Author: sandeli4444

  • 斯里兰卡: 设定新基准利率以促进经济增长

    斯里兰卡: 设定新基准利率以促进经济增长

    • 利率决策意味着大约50个基点的放松
    • 中央银行预见通胀在中期趋向5%

    斯里兰卡的中央银行将其新的单一基准利率设定为 8%,以推动经济从几十年来最严重的危机中恢复。

    转向新的基准意味着政策利率的有效降低将约为 50个基点,中央银行在周三的声明中表示。

    中央银行表示,放松货币政策的决定是为了“确保通胀朝着 5% 的通胀目标迈进,同时支持经济达到其全部潜力”。

    斯里兰卡的货币政策现在十分平衡,Nandalal Weerasinghe 在周三接受 Haslinda Amin 采访时表示。Weerasinghe 说,中央银行对实现其通胀目标“没有显著风险”。

    自 3月 以来,斯里兰卡的通胀目标未能实现,自 9月 起出现了通缩。

    Sri Lanka Central Bank 在周二表示,它正在引入隔夜政策利率作为其主要工具,以“传达和实施其货币政策立场”。基准利率取代了一个由两个指标组成的系统,在该系统下,货币当局自 2023年4月 开始的宽松周期中已将利率下调了 725个基点

    与该国有贷款计划的 International Monetary Fund 建议转向单一基准,以改善政策传导。上周,斯里兰卡获得了 3亿美元 中 30亿美元 IMF 拯救计划的初步批准。来自多边贷款机构的资金帮助稳定了斯里兰卡的经济,并推动了经济活动。

    基准 Colombo All-Share Index 在当地时间 12:25 上涨 0.4%,达到 13,010.13。斯里兰卡卢比兑美元基本持平,报 290.92

    斯里兰卡中央银行放松利率的决定紧随其宣布采用单一政策利率之后。两项措施应有助于改善货币宽松的传导,帮助提升因高实际利率和紧缩财政政策而受到抑制的需求。

    Ankur Shukla,南亚经济学家

    该国正开始走出 2022年 前所未有的经济危机和债务违约。经济在第二季度的增长速度超出预期,目前由新当选的左翼总统 Anura Kumara Dissanayake 控制。

    Weerasinghe 在政策后发布会上告诉记者,经济在今年可能增长 4.5% 到 5%,并在 2025年 时将增长“远高于 3%”。

    在当地货币升值的背景下,货币当局已增强外汇储备,这将成为应对债务偿还和外部冲击的缓冲。他说。

    关键词

    斯里兰卡中央银行基准利率通胀Nandalal-Weerasinghe通缩国际货币基金组织IMFColombo All-Share IndexAnura-Kumara-Dissanayake经济危机债务违约经济增长

    预测

    斯里兰卡经济在2024年可能增长4.5%到5%,并在2025年时将增长“远高于3%”。

    数据摘要

    • 新基准利率设定为 8%
    • 政策利率有效降低约 50 个基点
    • 通胀目标为 5%
    • 自 3 月以来未能实现通胀目标,自 9 月起出现通缩
    • 2023年4月起已将利率下调 725 个基点
    • IMF 拯救计划初步批准 3 亿美元中的 30 亿美元
    • 预期经济增长 4.5% 到 5%
    • Colombo All-Share Index 上涨 0.4%,达到 13,010.13
    • 斯里兰卡卢比兑美元持平,报 290.92

    投资提取

    作为普通美股散户者,可以关注斯里兰卡的经济复苏和政策变化,特别是与 国际货币基金组织 相关的投资机会,可能会影响相关的金融市场和投资组合。

  • JPMorgan: 因特朗普回归而调整对新兴市场本地债务的看法

    JPMorgan: 因特朗普回归而调整对新兴市场本地债务的看法

    • 美国政策被认为限制了新兴市场的降息空间
    • 财政前景被视为本地市场的“阿基琉斯之踵”,银行表示

    仅仅用了两个月——和一次美国选举——JPMorgan Chase & Co. 就对其对新兴市场本币债券的看法进行了完全反转。

    这家华尔街银行在星期二将该资产类别的推荐评级从“市场权重”下调至“低于市场权重”,根据包括 Jonny Goulden 和 Saad Siddiqui 在内的策略师的说法。他们直到十月初都在推荐“超配”立场。

