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Category: 主题-债券货币固收

  • UBS赵：计划购买美国债券，预防特朗普政策影响经济增长

    1. 赵称淡季假期交易可能提供买入机会
    2. 基金经理等待10年期债券收益率达到4.6%

    UBS Asset Management 的 Kevin Zhao 计划今年假期期间继续工作，希望如果 US Treasuries 在交易量稀薄的情况下出现抛售，他将有机会买入。

    Zhao，这家瑞士投资公司的投资组合经理，押注选举当选的总统 Donald Trump 的政策将伤害全球最大的经济体，推动明年美国债券上涨。这是一种逆势观点，因为许多投资者认为 Trump 的减税和全球贸易关税计划将推动美国增长并促进通胀，从而对债券市场造成压力。

    “我将在圣诞节和新年之间寻求买入，因为那时候市场可能流动性不足且波动剧烈，许多人在度假，” Zhao 在接受采访时表示，他领导着该瑞士公司的主动管理主权、固定收益和货币基金。“在接下来的七到九个月里，Trump 的政策实际上将对增长产生负面影响。”

    Zhao 是一群关注 US Treasuries 的基金之一，因为潜在的贸易限制可能对美国经济构成风险。

    他们与更广泛的市场意见相左，本周投资者抛售 US Treasuries 以将收益率提高到自五月份以来的最高水平，此前 Federal Reserve 对 2025 年降息表示谨慎。

    Zhao 预计 10 年期收益率将在年底前从目前的约4.54% 上升到4.6%。

    这位总部位于 London 的投资组合经理表示，他愿意在年底假期期间工作，如果收益率超过这一水平，他将有机会进行战术性买入。

    圣诞节和新年之间的时间通常是一年中金融市场最安静的时期，因为大多数西方国家的交易员和投资者都在度假，尽管大部分时间市场仍然开放。去年 Zhao 去了 Barbados，但今年他将留下来。

    “市场可能会因即使是微小的消息而跳跃，”他表示。

    他认为市场对减税的好处考虑得过早了，因为他认为这样的政策讨论要到明年第三季度才会开始。这意味着美国人可能要等到 2026 年才能看到任何经济提振，他说。

    Zhao 已经在战术性地增加对 US Treasuries 的持仓，在本周初美国零售销售数据发布前转向中性立场。在此之前，他在很大程度上在 2024 年持有低于平均水平。

    “总体而言，我们应该对 Treasury yields 保持中性，约在4.4%到4.5%之间，并在4.55%到4.65%之间寻求买入，所以我们非常接近。”

    关键词

    预测

    赵预测特朗普的政策将对美国经济增长产生负面影响，导致美国国债价格上涨，并计划在假期期间流动性不足时进行战术性买入。

    数据摘要

    • 当前10年期美国国债收益率约为4.54%。
    • 预计年底前收益率将上升至4.6%。
    • 中性持有收益率范围为4.4%至4.5%。
    • 买入目标收益率区间为4.55%至4.65%。
    • 特朗普政策对经济增长的负面影响预期将在未来7至9个月内显现。
    • 本周美国国债收益率升至自五月以来的最高水平，联邦储备对2025年降息持谨慎态度。

    投资分析

    投资者可以在市场流动性不足且美国国债收益率超过4.6%的假期期间抓住战术性买入的机会，以应对特朗普政策可能对经济增长带来的负面影响。

    然而，应避免在市场波动剧烈和共识抛售压力下盲目操作，尤其是在假期期间保持冷静和战略性布局。

  • 预期降息，国债收益率徘徊于月内高点附近

    • 美联储决策者周三料将第三次降息
    • 债券收益率再次普遍高于现金收益率

    在美联储周三预计将进行第三次降息之前，美国债券收益率的最新上涨也增加了持有现金和等价物的成本。

    追踪美联储预期政​​策路径的美国国债收益率近几周稳步下降，三个月期国债收益率自 2022 年以来首次低于 10 年期国债收益率。

    最近，美国综合债券指数（许多基金经理的基准）的平均收益率已超过美联储隔夜利率目标区间 4.75% 的上限。

    预计政策制定者将在周三下午的公告中将区间下调至 4.25%-4.5%——并可能暗示 1 月份应暂停加息。

    Insight Investment 北美固定收益主管布伦丹·墨菲 (Brendan Murphy)表示：“挑战在于最近的数据相对强劲，没有明显的降息必要。”

