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  • 日本内阁：批准创纪录预算，考验石破首相

    日本内阁：批准创纪录预算，考验石破首相

    1. 内阁批准创纪录的7350亿美元下财年支出计划
    2. 石坝需一反对党支持以通过预算

    日本内阁批准了创纪录的¥115.5兆（$7320亿）预算，用于2025年4月开始的财政年度，这为首相Shigeru Ishiba的少数党政府在议会通过提案的持久性测试中设置了关键考验。

    周五公布的预算计划较本年度增加了2.6%，部分资金将来自创纪录的¥78.4兆税收，使新债发行减少了19%。

    自10月选举失去下院多数以来，Ishiba的联盟政府被迫与反对党就政策计划进行协商。为了获得小型民主党为人民的支持以通过经济刺激计划，联盟同意在年度税制改革过程中提高免税收入上限。

    随后，关于新上限水平的分歧使DPP继续支持联盟政策的可能性蒙上阴影，赋予了这个小党派以利用威胁不支持明年主要预算的杠杆。DPP希望在新年与联盟就税收上限进行进一步谈判。

    Ishiba也可以选择争取反对党的Japan Innovation Party的支持，以在3月前通过明年的预算。总部设在大阪的该党倡导为所有学生，无论家长收入如何，提供免费的高中教育和学校午餐，这是联盟承诺考虑的提案。

    首相在预计于明年7月举行的参议院选举前，正在走钢丝。Nikkei报和TV Tokyo上周末进行的一项民意调查显示，他的反对率现在超过了支持率。

    在国际舞台上，Ishiba的表现也喜忧参半，他因在南美峰会上表现得态度随意而受到公众批评，并且未能在其他世界领导人与即将上任的美国领导人举行会谈的同时，与当选总统Donald Trump安排会晤。

    Trump最近表示他愿意与Ishiba会面，包括可能在1月20日美国总统就职前。

    关于下财政年度预算的辩论将在议会1月重新开会时开始。财政部官员表示，预计强劲的税收收入可以归因于诸如逐步取消所得税减免以及通胀等因素。

    对于本年度，政府最初预测税收收入约为¥69.6兆，但11月的最新估计为¥73.4兆。

    预算支出分解：

    • ¥68.2兆的一般支出
    • 社会保障约¥38.3兆，对比2024财政年度的¥37.7兆
    • 防务创纪录的¥8.5兆，增长了9.7%
    • 债务服务约¥28.2兆，上涨了4.5%
    • 累计利率设定为2%，高于本年度的1.9%
    • 向区域和地方政府转移¥19.1兆，增长了7.3%

    收入分解：

    • 税收收入¥78.4兆，高于本年度的¥69.6兆，部分原因是通胀和政策因素
    • 将发行¥28.6兆新政府债券，减少19%
    • 将通过其他收入融资¥8.5兆

    关键词

    预测

    由于预算通过面临党内外的协商挑战，未来日本内阁的稳定性和经济政策的实施可能会受到严峻考验。

    数据摘要

    • 预算总额：¥115.5兆（$7320亿），增长2.6%
    • 税收收入：¥78.4兆，较本年度增加 ¥8.8兆
    • 新政府债券发行：¥28.6兆，减少19%
    • 一般支出：¥68.2兆
    • 社会保障：¥38.3兆，同比增长约0.6%
    • 防务支出：¥8.5兆，增长9.7%
    • 债务服务：¥28.2兆，增长4.5%
    • 区域和地方政府转移：¥19.1兆，增长7.3%

    分析

    当前预算的批准在一定程度上显示了日本政府在收入增加和债务控制方面的进展。然而，由于DPP和日本创新党对税收政策和教育支出的要求，政府需要在政策实施上进行更多妥协和调整。这种政治不确定性可能影响投资者对日本政府债券和公共项目的信心。

    投资者应关注政府在税收改革和社会保障领域的动向，因为这些领域的变动可能带来新的投资机会或风险。同时，防务支出的显著增加可能为相关行业带来增长机会，但也需留意其对整体财政健康的长期影响。

