降息两次。欧洲央行预计将降息五次，但克劳福德表示，仓位已经捉襟见肘。

    她补充说，短期欧洲债券的多头交易是债券市场上最拥挤的交易之一。

    这位驻伦敦的投资组合经理表示，如果欧洲央行要实施比市场预期更多的宽松政策，就需要投资或消费受到重大打击。但由于预计德国明年将放松财政政策，因此这种情况不太可能发生。

    她表示：“短期内，我认为欧洲很难出现显著的优异表现。”

  • KKR 第四季度资产出售利润增长 45%

    • 公司报告已实现业绩收入超过 7.25 亿美元
    • 私募股权期待更有利的交易环境

    在私募股权交易环境改善的广泛迹象下， KKR&Co.第四季度资产出售利润实现了两位数增长。

    这家另类资产管理公司周二在一份声明中表示，10 月 1 日至 12 月 17 日期间，该公司实现了超过 7.25 亿美元的投资和业绩收益（包括附带收益）。这一总额比去年同期增长了 45%，当时 KKR报告的利润超过 5 亿美元。

    该公司表示，这些收益主要来自二级市场销售和战略交易、股息、利息收入以及 KKR 持有的伦敦对冲基金 Marshall Wace 的费用。已实现的附带权益占利润的一半以上。

    私募股权公司已暗示，在借贷成本上升导致交易放缓两年多之后，资产出售的前景可能会好转。美联储降息已促使整个市场情绪更为乐观。

    首席财务官罗伯特·列文 (Robert Lewin)在公司第三季度财报电话会议上表示：“鉴于债务市场变得容易进入、全球股票市场基调改善以及并购交易量增加，我们看到了这里的增长。展望未来，假设市场背景仍然有利，我们预计整个行业的活动将进一步加速。”

  • 新研究表明，少量至适量饮用葡萄酒“对心脏的益处堪比他汀类药物”

    学者们表示，每周一瓶葡萄酒，加上地中海饮食，对心脏健康的益处可能与他汀类药物一样好。

    虽然一些研究表明葡萄酒有益于心脏健康，但其他研究表明过量饮用可能有害。

    研究人员表示，大多数研究葡萄酒与健康之间关系的研究都依赖于人们自我报告的饮酒量，这可能“容易出现测量误差”。

    因此，学者们开始通过检测一种叫做酒石酸的化学物质的含量来研究尿液中葡萄酒消费的“客观”标记。

    他们使用了一项研究的数据，该研究测量了地中海饮食（富含橄榄油、蔬菜、水果、坚果和鱼类，少吃甜食或加工食品和饮料的饮食）对地中海地区患心脏病高风险老年人的健康影响。

    参与研究的 1,232 人除了填写有关食物和饮料消费的问卷外，还在研究开始时和一年后提供了尿液样本。

    经过四五年的跟踪，有685例患上心脏病，包括心脏病发作、中风或因心血管疾病死亡。

    据发表在《欧洲心脏杂志》上的一项研究表明，与每月饮酒不足一杯葡萄酒的人相比，每月饮酒三至十二杯葡萄酒的人患心脏病的风险降低了 38%。

    每月喝 12 至 35 杯葡萄酒的人患病风险降低 50%。

    但他们发现，饮酒量超过这个水平会对心脏健康产生不利影响。

    他们表示：“通过客观生物标志物（酒石酸）测量，少量至适量葡萄酒消费与地中海地区高心血管风险人群的 CVD（心血管疾病）发病率较低相关。”