    强劲的经济数据支持明年央行减少降息，推动收益率走高。此外，债券投资者对候任总统唐纳德·特朗普（下个月就职）倡导的税收政策可能同时刺激经济增长和通胀感到担忧。

    假设周三降息25个基点，使利率从峰值下降一个百分点，预测美联储利率决定的掉期合约的定价仅为2025年降息半个基点。

    周二，在11 月零售销售数据好坏参半之后，美国国债收益率从本月最高水平回落。市场复苏将 130 亿美元 20 年期债券拍卖收益率降至 4.686%。虽然结果高于预期的 4.671%，表明投资者随着收益率下降而失去了一些兴趣，但预期收益率在盘中早些时候达到 4.72% 附近的峰值。

    自美联储在过去两年内累计加息五个百分点以来，债券基金经理一直在努力与提供更高收益率的货币市场基金竞争。

    货币市场基金现金规模从 4 月份的不到 6 万亿美元，最近几周达到创纪录的 6.77 万亿美元。

    最大的债券基金管理公司之一太平洋投资管理公司的理查德克拉里达 (Richard Clarida)和莫希特米塔尔 (Mohit Mittal)在周二发布的一份报告中写道，随着美联储降息，现金等价物将“迅速且反复地转变为收益较低的货币” 。

    他们写道，尽管进一步降息“并非定局”，但“最有可能的情况是利率逐步降低。”

  • 高盛经济学家: 预计美联储在1月份不会降息

    • 政策制定者明确希望减缓放松：高盛报告
    • 银行仍预计美联储本周将降低借贷成本25个基点

    根据 Goldman Sachs Group Inc. 的经济学家预测，Federal Reserve 可能在本周晚些时候的会议上发出未来放松政策步伐将放缓的信号，并且在一月份将跳过降息。

    尽管美国银行预计政策制定者在周三仍会实施 25个基点的降息，但最近的评论表明有一种“明确”的愿望来减缓降息的步伐，经济学家们在周日发布的一份通知中写道，包括 Jan Hatzius 在内。因为失业率预计将低于 Fed 对2024年的预测，而通货膨胀仍然高于目标，他们表示。

    “声明和新闻发布会的关键问题是相对于减缓步伐，是否更强调逐次会议和数据依赖的决定，”他们写道。“我们预计会听到这两条信息，包括在声明中增加一个暗示减缓步伐的内容。”

    Goldman 的观点与市场定价一致，市场认为本周降息的机会为 90%，但已经在很大程度上排除了一月份再次降息的可能性。

    Goldman 继续预计明年 3月、6月和9月 将会降息，并且终端利率略高，预计在 3.5%-3.75%。

    “我们基准和概率加权的 Fed 预测仍然比市场定价略显鸽派，”经济学家们写道。“一个关键原因是我们认为，第二个 Trump 政府下可能的政策变化对利率的风险是更具双面性的，这一点常常被忽视。”

    关键词

    Goldman Sachs | Federal Reserve | Jan Hatzius | 降息 | 通货膨胀 | 失业率 | 政策放松 | 市场定价 | Trump 政府 | 投资机会

    预测

    经济学家预计，Federal Reserve 将在本周的会议上发出降息放缓的信号，并在一月份将跳过降息。

    数据摘要

    • 预计本周将实施 25个基点的降息，但一月份降息的可能性已被排除。
    • 未来降息时间预期为 3月、6月和9月。
    • 终端利率预计在 3.5%-3.75%。
    • 市场认为本周降息的机会为 90%。