    他们决策中的一个因素是当选总统 Donald Trump 的政策。他的议程将对新兴经济体产生影响,迫使经济增长放缓,并减少政策制定者降息的窗口。策略师们在上个月美国就业数据的重大意外后已经转向中立,这促使交易员重新评估美联储降息的路径。

    2025年对新兴市场固定收益来说将是一个具有挑战性的年份,”他们写道。“美国增长上升、其他地区增长放缓、以及更高的通货膨胀和更少的降息”并不支持这一资产类别的表现。

    这种前景的变化突显了全球投资者对这一资产类别的厌恶,而在年初时一些人还将其誉为“千载难逢”的机会。

    根据收集的数据,新兴市场本币债券指数在本季度迄今已下跌3.8%,预计将创下自2022年以来的最大季度跌幅。

    在星期二,Trump 承诺对来自中国的商品征收额外的 10% 关税,对来自墨西哥和加拿大的所有产品征收 25% 的关税。

    在全球背景变化的基础上,巴西、哥伦比亚和墨西哥等地的财政风险也在上升。

    “政府部门的赤字和资产负债表普遍恶化,”策略师们表示。“公共财政而非经常账户是新兴市场本币市场的主要致命弱点。”

    关键词

    JPMorgan | Trump | 新兴市场 | 本币债券 | Saad Siddiqui | Jonny Goulden | Bloomberg | 美国就业数据 | 通货膨胀 | 财政风险 | 巴西 | 哥伦比亚 | 墨西哥 | 公共财政 | 经常账户

    预测

    未来新兴市场固定收益将面临挑战,受美国增长上升和其他地区增长放缓的影响。

    数据摘要

    • 新兴市场本币债券指数在本季度迄今已下跌 3.8%
    • 预计将创下自 2022年 以来的最大季度跌幅
    • Trump 承诺对来自中国的商品征收额外的 10% 关税,对来自墨西哥和加拿大的所有产品征收 25% 的关税

    投资建议

    作为美股散户者,应关注新兴市场本币债券的风险并考虑减持相关资产,尤其是在经济增长放缓和政策不确定性增加的背景下。

  • TPG Angelo Gordon: 发现2万亿美元的房产净值机会

    TPG Angelo Gordon: 发现2万亿美元的房产净值机会

    • 住宅债务被视为高质量,快速增长
    • 结构性信贷负责人Durkin在播客采访中发言

    根据 TPG Angelo Gordon 的说法,美国人在房地产价格激增后借款的行为为投资者创造了2万亿美元的机会

    “我们正在看到家庭权益产品的发展,”该公司的结构信贷和专业金融负责人 TJ Durkin 在最新一期的 Bloomberg Intelligence Credit Edge 播客中表示。“每年可能有1500亿到2000亿美元的发放,而这里有2万亿美元的真正可寻址市场。”

    自疫情以来,消费者的住宅价值急剧上升。但自2022年起,利率大幅上升,使得美国房主通过以更大贷款再融资现有低利率抵押贷款(称为现金再融资)提取权益的吸引力下降。

    Durkin 表示,这推动了对家庭权益产品的需求,如信用额度和第二留置权债务。这些新的较小贷款可以让借款人提取家庭权益,而不失去现有的抵押贷款。

    根据 Federal Reserve Bank of New York 的数据,家庭权益信用额度余额在第三季度增加了70亿美元。这是连续第十个季度的增长,未偿还的 HELOCs 达到约 3870亿美元。

    “我们认为此时信贷是无可挑剔的,” Durkin 说。“这是我们希望迅速部署的领域,”他补充说,指出随着更多投资者加入,信贷标准可能会放宽。

    TPG Angelo Gordon 的一个重点是结构产品——包括担保贷款义务和商业房地产——以及资产基础债务,涵盖公共和私人市场。根据其网站,截至9月,该公司管理的资产约为 880亿美元

