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  • 瑞穗的资产购买: 为应对美国软着陆失败而购入“安全”资产

    • 银行购买国债、美国机构债券: 市场联合主管
    • 市场对硬着陆迹象将变得脆弱: Koshimizu

    Mizuho Financial Group Inc. 正在为短期市场波动做准备，如果投资者对美国经济软着陆的预期证明是错误的，该集团正通过储备易于出售的资产，如国债，来应对可能的冲击。

    Mizuho 的全球市场联席主管 Kenya Koshimizu 在上周的一次采访中表示，市场参与者似乎对美国政策制定者能够控制通胀而不引发经济衰退的能力过于自信。

    Kenya Koshimizu

    为了减少潜在经济衰退等冲击的影响，Mizuho 一直在购买国债、美国政府机构债券及其他更易于出售或对冲价格下跌的资产，Koshimizu 说。

    该银行已将其2800亿美元证券投资组合中的担保贷款义务和其他信用产品出售。

    他说：“我们的粮仓已经满了，”指的是日元融资。Koshimizu 说：“我们可以利用手头的日元，而不是出售海外资产。”他于1990年入行，与另外两家机构合并形成了Mizuho，这发生在2000年。

    尽管未来可能会有市场波动，Mizuho 对国家的长期前景持乐观态度，Koshimizu 预计日本央行最终会将政策利率从目前的0.25%提高到约2%。

    在日本国债市场上，预计日本银行将取代日本央行成为主要买家，因为央行已经开始缩减其大规模债务购买计划。近年来，私营部门贷款机构的日本国债持有量从2013年初央行开始激进宽松政策前的约40%降至目前的约10%。

    截至6月底，Mizuho 的日本国债持有量为13.5万亿日元（约910亿美元），但其中大部分为短期贴现票据。它还持有价值17.2万亿日元的外币债券，其中很大一部分为美国证券。

    Koshimizu 表示，现在开始全力投资日本政府债券还为时尚早，尽管10年期国债收益率今年早些时候达到1.1%的13年高点，但尚未达到“公允价值”。

    Koshimizu 表示，如果美国经济状况比预期的更糟，收益率进一步下滑，Mizuho 可能会“战术性入场”日本国债市场以获取交易收益。

    他表示，对年轻的日本国债交易员缺乏对日本利率上升的经验并不太担心。“我们在日元利率和其他货币利率之间轮换员工。外币利率是上下波动的，”他说。“我认为他们能够适应。”

    关键词

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    Koshimizu
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    美国经济
    通胀
    日本央行
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    经济衰退
    短期市场波动

    预测

    Mizuho对日本央行未来将提高政策利率至约2%持乐观态度。

    数据摘要

    • Mizuho的日本国债持有量：13.5万亿日元（约910亿美元）
    • 外币债券持有量：17.2万亿日元
    • 当前日本央行政策利率：0.25%
    • 10年期国债收益率最高曾达1.1%（13年高点）

  • 乌拉圭中央银行: 维持关键利率在8.5%

    • 政策制定者预测24个月内通胀约为4.5%
    • 中央银行预计未来几个季度经济将持续增长

    乌拉圭的中央银行将基准利率维持在8.5%不变，理由是需要巩固通胀及其预期与目标区间中点的收敛。

    政策制定者在周二的决定标志着中央银行连续第四次会议上保持借贷成本不变，通胀保持在3%至6%的目标范围内。中央银行在会后声明中表示，它继续预测24个月内的通胀约为4.5%。

    在近期，由于温和的通胀，乌拉圭和巴拉圭的中央银行都保持了借贷成本不变，而智利、哥伦比亚和秘鲁的同行则预计将继续扩大宽松政策，以应对消费者价格的放缓。南美最大的经济体巴西则逆全球降息趋势，收紧货币政策。

