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  • 高盛: 预计美元将在新关税制度下“更强劲、更持久”

    • 公司更新预测，预计未来一年美元将走强
    • 高企的美元可能导致全球范围内的新一轮干预

    根据高盛集团有限公司的货币策略师的说法，美元正进入一个新的强势时期，这一切都源于 Donald Trump 计划征收高额关税的消息。

    自去年九月底以来，这一全球储备货币一直在上涨。这使得该银行长期以来所持的观点受到了冲击，即该货币将逐渐从昂贵的高位回落。

    “我们不再预期美元会广泛贬值，” Kamakshya Trivedi 领导的高盛团队在周五的一份报告中写道。“美元将会更强劲地持续更久。”

    高盛的展望在过去两年中预测美国货币将从高昂的估值中回落。这一预测在2023年得到了印证，但在今年由于美元自11月5日的选举以来上涨了 2.4%，这一预期最近遭遇了挑战。

    “我们在过去几年的中心观点是，我们只会看到从2022年末高峰开始的‘浅层’美元贬值，这在很大程度上得到了证实，”他们写道。

    “我们现在预期关税将在明年的美国政策中占据重要位置，同时还会有一些进一步的财政变化。”

    他们补充道，关税、繁荣的经济以及不断上升的美国资产价格是“对美元来说一种强有力的组合”。

    该公司现在预计 Trump 的经济政策将提高美国进口的成本，同时降低国内营业成本。

    指数显示，美元在周五迎来了连续第七周的涨幅。这是自二月份以来该货币最长的上涨周期，因为交易者们在 Trump 当选后继续押注于美元走强和国债收益率上升，纷纷增加多头头寸。

    至于其他国家，Trivedi 和他的团队预计，强势美元将迫使他们采取措施来支持自己的货币，要么通过外汇市场的直接干预，要么通过提高利率。

    “我们确实预计，强势美元将在一些地方催化新的干预，可能会伴随更严格的货币政策，且在美国官员对货币发表意见时可能会导致偶尔的外汇波动，”这些策略师写道。

    这与过去两年并没有太大的变化，过去两年间，欧元曾短暂跌破对美元的平价，而日本当局则干预以支持日元。

    关键词

    美元, 高盛, Donald Trump, Kamakshya Trivedi, 关税, 经济政策, 资产价格, 外汇市场, 欧元, 日元

    预测

    高盛预计美元将继续强劲上涨，并在美国政策中占据重要地位。

    数据摘要

    自去年九月底以来，美元上涨了 2.4%，并迎来了连续第七周的涨幅。

  • 穆迪: 将孟加拉国进一步降级为垃圾级评级，因政治风险增加

    穆迪: 将孟加拉国进一步降级为垃圾级评级，因政治风险增加

    穆迪评级在周一下调了 Bangladesh 的主权评级，理由是该南亚国家面临的政治风险加剧和增长前景降低。

    该评级机构将该国的评级从 B1 削减至 B2，进一步进入垃圾债券区，并将其展望从稳定调低至负面。与之类似的国家包括 Rwanda、Cambodia 和 Mongolia。

    分析师 Young Kim 和 Gene Fang 在一份声明中表示：“此次下调反映出政治风险加剧和增长放缓，这增加了政府流动性风险、外部脆弱性和银行部门风险。” 他们指出，持续的政治不确定性和增长减弱使得 Bangladesh 越来越依赖短期国内债务来融资其赤字，从而提高了流动性风险。

    评级下调突显了由诺贝尔奖得主 Muhammad Yunus 领导的临时政府面临的经济挑战，因为该国在最近的政治动荡中努力应对外汇储备减少和商业损失。 

    Fitch Ratings 也在五月下调了 Bangladesh 的主权评级，强调该国需要增强其外汇储备，尽管去年已从 International Monetary Fund 获得了 47 亿美元的救助。

