Author: sandeli4444

  • 巴菲特的伯克希尔: 收购了Domino’s和Pool Corp的股份

    巴菲特的伯克希尔: 收购了Domino’s和Pool Corp的股份

    • 大型企业削减了在苹果和美国银行的股份
    • 伯克希尔寻求部署创纪录的现金储备

    Berkshire Hathaway Inc. 在第三季度购买了 Domino’s Pizza Inc. 和 Pool Corp. 的股票,因为董事长 Warren Buffett 削减了一些长期持有的投资。这两项新投资的股票在纽约的盘后交易中大幅上涨。

    这家总部位于 Nebraska 的企业集团创始人购买了大约 130 万股 这家比萨零售商的股票,使得 Berkshire 拥有 3.6% 的股份,估值约 5.5 亿美元,该公司在周四的监管文件中表示。

    Berkshire 还购买了 Pool Corp. 的 1% 股份,估值约 1.52 亿美元

    与此同时,Buffett 的公司出售了大部分在化妆品零售商 Ulta Beauty 的股份,这是其在上一季度首次收购的持有。Ulta Beauty 的股票在盘后交易中下跌超过 4%。而 Domino’s 和 Pool 在文件发布后立即上涨超过 7%

    这位 94 岁 的投资大师,其操作受到追随者的广泛关注和模仿,近年来削减了一些自己知名的持股,减少了约 25% 的 Apple Inc. 持股,并将 Bank of America Corp. 降低到 10% 的阈值以下。

    出售 Apple 股票使 Berkshire 在科技领域的配置减少了约 3%。总的来说,Berkshire 报告称,在截至 9 月 的三个月内净股票销售达 346 亿美元。再加上该季度没有进行股票回购,这些销售将 Berkshire 的现金储备推高至创纪录的 3252 亿美元

    关键词

    伯克希尔·哈撒韦 | 多米诺比萨 | 泳池公司 | 沃伦·巴菲特 | 苹果公司 | 美国银行 | Ulta美容 | 现金储备

    预测

    未来,巴菲特将继续调整投资组合,削减部分持股并增加新投资。

    数据摘要

    • 伯克希尔·哈撒韦购买多米诺比萨约 130 万股,价值约 5.5 亿美元
    • 购买 pool 公司的 1% 股份,估值约 1.52 亿美元
    • 出售 Ulta Beauty 的大部分股份,导致其股票下跌超过 4%
    • 总体净股票销售达 346 亿美元,现金储备达到创纪录的 3252 亿美元
  • BHP首席执行官: 铜需求激增将推动并购活动

    • BHP首席执行官迈克·亨利接受采访
    • 到2050年,能源转型可能导致铜需求翻倍

    对铜的需求激增将在未来十年内需要2500亿美元的投资,这将推动该行业进一步的并购,BHP Group Ltd. 首席执行官 Mike Henry 说。

    “在某些关键或重要矿产的新矿床变得越来越难以发现,开发成本越来越高,并且需要更多的能力来管理风险和技术能力,” 

    Henry 在接受采访时表示。

    “这表明随着时间的推移将会形成规模聚合,而拥有规模、强大资产负债表的公司,如 BHP 以及拥有深厚技术能力的公司,将是未来几十年获胜的公司。”

    Henry 表示,作为能源转型的关键元素,铜的需求预计到 2050年 将增长 70% 到 100%。

    在七月,BHP 出手收购 Filo Corp.,与 Lundin Mining Corp. 联手以 30亿美元 的交易获得南美铜资产。

    这发生在 BHP 在五月放弃了对 Anglo American Plc. 的 490亿美元 收购提案,该提案专注于获取该公司的铜矿。在英国收购委员会规则下,一旦公司发布了“无意向收购声明”,它必须在接下来的六个月内退出。Henry 拒绝对 BHP 是否会向 Anglo 提出新报价发表评论。

    关键词

    BHP | Mike-Henry | Filo-Corp | Lundin-Mining-Corp | Anglo-American | 铜 | 能源转型 | 投资 | 收购 | 矿业

