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  • 分析师: 欧洲可能需要7200亿美元的国防支出

    • 俄罗斯侵略与特朗普当选可能需要增加开支
    • 北约核心国家能够负担显著增加的支出

    根据报告,关键的欧洲国家可能需要将国防支出增加一倍,以应对俄罗斯对乌克兰的侵略以及在 Donald Trump 总统任期内美国支持减少的可能性。

    分析师 George Ferguson 及其团队写道,北大西洋公约组织的15个最大欧洲成员国可能需要将军事投资提高到每年高达 3400亿美元,达到 7200亿美元

    在竞选期间,Trump 表示他将减少美国与欧洲的安全关系,并在他首个任期内的北约峰会上威胁如果盟友不增加支出就退出军事联盟。

    “俄罗斯的侵略已经刺激了欧洲国防支出的增加,” Ferguson 写道。“然而,可能还需要更多的支出来支持乌克兰,抵制莫斯科广泛的区域侵略态势,并应对与中国日益加深的战略竞争。”

    该报告是在前欧洲中央银行行长 Mario Draghi 警告如果成员国未能迅速采取行动,通过额外投资来提高该地区的生产力,欧盟将面临“缓慢的痛苦”之后发布的。他表示,欧洲需要扩大其国防工业能力,以确保该地区的基本价值观不会消失。

    根据该报告,欧洲迫切需要主战坦克、火炮和步兵战车等地面部队装备,以及加油机、货运飞机和反潜飞机等支援飞机。

    在冷战结束后的几十年内,由于投资不足,这种规模的重新武装可能需要该大陆 10年 以上的时间,承包商的积压订单不断增加,航空航天和国防供应链已经紧张。

    但该地区较小的国防工业基础可能在短期到中期内无法提供所有所需的装备。

    “欧洲人可能需要重新思考一些支出优先事项,因为他们的预算已经面临挑战,但威胁的规模使他们无法忽视这一点,” Ferguson 在一次采访中说道。

    关键词

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    预测

    欧洲国家需要在未来增加国防支出,以应对来自俄罗斯的威胁和减少的美国支持。

    数据摘要

    北约15个最大欧洲成员国的军事投资需要从每年3400亿美元增加到7200亿美元,预计重新武装将需要超过10年。

  • 华尔街著名空头威尔逊: 看涨美国股票目标

    • 策略师预测到2025年底标准普尔500指数将再上涨11%
    • 美国股市自2023年初以来已经上涨超过50%

    摩根士丹利的策略师 Michael Wilson 在近年来以其对美国股票的看跌观点而闻名,但他对2025年的前景却持明显看涨态度。

    这位策略师预计,标准普尔500指数将在明年结束时达到6,500点,比上周五的收盘价上涨11%,涨幅受到经济增长改善和美联储进一步降息的推动。

    他之前曾将2025年中期的基准目标设定为5,400点。

    “美国的估值较高,但这得益于美国的宏观经济表现更好,未来美国关税政策对全球增长的潜在负面影响,以及动物精神导致的市场行情扩展,”

    摩根士丹利的策略师在一份报告中写道。他提到,Donald Trump 政府下的放松监管将有利于美国企业,尽管其他潜在政策的影响尚不明确。

    在正确预测2022年股市抛售后,Wilson 在市场反弹期间对2023年持看跌态度。

    他最终妥协,在今年早些时候提高了标准普尔500指数的目标,并表示该基准指数甚至可能在2024年底前达到6,100点

    “我们预计,随着美联储在明年降息,商业周期指标持续改善,盈利增长的扩展将继续,”Wilson 在摩根士丹利的2025年展望中写道。

    选后不确定性也导致策略师们维持了比正常范围更宽的股票结果预测。在他们的最坏情况下,标准普尔500将下跌22%至4,600点,而在最乐观的情况下,指数将激增26%至7,400点

    该银行预计,美国股市将继续跑赢全球其他市场,特别是欧洲,摩根士丹利的策略师已经将对欧洲的评级下调至中性。

    MSCI Europe 指数预计将在范围内交易,直到美国在贸易关税等政策上提供更多可见性。

    在高盛集团,策略师们由 Peter Oppenheimer 领导,今天表示,他们预计到2025年底,全球股票的总回报(以美元计算)将达到10%。

    “股票估值已经提高,未来的估值扩展空间有限,”他们在另一份报告中写道。“我们预计指数回报将主要由盈利增长驱动。”

    关键词

    摩根士丹利Michael Wilson标准普尔500Donald Trump高盛集团Peter Oppenheimer2025股票盈利增长全球股票欧洲MSCI Europe

    预测

    摩根士丹利预计标准普尔500指数将在2025年底达到6,500点,主要受益于经济增长改善和美联储降息。

    数据摘要

    • 准普尔500指数目标:6,500点(2025年底),比上周五上涨11%
    • 最坏情况:4,600点(下跌22%)
    • 最乐观情况:7,400点(上涨26%)
    • 高盛预测全球股票总回报:10%(以美元计算,至2025年底)