    投资机会

    如果 Federal Reserve 确实发出放缓降息的信号，可能会导致股市短期内波动，投资者可以关注受益于利率降低的行业，如房地产和消费品。

    同时，考虑到市场已经排除了未来降息的可能性，投资者也应关注波动性较大的科技股，寻找潜在的买入机会。

  • Pinebridge、T. Rowe: 将土耳其里拉视为最佳新兴市场货币投资选择

    • 2025年预计缓慢降息使货币更具吸引力
    • 50%的政策基准吸引了套利投资者

    Pinebridge Investments LLC 和 T. Rowe Price Group Inc. 的基金经理将土耳其里拉视为 2025年最佳新兴市场货币投资，因为人们预计中央银行将保持稳定的政策方向。

    土耳其曾经以其极为不稳定的货币而闻名，但最近其货币的稳定性优于一些同行，安卡拉的官员正努力通过减缓里拉贬值来抗击通胀。

    50%的政策基准吸引了渴望收益的外国投资者，而持续的价格压力意味着明年的任何利率降低都可能是渐进的。

    “自2024年6月以来，长期持有土耳其里拉在我们的多资产投资组合中一直是一项高度确定的套利交易 – 最近由于里拉的突然贬值，我们增加了这一头寸，” 

    T. Rowe Price 的多资产解决方案策略师兼投资组合经理 Wenting Shen 表示。“我们相信这一交易在未来几个月仍有发展空间。”

    在上个月 Donald Trump 赢得美国总统选举的那一周，里拉是受到冲击最小的新兴市场货币之一。对土耳其货币的对冲基金投资受到国有银行对该货币的支持和丰厚回报前景的鼓励。

    据 Pinebridge 的新兴市场全球固定收益联席主管 Anders Faergemann 表示，土耳其的货币和债务似乎没有受到 Trump 第二任期可能征收关税的威胁的波及。

    “你仍然可以争辩说里拉会贬值或贬值，但这将是一个有节奏的速度，” Faergemann 说。“而且随着中央银行降息，你可以认为也许应该关注债券。”

    关键词

    土耳其里拉, Pinebridge Investments, T. Rowe Price, Wenting Shen, Anders Faergemann, 新兴市场, 中央银行, 政策基准, 利率降低, Donald Trump, 对冲基金, 债券

    预测

    土耳其里拉有望在未来几个月继续成为新兴市场货币投资的亮点，尤其是在政策稳定的背景下。

    数据摘要

    • 土耳其政策基准利率为50%
    • 自2024年6月以来，长期持有土耳其里拉被视为套利交易
    • 里拉在特朗普当选总统的周内为新兴市场货币中受冲击最小

    投资机会分析

    关注土耳其里拉及其相关投资机会可能是一个不错的选择。考虑到当前的高利率和中央银行的政策稳定，投资土耳其里拉的资产（如债券）可带来丰厚的收益。

    同时，投资者应密切关注全球经济变化及其对土耳其货币的潜在影响，以制定更为灵活的投资策略。

  • BofA: 华尔街最大英镑看涨者，预计再涨8%

    • BofA预测EUR/GBP可能达到2016年以来的水平
    • 策略师预计GBP/USD到2025年底将上涨至1.38

    美国银行（Bank of America Corp.）已成为华尔街最大的英镑多头，预计到2025年，英镑将达到自2016年以来对欧元的最高水平，并相较于美元上涨8%。

    这家美国银行预测，英镑将升值至每欧元80便士，这是自2016年脱欧投票以来的最高水平，到2025年底将达到1.38美元。

    这主要得益于英国相较于欧元区更强劲的经济增长，以及英国的财政刺激政策和相对较高的利率。

    今年，英镑是表现最好的G-10货币，仅次于美元。其强势源于英国选举后的政治稳定，相较于欧元区主要经济体最近的动荡，以及市场对英国央行（Bank of England）在利率削减方面采取比欧洲央行（European Central Bank）更缓慢步伐的预期。