    预测

    未来十年内,铜的需求将推动行业并购,并需要2500亿美元的投资。

    数据摘要

    铜需求预计到2050年将增长70%到100%。BHP 在七月收购了Filo Corp.,交易金额为30亿美元。

  • 新西兰制造业: 连续20个月合同增长创纪录

    新西兰制造业: 连续20个月合同增长创纪录

    • 自2023年2月以来,工业一直低于50的分界线
    • 尽管降息,工业仍面临逆风挑战

    新西兰的制造业连续第 20 个月出现收缩,进一步强化了经济需要更多刺激以恢复活力的迹象。

    Performance of Manufacturing Index 在 10 月从修正后的 47.0 降至 45.8Business New Zealand 和 Bank of New Zealand 周五在 Wellington 发表的报告称。该指数上一次超过 50 (收缩与扩张的分界线)是在 2023 年 2 月。

    预计 Reserve Bank 将进一步降低利率,以帮助在年末的最后三个月恢复增长,此前经济在 第三季度 可能出现收缩。制造业持续疲软,反映出建筑行业需求疲弱,部分抵消了消费者支出的复苏。

    “尽管利率降低,制造业仍面临显著的逆风,” BNZ 高级经济学家 Doug Steel 说道。“如果这种 PMI 的疲软持续,将对预期的经济改善构成一定的下行风险,”他说。

    RBNZ 在 8 月进行了降息,并在 10 月加快步伐,降幅达到 50 个基点。预计在 11 月底还将再降 50 个基点,使官方现金利率降至 4.25%

    周五的报告显示,新订单的指标升至 49,此前在 6 月曾降至 40 以下。

    关键词

    新西兰制造业Performance of Manufacturing IndexBusiness New ZealandBank of New ZealandDoug SteelReserve BankRBNZ利率经济建筑行业消费者支出新订单官方现金利率

    预测

    制造业的持续疲软可能对新西兰经济的复苏构成下行风险。

    数据摘要

    • 制造业PMI指数:从修正后的47.0降至45.8
    • 新订单指标:升至49,之前在6月降至40以下
    • 预计11月底官方现金利率降至4.25%

  • 日本经济: 超出市场预期,为日本央行加息提供支持

    • 私人消费意外加速增长
    • 净出口对结果产生拖累,减少0.4个百分点

    日本的经济以比预期稍快的速度增长,这为中央银行继续加息的道路提供了支持,同时也减轻了政府在本月即将公布的财政刺激措施方面的压力。

    内阁办公室周五报告称,国内生产总值在截至九月份的三个月内以年化0.9%的速度扩张,低于前期修正后的2.2%增速。这个结果略高于0.7%的共识预期

    经济放缓将有助于为首相 Shigeru Ishiba 编制即将于下周早些时候发布的刺激方案提供理由。在由于持续的通货膨胀导致选民不满而使执政联盟在上个月失去议会多数席位后,Ishiba 面临恢复支持的压力。

    与此同时,结果比经济学家们的预期略为乐观。私人消费增长从上一季度加速至0.9%,尽管在这一期间遭遇了强台风的影响,仍然超出了预期。内阁办公室表示,人们在汽车、食品和手机上的支出有所增加。

    Rakuten Securities Economic Research Institute 的首席经济学家 Nobuyasu Atago 说:“我们可以看到消费者支出正在稳步回升。通货膨胀仍然较高,但我们也可以看到,由于工资上涨,资金也在流入消费。”他表示:“我们可以说,经济正继续朝着积极的循环发展。”

    周五的数据可能会让 Bank of Japan 继续走向政策正常化的道路,因为中央银行可能会保持其对消费总体稳定的看法,除非国家灾难产生影响,Dai-Ichi Life Research Institute 的高级执行经济学家 Yoshiki Shinke 在 GDP 报告之前的笔记中写道。

    第三季度 GDP 数据将在 12 月 9 日修订,这是 BOJ 在 12 月和 1 月决定政策之前的最后一组增长数据。根据 Bloomberg 的调查,大多数经济学家预计中央银行将在下个月或 1 月加息。

    令人瞩目的是,这一扩张出乎意料地强劲——并且是由超出预期的消费者支出推动的。对 Bank of Japan 而言,这些数据可能会支持其经济足够强劲以承受进一步减少刺激的观点,并使其更接近于进行下一次加息。

    —— Taro Kimura,资深日本经济学家

    净出口对增长产生了负面影响,因为日元贬值抬高了进口的价值。这抵消了来自海外游客稳定流入的好处,游客的支出被视为服务出口的一部分。

    关于日本主要贸易目的地的外部需求前景的不确定性正在增加。在中国,当局正在通过积极的刺激措施来提振增长,经济学家预测这些措施可能开始显示出适度的效果。在美国,当选总统 Donald Trump 承诺对所有进口商品,包括来自 Tokyo 的商品,征收更高的关税。