  • 智利经济回暖: 为博里克带来小幅喘息

    • 第三季度GDP环比增长0.7%
    • 面临挑战:中国产业放缓和国内信心不足

    智利的经济在第三季度恢复了增长,需求回升,这为总统 Gabriel Boric 的政府提供了有限的缓解,因为该政府准备下调今年的增长预测。

    根据中央银行周一报告,国内生产总值较前一个季度增长了 0.7%,超过了调查中分析师的 0.6% 的中位数预期。与去年同期相比,增长 2.3%

    财政部长 Mario Marcel 本月表示,经济在8月和9月活动收缩后,将低于政府为2024年设定的 2.6% 增长预测。中央银行在一年多的时间里已经将利率下调了 6 个百分点,政府正在采取一切措施吸引投资。

    然而,商业信心依然低迷,失业率高企,Donald Trump 在美国的选举胜利提高了对中国这一智利最大贸易伙伴的更多逆风的预期。

    经济学的观点

    “结果大致符合两周前发布的月度数据,该数据表明8月和9月活动下降,而6月和7月则有所上升。月度数据表明活动势头减弱,并指向第四季度的增长疲软。”

    — Felipe Hernandez,拉丁美洲经济学家

    事实上,根据智利政策制定者对其10月基准利率决策的会议记录,智利的经济政策制定者警告称,由于国内电价上涨和全球地缘政治紧张局势,他们无法排除持续通胀的可能性。

    智利的经济受益于其主要出口商品铜的价格保持在每磅 4 美元以上。然而,由于中国需求疲软和Trump 当选后美元飙升,该价格在最近几周有所下跌。

    关键词

    智利经济Gabriel BoricMario Marcel国内生产总值增长预测通胀中国特朗普美元失业率

    预测

    智利经济在未来可能面临增长疲软和持续通胀的风险。

    数据摘要

    • 国内生产总值环比增长 0.7%,同比增长 2.3%
    • 政府2024年增长预测下调至 2.6%
    • 中央银行利率下调 6 个百分点
  • 墨西哥: 成为特朗普威胁贸易战的核心地区

    墨西哥: 成为特朗普威胁贸易战的核心地区

    • 墨西哥已开始讨论减少中国进口的必要性
    • 自2018年以来,墨西哥总统首次参加G-20峰会

    在她政府开始几周后,墨西哥总统 Claudia Sheinbaum 正在显示出如果被迫选择,她将站在美国一边,而不是中国。

    这是否足以阻止 Donald Trump 在他第二个任期内对墨西哥实施他所威胁的惩罚性关税,另当别论。

    当 Sheinbaum 参加在巴西举行的二十国集团峰会时,她的同僚们将热切地想要了解这位新总统在可能演变成全球贸易战的前线的角色。

    毕竟,她是自2018年以来首次出席G-20的墨西哥领导人——那时 Trump 还在掌权——她的前任 Andres Manuel Lopez Orbador 以往习惯性地派遣他的外交部长代替自己出席。

    这与G-20东道主、总统 Luiz Inacio Lula da Silva 的情况形成了对比,后者尚未给 Trump 打电话,并且正在为中国对巴西的投资潮打开大门。

    巴西与中国的贸易量已经是与美国贸易量的两倍以上。

    Brazilian President Luiz Inacio Lula da Silva addressing the UN General Assembly in New York.

    自夏季以来,Sheinbaum 的内阁一直在谈论减少中国进口的必要性,这些进口约占全国总量的 20%

    财政部长 Rogelio Ramirez de la O 表示,如果北美生产 10% 当前从中国进口的商品,

    • 墨西哥的经济将增长 1.4%,而美国的国内生产总值将增长 0.8%
    • 他表示,工作机会的增加将为美国创造 600,000 个,墨西哥 560,000 个,加拿大 150,000 个。

    问题在于 Trump 是否将这些倡议视为一只伸出的手,还是作为墨西哥对 Biden 政府在中国问题上现有立场的回应。

    Biden and Trump in the Oval Office on Nov. 13.

    Trump 威胁要将计划于 2026 年进行的美墨加贸易协定的审查变成彻底的重新谈判,并对墨西哥施加额外的关税。该协议及其前身 NAFTA 一直是墨西哥制造业的福音,目前该行业雇佣了约 500万 人。但 Trump 希望看到墨西哥关闭其市场,拒绝可能向美国出口的中国汽车制造商。

    他威胁如果 Deere & Co. 将工厂转移到墨西哥,将对其征收关税,这可能会对承诺为墨西哥带来数百万投资美元的“近岸外包”过程造成阻碍。在 Trump 首任期间担任外交部长的 Ebrard 表示,这将是一个双输的局面,他说关税将损害在墨西哥运营的美国公司,尤其是汽车行业。

    Honda 已经表示,来自墨西哥的汽车新关税可能会影响数千辆汽车的交付,而亿万富翁 Trump 顾问 Elon Musk 表示他正在推迟在墨西哥建造新 Tesla Inc. 工厂的计划。

    Elon Musk at the House Republican conference meeting in Washington.