    该项研究的负责人、巴塞罗那大学的拉蒙·埃斯特鲁奇教授表示：“通过测量尿液中的酒石酸，并结合食物和饮料问卷，我们能够更准确地测量葡萄酒消费量。

    “我们发现葡萄酒的保护作用比其他研究观察到的要强得多。50% 的风险降低率远远高于服用他汀类药物所能达到的效果。

    “这项研究探讨了在健康饮食模式（例如地中海饮食）中适量饮用葡萄酒的重要性。

    “到目前为止，我们认为地中海饮食的 20% 效果可以归因于适量饮用葡萄酒，然而，根据这些结果，其效果可能更大。

    “我们研究的参与者是居住在地中海国家的患心血管疾病高风险的老年人，因此研究结果可能不适用于其他人群。

    “另一个关键问题是，在什么年龄适量饮用葡萄酒才算是‘可以接受的’——最近的研究表明，从 35 岁到 40 岁开始就可以观察到饮用葡萄酒的保护作用。

    “还要注意的是，女性的适量食用量应始终是男性的一半，并且应与进餐一起食用。”

    牛津大学心脏病学顾问兼心血管医学教授保罗·利森教授在评论这项研究时表示：“人们常说‘喝酒对心脏有好处’，但我们也知道喝太多酒‘对心脏不利’。

    “那么我们如何判断适当的饮酒量呢？现有的研究通常依赖于研究人们报告的饮酒量，而由于多种原因，自我报告的葡萄酒消费量可能并不准确。

    “这项研究的主要优势在于，他们利用尿液中的化学测量方法来量化饮用了多少葡萄酒，而不是人们自己说喝了多少。

    “研究表明，每月饮用 3 到最多 35 杯葡萄酒可降低患病风险。超过这个量，这种益处就会消失。”

    “因此，每周饮酒量不得超过一瓶，或者最多10个单位的酒精。

    “需要记住的另一件重要事情是，这项研究仍然只是报告了一种关联——研究中饮用这么多葡萄酒的人可能还做了其他有助于降低他们患病风险的事情。

    “首先，这项研究是在那些吃有益心脏健康的饮食的人中进行的。也许一杯葡萄酒的健康益处只有在搭配一盘地中海食物时才会显现出来？”

  • 日本旅游业蓬勃发展，黑石集团收购冲绳丽思卡尔顿酒店

    日本旅游业蓬勃发展，黑石集团收购冲绳丽思卡尔顿酒店

    • 资产管理公司以 1.3 亿美元收购两家酒店
    • 日本酒店在旅游热潮中吸引了投资者

    据知情人士透露，黑石公司已收购了冲绳的丽思卡尔顿度假村，并将收购日本冲绳的另一家酒店，交易价值约为 200 亿日元（1.3 亿美元）。

    这家美国另类资产管理公司从Kanehide Holdings Co.手中收购了这家拥有 97 间客房的丽思卡尔顿酒店，该酒店坐落在一个乡村俱乐部内。Kanehide Holdings Co.是一家少数人持股的公司，业务涉及日本最南端的县内多个行业。知情人士表示，此次交易将包括 Kanehide Kise Beach Palace 和翻修资金，由于此事尚未公开，他们要求匿名。

    黑石拒绝置评。Kanehide 的一位代表在一封电子邮件中证实，该公司已出售了丽兹大厦，并拒绝进一步置评。

    此次交易正值日元贬值推动日本旅游业蓬勃发展之际。今年前 10 个月，日本接待游客超过 3000 万人次，已创下年度纪录。

    旅游业的蓬勃发展吸引了商业和投资对日本酒店的兴趣，而日本酒店是今年亚洲最受欢迎的房地产资产之一。

    冲绳的亚热带气候和众多海滩使其成为日本国内和亚洲游客喜爱的度假胜地。

    据当地政府数据显示，今年 4 月至 10 月期间，约有 886,700 名游客到访冲绳，比去年同期增长了 12.5% 。

    根据 MSCI 实物资产指数，2024 年前六个月，日本的酒店交易额达到 7670 亿日元，较上年增长 46%，创至少十年来的最高水平。

    今年也是黑石在日本最为活跃的一年，其在日本的房地产和私募股权业务交易额约为 77 亿美元。上周，该公司表示，以约 4000 亿日元的价格从西武控股公司手中收购了东京市中心的一处综合用途建筑群。