    总体而言,周五的结果表明,传统上被视为通过增强出口来促进增长的日元贬值,继续对经济产生混合影响。

    虽然出口在大部分时间内有所增长,但贬值的货币威胁着重新引发进口通货膨胀,因为它提高了日本从国外采购的商品、原材料和食品的成本。

    企业继续通过价格上涨将不断上升的运营成本转嫁给消费者,这一趋势帮助保持了通货膨胀在 BOJ 的目标之上,持续了 30个月

    因此,强劲的名义工资增长并未始终转化为实际工资增长,导致消费者不愿意放松开支。各方希望,随着工会和雇主准备进行年终谈判,工资增长的势头能够保持稳定,这些谈判将在 3月 达成协议。

    Ishiba 面临压力,需要支持面临持续通货膨胀的家庭。预计政府将在下周早些时候公布刺激措施,包括向低收入家庭发放现金补助和儿童保育津贴,以及承诺从 1月 到 3月 恢复降低电费和燃气费的补贴。Ishiba 表示,他打算确保一项额外预算,以资助超出去年 13万亿日元 的补充预算的方案。

    日本在 7月 进入外汇市场以支持其货币,但这一措施的影响是短暂的。在 Trump 在 11月5日 的选举中胜出后,日元贬值的趋势加速,本周早些时候跌破了 155日元兑美元 的关口。

    除了对成本和国内需求的影响外,日元贬值还继续削弱日本作为国际经济强国的地位,早些时候,经济在全球排名中滑落至按美元计算的第四位。

    在数据发布后,日元兑美元的汇率大约为 156.50

    关键词

    日本经济内阁办公室国内生产总值Shigeru-IshibaRakuten-SecuritiesBank-of-JapanBloombergDonald-Trump消费通货膨胀出口进口日元企业工资财政刺激

    预测

    日本经济将继续朝着积极的循环发展,可能支持中央银行加息。

    数据摘要

    • GDP年化增长率:0.9%
    • 私人消费增长:0.9%
    • 通货膨胀持续超过BOJ目标:30个月
    • 日元兑美元汇率:156.50
  • 黄金: 面临自2021年以来最糟糕的一周,因美联储信号表明不会急于降息

    黄金交易接近两个月来的低点,预计将创下自2021年6月以来最糟糕的一周,因为交易员们降低了对下个月美联储降息的预期。

    黄金连续六天下跌,预计本周损失超过 4%。交易员们在鲍威尔表示由于经济表现“相当良好”,中央银行不会急于降息后,降低了对12月降息的预期,政策敏感的美国国债收益率大幅上升。较低的借贷成本和下降的收益率通常有利于黄金,因为黄金不支付利息。

    这种贵金属自10月31日创下历史新高以来已下跌约 8%,在唐纳德·特朗普上周当选后,跌幅加剧。

    由于市场预期特朗普总统将推动经济增长和企业利润,美元指数上涨至两年来的高点。强势美元使以该货币计价的商品对于大多数买家来说变得更加昂贵。

    尽管如此,黄金今年仍上涨超过 24%,涨幅受到美联储宽松周期、中央银行采购以及加剧的地缘政治和经济风险的支持,这些因素推动了避险需求。

    截至纽约时间中午12:37,现货黄金价格基本持平,报每盎司 $2,564.09

    美元现货指数在周四触及2022年以来的最高水平后下跌 0.4%。白银价格下滑,而铂金和钯金则上涨。

    关键词

    黄金美联储鲍威尔美国国债收益率美元指数特朗普白银铂金钯金避险需求现货黄金地缘政治

    预测

    黄金交易可能会继续受到压力,因美联储的降息预期降低。

    数据摘要

    • 黄金预计本周损失超过 4%
    • 自10月31日以来,黄金已下跌约 8%
    • 今年黄金仍上涨超过 24%
    • 现货黄金价格为每盎司 $2,564.09
    • 彭博美元现货指数下跌 0.4%
  • 马来西亚经济: 投资激增推动强劲增长