    这一发展没有被 Beijing 忽视,国家支持的《环球时报》的一篇社论宣扬了中国与墨西哥之间“广泛”的经济合作潜力。

    “如果美国政治家继续对墨西哥施加压力并试图破坏正常的经济合作,这肯定会损害墨西哥的经济潜力,”该报在10月表示。

    选举期间的粗鲁

    在 Trump 进行竞选时,Sheinbaum 对其语言感到愤怒,称其措辞“粗鲁”,在 X 上发表了一条帖子,回应他对之前与墨西哥谈判的轻视言辞。

    她并没有像其他领导人那样急于去见他,后者直接前往 Mar-a-Lago

    在对他的驱逐计划表示担忧的同时,她鼓励墨西哥人“去他们的领事馆”。她还告诉人们保持冷静。她坚持认为美墨关系将“非常好”,并将他们的首次通话描述为“友好”。

    一旦两人会面,“我们将继续进行高层对话,讨论芬太尼、移民和经济等问题,这对于加强我们的经济关系至关重要,”她在11月13日于墨西哥城对媒体表示。

    Sheinbaum 内阁的官员们试图提醒 Trump, USMCA 对他来说也是一笔好交易。毕竟,他在 2020年 自己签署了该协议。

    墨西哥前总统,称为 AMLO,不太可能是 Trump 的粉丝,而 Sheinbaum 是他选定的继任者。尽管 AMLO 去年前往 San Francisco 会见了 Xi,他们就打击用于制造非法毒品的化学品运输达成的协议是为了安抚美国。无论如何,这与他的前任 Enrique Peña Nieto 经常与 Xi 会面的情况截然不同,他还庆祝中国购买墨西哥猪肉和龙舌兰酒。

    上次 Trump 威胁征收关税是在 2019 年,墨西哥随即同意加强对移民的打击。今年,它复杂的计划旨在逮捕并将移民送往墨西哥南部州,自12月以来帮助将美墨边境过境人数降低了约 76%,根据墨西哥政府的数据。在4月,墨西哥对来自中国的一系列商品征收关税,部分是回应美国对“倾销”低价钢材的担忧。

    A BYD badge on the Yuan Pro electric vehicle during a launch event in Sao Paulo.

    这使得墨西哥不得不考虑要多大程度上讨好这个易怒的邻国。中国公司也继续在墨西哥设立办事处。电动车制造商 BYD Co. 本月表示正在评估墨西哥的地点,以为拉丁美洲市场建立工厂,其他中国供应商也在靠近美国边界的工业园区落户。

    墨西哥确实拒绝了一家中国公司 Ganfeng Lithium,这是在 AMLO 政府将锂矿开采国有化之后,剥夺了其价值超过 10亿 美元的项目。但直到现在,它并没有阻碍其他中国投资的进入。

    总的来说,Sheinbaum 似乎希望避免任何形式的冲突。她的团队转向数据,这也是人们对这位拥有能源工程博士学位的墨西哥领导人的期待。她在本月早些时候表示,墨西哥正在撰写关于墨西哥人在医学和建筑等领域贡献的报告,以及关于 USMCA 为美国带来的好处的报告——这是一种有条不紊的、尽管略显调皮的策略。

    关键词

    Claudia SheinbaumDonald Trump美国中国G-20NAFTAUSMCARogelio Ramirez de la OElon MuskBYDAMLOGanfeng Lithium芬太尼移民汽车行业贸易战

    预测

    未来,墨西哥可能会在与美国的关系中采取更加谨慎的立场,同时努力减少对中国的依赖,以应对潜在的贸易压力和关税威胁。

    数据摘要

    • 墨西哥从中国的进口约占全国总量的 20%
    • 墨西哥生产 10% 从中国进口商品的潜力可使其经济增长 1.4%,美国增长 0.8%
    • 墨西哥和美国的工作机会预计分别增加 560,000 和 600,000 个。
    • USMCA 协议在墨西哥制造业中雇佣约 500万 人。
  • UK Real Yields: 达到2022年以来的最高水平,因经济增长前景改善