  • 中国零售意外放缓: 迫切需要刺激需求

    中国零售意外放缓: 迫切需要刺激需求

    • 11月零售销售增长3%，增速为三个月以来最慢
    • 数据公布后，政策制定者承诺刺激消费支出

    中国的零售销售增长在11月份意外减弱，尽管住房市场出现改善迹象，这突显出北京迫切需要进一步鼓励居民消费。

    零售销售同比增长 3%，是三个月以来最慢的增速，甚至低于最悲观的预测。工业产出增长 5.4%，制造业的表现持续优于消费支出。

    Societe Generale SA 的大中华区经济学家 Michelle Lam 说：“数据表明，国内需求的复苏仍然疲软，而工业生产的稳定可能是由于在美国关税之前的一些订单提前下单，这种情况是不可持续的。”

    在数据发布后，CSI 300 Index 的在岸股票下跌，交易价格最多下降 0.6%。基准 10年期 国债收益率进一步下降，全天下降 6个基点，降至 1.72% 的历史低点。

    人民币在在岸和离岸市场保持稳定。

    周一发布的国家统计局的数据强调了北京需要重新点燃消费者支出的意愿，特别是在 Donald Trump 作为美国总统连任之后。新贸易战的威胁可能会削弱出口作为增长动力的角色，而出口在今年经济增长中贡献了近 四分之一。

    零售销售的疲软令人惊讶，因为一个月前家电和汽车的销售强劲，得益于政府补贴。

    虽然这两类商品在11月份的销售依然强劲，但许多非必需品的销售却出现了下滑。化妆品销售同比下降 26%，而服装、珠宝、饮料和烟酒的销售也有所减少。

    根据对官方数据的计算，11月份的住房销售在年同比上首次增长，这是自2023年第一季度因疫情封锁后经济重新开放以来的首次增长。11月份的销售面积同比增长 2.7%，而10月份则下降 1.8%。

    “持续的活动疲软表明需要更多的政策支持。政治局和中央经济工作会议强有力的意图声明表明这将很快到来。”

    — Chang Shu 和 Eric Zhu

    国家统计局 发言人 Fu Linghui 将部分放缓归因于 Singles’ Day 网络购物节——每年传统上于11月11日举行——今年在10月比往年提前开始，这影响了上个月的销售。

    Fu 在北京的新闻发布会上说：“从10月和11月的整体零售销售来看，仍然显著好于第三季度。但是，消费增长的内生动力仍需加强。”

    官员们表示，今年将扩大以中央政府资金补贴家电和汽车购买的现金换旧车计划。但经济学家警告说，这种效果可能是暂时的，因为消费者不太可能在短时间内重复大宗商品的购买。政府近年来抵制经济学家提出的向消费者发放现金的建议，习近平主席 警告要避免陷入“福利主义”的陷阱。

    Australia & New Zealand Banking Group Ltd. 的高级中国策略师 Xing Zhaopeng 说：“大局仍然是供需失衡，这仍然指向通缩前景。”

    自疫情以来，工业生产的增长表现优于零售销售，但这种方式可能无法持续推动经济，因为北京的制造推动已经导致美国和欧盟指责中国向它们的市场倾销廉价商品。

    在2023年最后一个季度经济增长放缓至自2023年初以来的最低水平促使政策制定者采取超大幅度的降息和对房地产和股市的支持。政府还推出了 1.4万亿 美元的债务置换计划，以遏制地方政府面临的债务风险，并为促增长腾出财政空间。

    各级政府在最近几个月加快了债券销售，11月份的净融资连续四个月超过 1万亿 元（约 1380亿 美元）。中国承诺明年将增加公共借款和支出以刺激需求，但增幅可能仍然适度，无法积极逆转持续的通缩和信心减弱。

    中国的零售销售数据显示，私人需求仍然脆弱，刺激措施“优先考虑外表而非带来实质性的经济改善”，Saxo Markets 的首席投资策略师 Charu Chanana 说。

    这意味着政府“需要采取更多针对性的财政措施以帮助提升商业和消费者信心。即使是战术性复苏，在经历了一系列虚假起步和即将到来的关税风险之后，我们仍然需要更多。”

