DiaoMao

Category: 地域

  • 美国: 准备对中国芯片限制措施进行调整但不及早期提案

    • 新规对华为供应商的影响低于之前提议
    • 美光、三星和SK海力士可能受到中国销售影响

    拜登 政府正在考虑对向 中国 销售半导体设备和人工智能内存芯片实施额外限制，这将升级美国对 北京 科技雄心的打击，但未达到之前考虑的一些更严格措施的水平，知情人士表示。

    这些限制可能会在下周公布，知情人士强调，规则的时间和轮廓已经发生了几次变化，在发布之前一切都没有最终确定。这些措施是美国官员经过数月的审议、与 日本 和 荷兰 的盟友谈判，以及美国芯片设备制造商的强烈游说之后形成的，他们警告说，更严格的措施将对其业务造成灾难性损害。

    知情人士表示，最新提案与早期草案有关键差异。首先是美国将把哪些中国公司添加到贸易限制清单上。美国之前曾考虑制裁六家供应商，这些供应商为 华为技术有限公司 提供支持——这家电信巨头是 中国 科技产业的核心——并且官员们至少知道还有六家以上的供应商。但他们现在计划只将一些华为供应商添加到实体清单中，其中显著遗漏了正在试图开发人工智能内存芯片技术的 长鑫存储科技股份有限公司。

    商务部 的工业安全局发言人拒绝发表评论。国家安全委员会的发言人将询问转给了 BIS。

    日本 的芯片股票上涨。东京电子有限公司 的股价上涨了10%，在早盘交易中削减了损失。国赛电气公司 上涨了23%，Screen Holdings Co. 的股价也上涨了约10%。

    目前正在考虑的规则还将制裁 中芯国际 拥有的两家芯片工厂，华为 的芯片制造合作伙伴，知情人士表示。

    超过100个额外的实体列表将集中在制造半导体制造设备的中国公司，而不是制造芯片本身的加工设施。

    Wired 早些时候报道，美国可能会在下周一尽快出台新的出口管制规则。

    美国官员在这个夏天与盟友进行了强硬的谈判策略，警告说美国可能会直接限制外国公司对 中国 的销售，这是 日本 和 荷兰 认为的过度行为。

    美国的希望是，威胁使用所谓的直接产品规则（FDPR）会促使盟友施加自己的限制。但是在 特朗普 当选总统回归执政之前，东京 和 海牙 对与 拜登 政府保持一致表现出较少的兴趣。

    最新的美国规则仍将排除包括 日本 和 荷兰 在内的盟友对 FDPR 条款的限制，知情人士表示。目前尚不清楚 日本 或 荷兰 是否最终会对美国现在计划制裁的中国公司施加额外的限制。

    美国控制的最新版本还将包括一些关于高带宽内存芯片的条款，这些芯片处理数据存储，并且对人工智能至关重要。知情人士表示，三星电子 和 SK 海力士 以及美国内存制造商 美光科技 预计将受到新措施的影响。

    关键词

    拜登, 中国, 半导体, 人工智能, 内存芯片, 华为, 长鑫存储科技, 商务部, 中芯国际, 东京电子, 国赛电气, Screen Holdings, 三星电子, SK 海力士, 美光科技

    预测

    未来美国将对向中国销售半导体设备及人工智能内存芯片实施额外限制，可能会对中国科技产业造成重大影响。

    数据摘要

    • 美国考虑制裁的中国公司数量超过100个。
    • 东京电子股价上涨10%，国赛电气上涨23%。
    • 美国将制裁中芯国际旗下两家芯片工厂。

  • Fitch Ratings: 中国房地产低迷可能延续至2025年

    • 预计明年新房价格将下降5%：Fitch分析师
    • 刺激措施推动的近期复苏面临“巨大不确定性”

    据 Fitch Ratings 的报告，中国的多年房地产危机预计将在 2025年 继续拖延，因为尽管政府采取了刺激措施以促进需求，但价格和销量仍然疲软。

    Fitch 在上海的董事总经理 Wang Ying 表示，中国的新房价格明年将再下降 5%，根据中国官方统计局的数据，或者大致与今年的下降速度相同。 Wang 预计新房销售将再下降 10%。

    “房地产行业的转折点尚未到来，” Wang 说。“近期的复苏能否持续面临巨大的不确定性。”

    在过去两个月中，中国推出了其最强有力的政策组合以刺激房地产市场，包括降低现有抵押贷款的借贷成本、放宽大城市的购房限制以及降低购房税。

    交易中心 Guangzhou 成为第一个取消所有住宅物业购买限制的一线城市。 Beijing、Shanghai 和 Shenzhen 允许更多人购买郊区住宅，同时让其他人购买更多的房屋。

    这些措施帮助缓解了中国房价在 10月 的第二个月的下滑。但 Wang 表示，销售的复苏主要限于一线城市，并未扩展到较小的城市。更糟糕的是，现有住房市场的价格继续下跌，房源不断增加，这表明在特大城市中备受关注的领域尚未触底。

    这将进一步给中国银行施加压力，这些银行一直在应对创纪录的低利润率、下滑的利润和来自企业借款人的不良债务上升。 Fitch 的金融机构董事 Vivian Xue 表示，中国银行的净利差在第三季度缩小至 1.5%，是亚太地区最低的，明年可能再次收窄。