    关键词

    乌拉圭, 中央银行, 基准利率, 通胀, 巴拉圭, 智利, 哥伦比亚, 秘鲁, 巴西, 货币政策, 消费者价格, 经济体

    预测

    乌拉圭中央银行预计未来24个月内通胀将约为4.5%。

    数据摘要

    乌拉圭基准利率维持在8.5%，通胀保持在3%至6%的目标范围内。

  • 三星: 面临危机的好处

    三星: 面临危机的好处

    • 韩国公司经历了艰难的一年
    • 但它曾将问题转化为机会

    希望你的一年比Samsung Electronics Co.过得更好。

    韩国最大的企业集团在2024年经历了谦卑的考验。

    • 它在这段时间里大部分时间都在追赶竞争对手SK Hynix Inc.，以生产为Nvidia Corp.提供的高带宽内存芯片。
    • 其其他核心部门也面临着前所未有的竞争压力，从Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.蓬勃发展的代工业务，
    • 到中国手机和显示器制造商的崛起。而且对其传统芯片的需求也在减弱。

    今年Samsung的股价下跌了20%，似乎没有人愿意趁低买入。

    在劳工方面，该公司在本土面临首次罢工，并在其他市场的生产单位也在努力应对类似的动荡。

    它开始在韩国以外的地方裁员数千名员工，主要集中在管理和支持岗位。如果有一个亮点，那就是它的执行主席现在正在进行一个不寻常的休假，暂时不再积极应对任何法律问题。

    已故主席坚持要求公司转变工作流程和提高质量，这一做法得到了回报：

    在一年内，它开发出了世界首个256兆位的DRAM半导体。他的行动为公司成为全球科技领袖和今天世界上最大的智能手机制造商铺平了道路。

    虽然Samsung远非当年那样的创业公司，但它现在正处于类似的十字路口。管理层明智地认识到当前的困境，甚至采取了公开承认失败这一看似 humiliating 的步骤。他们还展现了远见，专注于长期竞争力而非快速修复。

    科技行业最近对“创始人模式”产生了极大的热情，认为一个单一的领导者参与到业务运行的各个方面是成功的关键驱动力。然而，从硅谷到东亚的现实是，当企业家和员工都处于“危机模式”时，创新才真正蓬勃发展——大家共同努力，意识到如果创业公司的产品不成功，他们的公司就会失败。这种方法为领导者提供了强烈的动力，专注于开发最重要的技术，而下属则可以向上级指出错误。

    这种紧迫感是Samsung的DNA，

    明智的是在这样的时刻重新点燃它，因为公司必须创造出真正新颖且令人兴奋的产品，以突破目前面临的日益激烈的竞争。

    过去的领导者利用严峻的环境来提高质量和促进创新。Samsung当前的管理层必须找到再次实现这一目标的方法。

    关键词

    预测

    Samsung正处于转型的十字路口，未来需要重新点燃创新以应对激烈竞争。

    数据摘要

    • 2024年Samsung股价下跌20%。
    • 公司首次面临罢工，裁员数千名员工。
    • 开发出世界首个256兆位的DRAM半导体。
  • OpenAI: 与Hearst达成协议将新闻内容带入ChatGPT

    OpenAI: 与Hearst达成协议将新闻内容带入ChatGPT

    • 合作内容包括Esquire、Elle及报纸
    • 人工智能初创公司已与News Corp、Conde Nast达成交易

    OpenAI 和 Hearst Communications Inc. 达成了一项协议，将该出版商的杂志和报纸内容引入聊天机器人 ChatGPT，这为这家人工智能初创公司与媒体公司签署的长期合作伙伴关系增添了新的内容。

    根据周二宣布的协议，Hearst 将授权使用来自 Esquire、Cosmopolitan、Elle 及其他40多家报纸的内容，以供在 OpenAI 的产品中使用。两家公司表示，Hearst 的内容将在 ChatGPT 中出现，并附有出处，以提供“透明度和便捷访问原始 Hearst 资源”。