    关键词

    中国, 零售销售, 住房市场, 工业产出, Michelle Lam, CSI 300 Index, 10年期国债, 人民币, Donald Trump, Bloomberg Economics, Fu Linghui, 习近平, Xing Zhaopeng, Saxo Markets, 通缩, 债务置换, 公共借款, 现金补贴

    预测

    未来中国的经济复苏可能依赖于更多的政策支持和针对性的财政措施，以提升消费者信心和刺激需求。

    数据摘要

    • 11月份零售销售同比增长 3%
    • 工业产出增长 5.4%
    • 11月份住房销售面积同比增长 2.7%
    • 10年期国债收益率降至 1.72%
    • 11月份的净融资超过 1万亿 元（约 1380亿 美元）

    投资机会分析

    可以关注以下几个投资机会：

    1. 消费品行业：考虑到消费疲软和政府可能的刺激政策，投资于家电和汽车制造商可能会有潜在的收益。
    2. 工业股：由于工业产出仍在增长，可以投资于相关的工业公司，尤其是那些在美国和欧盟市场有稳定需求的企业。
    3. 房地产：住房市场开始复苏，可能意味着房地产相关股票或基金的投资机会。
    4. 债券市场：随着国债收益率的下降，投资于长期国债可能提供稳定的回报。
    5. 关注政策动向：密切关注中国政府的财政政策和刺激措施，及时调整投资策略。

  • 世行: 四分之一的印尼企业涉及逃税行为

    根据世界银行的一项调查，在印度尼西亚，至少有 四分之一 的公司逃税，尤其在出口商中更为普遍。

    这项调查在世界银行《印度尼西亚经济展望》报告的12月版中被强调，显示出在东南亚最大经济体中，逃税行为可能受到公司对系统和管理中普遍做法的看法的影响。

    “纳税人对税制的信任，或者税制的复杂性可能在决定他们选择逃税时发挥作用，”

    世界银行的高级经济学家 Rong Qian 周一在雅加达的报告发布会上表示。

    根据世界银行的报告，在 2018-2021 年期间，印度尼西亚政府每百万人口的审计数量平均远低于其他相似收入水平的国家。

    调查结果表明，东南亚最大经济体存在效率低下的问题，这一点常常被总统 Prabowo Subianto 在其选举活动中提及。

    在十月份上任后，他指示财政部优化国家收入并寻找新的收入来源。

    他还承诺通过增加收入、改善支出和采用更具创新性的融资措施来实现 8% 的年增长目标，从而推动财政改革。

    根据报告，世界银行仍然预计印度尼西亚在 2025 年和 2026 年的经济增长为 5.1%，这得益于更强劲的消费和国家优先项目的推进，在今年实现 5% 的扩张。然而，围绕这一预测的风险因地缘政治紧张局势、美国与中国之间的贸易紧张以及政策改革的延迟而加剧。

    关键词

    印度尼西亚, 逃税, 出口商, 世界银行, Rong-Qian, 审计, Prabowo-Subianto, 财政部, 税制, 经济增长, 消费, 地缘政治, 贸易紧张, 政策改革

    预测

    预计印度尼西亚在2025年和2026年的经济增长为5.1%。

    数据摘要

    • 四分之一的公司逃税，尤其在出口商中普遍。
    • 2018-2021年，印度尼西亚每百万人口的审计数量远低于其他同收入水平国家。
    • 印度尼西亚今年经济扩张预计为5%。
    • 世界银行预计2025年和2026年经济增长为5.1%。
    • Prabowo Subianto承诺实现8%的年增长目标。

    投资机会分析

    印度尼西亚的逃税问题和经济增长目标提供了潜在的投资机会。考虑到政府努力优化国家收入和寻找新收入来源，投资者可以关注与税务合规相关的公司和技术解决方案。

    此外，出口商可能会受益于政府政策的改善，可以考虑投资与出口相关的行业，如商品和服务。地缘政治风险和贸易紧张局势也可能影响市场，因此选择多元化投资策略将是明智之举。