    • 美国实际收益率上升促使交易变化
    • 通胀保护收益被视为增长前景的替代指标

    英国通胀挂钩基准债券的收益率首次在两年内突破 1%,因为人们对 Donald Trump 在美国的政策将推动全球经济增长的猜测不断增加。

    也被称为实际收益率,10年期利率周四上涨了 四个基点,达到 1.01%,这是自前首相 Liz Truss 在 2022年10月 发布扩张性预算以来的最高水平。

    这些收益率被视为经济增长前景的代理指标,因为它们衡量了债券投资者在考虑通胀后获得的回报。

    近期英国收益率的上升是本月由美国国债收益率引领的更广泛的重新定价的一部分,后者因市场预期 Trump 的潜在减税和扩张性财政政策将促进经济活动而大幅上涨。

    这一变化的影响被认为是,英国以服务业为主的经济可能比欧元区更不受到可能的美国贸易关税的影响。

    XTB 的研究总监 Kathleen Brooks 说:“金融市场上有一种传言,Trump 可能更青睐英国而非欧洲。如果是这样,这可能会保护增长,并且合理化英国收益率以比欧洲收益率更快的速度上升。”

    本月,英国的10年期实际收益率上升了 12个基点,与美国同类收益率 15个基点 的上涨到 2.10% 相一致。德国的10年期实际收益率本月下降,因为 Trump 的政策可能导致 欧洲央行 的利率大幅下调。

    上一次英国实际收益率达到如此高的水平是在 2022年,当时养老金基金的强制性抛售导致利率全面飙升。历史上,确定收益养老金基金一直寻求通胀挂钩债务来匹配其负债。

    关键词

    英国通胀基准债券收益率Donald Trump经济增长Liz Truss实际收益率XTBKathleen Brooks美国国债欧洲央行养老金基金

    预测

    预计特朗普的政策可能会促进全球经济增长,从而推动英国收益率上升。

    数据摘要

    • 英国10年期实际收益率首次突破 1%,达到 1.01%
    • 本月英国10年期实际收益率上升了 12个基点
    • 美国10年期实际收益率上升了 15个基点,达到 2.10%

  • ECB: 预测下月将下调75个基点,投注回报十倍

    ECB: 预测下月将下调75个基点,投注回报十倍

    • 投注选项瞄准欧洲央行将存款利率下调至2.5%
    • 下注寻求获得支付相当于625,000欧元保费的10倍回报

    对欧洲中央银行(ECB)未来利率决策的大胆押注正在期权市场引起波动。

    • 一位交易员根据熟悉交易的人士透露,支付了 €625,000$661,000)购买期权,这些期权将在两种情况下支付十倍回报。
    • 第一种情况是如果ECB在十二月大幅降低 75个基点 的利率。
    • 第二种情况是如果中央银行降息 50个基点 并在一月暗示将进一步降息。

    这笔交易反映了其他押注,即如果经济受到即将上任的美国总统Donald Trump的压力,欧洲将不得不更快地放松政策。

    ECB政策制定者Joachim Nagel警告称,Trump的关税计划可能使德国损失 1% 的经济产出,甚至导致负增长。

    货币市场已经考虑了ECB更大幅度降息的可能性。在上周选举结果之后,十二月降息 50个基点 的概率已超过 25%,是选举前的两倍多。这是因为包括Republican党控制美国国会两院的全面胜利,更加可能使Trump能够实施他的关税提案。

    ING的全球宏观研究负责人Carsten Brzeski表示:“更滞胀的环境风险已经增加

    如果考虑到这种滞胀情景以及美国政策对增长的额外下行压力,ECB的直觉没有改变,那么十二月会议的问题不再是ECB是否会再次降息,而是降息将是 25个基点 还是 50个基点。”

    对欧洲更快和更深降息的押注趋势在Trump胜选之前就已出现,受到十月私人部门活动停滞的推动。德国作为该地区最大的经济体,也面临着投资者信心恶化和政府崩溃的挑战。

    关键词

    欧洲中央银行ECBDonald TrumpJoachim NagelING利率降息基点经济产出滞胀私人部门活动德国投资者信心

    预测

    未来,ECB 可能在十二月进行更大幅度的降息,具体可能为 25个基点 或 50个基点

    数据摘要

    • 交易员购买期权支付 €625,000$661,000)。
    • ECB 降息 50个基点 的概率超过 25%
    • Trump 的关税计划可能使德国损失 1% 的经济产出。

  • 印度: 更关心番茄而非特朗普

    • 食品价格飙升打击早期降息的希望
    • 美国领导人的政策可能带来进一步挑战

    Donald Trump 不是 India 的头号问题。至少目前不是。他的强硬贸易政策可能会对供应链和全球增长构成过大的威胁。但对位于 Mumbai 的中央银行来说,一个更大、更紧迫的担忧是西红柿。

    更具体地说,是上个月西红柿价格较去年同期 飙升了161% —— 这主要是由于晚期和强降雨。

    随着土豆和洋葱的价格也在上涨,食品支出已经失控。根据 CRISIL (一家 S&P Global Inc. 的附属机构)的数据,十月份家庭自制餐的平均成本——一份标准的米饭、薄饼、豆类、蔬菜、沙拉和酸奶的组合——是 14个月以来最贵的