    美国银行G-10外汇策略全球负责人 Athanasios Vamvakidis 在一次简报中表示：“英镑走强的势头依然存在。”

    Vamvakidis 补充道，特朗普当选总统后即将上任政府对美国关税的威胁可能促使英国加强与欧洲的贸易关系，这可能提升国内增长。

    美国银行预计，明年英国央行将总共降息100个基点，略高于市场预期的77个基点。但根据互换交易的数据，这仍低于预计的欧洲央行将实施的近150个基点的放松政策。

    在调查中，美国银行的英镑预测是最为乐观的之一，预计到2025年底，英镑将达到1.28美元和每欧元82便士。

    周五早些时候，英镑交易在1.27美元和每欧元83便士，有望实现自2021年以来对这一共同货币的最佳年度涨幅。

    关键词

    美国银行 | 英镑 | 欧元 | 美元 | Athanasios Vamvakidis | 英国央行 | 欧洲央行 | G-10货币 | 金融预测

    预测

    预计到2025年底，英镑将升值至1.38美元和每欧元80便士。

    数据摘要

    • 英镑将升值至每欧元80便士
    • 英镑对美元预计达到1.38美元
    • 英国央行预计降息100个基点
    • 欧洲央行预计降息近150个基点
    • 英镑是表现最好的G-10货币，仅次于美元

    投资机会分析

    可以考虑以下投资机会：

    1. 英镑相关ETF：投资于与英镑汇率相关的交易所交易基金（ETF），可以利用英镑升值的预期。
    2. 外汇交易：参与英镑对美元和欧元的外汇交易，利用预期的升值趋势获利。
    3. 英国市场投资：关注英国股市的投资机会，尤其是那些受益于强劲英镑和经济增长的公司。
    4. 利率变动影响：密切关注英国央行的利率政策，寻找可能受益于利率变化的债券或股票。

  • BlackRock: 预测2025年零售交易者将大量购买市政债券

    • Pat Haskell 预计供应将创下新纪录
    • 投资者对特朗普政策和税收变化持观望态度

    根据大多数人的说法，2025年将是地方和州政府债券销售又一个重要的年份。 BlackRock Inc. 的市政债券负责人 Pat Haskell 预计零售买家将渴望帮助消化这一新发行的洪流。

    Haskell 预计在2025年将有超过 5000亿美元 的新市政交易，他在 BlackRock 纽约办公室的采访中表示：“这应该提供机会和错位，让你真的能在良好的水平上找到好的债券。” 他在今年早些时候接管了全球最大的资产管理公司的市政债券部门。

    “妈妈和爸爸”交易者通常通过单独管理的账户或交易所交易基金来投资市政债券——例如 BlackRock 的 410亿美元 的 MUB，这是市场上最大的市政ETF——这些账户由专业的投资组合经理监督。 Haskell 预计小型投资者对市政债券的需求将是明年的一个关键因素。

    根据汇编的数据，市政交易所交易基金今年已经吸引了 170亿美元 的资金流入，较去年 150亿美元 的流入有所增加。

    “还有增长的空间，” Haskell 说，并指出 2022年有1400亿美元 的市政债券流出尚未得到弥补。 Haskell 被引入来提升 BlackRock 主动管理共同基金的业务。

    Haskell 的团队正在为当选总统 Donald Trump 的新政府接管华盛顿后可能出现的一系列结果做准备。他预计任何新的政策变化都会迅速到来。

    市场制造商的一个主要担忧是市政债务的免税地位可能被取消。

    虽然 Haskell 对于这种情况可能引发的辩论和市场的潜在贬值感到担忧，但他并不太担心，因为市政债券是“资助我们国家基础设施的最有效方式，而基础设施是两党都支持的少数几个问题之一。”