    马来西亚经济: 投资激增推动强劲增长

    • 第三季度经济同比增长5.3%
    • 马来西亚在强势地位中进入波动期:马来西亚国立银行

    马来西亚的经济在第三季度如预期般扩张,同时在投资激增和国内消费增加的推动下,保持着实现官方预测的轨迹。

    国内生产总值在7月至9月季度同比增长 5.3%,与新闻社对分析师的预估和中位数预测相符。根据马来西亚中央银行和统计局上周五的数据显示,经济环比增长 1.8%

    马来西亚的经济在去年基本恢复,这支持了官员们的乐观情绪,认为全年数据可能超过最初预测的 4% 到 5% 的增长。

    财政部上个月将其年度增长预测上调至 4.8% 到 5.3%,并预计明年会有进一步改善,因为它希望提高最低工资,并将国家定位为全球投资者的中立避风港,尤其是在唐纳德·特朗普担任美国总统并可能对中国征收关税的情况下。

    尽管美国选举的结果可能导致金融市场在短期内出现波动,但马来西亚的韧性经济能够承受压力,BNM行长阿卜杜勒·拉希德·加福尔在周五的简报会上表示。

    “重要的是要注意,我们是从一个强势的位置进入这一时期,”他说。“我们的增长主要依赖于国内需求,而马来西亚拥有高度多样化的经济和贸易伙伴。”

    截至周五中午12:30,吉隆坡林吉特较早时上涨 0.2%

    这将刺激国内债券和伊斯兰证券市场,国际投资者的参与也将增加。第三季度,私人投资激增 15.5%,而政府和公共公司的支出增长了 14.4%

    中央银行确认了财政部对 2024 年和 2025 年的修订增长预测。中央银行表示,国内消费将继续成为经济的主要支柱,推动持续增长。投资和出口的持续改善,以及更快的进口增长,也将推动扩张。

    “我们对 2024 年全年 5% 的国内生产总值增长预测有适度的上行风险,”新加坡华侨银行经济学家拉瓦尼亚·文卡特斯瓦兰表示。“经济将以强劲的基础进入 2025 年。”

    中央银行表示,马来西亚美国之间日益缩小的利率差异以及国内驱动因素,可能会继续支撑林吉特。今年,林吉特对美元汇率已上涨 2.6%,超过了所有发展中伙伴国。

    马来西亚的决策者今年鼓励与国家相关的企业、基金以及私营部门的公司将海外收入汇回,以帮助支持货币。

    预计 2025 年的通货膨胀平均在 2% 到 3.5% 之间,并考虑到政府计划的补贴改革。

    关键词

    马来西亚经济国内生产总值投资消费财政部阿卜杜勒·拉希德·加福尔林吉特私人投资公共支出通货膨胀华侨银行经济增长全球投资者

    预测

    马来西亚经济将在2024年和2025年继续增长,主要依赖于国内消费和投资的改善。

    数据摘要

    • 第三季度国内生产总值同比增长5.3%
    • 环比增长1.8%
    • 私人投资激增15.5%
    • 政府和公共公司支出增长14.4%
    • 2024年国内生产总值增长预测为5%
    • 2025年通货膨胀预计在2%到3.5%之间

  • 非洲: 这一年的选举令人难以目睹

    非洲: 这一年的选举令人难以目睹

    • 博茨瓦纳、塞内加尔、南非和毛里求斯的可信投票表现突出
    • 政治压制与暴力助长不受信任政权的维持

    非洲的选举在过去两周取得了重大进展。

    两周前,博茨瓦纳民主党在这个富含钻石的南部非洲国家首次失去了选举,这一结果令人震惊,结束了其长达58年的执政历史。博茨瓦纳总统莫克维茨·马西西(Mokgweetsi Masisi)立即致电胜利的民主变革联盟(Umbrella for Democratic Change)领导人、哈佛大学受教育的人权律师杜马·博科(Duma Boko),承认失败。马西西表示:“我将尊重地退位。我尊重人民的意愿。”

    周一,毛里求斯总理普拉文德·贾纳特(Pravind Jugnauth)在11月10日的议会选举后向反对派联盟变革联盟(Alliance du Changement)承认失败。贾纳特说:“人民选择了另一支团队。我祝愿这个国家好运。”

    评论人士对这些平稳的权力过渡表示赞赏,但博茨瓦纳毛里求斯只是例外而非常态。随着今年21场计划中的非洲选举中已有16场结束,很明显,大多数选举存在严重缺陷——非洲联盟及其他大陆性机构需要做更多的工作来支持和巩固选举民主。

