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Category: 南亚印度

  • 瑞穗银行: 考虑在印度新一轮瞄准私募股权热潮

    • 日本银行计划于2025年启动业务
    • 瑞穗银行正在寻找能在印度领导此项工作的优秀人才

    瑞穗金融集团 Inc. 正在考虑在印度开展新的业务领域，专注于私募股权和风险投资公司，旨在与该国一些最 prolific 的交易者建立联系。

    据知情人士透露，这家日本第三大银行已就瞄准这一领域进行了内部讨论，并正在制定可能领导这一计划的人才库。知情人士表示，银行希望在明年尽快启动这一努力。

    该银行计划针对所谓的金融赞助商——投资于私营企业的公司——与全球银行如 JPMorgan Chase & Co. 和 Deutsche Bank AG 以及国内贷款机构如 Kotak Mahindra Bank Ltd. 和 Axis Bank Ltd. 的努力相呼应。

    瑞穗 的一位东京发言人拒绝对此发表评论。

    与金融赞助商建立关系可以为银行提供服务各种商业和个人需求的机会。这可能包括为其投资组合公司安排债务融资、就后续收购或股份出售提供咨询，以及在交易者获得成功时管理财富。

    根据 Bain and Company 的报告，金融赞助商一直是印度最大的交易者之一，2023年在私募股权和风险投资公司中进行的交易金额约为 390亿美元。

    他们在退出投资组合公司方面也很活跃，去年的退出价值几乎增长了 15%，达到约 290亿美元。报告指出，退出数量从前一年的 210 增加到 340。

    在过去五年中，瑞穗 一直在印度拓展其业务，其贷款组合已经从主要借贷于国家支持的公司转向包括亿万富翁 Mukesh Ambani 的 Reliance Industries Ltd. 和 Adani Group 的综合企业。

    该银行于2019年聘请了前 HSBC Holdings Plc. 员工 Piyush Agarwal 担任印度公司及机构银行部门负责人。它还招募了几位高级客户覆盖银行家，以扩大其客户基础，包括 JSW Group 和 Tata Group。

    今年早些时候，该银行同意向印度金融服务初创公司 Kisetsu Saison Finance (India）Pvt. 投资 120亿印度卢比（约合 1.42亿美元），以满足该国对信用的高需求。

    关键词

    瑞穗金融集团
    私募股权
    风险投资
    印度
    JPMorgan Chase
    Deutsche Bank
    Kotak Mahindra Bank
    Axis Bank
    Bain and Company
    Mukesh Ambani
    Reliance Industries
    Adani Group
    Piyush Agarwal
    JSW Group
    Tata Group
    Kisetsu Saison Finance (India) Pvt.

    预测

    瑞穗金融集团计划在2024年开始在印度的私募股权和风险投资领域展开新业务。

    数据摘要

    2023年印度私募股权和风险投资交易金额约为 390亿美元，退出价值约 290亿美元，退出数量从 210 增加到 340。

  • 穆迪: 将孟加拉国进一步降级为垃圾级评级，因政治风险增加

    穆迪: 将孟加拉国进一步降级为垃圾级评级，因政治风险增加

    穆迪评级在周一下调了 Bangladesh 的主权评级，理由是该南亚国家面临的政治风险加剧和增长前景降低。

    该评级机构将该国的评级从 B1 削减至 B2，进一步进入垃圾债券区，并将其展望从稳定调低至负面。与之类似的国家包括 Rwanda、Cambodia 和 Mongolia。

    分析师 Young Kim 和 Gene Fang 在一份声明中表示：“此次下调反映出政治风险加剧和增长放缓，这增加了政府流动性风险、外部脆弱性和银行部门风险。” 他们指出，持续的政治不确定性和增长减弱使得 Bangladesh 越来越依赖短期国内债务来融资其赤字，从而提高了流动性风险。