    在 US 选举之前,Reserve Bank of India 的降息机会已经黯淡。但随着通胀飙升至中央银行2%-6%容忍范围的上限之上,许多分析师认为在下一个财政年度的四月开始之前,货币宽松的可能性不大。到那时,下一任美国总统的政策将开始产生影响,特别是在汇率方面。

    现在是西红柿,之后是 Trump。这两者都可能限制 RBI 的回旋余地——即它何时能够援助一个放缓的经济,以及它能提供多少帮助。高昂的生活成本和低收入增长正在侵蚀消费者需求,尤其是在较大的大都市中。

    但美元正在飙升,外国投资者在本季度迄今为止已经从 India 的高价股市撤回了 超过130亿美元。如果全球贸易战取代国内的通胀压力,印度的低利率可能会加剧资本外流。

    当选的美国总统提议的进口关税威胁会扰乱全球的生产网络。它们还预计会推动美国消费者价格上升,并减缓 Federal Reserve 降息的步伐。

    这只是轻微的警告。这次,风险更高。

    Elon Musk 被 Trump 任命为新设立的政府效率部门的共同负责人,可能直接涉及多个关于获取资源的冲突。Musk 的 Starlink Inc. 希望在 India 提供卫星宽带服务,并希望政府设定费用。New Delhi 似乎对这个想法持开放态度,但当地的主要企业大亨 Mukesh Ambani 和 Sunil Bharti Mittal 反对。他们要求进行竞争性拍卖,以确保卫星和地面移动频谱之间的公平性。游说活动正在加剧。Starlink 与美国情报和军事机构的联系使其被形容为“披着羊皮的狼”,一家位于 New Delhi 的智库本周表示。

    这可能只是一个领域,强大的国内参与者希望保护他们的利益,同时 Trump 施压 New Delhi 开放市场。多年来,Tesla Inc. 和 Narendra Modi 政府在拟建电动车工厂的问题上互相追逐,却未能成功。今年三月,India 降低了电动车的进口关税,希望通过邀请 Tesla 老板访问来支持 Modi 的连任竞选。然而,Musk 并未出现,他在 India 的工厂计划几乎已死。

    目前,India 对电池驱动汽车的需求可能微不足道,不值得引发全面贸易战争。但随着充电基础设施的逐步完善,这种情况将会改变。不过,Trump 需要谨慎,避免对 Modi 施加过大压力。即使 China 的 BYD Co. 也渴望在本地生产电动车;它在等待 Beijing 和 New Delhi 的关系改善,以便其合资提案获得批准。

    这是一个多方竞争的局面,US 的科技领导者正在游说 Washington 获取市场准入,而一些印度企业则在施压 New Delhi 限制市场,另一些则在为他们的中国伙伴辩护。

    这种局面可能会变得混乱。与其不经意间将竞争对手的商业利益拉得更近,不如让 Trump 先让 Modi 解决国内经济放缓的问题。

    由于 India 收入和财富不平等的急剧上升,未来几年将会有很多电动车买家。迫切需要关注的是 底层庞大的人群,他们在努力负担得起一顿体面的餐食,必须通过重新点燃广泛的就业和收入增长来解决。让当局先处理西红柿问题。Trump 和他的关税可以等一下。

    关键词

    预测

    未来几年,印度将面临更高的生活成本和收入不平等问题,迫切需要通过促进就业和收入增长来改善底层民众的生活。

    数据摘要

    西红柿价格较去年同期飙升161%,十月份家庭自制餐的平均成本为14个月以来最贵。外国投资者已从印度高价股市撤回超过130亿美元。

  • 特朗普的反监管言论: 恰好迎合AI行业的需求

    许多科技行业的人士表示,我们在四年内可能会达到人工通用智能——能够在大多数任务中超越人类的AI。

    如果他们是对的,我们刚刚选出了第一位AGI时代的总统: Donald Trump

    到目前为止,Trump 对于应对这一历史性转变的看法显得有些混乱不堪。在六月,他与YouTube明星 Logan Paul 进行了一次播客采访时,提到超智能时称其为“超级无敌AI”。他对深度伪造(deepfakes)表示了一些担忧,称其为“可怕的”、“令人不安的”、“令人不适的”。但他也对大型语言模型感到高兴,这些模型通过为演讲生成AI脚本让他印象深刻。他兴奋地表示:“不可思议”和“太快了”。他称赞道:“它出来的写作是最优美的。”Trump 从来没有特别致力于按书面稿发表演讲,甚至开玩笑说AI会变得足够优秀,以至于他可以解雇他的撰稿人。

    Trump and Logan Paul on the Impaulsive podcast.