    穆迪表示，尽管在临时政府的领导下经济活动基本恢复正常，但治安失控影响了国内需求，并拖累了成衣行业的活动，因此将截至 2025 年 6 月的财年增长预期从 6.3% 下调至 4.5%。

    根据汇编的数据，Bangladesh 的货币是今年亚洲表现最差的货币之一，对美元贬值超过 8%。

    关键词

    穆迪, Bangladesh, Rwanda, Cambodia, Mongolia, Young Kim, Gene Fang, Muhammad Yunus, Fitch Ratings, International Monetary Fund, 成衣行业, 外汇储备, 货币贬值

    预测

    由于政治不确定性和经济增长放缓，预计 Bangladesh 2025 财年的增长预期将从 6.3% 下调至 4.5%。

    数据摘要

    • 穆迪将 Bangladesh 的评级从 B1 下调至 B2。
    • 财年增长预期从 6.3% 下调至 4.5%。
    • Bangladesh 的货币对美元贬值超过 8%。

  • S&P 500: 公司盈利前景恶化，股市反弹面临挑战

    S&P 500: 公司盈利前景恶化，股市反弹面临挑战

    • 每股收益变化的关键指标现已为负
    • 标普500估值倍数自2021年4月以来最高

    华尔街分析师们正在迅速下调他们对美国企业在未来一年盈利增长的预测，这可能会在不久的将来对猛烈的股市反弹产生制约作用。

    一个被称为盈利修正动量的关键指标——这是对未来12个月S&P 500每股预计收益向上和向下变化的衡量标准——根据汇编的数据，已跌入负值领域，并徘徊在过去一年中的第二差读数附近。

    尽管预计利润将连续第五个季度增长，但在高管们提供的前景混合或因对Federal Reserve降息的不确定性、中国经济疲软以及华盛顿财政政策问题保持谨慎的情况下，分析师们已下调了未来12个月的每股收益（EPS）预期。

    尽管分析师已上调了第三季度的预期，但对2025年全年的盈利展望几乎没有变化。华尔街预计S&P 500公司明年的每股收益约为 274 ，略低于一年前的 274 ，略低于一年前的 277 的预测，根据BI汇编的数据。

    自10月中旬以来，分析师们已将对未来一年的预测下调，尤其是能源和材料公司，因为原油价格下滑，BI的数据表明。排除因商品价格下跌和通胀减弱而扭曲的能源影响，S&P 500的盈利预计在第三季度将同比增长约11%。

    总体而言，S&P 500的盈利增长预计在2025年将达到15%，高于今年 8% 的预测。

    然而，问题在于，该指数的盈利衰退在去年结束时较长但相对浅，这可能为未来几年盈利扩张的规模低于股票牛市希望的水平打开了大门。

    从高峰到低谷，S&P 500在其截至去年的三季度盈利衰退中，按过去12个月的基准计算，EPS收缩13%，BI的数据表明。

    这远低于自20世纪60年代末以来的中位数 26% 的峰值到谷底的下降幅度。

    公司需要在明年实现强劲的盈利增长和良好的前景，以维持和证明推动S&P 500最近超过6,000里程碑的高估值。

    该指数的未来12个月盈利预期的估值为22倍，远高于过去十年18.4的长期平均水平。

    “减少的降息可能会对未来几个季度的高盈利预期施加压力，”EP Wealth Advisors投资组合战略董事总经理Adam Phillips表示。

    关键词

    预测

    未来一年内，美国企业的盈利增长预期将受到分析师下调预测的制约，尤其是在不确定的经济环境中。

    数据摘要

    • 每股收益（EPS）预测: 2025年约为 274，较一年前的274，较一年前的277 略低。
    • 第三季度盈利预计同比增长约 11%，整体预计2025年盈利增长 15%，高于2023年的 8%。
    • S&P 500未来12个月盈利预期的估值为 22倍，高于过去十年的 18.4 的平均水平。
  • 穆迪: 认为印度处于“甜蜜点”，预测2024年增长为7.2%