    评级下调突显了由诺贝尔奖得主 Muhammad Yunus 领导的临时政府面临的经济挑战，因为该国在最近的政治动荡中努力应对外汇储备减少和商业损失。 

    Fitch Ratings 也在五月下调了 Bangladesh 的主权评级，强调该国需要增强其外汇储备，尽管去年已从 International Monetary Fund 获得了 47 亿美元的救助。

    穆迪表示，尽管在临时政府的领导下经济活动基本恢复正常，但治安失控影响了国内需求，并拖累了成衣行业的活动，因此将截至 2025 年 6 月的财年增长预期从 6.3% 下调至 4.5%。

    根据汇编的数据，Bangladesh 的货币是今年亚洲表现最差的货币之一，对美元贬值超过 8%。

    关键词

    穆迪, Bangladesh, Rwanda, Cambodia, Mongolia, Young Kim, Gene Fang, Muhammad Yunus, Fitch Ratings, International Monetary Fund, 成衣行业, 外汇储备, 货币贬值

    预测

    由于政治不确定性和经济增长放缓，预计 Bangladesh 2025 财年的增长预期将从 6.3% 下调至 4.5%。

    数据摘要

    • 穆迪将 Bangladesh 的评级从 B1 下调至 B2。
    • 财年增长预期从 6.3% 下调至 4.5%。
    • Bangladesh 的货币对美元贬值超过 8%。

  • 印度: 更关心番茄而非特朗普

    • 食品价格飙升打击早期降息的希望
    • 美国领导人的政策可能带来进一步挑战

    Donald Trump 不是 India 的头号问题。至少目前不是。他的强硬贸易政策可能会对供应链和全球增长构成过大的威胁。但对位于 Mumbai 的中央银行来说，一个更大、更紧迫的担忧是西红柿。

    更具体地说，是上个月西红柿价格较去年同期 飙升了161% —— 这主要是由于晚期和强降雨。

    随着土豆和洋葱的价格也在上涨，食品支出已经失控。根据 CRISIL （一家 S&P Global Inc. 的附属机构）的数据，十月份家庭自制餐的平均成本——一份标准的米饭、薄饼、豆类、蔬菜、沙拉和酸奶的组合——是 14个月以来最贵的。

    在 US 选举之前，Reserve Bank of India 的降息机会已经黯淡。但随着通胀飙升至中央银行2%-6%容忍范围的上限之上，许多分析师认为在下一个财政年度的四月开始之前，货币宽松的可能性不大。到那时，下一任美国总统的政策将开始产生影响，特别是在汇率方面。

    现在是西红柿，之后是 Trump。这两者都可能限制 RBI 的回旋余地——即它何时能够援助一个放缓的经济，以及它能提供多少帮助。高昂的生活成本和低收入增长正在侵蚀消费者需求，尤其是在较大的大都市中。

    但美元正在飙升，外国投资者在本季度迄今为止已经从 India 的高价股市撤回了 超过130亿美元。如果全球贸易战取代国内的通胀压力，印度的低利率可能会加剧资本外流。

    当选的美国总统提议的进口关税威胁会扰乱全球的生产网络。它们还预计会推动美国消费者价格上升，并减缓 Federal Reserve 降息的步伐。

    这只是轻微的警告。这次，风险更高。

    Elon Musk 被 Trump 任命为新设立的政府效率部门的共同负责人，可能直接涉及多个关于获取资源的冲突。Musk 的 Starlink Inc. 希望在 India 提供卫星宽带服务，并希望政府设定费用。New Delhi 似乎对这个想法持开放态度，但当地的主要企业大亨 Mukesh Ambani 和 Sunil Bharti Mittal 反对。他们要求进行竞争性拍卖，以确保卫星和地面移动频谱之间的公平性。游说活动正在加剧。Starlink 与美国情报和军事机构的联系使其被形容为“披着羊皮的狼”，一家位于 New Delhi 的智库本周表示。