  • Abrdn 押注中国长期债券，10 年期收益率目标为 1%

    • 基金经理青睐 10 年期和 30 年期债券作为长期投资
    • 本周基准 10 年期收益率跌至历史最低水平

    Abrdn Plc 表示，由于根深蒂固的通货紧缩压力和进一步放松货币政策的前景，中国不断飙升的长期债券仍然值得买入。

    Abrdn 驻新加坡的投资总监Edmund Goh表示，该基金经理目前持有 10 年期债券的多头仓位，收益率目标为 3 年内 1%，同时还看好 30 年期债券。

    他表示，持续的通货紧缩意味着实际利率仍然相对较高，为进一步放松政策提供了空间。

    从长远来看，中国人民银行“还有更多降息空间，因为实际利率仍为正值”，吴作栋表示，他的公司管理着相当于 6440 亿美元的资产。“但我认为市场不需要中国人民银行降息来反弹。如果明年 3 月的财政政策令人失望，我认为长期利率将继续下降，”他表示，指的是 2025 年第一季度将要发布的政策公告。

    由于消费疲软和房地产危机导致经济陷入困境，中国10 年期国债收益率本周跌至 1.72% 的历史低点，低于 2023 年底的 2.56%。中国政府已誓言将采取进一步措施刺激经济增长，上周召开会议的高层领导人表示将在 2025 年提供更大胆的经济支持。

    Goh 表示，Abrdn 认为其持有的 10 年期和 30 年期债券属于长期投资。“这将是一项结构性交易，就像你会持有 12 个月以上的东西一样，”他说。

    吴作栋表示，到 2025 年底，10 年期国债收益率可能下降至 1.5%，并在接下来的几年里进一步下降。

    “短期内，我们不太可能缩短债券期限，”他说。“长期来看，如果你认为通胀不会回升，那么债券收益率应该会下降。”

    Abrdn 只是众多看好中国债券的金融公司之一。渣打银行、天风证券和浙商证券均预测，到 2025 年底，10 年期债券收益率将降至 1.5% 至 1.6% 的低点。

    中国一年期利率互换是一种对利率预期敏感的流行对冲工具，本周接近四年来的最低点。这反映了交易员押注在高层官员上周承诺明年保持“适度宽松”货币政策后，中国将进一步放松货币政策。

  • 欧洲汽车股以 50% 折扣吸引逢低买入者

    • 中国刺激措施吸引投资者关注低估值
    • 汽车制造商的股价比斯托克 600 指数低 50% 以上

    在经历了惨淡的一年之后，随着中国出台更多刺激措施的迹象吸引投资者关注估值较低的欧洲汽车行业，欧洲汽车制造商的股价终于找到了一些积极势头。

    斯托克 600 汽车及零部件指数 12 月上涨 4.1%，有望创下 2 月以来的最佳月度涨幅，但今年迄今，该指数中跌幅最大的板块仍是所有板块中最大的。即使在近期上涨之后，汽车制造商的股价仍比斯托克 600 指数低 50% 以上，大众汽车公司和雷诺汽车公司的市盈率不到明年预期收益的四倍。

    如此低迷的估值促使交易员寻找便宜货，尤其是汽车制造商是近期中国刺激措施的最大潜在受益者之一。对中国和美国关税前景的担忧至少暂时有所缓解，但仍萦绕在投资者的脑海中。

    Stifel Financial Corp. 分析师丹尼尔·施瓦茨 (Daniel Schwarz ) 表示：“12 月份的强劲表现似乎是受到人们希望的推动，即估值最终足够低，新关税已被计入价格，而基于此，汽车价格仍然看起来很便宜。”

    技术指标显示投资者正将注意力重新转向该行业。相对强弱指数（一种显示股票近期价格变化幅度的动量指标）上周短暂触及超买区域。上一次达到如此高位是在 4 月份，此前该指数已连续上涨两个月。