    穆迪: 认为印度处于“甜蜜点”，预测2024年增长为7.2%

    穆迪评级预测印度经济在2024年将增长7.2%，因为家庭消费缓慢反弹，通货膨胀逐渐缓和。

    “从宏观经济的角度来看，印度经济正处于一个良好的状态，”该评级公司在其最新的2025-26年全球宏观展望报告中表示。它预计2025年的增长率为6.6%，而2026年的增长率为6.5%。

    报告指出，家庭消费预计将受强劲的节日季需求和充足的季风推动的农村支出影响而增长。

    虽然“偶发的食品价格压力仍然在注入波动，”但随着食品价格的放缓，通货膨胀可能会趋向于印度中央银行的目标。

    穆迪评级在报告中表示，印度储备银行“可能会在明年保持相对紧缩的货币政策设置”，并将地缘政治紧张局势和极端天气事件映射为潜在的通货膨胀风险。

    报告还提到，G-20经济体将在2024年增长2.8%，低于前一年的3.0%，并且“将在2026年逐渐缓和”。

    尽管美国的表现优于其他发达经济体，但增长可能会放缓。报告指出，欧洲的“缓慢复苏将逐渐增强”，而尽管有刺激措施，中国的增长预计将减速。

    关键词

    穆迪, 印度, 经济, 家庭消费, 通货膨胀, 中央银行, G-20, 美国, 欧洲, 中国, 2024, 2025, 2026

    预测

    穆迪预计印度经济在2024年将增长7.2%，家庭消费逐渐反弹，通货膨胀缓和。

    数据摘要

    • 2024年印度经济增长预测：7.2%
    • 2025年印度经济增长预测：6.6%
    • 2026年印度经济增长预测：6.5%
    • G-20经济体2024年增长预测：2.8%
    • G-20经济体2023年增长：3.0%

  • Element Capital: 在11月的第一周获得了约 4% 的收益

    • 杰夫·塔尔平的公司在过去两个季度购买了ETF股份
    • 特朗普连任后一周，标准普尔基准上涨3.5%

    杰夫·塔尔平斯的 Element Capital Management 在跟踪 S&P 500 的交易所交易基金中建立了约 20亿美元 的股份，这一交易在唐纳德·特朗普重新夺回白宫时获得了回报。

    根据一份监管文件，这家宏观对冲基金在第三季度收购了 9.54亿美元 的 Vanguard S&P 500 ETF 股份，并将其在 iShares Core S&P 500 ETF 中的持有量提升至约 10亿美元。在 11月5日 选举后的那一周，S&P 基准上涨了 3.5%。

    假设该公司在美国市场周二收盘时仍持有相同数量的股份，Element 在这两只ETF中的股份价值自第三季度末以来增长了 7800万美元。

    • 上周报道，Element 在11月的第一周获得了约 4% 的收益，在10月底之前，该公司今年的回报率达到了 10%。
    • 该公司还押注美元将会上涨，同时做空欧洲股票。美元现货指数周二攀升至两年来的最高点，使欧元跌至一年来的最低水平。

    随着共和党在参议院也获得多数席位并在众议院保持微弱领先，投资者预计下一届特朗普政府将出台可能有利于股票的政策，例如减税和更有利的并购监管环境。在特朗普政策的预期下，比特币和其他加密货币也大幅上涨。

    • 到目前为止，最大的赢家之一是克里斯·罗科斯，一位宏观经理，他进行与政治和经济趋势及事件密切相关的大额交易。
    • 根据知情人士的说法，他的 Rokos Capital Management 在选举后的第一天获得了近 10亿美元 的利润。

    在四月，Element 透露计划将 40亿美元 返还给外部客户，告知他们希望缩小规模以提高回报，并专注于为公司的员工管理资金，包括塔尔平斯，他当时追加了 5亿美元 的个人资金。