  • UBS的Baweja: 将中国视为印度股市繁荣的低估风险

    • 印度Nifty 50预计在美元计价中表现不及中国同行
    • 投资者未考虑来自中国的去通胀风险：Baweja

    印度的股票牛市正在低估美国与中国贸易紧张关系升级对该国蓬勃发展的市场的风险，UBS Group AG的首席策略师Bhanu Baweja表示。

    在接受采访时，Baweja指出，投资者忽视了来自中国的去通胀风潮的危险，如果该国的出口受到当选总统Donald Trump的贸易政策冲击，情况将会更加严峻。

    自2022年以来，该银行对印度股票持有减持态度，并在去年呼吁Chinese股票在表现上优于南亚国家。

    “投资者现在积极购买印度股票的事实，我认为他们必须对未来在中国发生的事情保持警惕，”他在Swiss银行位于Mumbai的办公室中表示。

    Baweja表示，印度可能会受到来自中国的双重打击：严格的美国关税促使美元与人民币走弱，这反过来将对已经疲软的印度卢比施加更大压力。

    他还预计，中国将把受到美国关税威胁的出口转移到Europe和包括印度在内的其余Asia，这将导致廉价商品涌入市场，伤害私营部门投资。

    印度的钢铁部长周四表示，国家正在考虑对廉价合金进口征收25%的保障税，据Reuters的报道。

    “来自货币和工业产能的与中国相关的风险被低估了，”Baweja说。

    UBS的警告与其同行形成对比，后者将印度资产视为潜在的避风港，尤其是在Trump下个月上任时对中国征收关税。

    尽管最近出现了修正，但该国的股票仍有望连续第四年超越新兴市场同行，主要得益于创纪录的国内资金流入和首次公开募股，这些资金预计将达到历史最高水平。

    Barclays Plc在今年早些时候强调，由于与亚洲同行之间的贸易差距扩大，人民币对印度货币的重要性日益增加。今年，卢比与人民币的交叉汇率仅贬值0.3%，而人民币对美元贬值超过2%。

    “如果在来自中国的去通胀风潮下，印度货币显著贬值，这将对印度的股票市场产生影响，”Baweja，一位UBS资深人士说道。

    关键词

    UBS Baweja 印度 股票 中国 贸易 特朗普 美元 人民币 印度卢比 欧洲 亚洲 私营部门 钢铁 Barclays 去通胀 保障税 新兴市场 首次公开募股 创纪录

    预测

    UBS首席策略师Baweja警告，印度股票市场可能面临来自中国的去通胀风险和贸易政策的双重打击。

    数据摘要

    • 自2022年以来，UBS对印度股票持减持态度。
    • 印度钢铁部长提到考虑对廉价合金进口征收25%的保障税。
    • 今年，印度卢比与人民币的交叉汇率仅贬值0.3%，而人民币对美元贬值超过2%。

    投资机会分析

    当前印度股票市场的吸引力仍然存在，但需要谨慎关注中美贸易关系的发展。由于印度可能面临来自中国的去通胀压力，投资者可以考虑分散投资于那些受贸易影响较小的行业，如科技或消费品。

    同时，关注印度政府对进口商品的政策，可能会影响相关的行业表现。投资者也可以留意首次公开募股市场的动态，利用创纪录的国内资金流入进行布局。

  • 特朗普减税: 可能未能带来显著经济增长

    特朗普减税: 可能未能带来显著经济增长

    • 共和党计划恢复特朗普时期的家庭减税
    • 预计削减费用为4.6万亿美元，几乎没有抵消计划

    当选总统 Donald Trump 表示，延续减税政策将会刺激投资并促进美国经济增长——这一承诺帮助他在11月的选举中获得胜利。

    但是，来自 Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB) 的新分析警告称，延长明年到期的减税措施几乎对经济增长没有任何帮助。这对共和党人来说是一个令人震惊的数据点，他们试图将延续这一高成本立法框架为提升经济的方式，而许多选民认为这并未为他们服务。

    大多数待续的措施主要惠及个人和家庭，包括降低所得税率和扩大的儿童税收抵免。虽然这些对选民来说很容易推销，经济学家却对它们所产生的经济红利的规模表示谨慎。他们表示，真正刺激投资的更大动力将是对企业的减税。