    与此同时，Haskell 表示，他们在关注税基或收费项目利润狭窄的信用。他们还开发了显示县或邮政编码经济活动的AI工具，以及极端天气对信用的影响。

    “我们正在尝试预见未来，” Haskell 说。

    关键词

    2025年, 地方和州政府债券, BlackRock, Pat Haskell, 市政债券, 零售买家, 新市政交易, MUB, 市政ETF, Bloomberg Intelligence, 市政债务, Donald Trump, 基础设施, AI工具, 极端天气

    预测

    未来，市政债券市场将迎来超过5000亿美元的新发行，而小型投资者的需求将成为关键因素。

    数据摘要

    • 预计2025年市政交易超过5000亿美元
    • 2022年市政债券流出1400亿美元，尚未弥补
    • 2023年市政交易所交易基金资金流入170亿美元（较去年的150亿美元增加）

    投资机会分析

    可以关注即将到来的市政债券发行潮，充分利用小型投资者对市政债券的需求，考虑投资于市政债券或相关的交易所交易基金（如MUB），以期获得稳定的收益。

    此外，考虑到基础设施投资的长期价值，相关投资可能有较好的增长潜力。

  • 分析师: 预计到2025年市政债券销售将超过5000亿美元

    • 基础设施需求和再融资交易促进更多销售
    • 各州和地方借款人在2024年售出创纪录的债务总额

    市政债券银行家们应为2025年更大规模的销售激增做好准备，尽管今年的供应已经达到了一个辉煌的水平。

    根据收集的年度供应预测，来自States、cities、school districts、colleges、hospitals及其他借款方的4万亿美元市政债券市场明年将准备发行创纪录的金额。

    “我们看到桌面上有更多的供应——再融资候选人增加，资本项目的支出将需要保持较快的步伐，以确保基础设施跟上第一世界的标准，”Abigail Urtz和Ryan Henry，FHN Financial的策略师，在周三的一份研究报告中表示。

    这一供应量将受到持续的基础设施需求、利率下降带来的再融资交易激增以及联邦援助减少的推动——联邦援助在疫情后的几年中减少了借入更多债务的需求。

    “由于明年计划的削减开支措施，某些地方政府将获得更少的联邦帮助，”Vikram Rai，Wells Fargo & Co.的市政战略负责人，在一次采访中表示。

    这些削减“意味着各州和地方政府将不得不发行更多债务来满足他们的财务需求。”Rai呼吁明年发行5000亿美元的市政债券。

    根据收集的十个预测，这一预测与2025年销售的多数预期一致。

    大多数分析师预计发行总额将在4600亿到5400亿美元之间——Hilltop Securities是唯一的不同声音，预测为高达7450亿美元。数据显示，分析师平均预计新债券销售约为5240亿美元。

    “发行者仍然有很多需求需要解决，”她说。

    以下是分析师预测的摘录：

    The Vanguard Group Inc.的市政信用负责人Nathan Will预计发行总额为4600亿美元。这是彭博社收集的预测中最小的，并且低于今年的发行量。“一旦我们克服税收政策变化的不确定性，发行者将会回到市场，”Will表示。

    Barclays Plc.的市政研究与战略负责人Mikhail Foux预计2025年的供应将在4750亿到4850亿美元之间。“明年供应强劲的原因包括对某些领域税收豁免未来的担忧、再融资活动以及发行者意识到利率可能仍然高企， coupled with their increased funding needs,” 该集团在一份研究报告中表示。

    JPMorgan Chase & Co.在由Peter DeGroot主导的一份报告中预计发行量为4900亿美元。“如果市场在年初开始考虑税收豁免融资的限制，可能会提前供应——尤其是在高等教育、医院和私人活动（PAB）发行等脆弱部门，以提前应对潜在的立法，”DeGroot在研究报告中写道。