    尽管存在压力,但该公司仍然在商业抵押贷款支持债券方面看到了价值。

    Durkin 表示,CMBS 的一个关键风险是需要多长时间才能偿还,因为借款人往往可以在再融资之前延长基础贷款多年。

    “在过去几年里,我们花了很多时间在这里,这一直是一个适合寻找折扣但表现良好的证券的丰沃狩猎场,” Durkin 说,指的是 CMBS。“以新资本和机会主义视角进入,我认为这是我们在公共市场上看到的最有趣的领域。”

    根据汇编的数据,没有机构支持的 CMBS 最近经历了一种复苏,销售量比去年同期高出160%。尽管如此,一些债券仍以大幅折扣交易,尤其是那些与单一建筑或借款人相关的债券。

    TPG Angelo Gordon 还希望乘坐资产基础融资的浪潮,私人信贷基金对与特定资产池相关的合同现金流进行债务扩展。这可以是从房地产和汽车贷款到设备租赁债务的任何东西。

    Durkin 预计,这将发展成为7万亿到10万亿美元的市场,因为银行继续出售贷款组合,剥离不再被认为是核心的业务,并普遍缩减贷款。

    美国家庭债务在上个季度猛增至新高,低收入群体显示出疲态。汽车贷款的早期违约转变,以及现在处于严重违约的债务比例,达到了自2010年以来的最高水平。

    “较弱的消费者群体感受到的通货膨胀痛苦更大,” Durkin 说。“这正是你需要做更多工作的地方。”

    关键词

    TPG Angelo-Gordon TJ-Durkin Bloomberg 家庭权益 信用额度 第二留置权债务 HELOCs CMBS 资产基础融资 汽车贷款 消费者债务

    预测

    未来家庭权益产品需求将继续增长,市场机会达到2万亿美元,同时资产基础融资市场可能扩展至7万亿到10万亿美元。

    数据摘要

    • 家庭权益信用额度余额增加70亿美元,未偿还的 HELOCs 达约3870亿美元
    • 每年家庭权益产品可能发放1500亿到2000亿美元
    • CMBS 销售量比去年同期高出160%
    • 美国家庭债务在上个季度达到新高,低收入群体的违约比例为自2010年以来的最高水平。
  • 特朗普关税威胁: 对墨西哥经济的“寒意信号”

    • 分析师下调关税威胁带来的增长预期
    • 私人投资可能因不确定性而暂停

    即使墨西哥总统 Claudia Sheinbaum 尝试平息人们对 Donald Trump 威胁征收 25% 关税 的担忧,经济学家们仍对未来可能面临的麻烦感到沮丧,假如这位当选总统真的付诸实践的话。

    分析师们迅速修订了他们对 2025 年的预测,现在预计将是连续第四年经济增长减缓和外国投资大幅减少。墨西哥中央银行周三表示,任何预测都为时尚早,但显然,仅仅是关税的讨论就足以引发对经济灾难的恐惧。根据 Bloomberg Economics 的估计,这样的高额关税将使墨西哥近 11% 的国内生产总值面临风险。

    • Moody’s Analytics 将明年的经济增长预期削减了一半以上,降至 0.6%,这将使其成为自 2020 年疫情相关衰退以来墨西哥最糟糕的一年。
    • 分析师指出,影响将体现在“贸易、投资和汇款上,而金融部门将因风险厌恶和波动性而受到冲击。” 
    • S&P Global Ratings 稍微乐观一些,将 2025 年的增长预测从 1.5% 下调至 1.2%,理由是与美国的贸易关系存在“更高的不确定性”。

    “即使是关税威胁也向墨西哥的投资气候传达了一个令人寒心的信号。投资者将对在墨西哥投资,尤其是制造业,的兴趣减少。” The Wilson Center 的北美贸易学者 Diego Marroquin 说。“墨西哥必须在贸易议程之外的事务上采取预防措施,以便美国坐到谈判桌上。”

    Trump 曾表示,如果墨西哥和加拿大不遏制芬太尼的流入和非法边境穿越,他将征收关税。 Sheinbaum 向 Trump 发了一封信,讲述墨西哥在打击毒品方面的成功,然后在周三与他通了电话,告诉他墨西哥已经在阻止移民到达美国边境。