    这可能只是一个领域，强大的国内参与者希望保护他们的利益，同时 Trump 施压 New Delhi 开放市场。多年来，Tesla Inc. 和 Narendra Modi 政府在拟建电动车工厂的问题上互相追逐，却未能成功。今年三月，India 降低了电动车的进口关税，希望通过邀请 Tesla 老板访问来支持 Modi 的连任竞选。然而，Musk 并未出现，他在 India 的工厂计划几乎已死。

    目前，India 对电池驱动汽车的需求可能微不足道，不值得引发全面贸易战争。但随着充电基础设施的逐步完善，这种情况将会改变。不过，Trump 需要谨慎，避免对 Modi 施加过大压力。即使 China 的 BYD Co. 也渴望在本地生产电动车；它在等待 Beijing 和 New Delhi 的关系改善，以便其合资提案获得批准。

    这是一个多方竞争的局面，US 的科技领导者正在游说 Washington 获取市场准入，而一些印度企业则在施压 New Delhi 限制市场，另一些则在为他们的中国伙伴辩护。

    这种局面可能会变得混乱。与其不经意间将竞争对手的商业利益拉得更近，不如让 Trump 先让 Modi 解决国内经济放缓的问题。

    由于 India 收入和财富不平等的急剧上升，未来几年将会有很多电动车买家。迫切需要关注的是 底层庞大的人群，他们在努力负担得起一顿体面的餐食，必须通过重新点燃广泛的就业和收入增长来解决。让当局先处理西红柿问题。Trump 和他的关税可以等一下。

    关键词

    预测

    未来几年，印度将面临更高的生活成本和收入不平等问题，迫切需要通过促进就业和收入增长来改善底层民众的生活。

    数据摘要

    西红柿价格较去年同期飙升161%，十月份家庭自制餐的平均成本为14个月以来最贵。外国投资者已从印度高价股市撤回超过130亿美元。

  • 穆迪: 认为印度处于“甜蜜点”，预测2024年增长为7.2%

    穆迪: 认为印度处于“甜蜜点”，预测2024年增长为7.2%

    穆迪评级预测印度经济在2024年将增长7.2%，因为家庭消费缓慢反弹，通货膨胀逐渐缓和。

    “从宏观经济的角度来看，印度经济正处于一个良好的状态，”该评级公司在其最新的2025-26年全球宏观展望报告中表示。它预计2025年的增长率为6.6%，而2026年的增长率为6.5%。

    报告指出，家庭消费预计将受强劲的节日季需求和充足的季风推动的农村支出影响而增长。

    虽然“偶发的食品价格压力仍然在注入波动，”但随着食品价格的放缓，通货膨胀可能会趋向于印度中央银行的目标。

    穆迪评级在报告中表示，印度储备银行“可能会在明年保持相对紧缩的货币政策设置”，并将地缘政治紧张局势和极端天气事件映射为潜在的通货膨胀风险。

    报告还提到，G-20经济体将在2024年增长2.8%，低于前一年的3.0%，并且“将在2026年逐渐缓和”。

    尽管美国的表现优于其他发达经济体，但增长可能会放缓。报告指出，欧洲的“缓慢复苏将逐渐增强”，而尽管有刺激措施，中国的增长预计将减速。

    关键词

    穆迪, 印度, 经济, 家庭消费, 通货膨胀, 中央银行, G-20, 美国, 欧洲, 中国, 2024, 2025, 2026

    预测

    穆迪预计印度经济在2024年将增长7.2%，家庭消费逐渐反弹，通货膨胀缓和。

    数据摘要

    • 2024年印度经济增长预测：7.2%
    • 2025年印度经济增长预测：6.6%
    • 2026年印度经济增长预测：6.5%
    • G-20经济体2024年增长预测：2.8%
    • G-20经济体2023年增长：3.0%