    Hearst Newspapers 总裁 Jeff Johnson 在一份声明中表示：“随着生成性人工智能的发展，专业记者创作的新闻内容在所有人工智能产品中变得至关重要。这项协议允许由 Hearst Newspapers 的获奖记者创作的可信和经过精心策划的内容成为 OpenAI 产品（如 ChatGPT）的一部分，从而创造出更及时和相关的结果。”

    OpenAI 一直在与 Condé Nast、News Corp. 和 Time magazine 等出版商达成许可协议，以训练其人工智能模型，并在其产品中整合更权威、最新的信息。在这些协议的一部分中，OpenAI 还同意向用户提供带有出处的新闻摘要。

    关键词

    OpenAI, Hearst, ChatGPT, Esquire, Cosmopolitan, Elle, Jeff Johnson, Condé Nast, News Corp., Time magazine, 媒体合作, 生成性人工智能

    预测

    未来，专业记者创作的新闻内容将在人工智能产品中扮演更加重要的角色，以提升信息的可信度和相关性。

    数据摘要

    • 合作协议：OpenAI与Hearst达成长期合作
    • 内容来源：Esquire、Cosmopolitan、Elle等40多家报纸
    • 透明性：内容使用将附有出处
    • Hearst Newspapers总裁：Jeff Johnson

  • 布雷万: 在美联储降息后实现最佳月回报

    • Citrone的Discovery Capital在第三季度获得27%的收益
    • Amia Capital在新兴市场今年回报15%

    Brevan Howard Asset Management 在九月份的回报率为5.1%，这是自2022年以来的最佳月回报，因为联邦储备的降息超出了一些交易员的预期。

    这帮助了由Alan Howard共同创办的公司扭转了年初的下滑，根据一位熟悉结果的人士透露，其119亿美元的主基金在前九个月内增长了3.3%。

    与专注于发达市场的基金相比，押注于新兴市场的宏观基金今年的回报率要强得多。根据一位熟悉该公司的人士的说法，Rob Citrone 的 Discovery Capital Management 在九月份之前上涨了27%。

    关键词

    Brevan Howard
    Alan Howard
    联邦储备
    Rob Citrone
    Discovery Capital Management
    宏观基金
    新兴市场
    发达市场

    预测

    随着联邦储备降息超出预期，未来宏观基金在新兴市场的表现有望持续强劲。

    数据摘要

    • Brevan Howard 九月份回报率：5.1%
    • 2022年以来最佳月回报
    • 主基金年初至今增长：3.3%
    • Discovery Capital Management 九月份之前上涨：27%
  • 绿色氢气的成本: 哈佛科学家的发现

    绿色氢气的成本: 哈佛科学家的发现

    • 运输和储存气体是隐藏成本
    • 新研究表明将使其在减碳方案中失去竞争力

    根据一项新的研究，绿色氢的实际使用成本，作为未来低碳解决方案的候选者，面临着高于预期的风险。这将限制其有效替代化石燃料的能力。

    哈佛大学研究人员星期二发布的一篇论文指出，重要的储存和分配成本——通常被大多数成本估算所忽视——可能使氢气在许多主要行业中成为“一项过于昂贵的减排策略”。

    目前，氢气的成本为每公斤3到7美元。研究人员预计，到本世纪末，这一成本将减半，并在2050年降至四分之一，这将使其几乎与化石燃料同样具有成本效益。

    但该行业的需求滞后，许多氢气项目未能找到愿意购买燃料的买家。根据在5月的一份报告，到本世纪末计划投入生产的产能中，只有约12%目前有确定的采购方，而这些交易中只有一小部分是具有约束力的。近年来，该行业经历了项目激增和投资计划缩减，因为它面临高成本的困扰。

    BNEF分析师Kathy Gao表示，氢气面临着“一种鸡和蛋的问题”。“为了降低成本，需要部署项目。如果项目被部署，需求可以增加，成本也可以降低。但我们并没有看到氢气的这种情况。”