    Trump 在他第一任期签署的2017年法律中的企业税减免并未到期。尽管他在纽约证券交易所对捐助者和商界领袖发誓要将企业税率降低到15%，但这一承诺被认为是一个可能的危险举动，因为选民和一些共和党人对更多援助大型企业表示蔑视。

    在一份声明中，Trump 过渡发言人 Anna Kelly 为当选总统2017年税法所带来的GDP增长和低价格辩护，称这些减税“为全国数百万家庭带来了经济繁荣和缓解——当他使这些减税措施永久化时，所有美国人都将受益。”

    CRFB 的发现基于国会预算办公室的评估，该办公室早前研究了不延长减税的结果。这个立法机关的非党派部门发现，让减税到期将为公共财政带来重大提升，在十年内减少累计财政赤字 3.7万亿美元。

    这些更大的收入将意味着更少的公共借款，反过来提供了对私营投资的刺激。在国会预算办公室的分析中，这将有助于弥补由于减税到期造成的劳动力小幅减少。“总体而言，这两个影响在很大程度上相互抵消，导致国内生产总值的变化非常小，”国会预算办公室表示。

    这一国会预算办公室的分析暗示，延续减税在 CRFB 的观点中也将对增长产生类似的、温和的净效应。

    支出约束？

    包括 Tax Foundation 和 Penn-Wharton Budget Model 在内的一些其他模型显示，延续减税会对经济产生小幅正面反馈——但远不足以覆盖延续减税的成本，国会预算办公室预计这将在十年内达到 4.6万亿美元。

    尽管如此，来自 CRFB 和 CBO 的前景增加了对最终经济收益的怀疑，并强调了立法者在寻找节省资金以支持减税方面将面临的压力。

    Trump 一直在宣传大幅削减开支，通过一个提议的政府效率部——一个由亿万富翁 Elon Musk 和企业家 Vivek Ramaswamy 运营的非营利组织，寻找公共支出深度节省的创意。此外，当选总统还谈到对所有进口商品征收 10% 至 20% 的关税，以及对中国商品征收 60% 的关税，并将其推广为减税的抵消。

    随着财政背景持续恶化，这一切发生在此时。

    US 的预算赤字在2024年达到了自新冠疫情年后的最高点，受到债务利息成本上升和社会保障及国防支出增加的推动。截止到9月30日的财政年度短缺达到 1.83万亿美元，高于前一年的 1.7万亿美元，使其成为除2020和2021财政年度外最大的赤字。

    自那时以来，新数据显示，在当前财政年度的前两个月，US 运行了 6240亿美元 的赤字，相当于每天借款 100亿美元——或在过去12个月内滚动计算为 2.1万亿美元，根据 CRFB 的数据。

    “考虑到面临的巨大挑战，这是一笔惊人的金额，” Maya MacGuineas，CRFB 的主席表示。“如果我们打算认真对待财政责任，我们不妨现在就开始。”

    共和党优先事项

    延续减税只是 Trump 财政平台的一部分，其中还包括削减其他各类税收的计划——例如对小费和加班费的税收，以及企业税率的降低。

    投资者正密切关注任何财政压力出现的迹象。尽管华尔街经济学家表示延续减税将对增长产生积极影响，但他们警告还有其他动态在起作用。

    “对 Trump 2.0 和国会来说，配合减税进行支出削减至关重要，” Eurizon SLJ Capital 的首席执行官 Stephen Jen 说道。“这不仅仅是减税，还应是小政府，这意味着更少的支出。”

    这意味着，考虑到财政前景恶化，进行更广泛的减税的空间已经变得更小，Nomura 的发达市场首席经济学家 David Seif 表示。

    “如果我错了而有进一步的减税，我怀疑真的会有太多的资金来源。我更希望看到和解指令，以允许更大的赤字，”他表示，提到共和党计划用来通过减税立法的预算和解程序，这将使他们能够绕过任何民主党的支持。

    无论辩论如何展开，潜在的通货膨胀、飙升的赤字和经济增长放缓的经济背景，都为上一次主要减税辩论的起点提供了非常不同的背景。Martha Gimbel，Yale 的 The Budget Lab 执行董事以及 President Joe Biden 时代的前白宫经济学家表示，这使得结果变得不确定。