  • 印度Nifty: 进入修正区间，外资抛售

    印度Nifty: 进入修正区间，外资抛售

    • 抛售导致基准指数接近200日移动平均线
    • 超卖状态可能引发有限反弹：Religare

    印度的基准指数 NSE Nifty 50 Index 在外国投资者持续卖出和疲弱的财报季导致盈利下调的情况下，进入了所谓的修正阶段。

    该指数周三下跌 1.4%，收于 23,559，从9月26日的高峰延续亏损超过 10%。全球基金在截至周一的14个交易日中一直在抛售当地股票。

    印度市场对盈利的情绪本已疲弱，周二又受到打击，因为10月份的消费者价格以 14个月 来最快的速度上升。这一上涨压力突破了中央银行的容忍水平，可能会影响未来的货币政策决策。

    此次抛售使得 Nifty 接近其 200日移动平均线。 Religare Broking Ltd. 的分析师 Ajit Mishra 表示：“这种支撑的汇聚和超卖的状态可能会触发反弹，尽管任何恢复可能仅限于个别股票。”

    • 对利率敏感的房地产公司是表现最差的行业之一，Nifty 的行业指数下跌超过 3%。
    • 消费品公司也出现下滑，Nifty India Consumption 指数跌至自 6月21日 以来的最低水平。
    • 中小型股票的下跌幅度超过了大型股票。
    • 然而，食品配送巨头 Swiggy Ltd. 在其 13亿美元 的首次公开募股后，因受到大投资者的强劲需求，上市首日股价上涨近 17%。

    关键词

    NSE Nifty 50 Index, Ajit Mishra, Religare Broking Ltd., Swiggy Ltd., 房地产, 消费品, 中小型股票, 首次公开募股, 200日移动平均线, 消费者价格

    预测

    未来的市场恢复可能仅限于个别股票，整体反弹的可能性较低。

    数据摘要

    NSE Nifty 50 Index 下跌 1.4%，收于 23,559，从9月26日的高峰下跌超过 10%；10月份消费者价格以 14个月 来最快的速度上升；房地产行业下跌超过 3%，消费品行业指数跌至自 6月21日 以来的最低水平。

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  • 小额贷款的压力: 预示印度股票和经济的痛苦

    • 银行股下跌，微型金融公司因坏账受重创
    • 挑战局势预计将在未来几个季度持续

    印度因激进的贷款行为导致零售贷款违约上升，这在股市中引起了回响，分析师们担心这可能会波及更广泛的经济。

    在包括 Kotak Mahindra Bank Ltd. 和 IndusInd Bank Ltd. 的贷款机构在第二季度财报中报告了无担保贷款的压力增大后，市场担忧加剧，导致股价下跌。

    对于像 Ujjivan Small Finance Bank Ltd. 这样的专注于小额贷款的公司来说，痛苦更加明显，该公司的股价今年以来已经下跌了 超过30%。

    随着中央银行去年对风险贷款行为进行了限制，个人贷款增长正在减缓，这一趋势是在疫情后信贷激增的背景下出现的。其影响正在渗透到市场和公司盈利中，预示着全球增长最快的主要经济体将面临更多的痛苦。

    “这个问题将至少持续到接下来的两个季度，违约和信贷成本将保持高位，” Anand Rathi Securities 的分析师 Yuvraj Choudhary 说。“如果这些贷款的需求在节庆季节没有回升，压力可能会持续更长时间。” Choudhary 对这一领域持看空态度。

    去年11月，Reserve Bank of India 要求银行为无担保消费信贷，包括小额贷款，准备更多资本，因为监管机构对借款者购买他们无法负担的物品感到担忧。贷款成本的上升，加上在4月至6月的联邦选举期间的催收中断，促使了一系列的违约事件。

    在8月，个人贷款增长放缓至 14%，而去年同期超过 30%。Ujjivan Small Finance Bank Ltd. 和 IIFL Finance Ltd. 在上个月的财报电话会议中警告，他们预计未来几个季度将继续面临挑战。

    交易者们已经开始撤退。今年迄今，微型金融贷款机构如 Fusion Finance Ltd. 和 Spandana Sphoorty Financial Ltd. 的股价下跌了 超过60%，而同期 BSE 500 指数则上涨了 15%。