     Trump 在周三晚些时候在 Truth Social 上表示,这是一次“精彩的对话”。

    “她同意停止通过墨西哥向美国的移民,实际上关闭了我们的南部边界。” Trump 在帖子中写道。“我们还讨论了可以采取什么措施来阻止大量毒品流入美国,以及美国对这些药物的消费。”

    在 Trump 的评论后,墨西哥比索上涨 0.5%,达到 20.49 比索兑换 1 美元。

    Sheinbaum 之前表示,她的政府正在勾勒可能的报复性关税的样貌,但尚未具体说明。 Canada 已经在同一过程中,正在确定将要针对的项目。

    “我们预计 2025 年的增长将从今年预期的 1.3% 降至 1.0%,受到私人投资下降和更紧的财政政策拖累。我们的预测假设出口增长且到 2026 年之前不会对墨西哥的美国进口征收关税。当前不确定性较高,国内和外部风险偏向下行。”

    – Felipe Hernandez,拉丁美洲经济学家

    即使两国最终谈判达成协议,也可能会损害墨西哥在美国选举前曾希望迎来的投资。墨西哥表示,它已超越 China 成为美国第一大贸易伙伴,Sheinbaum 将制造业描绘为墨西哥的增长引擎。她政府的高级官员一直在倡导与商界领袖的紧密关系以及工业园区的扩展。

    “我们的基本情景是,我们认为在整个过程中北美不会有关税。” Emilio Romano 在墨西哥城对记者说。“这是因为它们会影响所有国家的经济。对墨西哥的关税就是对美国公司的关税。”

    The new area being build at Ternium Industrial Center in Pesqueria, Nuevo Leon on Oct. 9, 2024.

    Franklin Templeton 在墨西哥的投资联合总监周三预测,如果 Trump 真的实施关税,他可能会在短期内取消任何关税。这将为墨西哥打开更大的私人投资之门,超过今年的水平。

    “你必须聪明地进行关税战争。美国可能会说,‘所有商品都征收 25% 的关税,’而墨西哥可以对在美国有强大游说力量的行业征收针对性关税,这可能会有一个团体施压 Trump,” 

    Franklin Templeton Mexico 的首席投资官 Luis Gonzali 说。“短期内他可能会征收关税,但它们不会持续。”

    墨西哥中央银行正在研究 Trump 关税威胁的可能情景和通货膨胀影响,行长 Victoria Rodriguez Ceja 在周三的季度报告发布会上表示。该行将今年的增长预测从 1.5% 上调至 1.8%,并维持 2025 年的预测在 1.2%。 Rodriguez 表示,银行仍然预计通胀环境将允许未来降息,从当前的 10.25% 开始。

    Rodriguez 拒绝具体说明 Trump 更具攻击性的关税承诺可能如何影响墨西哥的通货膨胀和经济增长,但确保 Banxico(即墨西哥中央银行)将继续关注即将上任的美国政府实际决定的措施。

    “对于将实施的政策存在不确定性,” Rodriguez 说。“谈论可能的影响还为时尚早。”

    关键词

    Claudia-Sheinbaum
    Donald-Trump
    关税
    墨西哥
    经济增长
    Moody’s-Analytics
    S&P-Global-Ratings
    Diego-Marroquin
    Bloomberg-Economics
    Victoria-Rodriguez-Ceja
    Banxico
    Franklin-Templeton
    中国
    制造业
    投资

    预测

    经济学家们对墨西哥未来的经济增长表示悲观,预计2025年将面临连续第四年的增长减缓。

    数据摘要

    • 2025年经济增长预测将降至0.6%(Moody’s Analytics)
    • 墨西哥国内生产总值面临近11%的风险(Bloomberg Economics)
    • 墨西哥比索兑美元升值0.5%至20.49比索
    • 墨西哥中央银行将2025年增长预测维持在1.2%
  • 瑞穗银行: 考虑在印度新一轮瞄准私募股权热潮