    Element 预计将在四月底之前完成这一过程，届时其净资产将约为 50亿美元。截至去年底，包含杠杆影响的总资产为 748亿美元。

    根据这份文件，Element 还在第三季度出售了在至少 14家 银行和私人资本公司的所有持股，包括 KKR & Co.、Blackstone Inc. 和 Apollo Global Management Inc.。

    Element 在第二季度收购了这些股份，截至6月30日，它们的总市值接近 1.39亿美元。

    关键词

    杰夫 塔尔平斯 Element Capital Management S&P 500 交易所交易基金 特朗普 Vanguard iShares ETF Rokos Capital Management 美元 比特币 加密货币 KKR Blackstone Apollo

    预测

    投资者预计特朗普政府将出台有利于股票的政策，推动市场进一步上涨。

    数据摘要

    • Element 在 Vanguard S&P 500 ETF 中持有约 9.54亿美元 的股份。
    • 在 iShares Core S&P 500 ETF 中持有约 10亿美元 的股份。
    • 自第三季度末以来，Element 的股份价值增长了 7800万美元。
    • 预计到四月底，Element 的净资产将约为 50亿美元。

  • 特朗普交易: 六个图表解读

    • 总统当选者的第二个任期将是经济大幅提升还是毁灭？
    • 经济未来走向的两种可能性

    距离选举日已经过去一周，但人们似乎仍然对当选总统 Donald Trump 是否会对经济产生积极或消极影响感到困惑。一方面， Scott Bessent — 他可能被选为财政部长 — 表示市场毫无疑问地接受了 Trump 2.0 的经济愿景。但另一方面， Anthony Scaramucci 却非常害怕我们会经历一场类似于1929年的股市崩盘。

    那么到底如何呢：资产是否即将进入一个充满 MAGA 狂热的黄金时代，还是我们将在接下来的四年里过着 Costco 的烤鸡预算？答案似乎比这锅乘客座位上的辣椒要复杂得多。为了尝试澄清我们所处的金融格局，这里是一些 Telltale Charts — 今天我们要混合一下内容！— 来自我们的专栏作家。

    “在下图中，我比较了从1928年选举日开始的 Dow Industrials 表现，当时 Herbert Hoover 被选为总统，与一周前以来的表现。它们非常相似，” John Authers 写道。

    “这是否证明 Donald Trump 的第二任期将会像 Hoover 的一样？”他问道。“当然不是。这也正好说明了，在 Hoover 当选和他在1932年被 FDR 击败的四年间 Dow 所经历的情况。”

    问题是，现在的美国经济实际上相当出色。与 Trump 向选民销售的灾难相去甚远， Justin Fox 表示它“目前是世界羡慕的对象。”

    虽然 Trump 承诺要“修复”经济，但 Justin 认为“不干预一件好事可能是最佳选择。”尽管生活成本危机是真实存在的， Justin 将选民的愤怒归因于“2021-2022年通货膨胀波及的持续影响、冻结的住房市场、最近的招聘放缓、党派极化以及对比较国际经济统计数据的令人遗憾的缺乏熟悉。”

    如果 Trump 最终干预经济， Robert Burgess 表示交易员预测通货膨胀将在未来两年内卷土重来。“别提关税了； Trump 的最大通货膨胀提议，正如 TS Lombard 的宏观经济策略师们所看到的，可能是他的大规模驱逐计划，”他写道。更糟糕的是， Bill Dudley 担心如果 Trump 行动鲁莽，联邦储备系统将无法止住经济出血。“中央银行的反应将发生得太晚，无法完全减轻经济影响，”他警告道。

    或许大规模驱逐唯一“好的”用途是私营监狱。 Jonathan Levin 在一个阴暗的转折中表示，

    “交易员推测， Trump 的移民打击将转化为对拘留设施和服务的需求增加，例如 CoreCivic Inc. 和 GEO Group Inc. 提供的服务。这些股票的市场行动表明，2024年的 Trump 交易是2016年的加速版本。”