    私营企业也受到了影响。主要向经济上弱势女性提供贷款的 Arohan Financial Services Pvt. 正在推迟首次公开募股。这是继上个月 RBI 下令一组影子贷款机构停止批新贷款，因为他们向客户收取的高利率。

    贷款放缓还意味着消费者对大型购买（如汽车）的需求减弱。

    几家汽车制造商的业绩令人失望，使该行业在10月成为表现最差的行业之一。消费龙头 Hindustan Unilever 和零售连锁 Avenue Supermarts 的股价也因第二季度业绩后的类似担忧而暴跌。

    “消费受到明显政策倾斜向基础设施驱动增长的影响，” Emkay Global Financial Services 的首席经济学家 Madhavi Arora 说。她补充道，在城市地区工资增长放缓的情况下，违约率正在上升，而农村工资并没有显著回升。“可自由支配的支出肯定会受到影响。”

    关键词

    Kotak-Mahindra-Bank
    IndusInd-Bank
    Ujjivan-Small-Finance-Bank
    Anand-Rathi-Securities
    Yuvraj-Choudhary
    Reserve-Bank-of-India
    IIFL-Finance
    Fusion-Finance
    Spandana-Sphoorty-Financial
    Arohan-Financial-Services
    Hindustan-Unilever
    Avenue-Supermarts
    Emkay-Global-Financial-Services
    Madhavi-Arora

    预测

    未来几个季度，违约和信贷成本将保持高位，若节庆季节贷款需求未回升，压力可能会持续更久。

    数据摘要

    • 个人贷款增长放缓至 14%，去年同期超过 30%。
    • Ujjivan Small Finance Bank 股价今年以来下跌 超过30%。
    • 微型金融贷款机构如 Fusion Finance 和 Spandana Sphoorty 股价下跌 超过60%，而同期 BSE 500 指数上涨 15%。

  • 外资流出: 令印度股市前景蒙上阴影

    外资流出: 令印度股市前景蒙上阴影

    • 全球基金在十月出售近110亿美元股票
    • MSCI印度指数自九月末峰值下滑10%

    外国投资者对印度股市的兴趣正在减退，随着南亚国家疫情后经济繁荣的迹象减弱，他们正在卖出创纪录数量的股票。

    全球基金在十月份净撤出了接近 110亿美元，这推动了 MSCI India Index 在周二接近所谓的技术调整。根据 Citigroup Inc 的分析，持续的外国投资者流出可能会对短期股市表现造成拖累。

    过去几年，印度因其快速的经济增长、激增的企业利润以及更广泛的脱离中国的趋势而成为一个受欢迎的投资目的地。

    但现在，这种光辉开始褪色，因为股权估值已成为世界上最昂贵的之一，经济和盈利的扩展速度正在放缓，而在九月底以来的刺激政策后，中国股票正在复苏。

    “虽然外国投资者的抛售可能不会持续那么严重，但他们会保持谨慎，” 

    Societe Generale SA 的亚洲股票策略师 Rajat Agarwal 表示。Agarwal 在 2023年末 战略性地对印度股票保持中立，他指出，盈利增长和估值都有“更多的空间来适度降低”。

    印度城市的消费者正在削减支出，生产从肥皂到汽车的公司警告，由于通货膨胀和糟糕的就业前景，城市中产阶级需求正在下降。尽管乡村消费者由于良好的季风季节提升了农民收入而显示出更多的消费迹象，但这无法弥补近 5亿 城市居民的消费回落。

    Goldman Sachs Group Inc 上个月也从超配转为战术性中立，理由是经济增长放缓和高估值。一些经济学家预测，该国经济在本财政年度的增长将低于 7%，低于前一年的 8% 以上。