    关键词

    中国房地产危机
    Fitch-Ratings
    Wang-Ying
    新房价格
    新房销售
    Guangzhou
    Beijing
    Shanghai
    Shenzhen
    中国银行
    净利差
    低利润率
    不良债务

    预测

    中国房地产市场的转折点尚未到来，预计在2025年仍将面临价格和销量的持续下滑。

    数据摘要

    • 新房价格预计再下降 5%
    • 新房销售预计再下降 10%
    • 中国银行净利差在第三季度为 1.5%

  • 高盛ECM: 预计2025年首次公开募股将增长超过一倍

    高盛集团一位高级银行家表示，首次股票发行市场更加活跃将推动科技公司上市数量回升。

    华尔街银行技术股权资本市场主管威尔康诺利表示，

    到 2025 年，科技公司首次公开募股的数量“可能会增加一倍以上”，到年底上市公司的数量将接近年均 34 家左右的水平。

    康诺利上周在拉斯维加斯举行的高盛私人创新公司会议间隙表示：“科技界有大量大型、规模庞大的公司等待上市，对资本的需求也很大。”

    康诺利表示：“问题在于人们能多快适应更加活跃的 IPO 市场。”

    康诺利表示，市场正接近“公司排队上市的拐点”。“我们看到公司准备上市的速度正在加快。”

    私募股权一直是科技公司的持续收购者，也是市场中一直积极推动交易的领域之一。

    黑石集团总裁乔恩·格雷 (Jon Gray)在公司最近的财报电话会议上谈到了对 IPO 的期望，而凯雷集团的一位高管本月早些时候告诉，该公司有三四家公司希望在 2025 年上市。

  • 马来西亚: 向中国展示如何保持5%的增长

    马来西亚: 向中国展示如何保持5%的增长

    中国自设定2024年约5%的增长目标以来，几乎一直在推出新的经济支持措施。对许多国家来说——即使是那些发展水平较低、具有大量追赶潜力的国家——这一目标也很难维持。

    但有一个国家似乎能够持续完成这一目标： Malaysia。

    正如本通讯之前提到的， Malaysia 的北邻 Thailand 由于政治动荡而受阻。其南邻 Indonesia 则未能赶上其收入水平。尽管 Malaysia 也面临自己的波动， Anwar Ibrahim 担任总理的两年任期比他之前的三位总理更长，但它仍然找到了成功的秘诀。

    成功公式的要素包括长期吸引外国科技公司的努力。对价格稳定的承诺，强大的中央银行和一些非常规措施如价格管制，支撑了消费者信心和支出。

    上个季度，Malaysia 的国内生产总值增长了 5.3%，而中国为 4.6%。国际货币基金组织预计，在未来五年中，这个较小的亚洲国家将平均超过中国。

    现在， Anwar 政府有一个大型国内投资计划。该计划的进展将影响 Malaysia 应对即将到来的 Trump 政府可能带来的经济风暴的能力。

    Anwar Ibrahim, Malaysia’s prime minister

    77岁的 Anwar 正在庆祝他上任的第二年，并在本周末于标志性的 Petronas Twin Towers 附近举行为期三天的庆祝活动。他有理由感到欢庆：尽管去年的增长令人失望，未能达到 4%，因为该国受到全球贸易碎片化的冲击，但今年经济似乎走上了正轨，接受调查的经济学家预测 5% 的国内生产总值增长。

    这发生在 Anwar 公布了一项旨在吸引能创造高收入就业的公司的计划，以及旨在使股市更具吸引力和提升女性劳动力参与的改革之后。

    A quarter-century after the Petronas Twin Towers reshaped Kuala Lumpur’s skyline, Malaysia’s capital is continuing to add new skyscrapers.

    这一方法建立在悠久的遗产之上。Malaysia 于1970年代首次吸引重大科技投资，那时它设立了自由贸易区，早于中国的 Deng Xiaoping 采用该策略。在位于北部岛屿 Penang 的这个地点落户的跨国公司中，有 Intel Corp。到世纪之交，Malaysia 成为了这家芯片制造商最大组装、测试和制造设施的所在地。

    • Penang 的成功传播到了邻近的大陆州 Kedah，后者吸引了如 Infineon Technologies AG 等公司。
    • 在南部， Johor 州因其靠近 Singapore 而受益，而 Singapore 也在数十年间保持了相当的制造业基础。
    • Malaysia 和 Singapore 计划在下个月签署一项关于联合经济区的协议。

    对 Malaysia 的持续外国兴趣也与中国形成了对比，后者在外部投资方面出现了下降，部分原因是 Xi Jinping 对国内和海外私营企业的打压。

    Malaysia 的美好时光将持续多久，曾经是以商品为基础的经济，仍有待观察。 Donald Trump 作为美国总统的连任及其带来的政策不确定性让 Malaysia 官员感到担忧。在国内， Anwar 正面临着与一个试图控制利润丰厚的天然气储备和收入的州政府之间的争端挑战。

    • 但根据中央银行行长 Abdul Rasheed Ghaffour 的说法，经济享有强劲的消费——这是 Malaysia 增长故事与其他国家不同的因素之一。
    • 这仍然是关键的增长支柱，此外失业率恢复到疫情前水平、针对弱势家庭的定向现金转移政策以及旅游支出上升也是重要因素。
    • 由于 Malaysia 将于明年提高公务员薪资并提议提高私营部门的最低工资，经济将迎来进一步的增长。