    Ramirez & Co.的策略师预计由于通货膨胀、基础设施需求以及缺乏支持疫情后地方预算的American Rescue Plan Act资金，历史性的新增资金供应将大幅增长。“随着利率在全年可能持续下降，再融资供应应大幅增加，产生更大的目标债务服务节省，”Peter Block，Ramirez的董事总经理，在一份研究报告中表示。

    Bank of America Corp——市场上最大的承销商——的分析师预计各州和地方政府将在2025年出售5200亿美元的债务，创下纪录。由Yingchen Li和Ian Rogow领导的团队表示，“2025年可用现金将超过创纪录的新发行”这意味着销售激增应能被很好地吸收。

    Hilltop的Tom Kozlik在该组中有着最大的预测，估计销售额为7450亿美元。他表示，国会可能会提议立法以限制市政债券的税收豁免，这将导致借款者在这些变化生效之前加速销售。

    关键词

    市政债券, 银行家, 2025年, 基础设施, 再融资, 联邦援助, Vikram Rai, Wells Fargo, 5000亿, 债券销售, 分析师, Nathan Will, Barclays, JPMorgan Chase, Ramirez & Co, Bank of America, Hilltop Securities, Peter DeGroot, Tom Kozlik

    预测

    预计2025年市政债券的发行量将创下纪录，达到4600亿到7450亿美元。

    数据摘要

    • 预计2025年市政债券发行总额为4600亿到7450亿美元。
    • Vikram Rai预测将发行5000亿美元。
    • 分析师平均预计新债券销售约为5240亿美元。

    投资机会分析

    考虑投资市政债券可能是一个不错的选择。随着基础设施需求的增加和再融资活动的激增，市政债券的发行量预计将大幅上升。

    这意味着相关的投资机会可能会增多，特别是在基础设施和公共项目建设领域。此外，随着利率的变化，市政债券可能提供相对稳定的收益，适合寻求低风险投资的散户。投资者可以关注相关的市政债券ETF或债券基金，以便更好地参与这一市场变化。

  • BlackRock的Boivin: 全球债券相较于美国国债更受青睐

    BlackRock的Boivin: 全球债券相较于美国国债更受青睐

    • 粘性通胀表明美联储在4%以下放松政策的空间有限
    • 持续赤字要求更高收益来持有国债：BII

    “我们看到通胀并没有失控，但也没有以一种能让利率降低的方式合作，”

    他在周三于 BlackRock 位于 New York 的办公室接受采访时表示。“这不是宽松周期的开始。这将是一种调整，一种重新校准。” BlackRock Investment Institute 的负责人 Jean Boivin 预测 Federal Reserve 明年将保持观望态度。

    自从美国中央银行在九月中旬开始降低利率以来，两年、五年和十年期国债收益率 已从大约 3.5% 上升至 4% 以上。

    由于经济数据表现强劲，交易者们减少了大幅度降息的可能性，预计在接下来的 12 个月 内将降息 超过三个四分之一个百分点，降至大约 3.7%。

    Boivin 认为“Fed 没有多少空间将利率降低到 4% 以下。”

    本周一些 Fed 官员表示，他们在明年降低利率时将采取谨慎的方式，朝着大约 3% 的中性区域前进，尤其是在当选总统 Donald Trump 提出的减税、放松监管和关税等措施可能在他的第二任期内推动更好的增长和通胀的背景下。

    BlackRock 的研究部门周三发布了其 2025 年的全球展望，表示在“战略和战术视野”上都对长期国债持减持态度，并且 Boivin 表示 BII 更倾向于持有美国公司债、英国国债以及其他在 2025 年更有可能放松的地区的债券。

    美国十年期国债收益率对意外消息非常敏感，显示出市场正在“基于短期数据重新评估长期趋势”，这有助于“加强波动性”。

    Boivin 重申了对美国债务快速增长和持续赤字的担忧，并警告说，偿还这笔债务的成本将成为市场关注的问题，即使提名的财政部长 Scott Bessent 也谈到了在未来几年将预算赤字降低到 GDP 的 3% 的计划。