    • 日本银行计划于2025年启动业务
    • 瑞穗银行正在寻找能在印度领导此项工作的优秀人才

    瑞穗金融集团 Inc. 正在考虑在印度开展新的业务领域,专注于私募股权和风险投资公司,旨在与该国一些最 prolific 的交易者建立联系。

    据知情人士透露,这家日本第三大银行已就瞄准这一领域进行了内部讨论,并正在制定可能领导这一计划的人才库。知情人士表示,银行希望在明年尽快启动这一努力。

    该银行计划针对所谓的金融赞助商——投资于私营企业的公司——与全球银行如 JPMorgan Chase & Co. 和 Deutsche Bank AG 以及国内贷款机构如 Kotak Mahindra Bank Ltd. 和 Axis Bank Ltd. 的努力相呼应。

    瑞穗 的一位东京发言人拒绝对此发表评论。

    与金融赞助商建立关系可以为银行提供服务各种商业和个人需求的机会。这可能包括为其投资组合公司安排债务融资、就后续收购或股份出售提供咨询,以及在交易者获得成功时管理财富。

    根据 Bain and Company 的报告,金融赞助商一直是印度最大的交易者之一,2023年在私募股权和风险投资公司中进行的交易金额约为 390亿美元。

    他们在退出投资组合公司方面也很活跃,去年的退出价值几乎增长了 15%,达到约 290亿美元。报告指出,退出数量从前一年的 210 增加到 340

    在过去五年中,瑞穗 一直在印度拓展其业务,其贷款组合已经从主要借贷于国家支持的公司转向包括亿万富翁 Mukesh Ambani 的 Reliance Industries Ltd. 和 Adani Group 的综合企业。

    该银行于2019年聘请了前 HSBC Holdings Plc. 员工 Piyush Agarwal 担任印度公司及机构银行部门负责人。它还招募了几位高级客户覆盖银行家,以扩大其客户基础,包括 JSW Group 和 Tata Group

    今年早些时候,该银行同意向印度金融服务初创公司 Kisetsu Saison Finance (India)Pvt. 投资 120亿印度卢比(约合 1.42亿美元),以满足该国对信用的高需求。

    关键词

    瑞穗金融集团
    私募股权
    风险投资
    印度
    JPMorgan Chase
    Deutsche Bank
    Kotak Mahindra Bank
    Axis Bank
    Bain and Company
    Mukesh Ambani
    Reliance Industries
    Adani Group
    Piyush Agarwal
    JSW Group
    Tata Group
    Kisetsu Saison Finance (India) Pvt.

    预测

    瑞穗金融集团计划在2024年开始在印度的私募股权和风险投资领域展开新业务。

    数据摘要

    2023年印度私募股权和风险投资交易金额约为 390亿美元,退出价值约 290亿美元,退出数量从 210 增加到 340

  • JPMorgan: 下调巴西股票评级,因财政风险上升

    JPMorgan: 下调巴西股票评级,因财政风险上升

    • 报告发布后,削减开支的公告延迟
    • 公司将墨西哥股票评级上调至“超配”,看好更多上涨空间

    摩根大通 成为在短短一周内第二家下调对巴西股票推荐的银行,原因是预算赤字不断扩大以及更高利率的前景。

    由 Emy Shayo 领导的策略师将巴西的评级从“超配”下调至“中性”。在11月18日,_摩根士丹利_也因相同风险将该资产类别下调至“低配”。

    此次下调正值政府不断推迟宣布削减开支的计划,引发了对方案时机和规模的担忧。Shayo 指出,他们现在已经拖得太久,以至于今年很难获得国会的批准。她补充说,在获得批准时,支出措施可能会被削弱。

    “虽然可能会有努力来控制开支,但考虑到政府内部缺乏普遍支持,这今天是一个非常困难的提议,”Shayo 说。“期待在可预见的未来实现能够稳定债务的结构性变化将过于雄心勃勃。”

    摩根大通 还将 墨西哥 股票的评级上调至“超配”,因为它对政府的预算计划和国家的持续宽松周期持乐观态度。

    虽然两个市场的估值看起来非常有吸引力且配置轻松,Shayo 表示墨西哥股票仍然有更多上行空间。

    墨西哥 值得给出怀疑的好处,”她说。

    关于 唐纳德·特朗普 的关税威胁,摩根大通 继续认为对 墨西哥 广泛进口税的风险较低,称他最近关于对来自 加拿大 和 墨西哥 的进口征收25%关税的评论“在一开始就消除了房间里的大象”。