    “政策制定者需要记住，2024年不是2017年，”她说。“类似的行动可能会导致非常不同的结果。”

    关键词

    Trump
    减税
    经济增长
    CRFB
    国会预算办公室
    企业税
    预算赤字
    社会保障
    货币政策
    税收抵免
    投资
    华尔街
    小政府
    经济学家
    财政责任

    预测

    未来的减税政策延续可能不会对经济增长产生显著影响，且面临财政压力和赤字扩大的挑战。

    数据摘要

    • 财政赤字在2024年达 1.83万亿美元。
    • 预计延续减税的成本将在十年内达到 4.6万亿美元。
    • 不延长减税将减少累计财政赤字 3.7万亿美元。

    投资机会分析

    鉴于减税政策可能延续的前景，关注受益于减税的个股（如消费品和科技公司）可能是一个投资机会。同时，密切关注国会预算办公室和CRFB的分析，以评估未来的财政政策变化对市场的潜在影响。此外，考虑投资于那些能够在减少公共支出背景下保持增长的小型企业或新兴市场。

  • 顶尖经济学家: 中国未来几年将增长约3%-4%

    • 北京2024年经济增长目标约为5%
    • 高善文表示近年来实际增长可能为2%

    中国经济的增长可能比官方数字所暗示的要慢，未来几年的实际增长率可能在3%到4%之间，这是根据一位著名的中国经济学家的观点。

    周四，SDIC Securities 的首席经济学家 Gao Shanwen 发表了上述言论，他曾向国家的监管机构和高层官员提供建议。

    此时，北京的政策制定者正暗示将在2025年进行更多的公共借贷和支出，同时将政策重点转向消费。

    Gao 本月初因对中国年轻人在深度失业的情况下消耗消费活力的评估而引起广泛关注——这一评论迅速传播。周四，他表示，中国的官方数据可能夸大了经济扩张的速度。

    “我们不知道中国真实增长数字的真实情况，也许还有其他一些数字，” Gao 在彼得森国际经济研究所在华盛顿举办的一次活动上说道。他指出，许多人推测“在疫情之后，这些数字可能不太准确”。

    多年来，中国的GDP数据被广泛视为不可靠，国家统计局在2019年也承认了这一点，当时它表示情况有所改善。一位前总理甚至著名地创建了自己的增长指标。Gao 的评论表明可能仍然存在持续的问题。

    官方数据显示，世界第二大经济体在去年增长了5.2%，私营经济学家预测即使房地产低迷和消费疲软持续影响需求，今年也有望达到北京的约5%的增长目标。

    为了促进增长，由主席领导的官员们表示，他们将在明年提高财政赤字目标。

    在过去十年中，这仅是第二次，他们在中央经济工作会议的为期两天的会议后宣布将“积极提升消费”和刺激整体国内需求作为首要任务。

    “艰巨”的挑战

    官员们还承诺将加强社会安全网，并广泛承诺增强医疗保健和养老金。2025年的增长目标预计将在全国人民代表大会上于3月宣布。

    Gao 在他的讲话中表示，房地产低迷和地方政府债务危机继续对增长造成伤害，这将需要进行深层改革。

    关键词

    中国经济, Gao, SDIC Securities, 国家统计局, 习近平, 房地产, 地方政府债务, 消费, GDP, 全国人民代表大会, 彼得森国际经济研究所

    预测

    未来几年中国的实际经济增长率可能在3%到4%之间。

    数据摘要

    • 官方数据显示，中国经济在2022年增长了5.2%。
    • 2023年面临房地产低迷和消费疲软，仍然预计约5%的增长目标。
    • 2025年的增长目标将在全国人民代表大会上于3月宣布。

    投资机会分析

    考虑到中国未来的消费政策转向和政府的支出增加，可以关注与消费相关的行业，如消费品、医疗保健和养老金相关的企业。

    此外，房地产行业的底部反弹和地方政府债务的改革也可能为相关股票提供机会。

    对投资者而言，密切关注中国经济政策的变化和官方数据的可信度将是明智的。

  • 高盛: 随着央行购金，建议投资黄金，预计美联储在2025年降息

    • 银行重申明年金价将跃升至每盎司3000美元的预测
    • 高盛表示特朗普政策可能增强金属的牛市前景

    根据 Goldman Sachs Group Inc. 的预测，金价将在明年因中央银行的购买和美国利率的下调而上涨至创纪录水平，该机构将黄金列为2025年最重要的商品交易之一，并表示在 Donald Trump 的总统任期内，金价可能会进一步上涨。