    AIR Capital 分析师皮埃尔-奥利维尔·埃西格 (Pierre-Olivier Essig)表示，汽车制造商近期的复苏也可以部分归因于投资者结束对该行业的空头押注。

    个别扭亏为盈的故事也起到了推动作用。Stellantis NV是今年表现最差的汽车公司之一，但首席执行官卡洛斯·塔瓦雷斯 (Carlos Tavares)被罢免后，该公司股价有所上涨。卡洛斯·塔瓦雷斯因未能重振公司疲软的销售而付出了代价。美国银行分析师对该股持乐观态度，并预计该汽车制造商将提高产量。

    杰富瑞国际有限公司 (Jefferies International Ltd.) 最近上调了宝马汽车公司的评级，这也提振了该公司的股价。该公司的分析师表示，宝马汽车在明年中国市场和排放合规等关键问题上看起来处于相对有利的位置。受大规模召回事件和德国高昂的能源和劳动力成本影响，宝马汽车 2024 年股价下跌 22%。

    就连因削减成本而陷入劳资纠纷的大众汽车也有自己的追随者。AIR Capital 的 Essig 为大众汽车设定的目标价为 180 欧元（189 美元），与彭博追踪的分析师相比，这是最高的目标价之一。

    “大众汽车明年将迎来辉煌，”他说。“有趣的是，每个人都讨厌大众汽车，但很多人却喜欢这些汽车。这正是你必须购买它的时候。”

    可以肯定的是，2025年不太可能一帆风顺：该行业面临着数千人的裁员、日益激烈的竞争、价格压力、排放法规和重组需要。

    晨星公司 (Morningstar Inc.) 分析师雷拉·萨斯金 (Rella Suskin)在谈到该行业明年的前景时表示：“在市场增长有限的情况下，这很可能是一场市场份额的争夺。”

    欧盟即将出台的减排规定带来了另一个潜在障碍，欧洲汽车制造商协会估计，这些规定可能导致汽车罚款总额达到 130 亿欧元。

    B Metzler Seel Sohn & Co AG 分析师 Pal Skirta 表示，大众汽车和保时捷汽车明年面临的罚款风险最大。

    但 MM Warburg & Co. 的Fabio Hoelscher表示，由于该行业面临太多负面情绪，因此不需要花费太多精力就能提振其股价。

    “这个行业已经习惯了周期性波动，”霍尔舍尔说。“我预计到 2025 年初，情况会有所缓解。”

  • 对冲基金: 对欧洲天然气的重大投资风险引发价格下跌

    • 基金参与市场自能源危机以来迅速增长
    • 价格波动使消费者难以提前规划

    对冲基金在能源危机之后涌入欧洲的天然气市场，吸引他们的是激烈的价格波动。它们的影响力已经大到可能导致市场下滑的地步。

    包括 Izzy Englander 的 Millennium Management、 Ken Griffin 的 Citadel 和 Balyasny Asset Management 在内的基金在近年来加大了招聘力度，并通过它们的商品业务共同赚取了数十亿美元。

    总体而言，整个行业在接近 2024 年底时，持有创纪录的多头头寸——这实际上是一种对价格将会上涨的押注。

    然而，随着参与者开始结算年末账目，流动性正在减少，而这些沉重的押注现在占据了主导地位，威胁着在脆弱的市场中造成更大的波动。

    几位交易员私下表示，头寸的集中可能导致抛售。

    Global Risk Management 首席分析师 Arne Lohmann Rasmussen 说：

    “头寸的高度集中给市场施加压力，推向最终会崩溃的极限。而当每个人都想在同一时间撤出时，这就成为一个真正的风险。”

    对冲基金本身并不一定对市场运作有害：它们提供了额外的流动性，并创造了更多的买卖机会。但根据欧洲中央银行一份考虑它们在政府债券市场角色的文件，它们也可能放大波动性和市场冲击。价格的突然波动对电力和天然气来说是严重的，因为它们可以对消费者产生直接影响，并使整个行业停滞不前。