    关键词

    摩根大通巴西股票预算赤字利率Emy Shayo摩根士丹利超配中性低配墨西哥唐纳德·特朗普关税进口税国会支出措施

    预测

    由于预算赤字和高利率的前景,巴西股票的投资前景不容乐观,预计在可预见的未来难以实现稳定债务的结构性变化。

    数据摘要

    摩根大通将巴西股票评级从“超配”下调至“中性”,摩根士丹利也因财政风险将该资产类别下调至“低配”。

    同时,摩根大通将墨西哥股票评级上调至“超配”。

  • JPMorgan: 预计人民币将在贸易战中下滑10-15%

    • JPMorgan预测美国对中国的平均有效关税为60%
    • 预计2025年中国及新兴市场增长放缓

    根据摩根大通的预测,China 可能会允许其人民币贬值 高达 10-15%,以应对当选总统 Donald Trump 引发的任何贸易战。

    在题为“迎接风暴”的报告中,摩根大通的经济学家 Jahangir Aziz 领导的团队表示,emerging economies 将受到 Trump 提高贸易关税承诺的冲击,但“预计针对 China 的贸易政策将最早出现重大转变。”

    “不必多说,China 将是受影响最严重的国家,”Aziz 写道。

    摩根大通预计对 China 的平均有效关税将达到 60%,而当前为 20%。这可能会潜在地影响 2025 年的经济前景,使增长从 2024 年的 4.8% 降低到 3.9%,该报告指出。

    摩根大通预测人民币将因关税而贬值 10-15%。

    然而,这一贬值幅度“明显低于 28-30%,如果 China 的中央银行重演 2018-19 年的剧本,允许货币贬值以抵消 70% 的美国关税上涨,”

    他们的报告指出,Trump 在 2018 年将对 China 的关税从 3% 提高到 20%

    自 Trump 赢得连任以来,在岸人民币已经对美元贬值约 1.4%,周三的交易价格为 7.25 美元,创下自 7月以来的最高水平。

    本周,Trump 发誓要对来自 Canada 和 Mexico 的所有进口征收 25% 的关税,并对中国商品额外征收 10% 的关税。 Jamieson Greer,他被任命为美国贸易代表,在 Trump 的第一任期内对 China 征收关税发挥了关键作用。

    更广泛地看,摩根大通预测即将到来的“贸易冲击”将使新兴市场的增长在 2025 年降至 3.4%,而今年为 4.1%。“EM Asia 和 Mexico 的制造业出口商也将受到打击——India 影响最小,Malaysia 和 Vietnam 影响最大,”他们预测。

    他们的报告跟随了一系列关于新兴市场的悲观预测,包括来自 Bank of America Corp. 的策略师,他们警告投资者低估了 Trump 总统任期内的贸易战风险。

    他们预测在 2025 年上半年,新兴市场货币将平均贬值 5%。

    关键词

    ChinaTrumpJahangir Azizemerging economiestrade warMorgan Stanleytariffscurrency depreciation2025economic growthEM AsiaIndiaMalaysiaVietnamBank of America

    预测

    摩根大通预计,由于特朗普引发的贸易战,中国人民币可能贬值10-15%,并对经济增长造成显著影响,2025年新兴市场的增长将降至3.4%。

    数据摘要

    • 人民币预计贬值幅度: 10-15%
    • 对中国的平均有效关税: 60%(当前为 20%)
    • 2025年经济增长预测: 3.9%(2024年为 4.8%)
    • 新兴市场2025年增长预测: 3.4%(今年为 4.1%)
    • 自特朗普获胜以来,人民币对美元贬值约 1.4%

  • 比特币: 恢复上涨,重燃十万美元里程碑的乐观情绪

    • 特朗普当选以来最长的连败纪录被打破
    • 最大加密货币今年已翻倍超过两倍

    比特币再次攀升,接近那难以捉摸的 $100,000 价格水平,打破了自 Donald Trump 当选总统以来的最长下跌期,该事件引发了最大的加密货币的创纪录反弹。

    自选举以来,比特币上涨了 约 40%,因为交易者预期在一位表示支持该行业的总统领导下,加密货币的监管环境将更加友好。这种代币在周五达到了 历史最高点 99,728,但在过去四天转为下跌。