    政府对糖、燃料、鸡蛋、食用油和电力等基本商品的补贴——虽然对公共财政来说代价高昂——也支撑了消费者信心。

    世界银行在2023年指出， Malaysia 拥有东南亚国家中最多的价格管制。

    然而，一项主要的汽油补贴计划预计将在明年开始逐步取消，这将对通货膨胀和市场情绪进行考验。

    尽管如此，中央银行行长认为 Malaysia 正在从“强势位置”应对不确定性。

    “我们的增长主要来自国内需求， Malaysia 的经济和贸易伙伴非常多元化。”

    经济部长 Rafizi Ramli 上个月表示，政府计划在未来几年每年实现 5% 的经济增长。我们拭目以待。

    关键词

    Malaysia, China, Thailand, Indonesia, Anwar Ibrahim, IMF, Petronas Twin Towers, Bloomberg, Penang, Intel, Infineon Technologies AG, Singapore, Donald Trump, Abdul Rasheed Ghaffour, Rafizi Ramli, World Bank

    预测

    预计 Malaysia 在未来几年将每年实现 5% 的经济增长。

    数据摘要

    • Malaysia 国内生产总值增长 5.3%
    • China 国内生产总值增长 4.6%
    • 未来五年 IMF 预计 Malaysia 平均超过 China
    • 77岁 Anwar 正在庆祝上任第二年
    • 计划提高公务员薪资和私营部门的最低工资

  • 迪拜房地产热潮: 买家寻求创意方式投资

    迪拜房地产热潮: 买家寻求创意方式投资

    • 迪拜统治者拥有的企业计划推出两只房地产投资信托基金（REITs）
    • 迪拜许多人也开始使用分时 ownership 应用程序

    迪拜转变为全球最热门的房地产市场之一，正逐渐抬高买家的门槛，导致房地产投资信托的兴趣复苏，并促使许多人转向需要最低136美元付款的部分产权应用程序。

    购买房地产仍然是获得市场敞口的最直接途径，但连续17个季度的价格上涨使得这一选择对许多人来说变得遥不可及。

    在迪拜证券交易所上市的少数几只股票中，Emaar Properties PJSC 自2020年的低点以来，股价几乎上涨了五倍，而办公地产公司Tecom Group 自2022年上市以来股价上涨了约18%。

    在这种背景下，像Stake这样的公司正在获得关注。其在线平台允许投资者以 最低500迪拉姆（约136美元）的价格购买部分房地产，该公司最近获得了来自阿布扎比穆巴达拉投资公司的资金。

    与此同时，房地产投资信托让投资者能够接触到一组产生收入的物业，而不必直接拥有它们，这也正在成为有吸引力的替代方案。推动此类结构创建的最新动向直接来自于城市政府的高层。

    据报道，迪拜控股公司——一家由城市统治者拥有的投资集团——正在考虑计划通过REIT结构在明年尽早上市其住宅和零售物业组合。这将使投资者能够接触到从购物中心到住宅区等优质资产，这些资产由最大的、至关重要的与政府相关的开发商管理。

    The Burj Al Arab is operated by Dubai Holding’s Jumeirah Hotels & Resorts unit.

    斑驳的历史

    Al Mal Capital REIT的董事总经理Sanjay Vig表示，REIT降低了投资者的进入成本，同时也为他们提供了公开交易股票的流动性。他还提到，这也允许买家受益于专业管理。

    不过，迪拜的REIT任何潜在的复苏都将在全球行业的阴霾中进行。私募股权巨头 Blackstone Inc. 的第二季度业绩因其房地产问题受到冲击，该公司不得不应对年中赎回激增的困扰。

    但这次有一些关键的不同。Equitativa的Delvaux表示，阿拉伯联合酋长国的改革，例如为房地产投资者提供的长期签证和放宽的外资所有权规则，创造了一个对国际资本更为有利的环境，使得REIT能够受益于更广泛的投资者基础。

    一波新的REIT将进一步加强政府深化国内资本市场的尝试，这是该酋长国的一个关键目标，其股市一直是全球最活跃的市场之一，并且最近迎来了大量上市。

    “我们在阿拉伯联合酋长国看到REIT增长的机会，得益于强有力的赞助商将带来稳健的治理实践，”

    HSBC Holdings Plc的区域投资银行联合负责人Samer Deghaili表示。

    “就像在亚马逊上购物”

    除了REIT，近年来还涌现出一批与技术相关的新公司，凸显了人们对迪拜房地产市场的日益关注。在线物业管理平台Keyper由一位前高盛银行家创立，今年早些时候筹集了3400万美元。

    与此同时，Stake已经筹集了2700万美元，并自2021年成立以来购买了价值5.4亿迪拉姆的300多处房地产，该公司表示。

    “我们想创建一个数字化且易于使用的平台，让投资者在应用程序上获得一种‘购物化’的投资体验，使他们在3分钟内拥有一部分迪拜，”Stake的联合创始人兼首席执行官Rami Tabbara表示。“就像在亚马逊上购物。”

    关键词

    迪拜, 房地产市场, 买家, 房地产投资信托, Emaar Properties PJSC, Tecom Group, Stake, 穆巴达拉投资公司, REIT, Al Mal Capital REIT, Blackstone Inc., Equitativa, HSBC Holdings Plc, Keyper, Rami Tabbara