    在 Silicon Valley 内部,关于AI的竞争阵营已经形成,并且用于描述它们的语言也非常成熟。一方面是“加速主义者”(“accelerationist”或“e/acc”)运动,他们反对监管。另一方面是那些支持更安全的AI增长的人,比如“AI对齐”领域的人,他们专注于构建符合人类价值观的AI。e/accs往往会称任何与他们意见不合的人为“decels”。而那些担心AI可能会彻底消灭人类的人则常常被称为“末日论者”(“doomers”)。

    普遍的预期是,Trump 和他的团队将会是e/accs,拒绝新的科技监管,并取消一些现有的监管措施。

    “我们实际上可能处在历史上最大的技术加速时期的门槛上,眼前没有什么能够阻止我们,前方是一条畅通无阻的道路,”运动的创始人之一 @bayeslord 在选举结果发布时在 X 上宣布。“这感觉像是上帝的时间线。”

    Trump 曾表示,他希望撤销总统 Joe Biden 在2023年发布的关于AI的行政命令,该命令为减轻一些技术风险提供了框架。共和党人对其计划解决AI在招聘决定中可能加剧偏见或歧视的方式表示特别批评。在担心过度觉醒(excessive wokeness)的群体中,这一想法“让人感到不适,” George Mason University 的 Mercatus Center 研究员 Dean Ball 说道。政策分析师们还怀疑 Trump 会解散或重塑去年成立的美国AI安全研究所,该研究所由长期专注于AI对齐的研究员 Paul Christiano 领导。

    就其自身而言,AI安全倡导者认为,Trump 政府可能比其加速主义对手更愿意接受他们的想法。“很多人有一种非常初步的看法,他们认为 Trump 会完全反对监管,并将把他们从这些自由派监管结构的火焰中救出,” Encode Justice 的创始人 Sneha Revanur 说道,“党派的界限并没有被清晰划分。”

    共和党人并不免于对与AI相关风险的担忧。一个令人惊讶的时刻发生在九月份,当时 Trump 的女儿 Ivanka 在 X 上发布了一篇关于“情境意识”(“Situational Awareness”)的帖子,这是一份由前 OpenAI 研究员 Leopold Aschenbrenner 撰写的165页宣言,阐述了一个可怕的场景,即AGI引发了与中国的战争。这篇帖子引发了一连串震惊的回复,AI安全专家们感到困惑不已。Ivanka 是如何得知这个深奥的内容的?如果她确实“被安全理论感染”,她是否仍然对她的父亲有足够的影响力,以引导他朝同一方向发展?

    在 Trump 的圈子里,其他人也对AI的不同方面表示了担忧。

    • 参议员 Josh Hawley 表示,他对 OpenAI 和其他公司的安全松懈表示担忧,
    • 而参议员 Ted Cruz 则提出了包含禁止AI生成图像和视频的复仇色情立法。
    • 副总统当选人 JD Vance 在今年三月的 X 上发布了帖子,称AI的“最大风险之一”是左翼偏见。

    在接下来的几个月里,共和党人将不得不弄清楚他们在一些AI固有矛盾上的立场。

    他们是否担心进一步赋权于他们过去严厉批评的 Silicon Valley 行业?或者,他们更担心任何不以最大加速为目标的做法都将给中国带来优势?而且,如果他们确实相信超智能可能在 Trump 仍在任期内到来,末日论是否会渗透到他们的思维中?

    The Center for Humane Technology 的首席政策官 Casey Mock 表示,共和党立法者更可能关注AI目前正在做什么,而不是它未来可能做什么。他表示,预计将听到更多关于“厨房桌面”问题的讨论,例如在学校传播的深度伪造裸照和学生使用AI作弊做作业。“他们有责任处理这些问题,而不是更抽象的风险或危害,”他说。

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    预测

    在未来四年内,人工通用智能可能会出现,并且可能会影响美国政府的科技政策和监管。

    数据摘要

    • Trump 表达了对 AI 的混合看法,称赞大型语言模型并担心深度伪造。
    • Republican 党内对 AI 风险的担忧逐渐上升,特别是在 Ivanka Trump 发布与 AGI 相关的内容后。
    • Republican 立法者可能更关注 AI 在现实中造成的问题,而非未来可能的威胁。
  • 参议院冗长辩论: 迫使特朗普与民主党谈判

    参议院冗长辩论: 迫使特朗普与民主党谈判

    随着当选总统 Donald Trump 和他的共和党同事在11月5日的选举中赢得白宫及两个国会两院的控制,民主党将拥有一个重要的工具来制衡多数党的权力:阻挠议事

    这是少数党在参议院享有的特权,要求进行无休止的辩论以阻止立法,而这些立法必须得到参议院和众议院的批准。

    阻挠议事曾要求参议员站立并讲话数小时,但自1970年代以来,单凭阻挠议事的威胁就足以使一项法案停滞不前。几乎所有的法案都注定要失败,除非得到结束阻挠议事所需的三分之二超级多数的支持。

    由于新参议院中有53个席位的共和党人未能达到这一标准,因此 Trump 的许多议程将需要与民主党进行谈判。

    少数党还可以利用阻挠议事来放慢确认超过1000个总统只能通过参议院批准的职位的提名,包括内阁成员、最高法院法官、联邦法官和大使的速度,但无法完全阻止确认过程。

    阻挠议事是如何形成的?