    虽然这些参与者在天然气市场并不新鲜，但自欧洲能源危机以来，它们的参与规模大幅上升。该地区不再依赖 Russia 提供大部分天然气供应，但其对国际市场的依赖意味着，发生在数千英里之外的事件可以引发剧烈的价格波动。

    “波动性没有帮助任何人，”ABN AMRO Bank NV 的高级能源经济学家 Moutaz Altaghlibi 说。 “这使得生产商和消费者都很难进行前期规划和做出投资决策。”

    与此同时，Millennium 在 2023 年从商品投资中赚取了约 6 亿美元，部分原因是天然气和电力交易。Citadel 的商品业务今年产生了约 40 亿美元 的利润。其创始人 Griffin 在 11 月的采访中表示，欧洲的能源需求降低“为市场创造了一定程度的稳定。”

    Citadel 表示他们不对自己的头寸发表评论。Millennium 和 Balyasny 也拒绝发表评论。

    问题的核心在于对冲基金的资金追随投机性押注。它们并不承担传统电力公司所承担的责任，后者代表客户购买天然气或出售资产的产出。

    European Union 的能源监管机构在对问题的电子邮件回复中表示，一些对冲基金用来交易的算法导致流动性显著增加，这使所有市场参与者受益。但交易强度的增加要求更多的市场透明度和加强监测系统，发言人说。

    与此同时，European Securities and Markets Authority 的一位代表表示，该机构没有关于对冲基金在能源市场活动的具体指导方针。

    未来可能面临更多动荡

    对更冷冬季和延迟的液化天然气项目的预期削弱了人们对 2025 年 将带来更丰富供应并缓解欧洲波动性的信心。迅速减少的天然气库存和即将结束的 Russia 通过 Ukraine 的供应流增加了担忧。

    不过，近期市场悲观情绪已经在温和气温和更强的液化天然气流入中有所缓解。由于投机者的重压，价格在环境变化时可能迅速变化。

    例如，如果 Russia 的天然气在与 Kyiv 的运输协议到期后继续流动，这是 Citigroup Inc. 的基本情景，“欧洲天然气将会抛售，因为市场会消除他们所定价的风险溢价，”能源研究策略师 Maggie Xueting Lin 说。

    一旦新一波的液化天然气供应进入市场，波动性最终会减弱。但在此期间，存在可能对该地区经济留下深刻印记的风险。

    目前，“市场相当乐观，”Bank of America Corp. 的全球商品负责人 George Cultraro 说。

    “但最大的问题并不在于上涨，肯定是在下跌，因为同样的头寸，我认为没有人准备好放弃这个牛市故事。”

    关键词

    对冲基金, 能源危机, 天然气市场, Izzy Englander, Millennium Management, Ken Griffin, Citadel, Balyasny Asset Management, Arne Lohmann Rasmussen, ABN AMRO Bank NV, European Union, European Securities and Markets Authority, 液化天然气, Russia, Ukraine, Citigroup Inc., Maggie Xueting Lin, Bank of America Corp., George Cultraro

    预测

    未来可能面临更多动荡，因市场对供应不足的担忧和投机者的重压可能导致价格迅速变化。

    数据摘要

    • Millennium Management 2023年商品投资收益约为 6 亿美元。
    • Citadel 的商品业务今年产生约 40 亿美元 利润。
    • 欧洲天然气市场面临的风险主要源于对传统供应的依赖和价格的剧烈波动。

    投资机会分析

    可以关注对冲基金在天然气市场的动态，尤其是它们的多头头寸和价格波动给市场带来的潜在机会。在供应紧张的情况下，液化天然气相关的公司可能会受益，投资者可以考虑相关股票或ETF。

    同时，密切关注市场情绪和天气变化，因为这些因素可能会影响天然气价格，从而为短期交易提供机会。