    预测

    迪拜的房地产市场将继续吸引国际资本，推动房地产投资信托（REIT）和部分产权应用程序的发展。

    数据摘要

    • 迪拜房地产价格连续17个季度上涨。
    • Stake平台允许投资者以最低500迪拉姆（约136美元）购买部分房地产。
    • Emaar Properties PJSC股价自2020年低点上涨近五倍。
    • Tecom Group自2022年上市以来股价上涨约18%。
    • Stake自2021年成立以来已购置价值5.4亿迪拉姆的300多处房地产。

  • 墨西哥: 忽视特朗普威胁，推进27亿美元港口扩建

    墨西哥: 忽视特朗普威胁，推进27亿美元港口扩建

    • Manzanillo将跃升为全球前20大集装箱设施
    • Sheinbaum访问，官员们对贸易担忧不以为然

    墨西哥正在超越即将到来的特朗普政府的关税威胁，寄希望于全球商品贸易的光明未来，无论其北方邻国和最大贸易伙伴采取何种行动。

    虽然 Donald Trump 承诺对从中国进口的商品征收 60% 的关税，对其他国家征收 20% 的关税，墨西哥正在进行大量投资，以将其主要商业港口的容量提高一倍以上——这是对未来进口和出口将显著增加的信心表现。

    位于太平洋沿岸的科利马州 Manzanillo 的海军运营港口扩建计划耗资 550亿比索（27亿美元），将使其跃升至全球前 20 大集装箱港口。

    这与它在最新 Lloyd’s List 排名中第 53 的位置相比，代表了巨大的飞跃，并将使其成为拉丁美洲最繁忙的港口。

    扩建港口的目标完成时间为 2030 年，扩建后的港口面积将超过 1800 公顷（4448 英亩），而现有港口面积为 450 公顷。退休的海军上将 Mario Alberto Gasque 表示，额外的土地和设备将使年容量翻倍，达到 1000 万个 20 英尺的集装箱。

    这一水平的年货运量将使 Manzanillo 与美国最繁忙的海洋贸易门户——Port of Los Angeles 相当。

    Gasque 表示，港口从 140 多个国家接收的主要产品包括汽车工业的原材料、农产品和钢铁。公共部门将为约 25% 的投资提供资金，私营部门则将融资其余部分。

    港口已经收到了几家私营公司的投资意向书，包括墨西哥的 Ferromex，这是一家 Grupo Mexico Transportes 的铁路单位，Cesar Sandoval，Asipona Manzanillo 的规划经理表示。

    然而，港口越来越多地卷入地缘政治紧张局势。美国和加拿大都对墨西哥成为中国进入北美的“后门”表示担忧。美国咨询公司 Rhodium Group 在上个月的一份报告中指出，中国 在墨西哥的直接投资是官方统计数字的 六倍。

    特朗普的过渡团队顾问甚至威胁称，针对从任何通过中国港口发往拉丁美洲的商品征收 60% 的关税，这直接挑战了本月由 Xi Jinping 总统揭幕的新中资港口 Chancay。这一威胁也可能影响墨西哥：China 在从北部的 Ensenada 到南部的 Lazaro Cardenas 和 Veracruz 的多个港口拥有特许经营权。

    但即将访问 Manzanillo 设施的墨西哥总统 Claudia Sheinbaum 坚称，她的政府有计划用本地生产的商品替代许多从中国进口的商品，无论是由墨西哥公司还是外国公司生产。她还强烈反击了美国和加拿大的批评。

    Sheinbaum 在她的日常新闻发布会上表示：“中国利用墨西哥作为进入美国的后门的想法是‘不正确的’。在墨西哥制造的汽车，无论是出口到美国还是留在墨西哥，只有 7% 的产品来自中国。在美国，这一比例为 9%。”

    Julieta Juarez Ochoa

    在海军组织的 Manzanillo 港口设施考察期间，几位 Asipona 官员表示，他们并不担心特朗普的威胁会影响港口的扩建计划。

    尽管中国是通过 Manzanillo 运输商品的主要国家，但该港口还接收来自日本和韩国等其他亚洲国家的货物，Julieta Juarez Ochoa，该设施的商业化经理表示。此外，港口还接收来自美国、加拿大、澳大利亚及包括智利和厄瓜多尔在内的拉丁美洲国家的货物。

    Juarez 对特朗普承诺的关税表示：“我们并不太担心，因为我们了解墨西哥港口的活力。我们仍在增长，我们继续寻求成为一个高效且充满活力的港口，墨西哥将有许多选择。”

    今年早些时候，墨西哥实施了关税，以遏制来自中国的钢铁流入，因为美国抱怨这些钢铁最终被用在跨境北上的产品中，破坏了公平竞争。Sheinbaum 的官员们也在讨论如何弥补与中国的贸易逆差，并加强与北美伙伴的关系。

    加拿大总理 Justin Trudeau 也表示，他的政府对墨西哥与中国的贸易表示担忧，正值对在特朗普第一任期内进行改革的北美自由贸易协定的审查，计划在 2026 年进行。Trudeau 仍然希望三国在未来几个月能够在这些问题上进行建设性合作。

    一些加拿大省领导人，包括安大略省和阿尔伯塔省的省长，认为加拿大应该因墨西哥与中国的贸易更加开放而追求与美国的双边贸易协议。但到目前为止，Trudeau 和他的副总理 Chrystia Freeland（她之前领导了大陆贸易谈判）都没有支持这一呼声。