    与此同时， Allison Schrager 指出了另一个所谓的“ Trump 交易”，即比特币。但她认为这个标签有点误导：“我不会进一步推动当选总统与加密货币之间的类比，”她写道。

    即使 Trump 没有支持加密货币，该资产“可能仍然会有一个不错的周，因为整个市场都在上涨，而加密货币具有高贝塔。这使得加密货币成为一种非常高风险的资产。当其他人变得富有时，你会变得更富有。而当市场崩溃时，你会变得更糟 — 就在你可能最需要资金的时候。这与加密货币作为安全可靠的交易方式的承诺是难以调和的。”

    即使你去掉 Robert F. Kennedy Jr. 在过去一年中所做和所说的所有令人难以置信的事情 — 寄生虫、死鲸和死熊，以及与 Olivia Nuzzi 不明智的纠缠 — 我仍然看不出为什么我们应该信任他来管理美国的医疗保健系统， Mike 也是如此。

    在一篇新的、可免费阅读的评论文章中， LP 的创始人和大股东表示，任命“一位臭名昭著的反疫苗运动者和垃圾科学的传播者”将“是一个灾难性的错误，这将使无数美国人丧命和生病，同时也会损害 Trump 的政治地位，玷污他的第一任期的遗产。”

    如果你忘记了 Trump 第一任期内最大的成就之一是 Operation Warp Speed ，也可以理解。这个价值180亿美元的项目加快了 Covid-19 疫苗的研发，并拯救了无数生命。

    将行政权力交给一个认为儿童疫苗与自闭症相关的知名阴谋论者几乎会抹去这一成功。

    Mike 表示，他“在父母最大的担忧之一是他们的孩子可能感染小儿麻痹症的时代长大。在1955年疫苗推出之前，小儿麻痹症使成千上万的人瘫痪和死亡。如果当时有人告诉我们，反对致命疾病疫苗的人可能会被考虑担任高层总统职位，我们会认为那个人是妄想或精神错乱的。”快进到今天，“让美国再次健康”是许多人欢呼的口号。

    但是 RFK Jr. 不会让我们健康， Mike 说。相反，他将引入一个以疾病为特征的新纪元：“想看到麻疹、腮腺炎和风疹在全国学校的回归吗？任命 Kennedy 。想看到更多人死于 Covid 吗？任命 Kennedy 。想看到白喉激增吗？任命 Kennedy 。”自称为病菌恐惧症患者的 Trump 明智地应该将 Kennedy 从他的行政候选名单中删掉。

    关键词

    Trump, Scott-Bessent, Anthony-Scaramucci, Hoover, Justin-Fox, Robert-Burgess, Bill-Dudley, CoreCivic, GEO-Group, Allison-Schrager, Robert-F-Kennedy-Jr, Mike-Bloomberg, Covid-19, Operation-Warp-Speed

    预测

    经济前景复杂，可能会受到特朗普政策的影响，但当前经济状况良好，干预可能导致通胀卷土重来。

    数据摘要

    特朗普的经济政策预测与1928年霍华德当选后的市场表现相似，但现今美国经济被认为是世界羡慕的对象。

  • Yardeni: S&P 500预计将在十年内飙升66%至10,000点

    • Yardeni将2024年年底目标提升至6100点
    • 特朗普的亲商业立场被视为推动股市上涨

    根据资深策略师 Ed Yardeni 的说法，总统当选人 Donald Trump 的经济政策所释放的“动物精神”将使 S&P 500 在本世纪末达到 10,000 点。