    “赤字的问题在一旁，没有人支持紧缩政策，”他说。

    Boivin 表示，他看到“任何长期债券收益率的飙升都存在风险。”他并不排除十年期收益率“更可持续地接近 5% 或被认为将长期维持在此水平”，这一结果将改变美国的“预算算式”，并促使投资者要求从持有国债中获得额外收益。

    “人们也希望我们回到低利率环境，因此关于债务服务成本的问题可能会引发期限溢价的调整，”他说。

    在股票和债券之间的“反复无常”的相关性中，BII 表示比特币作为一种多元化资产浮出水面，这是该研究部门首次将这一资产类别纳入展望。

    在当选总统 Trump 的领导下，作为支持加密货币的领导者，该研究部门预计比特币独特的回报驱动因素——包括在需求增长的背景下其有限的供应——将使其与传统风险资产的相关性降低。

    BlackRock 今年推出了其首个现货比特币ETF，资产规模已接近 500 亿美元，成为历史上最成功的ETF发行之一。

    BII 表示，人工智能、日益加剧的地缘政治分裂、老龄化人口和绿色能源转型等“超级力量”表明长期趋势不断变化，并导致各种不同的结果。

    这与疫情前存在的增长和通胀的中心趋势不同。

    缺乏稳定的长期趋势“和不断演变的前景”要求“对战术观点给予更多重视。”

    投资者应该重新考虑他们的投资组合，例如传统的 60/40 策略，并包括私人信贷和基础设施。

    预计到本世纪末，私人市场资产将翻倍，接近 25 万亿美元。

    人工智能和盈利增长的广泛增加被视为对美国股市有利。BII 在全球同行中对美国的配置持增持态度，例如欧洲股票。日本因公司改革和通胀推动盈利能力而脱颖而出。

    关键词

    BlackRock, Bloomberg, Jean Boivin, Federal Reserve, Donald Trump, 美国国债, 比特币, 人工智能, 绿色能源, 私人信贷, 基础设施

    预测

    未来12个月内，预计美联储将保持利率观望，且可能在经济强劲的背景下调整至中性区间。

    数据摘要

    • 十年期国债收益率：预计可能接近5%。
    • 美国公司债、英国国债：被看好投资。
    • 私人市场资产：预计到本世纪末将翻倍，接近25万亿美元。
    • 比特币ETF：资产规模接近500亿美元。

    投资机会分析

    作为普通美股散户，可以考虑以下投资机会：

    1. 债券投资：关注美国公司债和英国国债，尤其是在利率调整的环境下。
    2. 比特币：随着市场对比特币的相关性降低，可以将其作为多元化投资的一部分，尤其是借助于BlackRock推出的比特币ETF。
    3. 私人信贷和基础设施投资：将这些纳入投资组合，以应对未来的市场动态变化。
    4. 关注人工智能和绿色能源领域的公司：分析这些领域的公司，寻找潜在的增长机会。
  • 高盛的Marcus: 利率降至4%以下，联邦储备关注进一步降息

    高盛的Marcus: 利率降至4%以下，联邦储备关注进一步降息

    高盛集团 Goldman Sachs Group Inc. 的消费者银行 Marcus 将其高收益储蓄账户的利率首次降低到 4% 以下，这是自 2023 年 5 月 以来的第一次。

    目前，Marcus 提供的流行账户利率为 3.9%，低于之前的 4.1%。这是今年的第四次降息，此时美联储 Federal Reserve 正在考虑在本月晚些时候的会议上再次降息。

    近年来，高收益储蓄账户在利率上升的情况下蓬勃发展，零售投资者希望在现金上获得 稳定的回报。如今，随着股票的飙升，这些产品的收益变得不那么诱人，而美联储 Federal Reserve 也在推进其降息周期。