    比特币在周三上涨了多达699,728,但在过去四天转为下跌。比特币在周三上涨了多达697,361。

    今年以来,它的价格已经翻了一番以上。

    “市场正在进行价格发现,过去几天的下跌看起来像是一个健康的回调,之前从选举前低点上涨了 超过 45%。这可能是由于获利回吐,” 

    Jake OstrovskisWintermute 的场外交易员表示。

    “交易者认为 $100,000 这个水平非常可能突破。”

    B2C2 的董事 Nikolay Karpenko 指出,本周比特币早期的部分下跌是因为当价格接近历史里程碑时,一些人选择了获利了结。

    他表示,这是一种战术行为,比特币很可能很快会突破 $100,000。

    “当我们几乎接近六位数时,我们在想,这可能会引发一些机构和市场参与者的获利了结,特别是那些在选举前买入的人,他们只是想提取利润,” Karpenko 说。

    本周早些时候,Trump 宣布对中国、墨西哥和加拿大可能加征额外关税,市场也出现了一些波动。

    “我们相信,一旦一些杠杆被清除,短期买家完成获利了结,比特币可能会找到一个强有力的支撑基础,并在短期内再次尝试突破 $100,000 这个水平(卖出墙!),” 

    Alex ThornGalaxy Digital 的公司研究负责人在给客户的备忘录中写道。

    关键词

    比特币Donald TrumpJake OstrovskisWintermuteB2C2Nikolay KarpenkoAlex ThornGalaxy Digital

    预测

    比特币在短期内可能会找到强有力的支撑基础,并再次尝试突破 $100,000 的价格水平。

    数据摘要

    比特币自选举以来上涨约 40%,达到历史最高点 $99,728,今年以来价格翻了一番以上。

  • 阿根廷投资者: 押注米莱,选择更长期限的震荡疗法

    阿根廷投资者: 押注米莱,选择更长期限的震荡疗法

    • 阿根廷人选择长期债券和银行存款
    • 预期通胀降低,汇率稳定

    阿根廷人正在延长他们的比索储蓄和投资的期限,这表明他们对总统 Javier Milei 降低通货膨胀和保持汇率稳定的能力充满信心。

    阿根廷的情绪正在改善,交易者正在寻找固定利率比索债券的更长期限。投资者也在期待利率下降的情况下,将他们的储蓄存入更长的期限。

    根据该国中央银行的数据,60至180天的存款证持有量自七月以来已增加了三倍,增长速度超过了短期存款证的增幅。这些工具在过去四个月中其总份额翻了一番,尽管它们仍然占银行总存款的比例低于10%

    “储户希望今天锁定更高的利率,因为他们相信这些利率将随着通胀的下降而下降,” Rodrigo Park,阿根廷 Banco Santander 的经济研究主任说,该行是该国最大的私人银行之一。

    批发储户

    这一趋势主要是由批发储户推动的,批发储户是指持有至少 1000万比索(约9936美元)的企业,Agustin Mariani,该银行的首席财务官表示。“我们决定寻找比我们之前通过有报酬的账户和担保贷款所做的更长期的存款,” Mariani 说。“由于对贷款的强劲需求,系统中的流动性较少。”

    到2025年6月和8月到期的长期比索国债在二级市场的交易中分别上涨了36%和41%。相比之下,在同一时期短期债券价格的增幅不足30%,根据中央银行的数据。该国财政部在十月将其在拍卖中出售的债务的平均到期日从七月的150天提高到250天

    “这些比索债券的收益非常强劲,只要中央银行能够在外汇市场上继续购买美元,套利交易将更持久,”

     Javier Casabal,布宜诺斯艾利斯 AdCap Grupo Financiero 的研究负责人说。他表示,比索债券明年还可以再上涨10%。

    BBVA Asset Management 是选择较长期限资产的投资者之一。“我们的基金增加了融资的期限,这与我们对低通胀环境和利率下降的看法一致,” Lautaro Veliz EspecheBBVA 的总经理表示。“我们增加了对存款证的投资,相比于有报酬的账户,并延长了这些工具的期限,”他说。