    他的超级乐观预测意味着到 2030 年 将上涨 66%，这又是 华尔街 对美国大选后股市越来越乐观的另一个标志。 

    Yardeni 将 2024 年 的年末目标上调至 6,100，2025 年 为 7,000，2026 年 为 8,000。

    “股票投资者对更有利于商业的政府换届感到兴奋，这个政府推动减税和放松管制，”他在周一的一份报告中写道。

    在 Trump 胜选后，股市强劲反弹，S&P 500 创下了今年以来的最佳一周，涨幅达到 4.7%。其他策略师也纷纷上调了他们的预测。 Evercore ISI 的 Julian Emanuel 上周表示，历史表明牛市“仍然是个婴儿”。

    Yardeni 的预测基于这样一种信念，即 Trump 的政策，特别是对公司税率的削减，将为美国公司带来更大的利润。他写道，如果 俄罗斯 对 乌克兰 的战争和 中东 的冲突得到解决，那么股市反弹预计将会加剧。

    “虽然我们不期待在本世纪末之前出现另一个熊市，但沿途无疑会有一些调整，” Yardeni 说，并补充说，过于乐观的情绪让人担忧。

    即便如此，消费者和商业乐观情绪改善的可能性很大，并将遵循与 Trump 在 2016 年 当选时相同的模式。“动物精神回来了，”他写道。

    关键词

    Ed Yardeni, Donald Trump, S&P 500, Evercore ISI, Julian Emanuel, 动物精神, 税率削减, 股市反弹, 乌克兰, 中东, 熊市, 牛市, 消费者信心, 商业信心

    预测

    股市将在本世纪末达到10,000点，2030年前涨幅66%。

    数据摘要

    • 2024年S&P 500年末目标: 6,100
    • 2025年目标: 7,000
    • 2026年目标: 8,000
    • S&P 500近期涨幅: 4.7%
  • 特朗普胜选: 提振股市，投资者寻找下一个赢家

    特朗普胜选: 提振股市，投资者寻找下一个赢家

    • 挑战在于识别哪些早期市场动向将持续
    • 小型股受益，能源行业前景较为复杂

    对于那些在Donald Trump决定性的选举胜利后看好美国股市初始风险反弹的投资者来说，现在开始进入艰难阶段。

    这位共和党当选总统做出了许多竞选承诺：陡峭的关税、减税、对商业友好的放松监管及更严格的移民法，举几个例子。

    在上周因猜测Trump的政策将支持经济而涌入股票市场的投资者面前，挑战在于弄清楚哪些行业将获得持久的提振。

    例如，关税可能会引发通货膨胀并损害大型跨国公司，同时可能有利于以国内市场为导向的小型股票。然而，移民打击可能会抬高劳动成本，这可能会给小企业带来压力。与此同时，支持传统能源、提升生产的友好立场可能会压低油价，而试图逆转President Joe Biden旨在帮助清洁能源和电动车行业的政策可能在国会面前面临困难。

    “我预计积极的投资者将开始使用手术刀在行业层面上筛选，以查看哪些公司和行业可能会受益，”Accuvest Global Advisors的投资组合经理Eric Clark说。“随着时间的推移，我们将获得更多关于什么将真正实施以及如何进行投资的数据点。”

    Clark已经在一些机会中采取了行动。当银行、工业、能源和大型科技股在周三推高股市时，他出售了一些科技和金融股票。

    他还购买了奢侈零售和消费品股票——这些股票在上涨中处于亏损状态。

    更清晰的局面

    小型股上周上涨，它们似乎处于一个甜蜜点，因为交易员评估未来可能的政策背景。

    这些公司主要在国内获得收入，因而有望从加剧的保护主义中受益。一项可能的公司减税也应该有所帮助。

    Trump提议对进口商品征收10%到20%的普遍关税，针对中国制造商品的税率甚至可能高达60%。至少一些关税有望落实的前景帮助Russell 2000 Index——小型股的基准——上周上涨8.6%。数字支付公司Sezzle Inc.，该指数的顶级涨幅者之一，在此期间翻了一番。