    参议院是美国创始人设想中的一个高度审议的机构,最初并没有结束某一主题辩论的机制。参议员们很快意识到,长时间的演讲可以延迟他们不喜欢的立法的行动。在1850年代,致使法案死亡的辩论行为被称为——阻挠议事,这个词源于荷兰语的“海盗”。在1917年,参议员们通过了一项规则,规定辩论可以通过三分之二超级多数支持的所谓“结束辩论投票”来结束。1975年,这一标准降低为三分之五超级多数,这意味着在参议院需要60票才能结束辩论。

    但阻挠议事,曾经是一种稀有而盛大的事件,已变得司空见惯,自2000年以来大多数阻挠议事发生。

    阻挠议事能够被废除吗?

    是的。参议院可以再次修订其规则。正式改变参议院规则的努力本身也可能被阻挠议事。但该院所谓的核选项提供了一种通过简单多数投票修改规则的议会机制。

    在他担任总统的第一任期期间,Trump 多次呼吁废除阻挠议事,当时他的政党控制着参议院。但参议院中的共和党领袖 Mitch McConnell 担心废除阻挠议事会在共和党再次成为少数党时造成负面影响,因此无视了这一呼声。11月13日被选为 McConnell 的继任者的参议员 John Thune 表示,他将保护阻挠议事。

    民主党在2021年1月掌控参议院后,面临来自党内外的压力,要求结束或修改阻挠议事。但是,由于两名变为独立党的民主党人——来自 West Virginia 的 Joe Manchin 和来自 Arizona 的 Kyrsten Sinema 反对,该党并没有达到此举所需的多数。

    是否有替代方案来结束阻挠议事?

    是的。一些参议员提议修改规则,使得进行阻挠议事的代价更高,强迫参议员必须持续发言以维持阻挠议事。其他想法包括为关键问题设立例外,以及降低所需的60票门槛。在过去十年中,参议员们两次限制了阻挠议事的使用,都是针对总统任命的确认。在2013年,民主党确立了简单多数投票可以推进下级法院法官和联邦机构提名。2017年,控制参议院的共和党人投票允许简单多数投票确认最高法院提名人。目前,大多数立法仍然可以被阻挠议事。

    阻挠议事的持续时间不是仅仅取决于参议员的发言吗?

    这是一个神话,可以追溯到1939年电影 Mr. Smith Goes to Washington,在这部电影中,Jimmy Stewart 的角色通过阻挠议事产生了英雄效果。

    实际上,阻挠议事常常被用来挫败多数规则,或者仅仅是为了聚集支持者,比如南卡罗来纳州的参议员 Strom Thurmond 在1957年为阻止一项民权法案而在议会发言了24小时18分钟,结果未能如愿。

    是否有任何法案可以绕过阻挠议事?

    是的,但不多,且并不容易。在1974年,参议院通过了一项被称为和解的程序,允许对与支出、税收和联邦债务上限相关的立法进行加快审议。

    在和解下,仅需简单多数即可通过。但该过程有限制:拜德规则,以代表West Virginia 51年之久的民主党参议员 Robert Byrd 命名,要求和解法案中的所有条款都必须对联邦收入、支出或债务产生影响,并且不得包含其他无关的条款。

    共和党在2001年、2003年和2017年使用和解通过了减税法案。被称为 Obamacare 的《平价医疗法案》最终通过也是依靠和解,Joe Biden 总统的标志性气候法案在2022年也是如此。在2017年,共和党参议员 Ted Cruz 提议利用副总统的权力来绕过参议院议会秘书对哪些内容可以符合和解的建议,但他的一些同僚担心这等同于核废除阻挠议事,可能会在未来的国会中被民主党利用。

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    预测

    未来,民主党可能会面临压力要求结束或修改阻挠议事,但由于党内分歧,这一变动不易实现。

    数据摘要

    • 阻挠议事需要的超级多数:从1917年的三分之二降至1975年的三分之五(即60票)。
    • 自2000年以来,阻挠议事的事件数量显著增加。
    • 和解程序允许以简单多数通过与支出、税收和联邦债务上限相关的立法。
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    • 总统当选者的第二个任期将是经济大幅提升还是毁灭?
    • 经济未来走向的两种可能性

    距离选举日已经过去一周,但人们似乎仍然对当选总统 Donald Trump 是否会对经济产生积极或消极影响感到困惑。一方面, Scott Bessent — 他可能被选为财政部长 — 表示市场毫无疑问地接受了 Trump 2.0 的经济愿景。但另一方面, Anthony Scaramucci 却非常害怕我们会经历一场类似于1929年的股市崩盘。