    Gasque 表示：“我们希望继续向前推进，而不被地缘政治形势所拖慢。”他的机构希望墨西哥的港口能够“适应任何时刻存在的政治形势”。

    毒品缉查也是即将到来的特朗普政府的优先事项之一。Manzanillo 港口继续致力于改善其安全协议，以吸引更多客户，尤其是在墨西哥和美国之间承诺减少贩毒之后。

    该设施的信息与风险分析负责人Luis Martinez Cabrera 上尉说：“我们已经提高了检测非法物质的技术能力，包括制造合成药物如甲基苯丙胺和芬太尼的前体化学品。”

    关键词

    墨西哥, 特朗普, 关税, Manzanillo, 港口, Mario Alberto Gasque, 中国, Claudia Sheinbaum, 贸易, Rhodium Group, Justin Trudeau, 安大略省, 阿尔伯塔省, 毒品缉查

    预测

    墨西哥将通过港口扩建和本地生产替代进口商品，积极应对未来的国际贸易挑战。

    数据摘要

    • 扩建投资额: 550亿比索（27亿美元）
    • 目标完成时间: 2030年
    • 拓展后港口面积: 1800公顷（4448英亩）
    • 年货运量目标: 1000万个20英尺的集装箱
    • 目前港口全球排名: 第53位，目标跃升至前20位

  • 穆迪: 沙特阿拉伯因经济进步获得首次评级上调

    穆迪: 沙特阿拉伯因经济进步获得首次评级上调

    • 海湾国家评级与比利时、香港持平
    • 多元化经济超越石油被视为前景关键

    沙特阿拉伯的主权评级被 Moody’s Investors Service 上调，这是自2016年该公司首次评估以来的第一次，主要受到该王国在经济多样化方面持续进展和非石油行业前景向好推动。

    根据周五晚间的声明，该机构将沙特阿拉伯的评级提高了一个档次，从 A1 上调至 Aa3，这是其第四高的等级。

    现在，Moody’s 的评级高于 Fitch Ratings 和 S&P Global Ratings 的评级。

    根据 Moody’s 的说法，这个海湾国家现在与 Hong Kong 和 Belgium 等国家处于同一水平，该机构还将对该王国的展望从积极调整为稳定。

    “此次上调反映了我们对经济多样化持续进展的评估，并且这种势头将得以维持，” Moody’s 在声明中表示。“持续的进展将在一段时间后进一步减少沙特阿拉伯对石油市场变化和长期碳转型的依赖。”

    尽管如此，Moody’s 的分析师表示，“大型多样化项目的进展可能会吸引私营部门的参与，并推动非碳氢化合物部门以比我们目前假设的更快速度发展。”

    他们预计，该国的非石油经济在未来几年将平均增长 4% 至 5%，与政府的估计相符。

    沙特政府今年也加大了债务发行力度。根据 Moody’s 的数据，其债务与GDP的比率预计到2030年将上升至 35%。

    根据政府数据，今年的经济产出预计增长不足 1%，而先前的预测为 4.4%，同时2025-2026年的预测也已大幅下调。

    尽管该王国的评级上调和财政指标积极，Moody’s 在声明中指出，“全球增长和更广泛的石油市场发展并不利于高水平的公共支出。”

    “石油价格或产量的大幅下降可能会加剧经济多样化进展与财政审慎之间的权衡，可能导致比我们目前假设的更弱的主权资产负债表。”

    根据评级公司的说法，持续的地区冲突也可能对主权的前景构成风险。

    关键词

    沙特阿拉伯, Moody’s Investors Service, 评级, 经济多样化, 非石油行业, Hong Kong, Belgium, 债务发行, GDP, 公共支出, 地区冲突

    预测

    沙特阿拉伯的非石油经济在未来几年将平均增长4%至5%。

    数据摘要

    • 沙特阿拉伯评级上调：从 A1 上调至 Aa3
    • 债务与GDP比率预计到2030年将上升至35%
    • 今年经济产出预计增长不足1%
    • 先前经济增长预测为4.4%
    • 2025-2026年的经济预测已大幅下调

  • 特朗普提名对冲基金首席贝森担任美国财政部长

    • Bessent在经济首席职位争夺中脱颖而出
    • 如果获得确认，Bessent将成为首位公开的同性恋财政部长

    当选总统 Donald Trump 表示，他提名运营宏观对冲基金 Key Square Group 的 Scott Bessent 担任下一任美国财政部长，借此让一位关键顾问来管理他誓言在第二任期内实施的广泛经济议程。

    “Scott 长久以来一直是美国优先议程的坚定倡导者，” Trump 在周五的声明中说。“在我们伟大国家的 250周年纪念日 来临之际，他将帮助我开启美国的新黄金时代，巩固我们作为世界领先经济体的地位。”

    现年 62 岁的 Bessent 在经过一段时间的财政部长人选搜索后成为最终选择，期间 Trump 考虑了多位候选人，华尔街高管和商界领袖也争相影响这位当选总统的决定。盟友们认为，Trump 寻求的候选人应受到华尔街的青睐，同时也能赢得期待他实施广泛关税、拥抱加密货币并打击非法移民的选民基础的支持。

    他加入了正开始成形的经济团队，而这只是在 Trump 赢得第二个总统任期几周后。Trump 在周五晚些时候的社交媒体声明中宣布，他的前预算主任 Russ Vought 将重返这一角色。