    分析师 Daan Struyven 等人在一份报告中重申了到2025年12月金价达到 每盎司3000美元 的目标。

    他们表示，预测的结构性驱动因素是中央银行的需求增加，而周期性提振将来自于随着 Federal Reserve 降息而流入交易所交易基金的资金。

    今年，黄金经历了一轮强劲的反弹——接连创下新高——随后在 Trump 赢得白宫后迅速回落，这使得美元上涨。该商品的上涨得益于官方部门的购买增加以及 Fed 转向更宽松的政策。 Goldman 表示，Trump 政府可能也会对黄金价格产生积极影响。

    他们表示，前所未有的贸易紧张局势可能会重新激发黄金的投机性头寸。此外，关于美国财政可持续性的担忧上升也可能有助于金价的上涨，他们指出，中央银行——尤其是持有大量美国国债的中央银行——可能会选择购买更多的贵金属。

    现货黄金的最新交易价格约为 每盎司2589美元，上个月曾达到超过 2790美元 的高点。

    在其他预测中，布伦特原油预计明年将交易在 每桶70至85美元 之间，尽管如果 Trump 政府对来自伊朗的流入进行限制，短期内存在上涨风险。

    他们还表示，基本金属相比铁金属更受青睐，欧洲天然气在短期内也面临天气带来的上涨风险。

    关键词

    Goldman-Sachs
    Donald-Trump
    Daan-Struyven
    金价
    中央银行
    Fed
    黄金
    贸易紧张
    财政可持续性
    布伦特原油
    天然气
    贵金属

    预测

    金价将在2025年达到每盎司3000美元，受到中央银行需求和美国利率下调的推动。

    数据摘要

    现货黄金最新交易价格约为每盎司2589美元，上个月曾达到超过2790美元的高点；布伦特原油预计明年交易在每桶70至85美元之间。

  • Citigroup CEO Fraser: 美国交易进入“游戏开始”阶段

    Citigroup CEO Fraser: 美国交易进入“游戏开始”阶段

    Citigroup Inc. 首席执行官 Jane Fraser 表示，那些一直在观望的客户现在正专注于推进并购交易，因为他们意识到竞争需要规模。

    Fraser 在周二接受 Bloomberg Television 采访时表示，客户在启动并购之前一直在等待“解锁”，而现在在 Trump 当选后开始加速规划。她说，这是一个各行业的“规模游戏”。

    “有很多被压抑的需求，”她说。“但与此同时，我特别看到在美国——目前大部分的并购活动都发生在这里——客户已经开始积极行动。”

    这位华尔街高管制定了一个改善银行回报的议程，近年来 Citigroup 的股价落后于主要竞争对手。在对公司的结构进行改革后，她聘请了新的领导团队，以提高标准，并努力集中银行的重点，削减开支，同时将资产负债表聚焦于产生最高回报的业务。

    Fraser 表示，这一策略正在奏效，并指出银行第三季度的业绩。但是，她在周二表示，还有更多工作要做。

    “我们仍然有更多的工作要做，”她说。“我们成功地重组了机构，我们从中获益，我们从剥离中获得了成本效益，”她说。“最终，我们的转型将导致更少的开支。”

    在今年的最近举措中，Citigroup 已承诺与 Apollo Global Management Inc. 合作，进行数十亿美元的私人信贷交易，出售其财富管理业务的部分以简化运营，并通过向投资者宣传其全球网络，使其服务业务成为中心。

    关键词

    Citigroup | Jane Fraser | 并购 | Trump | Apollo Global Management | 私人信贷 | 财富管理 | 华尔街 | 资产负债表 | 投资者 | 成本效益 | 全球网络