    南非博茨瓦纳毛里求斯在较小程度上,选举普遍受到政治压制、舞弊、选票填充、腐败、暴力以及失去信誉的现任者用阴险手段维持自己或其家族的权力。

    非洲联盟(AU)和西非国家经济共同体Ecowas)以及南部非洲发展共同体SADC)等区域机构要么对这些缺陷选举进行橡皮图章式的批准,要么未能正确监控选举,或在面对自己选举法规的违反时保持沉默,从而在许多国家延续了独裁统治。

    为什么今年大多数选举如此缺陷重重?在2000年洛美(Lomé,多哥)举行的会议后,政变和操控投票的情况在随后的二十年中有所减少,当时非洲领导人决定采纳非洲联盟的《宪法性法案》和《洛美宣言》。这两项声明禁止并谴责政变和不民主的政府更迭。它们孤立和制裁不民主行为,同时非洲联盟积极执行相关规则。但这种情况不再发生,区域和大陆的选举观察任务仅仅对严重缺陷的选举进行橡皮图章式的批准。

    肆无忌惮的行为助长了舞弊、治理不善和其他不民主行为。

    这是对非洲公民愿望的背叛。根据研究组织非洲观察(Afrobarometer)的《2024年非洲洞察:民主面临风险-人民的视角》报告,“在39个国家中,支持民主的比例仍然强劲:

    三分之二(66%)的非洲人表示他们更喜欢民主而非任何其他政府形式,大多数人拒绝一人统治(80%)、一党制(78%)和军事统治(66%)。”

    今年的缺陷选举令人担忧,特别是在过去四年里西非中非国家经历的政变之后。2021年至2024年8月间,该地区报告了13起政变或政变未遂事件。

    截至目前,今年进行的选举中,有三次权力移交(塞内加尔毛里求斯博茨瓦纳),还有一次执政党失去多数,接受结果并组建了联合政府(南非)。

    其余情况令人担忧。在突尼斯,该国在2010-2012年间激发了支持民主的阿拉伯之春抗议活动,10月举行的选举中,反对派候选人被监禁或禁止参选,“政治选择如此有限,以至于大多数人认为投票毫无意义,”一位民间组织指出。

    今年第一场非洲选举于1月14日在科摩罗举行,选举后,阿扎利·阿苏马尼总统以63%的选票当选,引发致命暴力和宵禁。科摩罗最高法院推翻了选举委员会的决定,称总统的实际得票率仅为57.2%。

    随之而来的,是在总统马克·萨尔宣布推迟原定于2月25日的选举后,塞内加尔爆发的暴力抗议。抗议迫使他撤回决定,选举最终于3月24日举行。反对派领导人巴西鲁·迪奥梅·法耶赢得选举,萨尔和平离任。这是这个经历政变地区的民主迟来的胜利。

    多哥,在阻止媒体和选举观察员后,执政党在4月的立法选举中赢得了议会多数,允许总统福雷·纳辛贝将其19年的统治延续,只要他的政党保持掌权。令人沮丧的是,他的父亲纳辛贝·埃亚德马从1967年统治到2005年,长达38年。

    一些国家的现任者以惊人的优势获胜。突尼斯总统凯斯·赛义德获得90.7%的选票。他亲自挑选的选举委员会仅批准了17名提交初步文件参选的候选人中的三名。在卢旺达7月的选举中,总统保罗·卡加梅获得过99%的选票。选举委员会禁止三名候选人参选。

    阿尔及利亚,在反对派政治家指控舞弊和不当行为的情况下,该国选举当局表示总统阿卜杜勒马吉德·特布布内以84.3%的选票赢得第二任期,而最初给他的结果是95%。

    关于大陆民主状态的警示信号是投票率低。

    • 突尼斯,只有28%的970万合格选民参与投票。在南非,仅42%的4100万合格选民投票。
    • 今年巴西的投票率为73%,法国2022年为68%,美国2024年为65%,印度为65%。在科摩罗,投票率仅为16.3%。

    然而,最令人担忧的是,非洲联盟和区域选举观察任务未能有效维护自由选举。

    莫桑比克SADC观察团在广泛的舞弊指控中宣称选举没有问题,尽管它仅观察了该国25000个投票站中的1%。相反,欧盟选举观察团指出同一选举的“选举过程可信度受损”。

    突尼斯AU选举观察团未能谴责对赛义德对手的压制和监禁,并对选举的可信度保持沉默。这是一场彻底的掩饰,也是它在1月科摩罗时所说的重复,后者的广泛抗议导致了暴力。它宣称选举“和平而没有重大事件”。