    Vought 是 Project 2025 的关键设计者，这是一份在竞选期间发布的有争议的 Heritage Foundation 政策文件，他将与 Bessent 一起工作，实施 Trump 的经济议程。

    政治困境

    他一直主张调整美国货币政策，但没有明确支持贬值美元的策略。在 Trump 的第一任期内，当时的总统曾指出美元升值对美国制造商造成了伤害，甚至考虑过政府干预以管理美元的价值。

    他批评了 Joe Biden 总统政府在联邦债务融资管理方面的做法，并谈到了扩大“友岸外包”政策的想法，以在贸易伙伴之间创建一个分层系统。

    在财政部，Bessent 预计将就 2026年5月 将开放的美联储主席候选人向 Trump 提供建议。今年早些时候，他谈到了在现任主席 Jerome Powell 的任期到期前很久提名新美联储主席的想法。Bessent 表示，金融市场将把注意力转向那位潜在的美联储主席，而非 Powell。

    他表示，美联储在 2021年 的通货膨胀上升时反应过于缓慢，并批评美国中央银行在 9月 的大幅降息。

    Bessent 曾在亿万富翁 George Soros 的管理下度过了部分职业生涯。他曾在伦敦生活，并且是 Stan Druckenmiller 团队的一员，

    该团队在 1992年 做空英镑时赚取了 10亿美元 — 这一赌注迫使英镑退出欧洲汇率机制，并使 Soros 成为打破英格兰银行的人。

    他将是继 Steven Mnuchin 之后第二位与 Soros 有紧密联系的财政部长。

    在 Bessent 担任投资主管期间，Soros 的家族办公室获得了大约 100亿美元 的利润，或年化约 13%。

    此后，他创建了 Key Square，该基金起初获得了来自 Soros 的 20亿美元 投资 — 随后他在其他投资者进入后归还了这笔资金。

    “我认为他会非常出色，” Druckenmiller 说。“在我和 George 的指导下工作了这么多年，他接触到了财政部长需要处理的一切。他对市场有深刻的了解，同时也是一位知识渊博的人，能够与学术政策制定者合作。这是一个罕见的组合。”

    据一位熟悉他计划的人士透露，Bessent 将在 12月1日 之后尽快归还对冲基金客户的资本。联邦规则要求内阁成员制定计划以消除潜在的利益冲突，然后通常在 90天 内付诸实施。

    以下是财政部长职责的一些关键领域：

    监督与税收

    Bessent 预计将在推动 Trump 的 2017年 税收减免方案续期方面发挥关键作用，该方案中的许多条款将在 2025年 结束时到期。

    财政部长可能被指派与国会的共和党人联络，以扩大税收法案的范围，包括一些 Trump 在竞选中承诺的税收承诺，例如 15% 的企业税率以及免除小费工资的税收。

    财政部长还负责管理金融稳定监督委员会，这个小组是在金融危机后成立的。在即将离任的财政部长 Janet Yellen 的领导下，FSOC 研究了气候变化问题，引发了对任何要求银行在贷款或资本决策中考虑气候的质疑。

    FSOC 在 Yellen 的领导下还建议加强对稳定币的监管，美联储 将其比作银行存款和货币市场基金 — 这些稳定币受到更多的监管。Trump 在竞选期间对加密货币领域的支持，可能会使新任财政部长的立场受到关注。

    经济外交

    在这一年中，七国集团、G-20 和其他国际组织的财长会议层出不穷，财政部长通常作为美国首席代表出席。

    财政部实施对外国国家、公司和个人的美国制裁，近年来这些制裁数量激增。Yellen 带领 G-7 努力在俄罗斯全面入侵乌克兰后孤立该国，并加大对 Kyiv 的财政援助。

    财政部长通常还担任与中国接触的主要负责人。在涉及美国最大的战略竞争对手的提案时，财政部长往往是谨慎的声音。

    Mnuchin 在 Trump 第一任期内担任财政部长时，在 2018 年和 2019 年紧张局势升级时被视为扮演了这一角色。

    债务管理

    作为国家的财政主管，Bessent 将不得不应对高昂且不断膨胀的债务负担。2024财年 联邦预算赤字上升至 6.4% 的GDP，历史上在经济扩张和充分就业时期的赤字水平非常高。一个主要因素是由于 美联储 在 2022 年和 2023 年的加息导致的利息成本飙升。

    “没有人比我更害怕这堆债务以及即将到来的再融资，” Bessent 在最近与长期 Trump 顾问 Stephen Bannon 的 War Room 播客中说。他表示，“能够‘稳定债券市场’的，是一项收紧支出的财政方案。”

    Bessent 还抱怨财政部的债务融资策略，声称 Yellen 试图刺激经济，为她的老板在 11月 选举前提供帮助 — 这一指控遭到她的拒绝。

    债务管理者可能需要积极管理财政部的流动性，因为联邦债务上限计划在 1月 初恢复。这将禁止财政部发行新债务，并触发一系列常用的操作，以防止美国政府现金耗尽或更糟糕的情况 — 违约 — 这种事件可能会造成灾难性的后果。

    在 Mischler Financial Group 担任董事总经理、在华尔街债券交易台工作超过 30 年的 Glen Capelo 称 Bessent 为“财政鹰派”。