    预测

    客户正在加速推进并购交易，以应对市场竞争的规模需求。

    数据摘要

    Citigroup 在第三季度的业绩显示出重组带来的好处，未来将继续致力于减少开支并提升银行回报。

  • Ivanhoe 的 Friedland: 对中国因美国关税的担忧被夸大了

    Ivanhoe 的 Friedland: 对中国因美国关税的担忧被夸大了

    • 加拿大矿业联合主席对北京刺激措施表示乐观
    • 特朗普将以“真正的首席执行官”方式管理他的政府

    根据 Ivanhoe Mines Ltd. 的创始人 Robert Friedland 的说法，自 Donald Trump 第一届政府以来，中国已减少了对美国经济的依赖，使其能够更好地应对总统当选人所承诺的惩罚性贸易关税。

    “中国仍然有很多筹码可以打，”这位加拿大矿业公司的联席主席在悉尼接受采访时表示。

    “它对美国的出口远低于 Trump 第一届政府时期。因此，它对美国关税的敏感性比七八年前要低得多。”

    Trump 表示，他将对来自中国的商品征收 60% 的关税，作为他计划重振美国制造业的一部分。Friedland 说，北京正在观察 Trump 是否会兑现他的威胁，并会提出一项政策回应，可能会导致两国“达成协议”。

    “中国仍在采取一系列措施来刺激消费者需求，以解决地方政府债务问题，我认为在三到五年的时间内，中国仍然看起来非常稳固，”

    他补充道。

    他说，一些海外投资者正在寻求更多地投资中国股市，因为这些市场的价格比某些美国股票更具吸引力。

    根据 Friedland 的说法，Trump 周围的人都是“像 Elon Musk”和硅谷企业家，这是一项积极的举措，他补充说，Trump 可能会像一位真正的执行首席执行官那样运营他的第二届政府。

    “Donald Trump 周围有很多新面孔，”他说。“如果你能吸引很多来自科技领域的年轻有吸引力的人，我对美国的未来感到乐观。”

    关键词

    中国, 美国, Donald Trump, Robert Friedland, 贸易关税, 经济, 消费者需求, 地方政府债务, 投资, 科技, 硅谷, Elon Musk, 美国股市

    预测

    未来三到五年，中国仍将保持稳固的经济表现。

    数据摘要

    • Trump 表示将对中国商品征收 60% 的关税。
    • 中国对美国的出口已显著低于 Trump 第一届政府时期。

  • Perella首席执行官: 在特朗普的“轻触”政策下，预计更多并购交易

    特朗普政府在反垄断方面的“轻松”政策将导致并购活动的繁荣，Perella Weinberg Partners 的首席执行官 Andrew Bednar 在接受采访时表示。

    “在过去两年左右的时间里，行业在并购市场上确实像穿戴着重负重背心——我们在美国以及全球都面临着非常强有力的反垄断机构，” 

    Bednar 说道。“随着新政府的上任，这种情况将在接下来的几个月内得到缓解。”

    根据 Bednar 的说法，一些非消费敏感行业的交易仍需要 六到十二个月 才能完成，这给许多将一些组合搁置的客户带来了“不合理的风险回报”计算。他表示，“冷却效应”是非常真实的。

    在谈到更大规模的交易时，Perella 在去年年底开始看到大型并购活动的改善，因为并购对话有所增加。他表示，Perella 的大型收费业务和其积压订单均比一年前“增长三倍”。

    Bednar 在公司发布了今年前九个月创纪录的 6.52亿美元 收入后发表了上述言论。成立于 2006年 的 Perella 总部位于 纽约，专注于并购咨询，并帮助公司解决债务问题。与同行一样，该公司也进行了大量招聘，以准备迎接并购活动的复苏，因为 低利率 提升了对咨询服务的需求。

    关键词

    特朗普, 反垄断, Perella Weinberg Partners, Andrew Bednar, 并购, 冷却效应, 低利率, 债务问题, 纽约, 行业

    预测

    随着新政府的上任，反垄断政策将放松，导致并购活动的复苏和繁荣。

    数据摘要

    Perella Weinberg Partners在今年前九个月创纪录的收入为6.52亿美元，且其大型收费业务和积压订单比一年前增长三倍。