    那么到底如何呢:资产是否即将进入一个充满 MAGA 狂热的黄金时代,还是我们将在接下来的四年里过着 Costco 的烤鸡预算?答案似乎比这锅乘客座位上的辣椒要复杂得多。为了尝试澄清我们所处的金融格局,这里是一些 Telltale Charts — 今天我们要混合一下内容!— 来自我们的专栏作家。

    “在下图中,我比较了从1928年选举日开始的 Dow Industrials 表现,当时 Herbert Hoover 被选为总统,与一周前以来的表现。它们非常相似,” John Authers 写道。

    “这是否证明 Donald Trump 的第二任期将会像 Hoover 的一样?”他问道。“当然不是。这也正好说明了,在 Hoover 当选和他在1932年被 FDR 击败的四年间 Dow 所经历的情况。”

    问题是,现在的美国经济实际上相当出色。与 Trump 向选民销售的灾难相去甚远, Justin Fox 表示它“目前是世界羡慕的对象。”

    虽然 Trump 承诺要“修复”经济,但 Justin 认为“不干预一件好事可能是最佳选择。”尽管生活成本危机是真实存在的, Justin 将选民的愤怒归因于“2021-2022年通货膨胀波及的持续影响、冻结的住房市场、最近的招聘放缓、党派极化以及对比较国际经济统计数据的令人遗憾的缺乏熟悉。”

    如果 Trump 最终干预经济, Robert Burgess 表示交易员预测通货膨胀将在未来两年内卷土重来。“别提关税了; Trump 的最大通货膨胀提议,正如 TS Lombard 的宏观经济策略师们所看到的,可能是他的大规模驱逐计划,”他写道。更糟糕的是, Bill Dudley 担心如果 Trump 行动鲁莽,联邦储备系统将无法止住经济出血。“中央银行的反应将发生得太晚,无法完全减轻经济影响,”他警告道。

    或许大规模驱逐唯一“好的”用途是私营监狱。 Jonathan Levin 在一个阴暗的转折中表示,

    “交易员推测, Trump 的移民打击将转化为对拘留设施和服务的需求增加,例如 CoreCivic Inc. 和 GEO Group Inc. 提供的服务。这些股票的市场行动表明,2024年的 Trump 交易是2016年的加速版本。”

    与此同时, Allison Schrager 指出了另一个所谓的“ Trump 交易”,即比特币。但她认为这个标签有点误导:“我不会进一步推动当选总统与加密货币之间的类比,”她写道。

    即使 Trump 没有支持加密货币,该资产“可能仍然会有一个不错的周,因为整个市场都在上涨,而加密货币具有高贝塔。这使得加密货币成为一种非常高风险的资产。当其他人变得富有时,你会变得更富有。而当市场崩溃时,你会变得更糟 — 就在你可能最需要资金的时候。这与加密货币作为安全可靠的交易方式的承诺是难以调和的。”

    即使你去掉 Robert F. Kennedy Jr. 在过去一年中所做和所说的所有令人难以置信的事情 — 寄生虫、死鲸和死熊,以及与 Olivia Nuzzi 不明智的纠缠 — 我仍然看不出为什么我们应该信任他来管理美国的医疗保健系统, Mike 也是如此。

    在一篇新的、可免费阅读的评论文章中, LP 的创始人和大股东表示,任命“一位臭名昭著的反疫苗运动者和垃圾科学的传播者”将“是一个灾难性的错误,这将使无数美国人丧命和生病,同时也会损害 Trump 的政治地位,玷污他的第一任期的遗产。”

    如果你忘记了 Trump 第一任期内最大的成就之一是 Operation Warp Speed ,也可以理解。这个价值180亿美元的项目加快了 Covid-19 疫苗的研发,并拯救了无数生命。

    将行政权力交给一个认为儿童疫苗与自闭症相关的知名阴谋论者几乎会抹去这一成功。

    Mike 表示,他“在父母最大的担忧之一是他们的孩子可能感染小儿麻痹症的时代长大。在1955年疫苗推出之前,小儿麻痹症使成千上万的人瘫痪和死亡。如果当时有人告诉我们,反对致命疾病疫苗的人可能会被考虑担任高层总统职位,我们会认为那个人是妄想或精神错乱的。”快进到今天,“让美国再次健康”是许多人欢呼的口号。

    但是 RFK Jr. 不会让我们健康, Mike 说。相反,他将引入一个以疾病为特征的新纪元:“想看到麻疹、腮腺炎和风疹在全国学校的回归吗?任命 Kennedy 。想看到更多人死于 Covid 吗?任命 Kennedy 。想看到白喉激增吗?任命 Kennedy 。”自称为病菌恐惧症患者的 Trump 明智地应该将 Kennedy 从他的行政候选名单中删掉。

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    预测

    经济前景复杂,可能会受到特朗普政策的影响,但当前经济状况良好,干预可能导致通胀卷土重来。

    数据摘要

    特朗普的经济政策预测与1928年霍华德当选后的市场表现相似,但现今美国经济被认为是世界羡慕的对象。