    随着外国资金流出的加速，基准 NSE Nifty 50 Index 在十月份下跌 6.2%，创下自 2020年3月 以来最糟糕的月度表现。根据 Jefferies Financial Group Inc 的数据，该指数成分股的 2025财政年度 盈利预期在当前的报告季节中已经减少了 2.2%。

    尽管近期出现下跌，NSE Nifty 50 Index 的估值仍然是新兴亚洲中最昂贵的。该指数的交易价格超过其 12个月 前瞻性盈利的 21倍，而五年平均倍数为 19.4倍。

    全球投资者倾向于在印度的某些行业进行投资，“我认为其中一些行业的估值已经有些过高，” GQG Partners 的投资组合经理 Brian Kersmanc 上周在 Bloomberg Television 上表示。

    Bernstein Societe Generale Group 的策略师预计，进入年末时印度股票将会出现更多的疲软。

    “市场尚未完全反映可能出现的放缓程度，” Venugopal Garre 和 Nikhil Arela 在一份报告中写道。“一旦现实到来，我们预计 Nifty 从当前水平到 23,500 的进一步但有限的调整——这仍然是我们的年末目标。”

    MSCI India Index 在周二下跌最多 0.9%，短暂地使其从 9月27日 的收盘损失超过 10%。在交易的后期，它反弹并收盘上涨 0.6%。

    关键词

    印度, 股市, 外国投资者, MSCI-India-Index, Citigroup, Societe-Generale, Goldman-Sachs, NSE-Nifty-50-Index, Jefferies, GQG, Bernstein-Societe-Generale-Group, Rajat-Agarwal, Brian-Kersmanc, Venugopal-Garre, Nikhil-Arela

    预测

    未来，印度股市可能会出现更多疲软，Nifty指数可能进一步调整至23,500。

    数据摘要

    • 外国投资者在十月份净撤出近 110亿美元 的股票。
    • MSCI India Index 在十月份下跌 6.2%，为2020年3月以来最糟糕的月度表现。
    • 印度经济增长预测低于 7%，而前一年为 8% 以上。
    • NSE Nifty 50 Index 的前瞻性盈利交易价格为 21倍，高于五年平均的 19.4倍。

  • 印度央行: 乐观的增长预测令经济学家困惑

    • RBI维持7.2%经济增长预测，尽管消费疲软迹象明显
    • 分析师警告：过高的利率可能导致政策失误

    印度储备银行对全球增长最快的主要经济体的乐观增长预测正在引发经济学家们的困惑和担忧。

    该中央银行坚持预计印度经济将在截至2025年3月的年度内增长7.2%，尽管近期证据表明经济活动开始放缓。印度储备银行的展望远比总理Narendra Modi政府预测的6.5%-7%增长要乐观得多。

    像Goldman Sachs Corp.这样的投资银行已经将增长预测下调至低至6.5%。

    印度储备银行的乐观情绪基于其对农村消费改善和私人投资回升的看法。然而，经济学家们则指出，城市消费疲软和出口减弱是令人担忧的信号。他们表示，如果这些警告信号未能及时引起重视，印度储备银行可能会面临保持货币政策过紧的风险，从而进一步削弱经济增长。

    Australia & New Zealand Banking Corp.的经济学家Dhiraj Nim表示：“印度储备银行的预测高于市场预测的误差范围。”他表示：“我认为在过去几个月里，整体宏观经济组合并没有朝着支持中央银行预测的方向发展。”

    从汽车和咖啡的销售到制造业，经济的多个领域都出现了下滑。尽管本月工厂活动有所回升，但印度的工厂活动自7月以来一直在放缓。乘用车销售在9月连续两个月下降，航空旅行在自6月以来的四个月中有三个月出现下滑。

    城市消费品需求的持续疲软影响了该国一些最大公司的利润，例如Hindustan Unilever Ltd.，该公司生产从肥皂到茶的各种产品。该公司首席执行官Rohit Jawa在周三的财报电话会议上表示：“城市增长在最近几个季度的趋势相当明显。”