    借贷成本降低

    阿根廷投资者自2017年以来还没有押注于更低的利率和更长期限的债务。最近的转变对该国的银行构成了新的挑战,因为在过去七年中,他们习惯于将资本分配给中央银行的债务工具。

    阿根廷最大的国有银行 Banco Nacion 开始出售其政府债券的储备,银行的董事兼财务主管 Alejandro Henke 说。该银行最近降低了借贷成本,首次以固定利率向中小型企业提供比索贷款,这是30年来的第一次,Henke 说。

    现实检查

    不过,仍然存在关于这种积极情绪是否会持续的问题。投资者目前正在消化最近的财报,这可能导致他们采取更加保守的立场,Adcap 的 Casabal 说。

    “当我们开始关注中期时,风险在于会发布不良数据,例如略微上升的通胀或中央银行购买美元的数量下降,”他说。

    如果投资者看到通胀进展缓慢,或者有其他迹象表明 Milei 的经济计划不可持续,债务到期可能会再次缩短。

    “风险是政治因素,”阿根廷最大的私人银行 Banco de Galicia 的首席经济学家 Diego Chameides 说。这些因素包括外汇市场的潜在波动、与即将到来的立法选举相关的不确定性,以及“在未来几个月活动更强劲的增长面前,通胀率减缓的步伐,” Chameides 说。

    关键词

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    预测

    投资者对阿根廷经济的乐观情绪可能在面临不良数据和政治不确定性时受到挑战。

    数据摘要

    • 60至180天的存款证持有量自七月以来增加了三倍
    • 长期比索国债到期的交易中分别上涨了36%和41%
    • 短期债券价格的增幅不足30%
    • 银行总存款中60至180天存款证的比例仍低于10%
    • 阿根廷最大的国有银行首次以固定利率向中小型企业提供比索贷款。
  • JPMorgan: 预计美国股票在2025年将继续全球主导地位

    • 美国股票将继续优于国际股票
    • 需要明确贸易和地缘政治,以便进行反转

    根据 JPMorgan Chase & Co. 的策略师们,除非地缘政治和贸易政策风险减弱,否则美国股票在全球其他地区的主导地位不太可能减弱。

    今年,美国股票在国际同行中继续表现优异,这得益于科技股和人工智能热潮,而经济保持韧性,Federal Reserve 已开始进入降息周期,伴随通胀下降。

    “当前区域市场表现的极端两极化阶段可能会持续,”由 Mislav Matejka 领导的策略师们在周三发布的报告中写道。“国际市场的倍数看起来并不苛刻,只有美国仍处于高位,但相对差距可能会在更长一段时间内保持在高位。”

    Standard & Poor’s 500 指数在2024年上涨了 26%,创造了多个历史新高,而 MSCI World Ex-USA Index 仅回报 3.5%。估值差距也在扩大,目前美国股票的前瞻市盈率比国际同行高出 60% 的创纪录溢价。

    Donald Trump 的选举胜利进一步巩固了对美国资产的偏好,因为交易者预期他的政策将引发全球贸易紧张局势。

    总统当选人已经提出对来自 MexicoCanada 和 China 的进口征收关税,而 Europe 可能是下一个目标。

    华尔街的策略师们对2025年发布了乐观的展望,认为在美国企业继续实现高增长的收益之际,延续今年的 S&P 500 增益。

    Matejka 对明年上半年股票持谨慎态度,敦促投资者关注 Federal Reserve 的政策、美元的走向,以及收益增长预测,他认为这些预测过于乐观,尤其是在 Europe

    “上述因素的结合,加上高企的地缘政治不确定性,可能意味着年初股票表现较为混合,因为这些压力需要逐步消化,随后会有恢复,”他说。

    关键词

    JPMorgan Chase & Co. Mislav Matejka Federal Reserve Donald Trump S&P 500 MSCI World Ex-USA Index 人工智能 科技股 地缘政治 贸易政策

    预测

    未来的股票表现可能会受到地缘政治不确定性和经济政策变化的影响,年初或将呈现混合表现。

    数据摘要

    • S&P 500 指数在2024年上涨了 26%
    • MSCI World Ex-USA Index 回报仅为 3.5%
    • 美国股票的前瞻市盈率比国际同行高出 60% 的创纪录溢价。