    考虑到Trump承诺对在Biden政府下实施更严格银行规则的监管机构进行改革，金融股票也被视为处于强势地位。正如Wells Fargo & Co.的银行分析师Mike Mayo所见，新的放松监管时代可能会提升华尔街的盈利能力。在Trump胜选后，Citigroup Inc.、*Goldman Sachs Group Inc.和JPMorgan Chase & Co.*的股票飙升。

    “股票市场渴望通过小型股来定价Trump的国内增长政策，并通过押注金融和大型科技股来期望更轻松的监管，”Barclays的美国股票策略师Venu Krishna说。

    Jefferies的分析师Stephen Volkmann重申了Catapillar作为他在该行业的首选，部分原因是其对中国的有限曝光。他还表示，工业供应品的分销商，如Fastenal Co.和WW Grainger Inc.，在将成本增加（例如因关税上升）转嫁给客户方面有着良好的记录。

    移民打击的前景是投资者密切关注的潜在阻力。尽管如此，仍有一些公司可能受益，比如*CoreCivic Inc.和GEO Group Inc.*等私人监狱运营商。

    更加混乱

    与此同时，华尔街的一些人对于某些选举后市场走势表示怀疑。

    传统能源部门的股票在Trump当选后大幅上涨，原因在于他支持石油。

    然而，行业观察者警告说，放松监管以允许在公共土地上进行更多化石燃料开采的努力可能会导致供应过剩，从而压低价格。

    零售商因其通常对中国的重度依赖而在上周下跌，随着关税谈话的增多，他们可能会成为投资者的重点关注对象。

    Barclays的分析师Set Sigman表示，折扣连锁店和家居用品公司可能会受到最大的影响。他指出了Five Below Inc.、Dollar Tree Inc.和电子零售商Best Buy Co.等公司。

    然而，对于Accuvest的投资组合经理Clark来说，一些消费公司看起来很有吸引力，因为任何关税增加可能不会均等施加。

    “我对 对LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton、Hermes International、L’Oreal、Ferrari NV等欧洲奢侈品牌征收繁重关税的担忧较小，而对中国的关税则更为关注，”他说。

    对于上周受到冲击的另一个行业——清洁能源和可再生能源，情况同样复杂。iShares Global Clean Energy ETF经历了自三月以来的最糟糕一周。

    然而，前景可能并没有那么严峻。Trump表示他打算逆转《通货膨胀减缓法案》，该法案旨在提升清洁能源的使用，包括电动车，但分析师认为完全撤销的可能性不大。

    一个关键原因是，该法律导致了在共和党选区的一波投资。

    根据RBC Capital Markets分析师Christopher Dendrinos的说法，转变的阴影将对该行业形成压力，投资者在等待明确的方向。

    “另一方面，政策变化预计需要相当长的时间来通过，甚至更长的时间才能实施，这会减少总体影响，并可能在另一个政府下再次改变，”他说。

    Dendrinos表示，Trump政策的其他元素甚至可能对某些股票有所帮助。

    该分析师预计 First Solar Inc.和Fluence Energy Inc. 将在保护主义议程和强劲的国内需求的前景下表现优于同行。

    关键词

    Donald Trump, Eric Clark, Accuvest, Russell 2000 Index, Sezzle Inc., Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co., Venu Krishna, Stephen Volkmann, Catapillar, CoreCivic Inc., GEO Group Inc., Set Sigman, Five Below Inc., Dollar Tree Inc., Best Buy Co., LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton, Hermes International, L’Oreal, Ferrari NV, iShares Global Clean Energy ETF, RBC Capital Markets, Christopher Dendrinos, First Solar Inc., Fluence Energy Inc.