    “他肯定会对经济和市场整体产生积极影响。他想要遏制支出。Bessent 希望将财政部长的角色重新与市场对齐 — 因为他确实认为 Janet Yellen 在发行方面有所扭曲，” Capelo 说。

    关键词

    Trump, Bessent, Key Square Group, Scott Bessent, 财政部长, 美国, 经济议程, 税收减免, 美联储, Jerome Powell, George Soros, 财政部, 债务管理, 通货膨胀, 项目2025, 财政鹰派

    预测

    未来，Bessent 将在Trump 的领导下推动经济政策，特别是在税收和债务管理方面，以应对不断膨胀的债务和货币政策挑战。

    数据摘要

    • Bessent 62岁
    • 2026年5月美联储主席候选人
    • 2024财年预算赤字6.4% GDP
    • 税收减免方案2025年结束
    • Yellen 领导的FSOC研究气候变化问题
    • 90天内实施利益冲突计划
  • 电竞酒店: 在中国，死忠玩家推动需求增长

    电竞酒店: 在中国，死忠玩家推动需求增长

    • 中国2.1万家电竞酒店：为热爱共同游戏的玩家提供的设施
    • 提供24/7技术支持与先进控制台的双层床住宿

    Zhu Hao，一名20多岁的办公室职员，最近在中国南部城市Shenzhen的一家酒店办理入住，和几个朋友一起度过一个周末假期。他们的计划是：玩电子游戏直到凌晨，外卖订餐，也许还会抽空按摩一下。

    “自己玩太无聊了，”Zhu说道，他如此热爱游戏度假，以至于这几乎成为了他每周的例行活动。“而且在酒店里，我的父母无法唠叨我或打断我的游戏。”

    Jinnang E-Sports Pan-Entertainment Hotel是Zhu和他的朋友们下榻的酒店，这里是市内数百家专门为狂热玩家提供住宿的酒店之一，旨在让玩家能够与其他团队在线对战《英雄联盟》或《PUBG Battlegrounds》等热门游戏。酒店提供类似宿舍的房间，最多可容纳五张双层床，并配有豪华的游戏设备、超大显示器和舒适的软垫椅子。为了让玩家保持活力，酒店的食品储藏室备有各种方便面和其他小吃。

    An E-Blue Esports Hotel in Nanjing

    这种度假的流行趋势也反映出中国正在进行的文化转变，年轻人，通常被称为“躺平”一代，正在接受更轻松的生活方式，专注于与朋友的休闲活动。

    “这一代年轻的中国人还不知道存钱的重要性，”Zhang Zijun说道，他管理着一家位于比萨店上方的竞争对手酒店，该酒店是专注于电子竞技的Yueta连锁的一部分。“只要价格合理，他们并不太在意。更关心的是床有多大，是否是一个舒适的环境来和朋友一起玩游戏。”

    Zhang，30多岁，戴着眼镜，穿着黑色翻领衬衫，卷起袖子，表示酒店的目标客户和他很相似：20到30岁之间的男性办公室职员，他们都“热爱游戏”。这家拥有40间客房的酒店为客人提供数百个游戏选择，并提供24小时技术支持。据他介绍，平均入住率达到92%，周末通常会被预订一空，让他的清洁工几乎没有休息的时间。尽管大多数顾客都是年轻男性，但其中一间房间的墙壁、椅子和LED灯光都是粉色，以吸引女性客户。

    “他们一直在房间里玩游戏，还点了很多食物，”Zhang说。“我们的清洁工出来时带着两个超大的垃圾袋。”

    The CMOS Esports Hotel in Xiamen

    在疫情期间，专门为玩家服务的酒店如雨后春笋般涌现，因为由于限制人群的规定，随处可见的网吧被关闭。而后疫情时代，游戏咖啡厅却难以竞争——四个朋友一起在酒店居住，夜晚每人最低只需14美元，比起在咖啡厅以小时计费要便宜得多。

    “聚在一起玩游戏更实惠，而不是投资自己的游戏设备，”Alexander Champlin，Niko Partners的电子竞技高级分析师表示。“如果大家在酒店房间里一起玩，交流战术就更容易。”

    一些设施，比如位于Zhongshan的E-Blue Esports Hotel，距离Shenzhen约90分钟车程，显得格外未来感。大堂和走廊闪烁着蓝色LED灯光，而房间则配备了胶囊床和一排排电脑屏幕，宛如科幻电影的拍摄现场。

    四人共享的房间，三晚的费用可高达200美元。尽管周末的客房已满，但经理Li Wei对周围2英里范围内将近十家竞争酒店保持警惕。一家竞争的电子竞技连锁酒店因价格竞争而倒闭，随后被新业主接手，Li说。

    “竞争非常激烈，”他说。

    An E-Blue Esports Hotel in China

    中国严格监管游戏行业以对抗成瘾，包括对未成年人在线游戏时间的限制。但政府也将电子竞技视为经济增长的引擎。

    作为官方认可的标志，Xi Jinping主席出席了去年在Hangzhou举行的第19届亚运会开幕式，首次允许竞技视频游戏争夺奖牌。

    8月发布的Black Myth: Wukong，一款讲述猴子战士冒险的大片级游戏，为行业带来了又一次重大推动。根据Niko Partners的Champlin和酒店经营者的说法，这款中国制作的游戏促进了游戏主机和硬件的销售，也让电子竞技酒店受益。