    Ecowas,西非区域机构,在布基纳法索马里的军事政府推迟选举并宣布延长军政府统治时保持沉默。今年大陆上还有五场选举——索马里兰纳米比亚乍得加纳几内亚比索将在接下来的六周内投票。希望AU和区域观察员在这些情况下能更加有效,但2024年迄今为止的表现让人难以乐观。

    关键词

    非洲博茨瓦纳民主党民主变革联盟莫克维茨·马西西杜马·博科毛里求斯普拉文德·贾纳特非洲联盟西非国家经济共同体南部非洲发展共同体突尼斯科摩罗塞内加尔多哥阿尔及利亚凯斯·赛义德保罗·卡加梅阿卜杜勒马吉德·特布布内Afrobarometer

    预测

    虽然部分国家实现了平稳的权力过渡,但未来非洲的大多数选举仍将面临严重的民主缺陷与政治压制。

    数据摘要

    • 2024年非洲选举中,已进行16场选举。
    • 仅3次实现权力移交(塞内加尔、毛里求斯、博茨瓦纳)。
    • 投票率:突尼斯28%,南非42%,科摩罗仅16.3%。
    • 自2021年至2024年,西非和中非报告13起政变或未遂政变。

  • 国债收益率飙升: 10年期收益率突破4.5%吸引买家

    国债收益率飙升: 10年期收益率突破4.5%吸引买家

    • 美国10年期国债收益率首次超过4.5%
    • 债券投资者押注于12月美联储降息

    几个月来最高的国债收益率 — 在周五,由于一系列强劲的经济数据进一步引发了对 美联储 下个月是否会再次降息的怀疑 — 吸引了债券投资者。

    特别是,基准的 10年期国债 收益率在零售销售数据发布后首次超过了4.5%,这是自 5月 以来的首次,且该数据包括了大幅的向上修正。

    在随后的 10年期票据期货 大宗交易中,至少对一位交易员而言,这个收益率被视为足够便宜。在几个小时内,收益率回落至约4.43%,给这笔交易的价值增加了约500万美元

    随着原油和美国股指的下跌,收益率进一步从交易高点回落,刺激了对债券的需求。本周收益率仍然较高,而在此期间, 标准普尔500指数 在接近历史高点交易,美联储 主席  Jerome Powell 表示没有明显的必要急于降息。

    “ 10年期国债 收益率为 4.5% 是非常有吸引力的,”

    Jonestrading 的首席市场策略师 Mike O’Rourke 表示。“当股市下跌时,对国债的避险需求会增强。”

    这笔期货大宗交易包括了16,000份 12月10年期票据 合约,交易者的身份并未披露。

    市场之前的下跌表明,对下个月降息的信心下降,因为零售销售数据被视为支持 Powell 的谨慎立场。

    “对 美联储 放松政策几乎没有支持,”长期市场老将和 全球宏观与市场 的策略师 Bob Sinche 表示。“主席 Powell 对12月降息的必要性增加了不确定性,而今天发布的数据并没有明确支持立即降息。”

    其他在周五发言的 美联储 官员避免就12月发出信号。波士顿联邦储备银行 行长 Susan Collins 表示,中央银行的决定将受到即将到来的数据的指导,降息仍然是可能的。芝加哥联邦储备银行 行长 Austan Goolsbee 表示,只要通胀持续向中央银行2%的目标下降,未来12到18个月的利率将会“低很多”。

    自 特朗普 在11月5日赢得美国总统选举以来,交易者和经济学家一直在重新评估他们对2025年降息的预期。他的政策承诺,包括提高关税,被华尔街的一些人视为可能会刺激通胀 — 因此改变 美联储 的政策方向。

    掉期合约暗示到明年12月可能会有约74个基点的放松,而几位华尔街经济学家已调低了他们对2025年降息的预测。

    摩根大通 暗示,在 Powell 周四的发言后,决策者可能会尽快在1月转向较慢的放松步伐。

    对于 Janney Montgomery Scott 的首席固定收益策略师 Guy LeBas 而言,下个月25个基点的降息仍然是可能的,尽管之后的路径不太确定。

    “我认为他们会在1月跳过任何行动,”他说。“ 美联储 可能会在那时减缓步伐,也许在此后采取季度降息。”