    高盛 Goldman 在今年 4 月 首次降低了利率，从历史最高的 4.5% 降至当前水平。竞争对手 Barclays 和 Ally Bank 目前分别提供 4.1% 和 3.85% 的利率。

    在今年进行两次降息后，美联储 Federal Reserve 正在讨论是否在 12 月 的会议上再次降低利率。主席 Jerome Powell 在周三表示，政策制定者在继续其宽松周期时可以“更加谨慎”。

    关键词

    高盛 | 消费者银行 | Marcus | 高收益储蓄账户 | 利率 | 美联储 | 降息 | Barclays | Ally Bank | Jerome Powell

    预测

    美联储可能在12月的会议上再次降息，市场环境将更加谨慎。

    数据摘要

    • Marcus当前利率: 3.9%
    • 之前利率: 4.1%
    • 2023年高盛首次降息至4.5%
    • Barclays利率: 4.1%
    • Ally Bank利率: 3.85%

    投资机会分析

    当前高收益储蓄账户利率的下降可能意味着在股市上涨的背景下，现金投资的吸引力减弱。

    这为投资者提供了重新评估资产配置的机会，可能考虑转向更具潜力的资产类别，如股票或其他高收益投资工具。

    同时，密切关注美联储的利率政策变化也将帮助投资者把握市场动向，及时调整投资策略。

  • Invesco: 高等级债券利差可能进一步收窄

    • 平均点差可达约0.55个百分点
    • 改善流动性及信用是主要推动因素

    Invesco 高级投资组合经理兼北美投资级信用负责人 Matt Brill 表示，美国投资级公司债券的利差已经接近历史紧缩水平，还有进一步收窄的空间。

    Invesco 预测，美国公司债券的平均风险溢价或利差将创下 0.55 个百分点 的新紧缩水平，Brill 在 2025 年信贷展望会议上表示。

    周三收盘时，US Corporate 指数的平均利差为 0.77 个百分点。

    Brill 提到了一系列可能帮助收窄利差的因素，包括由于投资组合交易增加而导致的流动性改善以及日益提高的信用质量。

    “我认为我们仍然在经历全球金融危机的余震，以及一些来自 COVID 的影响，这导致人们认为他们需要得到更多的报酬，75 个基点 是紧的，”

    他说。“我实际上并不这样认为。”

    自十月以来，美国公司投资级债券的选择调整利差一直徘徊在历史低点附近。即便如此，今年美国的投资级发行总额已超过 1.46 万亿美元，是自 2020 年创纪录的 1.75 万亿美元 以来最多的。

    “你需要多少报酬才能得到一项从未真正违约的东西？” Brill 说，并指出投资级债券持有人主要在他们或客户恐慌时才会出售。

    “任何重大恐慌的可能性大大降低，”他说。

    关键词

    Invesco, Matt Brill, 美国, 投资级公司债券, 利差, Bloomberg Intelligence, 信贷展望, 流动性, 信用质量, 全球金融危机, COVID, 投资级发行, 恐慌

    预测

    Brill 预测美国公司债券的平均风险溢价或利差将创下 0.55 个百分点的新紧缩水平。

    数据摘要

    1. 当前平均利差为 0.77 个百分点。
    2. 今年美国投资级发行总额已超过 1.46 万亿美元。
    3. 自 2020 年以来，发行总额最高。
    4. 75 个基点被认为是紧的风险溢价，但 Brill 认为这是可以进一步收窄的。

    投资机会分析

    当前美国投资级公司债券的利差接近历史低点，意味着未来可能进一步收窄，这可能带来更好的收益率。

    考虑到Brill提到的流动性改善和信用质量提升，散户投资者可以关注投资级债券的投资机会，特别是在市场恐慌情绪降低时。

    投资者应该关注那些信用质量较高、历史上未曾违约的公司债券，以此寻求稳定的收益和相对较低的风险。