    关键词

    绿色氢, 哈佛大学, BloombergNEF, Kathy Gao, 氢气成本, 化石燃料, 减排策略, 2050年

    预测

    未来低碳解决方案中的绿色氢可能面临高于预期的成本风险，限制其替代化石燃料的能力。

    数据摘要

    当前氢气成本为每公斤3到7美元，预计到2050年降至四分之一，但目前只有约12%的氢气项目有确定的采购方。

  • 肯尼亚的利率: 对经济增长的提振

    肯尼亚的利率: 对经济增长的提振

    • 中央银行将利率从12.75%下调至12%
    • 在调查中，仅有一位经济学家预测会有75个基点的降幅

    肯尼亚的中央银行在通货膨胀降至12年来的最低点后，进行了自疫情以来最大的利率削减，以帮助提振经济增长。

    货币政策委员会将基准利率从12.75%降至12%，州长Kamau Thugge在周二的一份电子邮件声明中表示。在接受彭博社调查的八位经济学家中，只有一位预期会有如此幅度的降息。三位预测将利率调整至12.25%，三位认为会降至12.5%，还有一位预计利率将保持不变。

    消费者价格在九月份同比上涨了3.6%，而八月份为4.4%。这远低于中央银行希望维持的5%的中点水平。

    外汇储备目前为82亿美元，这得益于中央银行对外币的购买。这相当于4.2个月的进口覆盖，超过了四个月的门槛。

    根据财政部的数据，肯尼亚每年大约需要15亿美元仅用于支付利息，未来十年还需另外260亿美元用于本金偿还。

    关键词

    肯尼亚, 中央银行, Kamau Thugge, 基准利率, 通货膨胀, 消费者价格, 外汇储备, 财政部, 利息支付, 本金偿还

    预测

    肯尼亚的利率降低可能会刺激经济增长，尽管通货膨胀仍低于中央银行的目标水平。

    数据摘要

    • 基准利率：从12.75%降至12%
    • 九月份消费者价格同比上涨：3.6%
    • 八月份消费者价格同比上涨：4.4%
    • 外汇储备：82亿美元（覆盖4.2个月进口）
    • 每年利息支付需求：15亿美元
    • 未来十年本金偿还需求：260亿美元

  • Roblox: 游戏平台的下跌

    • 报告指控虚高的指标和儿童安全问题
    • 股票在卖空者报告后两个月内跌幅最大

    Roblox Corp.的股票在周二大幅下跌，此前卖空机构Hindenburg Research表示他们正在对该游戏平台进行做空。

    在周二的纽约盘中，该股一度下跌9.4%，创下自8月初以来的最低点。今年以来，这家在线游戏公司的股价已经下跌超过15%。

    Hindenburg在报告中指出，Roblox夸大了关键指标，并声称其没有足够的安全屏障来防止恋童癖者利用该平台。

    在这项研究中，Hindenburg表示，他们聘请了一位技术顾问来监控前7200个Roblox游戏。

    根据Hindenburg的说法，30.4万独特的日活跃用户的审查结果显示，他们每天大约花费22分钟玩游戏，这远低于Roblox在2023年报告的每日平均参与时间2.4小时。

    报告指出：“进一步的游戏时间分析显示，许多游戏中明显的机器人账户在游戏中连续超过24小时。” “我们的代表性样本标记了数百万的‘僵尸’参与时间，这可能会严重扭曲Roblox报告的‘平均’参与时间。”

    “我们坚信Roblox是一个安全和可靠的平台，以及我们报告的财务指标，”该发言人表示。

    关于用户安全，报告引用了最近对Roblox上掠夺性行为的调查，该调查基于对20多名现任和前任员工的访谈。

    根据编制的数据，自2018年以来，美国警方至少逮捕了二十多人，他们被指控利用Roblox认识或诱拐儿童。通过《信息自由法》获得的警方报告显示，掠夺者以支付Robux（该平台的虚拟游戏货币）为诱饵，诱使儿童发送裸体照片。