    对国债市场收益的衡量本周下跌,使得该指数今年迄今仅上涨0.6%

    关键词

    国债收益率美联储10年期国债零售销售标准普尔500指数Jerome Powell波士顿联邦储备银行Susan Collins芝加哥联邦储备银行Austan Goolsbee特朗普摩根大通Guy LeBasJanney Montgomery Scott

    预测

    未来可能会在1月份进行降息,但降息的路径不确定,可能会采取季度降息的方式。

    数据摘要

    • 基准10年期国债收益率首次超过4.5%
    • 收益率在交易中回落至约4.43%
    • 12月可能有74个基点的降息
    • 未来12到18个月利率将会“低很多”
  • 特朗普的反监管言论: 恰好迎合AI行业的需求

    许多科技行业的人士表示,我们在四年内可能会达到人工通用智能——能够在大多数任务中超越人类的AI。

    如果他们是对的,我们刚刚选出了第一位AGI时代的总统: Donald Trump

    到目前为止,Trump 对于应对这一历史性转变的看法显得有些混乱不堪。在六月,他与YouTube明星 Logan Paul 进行了一次播客采访时,提到超智能时称其为“超级无敌AI”。他对深度伪造(deepfakes)表示了一些担忧,称其为“可怕的”、“令人不安的”、“令人不适的”。但他也对大型语言模型感到高兴,这些模型通过为演讲生成AI脚本让他印象深刻。他兴奋地表示:“不可思议”和“太快了”。他称赞道:“它出来的写作是最优美的。”Trump 从来没有特别致力于按书面稿发表演讲,甚至开玩笑说AI会变得足够优秀,以至于他可以解雇他的撰稿人。

    Trump and Logan Paul on the Impaulsive podcast.

    在 Silicon Valley 内部,关于AI的竞争阵营已经形成,并且用于描述它们的语言也非常成熟。一方面是“加速主义者”(“accelerationist”或“e/acc”)运动,他们反对监管。另一方面是那些支持更安全的AI增长的人,比如“AI对齐”领域的人,他们专注于构建符合人类价值观的AI。e/accs往往会称任何与他们意见不合的人为“decels”。而那些担心AI可能会彻底消灭人类的人则常常被称为“末日论者”(“doomers”)。

    普遍的预期是,Trump 和他的团队将会是e/accs,拒绝新的科技监管,并取消一些现有的监管措施。

    “我们实际上可能处在历史上最大的技术加速时期的门槛上,眼前没有什么能够阻止我们,前方是一条畅通无阻的道路,”运动的创始人之一 @bayeslord 在选举结果发布时在 X 上宣布。“这感觉像是上帝的时间线。”

    Trump 曾表示,他希望撤销总统 Joe Biden 在2023年发布的关于AI的行政命令,该命令为减轻一些技术风险提供了框架。共和党人对其计划解决AI在招聘决定中可能加剧偏见或歧视的方式表示特别批评。在担心过度觉醒(excessive wokeness)的群体中,这一想法“让人感到不适,” George Mason University 的 Mercatus Center 研究员 Dean Ball 说道。政策分析师们还怀疑 Trump 会解散或重塑去年成立的美国AI安全研究所,该研究所由长期专注于AI对齐的研究员 Paul Christiano 领导。

    就其自身而言,AI安全倡导者认为,Trump 政府可能比其加速主义对手更愿意接受他们的想法。“很多人有一种非常初步的看法,他们认为 Trump 会完全反对监管,并将把他们从这些自由派监管结构的火焰中救出,” Encode Justice 的创始人 Sneha Revanur 说道,“党派的界限并没有被清晰划分。”

    共和党人并不免于对与AI相关风险的担忧。一个令人惊讶的时刻发生在九月份,当时 Trump 的女儿 Ivanka 在 X 上发布了一篇关于“情境意识”(“Situational Awareness”)的帖子,这是一份由前 OpenAI 研究员 Leopold Aschenbrenner 撰写的165页宣言,阐述了一个可怕的场景,即AGI引发了与中国的战争。这篇帖子引发了一连串震惊的回复,AI安全专家们感到困惑不已。Ivanka 是如何得知这个深奥的内容的?如果她确实“被安全理论感染”,她是否仍然对她的父亲有足够的影响力,以引导他朝同一方向发展?