    经济活动的疲软正值印度储备银行近两年来一直保持关键利率不变之际。行长Shaktikanta Das本月早些时候表示，此时降息将是“非常非常冒险的”，他并不急于加入全球政策制定者的宽松潮流。

    Nirmal Bang Institutional Equities的经济学家Teresa John表示：“如果你长时间保持高利率，政策失误的风险就会增加”，她预测今年将增长6.6%。货币政策具有滞后效应，因此印度储备银行越晚降息，经济中传播的时间就越长，她指出。

    节日季节销售

    RBL Bank Ltd.的经济学家Achala Jethmalani表示：“我们希望这个Diwali会很热闹，但这种光亮可能不会持续几个季度。”她说：“即使在节日期间消费激增，也预计这只是季节性，之后的势头可能会减弱。”

    Das在周一接受CNBC-TV18频道采访时承认，节日季节的需求显示出“混合的迹象”。然而，他为自己的增长展望辩护，称“某些领域的所谓放缓被积极因素所掩盖”，并指出强劲的农业产出和农村消费的反弹。

    尽管在正常降雨和丰收之后，农村市场的势头正在回升，但这仍不足以弥补城市的暗淡前景，城市消费者的支出远高于农村。

    Sunil D’Souza，*Tata Consumers Products Ltd.*的董事总经理，在公司的财报后告诉投资者：“农村正在恢复到原来的水平，但仍未达到能给我们带来双位数增长的阶段。”

    关键词

    印度储备银行
    Narendra Modi
    Goldman Sachs
    Dhiraj Nim
    Hindustan Unilever
    Rohit Jawa
    Shaktikanta Das
    Nirmal Bang Institutional Equities
    Teresa John
    RBL Bank
    Achala Jethmalani
    Tata Consumers Products
    Sunil D’Souza
    Diwali
    农村消费
    城市消费
    经济增长
    货币政策

    预测

    尽管面临经济放缓的挑战，印度储备银行仍然预计印度经济将在截至2025年3月的年度内增长7.2%。

    数据摘要

    • 印度储备银行增长预测: 7.2%
    • 政府增长预测: 6.5%-7%
    • Goldman Sachs增长预测: 6.5%
    • Teresa John预测: 6.6%
    • 乘用车销售: 9月连续两个月下降
    • 工厂活动: 自7月以来放缓
    • 城市消费: 影响了Hindustan Unilever的利润
    • 农村市场: 正在恢复，但未达到双位数增长阶段

  • 印度债券ETF: 吸引数十亿美元投资，阿穆迪和贝莱德加入竞争

    • 国家在摩根大通新兴市场债券指数中的权重将上升至10%
    • 超过1万亿美元的最后一个市场将加入关键指数：贝莱德

    全球最大的交易所交易基金提供商之一正在为预计将在未来几年流入印度债券的数十亿美元展开竞争，这些资金是通过将印度债务纳入关键的全球指数而流入的。

    BlackRock Inc.、Amundi SA 和 Janus Henderson 的 Tabula Investment Management 单位是自去年 JPMorgan Chase & Co. 决定将印度债务纳入其关键的新兴市场指数以来，推出该领域新ETF的公司之一。

    根据资产管理公司 DWS Group 的估计，这些ETF在中期内将吸引 50亿美元到100亿美元 的资金。

    “印度太大，不可忽视，” Amundi 的全球ETF、指数和智能贝塔负责人 Benoit Sorel 说道，Amundi 是欧洲最大的ETF提供商。“它正在成为新兴市场债务中的关键配置。最初的主要兴趣来自专业投资者，他们正在对其配置进行基准测试。”