    一名要求匿名的Roblox版主表示，她的团队每天收到数以百计涉及儿童安全的升级报告，远远超出团队能够处理的数量。

    采访的大多数安全工作人员表示，在Roblox上追查恋童癖者比在其他在线平台上更困难，部分原因在于该公司允许用户创建账户而无需提供真实姓名、电子邮件地址或电话号码。

    Hindenburg的报告对注册时缺乏筛选表示担忧。研究人员创建了多个假账户作为儿童，并发现他们迅速接触到性内容，包括男性生殖器的图片。

    Roblox一直是金融通讯《Bear Cave》的多个谨慎报告的目标，该通讯针对做空社区。运营该网站的Edwin Dorsey在2022年首次发布了关于该游戏平台的对立报告。Dorsey表示，他不会对通讯中列出的公司采取做空立场。

    高级行业分析师Mandeep Singh在周二写道：“Roblox与沃尔玛、欧莱雅和耐克等大品牌的合作缓解了我们对品牌安全的担忧，但它可能仍需要投资于家长控制和清理机器人。”

    关键词

    Roblox, Hindenburg Research, Bear Cave, Edwin Dorsey, Mandeep Singh, Bloomberg Businessweek, Robux, 恋童癖, 安全, 虚拟游戏货币

    预测

    Roblox 可能需要加大对用户安全的投资，以改善家长控制和清理机器人账户。

    数据摘要

    • Roblox 股价下跌9.4%，创8月以来最低点。
    • 2023年股价累计下跌超过15%。
    • 用户每日平均参与时间为2.4小时，但Hindenburg报告显示审查用户每天仅花费22分钟。
    • 自2018年以来，美国警方至少逮捕20多名利用Roblox的掠夺者。

  • EM美元债券: 超越国债的表现

    • 在美联储降息预期的动荡中，溢价缩小
    • 货币宽松和美元强势为债券带来双重利好

    全球投资者对新兴市场主权美元债券的乐观情绪达到了六年来的最高点，无论美联储是否降息。

    在过去的两个月里，随着美联储大幅降息后，市场对货币宽松的预期高涨，这些债券的表现超越了美国国债。而现在，随着对“高利率将持续更长时间”的担忧重新浮现，这些债券继续击败美国政府债务，这次的助力来自于美元的再次强劲。

    “美联储的宽松政策与强劲的经济增长相结合，让市场对大多数国家和企业的偿付能力感到安心，”Pinebridge Investments的高级投资组合经理Anders Faergemann在伦敦表示。“将市场准入与良好的增长前景相结合，形成了一种非常好的组合。”

    “虽然新兴市场本地债券仍然具有吸引力，但强劲的美国劳动力报告表明，美国经济仍然存在一定的强劲程度，这是我们在欧洲或中国看不到的，这消除了对美元的一些下行风险，”Faergemann表示。

    自美联储在9月18日降息以来，高收益债券在美元债券指数中录得了一些最大的涨幅。

    斯里兰卡，新当选的左翼总统重申了对国际货币基金组织计划的承诺，为投资者带来了11%的回报。阿根廷，总统哈维尔·米莱推出了一项旨在实现财政纪律、放松管制和贸易开放的改革计划；萨尔瓦多，政府宣布回购，以及黎巴嫩，都是其他表现突出的国家。

    关键词

    美联储, 美元债券, 新兴市场, 高收益债券, 美国国债, 国际货币基金组织, 斯里兰卡, 阿根廷, 萨尔瓦多, 黎巴嫩, Pinebridge Investments, Anders Faergemann