    在 Trump 的圈子里,其他人也对AI的不同方面表示了担忧。

    • 参议员 Josh Hawley 表示,他对 OpenAI 和其他公司的安全松懈表示担忧,
    • 而参议员 Ted Cruz 则提出了包含禁止AI生成图像和视频的复仇色情立法。
    • 副总统当选人 JD Vance 在今年三月的 X 上发布了帖子,称AI的“最大风险之一”是左翼偏见。

    在接下来的几个月里,共和党人将不得不弄清楚他们在一些AI固有矛盾上的立场。

    他们是否担心进一步赋权于他们过去严厉批评的 Silicon Valley 行业?或者,他们更担心任何不以最大加速为目标的做法都将给中国带来优势?而且,如果他们确实相信超智能可能在 Trump 仍在任期内到来,末日论是否会渗透到他们的思维中?

    The Center for Humane Technology 的首席政策官 Casey Mock 表示,共和党立法者更可能关注AI目前正在做什么,而不是它未来可能做什么。他表示,预计将听到更多关于“厨房桌面”问题的讨论,例如在学校传播的深度伪造裸照和学生使用AI作弊做作业。“他们有责任处理这些问题,而不是更抽象的风险或危害,”他说。

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    预测

    在未来四年内,人工通用智能可能会出现,并且可能会影响美国政府的科技政策和监管。

    数据摘要

    • Trump 表达了对 AI 的混合看法,称赞大型语言模型并担心深度伪造。
    • Republican 党内对 AI 风险的担忧逐渐上升,特别是在 Ivanka Trump 发布与 AGI 相关的内容后。
    • Republican 立法者可能更关注 AI 在现实中造成的问题,而非未来可能的威胁。
  • BofA策略师: 在特朗普就职前买入中国和欧洲股票

    • 美以外金融状况有望改善:美银
    • 选举后投资者涌向美国资产的趋势受到抑制

    根据 Bank of America Corp. 的策略师,投资者应该开始在明年开始时将更多资金投入美国以外的股票,因为货币和财政政策将变得更加支持,以应对 Donald Trump 的关税计划。

    “在就职日之前,购买国际股票——中国欧洲,”由 Michael Hartnett 领导的团队在其每周资金流动报告中写道。

    他们表示,中国 将放宽财政政策,欧洲中央银行 将“积极”降息,以预期 Trump 在 1 月 20 日成为总统后提高出口关税。

    这是一个逆势的呼吁,因为自从 Trump 上周全面选举胜利以来,投资者急于将资金涌入美国资产。策略师表示,市场对 欧洲 和 中国 的悲观情绪现在接近“买入羞辱”水平。

    自投票以来,欧洲 和 中国 股票均下跌,而美国股票则因押注 Trump 的亲美政策将有利于国内资产而延续其反弹和对全球同行的主导地位。

    选举后的资金流动可以从资金流向中看出,BofA 策略师指出,在过去一周内,超过 550 亿美元 流入美国股票,而来自 欧洲 和新兴市场的资金则合计流出 100 亿美元

    标准普尔 500 指数 今年上涨了 25%,而 Stoxx Europe 600 仅上涨了约 5%,这是近 30 年 来对美国的最大跑输。

    虽然 MSCI China 在 2024 年上涨了 14%,得益于大规模刺激措施,但这是在连续 三年 重创后的结果。

    虽然他们指出,自选举以来,除了持有美元和美国股票以及做空美国国债外,没有其他交易选择,但他们表示,随着美国金融条件的收紧,潮流可能在明年 1 月的就职日之前发生转变。美国 10 年期国债收益率已从 10 月初的约 3.8% 上升至当前的 4.4% 以上。

    Hartnett 和他的团队的业绩记录喜忧参半。他们去年 4 月曾对美国以外的股票表示偏好,预计会出现衰退,但这一预期并未实现。相反,美国股票得益于大型科技股、降息和强韧的经济持续跑赢全球其他市场。

    Hartnett 现在对新年的其他战略呼吁包括,如果收益率上升至 5%,则购买国债,因为 美联储 可能通过在 2025 年 不降息来缓和上升的通胀预期。策略师表示,黄金和加密货币仍然是对抗通胀的最佳对冲工具。

    关键词

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    预测

    投资者应在明年初将更多资金投入美国以外的股票,以应对特朗普的关税计划。

    数据摘要

    • 超过 550 亿美元 流入美国股票。
    • 来自欧洲和新兴市场的资金流出 100 亿美元
    • 标准普尔 500 指数今年上涨 25%
    • Stoxx Europe 600 仅上涨约 5%
    • MSCI China 在2024年上涨 14%

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