    中国拥有大约4.9亿名电子竞技玩家，2023年收入增长4%，接近37亿美元，根据中国音像与数字出版协会电子竞技委员会的数据显示。

    仅中国的电子竞技住宿市场，去年就创造了约27亿美元的收入，根据国内最大的在线旅行社Ctrip.com的报告。

    Shenzhen，更以消费品和电子产品的制造中心而闻名，是一个拥有350多家专门为玩家提供服务的酒店的电子竞技中心。

    该市提供补贴以鼓励竞争游戏产业，并拥有至少八个电子竞技俱乐部参赛。大大小小的投资者纷纷涌入。

    拥有英超足球俱乐部Wolverhampton Wanderers及其在中国的相关Wolves Esports Club的Fosun International正在计划开设自己的游戏酒店。

    “想要瞄准年轻观众的行业都在密切关注电子竞技领域，”Teng Feifei，Fosun Sports Group的副总裁说。“最快速发展的趋势之一是电子竞技与酒店和文化旅游的整合。”

    这种整合在Malaysia也显而易见。SEM9，一个在《英雄联盟》和《PUBG Mobile》等比赛中拥有职业战队的组织，也扩展到酒店业。

    SEM9首席执行官Kevin Wong在2022年收购了一家位于繁忙城市Johor Bahru、靠近机场的苦苦挣扎的三星级酒店，并重新装修了两层楼的44间房间，以吸引电子游戏爱好者。

    Wong表示，游戏房间推出后，入住率迅速翻倍，超过40%。

    现在，他正在与国内其他酒店业主洽谈，帮助他们改造房间，以吸引玩家。

    “东南亚的电子竞技酒店有着巨大的机会，”Wong说道。“受众在这里，市场广阔。”

    关键词

    Zhu
    Shenzhen
    Jinnang E-Sports Pan-Entertainment Hotel
    Yueta
    Zhang
    e-sports
    Alexander Champlin
    Black Myth: Wukong
    Niko Partners
    Ctrip.com
    Fosun International
    Teng Feifei
    SEM9
    Kevin Wong
    Malaysia

    预测

    电子竞技与酒店及文化旅游的整合将成为行业快速发展的趋势。

    数据摘要

    中国约有4.9亿名电子竞技玩家，2023年收入增长4%，接近37亿美元；电子竞技住宿市场去年创造了约27亿美元的收入。

  • 加拿大零售反弹: 进入第四季度开局良好

    加拿大零售反弹: 进入第四季度开局良好

    • 第三季度零售销售增长0.9%，十月份增长0.7%
    • 降息和联邦销售税假期将进一步刺激消费

    加拿大的零售销售连续第四个月上升，这是自2022年初以来最长的增长周期，表明中央银行的降息正在推动消费者支出。

    统计局周五表示，初步估计显示零售商的收据在十月份激增0.7%，是自七月份以来的最强增速，此前九月份的增幅为0.4%。

    随着九月份的增长符合彭博社调查的预期，第三季度的零售销售增长了0.9%。相比之下，今年上半年则录得自2009年以来（疫情之外）最大的收缩。

    加拿大央行在十月份加大了降息的力度，进行了50个基点的降息以增强经济活动。尽管上个月的通货膨胀回升降低了在十二月份再次进行大幅降息的可能性，但政策制定者预计将继续逐步降息，以减少借贷成本的限制。

    核心零售销售（不包括加油站和汽车经销商）激增1.4%。在量值方面，收据增加了0.8%。不包括汽车的销售增长了0.9%，超出了经济学家预期的0.4%，是自四月份以来最快的增长率。

    “即将到来的GST假期将为十二月份的零售销售提供推动力，但可能会导致消费者在十一月份推迟购买。”

    经济学的观点

    “消费势头在加拿大正在增强，行业层面的数据表明消费者愿意在非必需品和利率敏感的商品上支出。九月份的零售销售报告增加了12月11日加拿大央行降息25个基点的可能性。尽管政策制定者可能更倾向于迅速回归更中性的政策立场，但最新数据可能使他们能够放缓降息。”

    —— Stuart Paul，美国和加拿大经济学家

    在周五发布后的夜间指数掉期定价中，降息50个基点的可能性降至17%，低于前一天的23%。然而，一些经济学家仍然预计下个月将出现第二次连续的大幅降息。

    “官员们已经预期消费将会回升，”Veronica Clark， Citigroup Inc. 的经济学家说。“强劲支出的实现不一定会改变官员们对政策利率应更接近中性水平的评估。”

    从地区来看，10个省中有5个省的销售额上升，Alberta省的增幅最大，达2.3%，主要是由于汽车经销商的收据增加。

    统计局没有提供十月份估计的详细信息，这一估计是基于对58.9%被调查公司的反馈。过去12个月的调查平均最终响应率为88.9%。

    关键词

    加拿大, 零售销售, 统计局, 中央银行, 降息, 核心零售销售, 汽车经销商, Alberta, Stuart Paul, Veronica Clark, Citigroup

    预测

    消费势头在加拿大正在增强，预计未来零售销售将继续增长，可能导致加拿大央行在12月降息25个基点。

    数据摘要

    • 加拿大零售销售连续四个月上升，十月份增幅为0.7%。
    • 九月份零售销售增幅为0.4%。
    • 第三季度零售销售增长0.9%。
    • 核心零售销售激增1.4%。
    • 不包括汽车的销售增长0.9%。
    • Alberta省销售额增幅最大，达2.3%。