    预测

    未来新兴市场主权美元债券将在美联储降息及经济强劲增长的背景下继续表现优于美国国债。

    数据摘要

    自美联储在9月18日降息以来，高收益债券在美元债券指数中录得显著涨幅，斯里兰卡、阿根廷和萨尔瓦多等国的投资者回报率达11%。

  • 中国股市下跌: 对刺激措施的怀疑使牛市暂时停滞

    • 基准CSI 300指数将迎来11个交易日以来的首次下跌
    • 财政部表示将于周六举行财政政策发布会

    中国境内上市的股票面临11天来的首次下跌，因交易者对北京刺激措施的推进速度感到不满，同时假期消费数据疲软也影响了市场情绪。

    基准的CSI 300指数下滑最多达7.4%，抹去了在国庆假期后大陆市场重开的周二所获得的5.9%的涨幅。在财政部宣布将于周六举行财政政策简报会后，该指数收窄了损失。而在香港上市的中国股票指数在早些时候下跌3.8%后，转而上涨。

    尽管中国市场在最近几周因一系列旨在支持经济的政策公告而反弹，但由于周二关键政策会议上未出台任何进一步的重大举措，刺激驱动的股市上涨热情正在降温。

    越来越多的策略师和基金经理表示，北京需要用实际资金来支持其支出承诺，而其他人则警告说此次反弹来得太快太猛，因为基准指数在短短几天内上涨了超过30%。

    在经历了一周的假期后，中国股票在周二的交易开始时表现强劲——CSI 300在开盘时上涨了11%。但随着国家发展和改革委员会官员没有宣布更多大型刺激措施，市场的热情逐渐消退。

    “看起来当局可能通过昨天NDRC的新闻发布会表达了对市场狂热的某种不安，部分原因是他们在2015年零售驱动的市场动荡中经历的艰难，”Lombard Odier的高级宏观策略师Homin Lee在新加坡表示。“他们在本月底的全国人民代表大会常务委员会会议上提出一项具体的抗击通缩计划仍然非常重要。”

    假期消费

    随着股市下跌，投资者回归避险资产，中国政府债券上涨，30年期期货上涨最多达0.8%，基准收益率在现金市场小幅走低。

    国庆假期期间的消费模式表明，尽管在一系列刺激措施的推动下有所稳定，消费者情绪依然低迷。

    根据文化和旅游部发布的数据，中国游客在结束的为期一周的假期期间的消费低于疫情前的假期。尽管旅行者在国庆假期比2019年多出10.2%的旅行，但消费仅增加了7.9%。

    与此同时，杠杆股权头寸激增，如果市场下跌将面临更大的危机，必须进行平仓。

    根据汇编的数据，周二上海和深圳交易所的保证金债务余额上升至1.54万亿元（约合2180亿美元），较9月30日的最后一个交易日上涨7.4%。

    在投资者讨论未来几个月中国股票命运的同时，一些全球资金经理开始选择性地挑选股票。

    位于加利福尼亚州圣地亚哥的Brandes Investment Partners基金经理Louis Lau表示，现在是对保险、家电、电动车电池、电动车和汽车等被高估行业获利了结的时候。他认为互联网、运动服装、澳门博彩、食品和饮料以及旅游等行业具有价值。

    “我们正处于一个股票选择变得越来越重要的阶段，”abrdn Plc的中国股票负责人Nicholas Yeo在接受采访时表示。“我们处于牛市区域，但会有波动。我们对消费等行业保持长期看法，这对经济的长期发展至关重要。”

    关键词

    CSI 300, 财政部, 国家发展和改革委员会, Lombard-Odier, 文化和旅游部, 彭博社, Brandes-Investment-Partners, abrdn, 消费, 债券, 杠杆, 股票, 电动车, 旅游, 食品和饮料, 澳门博彩, 运动服装

    预测

    未来几个月，中国股票市场将面临波动，投资者需要谨慎选择股票，重点关注消费等长期价值行业。

    数据摘要

    • CSI 300指数下滑最多7.4%
    • 上海和深圳交易所的保证金债务余额达到1.54万亿元（约合2180亿美元），较9月30日上涨7.4%
    • 假期消费增长7.9%，低于旅行者出行增长10.2%