    预测

    未来的投资者将通过精细筛选行业来识别受益公司，同时面临政策实施的不确定性。

    数据摘要

    小型股Russell 2000 Index上周上涨8.6%，数字支付公司Sezzle Inc.在此期间翻了一番。

  • Evercore: 美国股票牛市刚刚开始

    • 特朗普的放松监管政策被视为助推市场
    • “昂贵的东西有变得更昂贵的历史”：埃曼纽尔

    根据 Evercore ISI 的策略师们的说法，美国股市的反弹远未结束，他们认为 Donald Trump 削减繁文缛节的计划将推动 S&P 500 Index 在明年中期再上涨 11%。

    历史表明，这一牛市“仍然是个婴儿，” Julian Emanuel 在一份报告中写道。“这个市场将因华盛顿特区的放松监管政策前景而被推高，”他说，并设定了该指数到 2025年6月底 的目标价为 6600点。

    Emanuel 的团队研究显示，在过去的 100年 中，基准指标在牛市期间的 50个月 平均上涨 152%。在最近的情况下，该指数自 2022年10月 触底以来已上涨 65%，其中科技巨头推动了大部分涨幅。

    尽管股市估值已经看起来较高，Emanuel 说：“昂贵的东西有历史上变得更昂贵且持续时间更长、获得更大收益的历史。”

    在 Trump 的总统胜利后，S&P 500 周三飙升至创纪录高点，因为他对降低监管和企业税的计划被视为提升公司盈利的利好。小型股的 Russell 2000 Index 在对这些公司将更能受益于 Trump 的保护主义立场的猜测中，达到了三年来的最高点。

    进入年底的季节性趋势对股市也有利。根据 Bloomberg 汇编的数据，在过去 20年 中，S&P 500 在第四季度平均上涨 4.1%。

    Morgan Stanley 的 Michael Wilson — 去年对美国股票最著名的熊市声音之一 — 本周表示，该基准指数可以在年末的最后阶段继续上涨。

    关键词

    Evercore ISI, Donald Trump, S&P 500 Index, Julian Emanuel, 2025年, 6600点, 牛市, 科技巨头, Russell 2000 Index, Bloomberg, Morgan Stanley, Michael Wilson

    预测

    美国股市将在明年中期因放松监管政策而继续上涨，目标为6600点。

    数据摘要

    • S&P 500自2022年10月触底以来上涨65%
    • 过去100年牛市期间基准指数平均上涨152%
    • 过去20年S&P 500在第四季度平均上涨4.1%

  • Bulgari首席执行官: 预计中国奢侈品市场将在两年内恢复

    中国的奢侈品市场可能会在未来24个月内恢复，因为该国的经济正在反弹， Bulgari 首席执行官 Jean-Christophe Babin 表示。

    他在周三于上海举行的年度 China International Import Expo 圆桌会议上补充道， LVMH 旗下的珠宝商在中国的实体店今年经历了更明显的下滑，相较于能够触及更多客户（包括小城市客户）的在线渠道。

    他的预测是在奢侈品巨头们从瑞士手表制造商到时尚品牌都在努力吸引中国消费者的背景下提出的。作为全球零售商的基石，世界第二大经济体——中国，尚未从疫情后放缓中恢复过来，这使得曾经热衷于品牌的消费者变得愈发节俭。

    在包括中国的这一地区， LVMH 的销售在第三季度下降了16%，超过了前三个月的14%的降幅。 Kering SA 警告称，其年利润将降至自2016年以来的最低水平，因为其最大品牌_Gucci_在这一季度的可比销售因大陆放缓而暴跌25%。

    Babin 在今年早些时候表示， Bulgari 专注于更稳定的女性手表市场——以及其大部分零部件（如表壳、表盘和机芯）都是自制的——使其能够调整生产，并在需求下降的情况下（包括在中国）度过难关。

    关键词

    Bulgari, Jean-Christophe Babin, LVMH, China International Import Expo, Kering SA, Gucci, 瑞士手表, 奢侈品市场, 疫情, 可比销售, 女性手表市场

    预测

    奢侈品市场可能在未来24个月内恢复。

    数据摘要

    1. LVMH在中国的销售在第三季度下降了16%。
    2. Kering SA预计年利润将降至2016年以来的最低水平，Gucci的可比销售因大陆放缓暴跌25%。