    Sorel 在去年加入 Amundi 之前曾在 BlackRock 工作了超过十年，帮助监督了公司上个月推出的新印度政府债券ETF的推出。

    并不是每个人都相信现在是购买印度债务的理想时机。

    她表示，来自 Sri Lanka 和 Pakistan 的美元债券，以及中国的高收益债务似乎是更好的选择。

    PineBridge Investments 本月表示，由于在该国投资的官僚障碍以及公司对拉丁美洲提供的更高收益的偏好，它正在避免投资印度主权债券。

    BlackRock 表示，购买印度债券ETF的一个优点是，它们将帮助投资者绕过在该国投资的任何官僚障碍。

    Hui Sien Koay，BlackRock 在新加坡的亚太区固定收益产品首席策略师表示：“外国投资者很难轻松拿到这些债券，有结构性挑战。ETF 消除了所有这些障碍。ETF 对每个人都如此可及。”

    她表示，投资者无法长时间忽视印度的原因有很多。

    “这是最后一个市值超过 1万亿美元 的大型市场，进入广泛关注的指数。它具有深度，广度，以及不同的到期时间，无论是长期还是短期，这就是我们参与的原因。”

    关键词

    BlackRock
    Amundi
    Janus Henderson
    Tabula Investment Management
    JPMorgan Chase
    DWS Group
    Benoit Sorel
    PineBridge Investments
    Hui Sien Koay
    印度债券
    新兴市场
    ETF
    主权债券

    预测

    预计未来几年将有 50亿美元到100亿美元 的资金流入印度债券市场。

    数据摘要

    • 印度是最后一个市值超过 1万亿美元 的大型市场。
    • 投资者对印度债务的兴趣主要来自专业投资者。

  • 高盛: 下调对印度股票的评级, 瑞银称是买入良机

    • UBS全球财富建议“趁低买入”，认为市场疲软是暂时的
    • 高盛因经济增长放缓将印度股票评级下调至中性

    分析师们对印度股市的前景看法逐渐分歧，尤其是在经历了11个月的上涨之后。

    Goldman Sachs Group Inc. 已经将印度股票的评级从“增持”下调到“中性”，理由是经济增长放缓。而UBS Global Wealth Management则表示，现在是“买入低点”的时机，因为该国的增长和盈利的软弱状况似乎是暂时的。

    这种共识的分歧突显了在消费者支出减弱和高估值背景下，印度公司盈利的可持续性面临着越来越大的不确定性。一些投资者预计市场将经历缓慢的上涨，而另一些人则认为，随着中国努力将其经济摆脱低迷，全球资金将再次回流，印度的相对吸引力正在减弱。

    “虽然我们认为印度的结构性积极因素依然存在，但经济增长在许多领域正在周期性放缓，”Goldman的策略师，包括Sunil Koul在周二的一份报告中写道。他们补充称，盈利情绪恶化、高估值以及不太支持的背景可能限制当地股票的短期上涨空间。

    Goldman加入了越来越多对印度股市反弹表示怀疑的券商行列。本月早些时候，Bernstein Societe Generale Group将当地股票的评级下调至“减持”，理由是预计持续的资金流出和疲软的利润，同时预测由于政策刺激，中国股票将进一步上涨。

    UBS亚太首席投资办公室负责人Tan Min Lan在接受采访时表示，投资者应继续增加“基础或战略资产配置”，因为印度仍然是G-20中增长最快的经济体。

    Tan的看法支持了Jefferies Financial Group Inc.全球股票策略主管Christopher Wood早些时候的立场，他表示，印度在未来十年仍将是最具吸引力的股票市场，主要得益于其盈利前景。

    关键词

    印度股市, Goldman Sachs, UBS, Bernstein Societe Generale, Tan Min Lan, Christopher Wood, G-20, 消费者支出, 经济增长, 盈利前景, 高估值

    预测

    分析师对印度股市的前景分歧加大，部分认为经济增长放缓将影响盈利，另一些则看好长期投资机会。

    数据摘要

    • Goldman Sachs将印度股票评级下调至“中性”。
    • UBS建议现在是“买入低点”。
    • Bernstein Societe Generale将当地股票评级下调至“减持”。
    • 印度仍为G-20中增长最快的经济体。